2005年04月25日周一相关新闻跟帖！

高兴得很

（三板看板）绿野仙踪  

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    从一周时间看，上周三板市场没有一只个股上涨，生态1平盘，其余三十四只个股下跌，周跌幅在10%以上的个股数达到二十只，大自然5上周跌幅更达20%以上。

    现在分析三板市场其实就是在一片下跌的绿色中探讨“仙股”的走势，故称“绿野仙踪”。按股价区间统计，截至上周五收盘，三板四元以上的个股只有建北5一只，虽然该股上周五跌停收盘时的绝对股价只有4.43元，也已经是“高处不胜寒”了。三元和四元之间的个股数为零，在二元至三元之间的个股只剩下大自然5一只了，而在一元和两元之间的个股还保留有四只，其余二十九只个股的股价均在面值之下。

    我们比较了一下今年以来上海大盘与三板市场的变化，因三板没有独立指数，我们以流通市值来模拟计算。通过对比发现，到上周五三板市场的跌幅已经达到了同期上证大盘的三倍。

    由于大家对“黑色星期一”已经开始麻木了，所以，在低迷的市场中，一个转让日的下跌相对老投资者的损失来说，显得微不足道。因此，三板市场如果没有主板走强的鼓舞，前景依然黯淡。

高兴得很

全流通市场影响中性偏淡 试点启动要三季度之后



　　23日，由世界银行集团国际金融公司、国务院发展研究中心金融研究所、上海国际银行金融学院共同主办的"2005年中国国际金融与资本市场发展论坛"在上海举行，在这个汇聚金融界诸多精英的论坛上，一些来自管理层和专家的声音值得人们关注。

　　工行股改难度大于中行建行

　　唐双宁的书面发言主要谈到了目前刚刚开始进行的工商银行股份制改革。他表示，工行的股改与已进行一年的中国银行和建设银行股份制改革试点相比，不同之处是，首先，工行财务包袱更重，相当于中行和建行的总和；其次是不确定性更强，因为国有企业破产等造成的问题主要都集中在工行；三是难度更大，除了国家用外汇储备注资外，还要社会各方的支持；最后是社会影响更大，因为只有工行改革成功，才能证明国有银行股改的成功。

　　保费收入缓增并非坏现象

　　在回答目前中资保险机构保费收入增速缘何放缓问题时，吴小平表示，出现这种现象，主要是保险业经营观念调整的结果。以前，中资保险企业一味追求保费增长，不太关注盈利能力，但自从中国人寿、平安保险等公司海外上市后，在国际市场理念的影响下，这些企业开始关注险种的盈利能力，放弃了不少赔本的险种，由此导致保费收入增速放缓。这其实是一个好现象，但是要注意调整的节奏。另外，目前有关部门对统计标准的改革，对此也有些影响。

　　今年股市力求改观

　　陈兴动表示，2005年证券市场将力求改观。首先，政府已经显示了解决股权分置的决心。其次，银行要上市，需要有一个正常发展甚至高速发展的证券市场。第三，市场已到了生死存亡的关键时刻。第四，与高速增长的宏观经济相比，目前的股市显然太过失衡，一些问题确实需要解决了。

　　他认为，全流通备选企业名单不久就会出台，但真正启动试点起码还要到三季度之后。全流通对市场的影响短期看是中性偏淡。

　　力阻本土定价权丧失

　　王东明认为，要解决股市目前的困境，需要恢复股市的资源配置功能和定价功能。首先要积极推动大盘股发行，将国民经济主体成分纳入股市。其次是要劝阻优质企业海外上市。大量优质企业海外上市，使国内股市正爆发着本土定价权丧失的危机。第三，建议重塑券商的卖方角色，弱化其买方业务。改变现有交易所集中申购的新股发行方式，变为集中申购与批股式发行并存，赋予券商新股直销权利；增加做市商制度，发展场外交易。

高兴得很

中国证监会将从十方面推进体制机制创新



    ○六个专题小组的目标、进度将作进一步调整和细化，证监会牵头负责的四个小组将确保按计划完成工作任务

　　○推动大型优质企业在境内发行上市，做好上市公司发行公司债券的准备工作

　　○以商业银行恢复在交易所的债券交易为重点，推动建立统一互联的债券市场

　　○制定分类基金审核标准，稳步扩大证券投资基金规模，稳步扩大ＱＦＩＩ试点规模
   ○争取在上半年完成证券投资者保护基金的设立工作

　　记者　李宇　深圳报道

　　记者日前从２００５年全国经济体制改革工作会议上获悉，今年，中国证监会将从十个方面积极推进证券期货市场改革，稳步解决深层次、结构性问题。其中落实“国九条”、中小企业板块制度创新、建立统一互联的债券市场、推出商品期权交易、研究保险资产管理公司设立基金管理公司试点等，被列入改革攻坚年的工作规划，备受市场关注的证券投资者保护基金也有望于上半年成立。

　　全国经济体制改革会议提供的有关材料显示，证监会今年的改革重点，首先是继续推进《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的贯彻落实。六个专题小组的工作将积极推进，各专题的目标、进度将作进一步的调整和细化。特别是由证监会牵头负责的四个小组将加快工作进度，确保按计划完成工作任务。

　　值得注意的是，多层次市场体系建设将取得新突破。证监会指出，将进一步完善沪深交易所主板市场交易结算制度；认真总结中小企业板块经验，探索与中小企业特点相适应的发行审核、上市交易、信息披露等制度安排，稳步扩大中小企业板块规模；加紧研究改进和规范代办股份转让系统，拓宽系统功能；同时将以商业银行恢复在交易所的债券交易为重点，推动建立统一互联的债券市场。

　　保荐机构及保荐代表人尽职调查指引也有望出炉，发行机制改革将沿着市场化取向继续深化。证监会提出，将落实股票发行询价制度，不断规范询价对象行为，探索多种发行方式；推动大型优质企业在境内发行上市，优化上市公司的市场组成结构。同时还将做好上市公司发行公司债券的准备工作。

　　证监会还就规范和发展机构投资者提出，进一步简化行政审批手续，制定分类基金审核标准，拓宽基金销售渠道，稳步扩大证券投资基金规模；积极做好保险资金、企业年金、社保基金投资证券市场的相关工作；审慎推进商业银行设立基金管理公司的试点工作，同时还将研究保险资产管理公司设立基金管理公司的试点。此外，还将稳步扩大合格境外机构投资者试点规模，推动调整其在税收、分账户等方面的政策，为合格境外机构投资者创造有利条件。

    这份改革计划对于促进证券公司的规范和发展也提出了新的思路。证监会明确，要改革完善客户交易结算资金存管等基本制度，实现客户交易结算资金的独立存管；落实证券公司高管人员管理办法，在准入和持续监管方面加大力度，严厉打击违法和失信者，保护遵规守信者；积极稳妥做好高风险证券公司的处置工作，在维护稳定的前提下，进一步改进完善风险处置的政策和方法；争取在上半年完成证券投资者保护基金的设立工作；大力支持证券公司进行金融创新和业务拓展。

　　期货市场的功能和结构也将在改革中进一步完善。根据这一计划，证监会将加强期货市场法规和基础制度的建设，加快建立期货市场投资者保障基金，完成期货保证金安全监管体系建设；将积极做好农产品和战略性资源商品等的研究和开发工作，适时稳妥推出国民经济发展中迫切需要的期货品种；择机推出防范期货风险的商品期权交易；在加强风险控制的前提下，还将稳步推进期货市场对内对外双向开放。

leileistock

暴风雪1

谢谢楼主！！！！！！！！！

高兴得很

★《开利宏观形势》

高兴得很

管理层酝酿新政资金枕戈待旦 A股投资机会逼近  

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    围绕1200点的争夺果然惨烈。4月19日，沪综指无力启稳后再次选择破位下行，盘中几无反弹。由于扩容步伐出人意料地加快，加之宏观调控的压力仍大，大盘似乎有再度考验前期低点1162点支撑的要求。而且很可能新低之后还有新低！

    看上去，空方阵营出奇的强大，大盘指标股板块走势滞重、二线蓝筹股出现分化、超跌股不断跳水，而科技股板块突然大幅下挫，极大地挫伤了市场人气。外资撤出A股的消息更是雪上加霜，市场似乎再度迷失了方向。

    大跌的原因还是老生常谈：首先，在如何解决“股权分置”这一市场非常敏感问题上显然已经形成了多空对峙。由于股权分置方案试点不明朗，大家各怀心思，猜测不一，越是到了即将破冰的时候，决策者反而愈加谨慎。其次，扩容压力突增。先是宝钢股份50亿股A股增发案?其中对公众投资者发40%过会，接着是韶钢松山拟发行15.38亿元可转债、新兴铸管拟增发1.2亿股A股、申能股份拟增发2亿股A股、招商地产拟发16.5亿元可转债、浦发银行拟增发7亿股A股的方案相继过会，仅这6家公司就突破200亿元。在当前疲弱的市道中，市场确实是不堪重负，市场资金面临严峻考验。

    从上述情况看，大盘跌得有道理。但是，政策面的做多和市场面的扩容，券商的危情与市场的低迷双双形成了背离，且稳定市场的力量始终占据上风。因此，笔者反而感觉机会正在悄悄来临。

    其实，市场中并非完全是坏消息。据悉，正在审议的《证券法草案》中已有多处突出“保护中小投资者合法权益”。在具体做法上，重点在于增加有关客户交易结算资金保护以及有关民事赔偿方面的条款。其中，对客户保证金的保护得到很大的重视，“证券公司破产或清算时，客户交易结算资金不属于其破产财产或清算财产，非因客户本身的债务，不得将客户交易结算资金封查、冻结、扣划或者强制执行。”

    同时，“草案”扩大了民事赔偿制度的范围。除现有的虚假陈述外，还将内幕交易、操纵股价、欺诈客户、大股东占用上市公司资金等行为列入其中。这就使得中小投资者的利益从法律上得到了保护。以上对培育市场信心有极大的帮助。

    宏观调控的压力固然存在，但是一季度的经济形势同样说明经济并未降温，那么此前我们对宏观调控有可能累及上市公司业绩的担心也就并不存在。而中央政府对房地产投机的打击，势必会使部分资金回流股市。

    要知道，保险资金等一系列资金早已枕戈待旦，银行系基金正衔枚疾走，市场越跌，机会越多，战略性建仓的机会正在来临。而且如果仔细分析上述两个背离，管理层的态度似乎是在刻意让利空出尽，为全流通试点的顺利实施做准备。

    所以，笔者的建议是：适量介入，越跌越买！尽管市场要摆脱低迷还要等待有符合投资者利益的“试点方案”亮相，但在现实条件下，空仓的风险已经较大，即便千点保卫战真的打响，一些股票的价格目前已经是地板价，另有一些股票也正在慢慢盘出底部，比如四川长虹等。市场的机会正在投资者信心的沦陷中悄悄来临。