2005年03月28日周一相关新闻跟帖！

高兴得很

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《开利证券研究》

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必须有一个坚决性的措施让市场止跌回稳

    如果拿出450亿美元外汇储备注资中国银行和中国建设银行的魄力关心股市,我们的股市决不会是现在这个样子。这样的话,周正庆在3月25日的《证券市场与企业融资理财研讨会》上至少说了两次。周正庆认为,落实国九条是股市向好的根本，面对4年下跌的市场，必须采取坚决的措施让市场止跌回稳。

    为什么金融市场稳定良好,资本市场却一直下跌

    周正庆指出,当前金融调控的对象必须包括资本市场,当前金融调控的重要问题是缺失资本市场的调控,只是对货币市场的调控.资本市场下跌这么多,央行的监测指标还没有,对M1,M2指标(主要指个人、企业存款和现金)关注高，而对M3(主要指证券、债券和各种票据)关注程度不够。所以一直在说金融市场稳定良好，但没有包括资本市场，而实际上市场却一直下跌。周正庆义为今后的金融调控应该充分考虑到资本市场的敏感性和复杂性。

    国九条我看了不下10遍

    周正庆说国九条他看了不下10遍，他认为落实国九条是股市向好的根本。国九条出台后，市场的反响是好的，1个月后指数涨到了1780点。为什么股市又下来呢，关键是国九条没有得到彻底地落实，或者贯彻得不认真，不落实。如果国九条都能逐步落实，资本市场的问题肯定会解决并得到健康发展。

    周正庆认为，国九条的出台，对资本市场扔正本清源作用，驳斥了“赌场论”和“推倒重来论”，从战略上对资本市场的发展给予了充分地肯定。

    关于股权分置

    周正庆认为股权分置的问题解决起来难度很大，非常复杂，证监会征集了上千条方案，但是目前还没有哪个方案得到确认。如果让非流通股全部流通，需要的资金量非常大，全流通不具备现在迅速解决的条件。但是，周正庆主张必须有方案，然后有试点，在试点的基础上逐步发展。周正庆强调要充分考虑中小投资的利益，他说中小投资者为市场做了这么大的贡献，怎么会不考虑这些人的利益？

    周正庆认为现在当务之急是解决资金失失衡的问题，现在这个市场，谁进来套谁，市场不能良性循环。

    必须政策救市

    “将近4年的持续低迷，不用政策能够好转吗？当市场稳定健康发展时，不需要政策干预，当(市场)持续低迷，上证指数从2200点跌到1200点，1000点没了，在这种情况下，必须用政策积极引导解决这个问题。”

    周正庆还列举了国内外的例子。1987年美国出现股灾，当时资金外流，美联邦储备主席格林斯渊上任第一件事就是解决股市低迷的问题，下令银行开闸放水，股市需要多少资金就供应多少。还有“911”，美国总统不下20次发表讲话，最直接的内容就是要相信美国股市，还下令券商不许卖股票。1997年香港动用了1000亿港元救市，不但稳定了香港的金融，而且1000亿港币最后达到了1700亿。

    周正庆说，纵观世界，资本市场出了问题的，还没有不救市的，即使在健康稳定的欧盟国家，当它们发觉资本市场已经落后美英时，也从资金、税收等方面采取了措施加强资本市场的发展。

    现在资本市场的回报率低，进来的资金都赔钱，保险资金一入市就面临被套，这样的市场没有吸引力，面对4年下跌的市场，必须有一个坚决性的措施让市场止跌回稳。

    周正庆说还提到，如果拿出450亿美元外汇储备注资中国银行和中国建设银行的魄力注入股市，而且450亿美元注入股市的效果比注入银行的还要显著，那么中国的股市肯定会有大不同。

    资本市场健康稳定地重要性

    周正庆也谈到了资本市场健康稳定地重要性。

    周正庆说，美国在克林顿10年执政期间，美国股市从2000点涨到11000点，下是由于资本市场的推动，美国的高新技术得到了高速发展，也带动了美国的产业升级。美国的GDP增长速度还不如我国，美国最好的时候在4%，而我国20多年来每年都接近9%。

    周正庆认为，在资本市场稳定健康发展的情况下，新股上市是好事。他记得他当主席时，新股上市最紧密的一周有8家上市，买哪家都赚钱，新股上市是当利好看的。

    好公司应该优先在国内上市

    周正庆特别提到了国内好的公司首先应该的国内上市，国民经济发展的成果中国股民应当分享。他提到了中石油，一年的利润600多亿(新浪财经注：中石油去年利润超过1000亿)，好多分红都给了国外投资者。而中石油的利润是由国内消费者提供的，还有中国移动也是这样，国内消费者提供的利润，中国股民却没有享受成果的份。

    周正庆认为当时大型企业去国外上市当时有其非常积极的意义，有利于学习国外先进的东西，而现在，如果大型优质企业如果海外仍是首选，对发展我国资本市场是不利的。

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中房协秘书长：中国股市长期走熊导致了房产过热  

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    中国部分城市房产过热已成不争事实，然舆论对楼价上涨成因的判断却一直莫衷一是。中国房地产业协会秘书长顾云昌在此间表示，中国股市长期走熊、资本市场投资缺失是导致房地产投资过热因素之一，发展资本市场是解决房地产业投资过热的出口。

    顾云昌在“二00五全球金融中心城市与房地产发展年会”上发表演讲认为，各方应从全社会投资金融环境视角看待房地产市场。他表示，存款负利率及股市连年熊市，造成资本市场投资缺失，这样的金融环境必然导致人们有钱就买楼，“股市熊了楼市旺”，这是必然现象。

    对于三月十七日起实施的房贷新政，顾云昌从基本面上肯定了这种利用金融杠杆调节房地产供求关系的做法。不过，他亦表示，任何政策都有双面性，如同“吃了药会有负作用”一样，房贷新政在打压投资的同时，亦必然打压个人消费，“为了调整市场，我认为正面作用大于负面作用。”

    顾云昌同时认为，金融和房地产发展密切相连，发展资本市场是解决房地产业投资过热的出口，房地产业最终的调控目标应是“房价慢慢涨，楼市年年旺”。

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证监会：未收到任何基金公司提交的封转开申请  

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    中国证监会有关人士25日透露，《证券投资基金法》早已明确封闭式基金转成开放式基金的法律程序，目前没有任何消息表明证监会已收到哪家基金公司正式提交的“封转开”方案。

    受一条“华夏基金将基金兴华‘封转开’方案上报证监会”消息的影响，25日封闭式基金整体逆市上扬，基金兴华被迫停牌。

    54只封闭式基金除基金兴业以0.13%的跌幅报收外，其余全部上涨。截至收盘，上证[url=www.macd.cn/result.php?sn=[url=www.macd.cn/result.php?sn=基金指数]基金指数[/url]][url=www.macd.cn/result.php?sn=基金指数]基金指数[/url][/url]报收827.51点，上扬2.21%，深证[url=www.macd.cn/result.php?sn=[url=www.macd.cn/result.php?sn=基金指数]基金指数[/url]][url=www.macd.cn/result.php?sn=基金指数]基金指数[/url][/url]报收747.90点，上涨1.93%。两市共成交44427.15万元，成交量较前一交易日放大1倍。

    涨幅最大的是基金兴华。该基金在交易了约1小时后便被交易所强制性停牌，停牌时涨幅达6.09%。另外，有4只基金涨幅超过3%，其中基金兴和上涨3.98%、基金银丰上涨3.79%、基金安信上涨3.75%、基金泰和上涨3.34%。

    触发封闭式基金行情启动的是25日一家媒体刊登了兴华基金“封转开”的消息。华夏基金公司有关人士表示，目前并未向证监会上报旗下基金的“封转开”方案。

    华夏基金公司网站发布的澄清公告显示，基金兴华目前基金管理运作正常，无任何应披露而未披露的重大事件。

    基金业内一位人士说,现在距离最早到期的封闭式基金———基金兴业的期限仅剩一年半的时间，相信市场各个方面解决问题的进程会相对加快。至于什么时候、以什么样的方式解决封闭式基金问题，监管部门可能会有一个通盘考虑。

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《开利宏观形势》

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信贷资产证券化渐行渐近  

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    信贷资产如何证券化

    “简单地说，信贷资产证券化就是银行把放出去的贷款划分成若干标准等份后，在市场上销售和流通。”陈永生教授告诉记者，在银行放出去的贷款中，有的放贷时间很长，银行方面为了尽快收回这些贷款，可以将这些缺乏流动性但能够产生未来现金流的资产，通过结构性重组，转化为可以在金融市场上销售和流通的证券。

    陈永生教授介绍说，按照西方发达国家资产证券化的做法，银行把这些贷款期限长，流动性差的贷款汇总成为一个贷款组合，组成一定规模的“资产池”，然后“打包”出售给专业操作资产证券化的中介机构（英文简称为ＳＰＶ）。据悉，此次国家开发银行就将设立一个有限责任公司来作为该行资产证券化的中介机构。

    “资产证券化的程序比较复杂”。陈永生教授这样认为，“先要对证券化资产进行价值评估，既要评估这些资产的账面价值，更要评估其实际价值，即这些资产的质量和未来可能产生的收益等。然后选择好的资产转化为一定面值的有价证券，并将其分为优先级、普通级和次级等不同的等级，最后把这些有价证券出售给投资者。”

    投资者如何买卖

    陈永生教授在回答记者提问时纠正了这样一些错误的认识：一是以为证券化就等同于股票。“资产证券化实质上是一种债券，它的价值支撑体系就是这些信贷资产自身价值及未来将要产生的收益”；二是不少人以为凡是债券就不能流通。基于资产证券化的债券是可以进行流通的，有点类似于目前的交易所债券，当然也可以一直持有到期，届时兑换本息。

    不过，陈永生教授同时介绍说，也有可能设计不流通的债券，但仅仅限于期限较短的品种。而银行推行信贷资产证券化的本意是盘活放贷时间长（一般均在5年以上）、流动性差的那部分信贷资产，如果不设计流通框架，很难获得投资者认同。

    “投资者持有的证券化资产，其中途流动时的价格决定于以下两个方面。”第一个方面也是最为重要的，即预期收益水平是否稳定。这就要看银行究竟拿的是哪一部分信贷资产来证券化；第二个决定价格的因素是当时货币市场的资金供求状况。资金宽裕会使证券化资产价格看高一线；反之亦然。

    那么，投资者如何买卖证券化资产呢？根据《信贷资产证券化试点管理办法》征求意见稿，资产证券将在全国银行间债券市场交易，参照执行全国银行间债券市场交易规则。也就是说，个人尚无法涉足证券化资产。

    资产证券化能否一帆风顺

    目前我国城乡居民储蓄超过10万多亿元，而银行的传统操作模式为：贷款、收回贷款、再贷款、再收回贷款……周而复始。银行中长期贷款形成的资金流动性差与银行希望加速资金流转的矛盾始终无法解决；而证券化后银行则可以形成这样的操作模式：贷款、贷款出售、再贷款、再出售贷款……从而将解开资金紧缺的“死结”。

    但记者在采访中获悉，也有专家担心在我国实施资产证券化的难度。

    首先，实施资产证券化是否具备投资者认可的条件？适于证券化的理想资产一般具有可预测的现金流、拖欠率和违约率较低和多样化的借款者。目前符合上述要求的信贷资产应该是住房贷款，但银行是否会将这块资产拿出来证券化？

    其次，实施资产证券化是否具备完善的法律环境？应有相关法律法规对其规范，对证券化资产出售者的诚实守信进行监督。但目前尚难言乐观。

    第三，参与资产证券化的中介机构是否拥有较高的业务素质？资产证券化涉及如担保、评估、定价、税收、法律及会计制度等方方面面的问题。

    第四，何时能让众多中小投资者参与对证券化资产的投资？目前处于试点阶段的证券化资产只针对机构投资者发售，而众多个人投资者仍将被拒之门外。

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新房地产税要强行起飞？  

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    面对持续高烧的房地产市场，相关部门接连打出重拳。继央行宣布上调个人住房贷款利率后，3月20日，财政部副部长肖捷在出席“中国发展高层论坛”时明确表示，中国目前在房地产保有和交易环节上税费偏轻，问题严重，今后一段时期将重点推进房地产税改革。更有媒体称，新房地产税开征在即，试点城市正在筛选之中。

    一时间，人们纷纷揣测这一关乎千家万户利益的税种何时出台、税负多少、如何征收。如果真如早先传言所说，以年征收的财产税取代一次性收取的土地出让金，开征不动产税，这对于即将买房的人来说，虽有可能降低20%左右的初始购买成本，但入住新房后居住成本必然加大。而对于已拥有几套住房的人来说，再买房置地就得不偿失了。

    新税制都有些啥内容

    对于今后要开征的房地产税的税率是多少，对不同物业如何征收，目前还没有最终的数据和资料。

    有关人士对记者透露，现在国家税务总局的基本态度是，只做不说，不得对外宣传。

    不过，市场上正盛传一份新房产税的初步方案，其中在二手房交易中，将征收5％的营业税、20％至60％的所得税、20％至60％的增值税以及4％的附加税。换言之，卖出一套房子即使没有利润，也可能要收9％的税，而有利润的房子，税负则可能占到利润的50％。

    根据记者了解，新税制在保有环节，即不动产税上，可能依照从价计税的原则，那么谁拥有的房产价值越高，谁就要多交税，但用于自住的不动产可减税。

    事实上，我国的房地产税制改革早就在酝酿中，但近期的房地产泡沫无疑成了强效的催化剂。

    十六届三中全会提出，“条件具备时对不动产开征统一规范的物业税。”在我国的税收改革中，“物业税”实际上是指对不动产征收的一种财产税性质的税种。

    财政部及税务总局官员都曾公开表示，将来开征不动产税要按评估值征税，这样能比较客观地反映房地产价值和纳税人的承受能力，使多占财产的纳税人多缴税，这符合税收的纵向公平原则。同时，随着经济发展和房地产市场变化，房地产价值随之上下浮动，评估值也会调整，也体现了横向公平的原则。

    国务院发展研究中心副主任谢伏瞻表示，房地产税改革的基本方向可用六个字概括，就是“明租、正税、清费”。所谓明租就是土地出让金收取方式从一次性收取改为分年收取，使其作为地租的性质更加明确；正税，就是在借鉴国际经验和考虑国情的基础上合理设计新税制，统一内外税制，避免重复征税，改变流转环节畸重而保有环节畸轻的现状，并尽量向宽税基、少税种、低税率的国际通行做法靠拢；清费，就是对收费项目进行严格清理，除少数服务性收费项目以外，其它收费或取消或合并为某一固定税种。

    在税收改革基本政策中提到的“正税”原则，有可能借鉴国际上通行的“宽税基、少税种、低税率”的原则。根据记者的理解，宽税基，就是除对学校、军队、政府机关、福利机构等公共设施不动产实行免征外，其余的不动产所有者或占有者均为纳税对象；少税种，就是合并目前许多重复征税和不尽合理的税费种类，降低税收征管成本；低税率，是在税基较宽、征收效率较高的前提下，为地方财政创造相对充足和稳定的收入来源。

    在新旧税制的衔接方面，参与新税制制订的专家建议，要对新旧房产的税收实行区别对待。由于在现行制度下，购房者实际上相当于在购房款中一次性支付了地价和相关税费，如果在新税制开征后对这部分房产不加区别对待有失公平。因此，应在健全和完善房籍管理体系的基础上，实行“新房新办法，老房老办法”，对于旧房在其土地使用权期限内采取差别税率。

    根据国务院发展研究中心的《中国房地产税收政策研究》所勾勒的新税制基本框架，记者推测，今后如果开征房地产税可能会是这样一种模式：首先由税务部门认可或指定的房地产专业评估师对纳税人房产价值进行评估，确定征税基数；然后根据纳税人所购房屋的时间（新税制执行之前还是之后）和房产使用情况（是用于自住还是投资）来确定税率。例如，假设纳税人在2003年买了一套总价款为100万的房屋，到2006年其市场价格升至120万，经评估师评估该处房产价值为119万，那么纳税人所要缴纳的税额就是119万乘以当时的房地产税率，而由于该房产是在新税制出台之前所购，从道理上讲，此前纳税人已经将70年的房地产各种税费足额缴纳，那么就应执行一个部分减免的税率。而如果此房产是纳税人用于自住的房子，那就应在前一项部分减免税率的基础上再有一个部分税率的减免。还有一种情况，就是房屋贬值。假定某房产买时总房款为100万，时隔三年后市场价只有80万，评估师评估的价值是75万，纳税人要缴税数就按75万的基数再乘以当时的税率得出的数额缴纳。

    现行税费是笔糊涂账

    目前中国房地产税负究竟有多少？北京开发商任志强称，“整个行业链中到底涉及了多少税费，不要说普通人说不清，就是房地产开发的专业人士也说不清。”

    据了解，按照房地产征税发生的环节，我国现行的房地产税分为房地产取得、保有和流转三个环节的税收。如果仅从现在所征收的房地产税来看，总的税负并不十分重。据权威数据称，目前房地产税收占我国全部税收的2.36%，占地方财政的比重为8.12%。至于占到房价中的多大比重则有多种说法。按照中国社会科学院研究员刘维新的测算，与房地产有关的税占房价的比例为27%，而首都经贸大学城市系主任丁芸则认为占15%。记者认为，如果按照开发商所测算的“费”占房地产开发企业税费负担的75%-80%这一比例，税在房价中的占比应不是很高。

    这似乎和人们的感觉不太一致。现实中大多数人觉得在房价的成本构成中，税负因素占有很大比重。这是因为其中包含了三块内容，即租、税、费。租，主要是土地出让金；与房地产有关的税主要有：房产税、耕地占用税、城镇土地使用税、教育附加税和固定资产投资方向调节税；至于“费”则名目繁多，虽各地差异较大，但一般而言收费项目大都有数十种，有的地方甚至超过百种。

    由于房地产的收费是进入地方财政的预算外资金，因此成为政府各部门争食的蛋糕，收费名目越来越多也就不足为奇了。

    就开发商而言，获取最大利益是企业的唯一目标，面对如此重的税费负担，开发商将这一切转化到房价方面是必然选择。因此，消费者入住新房后虽然除物业费、采暖费外不再缴纳其它的税费，但实际上政府收取的各种租、税、费早已隐含在房价中了。

    开征条件尚不具备

    据记者了解，目前有关房地产税制改革尚处于研究制订阶段，其工作安排分为两部分进行。

    去年主要是研究分析我国现行房地产税费问题和改革所需要解决的主要问题。今年则是对税制进行设计并选择合适的城市进行模拟运行，以便不断改善，为最终出台不动产税提供决策基础。在前期税改研究制订阶段，首先要厘清租、税、费的概念，才能统筹考虑改革思路，系统地设计改革的具体方案。其后，对房地产税如何征收管理也是十分重要的课题。

    目前我国房地产税管理中的核心问题是评估体系不健全，使得房地产占有、使用和转让等方面的计税依据难以合理确定。

    从未来税改的基本框架看，房地产税将采取从价计征的原则，说通俗点就是按照纳税人所拥有不动产价值的多少作为征税依据。而房地产的商品特征之一就是千房千面，要对每一项房产价值进行准确评估，将是一个巨大的工程。因此在房地产税推出和真正执行之前，首先需要有大量具有专业资质的房地产评估师，而目前我国在这方面的专业人员数量较少，还不足以胜任如此巨大的评估需要；第二，出于对控制税收征管成本和保证征管效率的考虑，还需要培养公民对此项税收的纳税意识以及建立有效的信息系统技术支持和提高银行服务效率；第三，由于房地产价值评估是决定征税多少的主要依据，因此既是为了公平也为防止腐败行为发生，对房地产评估人员和评估机构也需建立有效的监督机制与机构。

    此外，这一税制改革由于涉及城市广大居民的切身利益，并且还与地方政府各部门利益的重新划分相关，因此税改的推行与落实需要各利益主体的充分协调与配合。这样看来，房地产税目前如果要在全国各城市全面推行，短期内是不现实的。

    据参与新税制方案制订的有关专家透露，由于房地产税制改革涉及多方面的复杂因素，新税制的设计很难做到一步到位，很多问题可能只有到了实施阶段才会显现出来。因此，建议在税制改革方案出台之后不要马上付诸实施，而是选择若干具有代表性的城市进行试点。试点的方式采用“真实数据，空转运行”，以对设计出的方案进行尽可能接近实际的检验。

    开征房地产税能否遏制当前一些城市房产投机之风？专家认为不要太乐观。财政部财政科学研究所副所长刘尚希认为，房地产投机行为的产生有很复杂的因素，税收仅仅是其中一个因素而已。

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贾康:房地产税并非针对房产泡沫  

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    北京消息 在"2005中国企业发展高层论坛"上,财政部财科所所长贾康表示,开征房地产税主要是着眼于是中长期目的,与短期抑制房地产泡沫并无必然联系。他同时认为,即使开征,在可预见的若干年内都不会对非经营性房地产进行征收。

    贾康表示,物业税实际上指的是不动产税或是房地产税。在市场经济国家,这个税种都是放在地方政府去管理的,一般是地方政府的财源支柱,不仅对经营性房地产征收,而且对消费性房地产也征收,起调节社会成员财富和收入再分配作用。

    贾康表示,推出房地产税主要是着眼中长期目的,使地方政府形成合理定位,为推行分级财政提供一个重要配套条件,同时规范现在对房地产业征收的多如牛毛的非常不规范的各种税费,把有关房地产的税和费调整到公共财政所要求的简明、透明和规范的程度上来,这些都是一个长期的追求。至于短期是否会抑制房地产业的泡沫化,贾康认为,这可能会同时发生,但这不是唯一的目的。如果从抑制房地产泡沫的角度来考虑征收物业税,可能是"远水解不了近渴",因为它不可能短期在全国范围内铺开。

    他强调说,不应该从短期抑制房地产投机、解决房地产行业过热的角度来看待房地产税的开征,这种想法"太窄了",房地产税改革对房地产业的影响主要是长期影响,是出于长期的市场经济制度建设、涉及到政府、税制和市场主体等各个方面合理化的一个通盘考虑。

    他同时表示,从当前来看,房地产开征的对象还是经营性不动产,在可以预见的若干年内还不会考虑对非经营性房地产开征房产税,因此,老百姓没有必要担心。

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广州房地产市场为何波澜不惊  

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    近年来，在东南沿海一些大城市相继出现房地产过热、炒楼风盛行，而广州房地产市场却相对平稳发展，连续8年房价围绕理性价位线上下变动，有时甚至小幅下降。

    据广州市国土房管局公布的信息，今年1月份广州市中心八区住宅均价同比每平方米下降162元，2月份又比1月每平方米下降21元；2月份商品房每平方米均价为6053元，比1月份微降0.3%，市民对此变动心态稳定。业界人士分析，近来央行出台的房贷政策对广州房地产影响不大，广州房地产市场已趋成熟，不会出现大的波动，市民购房会更理智。广州房地产是如何做到平稳发展，波澜不惊的？

    以城市规划调控房地产业

    房地产业是国民经济的支柱产业之一，房地产业对推动城市经济发展起着一定的作用，但房价过高、炒楼风盛行却会危害经济的健康发展。广州市决策层对此持理性的看法，扶持房地产业发展，但不希望房价定位过高，注意从政策上进行平稳调控。九十年代初，广州随着经济发展的加快，在全国率先出现房价猛涨的景象，市中心地区商品房迅速攀上每平方米一万多元，决策层对此保持清醒的头脑，认为房价过高会加重各行各业的投资成本，不利于吸引内外资。广州市领导部门注意从政策上调控房地产业，首先是对全市规划发展布局进行调整，城市中心区向东、向南扩大，搞好新区的各项配套设施，使老城中心区不至于热上加热，市民不至于都往中心区挤，中心区的房价就没有了暴涨的动力。经过几年的旧城改造、新城建设，广州适宜人们居住、置业的亮点地区多了，抑制了市中心房价暴涨的现象。目前，广州市中心一般商品房均价在每平方米6000元左右，其他地区每平方米在四五千元左右，很适合多种收入阶层的消费能力。市民在对比了各地的房价后，觉得在广州购房置业物有所值，负担较轻，健康发展的房地产业才造福于民。

    以土地供应量调控房地产业

    广州在前期房地产业发展中，土地供应模式是房地产商说了算，市场需要多少土地政府便供应多少。土地供应没有标准，政府对市场起不到应有的调控作用。现在政府开始改变了土地供应模式，不再是开发商想要多少土地便供应多少。市政府建立房地产土地储备制度，每年供应多少土地，推出哪些土地，都要按计划进行，每年土地供应的标准，由国土房管部门根据每年开发总量制定计划。在房价出现涨幅较大时增加土地供应量，而在房价下降过多时适当减少土地供应量，用土地供应量调控房价，强化了政府对市场的引导。去年，广州房价上升较大，在年底前出现了房地产热，市内多个楼盘积压的商品房一销而空。为了使2005年的房价不至于过高，广州增加了用于房地产开发的土地供应量，纳入出让计划的土地共29幅，总用地面积110万平方米，总建筑面积314万平方米。这对调控今年广州的房地产业起到了很好的作用。

    以准确的信息调控房地产业

    去年底，广州几大房地产开发商为了使自己的开发项目多牟利，在多个地产论坛上造舆论，说是2005年广州楼价将再上升10%至20%。这引起社会广泛关注，不少市民认为楼价很快会涨，有的想追涨入市，有的担心自己会没有能力置业。广州市国土房管局对此及时发布信息，向市民说明2005年广州整体楼价仍然是平稳的，市民应根据实际需要来购房，不要盲目追涨入市，使市民在涨风初期之时保持清醒的头脑。

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上证所明确促进市场稳定和谐发展  

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    3月26日，上海证券交易所召开第三届理事会第23次会议。会议审议了《关于上海证券交易所2004年工作总结的报告》和《关于上海证券交易所2005年工作计划的报告》。

    据了解，2005年，上证所工作的总体思路是：一条主线，两个重点。一条主线就是认真贯彻科学发展观，积极落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，促进市场稳定和谐发展。两个重点，一是保证市场安全运行，二是务实创新，做实事，做新事，在市场建设和市场创新等方面做出更大成绩。

    会议还审议并通过了《关于上海证券交易所2004年财务决算的报告》和《关于上海证券交易所2005年财务预算的报告》。根据工作需要，会议决定调整理事会监督委员会部分成员。与会理事还对当前市场发展中的重大热点问题进行了讨论。

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国家发改委主任马凯释放强烈信号  

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    在《政府工作报告》确定今年要“坚持加强和改善宏观调控”二十天之后，国家发改委主任马凯放出了迄今为止最为紧迫的宏观调控信号。

    国家发改委主任马凯日前在清华大学为师生们作了一场名为“关于宏观调控的几个问题”的报告。马凯用严厉的语气强调，今年的宏观调控形势如果出现逆转，原定作为“十一五”规划“起步年”的2006年将被迫变成“调整年”，这不仅会影响“十一五”计划开局，还将影响2020年小康目标的实现。

    ■中国经济的弦仍然绷得很紧

    几天前，摩根士丹利全球首席经济师罗奇曾用工业增加值的增速对中国经济仍然惊人的“热度”做出衡量，今年1至2月，中国工业增加值比去年同期增加16.9％，这个速度已经接近去年前两个月增长19.4％的水平，中国经济仍然处在高速增长的状态中。

    马凯也带来了新数据。“今年，发改委收到全国各地要求建电站的申请，其总装机容量已经达到4.5亿千瓦，而在此之前50多年里全国电站的总装机容量才4.4亿千瓦。”

    据马凯介绍，去年，因为经济过热而引发煤电油运紧张，全国有24个省市拉闸限电，而在今年1至2月，这个本应是用电淡季的时期，还是有20多个城市拉闸限电。

    同时，马凯也认为今年的价格总水平上涨面临很大压力。他分析说，生产资料价格的上升最终会影响物价，石油和铁矿石等工业原料的价格也正在大幅上涨，而去年由于经济过热没有实施的一些服务行业的调价（比如公园门票调价）今年也可能重新开始，这些都是促使物价上涨的客观因素。

    ■宏观调控任务比去年更艰巨

    能源紧张、价格上涨、部分行业投资过多……这些在去年曾印证经济过热的现象今年又悄悄出现。“老问题没有解决，新问题又出现了。”马凯对此忧心忡忡。

    事实上，中国经济不得不面临去年猛增一年带来的后果。“去年，对钢铁行业的投入已经形成了5.1亿吨的生产能力，而去年我们才用掉了2.5亿吨”，在这个已经过热的基础上，经济的继续增长更容易出现危险。

    马凯表示，今年宏观调控的重点是落实财政、货币双稳健政策，严控土地和信贷闸门，扩大消费需求和保持价格稳定。为了缓解煤电油运的紧张局面，今年还将具体针对10个行业以法律的形式确立节能要求。 国家发改委副秘书长曹玉书称：推动价格上涨的因素仍然存在

    据新华社电 国家发展和改革委员会副秘书长曹玉书27日表示，当前我国物价总体稳定，全年居民消费价格上涨有信心控制在4％以内。

    不过，曹玉书同时指出，当前仍然存在推动价格上涨的因素，需要高度重视，例如石油价格。这次国内汽油价格的调整，是为了应对国际石油价格的大幅上涨，减少国内炼油企业的亏损。针对水、电、油价格的调整对居民消费价格指数（ＣＰＩ）的影响，曹玉书表示，政府在价格调整时会考虑到价格稳定因素，一旦ＣＰＩ达到或超过4％，不会出台新的调价措施。同时，由于历史因素，水、电、油的价格，在ＣＰＩ中的权重较低，价格调整对ＣＰＩ的影响并不明显。

高兴得很

亚太股市周五收盘多数走高  

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    亚太股市周五收盘多数走高，出口商类股推动日本股市走高，而科技股领涨台湾股市。香港、新加坡和澳大利亚金融市场今天休市。

    东京股市周五收盘微幅上扬，投资者在市场近来下跌后纷纷逢低买进，导致佳能、松下电器产业及其他蓝筹股上涨，进而提振市场收高。日经指数上涨15.13点，至11761.10点，涨幅0.1%。

    中国股市周五收盘走低，投资者因担心股市筹资活动即将大幅增加而继续离场观望。上证[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]收盘下跌0.2%，至1205.63点。

    台湾股市周五收盘走高，科技权重股领涨。台湾证交所加权指数上扬64.91点，收于6065.91点，涨幅1.1%。

kkjkk

我本无名

宏观信息
    中国保监会主席吴定富近日给中央党校在校学员讲课时表示，保险业要进一步拓宽保险资金运用渠道，为经济建设提供长期稳定的资金支持；加强资金运用监管，把好风险控制的关键“闸门”；健全保险保障基金制度，提高依靠行业自身力量防范化解风险的能力。
    财政部财科所所长贾康27日在“2005企业发展高层论坛”上透露，内外资企业所得税并轨过程中，将考虑给予外资企业至少5年的过渡期。贾康在题为《中国财税政策:形势与动向》的报告中披露了内外资企业所得税并轨的“时间表”。他说，我国加入世贸组织过渡期已接近尾声，继续对外资企业实行税收上的“超国民待遇”理由并不充分，内外资企业税收制度不统一，不利于企业公平竞争，因此，两税合并是大势所趋。但目前两税合并在局部环节上还存在阻碍，主要是一些部门从政绩的角度考虑得比较多。下一阶段如能促成有关部门取得共识，争取明年“两会”上通过两税合并的立法程序，则最快可望在2007年正式实施。