我对钢铁股及基金做市的看法
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：lpzh
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市场对于钢铁股的看法有点过分悲观、矫枉过正了。钢铁行业比起03年的处境要好多了，不明白为何仅仅过了一年多，基金对于钢铁行业的看法会有一百八十度的大改变。它们可以把一两年前还大肆吹捧的绩优蓝筹股，象垃圾一样抛弃，如此短视和短线，是投资者的做法吗？我的看法是，基金根本就是在投机，而非投资，它们只是在借所谓的业绩在炒作，这跟以前的做庄的做法没有质的区别。如果不是大市一直在下跌，我想它们照样会炒作垃圾股。
现在，让基金捧了上天的股票，如中集集团、上海机场等，真的值得现在的高价吗？对此，我不敢苟同。虽然它们是好公司，成长性都不错，但我认为基金现在已经把它们今后几年的成长性都炒完了，今后还能炒什么？而且，谁能担保这些公司今后一定能拥有预期的成长性，万一又是一个东大阿派怎么办？
以最近炒作得最为热火的中集为例，现价位上，其市盈率十五倍、市净率四倍左右，似乎并不算高，但我对他的业绩的真实性就有怀疑。近六年，它的经营现金流量一直不稳定，而且只有01年经营现金流量是大幅高于净利润的，其它年份则是持平或低于净利润，除非它没有固定资产可折旧，没有借贷（不发生财务费用），也没有管理费用，否则，如何能维持此种现象？因此，我武断地认为，中集应该是在业绩上做了一定的手脚（或者客气地说是对业绩做了一定程度的调整）。不过，我先声明，我对中集没有深入的研究（我也没有兴趣去研究已经透支未来的股票），因此，对此现象是否合理也没有深究。请哪位做过此方面的调研的朋友能予以解答。
基于此，我建议各位千万别追已被基金炒上天的股票，别做接最后一棒的人。现在应该做的是买那些价值被严重低估、而基金又没有大量介入的股票，这些股票才是基金未来要增持的对象。也就是说，我们要让基金跟我走，而非我跟基金走。我在上一年实现30%的盈利，就是如此操作的。我在低位买的美的电器和赣粤高速，就基本上实现了“基金跟我走”。当然，要真正做到这一点，是不容易的，毕竟，个人的研发能力是不如基金的（否则人人都能赚钱，基金赚谁的钱？）。但不能因为困难而不为，起码首先要做到的是不要接基本抛给你的最后一棒。况且，我们拥有基金不可比拟的优势，就是我们无须分散投资，我们可以集中买一只好股票，然后等它涨就行。也就是说，我们无须知道市场上有多少只好股票，而只要知道某一只股票是好的就行。其它的股票是好是坏，则与我无关。
请大家不要只顾看，要多发表自己的意见。
[ Last edited by lpzh on 2005-3-24 at 00:12 ] | 
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发表于 2005-3-24 00:03
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