2005年05月26日周四相关新闻跟帖！

高兴得很

2005年05月26日周四相关新闻跟帖！

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：高兴得很 浏览：3022 回复：29

:*22*::*22*::*22*:





相关信息请跟帖 ！  



好的跟帖给予加分奖励！

hbchen

如何应对股市危局 已引起中国政府高度关注  
        2005年05月26日 06:51       

凤凰卫视5月26日消息据香港文汇报报道，长假结束，中国证监会正式推出股权分置试点方案。股权分置试点曾被视为重大利好，推出这一试点方案的中国证监会却没有迎来市场的积极响应。令很多人吃惊的是中国股市不涨反跌，如何从制度层面有效解决当前股市存在的问题，有效应对当前股市的危局，已引起中央高层关注。

有传中央有关部门开会研讨救市问题。此间观察家分析指出，救市这一说法并不确切，当前股市症结何在，尤其是股权分置问题如何解决好，相信将是研讨主题之一。

从制度层面解决股市危局

观察家指出，市场没有人会反对出台「救市」政策，但这不是解决当前根本问题的关键。如果下一步试点方案采取「缩股」而不是类似扩容方案，其效果将远超种种所谓救市措施，相信当前低迷局面将扭转。

多位专家批评中国证监会推出的第一批试点方案失败，而且业界与民间多有呼吁，不认同当前试点形式要求采取「缩股方案」。此间观察家分析指出，最近有媒体称证监会主席尚福林在专家座谈会上「只听不说」，这并不属实。

试点方案下半年陆续有来

据了解，有专家在证监会召开的座谈会上当面谏言提出过「缩股方案」，尚福林并没有「只听不说」。由此可见，第一批试点方案并不能代表试点的全部类型。当前股市比四年前跌了一千点，但要认为股市还将持续大熊市，这言之尚早，因为第二批、第三批等试点方案将汲取最初的经验与教训在下半年陆续有来。

香港文汇报此前披露国务院总理温家宝拍板决策股市全流通破局内幕，这一决定令经历漫漫四年熊市的内地股市正式步入制度转轨的关键时刻。此间观察家分析指出，从目前进展看，中国证监会推出的第一批试点方案导致全流通破局关键性的第一步并没达到理想效果。证监会主席尚福林表态「开弓没有回头箭」，但最终要射中目标，必然要在今后的试点中解决好制度性症结。（香港文汇报记者 彭凯雷）

[ Last edited by 高兴得很 on 2005-5-26 at 08:40 ]

高兴得很

万国测评

高兴得很

神光预测每日传真机构版

高兴得很

安邦资讯

高兴得很

安邦资讯1

青百

●1、三大报消息：《五公司今日发短期融资券》、《短期融资券缓解股市扩容压力》、《建言股权分置改革试点之五：引入“活水”提振市场信心》；

● 2、行业消息：《欧盟推迟对中国纺织品特保》、《央行公布的报告披露 220亿元境外资金逐利上海楼市》、《房地产税收须执行“先税后证”》、《药价下调加速行业结构调整》、《煤电联动是过渡应急性政策》；

● 3、个股消息：《长虹握手盛大图谋IPTV突破》、《三一重工执行总裁向文波表示：修改方案打开了谈判之门》、《三问茉织华淡出纺织主业》、《中国服装出售股权资产》、《中科英华参股公司获外资增资》、《华龙集团新添资金纠纷7200万元》、《京东方TFT-LCD五代线量产》；

● 4、传闻消息：《目前点位可大胆操作？ “游击队”又有动作》、《力挺牛市预言　孙成钢又抛”四大论”》；

● 5、其他消息：《巴菲特巨资拿下太平洋电力》、《交行H股招股价可能介于1.9－2.3港元之间》、《多数股票拒绝下跌 六年低点附近频现积极信号》、《推出时机糟糕 3个月猛跌16%　ETF是蓄水池还是鳄鱼潭》

青百

五公司今日发短期融资券 发行量达109亿

     
2005年05月26日

　　《短期融资券管理办法》昨天刚一出台,今天就有5家企业同时在银行间债券市场发行短期融资券,合计发行量为109亿元。这将是企业短期融资券首次登陆银行间债券市场,预示着企业直接融资渠道的拓宽迈出了实质性的步伐。
　　今天发行企业短期融资券的5家企业分别是华能国际电力股份有限公司、国家开发投资公司、中国五矿集团公司、中国国际航空股份有限公司和上海振华港口机械(集团)股份有限公司。
　　这5家企业共计发行7只不同期结构的企业短期融资券,发行量为109亿元。其中,华能国际一家的发行量为50亿,占了45.87%。
　　5家企业短期融资券的主承销商均为商业银行,并且通过组建承销团的发行方式。从企业短期融券的期限结构上看,最长的为一年,最短的为三个月,其中以一年期品种所占的比重最大。
　　与目前银行系统的贷款相比,企业的融资成本明显大幅下降。经过去年年底加息后,6个月内的贷款利率为5.22%,6个月至1年的贷款利率则为5.58%。而据有关数据,6个月短期融资券的发行利率为2.59%,1年期的发行利率则为2.92%至2.95%。（记者 秦宏）
　　名称　　　 发行额　期限　　　　发行价　　　参考收益率　
　　华能一期　　　45亿元　 1年　 97.13元-97.16元　2.92%-2.95%
　　华能二期　　　 5亿元　9个月　97.97元-98元　　　2.7%-2.74%　
　　国开投资一期　10亿元　3个月　99.49元-99.51元　1.98%-2.06%　
　　国航股份一期　20亿元　 1年　　　 2.92%　　
　　五矿集团一期　15亿元　 1年　　 1年期97.16元　　2.92%
　　　　　　　　　 2亿元　180天　180天期98.74元　　2.59%　
　　振华港机　　　12亿元　 1年　 97.08元-97.37元　 2.7%-3.01%
　 上海证券报

高兴得很

《开利宏观形势》

青百

购入正发行的股票型基金 QFII认同底部来临？  
2005年05月26日 08:05:42 中财网

　　购入正在发行的股票型基金
　　QFII认同底部来临？
　　记者昨日从国海富兰克林基金管理有限公司获悉，近期有QFII购买该公司正在发行的富兰克林国海中国收益基金。由于该基金定位于投资分红型股票，因此业内认为，此举表明购买该基金的QFII认为A股市场的投资机会已经到来。
　　以尊重投资者为名，国海富兰克林总经理林伟杰接受记者采访时没有透露该QFII的投资金额和名称。在回答记者关于目前A股是否具备投资价值的问题时，林伟杰表示，虽然经历了4年多的熊市，但认为现在就是市场的最低点仍需观察，在国海富兰克林看来，只能说目前有投资价值的公司越来越多。林伟杰认为，目前中国基金市场的现状很像2002年的美国基金市场，当时投资者都不太愿意买基金，但那时却恰恰是基金投资的最好时机。（刘伟）  
　 深圳商报

高兴得很

《开利证券研究》

青百

目前点位可大胆操作？ “游击队”又有动作  

　　昨天的市场可以用一句话来概括：代表中长线投资的基金还在继续出逃，而短线资金“游击队”又出动了。两相较力，“游击队”的“点火”让人对市场有了想博一博的念头，但这个念头却让主力基金的一瓢又一瓢的“冰水”给淋得只闪了一下便无了踪迹。
　　近期游资的活跃范围仍与过去相似：爱炒超跌股。但它们的选择目前已从单一超跌亏损个股扩散开来，热点扩散说明游资认为目前点位可以大胆操作，这或许会使后市继续反弹。但在游资活跃的同时，绩优蓝筹板块下跌的脚步却没有停下的迹像，从纺织板块遭殃到煤炭、电力落马，再到医药板块跳水，以及中集集团、振华港机平台无反弹直接继续下跌破位看，做空的动力源难限，尤其是中集集团、振华港机出货之坚决，不给市场任何机会，后市他们继续下跌的可能性很大。
　　虽然有市场人士认为大盘的中长期趋势仍难乐观，但也公认1050点一带应该有一波反弹，这是因为1050点是1997年至1999年区间构筑起来的一条支撑位。而昨天短线资金一开盘就开始狂吃超跌股，也似乎预示着超跌股的反弹行情可能会持续一段时间，短线获利机会开始增多。希望“游击队”的“左突右攻”能给投资者带来一些财运吧。（紫苏）  
　 深圳特区报

青百

力挺牛市预言　孙成钢又抛"四大论"  
2005年05月26日 07:13:27 中财网

　　他认为，解决股权分置是中国股市长期走牛最扎实的利好因素
　　本周一，《每日经济新闻》披露了著名市场人士孙成钢直言中国股市大熊市接近尾声、大牛市即将来到的文章，在市场上引起了不小的反响，但反对者居多，赞成者寥寥无几。
　　昨日，孙成钢进一步向记者阐述了"大牛市即将爆发"预言的主要理论依据。
　　一、底部论：没有人认同的才是真底部。
　　二、转折论：解决股权分置是基本面的重大转折。
　　三、资金论：投机性资本虎视眈眈。
　　四、历史论：历史可以告诉我们未来。
　　底部论：没有人认同的才是真底部
　　谈及底部论，孙成钢对《每日经济新闻》记者笑称，目前大多数人的反对更坚定我的信心。很多人说，现在股市如此低迷，哪有一点点"牛相"；还有人说，中国股市基本面如此恶劣，怎么可能涨上去呢？对此，他表示，"新人性理论告诉我们，尽管市场投资者形形色色，但人性都是一样的，贪婪和恐惧如影随行，是永远消除不了的焦虑。当市场调整持续到第四年时，每一个投资者都感受到了实实在在的恐慌，这种气氛弥漫着市场而且不断传递并放大，到如今，已经没有人敢说什么位置是底部了，甚至连利好消息也被理解成利空。"他认为，恰恰这时底部出现了。
　　转折论：解决股权分置是基本面的重大转折
　　对于转折论，孙成钢指出，着手解决股权分置问题使基本面发生了重大转折，这是中国股市长期走牛最扎实的利好因素。
　　在股权分置情况下，股民利益与大股东利益永远是背离的。非流通股不可流通，股价高低对他没有任何意义，因此，大股东毫不关心股价。大股东的利益着眼点就是融资、再融资。同时，国家也不关心股市涨跌而只关心融资规模大小等。
　　过去4年多，国家股和法人股的总损失达到3万亿元，但国家相关部门负责人并没有觉得有多大危机。但假设股权分置问题解决后，高达2万亿元的国有股市值即使只剩下1万亿元，并划归社保基金，股市每下跌10％意味着社保基金要亏损1000亿元，股市还会有那么大的下跌动力吗？
　　毋庸置疑，股权分置试点还存在着很大缺陷和不足。最关键的问题是，所有试点，都是上市公司的董事会通过一个送股方案后再提交股东大会的，这本身就违反了三公原则。
　　究竟应该给股民送多少股作为对价，不能由大股东说了算，也不能由董事会说了算，更不能由证监会说了算，也不能由小股东说了算，而必须由市场来说话。所谓市场说话，就是送股或者扩股的比例不是事先定好的，而是由事后的实际情况确认。比如说，确定某日为全流通日，如果股价从10元自然降低到5元，则扩股比例至少应该为1：1（可以大于这个比例，以使流通股股东满意）。
　　可以是非流通股股东无偿送的，也可以是通过资本公积金转增的，更可以是零价格增发的，但扩股的比例却是市场自发确定的。
　　孙成钢确信，经过数度博弈之后，市场最终必然接受上述原则，因为这一原则的基本前提就是：公众投资者没有损失。
　　资金论：投机性资本虎视眈眈
　　孙成钢认为，牛市的出现，必须有资金的持续涌入，而中国当前已经出现了大资金即将蜂拥入市的兆头，股市全面启动的迹象越来越明显。
　　过去四年一直游离在股市之外的投机性资本已经失去了方向，正在向股市游动。股市一旦启动中级行情，后续资金将根本不是问题。要知道，我们面对的是13万亿元的居民储蓄存款、26万亿元的广义货币供应量余额、6000亿美元的外汇储备和人民币升值的巨大压力，而当前股市流通市值不过区区1万亿元！
　　另外，证券法的修改和混业经营的趋势将为股市走强提供源源不断的后续资金。股票是最好的流动资产，随时可以变现，这样的资产比房地产的质量更高。在世界许多国家，股票的融资功能是充分的，持有股票的人总可以抵押给银行获取贷款。但是在中国，证券法的一句话"禁止银行资金违规进入股市"几乎封杀了所有银行资金进入股市的机会。
　　今年证券法修改后，银行资金可以通过合规程序进入股市，券商可以混业经营之后，将能逐渐向客户提供短期融资（类似香港的隔夜拆借），普通投资者将可以通过券商合法透支，股市资金将因而倍增。
　　一旦这条通道打开，证券商的生存空间将豁然开朗（在境外，券商30－40％的收入来自于资金融通）。
　　历史论：历史可以告诉我们未来
　　对于历史论，孙成钢表示，记得1995年10月，股市跌到700多点的时候，很多人都认同1996年第一季度将出现历史性大底部。而真到了1996年1月，指数跌到500多点的时候，却几乎没有人认同这一观点了。一直到当年4月，股市真的涨起来了，才逐渐有人看好，而大家真正确认牛市却是在1996年11－12月，这时股指早已翻番。
　　现在，中国股市所面临的环境与1996年何其相似。现在，不是没有人谈论底部，而是大家将底部的定位一降再降。
　　2004年年底，100家机构在上证报做预测，其中85％的机构认为2005年最低点是在1150点以上。预测最低点会低于1100点的只有6家机构，预测会低于1050点的只有2家机构。
　　昨日，股市已经跌到1060点之下了，但现在，还会有多少人预测这是底部呢？
　　没有人认同，这正是底部的特征。（赵鹏）
　　
　 每日经济新闻

高兴得很

《开利A股市场》

青百

操盘必读 5月26日证券市场要闻及简评

    ★操盘必读 5月26日证券市场要闻及简评


　　(一)宏观经济

　　国际金融报《首季GDP增速初步核实下降0.1个百分点》“国家统计局日前发布公告说，一季度国内生产总值初步核实数为31319亿元，比去年同期增长9.4%。与初步核算数相比，总量减少36亿元，增长速度下降0.1个百分点。根据国家统计局2003年规定，季度国内生产总值核算分为初步核算、初步核实和最终核实三个步骤，与传统做法相比，增加了初步核实和最终核实。”

　　深圳特区报业网《中国经济进新一轮增长期》“国务院发展研究中心副主任刘世锦今日指出，中国经济在二○○二年以后，新的主导产业出现，从而带动经济快速增长，使中国经济进入新一轮的经济增长上升期。住宅、汽车等确立在经济生活中新的主导产业地位，可使中国在今后相当长的时间保持经济快速增长。”“以成熟产业为先导，按照投入产出的关联关系，相应的形成几个高增长产业群。”

　　华西都市报《工业化国家增长将放慢》“24日，经济合作与发展组织发布了一份半年期经济展望报告。报告说，主要工业化国家今年的经济增长速度将放慢。”

　　简评：目前的关键是：宏观调控之下，房地产及相关行业，受到调控，经济增长减速。02年6.24行情开始的蓝筹股理念，将逐渐成为过去。

　　(二)供求关系/超级大盘股发行

　　华西都市报《交行H股发价1.9-2.3港元》“顺利通过港交所聆讯后，交行的上市推介活动将于6月6日展开，持续至6月17日。市场人士估计会介于每股1.9---2.3港元。据悉，交行将发行的H股达68.95亿股，占扩大后股本的15%。若按上述招股区间计，交行将集资131至158.6亿港元。”

　　东方早报《神华敲定招股价：7.25-9.25港元》“香港投行人士昨日透露，神华能源将于下月登陆香港主板市场，每股招股价介于7.25~9.25港元之间，最多募资不超过36亿美元。据介绍，神华挂牌后交通银行、中远控股都有望于下月上市，预计3只重磅国企股最多将集资约546亿港元，创出港股市场融资额单月最高纪录。”

　　简评：交行、神华暂不实行A＋H方案，对于内地股市在1050点附近喘息有利。但是，下半年尤其是3、4季度之交，如果超级大盘股在内地市场发行，则1050点不是调整的最终的终点和最低点。

　　(三)全流通动态

　　东方早报《平息“拱猪论”三一补6000万》“修改方案，大股东多补300万股。三一重工(资讯 行情 论坛)公告表示，原来的补偿方案修改为流通股股东每10股获3.5股股票和8元现金的补偿新方案，比旧的方案每10股增加了0.5股，现金补偿不变。”“控股股东三一集团还就减持问题作出了承诺：表示只有在同时满足两个条件下，才减持持有的非流通股。条件之一是，全流通方案实施后的第一个交易日起满24个月以上；条件之二是，任一连续5个交易日公司二级市场股票收盘价达到19元以上(含19元)。但分析师认为，从过去的经验来看，这种承诺不具备法律的强制力，更多是有作秀的成分，即便三一集团违背承诺也不违法，不能当作是对流通股股东的利好来看。”

　　简评：上述变动，显示了管理层和上市公司希望将首批试点搞成功。笔者前周六、上周一向听课的会员、投资人赠送了荐股三一重工，最大涨幅已约14%。上述方案的变动，有助于继续向往预定的量度目标位震荡进发。但是操作上注意不要过于追高尤其是不要到BOLL上轨之外追高。

　　(四)环球经济

　　联合早报《美联储局对通胀担心增加》“美国联储局公布的一份会议记录表明，货币政策决策者们在5月初对通胀的担心有所增加，但尚未需大幅加息。这份美联储5月3日举行的货币政策决策例会的纪录说，自上次会议至这次会议期间的经济数据显示，可能存在通货膨胀上升和经济增长速度减缓的风险。”

　　简评：全世界的经济依然面临过热和宏观调控。股市如何走好，有外部的牵制力。主要捕捉个股和板块机遇。

　　(五)周边股市

　　华西都市报《H股IPO接踵而至 港股放量大跌》“港股周三出现较大幅度下挫，市场交投亦显著增加，全天成交98亿港元。恒指早盘低开4点，至13715.09点，此后震荡回落，股指下挫逾150点，午后基本维持在13600点下方震荡整理，收盘报13562.06点，较上个交易日下挫157.26点，跌幅为1.15%。国企指数亦出现较大跌幅，早盘股指跳高3点，开报4582.99点，全天呈震荡下行走势，最终收报4538.34点，下挫41.47点，跌幅为0.91%。”

　　简评：港股面临加息、内地宏观调控、连续有超级大盘股赴港上市等压力。走弱是情理中的。对于内地股市是否有牵累，尚需观察。但是总体而言，叶剑主力动态监测系统显示：截止到周三收盘，做多的板块明显增多，从周一收盘时候的0，到周二收盘时候的4个板块，到周三收盘时候的11个板块有启动迹象，可见短期内反弹力量在积聚。可以寻找超跌股等等的短中线机会。

青百

占比超过90% ST股扩容"一元股"板块  


　　统计显示,在目前沪深两市低于2元的近70家A股中,ST个股占比超过90%
　　尽管不时有ST股票成为短线暴涨的黑马,但近一个月来ST个股无疑成为最让投资者伤心和抛弃的对象。据统计,在最近25个交易日中,跌幅超过30%的ST个股达到33只。由于大量ST个股的加盟,两市目前低于2元的A股数量接近70家。
　　统计显示,从4月14日至今的25个交易日中,ST板块的总体跌幅超过16%,成为跌幅最大的板块。其中,*ST黑龙、ST金荔、ST龙昌、ST商务、*ST兰宝、*ST飞彩等30多只ST个股跌幅大于30%。由于ST个股近期跌幅巨大,两市的"一元股"同时实现了大扩容,目前两市低于2元的近70家A股中,ST个股占比超过90%。
　　ST个股历来是股市价值中枢的下轨,大量ST个股近期的暴跌,成为沪深两市价值中枢下移的主要动力之一。由于多数ST个股经营情况仍无实质性改观,其股价反应说明了在价值投资理念盛行的市场环境下,该板块已越来越被边缘化,远离甚至退出投资者的视野。
　　从已经公布2004年年报的56家非带星ST公司来看,亏损仍高达38家,绝大部分经营状况未有太大的改观。而40家公布一季报的*ST公司中,30家仍然处于亏损状态。盈利的公司中,大部分公司的每股收益都在0.01元以下；亏损的30家公司中,*ST国瓷和*ST托普每股亏损超过了0.1元,其他每股亏损超过0.05元也不在少数。
　　在最近几个交易中,部分ST个股再次成为场外游资狙击的焦点。如*ST仪表从最低的1.26元一直涨到1.74元,在7个交易日中4次封死涨停,累计涨幅高达38.10%；再如*ST飞彩,尽管该股此前连续十多个跌停,但近来股价也从最低1.01上涨到1.35元,短线的"赚钱效应"开始显现。
　　从游资狙击的ST个股来看,主营业务有改观、并购重组成为它们股价上涨的最有底气的理由。同时,由于多数ST股技术面超跌严重,业绩风险得到释放,游资大玩"跷跷板效应"目的就是吸引市场的跟风力量。
　　不过,从历史上看,ST板块充其量不过是短期过渡的热点,大部分ST个股即便连续大涨,随后在估值压力之下也往往还会出现大跌。同时,一些存在较大亏损的ST股要么不调整,要调整就是持续跌停,对一般的投资者而言,操作难度相当大。(记者 许少业)
　　近期部分跌幅较大的ST个股概况
　　公司名称　2004年每股收益　
　　*ST黑龙　　　-2.47元　
　　*ST国瓷　　　-2.26元　
　　*ST云大　　　-1.58元　
　　 ST商务　　　-1.34元　
　　*ST兰宝　　　-1.52元　
　　*ST恒立　　　-1.05元　
　　*ST炎黄　　　-6.53元　
　　 ST深泰　　　-1.63元　
　　*ST飞彩　　　-1.09元　
　　 ST一投　　　-1.46元
　 上海证券报

青百

推出时机糟糕 3个月猛跌16%　ETF是蓄水池还是鳄鱼潭  

　　股票基金诡异难测，货币基金收益有限，债券基金形如鸡肋。百般思量之后，王先生终于鼓起勇气大胆尝鲜“ＥＴＦ”。然而３个月过去了，ＥＴＦ非但没能给王先生带来分享国民经济成长果实的喜悦，反而爆跌了１６％还多！
　　“３个月赔了一成半，买ＥＴＦ比我买股票赔的还多”，早已习惯了股市套牢之苦的王先生怎么也弄不明白，“当初被吹得跟花似的ＥＴＦ，怎么就赔得比什么都狠！”被标榜为“股市蓄水池”的ＥＴＦ，对普通投资者来说，更像个“鳄鱼潭”，跳进去就被啃得剩下骨头渣。
　　ＥＴＦ推出时机极为糟糕
　　２月２３日，５０ＥＴＦ正式挂牌交易，当天上证综指的点位是１３１６．５９点。如果翻开大盘Ｋ线图，ＥＴＦ亮相以后股市就一路狂泄，除了４月初大盘走出了稍有力度的反弹，两波快速调整使大盘不但创出了６年低点，而且调整的速度也是２００４年４月实施宏观调控以来的最快下跌速度。
　　显然，ＥＴＦ推出的时间、点位非常不理想，高位入市的结果使大胆尝鲜的投资者落了个深度套牢的下场。
　　北京群丰投资高级研究员王朝烽表示，作为中国首只ＥＴＦ产品，５０ＥＴＦ曾被市场寄予了厚望，５０ＥＴＦ从理论论证到实践设立，也经历了２年时间的准备，然而ＥＴＦ的亮相仍然选择在了错误的时间。
　　王朝烽认为，当初ＥＴＦ设立的时候，市场普遍看好短期行情，而ＥＴＦ闪耀的创新光芒又吸引到了足够多的投资者眼球。遗憾的是，“金融创新”不代表“收益率创新”，盲目吹捧ＥＴＦ是整个投资界不成熟的表现。
　　漂亮５０不漂亮ＥＴＦ更寒碜
　　５０ＥＴＦ跟踪的是上证５０指数，而５０指数市场表现决定ＥＴＦ的命运。然而，被公认为中国最优质的５０家上市公司走势却没有太多过人之处，５月２３日到现在，上证５０指数跌了１６．８％，同期上证[url=www.macd.cn/result.php?sn=综合指数]综合指数[/url]跌了１８．１％，５０指数仅仅跑赢了大盘１．３个百分点！
　　资深分析人士熊意军认为，漂亮５０指数难以用漂亮来形容，而５０ＥＴＦ也只能接受被动下跌的命运。与其他指数型基金产品相比，１８０指数、５０指数、深证１００指数的相关产品都可以通过仓位配置来抵御系统波动的风险，实现跑赢大盘的最低要求。 纯粹被动操作的ＥＴＦ完全复制了５０指数，收益率急剧滑坡也不足为奇。
　　从５０指数的样本股来看，通过权重核算，其中包含招商银行、民生银行在内的金融行业所占权重最大，而钢铁、电力、中国联通、石化和机场等则次之，近段行情中基金重仓股疯狂跳水，石化、钢铁、通讯股票更成了重灾区，短期ＥＴＦ的颓势难以扭转。机构果真趋之若鹜？
　　上周传出消息，ＥＴＦ上市３个月，基金份额从５９．４亿提升到了８１．５亿，在普通投资者看来，ＥＴＦ集万千宠爱于一身，机构认购趋之若鹜。
　　然而实际上，ＥＴＦ增加的份额都是机构用等比例股票兑换所得，打个通俗的比喻，就是把几袋子粮食给换成了粮票，过一段时间等粮食涨价了，再将粮票换成粮食。 有不愿透露姓名的业内人士表示，ＥＴＦ设立的时候成本极高，３个月的运作后，一些参与申购的机构资金被深度套牢，如今机构将股票兑换成ＥＴＦ有低位补仓的感觉。
　　前文提及的王先生，将所有股票抛出后全仓买入了ＥＴＦ，如今连补仓的机会都没有。显然，中小投资者对ＥＴＦ这种机构玩具还是谨入为宜。（记者 李壮）  
　 北京现代商报

青百

如何应对股市危局 已引起中国政府高度关注！！！

   

  2005年05月26日 06:51
凤凰卫视5月26日消息 据香港文汇报报道，长假结束，中国证监会正式推出股权分置试点方案。股权分置试点曾被视为重大利好，推出这一试点方案的中国证监会却没有迎来市场的积极响应。令很多人吃惊的是中国股市不涨反跌，如何从制度层面有效解决当前股市存在的问题，有效应对当前股市的危局，已引起中央高层关注。

有传中央有关部门开会研讨救市问题。此间观察家分析指出，救市这一说法并不确切，当前股市症结何在，尤其是股权分置问题如何解决好，相信将是研讨主题之一。

从制度层面解决股市危局

观察家指出，市场没有人会反对出台「救市」政策，但这不是解决当前根本问题的关键。如果下一步试点方案采取「缩股」而不是类似扩容方案，其效果将远超种种所谓救市措施，相信当前低迷局面将扭转。

多位专家批评中国证监会推出的第一批试点方案失败，而且业界与民间多有呼吁，不认同当前试点形式要求采取「缩股方案」。此间观察家分析指出，最近有媒体称证监会主席尚福林在专家座谈会上「只听不说」，这并不属实。

试点方案下半年陆续有来

据了解，有专家在证监会召开的座谈会上当面谏言提出过「缩股方案」，尚福林并没有「只听不说」。由此可见，第一批试点方案并不能代表试点的全部类型。当前股市比四年前跌了一千点，但要认为股市还将持续大熊市，这言之尚早，因为第二批、第三批等试点方案将汲取最初的经验与教训在下半年陆续有来。

香港文汇报此前披露国务院总理温家宝拍板决策股市全流通破局内幕，这一决定令经历漫漫四年熊市的内地股市正式步入制度转轨的关键时刻。此间观察家分析指出，从目前进展看，中国证监会推出的第一批试点方案导致全流通破局关键性的第一步并没达到理想效果。证监会主席尚福林表态「开弓没有回头箭」，但最终要射中目标，必然要在今后的试点中解决好制度性症结。（香港文汇报记者 彭凯雷）

高兴得很

央行报告指出投资反弹压力较大  

--------------------------------------------------------------------------------


  
    中国人民银行昨日发布的《中国货币政策执行报告》增刊《2004年中国区域金融运行报告》指出，公用事业和服务类价格面临上涨压力，上游产品的价格上涨有可能逐步向下游产品传导，通货膨胀压力尚未缓解，投资反弹的压力较大。

    报告还预计，2005年全国大部分省份地区生产总值增长速度将在10%左右，略低于2004年的增速；金融机构存贷款增幅较上年下降或持平。

    这份由中国人民银行货币政策分析小组执笔的报告认为，2005年是我国巩固宏观调控成果的关键一年，但经济运行中的一些深层次矛盾和问题尚未完全解决，如2004年固定资产在建项目的结转实施以及限期整改的暂停建设项目重新开工，将继续形成较强的投资需求，投资反弹的压力较大；巩固和发展农业基础地位的任务还很艰巨；金融生态环境有待进一步改善，化解金融风险的压力加大，货币信贷结构性调整任务较重等。

    报告认为，2004年我国部分行业库存总量的过快增长和个别行业非意愿库存占比过高等问题值得关注。2005年宏观调控部门需加强产业政策和信贷政策的协调，防止投资反弹和价格大幅波动。

    商业银行要继续贯彻落实有保有压的信贷政策，对符合国家产业政策、有良好发展前景而目前资金偏紧的行业给予必要的流动资金信贷支持。

高兴得很

三家上市公司将首发融资券 华能国际、国航、振华港机已确定主承销商  

--------------------------------------------------------------------------------


  
    记者昨日获悉，上海振华港机（集团）股份公司、中国国际航空股份公司、华能国际电力股份公司和国家开发投资公司将首批发行短期融资券。

    建行昨天与华能国际举行签字仪式，成为华能国际50亿元短期融资券的主承销商。建行有关人士透露，建行还将为国家开发投资公司主承销50亿元短期融资券。

    工行昨天宣布，经中国人民银行批准，工行获得首批融资券主承销商资格，其作为主承销商推荐的振华港机融资券已获准首批发行。中行也宣布，国航将在银行间债券市场发行20亿元融资券，已确定中行为主承销商。