波浪理论的九九表

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市场上有没有不使人糊涂，判断不会错误的理论？如果没有，那就换个话题，数落数落江恩、易理之类的。波浪理论已被数落得够委曲了。

sdlman

好！！

思迷思

反波浪论——-国内外系统批判波浪理论的第一檄文

（一）精确的市场不存在


　　股市中有很多似是而非的分析理论，真理愈辩愈明。对所谓权威理论也不应盲从。

　　众所周知，波浪理论的根本出发点基于八浪循环模式。理论中结论的正确性取决于全部论据中误差最大因素的正确性，提出如此精确的八浪循环数字，必然应该有对每一浪的精确的数字化定义做为基础，不管是对趋势、时间或波幅，至少应对其中一种因素做出明确定义，做为这种精确数字化的标准和基础，例如定义涨跌幅度范围或时间区间等等作为波浪标准。事实上波浪理论没有提出任何对波浪的定义。我们所看到的只有一些特征性的描述。例如"第一浪时人气不佳"，"第三浪经常是最长的"等等，这些特征并不构成定义某一浪的充分必要条件，依据这些特征性的描述并不能帮助人们划定任何唯一的一浪，每一浪都不能确定，那八浪的精确数字结论从何而来？八浪之说没有波浪定义做为基础则不能成立，八浪循环不成立则波浪理论就失去了根本基础。换句话说，不给数浪规定一个客观原则，数浪就成了一种主观猜想，由此得出的精确数字结论在逻辑上根本站不住脚，不能成立。主观的方法是得不出客观结论的。

　　没有对波浪的任何定义则没有八浪循环的结论，这是波浪理论"一人一种浪"的根本原因，是波浪理论内部一切自相矛盾之处的根源，是波浪理论无法自圆其说的要害所在。

　　正确的理论应该是符合逻辑的。波浪理论要证明它的８浪、３４浪和１４４浪等循环模式的正确性，就应该证明在全部市场趋势发展过程中是如何准确无误地重复着这些数量的循环并且没有其他可能的数量，排除了全部其他可能性才能证明波浪理论精确数字化结论的正确性。而要证明波浪理论精确数字化结论的错误却只需要一个反例就足够了。事实上我们在市场中可以随时找出众多的反例，同时却没有看到波浪理论任何有说服力的排它性逻辑证明。很多分析理论不用进行排它性证明，因为它们承认只是一种概率分布，承认有例外存在，但波浪理论的八浪模式却是一种精确的、固定的和排它性的数字表述。

　　因为没有对波浪的定义标准，于是８浪循环，３４浪循环，１４４浪循环等等大中小级别的精确数字都成为没有根据的主观猜测而不是科学推理的结论。波浪理论无法证明某个市场某段趋势是１４４浪而不是１４２浪或１４６浪。是３４浪而不是３２浪或３６浪等等。换句话说：八浪循环的精确不能保障在实际应用中得到获多数人认可的１４４浪或３４浪或８浪循环的精确结论。

　波浪理论提出了一个八浪循环的精确模式，但同时又号称是"最富于弹性"的理论。为了弥补八浪循环的精确数字化在实际应用中的不精确结论的漏洞，波浪理论提出了一种妥协方案：允许多种数浪方式并存。这恐怕就是"波浪理论是最富于弹性的理论"的最大表现了。如此一来，尽管可以在实际市场上找到一万条理由证明不是８浪而是６浪，不是３４浪而是３６浪，不是１４４浪而是１４２浪等等其他数值，但是只要有"允许多种数浪方式并存"这一句话，波浪理论的各种数浪法就成了"永远驳不倒"的理论。

　　尽管"允许多种数浪方式并存"在波浪理论中仅指必须按波浪理论的波浪数量计数，其他数量的波浪数法都被说成是错误的，但是它却无法证明为什么算成８浪就正确、数成１０浪就不正确？这里隐含了这样一个事实，那就是在没有对波浪的定义的市场中，可以主观地划定波浪，只要符合８，３４，１４４……等数量和某些粗略的特征即可。这颇有"怎么数都可以，凑出８浪，３４浪，１４４浪就行"的嫌疑。这时反驳者提出其他数量的波浪也无济于事，因为在"弹性的"波浪数法中，有些浪可以计算，有些浪可以不算，没有充分的定义约束，凑出任何主观想象的精确数字易如反掌。

　　现在我们假设八浪循环是正确的，并且机械重复一浪不差，每个市场都按照标准的五浪上升，三浪下降循环往复。那会出现何种局面？上涨时市场中人都在一，二，三，四的数着，数到第五浪时不需任何人提醒一齐出货夺路而逃。谁逃在后面谁被套，就会纷纷打提前量出货，还有谁会在第五浪去买进？没人买进那第五浪还会存在吗？下跌时也一样，众人ａ、ｂ浪的数着，数到ｃ浪一起买进，就会纷纷打提前量进场以防踏空，还有谁在ｃ浪卖出？没人卖出那ｃ浪还会存在吗？

　　假如市场是精确的，就会有人去打破这种精确的局面从而产生不精确的变化结果，所以精确的市场是不存在的，也就没有所谓八浪的标准上升和下降。波浪理论各级别浪数的精确标准在实践中只能得出不精确的结论。关于波浪的弹性数法和多种并存数法于是变成了各执一辞的诡辩而不是科学。波浪理论最大的错误表现在于其精确的数字化。事实上所有对市场的分析预测理论中的数字都应指某个区间、范围和概率较大的可能性，精确的市场是不存在的。

反波浪论：（二）波浪理论是道氏理论的继承人吗？

道氏理论把趋势分为三种：基本趋势为几个月到数年，一个基本趋势包含几个次级趋势，次级趋势为二、三个星期到数月，短期趋势为几小时到两个星期。这里提示我们以下几点：


　　股价轨迹以动态的时间标准划分为不同的趋势级别,下一级别趋势的数量是一个可变的数值而不是唯一的数值。

　　由此可以看出,波浪理论自认是道氏理论的继承者，可是却违背了道氏理论关于趋势划分的根本原则：

　　⒈波浪理论关于波浪级别的划分没有任何客观标准，违背了道氏理论以时间因素做为划分标准的原则。

　　依据道氏理论关于趋势的时间划分原则，任何分析者都可以在实际股价走势中找到明显的三种趋势，而且多数分析会趋于一致，充分表现出道氏理论的客观性。而波浪理论为什么要划分九级波浪而不是八级或十级等等？九级波浪中的每一级如何划分？同一级波浪之中浪与浪之间使用什么充分必要的划分标准？对此波浪理论没有任何最起码的解释。在波浪理论中没有找到划分九级波浪的任何客观标准。

　　既然九级波浪的划分提不出有说服力的客观标准，只能得到如下结论：九级波浪之说只是艾略特的一家之言，纯属主观臆断。

　　道氏理论在这里的根本原则是：要划分趋势必须有客观标准，使任何利用某划分方法的分析者有一套共同遵守的客观准则做为统一的基础。波浪理论恰恰是在这一根本原则上违背了道氏理论，违背了分析理论的客观性原则，那几种粗略的数浪规则并不构成划分波浪的充分必要条件。没有一个统一的原则做为共同基础，为随意划分波浪提供了条件。这就难怪波浪分析者之间永远统一不了意见，一人一种浪了。


　　⒉九级波浪的整体结构是主观而不能证明的。


　　道氏理论告诉我们：上一个级别的趋势可以包含几个下一级别趋势。道氏理论没有精确地说包含两个、三个、五个还是七个下一级别的趋势，这种模糊的说法正好符和了市场的实际变化情况。但是波浪理论在这一点上又一次与道氏理论分道扬镳了。

　　波浪理论从"特大超级循环浪"到"次微级浪"共有九级波浪，每一个波浪都可分为不是五浪即是三浪的下一级波浪，如此下去，２浪分８浪，８浪分３４浪，３４浪分１４４浪……，这种填空似的机械模式貌似整齐严密，其实因为这一切都建立在没有对波浪的确切定义，没有波浪级别划分标准等等基础之上，从而不能科学地证明其整体结构的真实性，九级浪变成了主观空想的产物。

　　因为波浪理论主观色彩浓厚，结果波浪分析千奇百怪，答案无数。如此"严密精确"的机械模式却导致极不精确的结果，麻子股票论坛欢迎大家光临，从另一方面证明波浪理论的失败。

　　艾略特给出了一个方程式，每一个去使用它的人都能得出不同的答案，那么这个只能得到不精确结论的方程式中的一些精确的限定又有什么作用？波浪的九级精确划分不但是主观的，没有基础定义的，不能证明的，而且是违背道氏理论的。只能使人陷入猜谜般的数字游戏中去。

　　没有统一的标准就会有无数答案，波浪级别的划分没有对波浪的定义和级别划分标准两个基础依据，结果造成了波浪理论内部精确限定与不精确答案的矛盾和一人几种浪的混乱。

　　事实上，市场并非按照人们划分的标准级别去运行，即先有市场，后有级别。级别划分只是辅助人们更好地理解市场的方法而并非是市场的必要组成成分。人们要客观地分析市场，只能依据市场实际情况，按市场实际的股价分布特征或时间分布特征做为划分标准，其中最接近市场分布整体情况的划分标准将是最正确的划分。

　　从理论上讲，波浪级别可以无限划分，而真正符合市场实际情况并符合可操作性要求的划分才是有实际意义和实用价值的划分，从市场实际情况看，道氏理论中关于三种趋势的划分仍然是最佳的划分方法之一，关键在于道氏的划分正好符合人们对于市场长中短期趋势的实际观察结果，而且有很强的可操作性，如果把波浪级别分得过多必然造成细碎难于区分的混乱。由此也可以比较出波浪理论的九级浪划分过于主观、缺乏可操作性的弊端。

　　没有明确的划分标准，九级浪就没有任何依据，根本无法产生。这时划出的任何九级浪都只能是主观臆断的产物。

反波浪论：（三）波浪理论能"事后证明"吗？

　　常听到一句话说"波浪理论只有在事后，行情的变化结果出来后才能证明"。姑且不说"事后证明"对于投资行为有无价值，如果在"事后"总能得到波浪理论真实性的有力事实证明，则波浪理论仍可算是一种客观理论。可惜的是，波浪理论在"事后"也不能得到证明。

　　在实际应用中，依据波浪理论可以提出多种数浪方法，当行情结果出来后，应该可以证明了，但是行情仍然在发展，多种数浪方式中筛去完全错误的，总留有一些数法不能断然说是错误的或正确的，仍然等待证实。例如，对某段行情可能数成Ｂ浪，也可能数成Ⅰ浪等等，即使行情运行过去，也不能断然肯定或否定，因为只要Ⅲ浪没有走完，就不能证实Ⅰ浪，Ⅴ浪没完成就不能证实Ⅲ浪，Ａ浪没完成就不能证实Ⅴ浪，Ｃ浪没完成就不能证实Ａ浪和Ｂ浪。在九级浪划分中，上一级浪的第Ⅲ浪没走完就不能证实Ⅰ浪，则Ⅰ浪下属一级浪的五个小浪都不能证明……，由此推导，所有波浪都在等待上一级波浪的证明，岂不是所有划分出的波浪的真实性永远不能被证明？况且在一段行情之后会补充一些新的数浪方法，留下又一批划分方法等待证明……，如此下去必陷入无休止的等待之中而永远不能得到证明。

　　为什么会存在上面这种怪圈呢？关键是波浪理论忽略了"市场是无限的"这一概念。如果没有来自其他方面的意外，只要股市存在，行情变化就无限延续。但是波浪理论却把市场理解为有限的，并且试图用九级波浪囊括整个证券市场甚至整个人类和自然的历史。从1602年荷兰阿姆斯特丹股票交易所算起，人类的股票市场整个历史刚刚走过四百年，可是波浪理论却已经把人类历史从公元六世纪至十世纪开始至今计算为持续1000多年的五个大浪，并且把1792年开始的美国股市股票价格运行轨迹与人类历史发展轨迹直接接轨，计算为千年大浪中的第五浪。在这里我们不涉及这种接轨是否正确欢迎大家光临，也不质问为什么从公元六至十世纪开始计算而不是从人类诞生开始计算。我们仅仅注意到波浪理论市场分析的整体框架原来是建立在全部证券市场历史之中，只要人类长期存在，只要证券市场在人类历史上长期存在，波浪理论中延续千年以上并且仍然可以再延长的超级巨浪就永远等待证实，既然如此，在超级巨浪之下的任何级别的划分都会因为上一级浪难以证明确认而不能明确划分，所以波浪理论永远不能证明，永远不会有明确结论。

　　理论真实性的证明还可以用成功的实际预测进行证明，不过这必须满足一个较高的成功率，而且成功率合格的标准因人而异。即使如此也并未发现波浪理论有出色表现。我们看到的成功预测是波浪理论最初应用中艾略特在1935年对美国股市的预测，可是我们也看到了波浪理论继承人柏彻特(Prechter)等人有关美国股市200年牛市将在九十年代初3600点见顶结束的预测在1999年的10000点现实面前遭到惨败的事实，同时再配合其他波浪专家对上海股市多次失败的预测（如1994年说上证指数当年能见2000点等等），这些重要的事实说明波浪理论的实战预测成功率不能令人满意。其真实性仍然不能获得证明。

思迷思

反波浪论：（四）只有失败理论、没有失败浪

　　波浪理论的八浪循环说难以确立，事实上艾略特也早已意识到这一机械不变的模式在变化多端的市场中出现了许多无法解释的矛盾，理应进行修正。可是艾略特没有从根本点上寻找原因,却采取定义一些特殊形态进行弥补的方法，但是这些补救措施混淆了许多原则界限造成更大的混乱：比如失败浪的说法。

反波浪论：（五）延长浪是凑数的产物

　　波浪理论的所谓延长浪是指在三个推进浪中有一个浪出现延伸，甚至延长浪的内部下一级小浪已经与其他高一级四个浪幅度相同的情况。

　　波浪理论既然按某一浪的幅度延长定义出延长浪一说，则波浪幅度至少应是划分波浪等级的重要标准，那么当某一浪的下一级小浪幅度已经与其他高一级的其余四个浪等长，还能再把远远长出的一浪与其它四浪划分为同一级浪吗？波浪理论出现了严重的自相矛盾。如果允许这种延长浪存在，不但再次暴露了波浪理论没有任何客观标准的漏洞，而且这种极端随意的划分已经威胁到波浪理论是否还能做为一种严肃理论存在的基础。

　　波浪理论对延长浪有一段表述："有时经过延长的推进浪包含五个与其他四个主浪差不多长度的小浪，形成九个波浪，虽然不能分清哪一浪属于延长浪，但在波浪理论中，九浪与五浪意义相同"。

　　上述这段表述主要有两层含义：①承认延长浪中五个小浪与高一级的四个浪不能区分。②九浪与五浪意义相同。

　　在承认延长浪中五个小浪与高一级的四个浪不能区分的情况下，波浪理论并未检讨八浪循环模式的错误，而是强行划分为五个浪，再把多余的几浪并入其中一个推进浪，这种方法过于主观随意了。做为公认的标准，如果几个浪的幅度十分接近到达难以区分的程度，这几个浪理应划分为同一等级的浪，而波浪理论强行划分其为自己也说不清算第几浪是延长浪的两个级别，显然是主观而没有根据、违背客观事实的，是错误的。在不少介绍波浪理论的书中都有一幅关于延长浪的插图，包括波浪理论的精典著作在内，从图中一看便知那几个"难以区分"的波浪没有任何理由划分为两个级别。

　　波浪理论也意识到对那种"难以区分"的波浪强行划分为两个级别是不正确崐的，但是如果承认其为同一级波浪岂不是承认有九浪上升从而打破八浪循环说？于是做出了一个令人啼笑皆非的解释："九浪与五浪意义相同"。

　　从波浪理论对延长浪的定义出发，延长浪仅仅指幅度的拉长，并不改变波浪数量，何来九浪之名？从波浪理论在延长浪的表述中看，波浪理论又承认有九浪之说。这里波浪理论再一次出现自相矛盾之处。按照波浪模式强行区分"延长浪"和其他四浪为两个级别与事实不符，承认有九个浪又推翻了波浪理论八浪循环模式的基础，在现实面前波浪理论已陷入两难的尴尬处境，于是出现了"九浪与五浪意义相同"的辩解。九浪不等于五浪，是五浪就绝非九浪，这是常识。即使从波浪理论出发，上升五浪结束将是下跌三浪，绝无九浪，如果出现九浪就不是波浪的八浪循环理论，所以从波浪理论看九浪与五浪意义也断然不同，不容混为一谈。

　　八浪循环说是主观而不是客观的，在实践中必然与现实发生尖锐矛盾。不从理论自身的根本寻找原因，却为了维持这一主观结论的"正确"而用延长浪之说进行弥补，似乎是巧妙的，但是又因为这种拼凑而混淆了波浪等级，与现实不符并且造成了波浪理论内部的矛盾和混乱。

　　艾略特在《自然法则》一书还介绍了"A－B基础型态"。大意是当满足波浪理论规则的所有三个下跌浪全部结束而上涨五浪还未开始前，市场上可能会出现一个以三浪上升的A浪和一个以三浪下降的B浪。和波浪理论的多数定义一样，艾略特没有指出市场在什么条件下会出现A－B浪，为随意数浪再创条件。

　　如果A－B浪不存在，则艾略特的主观结论可见一斑；如果A－B浪存在，不是八浪而多出二浪变成十浪，这种十浪循环又可以在九级波浪中的任何一级出现，这是什么结果呢？这导致在每一级波浪中根本没有固定的浪数！八浪循环说已被艾略特自己否定。

　　在"双三"型调整浪中出现的Ｘ浪也和A－B型态一样，实际上都已经打破了波浪理论自己规定的八浪循环模式，Ｘ浪型态事实上是七浪，A－B型态事实上是十浪。这又如何解释呢？

　　由上可知，波浪理论的特殊形态说不但不科学，而且造成了包括波浪理论在内的理论上的混乱。

反波浪论：（六）波浪理论的数浪规则主观还是客观？

　　波浪理论在数浪时并非全无依据，艾略特提出的几条数浪规则是波浪理论数浪的最重要依靠。其中主要有：第四浪不能与第三浪重叠（除去斜三角形），第三浪不是三个推进浪中最短的一浪并常常是最长的一浪，调整浪绝不是五浪，以及交替规则等几条。

　　很显然，上述规则并不能对数浪起到统一标准的作用，更不会做到使正确数浪出现唯一结论。上述规则不构成数浪的充分条件。试问：连八个浪如何划分尚无定义限制的情况下怎样证明调整浪绝不是五浪？在波浪理论没有对波浪的定义，没有九级波浪划分的标准等必要条件下，上述规则极其主观，没有现实基础，从而失去了意义。

　　波浪理论允许多种数浪方法并存等分析方法也是主观的。"在任何时侯都有几种数浪方法同时成立"必陷入无休止的争论之中。市场需要明确的指引，不是是非不清的理论。尽管这种指引不一定每次都准确，但做为分析理论却必须有明确的指引作用，并且多数情况下指引应该是正确的，许多分析理论和指标都做到了这一点，波浪理论如果做不到这一点，则根本不能算作一套理论体系，仅可称为一种猜浪假说。

　　波浪理论分析方法是提供几种可能的数浪方法，再用其他分析指标进行筛选，得出结论。在数浪中必须借用其他指标分析恰恰说明波浪理论的现有规则完不成对市场独立分析的任务，又一次说明了波浪理论的不足。

　　波浪理论多种数浪方法的另一大特点是"永远不倒"。其他理论都不同程度地承认有时会发出错误的买卖信号，形成指标误导。波浪理论却永远没有错误，错误的总是使用波浪理论的人。这一点请看波浪理论的所有表述，没有任何一句话说明某种情况下的波浪预测不准是来自波浪理论自身不足的原因。

　　当投资者按照波浪理论有了某种数浪结论后，按分析结果入市，行情并未按崐预测发展，按波浪理论说法是你的数浪错了，不是这样数，而应那样数，于是割肉重新入市，再不行后再找一个新数法去改。数浪可以改来改去，资金可是越改越少！如果把这叫做"波浪理论富于弹性的特点"，其实意味着波浪理论不值得信赖的特点，象是说：不要把数浪当成真的，是和你逗着玩呢。也不能把结论可以改来改去叫做顺势而为，这不是顺市场大势而为，是让投资者顺主观的波浪理论而为，它怎么说你怎么做，这样就颠倒了主观与客观的地位，不是顺势而为，而是逆势而为了。

　　在波浪理论的多种数浪方法中，往往会发现一种方法解释市场可行，但另一种方法同样符合波浪理论，用于市场分析却解释不通，到底为什么有这种差距没有人能说清。为什么其他理论或指标的买卖信号出现时几乎所有人都可以看到并对该信号本身十分明确而无太多疑问呢？（例如创新高或新低信号等），对比说明波浪理论的基本规则太粗糙了，仅有的几项数浪规则是远远不够的，它的基本定义，划分标准和证明依据等基础都不充分甚至完全没有，还未能形成严密的体系，仅是一种很主观的猜想。

　　不能使利用理论工具的人能够在一个统一的定义、统一的标准的共同基础之上进行分析，这种理论就不是客观的理论。

反波浪论：（七）我的新波浪理论

　　波浪理论的八浪循环说是主观的，但是波浪理论对我们也不无益处。

　　事实上，艾略特已经发现了股价运行轨迹的秘密，可惜他与客观规律失之交臂，毫厘之差结果走向了主观和错误。习惯于把一切归纳为精确的数字应该与艾略特会计师的经历有关，生活经验是影响人的思维方式的重要因素。而且艾略特的全部研究是否始终是在病床上进行的？目前没有资料说明艾略特进行了投资实践，这对于理论研究是不利的。

　　笔者认为股价运行轨迹的客观规律就是：股价运行趋势多数情况下以三浪或五浪的形式运行。这是实际市场中从统计结果来看，出现次数最频繁的数字。三浪或五浪不是绝对的，而是相对的，是常见型而不是唯一结果。市场中也可以出现一浪，七浪，九浪，十一浪等等，只是它们的出现频率不及三浪和五浪多而已。波浪理论的致命之处正是抹杀了这种变化，把常见型错认为唯一结果，才导致八浪循环的错误模式，为了自圆其说才出现特殊形态和"几种（浪）选一，不对再换"的分析方法。正象谚语所说："为了掩盖一条错误就会犯十条错误"。

　　就连某些著名的波浪理论者也承认"波浪等级很难分清"，为什么难以分清呢？

　　他们解释为波浪理论是相对的，市场也是相对的，不存在绝对。其实这又是"波浪理论是最富于弹性的"一语的翻版。的确，证券市场不存在绝对的事情，可是波浪理论却不是相对的！它的八浪循环模式早已定下了一个绝对理论的框架，使波浪理论失去了"相对的"弹性，波浪理论者们实战预测中的屡屡失败远非分析理论的正常误差所能解释，而是表现了主观的绝对的波浪理论与客观的相对的市场实际的矛盾。

笔者认为市场真实的波浪具备如下特征：

　　1.按道氏理论关于三种趋势的定义和划分标准做为波浪的定义和三种波浪级别的划分标准，波浪只划分为三级。

　　2.每一个波浪不管是推进浪还是调整浪，一般情况下可分为三个或五个次一级浪，也可分为其他数值的单数浪。不要把道氏理论趋势三阶段中的每一阶段固定划为一浪，因为趋势中的每一阶段都可以包含不同数量的波浪，同时趋势三个阶段也仅是一种人为的划分，市场的趋势本是一个完整的过程，一个趋势的内部三个阶段之中并无明确界限。（这一点在道氏理论中关于基本趋势包含几个次级趋势等论述中已可证实）。

　　3.某种趋势的产生或结束决定于推动该趋势的市场相对动力的产生或结束，并非决定于趋势是否走完了某一固定的波浪数量。不存在"三（浪）或五（浪）等于一（大浪）"的公式。

　　4.上升浪与下跌浪之间按该趋势的天价或地价做为划分标志，没有延长浪或失败浪等特殊形态。

　　5.波浪分析应参考形态分析理论中定义过的各种形态。

　　6.波浪分析应参考黄金分割比例等其他理论工具。

　　7.取消原波浪理论的所有数浪规则。

　　如果采用上述新波浪理论规则，可使波浪学说获得坚实的定义基础和划分标准，不但原波浪理论能解释的现象可获得更圆满的解释，而且原波浪理论不能解释的现象均可获得圆满解释，并且符合公认的标准、易于理解和接受。

原波浪理论的失败还启发了我们：理论对于市场的反映只能是客观的，不能是主观的；只能是理论尽可能靠近市场、尽可能接近客观实际，不能要求市场来靠近理论。理论应该反映变化的市场而不应是机械的不变模式，理论应该是实用的预测而不应是空想的假说。艾略特的波浪理论也许是证券分析理论不长的历史中最大的误会。

　　推进浪中的第五浪未能达到第三浪的结束位置在波浪理论中被称为失败浪。如1999年7月到9月10日1695点的升浪。

　　股价变化不是按八浪循环机械往复的，有时从波浪理论的角度来看一个上升趋势从开始到结束的过程也实在难以找出1、3、5三个完整的推进浪，只能数出1、3两个推进浪。于是艾略特把其后的下降趋势开始一段移过来，计算为上升趋势结束段，勉强构成第4、第5浪，但是事实上行情已经开始下跌，这时反弹上涨力量已经小于下跌力量，反弹高度当然达不到原来的天价，艾略特把这一矛盾现象以"失败浪"解释过去。

　　从词义来看，"失败"是指"计划或希望没能达到"。计划和希望都是人的思维活动，是主观行为。只有主观行为才能用"成功"或"失败"来解释，客观现象是不能用"成功"或"失败"来解释的。正象人类历史可能出现暂时的倒退，但不能说是历史失败了，因为历史仅仅是客观记录而已。同样股票价格（或股票价格指数）仅仅是对股票市场价格运行轨迹的客观记录，不能说股票价格"失败了"，所以，股市没有"失败浪"，只有失败的预测。"失败"是对主观行为即情感产物的描述，不是对客观现象的描述，艾略特正是混淆了两者的界限。但是最严重的问题还不止于此。

　　艾略特定义的失败浪混淆了人们对于上升趋势和下降趋势以该段行情最高点或最低点做为结束标志的约定俗成的划分方法，否定了被众多理论采用，投资者广为接受的概念。

　　以天价或地价做为一段上升或下降行情的天然结束标志，从理论和实践两方面讲都是正确的."失败浪"却不以此做为基准，把这种划分方式否定了。波浪理论在否定原有结论的同时并没有一套新的对波浪起始的严格定义，结果又一次变成没有固定的统一划分标准，可以有无穷答案，"失败浪"仅仅变成了实在凑不齐五浪时的补救措施，为随意主观数浪提供了又一借口。波浪理论中的奔走型调整浪也有类似问题。

　　总之，艾略特对失败浪的定义混淆了主观行为与客观记录的界限。混淆了对上升趋势和下降趋势结束标志的公认标准，为主观数浪创造了又一条件，造成了包括波浪理论在内的理论上的混乱。"失败浪"代表波浪理论的失败而不是市场的失败。

思迷思

探讨波浪理论

本文对于研究波浪理论的高手或许有用，对于研究波浪理论的新手来说可能会觉得所言无物。愿意参与探讨的进来说几句吧！

说明
A、此文的原则是详他人之略，略他人之详。故对波浪理论不做任何基础性的阐释。
B、不自证其证。本文仅从别的角度试释波浪理论隐含着怎样的市场本质与交易理念。
正文
1、波浪理论是关于市场结构的理论。是把握市场价格运行的基础理论之一。而形态是其结构的具体且基本的表现形式。
2、象自然界的其它地方一样。结构是无处不有的。是随处可产生的。从结构入手去把握价格变化无疑是一条极省力的捷径。
3、市场的结构在任何一个层次都具有一致性。了解与把握这点，我们在交易时就可以由微知著，由小见大。
4、大美寓于形。观其形可知其神。许多时候，形态的变化意味着本质特征的改变。
5、神居其内，形显于外。认知与了解市场只能是由形到神的渐进。而不可能是反向的跃进。
6、经典技术分析说价格说明一切。而事实上是形态更能说明一切。形态是价格变化的轨迹。是市场最基本的结构。形态体现并影射着市场的本质。
7、形态是结构的体现，是买卖双方动态均衡的产物。对形态的认知意味着对市场动态均衡的认知与了解。
8、个人认为，善用波浪理论的人比不善用或不知、不能用的人在出入市的技术上将会有质的差距。
9、个人同样认为，知此理论不用者悲哀；不知此理论不学者亦悲哀；不真知此理论而用者更悲哀；
10、是最有深度的分析理论。因为只有它明确隐示了市场未来是不确定的，是有多可能结果的本质特性。
11、此理论是最好的预测理论。但本人并不赞同如此运用波浪理论。股价运行本质上的不可预测性决定了如此运用其理论之人的最终悲剧。
12、波浪理论暗合了大多数的技术分析理论。是市场交易者不可多得的利器
１．波浪理论总体上属于趋势理论，认为价格运动呈趋势运动且该趋势具有规律性；?

　　２．价格运动呈涨、跌交替循环，“波浪”其实指的就是行情的涨跌交替循环，每次循环结束再进入更高一级循环，由此往复直至无穷；?

　　３．波浪理论认为价格运动主要表现为以上升趋势为主、下跌趋势为辅，下跌总的说来是对上升的调整；从总体来看@通%吃^岛证券，其运动特征之一是每次下跌调整的底部在不断抬高；??

　　４．波浪理论认为当价格进入阶段性的下跌趋势时，其间局部发生的上升走势就不再是趋势的主导，而“降级”为对下跌趋势的调整--俗称“反弹”；在一般情况下每次反弹都会受阻于此前的次高位；??

　　５．组成波浪理论的三大部分内容是：浪的级数、浪的形态、浪的规模，对应的分析技巧是：趋势分析、图形分析和黄金分割计算法。

波浪理论最吸引人的地方就在于它的目标测算，而目标测算的基础是波浪的性质，即待测算运行目标的行情是推动浪还是调整浪，波浪性质不同，测算方法也就不一样。确认波浪性质则取决于对行情趋势的确认，与行情趋势方向相同的就是推动浪，否则就是调整浪

波浪理论属于循环周期理论的旁友，较为注重股票价位的腾落，以及价位行走的态势。波动原理有三个重要概念：波的型态、波幅比率、持续时间。波动原理具有独特的价值，其主要特征是通用性及准确性。通用性表现在大部分时间里能对市场进行预测，许多人类的活动也都遵循波动原理。但是艾略特之研究是立足于股市，因而股市上最常应用这一原理。准确性表现在运用波动原理分析市场变化方向时常常显示出惊人的准确率。波浪理论的盲点，即当波浪形态演变成为较复杂的调整浪或横行整理时，循环周期的分析，正好弥补波浪理论之不足，形成双剑合璧，无懈可击的股市法宝。

数浪最大的要点在于随时观察价格变动，客观地认知市场，抛弃一切主观的幻想与恐惧心理。艾略特认为成交量与波浪类型无相关性，但有时也可用作数浪和推测未来趋势的工具。并且认为在任何牛市，成交量自然地随着价格运动趋势扩大或缩小。在调整波中，成交量减少通常表明卖出压力减轻，在成交量的低点常常出现市场的转折点。如果第五波的成交量大于或等于第三波成交量，则第五波很可能会发生延长，结果就会出现第一波与第三波波幅接近的情况。
　　数浪理论最困难的地方是：波浪的等级很难划分清楚，在周期中必须有正确的指认，必须接受事实，然后按照实际变化，采取适当的行动。
　　波浪理论最有价值之处是：在一次价格的变化中，提供了成功几率极高的可能性

龙德

收藏了学习,谢谢

$$$陷阱$$$

谢谢辛苦了

思迷思

波浪理论的重要性在于它的实践性，而它的实践性又在于它的趋势性上。尽管把握起来不是十分容易，而且事先的数浪常常不准确，但任何事物的存在总有它的道理，就如股票的反弹常常在它下跌的二分之一位止住一样，细究起来，也会问几声为什么会这样！　　

　　波浪理论的成立，源于潮涨潮落的自然变化，但在几何空间里，其实就是一种形态学意义上的变化，和其它许多技术分析理论一样，是一种互补关系。分析波浪理论不能脱离技术走势单独得出结论，比如波浪理论中的颈线位，其反映的是一个波段的高点或低点，但要形成趋势上突破，必须结合量价理论的分析，否则判断就会出错。　　

　　波浪理论对于短线的把握不是十分敏感，但对于中长线走势，有着不容忽视的参考价值，其在图型上构成的波峰与谷底，绝不是一天两天形成的，掌握了波浪理论的精髓，就很容易对中长线作出正确的判断。当然，由于技术分析理论较多，影响个股走势之因素又非常复杂，所以波浪形态的分段一般都不简单、明了，给人的感觉就是“数不清”，但撇开这个“数不清”，利用每个波峰与谷底的时间差，做一把反弹或回档还是十分有把握的。如以2000 年12月至2002 年11月上海科技看，该股在这段时间明显是一个调整2浪的图形，如果能够在去年底9元位置及时介入，中长线空间相当可观，而要准确把握这个趋势，其实并不难，只要坚持一个原则即可，把每一个谷底当成短线建仓的良机，意识上必须是抢反弹而不是抢反转，这样即使主力庄家故意做坏图形，让你犯数浪的错误，但你也不会被套或吃亏很多，因为你掌握了主动性，本来就不会受迷惑，所以再狡猾的庄家都是可以被识破的。

思迷思

2000年2月17日，上证指数冲高1770后出现大幅回落，次日探低1583，振幅达10%以上（例2-1）。令许多未在1770点派发的投资者追悔莫及，只要掌握一套简单的公式，就可以精确计算股市的转折点。具体方法如下：

2000年初出现的上升行情之前沪市曾经历ABC三波下跌，A浪在99年7月20日探底1471、C浪在99年12月27日探底1341，2个底部之间共运行109个交易日，109×1.236=134.7，从99年7月20日始数135个交易日，即是2000年2月17日。

例2-1





















以上预测包括两个因素，1、波段之间运行的时间，即109个交易日。2、所使用的参数，即1.236。前者是以已经出现的波浪形态、即图表事实为依据。而后者则以《波浪理论》中8浪循环模型为基础。

波浪理论对以上模型的解释为：前5浪为上升趋势，价格上升13，回调0.618倍，即回调8，后5浪为下跌趋势，价格下跌13，反弹0.618倍，即反弹8。其中前3浪共上升13+13-8=18，前5浪共上升13+13+13-8-8=23，计算它们与第1浪升幅的关系，可以得到两个系数：18/13=1.382、23/13=1.764。

若以横坐标理解上述模型，即上升13天、回调8天来看，则波浪运行时间之间的比例都符合黄金分割率，黄金分割率主要有如下几组比率：0.809与0.191、0.764与0.236、2/3与1/3、1/2、0.382与0.618，取每个比率的倒数加上前面两个系数，即得到如下参数1.236、1.309、1.382、1.5、1.618、1.764、2、2.618、3、3.236、4.236、5.236。

上述参数可以预测反转的时间，也可以判断价格的走向。无论是指数还是个股的走势，都可以从这些参数中找到依据。可见，所谓的高抛低吸、抄底逃顶并非难事，只要投资者掌握这套由波浪理论演变而来的公式，将受益匪浅。

2、时间价格模型

   

从波浪理论的8浪循环模型所提炼出来的参数系统称为波浪分割，波浪分割体现了市势运行过程中波段之间时间与价格的黄金比例，具体包括： 1.236、1.309、1.5、1.618、2、2.618、3、4.236、5.236及三个特殊的比例关系：1.382、1.764、3.236。

    一、价格模型

波浪分割对市场价格运行的作用方式有：

第一、   一段趋势价格上升／下降的幅度乘以波浪分割将会是其后上升／下降波的阻力或者支撑。图2-1





















第二、   一段趋势价格上升／下降的幅度乘以波浪分割将会是其后下降／上升波的支撑或阻力。图2-2



















第三、在上升趋势中，两个循环底部之间的落差乘以波浪分割将会是其后升势的阻力或支撑。反之，下降趋势中，两个循环顶部之间的落差乘以波浪分割将会是其后跌势的阻力或支撑。图2-3




第四、在一段相同的波浪中，a浪或①浪乘以波浪分割将会是c浪及③浪或⑤浪的幅度。图2-4



















    二、时间模型

    1，波浪分割对波段时间运行的作用方式有：

    第一、一段趋势运行的时间乘以波浪分割将会是其后相反趋势结束的时间。图2-5





















    第二、一段趋势运行的时间乘以波浪分割将是下一个相同方向的趋势结束的时间。图2-6

     











   







第三、一段趋势的起点与其后相反趋势的终点构成的循环所经历的时间乘以波浪分割将会是其后一段趋势的终点。图2-7

                                                            

















第四、a浪或①浪运行时间乘以波浪分割将会是其后c浪或③及⑤浪的运行时间。图2-8























以上是时间价格模型的基本应用方法，其中时间模型与价格模型共用一套参数既波浪分割系统。这是基于对股市对称性的理解。

以下是波浪理论预测时间价位走势的一些技巧，读者可以揣摩两者之间的关系。

波浪理论预测价格走势的技巧：

    １、推动浪

    ① 在一个推动浪中，第5浪浪顶的极限为第1浪幅度的3.236(1×1.618)倍，加上第1浪的顶点；最低幅度为加上第1浪的起点。图2-9

                             



























② 第3浪顶可以等于第1浪幅度的1.618倍，加上2浪的底。即3浪幅度=1浪幅度×1.618。图2-10







   



















③ 如果第1浪及第3浪幅度及运行时间相同，则第5浪幅度可以为第1浪幅度的1.618倍；或者第5浪顶可以为第1浪底至第3浪顶垂直距离的1.618倍，加上4浪低点。图2-11

























④ 如果推动浪的一个子浪成为扩延浪，其它两个推动浪运行的幅度及时间，将会趋向一致。如，第3浪成为扩延浪，则3浪幅度可以为1浪幅度×1.618；而1浪与5浪升幅及运行时间将会大致相同。假如并非完全相等，则可以以0.618的关系出现。图2-12





















２、调整浪

①               如果调整浪以“5-3-5”曲折型回落，则C浪幅度通常等于A浪幅度；如果调整浪以“3-3-5”平坦型回落，浪C幅度通常是浪A幅度的1.618倍。图2-13

























② 有时，可以用下述公式预测c浪下跌目标：a浪底点-a浪幅度×0.618。图2-14

                                                               











   







③ 在收缩三角形内，每个浪的升跌幅度，与其它浪的比例，以黄金分割率的比例维系，通常为0.618。图2-15























３、调整浪对推动浪的回吐比

调整浪对推动浪的回吐幅度，经常受到黄金分割的比例影响，常见的有：

0.236(0.618×0.382)、0.382、0.5及0.618。

1/1，1/3，2/3的比例也常见到，根据市势的强弱可作如下区分：

①  强势的回档多为0.382及0.236；

①               弱势市场的回档可达0.618、2/3及1/1。

４、价格升跌幅

指数及股价的升跌幅也受黄金分割率比例的影响，如股价从10元升至13.82、15、20元或指数从1000点跌至666点及500点时都会受到强大阻力或支撑，这种规律在波动较大的市场当中经常出现，仅以上证指数为例：

93年2月上证指数创高点1558，之后开始漫长的跌势，93年7月跌至777点(与1558的1/2即779点微差2点)处反弹，反弹高度1042，指数升幅34.1%；10月，指数再次跌至774点(与779点微差6点)，再次出现中级反弹，反弹高度1045，指数升幅35%。而1558的2/3位置1038均成为这两次反弹的阻力。

94年9月上证指数经过两月余的暴涨达到1052点，之后迅速回调至547点(与1052的1/2即526点相差21点)，之后出现强劲反弹，反弹高度794点，指数升幅45.1%；95年2月，上证指数再次回落至524点(与526微差2点) 并出现较大行情，反弹高度928点，指数升幅77%；96年1月，沪市再探512(与526相差14点)之后引发了96年的牛市行情。

而指数倍的2/3处出现的反弹更为常见：

94年10月794点跌至95年2月524点出现反弹，与794点的2/3位置529点相差5点；

95年5月928点跌至7月610点出现反弹，与928点的2/3位置618相差8点；

95年9月792点跌至96年1月512点出现反弹，与792点的2/3位置528相差16点。

96年12月1258点跌至97年1月855点出现反弹，与1258点的2/3位置838相差15个点。

97年5月1510点跌至9月1025点出现反弹，与1510点的2/3位置1006相差18个点。

指数的这种波动只在波动较大的市场当中经常出现，而这种波动较大的市场一般总容量较小，所以以上证指数而言，这种规律在96年之后将很少出现。

波浪理论中运用奇异数列对时间周期的预测：

奇异数列是黄金分割率的数学基础，艾略特认为，在趋势的运行过程中，市场某个重要的起点以自然的时间单位运行至奇异数列所规定的数字时经常会出现重要的转折。

时间单位即分钟、小时、日、周、月、年等，这些时间单位规定是以自然现象，主要是以天体的运行为标准。

我们知道地球绕日而行周期为年，月球绕地球而行周期为月，自地球观日出至日落以为日。在本书其他章节中，叙述了艾略特以年及月描述奇异数列在股市运行产生作用的情况。

１、奇异数列的作用方式：

以时间单位的大小来描述奇异数列的作用方式会产生不同的效果。一般来说，奇异数列对股市的作用方式包括四种：①低点至高点间；②高点至低点间；③循环高点至循环高点间(两个主要的高点)；④循环低点至循环低点间(两个主要的低点)。

习惯上，前述第①及第②种情况称为趋势，而第③及第④种情况称为循环。而这些高点及低点一定要在特定的时间单位中考虑。

２、奇异数列的缺失。

前文提到，奇异数列仅仅是自然界中存在的现象之一，由于这种现象较为普遍，故被人们认识并经常利用。实际上，奇异数列以股市的作用并非必然，仅仅经常出现而已。

在证券市场上，只存在一种必然的规律：有涨必有跌，有跌必有涨。这也是《周易》中阴阳消长的思想。半个世纪前，甘氏利用几何学、数学及星相学来研究股市的走势，形成几种深奥无比的理论，其中公诸于世的甘氏角度线理论，至今还被广泛利用。九十年代在证券市场上出现的螺旋历法，则以太阳及月亮运行的周期变化来解释人类群体情绪及行为的变化，这种变化反映在市场上，则导致了证券市场的转向。  上述两种理论同时也反映了自然规律的多样性，这种多样性无论在现代科技及古老神秘科学中都有体现。而正是这种多样性决定了奇异数列在市场周期运行当中预测的局限性。

在股票市场，通过观察、归纳股价形态的方法可以形成波浪理论，但是自然规律多样性的作用不仅表现在极少数情况下波浪形态的变化(这点艾氏也有提及)，也表现在对时间周期的影响。

夜幕

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思迷思

波浪理论？在当今热衷于做公式、指标、新软件的中国技术分析理论界好象已经早已遗忘了多年了。除了在一些专业股评人士的摇头晃脑评测之中偶有谈起之外，几乎大家都忘记了还有这样一个好东西。笔者敏感的“政治嗅觉”告诉我，经典的技术分析有复古的趋势。如同喇叭裤又被时装界从垃圾堆里拿起来一样，人们在试验了众多的刚刚“满月”的又不得不夭折在摇篮里的“奇门怪术”之后不得不重新把江恩、波浪理论作为案头的首要之研究事务。笔者不是趋炎附势之徒，多年来也没放弃对这两样“红宝书”的研究工作，尽管没有任何突出之贡献，但是作为一个好心的向导总是够资格的。同时为了满足一些喜欢我文章的朋友的要求，先将研修波浪理论之注意事项分列如下：
第一，当然是选择一本比较好的书籍作为学习的蓝本。国内的翻译书籍非常多，这里的国内当然包含港澳地区。香港的陈永寰大师的《股票期货图表分析真义》这本书尽管不是专门的论述波浪理论的专著，但是其中波浪理论新概念一章很是精彩，对波浪理论中的三角形浪的标识新的约定很有创建。笔者也同意其大部分观点。值得一提的是该书作者并不盲从于西方专家的技术观点，很有自己的特色，值得我们后学者效仿。其他常见的有波浪理论三十讲，掌握市场行为的关键、波浪理论等等中文书籍。有兴趣的读者也可以购买一些外国原版的波浪理论的书籍如：《Ｍａｓｔｅｒｉｎｇ Ｅｌｌｉｏｔ Ｗａｖｅ》（Ｐｒｅｓｅｎｔｉｎｇ ｔｈｅ Ｎｅｅｌｙ）对提高波浪理论的研究很有帮助 。最近有一些内地的作者如冯雷的波浪理论买卖点，魏伟的寻波踏浪等等书籍有一定的参考价值。
第二，主要研究调整浪，在波浪理论中最令人头疼的就是调整浪的研究问题。其主要学习要点就是每种调整浪之间的细微区别，这一点需要在实战看盘中慢慢的体会。
第三，不要盲目乐观，波浪理论很多时候是个骑墙派。笔者的习惯是选择那种最悲观的划分法，一般波浪理论的研究者会将后市的走势划分为几种不同的数浪方式作为自己的备战地图。但是真正的波浪精通者应该只会选择一种方案。最可怕的就是那个上海的每天早上爬起来就是大三浪的股评家，在他的波浪理论里没有调整浪，完全充满了精神胜利法。
第四，登录波浪理论外国专业网站的学习，现在能够完全的比较好的继承艾先生思想的恐怕就是国外的几家研究机构了，他们都有自己的官方网站，笔者经常查看的几个网地址如下：ｈｔｔｐ?／／ｗｗｗ．ｅｌｌｉｏｔｔｗａｖｅ．ｃｏｍ／
ｈｔｔｐ?／／ｗｗｗ．ｄｕｔｃｈｔｅｃｈｎｉｃａｌｔｒａｄｅｒｓ．ｃｏｍ／；ｈｔｔｐ?／／ｐｒｉｄｅ．ｎｓｋ．ｓｕ／
以上书籍国内书籍的购买可接恰：ｈｔｔｐ?／／ｗｗｗ．ｓｔｏｃｋｂｏｏｋｓ．ｃｏｍ．ｃｎ／
国外书籍的购买可以到：ｈｔｔｐ?／／ｗｗｗ．ｉｎｖｅｓｔ－ｓｔｏｒｅ．ｃｏｍ／ｐｒｏｇｎｏｓｉｓ／
附波浪理论精要：
艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐、波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹有循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。
四个基本特点
（１）股价指数的上升和下跌将会交替进行；
（２）推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。
（３）在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环；
（４）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。
总之，波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪循环”。
波浪的形态
那么，如何来划分上升五浪和下跌三浪呢？一般说来，八个浪各有不同的表现和特性：
第１浪：（１）几乎半数以上的第１浪，是属于营造底部型态的第一部分，第１浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第１浪上升之后出现第２浪调整回落时，其回档的幅度往往很深；（２）另外半数的第１浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第１浪中，其行情上升幅度较大，经验看来，第１浪的涨幅通常是５浪中最短的行情。
第２浪：这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第１浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部（第１浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第２浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现图表中的转向型态，如头底、双底等。
第３浪：第３浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破讯号，例如裂口跳升等，这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第１浪的高点时，是最强烈的买进讯号，由于第３浪涨势激烈，经常出现“延长波浪”的现象。
第４浪：第４浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的型态出现，经常出现“倾斜三角形”的走势，但第４浪的底点不会低于第１浪的顶点。
第５浪：在股市中第５浪的涨势通常小于第３浪，且经常出现失败的情况，在第５浪中，二、三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股（绩优蓝筹股、大型股），即投资人士常说的“鸡犬升天”，此期市场情绪表现相当乐观。
第Ａ浪：在Ａ浪中，市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，Ａ浪的下跌，在第５浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，Ａ浪有时出现平势调整或者“之”字型态运行。
第Ｂ浪：Ｂ浪表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成“多头陷井”，许多人士在此期惨遭套牢。
第Ｃ浪：是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。
从以上看来，波浪理论似乎颇为简单和容易运用。实际上，由于其每一个上升、下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难于把握，再加上其推动浪和调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。
波浪之间的比例
波浪理论推测股市的升幅和跌幅采取黄金分割率和神秘数字去计算。一个上升浪可以是上一次高点的１．６１８，另一个高点又再乘以１．６１８，以此类推。
另外，下跌浪也是这样，一般常见的回吐幅度比率有０．２３６（０．３８２×０．６１８），０．３８２，０．５，０．６１８等。
学习的体会
（１）一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。
（２）波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。
（３）跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。
（４）１、３、５三个推浪中，第３浪不可以是最短的一个波浪。
（５）假如三个推动论中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。
（６）调整浪通常以三个浪的形态运行。
（７）黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。
（８）经常遇见的回吐比率为０．３８２、０．５及０．６１８。
（９）第四浪的底不可以低于第一浪的顶。
（１０）波浪理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。
（１１）波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。易 子 Ｊ０４２

思迷思

一、斐波南希数列为波浪理论的结构基础
   艾略特，波浪理论的开山祖师，在1934年公开发表波浪理论，指出股市走势依据一定的模式发展，涨落之间，各种波浪有节奏地重复出现，艾略特创立的波浪理论，属于一整套精细的分析工具，包括下列三个课题：1、波浪运行的形态；2、浪与浪之间的比率；3、时间星期。
   艾略特在1946年发表的第二本著作，索性就命名为《大自然的规律》（Nature's Law）。波浪理论第二个重要课题，系浪与浪之间的比率，而该比率实际上跟随神奇数字系列发展。艾略特在《大自然的规律》一书中谈到，其波浪理论的数字基础是一系列的数列，是斐波南希在13世纪时所发现的，因此，此数列一般却称之谓斐波南希数列。
   神奇数字系列本身属于一个极为简单的数字系列，但其间展现的各种特点，令人对大自然奥秘，感叹玄妙之余，更多一份敬佩。
   其实早在中国《道德经》第四十三章中就道出了神奇数字系列的真谛：“道生一，一生二，二生三，三生万物。”神奇数字系列包括下列数字：
1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610，987，1597……直至无限。
   构成斐波南希神奇数字系列的基础非常简单，由1，2，3开始，产生无限数字系列，而3，实际上为1与2之和，以后出现的一系列数字，全部依照上述简单的原则，两个连续出现的相邻数字相加，等于一个后面的数字。例如3加5等于8，5加8等于13，8加13等于21，……直至无限。表面看来，此一数字系列很简单，但背后却隐藏着无穷的奥妙。这个数列被称为费波纳奇数列。这个数列有如下特性：
　　　　　　　（１）任何相列的两个数字之和都等于后一个数字，例如：
　　　　　　　　　　1＋1＝2；
　　　　　　　　　　2＋3＝5；
　　　　　　　　　　5＋8＝13；
　　　　　　　　　　144＋233＝377；
　　　　　　　　　　……
　　　　　　　（２）除了最前面３个数（１，２，３），任何一个数与后一个数的比率接近０．
　　　　　６１８，而且越往后，其比率越接近０．６１８：
　　　　　　　　　　3÷5＝0.6；
　　　　　　　　　　8÷13＝0.618；
　　　　　　　　　　21÷34＝0.618；
　　　　　　　　　　……
　　　　　　　（３）除了首３个数外，任何一个数与前一个数的比率，接近１．６１８。有趣的
　　　　　是，１．６１８的倒数是０．６１８。例如：
　　　　　　　　　　13÷8＝1.625；
　　　　　　　　　　21÷13＝1.615；
　　　　　　　　　　34÷21＝1.619；
　　　　　　　　　　……

二、平方的秘密
   俄罗斯著名数学家韦罗斯利夫，曾经发表的神奇数字研究论文报告中，提示许多有关斐波南希神奇数字的神秘性，其中之一就是神奇数字平方的秘密。
1、由1开始，可能随意选取连续出现的相邻两神奇数字，数目可不限，先将这些神奇数字进行平方，然后将平方所得数字进行相加，其和必定等于最后一个神奇数字与接着出现的下一个神奇数字相乘。
2、除了上述出现的两个连续出现的神奇数字的平方具有的神奇的关系外，还具有两个相隔出现的神奇数字平方的神奇关系。其方法就是两相隔神奇数字的高位神奇数字的平方减去低位神奇数字的平方，两平方数字之差的结果必然属于另一个神奇数字。例：
  5×5-2×2=21    8×8-3×3=55    13×13-5×5=144……
   由上述分析，读者不难理解，平方在波浪理论的定量分析上亦占有一定的地位。例如，全世界独一无二的惊世股票豫园商城从其100元的票面飚升至10000元之上，正巧是其起始价的平方值附近。是否我们可斗胆地说，沪市的起点是100附近，则未来等待它的目标10000点？！

三、神奇数字比率
   波浪比波浪之间的比例，经常出现的数字，包括0.236,0.382,0.618以及1.618等，这些数字中的0.382和0.618我们亦称之为黄金分割比率。实际上，上述比率的来源，亦来自于神奇数字系列。
1、在斐波南希的神奇数字系列中，任取相邻两神奇数字，将低位的神奇数字比上高位的神奇数字，其计算的结果会逐渐接近于0.618，数值位愈高的数字，其比率会更接近于0.618。
2、在斐波南希的神奇数字系列中，任取相邻两神奇数字，若与上述相反，将高位的神奇数字比上低位的神奇数字，则其计算的结果会渐渐趋近于1.618。同理，数值位取得愈高，则此比率会愈接近于1.618.
3、若取相邻隔位两个神奇数字相除，则通过高位与低位两数字的交换，可分别得到接近于038.2及2.618的比率。
4、将0.382与0.618两个重要的神奇数字比率相乘则可得另一重要的神奇数字比率：0.382×0.618=0.236 上述几个由神奇数字演变出来的重要比率：0.236,0.382,2.618以及0.5（其中0.236和0.618是著名的黄金分割比率）是波浪理论中预测未来的高点或低点的重要工具。

四、神奇数字与股价波浪
   在波浪理论的范畴内，多头市况（牛市）阶段可以由一个上升浪代表，亦可以划分为五个小浪，或者进一步划分为二十一个次级浪甚至还可以继续细分出长至八十九个细浪，对于空头市况（熊市）阶段，则可以由一个大的下跌浪代表，同样对一个大的下跌浪可以划分为三个次级波段。或者可以进一步地再划分出十三个低一级的波浪甚至最后可看到五十五个细浪。
   综上所述，我们可以不难理解地得出这样的结论，一个完整的升跌循环，可以划分为二、八、三十四或一百四十四个波浪。在此不难发现，上面出现的数目字，包括1、2、3、5、8、13、21、34、55、89及144，全部都属于神奇数字系列。
   浪与浪之间的比率关系，亦经常受到斐波南希神奇数字组合比率的影响，下面我们介绍神奇比率与度量浪与浪之间的比例关系的具体运用：
1、对于推动浪来说，如果推动浪中的一个子浪成为延伸浪的话，则其他两个推动浪不管其运行的幅度还是运行的时间，都将会趋向于一致。也就是说，当推动浪中的第三浪在走势中成为延伸浪时，则其他两个推动浪，第一浪与第五浪的升幅和运行时间将会大致趋于相同。假如并非完全相等。则极有可能以0.618的关系相互维系。
2、第五浪最终目标，可以根据第一浪浪底至第二浪浪顶距离来进行预估，他们之间的关系，通常亦包含有神奇数字组合比率的关系.
3、对于A-B-C三波段调整浪来说，C浪的最终目标值可能根据A浪的幅度来预估。C浪的长度，在实际走势中，会经常是A浪的1.618倍。当然我们也可以用下列公式预测C浪的下跌目标：A浪浪底减A浪乘0.618； （4）对于对称三角形的整理形态的波浪走势来看，在对称三角形内，每个浪的升跌幅度与其他浪的比率，通常以0.618的神奇比例互相维系。
   所以，波浪理论与神奇数字，关系亲密。为使读者能较好地运用神奇数字对波浪的定量分析，下面列出与神奇数字比率及其派生出来的数字比率的特性：
（一）0.382：第四浪常见的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比，B浪的回吐过程（ABC浪以之字形运行）；
（二）0.618：大部分第二浪的调整深度。对于ABC浪以之字形出现时，B浪的调整比率。第五浪的预期目标与0.618有关。三角形内的浪浪之音质比例由0.618来维系；
（三）0.5：0.5是0.382与0.618之间的中间数，作为神奇数比率的补充。对于ABC之字型调整浪，B浪的调整幅度经常会由0.5所维系。
（四）0.236：是由0.382与0.618两神奇数字比率相乘派生出来的比率值。有时会作为第三浪或第四浪的回吐比率，但一般较为少见，常常是在事后才如梦初醒，调整过程已经结束；
（五）1.236与1.382：对于ABC不规则的调整形态，我们可以利用B浪与A浪的关系，借助1.236与1.382两神奇比例数字来预估B浪的可能目标值；
（六）1.618：由于第三浪在三个推动浪中多数为最长一浪，以及大多数C 浪极具破坏力。所以，我们可以利用1.618来维系第一浪与第三浪的比例关系和C 浪与A浪的比例关系。
   对于斐波南希神奇系列数字，读者已经了解到在波浪理论中，尤其在对波浪理论的定量分析中，起着极其重要的作用。其中0.382与0.618为常用的两个神奇数字比率。其使用频率较其它的比率要高得多。 在使用上述神奇数字比率时，投资者和分析者若与波浪形态配合，再加上动力系统指标的协助，能较好地预估股价见顶见底的讯号。另一方面，如果回吐幅度超过45%，则可以断言0.382的支撑或阻力作用已失去。同样，当调整幅度起过70%时，亦表明0.618防线宣告失守。根据上述原则，投资者在具体操作时可以利用它来设置停损点。

思迷思

一段时间以来，本人对局部调整有着浓厚的感情，一直都在体会着该种妙不可言的感觉，但总是没有办法系统地将其提炼出来，今天，灵感忽悠悠地就来了，以局部调整为核心，融氏波浪论理论为基石，从博弈、演绎的思维角度出发，提炼出三个盈利模式。希望根同样喜欢融氏理论的朋友们一快交流、探讨。
　

　
　　理论依托：融氏波浪理论
　　思维方式：博弈，演绎
　　
　　模式A: 123一推动＋大、小一调整
　　模式B: 123 双推动＋关口局部一调整
　　模式C: 相对"高位"局部调整
　　
　　说明：
　　A:要点：
　　调整一定要体现出局部特征：图形收敛而不应过散，时间易短而不该太长，还有就是事后确认（创新高）。
　　B:可操作性优势：
　　明确的进场信号，让您不再疑惑，不再恐惧。那是因为她同样有着明确的停损信号，而且理论上可以作到零止损。真正作到以小博大。
　　C:规则交易：坚守规则
第一部分
　　
　　理念：
　　理想把握能够把握的行情，走规则化交易之路。
　　
　　对市场的认识：
　　（1）市场为随机和规律共现之综合体 （2）市场具有包容性 ，波动性 ，趋势性 ，不确定性 ，传递性，反身性等特征。
　　 市场的包容性，提供了不同情况下的交易机会，也是市场能够得以存在的根本。投资做为人性的体现，基于不同认识，进而做出行动，传递市场的某些特征，产生共振，秩序，混乱等状态。类似与生物的进化。趋势是某特定状态下的市场表现。波动性蕴涵其中，而不确定性似乎是市场最大的确定性。反身性蕴涵于价格行进过程。
　　
　　对自我的再认识：
　　为激进性格，喜短而不喜长，喜动而不喜静，胆大而不失理性，有绅士风度（专对妹妹而言 嘘 ），自信，理智，耐心，细心，坚强的意志，善于于逆境中寻求突破。历史事件表明有良好挑战性，创新性等素质。缺憾是情绪化，生活中易动情，喜怒行于色。在交易中有时候出现类似的情况。同时为利润喜好性，风险厌恶性交易者。这一点表现在寻求、‘'零成本交易"和其他环节上。
　　
　　第二部分
　　
　　黄金眼模式再认识：
　　
　　（1）个性化
　　融合了本人的个性和知识，渐成为不可分割的一部分。正如经常说到的：在我手里可能是一把宝剑，在您手里可能就是一块费铁。黄金眼模式总结出来后，连续出击了892 066 012 018 717 104 088 504 ，504 088舱位还在。的确做到了高成功率，但资金赢利却不是很理想。一是由于还在尝试阶段，再是应该更一步做好资金管理，三是对出局的系统化还需要完善。相信，完善上述工作后，下一步的任务就是把资金做大。朋友门如果喜欢可以拿去用，出现问题，我们再做交流。
　　（2）规则化
　　走规则化交易之路。涉及到的问题是：1如何准确把握模式结构，不在认识上犯错误。这项工作必须人工来做了。2剔除交易中可能出现的情绪化影响。
　　（3）哲理性
　　模式蕴涵的哲理性，在这里就不多说了。
　　（4）交易机会的有限性
　　相信不同的市场认知，不同的投资理念，不同的性格特征，都会对应不同的交易模式，在市场中会有对的交易机会。黄金眼做为其中一中，所对应的交易机会也只能是局部的，有限的。换句话说只是做到：分一杯梗吃，仅此而已。正如李熬所言：任凭若水三千，我只饮一瓢尔！
　　（5）可操作性
　　模式的确提供了极强的可操作性，然而这当中也有着一定的不确定性，主要有操作者个人引入。可操作性表现在：信号的确定性，唯一性，止损的明确性。
　　（6）有限止损
　　这一点跟自己做为风险厌恶性的特征而来。也暗合了交易模式的个性化。理论上可以做到零止损（人性误差，决定其仅仅在理论上的可以成立）是为以退求进的及至。
　　（7）理论上交易质量的优良性
　　评估风险/利润比是衡量交易质量优良与否的一个环节。黄金眼的特征是，理论上蕴涵着可能的，无限的利润空间，而潜在的损失是固定的，可衡量的，且是有限的。其哲理性，对应着大概率上的确定性。
　　（8）为趋势交易，短线交易 ，对应快 准 狠三字含义。
　　（9）时间周期性
　　（10）容错性
　　允许出现错误，概率的角度讲需要付出相当的交易成本。而不影响其获利的长期性，一致性，稳定性。由于其他环节人性的介入，肯定会对操作的一致性和稳定起类似噪音的影响，也暗合了个性化的特征。如果您的对黄金眼交易有兴趣，的确要有足够的认识了。
　　（11）简单性
　　类似于道中的一。只是小弟的体会了，是爱屋及乌也说不定了。 ：）
　　第三部分
　　
　　对应交易模式所应解决的问题：
　　
　　（1）寻找强利润市场，寻求潜在利润机会。
　　就本人目前的认知，外汇市场极佳，AB股市场还好，期货市场不理想（盘中交易尚可，本人排斥）。外汇因其全天侯交易，为模式的高频率出现做保证。其波动幅度的可观性，为利润埋下基础，而其理想的金融杠杆，宽松的交易制度，奠定起做为强利润市场的必然之首选。
　　（2）如何融合其他技术分析方式？
　　与黄金眼想融合的技术分析有：趋势线，均线（AB股市场），指标分析（RSI）。目的在于增加对交易的确定性，和谐性|（美感），以及提高交易的精确度。
　　（3）如何制定理想的资金管理
　　尝试过程中，慢慢体会出养养老师"一手试单"发的妙处。在确认后，随意建仓30%到50%不等。
　　整体原则这样：帐户初期，易保守。AB股市场，大势理想则易果断，否则，易保守。如何顺利出局，目前本人没有很好的系统。从两个方面把握：一均线移，RSI指标合作，移动止赢。目标到位后果断分批出局。
　　（4）如何做到坚守规则
　　这个方面很重要，但最没有什么好说的。
　　
　　
　　到此，对"黄金眼"交易模式的总结已是相对完善了，欢迎朋友提出宝贵意见。对系统有疑问，我们可以做更进一步的交流，希望能够互补长短。以期双赢。　
工具箱　　
  
  
　　
　　第三部分遗漏问题补上：
　　
　　（5）如何面对市场出现的模式之外的可能的交易机会？
　　是这样的，所于跟随操作，事后第一时间确认。从某中程度上将，模式C是一切交易机会的缩影。但还是有不同的地方。在面对其他可能的交易机会时我选择这样处理：低调，体现在舱位上。时刻留着出击模式的资金空缺。既然要等，就要做好等待的工作。理想状态下可以做这样的良性循环：空仓--出击-出局-空仓。而其中的标的明确地为可能出现的模式机会。换句话说，赢利的可能性底线为：零。而 上无边界。
　　当然认知道的提高，模式势必有其延伸和变异，那就边做边说吧。现在要做的是：做，所以自己的机会。

思迷思

思迷思

思迷思

上周我们讲了“浪的分形"；也讲了“5浪"、“9级浪"和“21浪"概念。其中浪的分形是波浪理论没有涉及过，同时又是波浪分析的关键前提。这就使我想起数学老师，如果一位老师本身只知公式，不知计算，那教出来的学生肯定也只会背公式，不会运用公式去做实际的计算，这是我对波浪“教科书"以及那些"波浪大师"最为诟病的一点。
　　事实上，除上周所讲的分形方法外，还有一种方法在大多数情况下都更为有效，那就是收盘价。其基本方法是：某一个收盘价既低于左边2天的收盘价，也低于右边2天的收盘价，这一收盘价便构成一个向上的分形；同样，一个收盘价既高于左边2天的收盘价，又高于右边2天的收盘价，这一收盘价就构成一个向下的分形。一组推动浪，如用K线分形是21个细浪，用收盘价分形也是21个细浪，那这组推动浪行将完成的概率就非常之高。
　　以本次下跌为例，上周我们用K线分形，表明1703点下跌是最后一个小浪。而用收盘价分形也是如此：从2242点收盘指数开始，到1691点的收盘指数为止，一共有20个分形，分别是2163、2233、2140、2179、1920、1986、1882、1955、1919、1938、1827、1847、1817、1868、1808、1863、1784、1822、1638、1691。1691点的下跌是第21、也是最后一个下跌浪。这进一步表明我们上周所讲的观点：程式是有用的，关键是要有准确的分形方法。
　　但尽管如此，我们还需注意：任何一种理论，要有实际价值，就得建立程式；只有原理，没有程式，人们就无所依从，更无法用原理去做量化分析。但一切程式都只代表了普遍性，是大量归纳之后得出的“基本如此"、“大抵如此"、“倾向于此"，而不是“必定如此"。如0.618：上证指数从1992年5月以来，有5波大级别调整，其平均下跌点数相对上涨点数的比例为0.655，已较为接近0.618的黄金比例，再加1996年1258点到855点的调整，则为0.635，和0.618已更加接近。但这6波调整的幅度却差别很大，从40%到80%应有尽有，就是没有0.382、0.5、0.618等这些东西，这就表明，所谓0.382、0.618是建立在统计基础上的“大抵如此"、“平均如此"、“倾向于如此"，而不是“必定如此"。
　　程式也只代表了“大抵如此"，而不是“绝对如此"。 如，按波浪理论，一轮完整的牛市会以下列方式展开：
　　1、 有5个大浪组成，其中3个是推动浪，2个是调整浪；
　　2、每一个推动浪都可进一步划分出5个子浪，每一个调整浪都可进一步划分出3个子浪，加起来是8个浪，因此当5个大浪完成时，一共会有21个子浪；
　　3、进一步划分，每一个子推动浪又可分出5个细浪，每一个子调整浪又可划分出3个细浪，一步步划分的结果是：推动浪由21个细浪组成，调整浪由13个细浪组成，由于整个牛市有3个大推动浪，2个大调整浪，因此当其结束时，一共会有89个细浪。
　　但在实践中会遇到3个问题：
　　1、并不是每一个推动浪都可划分出5个子浪和21个细浪，也并不是多有的调整浪都可进一步划分出3个子浪歌13个细浪来。
　　2、形态端点和实际点数的不一致，会加大波浪运动与波浪程式的不一致性，或增加用波浪程式来分析波浪走势的难度。
　　3、即使大的框架与波浪程式相吻合，但在内部的子浪结构则千差万别，很难用波浪程式去生搬硬套。
　　如512点到1510点，就非常明显地由3个子浪组成，而不是5个子浪，所有关于5个子浪的划法都经不起理论和实践的推敲。整个牛市从325到2245点，在波浪结构上呈扩展形态。即：1浪（325—1052点）由1个子浪组成，3浪（512—1510点）由3个子浪组成，5浪（1047—2245点）由5个子浪组成。对此，笔者曾依据实际走势和"波浪运动会不断从简单趋向复杂、再到更复杂，最后重归简单"的原理，做过专门预测。
　　再如1047至1756点。这波行情首先会遇到形态端点和实际高点的不一致。所谓实际高点，是指行情的最高点，形态高点则是指行情最终完成的那个高点。就1756点来说，其形态端点显然应该是1695点，而不是1756点。因为以周收盘价来看，是1695点这一周高于1756点这一周；6天均线的高点也是1695点高于1756点。但用收盘价来分形，从1047点到1695点这段行情一共是13个细浪，而不是21个。这显然与“推动浪由21个细浪组成"的波浪程式不相符合（不过以同样的方式分形，从1695点到1341点倒正好是13个细浪，和调整浪由13个细浪组成的一般程式非常相符，这进一步表明，程式是有用得的，但不是绝对的）。
　　还有，以收盘价来分形，从1047点到2245点一共是89个分形，正好和"一轮完整的牛市循环有89个细浪组成"的程式相吻合——有兴趣的读者可以用我们所教的方法，自己去数一数。但在子浪结构上，却并不是21—13—21—13—21这样的组合，而是1浪：13个细浪；2浪：13个细浪；3浪：29个细浪；4浪：27个细浪；5浪：9个细浪。大的程式相符，小的方面却有很大的弹性，这就是波浪理论，就是实践。
　　就以本次调整来说，尽管市场已验证我们上周所讲的“5浪"、“9级浪"、“21个细浪"完成一个推动浪的结论。但反弹的形态究竟如何，是不是也会像一般波浪程式一样，以3个子浪、13个细浪完成？却很难事先料定，只能说基本如此。还有，反弹最高点和形态端点是否会一致，即实际的高点会出现在A浪之中，还是在C浪之中？也很难事先料定，只能说，根据目前架势，反弹的最高点出现在A浪之中的可能性居大。

shfxj

学习了,谢谢

思迷思

首先需要强调，作为波浪理论的始作俑者，艾略特揣摩股市的分析理论是在加利福尼亚老家漫长的养病期间。1938年，艾略特在第1部著作《波浪理论》中开宗明义地宣言：“市场依据本身规律运行；假如没有规律，市场便会无所适从，市场亦会消失于无形。”根据观察，美国证券市场依据一定的波浪形态周而复始地有规律地露面，明显受到所谓“大自然的规律”控制。于是，艾略特于1946年完成第2部著作，露骨地将波浪理论提升而命名为《大自然的规律──宇宙的秘密》。1978年，柏彻特和弗罗斯特合著《艾略特理论》，遂成为学习波浪理论的经典著作。

　　艾略特波浪理论的基本原理具有3个重要方面──形态、比例和时间，其重要性依上述次序等而下之，理想的情形是波浪形态、比例分析、时间目标3个方面不谋而合：证券市场遵循着一种周而复始的节律，先是1、2、3、4、5五浪上涨，随之有a、b、c三浪下跌；1、2、3、5、8、13、21、34、55……菲波拿奇数列是艾略特波浪理论的数学基础；艾略特把趋势的规模划分成9个层次，上达覆盖200年的超长周期，下至仅仅延续数小时的微小尺度，但是基本的八浪周期总是不变，而在日线图上，波浪理论家从重要的转折点出发向后推算，预测未来的顶部或者底部应该出现在一系列菲波拿奇日上。

　　这里，我想给波浪理论家出3个“难题”：第一，证券市场先是五浪上涨，随之三浪下跌周而复始运动的最初起点是否就是证券市场的成立之日，因为好像所谓修正浪，顾名思义就是对特定趋势的修正，而且必须主要趋势在前次要趋势在后；第二，波浪理论方程系的解是否具有唯一性，因为波浪理论家批判其它波浪理论家的最常用伎俩，就是假设其它理论家及其证券分析正确而有效，则会违背波浪理论的一系列的游戏规则云云；第三，江恩理论的基本证券分析哲学是市场的时间和价位存在着数学的关系，时间等于价位，价位等于时间，价位和时间可以互相转化，它是否和波浪理论关于形态、比例和时间之间重要性依次序等而下之的分析相矛盾。总之，特别对于艾略特波浪理论家而言，除非能够自圆其说地解答出3个“难题”；否则，我也打算一言不发。

　　按照英国科学哲学家波普尔爵士的逻辑，波浪理论家坚信的是一种简单类比推理：既然自然科学家的目的是发现大自然的规律，通过预见大自然的进程来控制和改造大自然，那么，也应该存在一种社会科学，它的目的是发现社会现象的规律，并按照社会规律来改造社会；至于证券市场，也会“依据本身规律运行”。质言之，波浪理论是证券分析家对于自然现象的一种简单炮制。其次，索罗斯在《金融炼金术》中表示，和其它社会科学家一样，艾略特波浪理论家费尽苦心希望维护“方法的统一”，但成果却十分有限，努力的结果仅仅沦落为自然科学的拙劣复制品。所以，艾略特露骨地将波浪理论提升而命名为“大自然的规律──宇宙的秘密”，实在是一种错误的比喻。最后，在一般的自然现象和自然科学中，观众就是观众，演员就是演员，预测物体可能会下落本身不可能成为物体下落的重要原因，而在一般的证券市场上，预测股价可能会下落本身就是成为股价下落的重要因素，观众也是演员，演员也是导演。对此，索罗斯也指出，就拿一位依据艾略特波浪理论从事预测的技术分析家柏彻特来说，尽管已经成为当代的预言家，但是，其预测能够撼动行情──事实上，1928年形态与1987年1月23日的形态之间，所以有差异，柏彻特自身由于能够对其主题产生重大的影响从而必须担起大部分的责任。

　　之所以认为波浪理论是一门精致的伪科学，主要是因为：

　　(1)波浪理论方程系的解完全可以具有多元性，因为市场趋势的规模可以划分成多种层次、波浪形态具有多变性、可以滥用“X浪”的辅助性假设方法、“既可以把波浪组合成更长的波浪，也可以把波浪细分成更短的波浪”。之所以说波浪理论是一门伪科学，一个直接原因就是波浪理论方程式解的多元性决定了它在任何情况下都永远正确：波浪理论并没有任何错──问题是波浪理论家。换言之，在证券市场趋势的任何形态、比例和时间上，同时提出上涨、平盘和下跌的不同预测，居然都可以奇妙地符合波浪理论家的所有游戏规则，因此，波浪理论是永远不可证伪的假科学。事实和理论表明，波浪理论是一种最富弹性的测市工具，因为一般的投资者可能都有一种共同的经验教训：每天翻开证券报，都可以发现波浪理论家中既有唱多的，也有唱平的，还有唱空的，而即使对于截然相反的结论波浪理论家居然也都宣称自己的分析正确而有效。所以，对于艾略特波浪理论的经典讽刺也就油然而生：知道波浪理论之后，用与不用均属愚蠢。之所以如此，更重要的原因我想可能在于波浪理论本身的“愚蠢”。对此，美国分析家约翰·墨菲教授也在《期货市场技术分析》中坦白：根据我的经验，大部分人都觉得艾略特波浪理论过于玄奥，难以把握。再拿波浪理论的当代掌门人来说，柏彻特在1994年一度宣称上证指数只有有效击穿300点之后才有可能迎来真正的大牛市，实际上7月29日的最低点仅为325.89点，估计波浪理论当代掌门人的错误分析也会符合波浪理论的游戏规则吧！按照科学哲学家拉卡托斯的逻辑，艾略特波浪理论家最要害的症结在于：撇开可能的“硬核”不说，波浪理论家在“保护带”上可以大做手脚，其中包括提出了一系列独特的消极性质的“辅助性假设”，把证券市场的“反常情况”对付得完全符合硬核理论。由此可见，波浪理论是全世界证券分析领域最成功的卜筮术之一，也是最大的骗局之一，而波浪理论祖师艾略特简直就自觉或者不自觉地沦落成为全世界证券分析领域最成功的阴谋家之一。

　　(2)从“应用理论的初始条件”看，波浪理论家提出的初始条件也不科学：波浪理论原本应用于股市平均价，在个股市场并不同样有效；波浪理论在具有广泛信仰者的市场上最有效。另一方面，置身证券市场，假设波浪理论分析家能够事先指出市场的趋势，并且假设波浪理论分析家能够劝说投资者按照自己的科学指令买卖，从而具有广泛信仰者，那么，波浪理论分析家的所厘定的投资策略好像就根本无法实现，无法存在。因为，在对于波浪理论家具有广泛信仰者的证券市场上，没有投资者会在信仰的假设下做出提前或者滞后的举动，甚至居然做出与自己的信仰相反的举动。显而易见，“波浪理论在具有广泛信仰者的市场上最有效”的投资策略简直根本无法实现，无法存在，在逻辑学上应该属于一种悖论。

　　(3)具有浓郁神秘主义色彩的波浪理论可操作性差，也不仅仅因为波浪理论原本应用于股市平均价，在个股市场并不同样有效。香港波浪理论家许沂光亦指出，假设只列出一种数浪的可能性，则包含的意义只有一个：尚未把握波浪理论的真粹，或者根本不懂波浪理论。所以，相信中国土生土长的宗教道教所崇奉的至高无上尊神太清境大赤天道德天尊太上老君老子李耳的信条也是艾略特波浪理论家的最大隐私：“吾言甚易知，甚易行；天下莫能知，莫能行。”另一方面，众所周知，美国艾略特波浪理论家霍雷斯“真人”亦在1989年所发表的波浪理论报告中赫然供认，艾略特波浪理论其实源于老子的《道德经》！

　　1998年，我曾经在《金融炼金术──证券分析的逻辑》中主张“波浪理论是一门精致的伪科学”。“时至1999年10月25日，中国股市自从1999年6月30日已经在3.8个月之中下跌了20.8%，在特征上属于一种最典型的中趋势下跌。”另一方面，相信广大投资者此间已经深受臭名昭著的艾略特波浪理论及其追随者的毒害。中国有句老话说得好，叫做“痛定思痛，痛何如哉！”为此，好像有必要对于“波浪理论是一门精致的伪科学”，进一步做出实证分析；当然，这里对于中国股市上形形色色的波浪理论应用者及其荒谬论调只能做出最简单的分析，因为笔者实在已经懒得理会它们。

　　具体地，置身中国股市自从1999年6月30日以来的中趋势下跌，形形色色的波浪理论具体应用者争论得简直不可开交，而且它们好像都为艾略特波浪理论的正宗嫡传。其中，第1种观点，以美国波浪理论分析家柏彻特为例，认为“沪深股市自从1999年6月30日以来的下跌属于始自1999年5月份低点的恢复性推动浪升市中的第4浪调整，还需要出现第5浪的上升才能最终完成第一轮的上升浪”。第2种观点，认为中国股市自从1999年5月19日以来的上涨行情属于第1浪。第3种观点，认为“首选：1047点起运行Ⅲ浪③的第(3)浪之升浪。目标1：如(3)＝(1)沪指将致2045点；目标2：2426点；目标3：2662点；目标4：3278点；(次选：94点到528点为Ⅲ浪1，528点之后运行一个相当大级次的2调整浪。仅供参考)。市场短期波动不会影响我们对长期趋势的判断，除非，我们立论的基础发生变化。因此，如果上述假设成立，我们坚持长期趋势沪市首要的目标是达致最小量度升幅2045点。”对此，有必要做出最简单的分析。

　　第1个问题，和笔者给波浪理论家出的“第一个难题”高度相关：证券市场先是五浪上涨，随之三浪下跌周而复始运动的最初起点是否就是证券市场的成立之日，因为好像所谓修正浪，顾名思义就是对特定趋势的修正，而且必须主要趋势在前次要趋势在后。换言之，应用波浪理论分析中国股市趋势的“第1种观点”、“第2种观点”、“第3种观点”共计3种主流观点，它们的最初起点是否就是中国股市的成立之日？

　　第2个问题，“第3种观点”中有1个首选，有1个次选，并且必须假设“立论的基础”没有发生变化，因此，它正确而有效的概率最多只能为1／2＝50%或者1／3＝33%。至于1047点起运行Ⅲ浪③的第(3)浪升浪之目标1、目标2、目标3、目标4，即使它们之中有1个和未来的具体趋势符合，则它们正确而有效的概率最多只能为1／4＝25%。当然，包括第1种观点和第2种观点在内，经典的波浪理论家的分析思路更为“首选〈窝备选”的体系，因此，有理由相信，所谓波浪理论，就是“一门建立在小概率基础之上的理论”。

　　第3个问题，众所周知，置身中国股市自从1999年6月30日以来的中线趋势下跌，形形色色的波浪理论具体应用者争论得简直不可开交。对此，必须提出一个重要的问题：它们是否都为艾略特波浪理论的正宗嫡传？如果都是，那么它们“在具有广泛信仰者的市场上最有效”？

　　第4个问题，具体而言，第1种观点、第2种观点和第3种观点显而易见应该具有相对独立性，存在质的区别。因此，即使它们之中有1种观点幸运地和中国股市未来的具体趋势相符合，相信波浪理论门派的主流观点针对中国股市而言正确而有效的概率最多也只有1／3＝33%。

　　第5个问题，在大趋势、中趋势、小趋势3种类型的趋势中，只有中趋势对于以一个年度为最重要量度标准的证券趋势分析、投资策略、资金配置最为重要、最为直接、最具有可操作性，因此，我主张将把握中趋势作为证券分析、投资策略和资金配置的基石。换言之，在熊市中，证券分析家要致力于帮助广大投资者回避一个中趋势底部比上一个中趋势底部低的中趋势下跌风险而抓住中趋势的上涨收益；在牛市中，则要致力于帮助广大投资者回避一个中趋势底部比上一个中趋势底部高的中趋势下跌风险而抓住中趋势的上涨收益。简言之，证券分析家要致力于帮助广大投资者回避中趋势下跌风险而抓住中趋势的上涨收益。具体地说，置身1999年的中国股市，理想的证券分析家不仅应该要致力于帮助广大投资者抓住1999年5月19日?月30日中趋势的上涨收益，而且要致力于帮助广大投资者回避1999年6月30日以来至少连续3.8个月中趋势的下跌风险。反过来说，尽管市场的中线波动不会影响未来实际的长期趋势，但是长期趋势必须、必定、必然会透过一系列的中线波动表现出来；此外，主观意义上的“立论的基础”发生变化，相对客观意义上的具体趋势而言根本就算不了什么大惊小怪；何况，长期而言，所有的市场参与者可能都会去见马克思或者凯恩斯！最后，举例来说，在过去100年间，美国股市平均市盈率为14倍，到1999年已经达到35倍，道·琼斯指数此间上涨幅度超过100倍之多，但是认为可以从长期趋势的角度上购买具有“代表性”的上市公司股票就可获得超过100倍之多的建议却错误、荒谬更没有可操作性，因为就连美国道·琼斯指数的30家成份股上市公司，在100年之后它们居然也仅仅只剩下了1家！

　　当然，还有必要再次根据科学哲学家波普尔的逻辑对于艾略特波浪理论做出一针见血的最后攻击，因为科学和伪科学的界限在于科学具有可误性，而具有浓郁宗教色彩的伪科学却永远绝对无误，所以，艾略特波浪理论属于一门披着“证券分析科学”品牌外衣的精致的伪科学。在证券市场上，要求证券分析的绝对无误不是具有科学精神的投资者的态度，而是一种宗教信仰者的态度。波浪理论伪科学以永远无误性为神圣理想，并且以自身独特的方式狡猾地达到了这一目标。但是，绝对无误并非什么优点；相反，它恰恰暴露了波浪理论伪科学的致命弱点。波浪理论伪科学之所以绝对正确，并不是因为它表达了什么确实可靠的证券分析真理，而是因为经验事实无法反驳它。在证券市场上，波浪理论伪科学能够分析一切趋势；在市场趋势的任何形态、比例和时间上，同时提出上涨、平盘和下跌的不同预测，都可以“科学”地符合波浪理论家的所有游戏规则，因此，任何经验事实都能证明波浪理论伪科学绝对正确；波浪理论适用于任何市场趋势和任何情况，也正因为如此，它在任何时候和任何趋势都不适用：这就是艾略特波浪理论之所以成为伪科学的根本原因所在。

　　　　　　　　　　　　　　(莫言钧)

思迷思

波浪理论之批判（1）
波浪形态的划分与界定


□金学伟


    许多人都说波浪理论易学难精。而实际上，波浪理论是一种易懂难用的理论。懂：整个理论只有几个简单的术语、几条简单的原理和“铁律"，几乎人人都可用来套在走势上煞有介事地分析一通；用：要真正用得好，却又不那么容易。其间的道理，有人认为是波浪理论太富弹性。而我认为主要是2点：
　　1、波浪理论在有些方面太富有弹性，有些地方则过于死板。比如关于5浪问题，波浪理论认为：每一个推动浪都可进一步划分出5个子浪来。而实际走势则并不如此，有许多推动浪都只有3浪组成，而不是书上所说的5个浪。再如关于波段比例，波浪理论用0.382\0.618\1.618\2.618等来测算涨跌目标和波段比例，应该说并没错。但在实际应用中，我们千万不要忘记：这是建立在一般平均概念上的，并不代表每一波段的真实状况，也无法涵盖市场的全部规律。就市场本身及每一波段来说，需要我们做实际解析，才能得出较为正确的结论。
　　2、波浪理论之难还难在浪的界定上。从哪里到哪里可以算作一浪，从哪里到哪里不能算是完整的一浪，而只能算是次一级子浪。这是正确数浪的关键，而恰恰在这关键问题上，波浪理论并没有涉及——那些所谓的“大师"们，都在忙于建立程式以扬名立万，或者根本就缺少这方面的智慧。没有准确的界定，就没有准确的数浪；没有准确的数浪，就不可能做出准确的判断。可以说，在这方面存在的问题相当严重，也相当普及。别说一般的爱好者（有许多只是好事者），包括佛洛斯特、帕切特这两位仁兄，号称当代波浪理论掌门人，其实也是如此。我看过他们数的不少浪，有相当部分都非常随意，只是为了满足观点的需要或程式的需要，有些甚至根本就毫无道理。
　　为此，从本期开始，我们将发表一组关于波浪理论批判的文章，对相关问题进行全面反思。当然，这里的“批判"并不是“文革"期间所用的批判，而是“批"：把一些想法和感受写在书页的天头和地头上；“判"：对某些问题进行思考，做出自己的评判。写的方式也不拘泥于顺序、格式以及系统性——我比较憎恨教科书，因为它总是把简单的道理或一两句话撑得老大，以便糊弄百姓和一些跪着看他们的人，使这种理论看起来更像一种理论，博大精深、系统而完备。
　　今天我们先讲浪的界定问题。
　　对浪的界定，我尝试过不少方法。如均值法：以周平均价或月平均价位来代替一般的K线与价位线；或是以周收盘价和月收盘价来取代日线与周线等。1993与1994年，我主要用后者；1995与1996年，主要用前者。但综合来看，最有效、准确率最高的辅助方法还是分形法与均线法。
　　关于分形，去年在本刊上我曾经有过专文。它的基本法则是：一条K线，如果它的最低价既低于左边2条K线的最低价，也低于右边2条K线的最低价，则这条K线就构成一个向上的分形。同样，如果一条K线的最高价既高于左边2条K线的最高价，也高于右边2条K线的最高价，这条K线便构成一个向下的分形。由一个向下分形和一个向上分形所涵盖的一段走势就是一个浪，否则就不能算是一个浪。而均线法则更加简单，它的原理是：每一个完整的浪都有一条和它相对应的均线，伴随它的起而起，伴随它的落而落。只要数清了均线的浪，也就数清了实际的浪。道理很简单，因为均线的功能之一就是它的平滑功能，可以过滤掉一些次要的、短暂的、或无意义的波动，而把主要的轮廓描绘出来。
　　以本次调整为例，大盘从2245点以来，有过许多次的波动，如果没有均线的帮助，我们很难对这些波动做准确的区分，而借助于均线则一目了然。从2245点以来，6天的移动平均线一共有过9次波动。
　　第一次：2228点——2183点（指均线拐点，下同），这是下跌的第一个推动浪；
　　第二次：2183点——2222点，这是下跌过程中的2浪反弹，可称第二浪；
　　第三次：2222点——2151点；
　　第四次：2151点——2155点；
　　第五次：2155点——1919点；
　　第六次：1919点——1940点；
　　第七次：1940点——1834点（第三次到第七次构成第三浪中的5个子浪）；
　　第八次：1834点——1853点，这是下跌过程中的4浪反弹，可称第四浪；
　　第九次：1853点——？，这是下跌过程中的第五浪。
　　波浪理论中有几个比较重要的程式概念。
　　一个是“5浪"：一个完整的推动浪将有5个浪组成；
　　一个是“9级浪"：大多数5浪中的第3浪都会延伸，即可进一步划分出5个浪来，使整个推动浪呈现出9个级数；
　　还有一个是“21浪"：进一步划分，一组完整的推动浪有可能会有21个细浪组成。如果是这样，那么，读者就可利用我们上面所介绍的分形法，对2245点以来的日线做一下“分形"，然后数一数，是不是到1598点是19个细浪，到1703点是20个细浪，1703点开始的是第21个细浪？如果是，答案也就不言自喻了。
　　程式有时候还是有用的，关键是要有准确的界定为前提。

思迷思

一提起艾略特波浪理论，大多数人都认为其过于深奥，且数浪选择较多而难以运用。其实“大道甚夷，而民好径”，只要把握其主旨，运用波浪理论于股市实战，并不困难。“Ⅲ浪③”是推崇波浪理论者的向往，也是股市赢利的“鱼身”，下面就如何吃“鱼身”谈一谈个人的浅见。
Ⅰ、引子─波浪理论基本思想回顾
艾略特认为，一个完整的股市循环包括五浪驱动与三浪调整，计数可用Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ、a、b、c（循环浪级）表示，就牛市而言，Ⅰ浪起点或c浪终点、Ⅱ浪终点、Ⅳ浪终点、c浪终点均有获利机会，熊市则反之。那么“吃鱼身”的问题实际上已演变为如何寻找二浪底。
Ⅱ、如何识别二浪底
a、波浪理论的“三大铁律”
正确识别波浪形态，首先应从波浪理论的“三大铁律”着手，这是波浪理论的核心思想之一。对照“三大铁律”分析，虽然尚不能判断目前是否在二浪底，但至少可以有助于识别目前运行的是否是二浪调整。
注：波浪理论的三大铁律是：
⒈二浪回撤不过一浪起点；
⒉三浪不是最短的一浪；
⒊四浪回撤不进入一浪区域。
b、追溯至“零点”的研判
准确判断波浪浪型，还应从“零点”的识别开始，所谓“零点”就是浪一的起点或者说是浪C的终点，这是趋势发生转折的地方。依据比尔·威廉姆《证券混沌操作法》的理念，运用“五粒神奇的子弹”就是研判趋势转折的一个有效方法。
注：五粒神奇的子弹分别是：
⒈下跌过程中出现第3波与第5波价格与振荡指标（ΔP/VOL）背离的现象；
⒉价格处于目标区域（关于目标区域的计算，下文详述）；
⒊底部呈现向下分形，即先前与随后必须各出现至少两支条形图，它们的最低价都较高。
⒋在最底部的三支条形图中，至少出现一个“蛰伏”视窗（即价跌量增）。
⒌动能由下向上运动，以5-34收盘价的移动平均为柱状线、再取5日平均为信号线，柱状线由信号线下方向上方运动时，动能符合条件。比尔·威廉姆将其称为5-34MACD。
c、测量二浪目标回撤位
⒈浪级分析
艾略特将波浪分为甚超级循环浪、超级循环浪、循环浪、大浪、中浪、小浪、细浪、微浪、亚微浪等九个等级。虽然精确的识别浪级有一定的难度，但这起码提醒我们要注意我们分析浪型的对象应从日线图、周线图着手，否则细微的波动不足以产生利润。
⒉费波纳茨比率分析
第二波回调幅度有75%的概率介于第一波幅度的38%至62%之间，尤其值得关注的是0.618这个黄金分割率。如果折返的幅度小于38%，应该注意可能是强势市场中出现的顺势平台型调整，这样随即而来的第三浪强劲而快速。
⒊调整浪的浪型分析
可能出现在二浪位置的调整浪最常见的是锯齿型和平台型。在锯齿型调整浪中内部波浪的计数规则是5-3-5，其中的浪C的长度通常与浪A的长度相等、要么是浪A的1.618倍或0.618倍。这是波浪理论中关于“波浪等同”理念的运用，将有助于我们判断二浪底的位置。平台型调整浪内部波浪的计数是5-3-5，在规则平台型调整浪中，浪A、B、C当然接近等长；在扩散平台型调整浪中，浪C通常是浪A长度的1.618倍。
⒋由波浪个性综合研判
打球讲究球感，游泳需掌握水性，研究运用波浪理论也得掌握波浪的个性，尤其是面对首选数浪、替代数浪的选择判定时（这是波浪理论实际运用中最大的难点），可以帮助我们进行准确的判断。
A、一浪个性：与熊市反弹相比，显示出成交量与广泛性的轻度增加，若从极度的压制涨起，这样开始的第一浪将非常有力，而且仅受到略微的回撤。一般而言，浪1运行过程中，大多数人仍在观望迟疑，相信这只是熊市中的反弹。
B、二浪个性：浪二的下跌会引来投资者的恐慌，认为熊市又来了，但浪二在非常低的成交量和波动性中结束，这表明卖压正在消失。
C、三浪个性：陡峭的斜率是其特色之一，交易量大、经济基本面的资料已经开始支持当时的行情、持续地跳空、异常地广泛性、失去控制的价格运动。第三浪的显著个性在波浪展开时能提供最有价值的数浪线索。
其余浪型当然也均有个性，因与我们探讨的“鱼身课题”关联不大，此处不复赘述。
⒌利用内部波浪计数与细分，实现精确定位
准确地识别了二浪底，并不意味着可以马上轻松获利。因为如果市场正在运行Ⅲ②浪，则会有暂时的套牢，影响对波浪理论的信心，甚至于在大涨的前夕止损出局。因而研究内部波浪计数，把握进场时机，对于享受快速拉升（吃鱼身）的乐趣尤为重要。这就要求我们从日K线、周K线的研究中，细分到60分钟K线、30分钟K线、15分钟K线、甚至分时图，寻找内部子浪与大浪、循环浪方向趋同时入场。
Ⅲ、三浪目标位
吃到鱼身并不难，难的是吃足鱼身。下面的五种测量三浪目标位的方法可供参考。
①运用艾略特波浪面积测量技术
波浪的长度通常都是以高度（垂直轴）为准，这忽略了时间的因素。若将时间考虑在内，则每个波浪将形成直角三角形，每波价格与时间所构成的三角形面积之间存在如下关系：第一波的面积加上第二波的面积，两者的和经常会等于第三波的面积，或与第三波的面积保持费波纳茨（通常是62%）。第三波的面积减去第四波的面积，差值通常会与第五波的面积相等或保持费波纳茨。
②杀死大多数趋势的五粒神奇子弹发射完毕
详见上文Ⅱ-b分析。
③费波纳茨比率分析
无论是等长、1.618还是2.618倍，所有三个驱动浪都按费波纳茨数学相关。实践中，第三波的目标区最初可以设定为第一波幅度的1倍至1.62倍之间。同时，探索以时间为单位的费波纳茨数列，可以为价格目标和数浪提供印证。
④波浪通道
连接一浪起点、二浪终点画线，在一浪终点画一条平行线，三浪目标位可参考上平行线位置。
⑤内部波浪计数的测量
与测量二浪目标相似，详见上文Ⅱ-C-5的分析。
学习运用波浪理论，关健在于得法，如果“只见波浪、不见大海”，必然会身陷波浪而不可自拔，只要去芜存精、在乎一念、用乎一心，则成功运用波浪理论搏取股市利润并非可望而不可及。让我们用波浪理论继承人--普莱切特创造的辉煌成绩激励自己去大胆尝试、运用、探索着冲浪吧：1984年，在美国交易锦标赛中，普莱切特先生在4个月的竞赛期间内，创造了444.4%的期权账户回报率。