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Originally posted by 草地 at 2005-2-28 23:04
分析师料央行准备金率调升如箭在弦
尽管中国居民消费价格指数(CPI)涨幅已连续五个月回落,但中国人民银行最新的货币政策报告表示,今年的通货膨胀压力仍不容小视。分析师们认为,为了抑制通胀及缓解春节后资金面过于宽松可能导致的信贷投放反弹,央行极可能在接下来的两个月内调高银行存款准备金率。
江南金融研究所资深分析师谷纯悦称,“从货币政策报告的口吻看,总体基调仍然偏紧,央行继续收紧流动性的态度是肯定的,。。。我认为最晚在4月份就会调升存款准备金率。”
央行周四晚间公布的“2004年第四季度中国货币政策执行报告”称,目前通货膨胀压力尚未根本缓解,预计今年CPI上涨4%左右。其并称今年将灵活运用利率杠杆调控经济,要研究运用存款准备金、差别存款准备金、公开市场操作的合理组合,增强数量调控能力。
中国稍早公布的1月CPI同比增幅是1.9%,为13个月来首次低于1年期基准存款利率(目前为2.25%)。实际存款利率的由负转正令市场通涨预期趋缓,但央行本次的货币政策执行报告则提醒机构对此尚不可掉以轻心。
上海一保险公司分析师就认为,考虑春节移位效应及冷冬导致的食品价格上涨,2月CPI涨幅会明显反弹,预计同比升幅将达3.5%左右。
他解释到,春节期间物价受消费拉动会快速上升,节后则势必回落。由于去年春节是在1月份,而今年春节在2月份,基期及报告期价格的此消彼长将促使2月CPI回升。
申银万国证券研究所最新的报告也表示,央行本次“存款准备金率+公开市场”组合调控的提法,预示今年再次上调准备金率的可能较大,若1-2月货币信贷增速偏快,央行最快可能在3月下旬调整准备金率。
押注人民币升值而大量涌入的海外热钱,令中国央行承受着巨额外汇占款压力,并被迫在人民币公开市场大规模发行央票来进行对冲。分析师们表示,由于此局面短期内料难见扭转,且随着春节后大量资金回流银行体系,货币供给过于充裕的忧虑再次浮现,调升存款准备金率不失为一步好棋。
这条消息好像也并非空穴来风。。。且看下面这两条:
人行明日维持较大货币回笼力度,发行央票600亿元[2005-02-28 17:12:00]
中国人民银行周一公告称,明日将在公开市场发行600亿元人民币的央行票据,包括200亿元六个月期和400亿元一年期.这是2月9日农历春节后人行单次央票发行量最大的一次.
本周将有450亿元央票和50亿元正回购到期;另有500亿元的远期央票缴款.上周人行货币净回笼量创历史新高,达1,330亿元.但因春节后大量资金重回银行体系,令市场资金仍维持宽裕局面,致使当周招标的央票利率普遍下挫.其中一年期央票收益率更是创下10个月来的新低为2.8172%.
中国国家信息中心建议将人民币波幅放宽至5%[2005-02-28 16:05:00]
中国财经时报周一引述国家信息中心的最新报告称,该机构建议作为人民币汇率改革的第一步,首先将人民币汇率波幅扩大至5%,它预计人民币年内将升值3%-5%.
国家信息中心经济预测部在这份报告中称,人民币升值是大势所趋,汇率改革最好的做法是分成两步走,第一步是浮动,第二步是改革汇率形成机制.
报告建议,可以先将人民币汇率波幅扩大到5%,在上下5%之间自由浮动,然后可以根据时机逐步扩大浮动区间,此举将为汇率改革争取时间,减少热钱的压力.目前人民币兑美元主要维持在8.2765元附近窄幅波动.
报告并称,人民币汇率体系应该逐渐与美元脱钩,而改为钉住一篮子货币,这样做可以降低美元对人民币汇率体系的作用,有助于调整外汇储备的投资结构.
中国目前正在受到国际社会要求其重估人民币的压力,中国政府则坚持将保持人民币汇率的基本稳定,不过当局最近也出台了一系列放宽资本管制的措施以缓解升值的压力.
把这几条消息放在一起看,让我又想起句老话来了:一般讲,两个国家中利率较高的一个货币将贬值,从长期来看这条基本经济规律几乎总是对的。 玄是玄了点,可想想那次因为共同基金赎回压力而将影响力波及中国股债券市场的墨西哥比索危机,好像也有些道理。(当然,我可没有将其与现在的中国市场状况作比较的意思,参考参考,嘿嘿。)
[ Last edited by 51号 on 2005-3-1 at 00:26 ] |
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