2005年04月13日周三相关新闻跟帖！

高兴得很

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来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：高兴得很 浏览：2029 回复：16

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证监会答记者问解读 解决股权分置形成两大共识


北京消息 (记者 卢晓平)中国证监会负责人昨日明确表示,按照“国九条”所明确的基本原则,解决股权分置问题目前已经具备启动试点的条件。就此,记者采访了著名专家华生和韩志国。

　　华生表示,“目前已经具备启动试点的条件”,这是监管部门第一次对解决股权分置的时间进行明确表态。
这意味着,解决股权分置问题的方案,从现在开始,可以在任何时候随时推出。中国资本市场期盼多年、悬而未决的问题终于迎来了破题的时刻。

　　他表示,按照“国九条”所明确的基本原则,目前已经具备启动试点的条件,这表明经过几年的讨论和磋商,市场各方尤其是决策部门之间达成了共识。这种共识是建立在尊重市场规律而不是主观判断的基础上的；这种共识是建立在切实保护投资者特别是公众投资者的合法权益基础上的。这意味着在解决和考虑问题时,不单纯地考虑某一方的利益,而是兼顾各方利益,在兼顾的同时,重点是保护公众投资者的利益。这两点共识形成了解决问题的基本出发点。

　　他表示,与此同时,解决问题要有利于市场的稳定和发展,这非常重要。过去有过经验和教训,因为市场不能接受,相关的政策推出引起了市场大幅度波动和不稳定。

　　华生强调,中长期看,解决股权分置问题将扫除困扰资本市场发展多年的最大制度性缺陷,为资本市场健康稳定发展奠定坚实基础。但短期看,关键在于试点方案能否有效地实现重点保护公众投资者利益的原则,使其在解决问题的过程中不受到伤害。

　　韩志国称,正如中国证监会负责人在答记者问中所说,解决股权分置问题不仅是一个敏感的政策问题,更是一个复杂的市场问题,需要把改革的力度、发展的速度与市场的承受程度统一起来。他认为,解决股权分置问题,将使中国资本市场出现四大变局:一是从政府与市场之间的博弈,转变为市场主体之间的博弈；二是从整体市场风险转变为市场的个别风险；三是从大股东对流通股股东利益的侵害转变为整个市场的博弈格局,真正引入了用脚投票机制；四是从单纯的权力博弈转变为利益诱导格局。如果解决问题的方案好,得到流通股东的认可,上市公司就会成为市场的宠儿,否则,就变为弃儿。

　　证券市场一定要走法制之路

　　北京消息 (记者 周翀)对于中国证监会负责人答记者问中有关执法和法制建设的阐述,中国政法大学研究生院副院长李曙光认为,监管当局从法制入手开展工作,抓到了要害,具有现实的积极意义。

　　“中国的证券市场如果要保持长期健康稳定发展,一定要走法制之路。”李曙光说,这并不是口号,而是需要监管部门通过一个一个具体案例,将这种精神贯穿到工作中并传导到业者的骨子里。

　　“目前司法上只对虚假信息披露受理具备法律依据,操控市场、内幕交易还没有相关依据,法院受理比较困难。”李曙光说,一直以来大股东恶意掏空上市公司,占用资金情况也很严重。券商挪用客户保证金、

　　国债回购,已成为大量风险的源头,自去年以来,有关方面在处理问题券商的过程中也发现,相关法律依据不是特别充分,有的问题没有法律依据,有的存在执法不严现象,有的在操作过程中没有承接性的原则。

　　另外,在具体的刑罚中,一个突出问题就是刑罚与违法违规行为的获利不能\"对价\"。李曙光说,加重刑罚力度是必要的,否则违法违规一方永远会感觉收益大于风险,刑罚也就不具威慑力。同时,参考国外经验,对于违法违规行为的处理一定要落实到人,当前的刑罚往往导致个人代价远远小于公司代价,这使得责任人感觉不到实质损失。

　　李曙光说,证券市场的稳定健康发展,需要综合性的法律规范,而此前证券市场的法律机制并不健全。从市场准入、信息披露、违规处罚到退市机制等方面,都有立法不完善,执法监管制度不到位,以及司法不具可诉性等问题。也就是说,从一家公司进入市场到退出市场的整个过程中,游戏规则都是不健全的。

　　就此,李曙光认为,当前很多业内人士把证券市场的问题归结为股权分置,对于法律业者而言,这绝不是根本原因。根本原因在于有没有制度规则和是否认真执行制度规则,市场各方对违反规则是否有畏惧感。

　　答记者问中强调,要“切实增强打击证券违法犯罪的威慑力”。对此,李曙光指出,证券市场违法违规问题的查处不能也不应该“搞运动”。只要确保有一套完整、完备的法律体系,执法部门能够切实依据法律法规搞好日常监管,对于违法违规行为发现一起,查处一起,需要移交司法机关的迅速移交,司法机关也能够依据法律进行有效的审查和判决,证券市场就能在一点一滴中逐渐走向健康。

　　李曙光表示,对于证券市场的违法违规行为,要有两道门的限制。监管部门的执法工作是第一道门,司法机关审判工作是第二道门。在这个过程中,监管部门不仅应严格执法,也要做好执法与司法的有效衔接,只有这样,才能保证中国证券市场走上健康的轨道。

　　大型企业不会连续上市

　　面对纷纷扰扰的大盘股发行传闻,证监会答记者问首次给出明确回应。有关方面不仅重申在新股发行的具体安排上,将会充分考虑市场承受能力,而且表示,将注意建议发行人及其负责承销的证券公司把握好节奏,维护市场稳定,这其中蕴涵的意义值得市场高度关注。

　　首先,证监会明确提出在新股发行的安排上,将会充分考虑市场承受能力。这样的表态是在回应\"传闻将陆续有一批大型企业发行上市\"时做出的,针对性很强。也就是说,有关部门在安排新股发行的时候,是不会在市场无法承受的时机推出市场无法承受的新股发行项目的。市场对于\"大型企业连续上市\"的担忧现在看来可以打消。

　　第二,在考虑市场承受力的同时,监管部门首次提及将\"注意建议发行人及承销券商把握好节奏、维护市场稳定\"。也就是说,把握发行节奏和维护市场稳定同样也是监管部门注意的问题,而这个工作将由发行人及承销券商来具体落实。这可能意味着未来的发行机制将进一步\"市场化\"。同时,在询价制这样一个市场化的发行机制中,监管部门要求各方特别是股票发行人和承销商共同来担负\"维护市场稳定\"的责任,其中的积极意义也是值得期许的。

　　第三,从答记者问中,我们也可以了解监管部门对大盘股发行的看法和态度,他们清楚地了解,不同投资者对于大盘股发行的不同态度------有担忧也有希望。而从长远考虑,监管部门认为大型优质企业的发行上市,有利于我国上市整体结构的改善,吸引新增资金入市,为投资者增加新的盈利机会。也就是说,监管部门对于大型优质企业发行上市的支持态度没有动摇。

　　第四,监管部门还表示将公平对待各类企业的发行上市。这意味着,在未来将发行上市的企业中,民营企业和国有企业、内资企业和外资参股企业、小型和大型企业都将享受公平的对待。(记者 周宏)

　　三项税收优惠可提高投资热情

　　北京消息 (记者 吴占宇)中国证监会负责人昨日表示,证监会将推动制定有利于鼓励社会公众投资资本市场的税收政策。中央财经大学财政与公共管理学院副院长刘桓认为,国家有关部门一直积极制定着有利于鼓励社会公众投资资本市场的税收政策。他个人认为,主要可以采用三项税收优惠的方式来鼓励社会公众投资的热情。

　　首先,改变证券交易印花税的征收方式。刘桓个人认为,现在印花税0.1%的征收比例已经很低了,因为每一个政策都有效率递减的。如果一定要使用这种手段的话,唯一的办法就是改变征收印花税的方式,即由双向征收改成单向征收。他指出,刺激证券市场发展的办法是要形成买的容易卖的难的局面,让投资者在可卖可不卖的情况下可以选择不卖,以此来降低股票交易过高的换手率。

　　其次,延期缴纳股息红利所得税。刘桓指出,在目前我国所得税的规定下,机构投资者要缴纳企业所得税,个人投资者要缴纳个人所得税。个人投资者要缴纳20%的个人所得税,其中是没有费用扣除的。他认为,如果要考虑税收优惠安排的话,可以考虑让个人投资者延期缴纳股息红利所得税,如果投资者继续补充投资的话可以暂时不征税。

　　第三,明确不征资本利得税。刘桓认为,资本利得不征税这一点是得到了大家的共识,如果要在资本利得税收上有优惠的话,不应该考虑资本利得的税收,这一点要在税法上加以明确。

　　此外,刘桓还指出,对于合规基金等机构投资者来讲,他们的行为是公司行为,也要对他们的投资给予税收政策的优惠。之前对证券公司税收的汇总缴纳,可以把分支机构的税收拿到低税区来进行缴纳,这样就降低了公司的整体税收压力,进而降低了公司经营的成本。刘桓还指出,如果可以允许证券公司以将来的赢利来抵补以前的亏损,然后对差额进行征税,这样也可以降低证券公司的成本。

　　资料链接

　　目前社会公众投资股市的税收主要涉及印花税和红利税。

　　我国证券交易印花税经历了多次调整。

　　1990年6月28日,深圳市开征股票交易印花税,由卖出股票者按成交金额的6‰交纳。同年11月23日,深圳市对股票买方也开征6‰的印花税。

　　1991年10月,深圳市将印花税率调整到3‰,上海证券交易所也开始对股票买卖双方实行双向征收,税率为3‰。

　　1992年6月12日,国家税务总局和国家体改委联合发布文件,明确规定股票交易双方按3‰的税率缴纳印花税。

　　1997年5月12日,证券交易印花税率从3‰提高到5‰。

　　1998年6月12日,国家税务总局将证券交易印花税率从5‰下调至4‰。

　　1999年6月1日,为了活跃B股市场,B股交易印花税降低为3‰。

　　2001年11月16日,财政部决定将交易印花税率从4‰调整为2‰。

　　2005年1月23日,财政部决定从2005年1月24日起,调整证券(股票)交易印花税税率,由现行2‰调整为1‰。

　　根据个人所得税法的有关条款,个人因持有中国的债券、股票、股权而从中国境内公司、企业或其他经济组织取得的利息、股息、红利所得,需按20％的比例缴纳个人所得税。因此,红利所得税在本质上属于个人所得税范畴,其纳税主体为取得红利收入的个人。从海外市场看,大多对证券市场实行较低的税负政策,香港市场现金红利和股票红利均免交红利税,新加坡市场现金红利税税率为5%,美国于2003年将红利税减半,并决定在此后3年减免此税。

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股权分置试点“五一”前开始

　
本报昨日独家报道了解决股权分置，将在今年上半年破题。昨晚，证监会就以答记者问的方式宣布，目前解决股权分置已经具备启动试点的条件。昨晚9点，本报记者紧急采访了对解决股权分置有独到研究的、颐合财经首席经济分析师张卫星。
他表示，解决股权分置的试点，可能在本月启动。

　　5月前启动试点

　　当记者告诉张卫星，证监会公开表示解决股权分置已具备启动试点的条件。张卫星并不感到意外，他说：“这个月就会推出试点方案，应该是“五一”之前的事情，不会拖得太久。”

　　流通股扩股→全流通

　　记者：证监会说要保护公众投资者利益，你预计证监会将推出什么样的方案？

　　张卫星：肯定是采用好方案，相比之下，我提出的方案从理论和操作实践两方面都比较成熟，可操作性较强、设计较为完备，被证监会采纳的可能性很大。

　　据接近证监会的知情人士透露，第一批试点公司将采用对流通股股东扩股的方案，非流通股保持不变，从而实现全流通。张卫星的方案中包含了对流通股股东扩股的建议，与证监会的意思有暗合之处。

　　保护股民利益→涨

　　记者：你估计，试点方案将如何保护公众投资者利益？

　　张卫星：现在试点方案还没出台，我不好预计。如果是按我的方案实行，保护投资者利益就显得非常简单，就是一个涨字。我设计的试点方案里面，有一个非常重要的条件，股价必须涨，一般情况下，大盘在1400点之下很难实施。如果试点公司的流通股不涨，也就不能实施全流通方案。股价要涨到能体现公众股东的权益为止。

　　期望不要太高→缺陷

　　张卫星还说：“经过五六年来的长期讨论，经过社会各界各阶层人士的共同努力和研究，真理越辩越明，这个时候管理层出台的政策不会出现太大的问题。它应该是一个照顾到方方面面的比较稳妥的一个方案。”

　　张卫星最后希望通过本报提醒广大投资者，对解决股权分置的试点不要期望太高，新方案的出台，不排除有存在缺陷的可能，还需要不断地讨论和弥补。”

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简单就是好 以ETF形式一揽子解决股权分置问题


“简单”就是好

　　对现在的一些解决股权分置的方案，个人观点认为，可操作性不大。还原发行的最初状况，违反历史原则，没有人可以判断当时价格的合理性；而基于独立上市公司的方案，无论是缩股还是净资产配股抑或送股，都只强调了个性忽视了共性。
举个例子，一只股票在2245点的时候是15元，但现在已经跌到3元，公司的净资产是1.5元，而每股收益只有几分钱，几乎没有竞争力，其市场份额又很小，像这样的企业恐怕市场价将低于净资产，按照净资产配股只会使投资者的损失更大。分类表决机制是一项极好的措施，但用于解决股权分置，只是将矛盾推卸，卸掉管理层的责任，同样抹杀了历史性。事实上，当由于过去的原因使绝大部分参与者共同受到损失，已没有必要详细区分个体的差异。

　　我们所要寻找的方案需要的是大原则，而不是纠缠在细枝末节上。我们需要设定这样的计划：原则清晰，操作简单，通俗易懂，损失分担，不留后遗症，过渡期短。已有的数千个方案表明不可能寻找到为绝大部分参与者(投资者、融资者和管理层)所满意的方案。

　　利用ETF的一揽子解决方案

　　在原则确定以后，要有一个一揽子的解决方案。一揽子的方案各方都会有所损失，但是总的社会成本降低了。

　　我们以2001年7月1日为例，当时非流通股所占比例约65%，流通股占35%。由于绝大部分上市公司是国有企业，并涉及上市公司控股地位，排除具有国家战略意义资源的上市公司，把非流通股整体打包，一部分划归投资者(选择划归的投资者必须确定一个分割的时点)，一部分由控股股东和社保资金分配，而划分的比例是可以讨论的，国家可以选择继续绝对控股或相对控股。不同成分非流通股股权同比例划归。以临界点控股51%计算，65%至51%的部分划归流通股股东，余下的51%由控股股东和社保资金分配。

　　由于整个市场的净资产远较个股净资产有意义，划归流通股股东的可以净资产方式配股，或统一商定价格实施，甚至可以送股。控股股东和社保基金的划分比例由双方商定。

　　具体操作上，可以通过ETF模式来解决打包并划分的技术问题。分配给各个股东的ETF，同股同权按期(如10年，每年10%)取得流通权。

　　本方案具体原则

　　1、本方案用于统一解决国有股(包括国有法人股)的全流通问题，其他性质非流通股的全流通解决方案的确定，可参照本方案进行。

　　2、由控股股东和流通股股东商定划转比例和方式；

　　3、由控股股东和社保基金商定划转比例和方式，仅限国有股和国有法人股；

　　4、确定受让非流通股的流通股股东界定。只要在“市场化询价”以前开户的界定都涵盖，扣除已开上海和深圳股东账户但没有一次操作的，并扣除当时的不规范账户；

　　5、确定参与上市公司名单：“市场化询价”前后是极重要的分水岭；

　　6、国家管理部门决定不参与划转的国家战略资源企业名单，不参与划转企业无流通权；

　　7、国有法人股视同国有股，历史转让股份视同非流通股；

　　8、开设权证交易协助投资人实现ETF转让；

　　9、按当时新股发行价格购买的其他法人股视同流通股；

　　10、建立集体诉讼制度；

　　11、打包ETF具有继承权，不受国家后续法律限制，如税收等；

　　12、B股市场原则相同于A股，现有B股划入A股，原B股外资流通股股东只能卖出；

　　13、限期解决：所有工作限定在3个月内完成；

　　14、3个月内立即停止非流通股股权转让，停止B股外资法人股转让；

　　15、宣布按市场化原则管理市场；

　　16、新股发行短期内暂停，以后新股发行同步实现全流通；

　　不会出现国家战略资源流失

　　2005年2月22日是实施“新股市场化询价”前的最后一天。到2005年2月22日为止，沪深股市发行A股1353家，其中非流通股占69.3%，流通股占30.7%。市场损失方面，以2001年7月1日之前上市公司为例，至今流通市值损失约8800亿元。

　　本方案中国家需要付出的不是有形成本，如果是配股方式，实质是获得了收益，如果是送股，也只是账面的转移。流通股股东获得一次性补偿，得到的也不是有形的资产而是股权，但总和不应超过8800亿元。这种付出，不是简单的补偿，而是对历史的承认。对非流通股股东，和解决

　　银行问题相比，代价要小得多，而且可获得直接全面的问题解决。

　　对大股东的控股地位，1300多家上市公司中只有198家控股权在50%以内，其中只有14家控股权在30%以内，所有198家都属于竞争性行业。因此总体不可能出现国家战略资源流失的现象。

　　股权的收购兼并将伴随着股权分置问题取得突破，市场将被有效激活。如果能配合实施社保基金的ETF持有部分以一些简单措施(如大额交易)，资源配置功能将可促进市场发展。

　　不必对市场资金有担心。当市场真正步入价值区域后，市场将会有足够的承接力。目前市场启动之初，分步流通的比例可以较低，但随流通量的增加，市场规模将随之扩大。(作者单位为银河证券上海总部研究中心）

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沪深300指数没有带来持续惊喜 发布三天创新低


昨日(12日)，刚刚发布才三个交易日的沪深300指数并没有给市场带来持续的惊喜，当日收盘978.70点，比前一交易日下跌了16.72点，下跌幅度1.68%，同时该指数也跌破了发布首日的最低点位979.53点。

　　据统计，沪深300成份股中，只有29只股票出现上涨，另外271只股票均出现了不同程度的下跌。其中涨幅最大的赛格三星(000068.SZ)当日上涨了3.67%，而跌幅最大的宏源证券(000562.SZ)当日跌幅为8.95%，列深圳市场跌幅之首。

　　上海某投资机构的分析人员认为，这是很正常的现象。指数的涨跌有其外在和自身的各种因素，并不会因为推出了一个很重要的新指数，市场就必须涨或必须跌。而现在市场下跌的深层次原因还没有得到解决，比如股权分置问题。

　　该人士认为，虽然沪深300指数开始对外公布，但实际上市场关注的重点还是上证综指。因为被市场认同的指数，并不一定是最科学的指数，这里有一个投资者习惯性的问题。综指是反映所有股票的走势，而沪深300指数是反映300个成份股的走势。

　　深圳证券综合研究所专门从事指数研究的邢先生指出，从目前我国市场推出的各种指数品种的走势情况来看，其相关度都非常高。

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铁矿石价格明年仍会上涨



                      铁矿石价格明年仍会上涨

    巴西淡水河谷公司总裁罗热·阿格内利日前在圣保罗会见市场分析人士时说
,2006年铁矿石价格将会继续上涨。
    阿格内利说,世界铁矿石市场供求紧张的局面将持续到2007年。他透露,尽管
淡水河谷公司已经签订了7.3亿吨的长期合同,但是还有10亿吨的合同需求。
    参加会见的美林公司分析员安德烈娅预测,2007年世界铁矿石市场将出现供求
平衡,2008年铁矿石价格将开始下跌。
    据报道,目前世界铁矿石库存只有5亿吨,仅为正常水平的三分之一。2月22日
,淡水河谷公司与新日铁公司达成协议,将铁矿石价格提高71.5%,并由此形成国际基
准价格。

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全流通试点或用“无扩容”模式 不从股民处拿钱

　专家称，无扩容即“不从股民处拿钱”

　　谈到可能出台的试点方案，上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏昨天表示：“我知道现在证监会提出了一个无扩容概念的试点模式，就是不会从股民那里拿钱。”“试点不会通过配售，而是采用送股，10送3、10送5都可能；或者大比例分红，单边扩股。
股民的股票马上就值钱了。”郑培敏告诉记者，试点方案从操作上讲只有两种，要么配股，要么送股，现在采用的送股方案和张卫星的扩股方案很接近。

　　张卫星的方案是建议对流通股股东扩股，非流通股保持不变，从而实现全流通。数天前，张卫星曾为他的方案开过一个推介会，方案获得机构投资者的认同。

　　首都经贸大学公司研究中心主任刘纪鹏教授曾公开支持张卫星：“张卫星的方案是得到市场认同的。这个方案在实践中是有市场基础的。”

　　张卫星说，这个时候管理层出台的政策，应该是一个照顾到方方面面的比较稳妥的方案。但他提醒投资者，新方案不排除存在缺陷的可能，还需要不断讨论和弥补。

　　中国社会科学院金融研究所金融发展室主任易宪容告诉记者：“一个方案根本不能解决问题。证监会应该先确定一个原则，然后根据各个公司自己的情况，由各个利益方自己博弈确定具体的方案。”

　　一位机构投资者表示说，新发行的股票与已发行的股票如何一起解决，将成为难题。

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国证监会表示：力争两年内基本化解券商风险

近段时期一些证券公司风险不断暴露，引起了社会高度关注。对此，中国证监会负责人12日明确表示，将坚持风险处置、日常监管和推进行业发展“三管齐下”，力争在两年之内基本化解现有风险，同时有效防范新的风险，为证券公司规范、持续、稳定发展奠定基础。

　　这位负责人表示，近两年来，证监会按照完善制度、强化监管、严惩违规、加强防范、及时处置的原则，积极稳妥地化解或控制了多家证券公司的风险。目前证券公司的风险具有明显的阶段性特征，防范和化解证券公司的风险既要妥善解决好发展过程中积累的问题，更要针对市场情况的变化，认真分析、深刻总结，改进和完善市场监管制度，同时，对违法违规行为进行严厉惩处，切实提高打击证券违法犯罪的威慑力。

　　他表示，今后一段时间，证监会将继续把做好证券公司风险防范和化解工作作为一项重要任务，当前的工作重点确定为以下四个方面。

　　一是对证券公司进行彻底排查，落实责任，明确整改措施和合规经营目标。对弄虚作假、整改不力或继续违规的公司及其有关责任人，及时严肃查处。

　　二是完善以保护客户资产安全为核心的制度体系建设，如全面实现客户交易保证金的独立存管，大力推进第三方独立存管制度，改革国债回购交易结算制度等，切实维护好广大投资者的合法权益。

　　三是实施证券公司的信息披露制度，增强其运作的透明度，加强社会监督。

　　四是进一步改善证券公司经营环境，推动建立市场化的创新机制，鼓励和支持一批优质证券公司做大做强。

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《开利证券研究》

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《开利宏观形势》

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《开利A股市场》

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保险机构入市信心更坚定 积极进行战略建仓  

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    对于宣布股权分置问题试点条件成熟的政策信号，一些保险机构投资者表示，市场基础性制度缺陷的解决正朝着有利的方向发展，市场的预期更加清晰，保险机构的入市信心更加坚定。

    一位保险公司投资负责人认为，保险机构对大盘的点位并不关心，他们更关注的是具体的操作策略。对于后市的方向，他们仍然维持年初的判断。在他们看来，目前资本市场面临重大机遇，他们将继续埋头寻找优质股票，积极稳妥地进行战略建仓。

    在谈到具体操作策略时，一位保险投资经理指出，保险资金的性质是长期的，其资产管理的主要目标是资产负债匹配管理，因此，保险资金在投资选择上，更看重上市公司长期稳健的经营和持续发展能力，而不会有太多的短线进出。这位投资经理透露，自年初获准直接入市以来，他们一直在稳步建仓。对于好的股票，如果有别的机构卖出，他们会坚决买进。

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高送股题材孕育机会  

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    2004年的年报披露已过大半,其中部分大比例送股的个股如文山电力、思源电气、苏宁电器、中集集团等均有过十分强势的表现,鑫富股份除权后还出现了持续填权行情,说明股本扩张题材是今年年报行情中的一大亮点,其中孕育着良好的投资机会。那么,投资者应如何把握大比例送股中的个股行情呢?

    首先,个股的基本面是能否产生抢权填权行情的重要条件。一般而言,敢于推出大比例送股方案的个股应该具有良好的成长性,这样才不至于摊薄每股收益,象苏宁电器、鑫富股份、振华港机、深赤湾等都有这样的底气。业绩优良、主业鲜明、财务健康、发展前景好等是它们受到投资者青睐的重要因素。

    如果一只个股盈利能力一般、业绩平平、成长性不好,却推出了大比例送股方案,除权后势必会摊薄今后的每股收益,这种方案很可能是为其中的主力资金兴风作浪、拉高出局制造题材,这类含权股可能在消息出台前后放量上涨,但多半是诱多陷阱,建议投资者对此类绩差含权股不要盲目介入。

    其次,由于目前市道还较弱,含权股要普遍走出大行情有较大的难度,因此要选择那些主力资金深度介入、运作积极的含权股进行操作,尤其是具有龙头股、领涨股风范的品种。但投资者要切记,不可在其加速上扬时盲目追涨,而应在其走势稳健、交投萎缩至一个较低水平时参与,此时个股下跌动力已不强,投资风险也能得到有效控制。

    最后,基本面较好或有丰富题材的的低价含权股,往往在除权后会出现较大的行情,因为股价大幅降低后就会产生较强的填权效应,也容易受到追捧。

    目前正是含权股除权的高峰期,投资者可以在有大比例送股题材的个股中精选品种和介入时机。

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目前的很多答案都是似是而非，多问几个为什么后就可以发现并没有真正找到病因