保险主力第一单 能否掀起新行情

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保险主力第一单 能否掀起新行情

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：高兴得很 浏览：1951 回复：4

昨天，中国人寿保险首次参与了国内A股市场交易———

    据报道，在本周一也就是3月7日，中国人寿保险股份有限公司通过其控股的中国人寿保险资产管理有限公司首次参与了国内A股市场交易，这标志着中国人寿已正式启动国内A股市场的直接投资。那么，如何看待这一现象呢？

    ■保险主力第一单透露什么？

    从有关报道来看，有幸成为保险主力第一单的中国人寿并没有透露第一单的名单，这与QFII第一单的大张旗鼓有着截然不同的态度，从而反映出保险资金的内敛的投资性格，但依然从中能够透露出两点含义来：

    一是保险资金落单的肯定是蓝筹股或绩优股，因为中国人寿新闻发言人兰亚东先生称中国人寿一定是瞄准蓝筹股和绩优股进行投资，因此，第一单具体个股名单的确不值得去四处打探，打开基金在四季度的前十大重仓股仔细对照检查，就可以猜个大概。而QFII第一单之后，有幸成为QFII第一单的上港集箱、宝钢股份等个股均有不俗的表现，因此，市场有理由推断，在竞猜过程中，部分符合保险资金思路的蓝筹股或绩优股会在周二有所表现。

    二是保险资金在两会期间完成第一单的操作，一方面表明了当前市场的确是保险资金敢于进场的点位；另一方面也表明了在此期间，会有更多的有利于二级市场的信息传出。甚至有媒体报道，商业银行参与设立的基金管理公司可以投资股票。这些信息的存在，无疑有利于近期市场的企稳，正由于此，市场对保险第一单的成功交易寄予了诸多期望，相信本周的市场不会辜负此期望的，也就是说，本周的市场极有可能展开自1187点以来的第二波弹升行情。

    ■保险资金的偏好如何？

    当然，保险资金与基金等时下的机构投资者群体还是有着一定区别的，因为基金的特性赋予了基金的操作思路大多是进取型的，尤其是偏股型的基金操作更是如此。但保险资金由于安全第一、需要长期分红等特性，操作思路相对保守一些。也就是说，虽然各路机构投资者在操作对象方面，选择的均是绩优股或蓝筹股，但在细分过程中，仍然可以显现各路资金不同的选股思路。

    正是由于此，我们认为保险资金在入市后，选择的个股第一要素是业绩增长的基础较为扎实，在过去数年里能够保持着业绩的平稳性，也就是说，业绩的大起大落并不是保险资金追求的对象，倒是短线高手们追求的目标。第二要素是拥有长期的分红史，对于那些葛朗台式的上市公司，保险资金可能并不会大举投资。此特性也就意味着入保险资金法眼的上市公司，在未来数年内，不能有频繁的融资要求，需要的是现金流量较为充裕的个股。

    ■哪些个股值得关注？

    正是由于这方面的因素考虑，笔者认为这么两类个股是保险资金重点跟踪的品种：一是大宗消费类个股，比如说白酒、啤酒、葡萄酒、食糖、品牌中药等，此类个股的特征就是消费需求平稳增长，业绩成长概率极高，可以说此类个股是成长性较为显著，但在现金流方面相对需要进一步的考虑，因此，贵州茅台、五粮液、第一食品、片仔癀、益佰制药等个股可能会成为保险资金的关注对象。

    二是现金流充裕的个股，比如说电力、供水、城市公用交通、高速公路等，它们的特点是成长性不是很明显，但是由于直接面对着消费者，相应的应收款较低，现金流量充足，在分红方案方面，倾向于现金分红，南海发展成为QFII重仓股也是如此。受此思路影响，首创股份、原水股份、北京巴士、华能国际、长江电力、中原高速、福建高速等个股有望成为保险资金关注的对象。特别值得指出的是，水电+电网板块更应引起注意，因为不仅仅拥有现金流充足的优点，而且还因为近来上市的小水电均有新的电源投产的现象，故桂东电力、西昌电力等个股值得关注。

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保险资金入市 智慧不如乘势  

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    昨日，保险资金正式启动国内A股二级市场的直接投资。3月7日，成为2005年中国证券市场和保险市场的标志性一天。

    此前，华泰财险通过华泰资产管理公司已参与了南京港的累计投标询价申购，投下了保险机构的首张网下申购表。当时有市场人士据此预测，保险公司会青睐风险较低的一级市场，近期不会进入二级市场。不料，上周五全国各大保险公司及保险资产管理公司领导人就汇集北京，协调保险资金直接入市的进程和节奏，昨天便有了保险业“旗舰企业”——中国人寿高调入市的实质性动作。

    一向行事谨慎的保险资金最近为何如此动作频频？一位保险资产管理公司的投资负责人借用孟子的一句话道破天机——“虽有智慧，不如乘势。”证券市场经过三年之久的大调整，泡沫大大消除，市盈率一降再降，积累多年的深层次问题纷纷暴露，系统性风险已大为降低，股市将由熊转牛，是保险资金对入市的“时”与“势”的基本判断。

    目前，各大保险公司已经从沪深两市初步筛选出300多只股票。保险资金投向的股票，将从这300多家公司中产生。多家保险公司负责人表示，保险资金投资的股票，必须满足以下条件，该股股价过去12个月内涨幅不超过50%；公司主业突出，产品具有明显竞争力，在行业居于龙头地位；股价不应严重背离净资产。

    业内权威人士认为，保险资金的投资风格将类似于开放式基金，发掘真正的蓝筹股，追求长期稳定的收益，而不会为高回报去承受高风险。正如中国保监会主席吴定富多次提醒，投资的安全性要放在保险资金运作的首位，安全是“重中之重”，无论怎么强调也不为过。

    既然安全是逐利过程中的“重中之重”，保险资金入市决不会一蹴而就，而是试探性地逐渐进入，分批建仓。保险资金直接入市的速度和数量，主要取决于市场环境的转折进度。

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[新闻视点] 启航--保险资金入市资本市场一路走好  

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    保险机构于股市的探索之旅终于在这个春天正式启航。

    如果把此前华泰保险的闪电下单视作保险机构进军股市的急先锋的话,那么,昨日中国人寿、中国再保等保险业几大巨头旗下的资产管理公司正式入市则标志着主力部队已经上阵。

    这既是资本市场的一件大事,也是保险业的一件大事。

    对证券市场来说,这意味着又有一批手握重金的阳光资金开始进入市场。近年来飞速发展的保险机构,将给股市带来长期稳定的资金增量。可以预见的是,这批资金将不同于某些"过江龙"性质的资金,它们将对股市长期发挥稳健积极的作用。

    更重要的是,保险机构的直接入市,进一步优化了证券市场的投资者结构。《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确提出,要培养一批诚信、守法、专业的机构投资者,使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量。保险机构加入直接入市阵营,是对这一指导意见的切实落实。

    对保险业来说,直接入市进一步拓宽了保险机构的投资渠道,为保险机构提高投资效率、更好地运用保险资金提供了一条有效的通道。这既有助于保险公司用多样化的手段进行资产配置,也有利于保险业整体提高运营能力。

    正是由于保险机构和证券市场的互相需要,我们才看到了保险机构对于直接入市的积极和证券市场对保险机构的欢迎。从2月17日保险资金入市的配套细则最终出台,到如今保险机构主力部队群体入市,期间不过短短十余日。能够在如此之短的时间内完成诸多方面的工作,一方面说明了保险机构事先对此做了充分准备,另一方面也离不开证券业各类相关机构的努力配合。

    随着保险机构的群体试水,证券市场的转折亦已可期。这种转折,不仅仅体现在短期的行情变化上,更体现在整个市场基础和结构的长期改善上。保险资金的庞大、保险资金的稳健、保险资金的长期投资理念,都将为证券市场引入又一股源头活水。

    就让我们衷心祝愿,保险机构的入市之旅一路走好,证券市场一路走好。

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业内人士认为 保险资金入市可带来乘数效应  

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    ○保险机构的稳健投资理念与基金应当是相通的,它们的加入有利于市场的稳定。

    ○保险资金直接入市对于市场的意义不能简单地用增加多少资金供给来衡量,其更多地表现为对市场预期的改变。

    ○保险资金直接入市政策效应将体现出"潜移默化"的缓释特点。

    昨日,保险机构的主力部队------中国人寿、中国再保等旗下的资产管理公司迈开了直接入市的步伐,而中国人保等多家保险机构也已经整装待发。多位证券业内人士认为,这标志着保险机构和证券市场的对接又跨入了一个新阶段,将对股市产生长期积极的作用。

    某基金公司投资总监在得知中国人寿、中国再保等保险机构已经入市的消息之后表示,作为机构投资者,基金欢迎保险机构的加入。保险机构的稳健投资理念与基金应当是相通的,它们的加入有利于市场的稳定。

    在谈到保险机构可能对基金形成竞争时,他指出,就基金而言,保险资金直接入市给它们的感受更多的是动力而不是压力,因为两者之间各有所长,基金在把握市场机会等方面更有优势一些,而保险机构则善于规避风险、对各类投资品种之间的微小差异进行精算。基金和保险机构能够在证券市场中和谐共处,共同发展。

    东方证券资产管理部的某人士指出,保险资金的性质决定了它们不可能在一开始就猛冲猛打,目前的入市是一个逐渐探索和积累经验的过程。一般而言,保险资金会选择风险相对较小的品种如可转债、大盘蓝筹股等进行先期建仓,此后的投资对象可能会向一些市场尚未发掘的、未来业绩有稳定增长的股票扩散。

    这位人士说,保险资金直接入市对于市场的意义不能简单地用增加多少资金供给来衡量,就短期而言,其更多地表现为对市场预期的改变。如果市场把保险资金直接入市视作一个积极的信号,那么可能会带动其他投资者进场,从而产生乘数效应。

    海通证券的陈峥嵘认为,虽然不能把股指的上扬完全归结为保险资金入市,但它至少是一个主要的推动因素,而且两者间具有显著的正相关性。从近期的市场表现来看,与保险资金直接入市配套实施文件出台相伴随的是鸡年国内股市的节节走高,一个主要原因就是部分场外资金在打保险资金直接入市的提前量。

    陈峥嵘指出,保险资金直接入市对促进我国证券市场持续、稳定、健康发展所起的积极作用将逐步显现出来,这是一个长期、渐进的过程,其政策效应将体现出"潜移默化"的缓释特点。短期而言,保险资金会采用以少量资金试探入市的方式,更多的带有"试水"性质,对证券市场带来的影响将比较有限。

滚石玩家

保险资金入市,比基金更注重"保险",除了2--3年内所选公司的业绩要稳定增长外,其操作上应该是渐进买入,不会推波助澜。
以上两点,望中长线投资者引起注意。