像索羅斯一樣思考

龙隐云

像索羅斯一樣思考

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：龙隐云 浏览：7893 回复：2

像索罗斯一样思考

像索罗斯一样思考

作者：Paul B. Farrell

【CBS.MW洛杉矶23日讯】业余的随势操作者总是喜欢看到积极的讯号－－比如「今日美国」不久前对企业盈余的高调报导，或者专家认为第四季度美国经济成长速度将达到6%的预期。

在逆势操作者看来，世界又是另外一副模样。他们认为逃离市场已经迫在眉睫，即便不是现在，至少也是不远的将来。他们相信，一些消极的讯号正在告诉他们，如果可能，应该尽快将资金抽离股市，至少也不能再追加新的投资。

有时我也会幻想成为一个巫师，在变化莫测的市场上提升自己投资组合的表现。怎样才能做到这一点？我想不妨学习一下索罗斯(George Soros)的思维方法。

他是一位成功的随势操作者，拥有高深的策略和应对各种局面的机智。如果有什么人能够告诉我们怎样培养足以战胜市场的本能，人选非他莫属。在索罗斯看来，所谓「小事情」背后往往都隐藏着大意义，事关数十亿美元财富的转移。这些事件之所以具有重大意义，恰恰是因为大多数人都忽略了其存在，但是索罗斯没有。

「财富」杂志为我们提供了一个例子：1992年，索罗斯和他的伙伴们投下了10亿美元赌注，押英镑将会贬值。事后，索罗斯透露，他的灵感其实来自于当时德国财长对意大利里拉的一次随意的评论。正是这「随意的评论让索罗斯相信欧洲的通货市场其实并没有其他所有人想像的那样稳定」，在这一次豪赌当中，他进帐10亿美元。

1986年，当时的苏联领导人戈尔巴乔夫(Mikhail Gorbachev)在同异见分子沙卡洛夫(Andrei Sakharov)对话时也曾经就公开化发表了一些「随意的评论」。「在索罗斯看来，这是一个微弱但却清晰的讯号，暗示整个苏联制度正处于转型的边缘。」

索罗斯捕捉到的，都是这种微弱的讯号。那么，其他人呢？有多少人从这些微不足道的地方发现整个世界的面貌将要发生变化？少而又少。我没有这种能力，但是索罗斯有，因此他赚到了大钱。

那么，现在又有些怎样的「小事情」会隐藏着大意义，而又被我们忽略了呢？

我们又应该从那里查找线索？华尔街所谓专家在电视上的滔滔不绝？完全由自私的政客控制的新闻通报？还是脑满肠肥的企业家在分析师会议上的吹风？

在这个信息爆炸的年代当中，媒体和大众都被强制对某些经济和政治主题保持高度关注，几乎不可能有余暇去顾及那些小事情。但是，如果你真的能够做到，这些小事情肯定让你发上一笔小财。

所以，我们应该试一试。如果你想要进行随势操作，不妨看看你能否从下面这些事件当中找到交易甚至做空的线索？

－－领先经济指标。在大多数投资者的雷达监视器上，这都是一个不甚清楚的目标，远不及企业盈余报告来得显眼。不久前，Conference Board发布了其领先经济指标指数：后者在连续四个月上涨之后于九月出现了回挫。富国银行首席经济学家宋元荪(Sung Won Sohn)认为这意味着，「第三季度的经济成长令我们目眩神迷，但是这一势头恐怕难以为继，甚至已经开始呈现疲软的迹象。」


－－道指成长至1万点。由于道指三月以来的上涨势头一直没有中断，这一魔咒再度进入了我们的视野。很久之前，我们就听到了这样的说法。那时人们就在反复强调：三十年前，很少有人能够想到道指会冲破1000点。未来几年当中，我们必将看到道指对这一关口发起冲击。现在，这咒语真的将要再度实现了么？

－－假期零售数字。对于即将到来的假期购物季节，观察家的预期喜忧参半。市场明年年初的表现很大程度上都要由这一数字决定。我曾经无意中听到一位评论家提及一件「小事情」，即今年市场上其实并没有任何一种具有强大吸引力的商品。零售商都表现得非常乐观，但是经济学家却警告他们，今年的耶诞节可能会被格林奇偷走。业余随势操作者们是否会利用这一「小事件」？

－－对任务的不满。一位会计师给我送来了一份美国执业会计师协会的内部调查报告，后者显示，「在企业供职的执业会计师，80%都准备在整体经济和劳动力市场情况改善之后离开目前的任务。」这位会计师并举出了一些常见的理由：管理层无能；前途黯淡；任务繁重；员工收入缩水，老板的薪酬却居高不下。换言之，美国已经失去了三百万个就业机会，而且即便目前有任务的人也对现状不满。

－－劳工与医保问题。其实劳工现在已经是怨气冲天了。议会总是设法回避医保这一敏感的问题，因此劳工和雇主之间的矛盾不但无法解决，甚至进一步激化了。2000年至2003年的熊市当中，虽然股市缩水了40%以上，劳工平均医保成本却从每人6438美元成长至9068美元。与此同时，未保险的美国人人数增加到了4360万。这是一个我们必须面对的问题，不过目前尚未找到明确的讯号告诉投资者如何将这一问题转化为收益。

一个消极的投资者能否利用上述这些决定如何因应市场局面改变自己的股票投资组合？或者，这些讯号是否告诉我们道指从熊市以来2500点的涨幅已经是强弩之末，明智的抉择应该是见好就收？

再或者，我们应该问：上述这些对于业余随势操作者是否有所帮助？是否还有一些其他的「小事情」我们没有注意，而索罗斯却已经发现的？

事实是，全美9500万投资者当中，真正有能力利用对市场走势的短期预期赚钱的只有不足1百万。在这些人当中，真正能够长期作出正确抉择的人更是凤毛麟角。

索罗斯就是其中之一。他们这些人可以从青萍之末察觉飓风将至，从小事情当中预见巨大的转变，但是我们大多数人根本做不到这一点。

索罗斯发出了警告，因为同1986年和1992年一样，这一次他再度从小事情当中看到了大转变的迹象。他一月将要上市的新着「美国霸权泡沫」(The Bubble of American Supremacy)将详细论述这一问题。

这一次我们非常幸运，索罗斯愿意把他的最新理念和所有读者共享。他相信美国已经「在遵循危险意识形态的人领导下……失去平衡」。如果他的预期正确的话，我们当中的一些小随势操作者将赚到一点钱……不过其余的人就要遭受惨重损失了－－从个人和国家的角度都是如此。

[ 本帖最后由 龙隐云 于 2005-12-5 20:16 编辑 ]

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我們做到這一點。

赤龙吾

这是一篇很好的文章。