2005年05月31日周一相关新闻跟帖！

高兴得很

2005年05月31日周一相关新闻跟帖！

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温家宝:中国完全有能力实现经济发展既定目标

　　国务院总理温家宝30日在人民大会堂会见参加2005诺贝尔奖获得者北京论坛的部分代表时表示,中国完全有信心、有能力、有办法实现经济和社会发展的既定目标。
　　温家宝说,当前中国经济发展总体形势是好的,我们要努力解决存在的矛盾和问题,巩固和发展好的形势。我们将坚定不移地推进社会主义市场经济的改革,加快体制机制创新；坚定不移地扩大对外开放,建设更加开放的经济体系,提高国际竞争力和抗风险能力；坚定不移地坚持以经济建设为中心,不断增强经济实力和综合国力；坚定不移地落实科学发展观,走新型工业化道路,保护生态环境,建设节约型经济和节约型社会,促进经济社会全面协调可持续发展；坚定不移地把人民群众的根本利益放在第一位,保障全体人民共享改革发展成果,逐步实现共同富裕；坚定不移地走和平发展道路,主要依靠自己的力量和改革创新来实现发展,永远做维护世界和平和促进共同发展的坚定力量。
　　温家宝强调,中国是一个拥有13亿人口的发展中国家,有着自己的国情。我们要以世界的眼光,学习和借鉴国外的先进经验,重视听取国际上各方面的见解和建议,从中国实际情况出发,始终不渝地走中国特色的发展道路。
　　温家宝说,中国正处在全面建设小康社会、加快现代化建设的关键时期。这是一个矛盾和问题较多的阶段,也是一个充满希望、大有作为的阶段。中国有广阔和潜力巨大的市场,有丰富的和素质不断提高的人力资源,有相当高的国民储蓄率,有几十年来积累的比较雄厚的物质技术基础,有稳定的政治和社会环境,更为重要的是,我们找到了一条符合中国国情的正确发展道路,在实践中积累了解决各种矛盾和困难的宝贵经验。我们完全有信心、有能力、有办法实现经济和社会发展的既定目标。

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5月30号破净股票排名

名称        每股净资        收盘价        净资/收盘价
一汽四环        5.74        3.13        1.833865815
西飞国际        4.99        2.8        1.782142857
长春经开        6.22        3.6        1.727777778
DR金地集        6.7        4.06        1.650246305
南钢股份        5.59        3.43        1.629737609
鲁北化工        6.11        3.76        1.625
葛 洲 坝        4.88        3.2        1.525
神马实业        6.03        3.98        1.515075377
金果实业        3.98        2.63        1.513307985
科苑集团        4.93        3.26        1.512269939
青岛双星        3.69        2.46        1.5
红豆股份        4.99        3.49        1.429799427
沱牌曲酒        4.86        3.4        1.429411765
春兰股份        5.81        4.08        1.424019608
经纬纺机        4.28        3.03        1.412541254
江泉实业        4.08        2.91        1.402061856
鲁抗医药        3.64        2.6        1.4
北海国发        4.4        3.18        1.383647799
草原兴发        4.79        3.51        1.364672365
华银电力        3.97        2.91        1.364261168
*ST长 运        2.22        1.64        1.353658537
惠天热电        3.78        2.81        1.34519573
湖北金环        4.3        3.2        1.34375
DR长力股        4.85        3.66        1.325136612
国栋建设        4.92        3.72        1.322580645
兰州铝业        5.14        3.89        1.321336761
天房发展        3.96        3.01        1.315614618
粤宏远Ａ        3.08        2.36        1.305084746
*ST 闽电        3.87        2.97        1.303030303
新潮实业        4.06        3.12        1.301282051
大连金牛        3.61        2.78        1.298561151
韶能股份        5.35        4.13        1.295399516
金瑞科技        6.59        5.09        1.294695481
保定天鹅        3.09        2.4        1.2875
大地基础        4.77        3.72        1.282258065
福建南纺        3.39        2.65        1.279245283
吉电股份        3.9        3.05        1.278688525
深康佳Ａ        5.34        4.19        1.274463007
常山股份        3.42        2.69        1.271375465
丝绸股份        2.87        2.26        1.269911504
迪康药业        5.28        4.17        1.26618705
新 钢 钒        5.97        4.75        1.256842105
明天科技        5.79        4.61        1.255965293
唐钢股份        4.42        3.59        1.231197772
*ST 寰岛        1.66        1.35        1.22962963
广东甘化        2.9        2.36        1.228813559
彩虹股份        4.9        3.99        1.228070175
中远发展        4.52        3.69        1.224932249
宁波东睦        5.1        4.18        1.220095694
广州控股        5.45        4.47        1.219239374
福建南纸        3.7        3.05        1.213114754
茉 织 华        3.77        3.11        1.21221865
银基发展        4.24        3.5        1.211428571
金花股份        3.79        3.13        1.21086262
湖南投资        3.43        2.84        1.207746479
浙江广厦        3.24        2.69        1.204460967
龙头股份        3.19        2.65        1.203773585
江苏阳光        2.45        2.04        1.200980392
*ST 唐陶        2.13        1.78        1.196629213
韶钢松山        6.24        5.22        1.195402299
黔轮胎Ａ        3.96        3.33        1.189189189
狮头股份        3.76        3.17        1.186119874
东方热电        3.71        3.13        1.185303514
千金药业        11.45        9.66        1.185300207
四川路桥        2.98        2.52        1.182539683
邯郸钢铁        5.47        4.63        1.181425486
安彩高科        5.79        4.93        1.174442191
天大天财        4.74        4.04        1.173267327
敦煌种业        3.73        3.19        1.169278997
荣华实业        5.55        4.77        1.163522013
宝商集团        3.71        3.19        1.163009404
吉林化纤        3.11        2.68        1.160447761
尖峰集团        2.56        2.22        1.153153153
秦丰农业        3.26        2.83        1.151943463
深长城Ａ        5.93        5.17        1.147001934
深 天 健        5.23        4.56        1.146929825
春晖股份        2.5        2.18        1.146788991
酒 鬼 酒        3.58        3.14        1.140127389
南风化工        3.1        2.73        1.135531136
江淮动力        3.24        2.86        1.132867133
波导股份        9.9        8.78        1.127562642
武汉健民        8.86        7.86        1.127226463
京山轻机        3.22        2.86        1.125874126
河北华玉        3.68        3.27        1.125382263
石岘纸业        4.5        4        1.125
锦化氯碱        3.45        3.09        1.116504854
珠江实业        3.36        3.01        1.11627907
北京城乡        4.25        3.82        1.112565445
牡 丹 江        2.3        2.07        1.111111111
华源股份        3.23        2.91        1.109965636
长丰汽车        5.46        4.93        1.107505071
贵航股份        2.6        2.35        1.106382979
北方天鸟        5.75        5.2        1.105769231
沙隆达Ａ        2.95        2.67        1.104868914
安凯客车        2.95        2.67        1.104868914
安阳钢铁        2.98        2.7        1.103703704
双环科技        3.47        3.15        1.101587302
金丰投资        4.37        3.98        1.09798995
莱钢股份        5.28        4.81        1.097713098
华源发展        2.78        2.54        1.094488189
赛马实业        4.64        4.24        1.094339623
华菱管线        3.96        3.62        1.093922652
佛塑股份        3.64        3.33        1.093093093
潜江制药        4.35        3.98        1.092964824
沈阳化工        3.47        3.18        1.091194969
法 尔 胜        3.26        2.99        1.090301003
鲁西化工        4.12        3.79        1.08707124
云内动力        4.7        4.33        1.085450346
天发石油        2.57        2.37        1.084388186
湘计算机        3.82        3.53        1.082152975
黑 牡 丹        3.49        3.23        1.080495356
光彩建设        3.78        3.5        1.08
一汽轿车        3.14        2.91        1.079037801
德豪润达        7.1        6.6        1.075757576
新疆城建        3.56        3.31        1.075528701
东方集团        4.04        3.77        1.071618037
电广传媒        7.11        6.64        1.070783133
吉林炭素        2.74        2.56        1.0703125
*ST 嘉瑞        1.58        1.48        1.067567568
钢联股份        4.14        3.88        1.067010309
东方通信        3.84        3.6        1.066666667
太钢不锈        4        3.75        1.066666667
本钢板材        4.49        4.21        1.066508314
香梨股份        2.98        2.8        1.064285714
金城股份        2.49        2.34        1.064102564
贵绳股份        4.42        4.16        1.0625
全柴动力        2.91        2.74        1.062043796
中孚实业        3.6        3.39        1.061946903
浙江震元        3.61        3.4        1.061764706
山东海化        4.65        4.39        1.059225513
中铁二局        4.41        4.17        1.057553957
宁夏恒力        2.69        2.55        1.054901961
科龙电器        2.89        2.74        1.054744526
大冷股份        3.92        3.72        1.053763441
梅雁股份        2.22        2.11        1.052132701
航民股份        3.46        3.29        1.051671733
洪城股份        4.45        4.24        1.049528302
国风塑业        2.38        2.27        1.04845815
悦达投资        2.87        2.74        1.047445255
山推股份        2.46        2.35        1.046808511
酒钢宏兴        5.06        4.84        1.045454545
四川长虹        4.45        4.26        1.044600939
中达股份        3.56        3.42        1.040935673
*ST金 牛        1.85        1.78        1.039325843
祁 连 山        2.16        2.08        1.038461538
风华高科        3.96        3.82        1.036649215
天水股份        2.68        2.59        1.034749035
杭钢股份        4.78        4.62        1.034632035
青岛海尔        4.83        4.67        1.034261242
新 黄 浦        3.99        3.86        1.033678756
ST龙  昌        1.86        1.8        1.033333333
青山纸业        2.24        2.17        1.032258065
北京化二        3.07        2.98        1.030201342
三峡新材        2.73        2.65        1.030188679
北方股份        3.52        3.42        1.029239766
美都控股        4.42        4.3        1.027906977
长城电工        3.39        3.3        1.027272727
合肥百货        3.61        3.52        1.025568182
通化东宝        3.96        3.87        1.023255814
大亚科技        4.4        4.3        1.023255814
新乡化纤        2.69        2.63        1.022813688
华联控股        3.78        3.71        1.018867925
石油大明        4.9        4.82        1.01659751
八一钢铁        4.1        4.05        1.012345679
华资实业        4.21        4.16        1.012019231
澳 柯 玛        3.57        3.53        1.011331445
南京化纤        3.13        3.1        1.009677419
农 产 品        3.68        3.66        1.005464481
美利纸业        5.64        5.61        1.005347594
华东科技        3.14        3.13        1.003194888
天伦置业        3.29        3.28        1.00304878
深振业Ａ        4.02        4.01        1.002493766
莲花味精        2.19        2.19        1
深圳华强        4.58        4.58        1

高兴得很

A股市场犹如黑洞 盖茨基金炒A股亏损率超过15%


盖茨基金会今年炒A股亏损率超过15%

　　A股市场犹如黑洞，只要参与其中，损失难免，就连世界首富比尔·盖茨旗下的基金会也不能独善其身。

　　去年7月，盖茨基金会取得进入A 股市场的Q F II资格，配额1亿美元。
2004年年报显示，盖茨基金会购入南海发展52.3万股、瑞贝卡41.4万股、金鹰股份)60.7万股，持股成本合计约1620万元。三家公司均具业绩好，市场垄断的共同点。

　　今年一季报显示，盖茨基金会从瑞贝卡的前10大流通股东中消失，金鹰股份、南海发展的持股量不变。以南海发展和金鹰股份昨天的收盘价，以瑞贝卡3月30日的收盘价计算，盖茨基金会仅在南海发展上小赚8.89万元，在金鹰股份和瑞贝卡上，目前分别浮亏242.8万元、18.63万元。盖茨基金会今年前5个月总计亏252.54万元，投资收益-15.58%。

　　银河证券邝辉认为，盖茨基金会在A股市场失利，并不是盖茨眼光有问题，而是中国股市目前存在的系统性风险所致。

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取消红利税股民收入增143亿 单靠降税难以救市

单靠降税效应难以挽救股市，政策救市需要一揽子计划

　　时报讯 ?记者 张虹? 对于市场呼唤已久的减免红利税问题，业内人士认为减免肯定是资本市场又一利好，有利于将投资者引导到价值投资的轨道上来，但能否扭转股市的疲弱走势则难以轻易断言。
　　

　　股民收入可增143亿

　　数据显示，1280家已公布2004年年报的上市公司有722家宣布派现，占去年盈利的1153家公司的比例为62.62%，高于2003年；上市公司派现总额为718.67亿元，占净利润总额的39.55%，同比增长30%以上。如果个人投资者红利税被减免，个人投资者整体将最多增加143.73亿元的现金红利收入。有业内人士表示，取消红利税不仅返还了投资者应得的收入，而且有助于改善交易所除权除息处理的不完善之处。虽然今年是自沪深交易所诞生以来，上市公司分红派息比例最高的一年，但市场不买账，投资者不买账，股市却越走越低。

　　按交易规则规定，凡一只股票出现送股、配股、公积金转增股本，以及上市公司派发红利等情形时，交易所必须在股权登记日对该证券的价格作除权除息处理。例如新兴铸管每股收益1元，分红方案为1股派息1元，全部分给股东。以其当时9元的股价，股息收益率已达到11%。可是分红时需作除息处理，股价“除去”1元的“息”，由9元跌到8元。个人投资者还要缴20%的股息税，实际只拿到0.80元，股价却跌去1元，实际上多除息0.20元。越是分得多，多除息的缺口也就越大，并不能真实地实现提高投资回报的政策。而且多除息后股价低了，但由于股价很难迅速反映这种不合理性，投资价值也就难以体现出来。因此，红利税取消后至少能够消除多20%的除息缺口，也能多少给中小股民一点温暖。

　　单靠降税难救市

　　受到取消红利税的利好，昨日股指一改往日的暴跌，先抑后扬。招商证券首席分析师常锦接受记者采访表示，取消证券红利税对市场有多大的影响力，对比印花税降低对市场的最有说服力。2005年1月24日，管理层在上证指数创下1199点的6年新低后宣布下调印花税，但股市只是稍作上涨之后又重新陷入下跌泥沼，一波更比一波低的指数表现将降税的利好效应完全吞噬。

　　国信证券分析师黄晓峰表示， 取消红利税短期较难达到救市的目的。政策利好的出台同时，若没有实质增加资金流入、扭转供求关系的措施出台，即使有反弹往往也是昙花一现。他表示，管理层若以组合拳的方式推出一揽子救市计划，在取消红利税后，能在平准基金入市，暂停新股发行和再融资，鼓励股权试点公司向投资者让利等有明显进展，则有利于市场信心的持续恢复，行情也会绝处逢生。若利好出台仅限于护盘为目的，只在行情下跌时才出利好，则利好只能刺激起脉动行情，一旦利好出完，行情也会出现新一轮下跌。

　　“这些问题，都不是证监会一个部门可以解决的，只有多个部门协作，股市问题才能解决，中国资本市场也才能有一个新的发展机会”，一家券商的高层表示。

　　在这样一个危急的关口，证监会的一己之力似乎已经难以解决整个证券市场之困。23日，中国人民银行副行长吴晓灵在中国保险国际论坛上表示，目前有关金融部门正通力合作，推进合规资金进入资本市场。这被市场解读为央行出面救市的信号，也是对上述消息的呼应。　　

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两部门联手推进 大中型公司股权分置改革上日程



　　多位专家认为，没有选择大盘指标股优先进行试点，正是致使目前大盘指数出现调整的原因。

　　昨日，由中国证监会、国资委联合发布的《关于做好股权分置改革试点工作的意见》(下称《意见》)明确指出，大中型上市公司特别是国有控股上市公司应积极进行股权分置改革。

　　《意见》指出，大中型上市公司是国民经济的重要支柱，其积极参与改革将有利于投资者形成稳定的改革预期。同时这些企业也要积极利用股权分置改革进一步健全现代企业制度，使资产的保值增值具有更加公开、公平、公正的价值评判基础。

　　但这并不意味着试点会一哄而上。《意见》指出应当合理控制改革节奏，实行“试点先行、分步推进”，把改革的力度、发展的速度与市场的承受程度统一起来。

　　《意见》要求，要加快落实提高上市公司质量、化解证券公司风险、扩大合规资金入市渠道、加强资本市场法制诚信建设等各项资本市场治本措施，形成改革的综合配套效应，协调推进股权分置改革。也要加快落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的各项措施，推进资本市场改革开放和稳定发展。

　　《意见》指出各级国有资产监督管理机构要积极支持股权分置改革试点工作。

　　对于机构投资者，证监会和国资委支持他们入市。《意见》指出以保险公司及其资产管理公司、基金公司、证券公司为代表的机构投资者，依法合规地买卖试点公司股票，参与试点公司的改革。

　　燕京华侨大学校长华生教授昨日在本报B5版曾提出，应该选择大盘指标股优先进行试点，尤其应当优先解决有H股的大盘蓝筹股，如中国石化(行情 - 论坛)，现在指数下跌和中国石化有很大关系。

　　他在昨晚看到《意见》之后表示，首先，这个《意见》表明股权分置改革不光是证监会一家的事情，国资委也加入了。再者，该文件中涉及两个方面——促使大盘蓝筹股加入试点和促使基金等机构投资者态度积极转变是有互动关系的。

　　基金等机构投资者正在进行的调仓以及带来的市场下跌，正是由于对于大盘蓝筹股是否参加股权分置改革试点、是较早解决股权分置还是拖到后面解决等问题存在预期不明等恐慌，所以大盘蓝筹股如果参加试点改革，那对市场的稳定作用是很大的，国外的大盘指数都是主要靠蓝筹股公司来稳定的。

　　华生表示，更进一步说，如果鼓励大盘蓝筹股像其他试点公司一样有30%的折让，那就会大大提升它们的投资价值，重新吸引基金等机构投资者，稳定和提升大盘指数表现；乐观地来看，如果在此基础上增加其他配套措施，如取消红利税，就会全面提升沪深股市的投资价值。

　　华生觉得特别要强调的是同时在H股、A股上市的大盘蓝筹股，比如中石化，一定要优先解决股权分置。因为中石化的盘子太大，600多亿股，对A股市场的稳定起到举足轻重的作用。尤其是在A股解决全流通问题并不涉及到对H股股东的补偿或者说利益侵犯，因为流通股股东获得的对价权利正是当年在A股发行时承诺“暂不流通”而获得的，这也是造成H股、A股价格差异的根本原因。

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证监会国资委联合发文 助力股权分置改革试点


【据新华社北京30日电】

　　中国证监会、国资委30日联合发(行情 论坛)布《关于做好股权分置改革试点工作的意见》，要求从全局和战略的高度充分认识股权分置改革的重要性和紧迫性，为改革试点工作的平稳推进提供有力支持。
　　

　　《意见》共分10条。文中指出，股权分置改革是资本市场一项重要的制度改革，有利于完善资本市场定价机制，强化对上市公司的市场约束，充分发挥资本市场的功能和作用；有利于国有企业的改造重组和国有经济布局的战略调整，关系到投资者的切身利益和(行情 论坛)资本市场的长远发展。

　　股权分置改革要着眼于健全资本市场功能和上市公司的长远发展，提高上市公司的整体质量。要通过改革优化公司治理结构，提高资本运作效率，优化资产结构，增加投资回报。

　　《意见》要求，试点公司进行改革，要通过规范有效的程序安排，保障投资者充分行使权利；大中型上市公司特别是国有控股上市公司要积极利用股权分置改革进一步健全现代企业制度，使资产的保值增值具有更加公开、公平、公正的价值评判基础；保荐机构要发挥协调平衡作用，诚实守信、公正客观、勤勉尽责，起到桥梁和纽带作用，方案设计要切合公司实际，既要合法合理，又要降低改革成本，维护市场稳定。

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千点论已成现实 沪深股市4年万亿资金人间蒸发



　　本月基金损失超170亿“千点论”已成现实

　　几年前遭众人非议的许小年“千点论”，已经变成现实。今天，沪综指收于1060.16点，再创自1998年后7年以来的新低。
令人寒心的中国股市，如今让7000万中小股民大跌眼镜。

　　近几年来，中国股市在不断的改革中却继续跌跌不休，上万亿资金人间蒸发。数据显示，截至2005年5月27日收盘，沪市流通市值合计6240.61亿元，深市流通市值总计3660.31亿元，两市合计9900.92亿元，已跌破了1万亿元。按照7000万股民总数计算，平均每个账户亏损金额超过2万元。

　　据悉，沪深股市的流通市值在2001年6月达到了顶峰，为18866.36亿元，沪深两市上市公司共计1137家。然而，到目前为止，沪深两市上市公司为1385家，但流通市值反而缩水至9900.92亿元。

　　数据显示，1991年至2005年3月，上市公司共融资11705.21亿元，这包括了A股、B股、H股以及可转债。如果抛开H股以及可转债，那么，融资总额大约为8347亿元。而在最近4年中，融资额却达到了4345.04亿元，占到融资总额的52.06%，超过融资总额的一半以上。

　　据统计，在此期间，沪深两市征收的印花税为532.67亿元，同时，券商收取的佣金，保守估计也在400亿元以上。上市公司的融资、投资者缴纳的印花税、证券公司收取的佣金，这些都是股市资金的主要流出项目。如果算上以上三项，股市上实际蒸发的资金已高达14243.15亿元。

　　中国股市在创出8年新低的同时，基金市场也再度刷新历史最低纪录。截至上周五，深基指报收于盘中最低点676.31点，周跌幅为3.41%；沪基指则报收于本周次低点745.70点，周跌幅为3.32%。

　　5月30日，沪综指收于1060.16点，再创自1998年后7年以来的新低。由于A股市场的不断下跌，被基金看好的股票也相继轮番跳水。短短十几个交易日，基金的股票市值损失超过170亿元，这意味着基金在2003年和2004年两年的全部收益已被全部吞噬；累计跌幅超过20%的基金重仓股不在少数。基金第一重仓股上海机场(行情 - 论坛)5月份以来，股价大跌12.2%。

　　在54只封闭式基金中，仅有基金隆元、基金金盛、基金兴科3家在上周上涨，涨幅分别为0.98%、0.14%、0.12%，三只基金均为规模5亿份的小盘品种。而在下跌的51只基金中，周跌幅超过4%的基金多达14只，其中基金科瑞、基金天华的周跌幅分别为8.55%和7.29%，名列跌幅榜前列。下跌幅度较大的基金中，大盘基金和小盘基金势均力敌。大盘基金中，折价幅度相对较小的基金跌幅较大，跌幅居前的基金天华、天元、开元等基金的折价幅度均在40%以内；小盘基金中，易方达旗下的“科”系基金明显下跌，3只基金的算术平均跌幅高达5.15%。

　　统计显示，基金同盛、基金裕阳两基金单位净值下挫幅度超过2.8%；基金科瑞、基金景业、基金金泰等25只基金净值下挫幅度超过3%；基金科汇、基金兴业、基金兴安等24只基金净值下挫超过4%；基金安久、基金兴科、基金景阳则跌幅居前，3只基金5月27日的单位净值分别为0.7797元、0.9605元、0.9506元。

　　市场分析人士认为，千点将在本周受到考验。由于4家试点公司的临时股东大会均在6月上中旬，因此补偿方案的博弈短期内不会有结果，这也意味着如果没有政策面的干预和支持，短期内两市大盘止跌回稳的难度较大。预计本周两市大盘仍有震荡下行、考验1000点的可能，这也将成为本周盘面最大的看点。市场人士建议，在操作上只有不断减持，控制风险，建议对低价股逢高出货离场以观望为好。

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操盘必读 5月31日证券市场要闻及简评

(一)政策动态

　　新华社《“10条意见”稳定资本市场》“中国证券监督管理委员会、国务院国有资产监督管理委员会30日联合发布《关于做好股权分置改革试点工作的意见》。”“一、进一步统一认识，加强协作配合。二、实施股权分置改革要着眼于健全资本市场功能和上市公司的长远发展，提高上市公司的整体质量。三、要通过规范有效的程序安排，保障投资者充分行使权利。四、大中型上市公司要积极进行股权分置改革。五、保荐机构要发挥协调平衡作用。六、机构投资者在改革中要发挥积极作用。七、新闻媒体要坚持正确的舆论导向。八、依法维护改革的正常秩序。九、营造有利于改革的市场环境。顺利实施股权分置改革试点，需要稳定的市场环境。为此，要加快落实提高上市公司质量、化解证券公司风险、扩大合规资金入市渠道、加强资本市场法制诚信建设等各项资本市场治本措施。十、各级国有资产监督管理机构要积极支持股权分置改革试点工作。”

　　简评：上述措施中，利好成分居多。其中，对于“大中型上市公司要积极进行股权分置改革”要格外引起重视。从短期来看，全流通试点，对于试点个股的反弹是有利的。如果通过大型股的试点起到稳定市场的作用，则有助于股指稳定。

　　(二)全流通动态

　　中华工商时报《第二批试点将首现缩股计划》“有消息人士向记者透露，在第一批试点方案的股东大会表决完成后，预计第二批试点企业可能在6月中旬正式推出，试点公司数量8到10家，而公司质地也将普遍优于第一批试点企业。另外，该人士还透露，第二批试点可能存在多种方案，除了送股还将会出现缩股方案。业内人士认为，更多地采用缩股方式，可能意味着第二批试点中也将出现蓝筹股甚至大盘指标股的身影，目前市场做空的力量主要来自蓝筹股，一旦缩股方案被广泛接受，蓝筹股将快速回升，这可能是解救股市最有效的办法。”

　　简评：第二批股票将可能成为机会，可以继续关注其中的机遇。不排除像笔者5月12日盘前推荐当天九点一刻准时集合竞价涨停追买的清华同方、或者像5月16日推荐的主力潜伏形态的三一重工一样，会出现推荐之后的新的短线机会。关键是其中要么有反弹动力、要么有主力潜伏。

　　(三)机构动态

　　中华工商时报《社保基金亏空7200亿 项怀诚表示年内将赴海外作业》“全国社会保障基金理事会理事长项怀诚近日明确表示，社保基金今年年底之前将开展海外投资业务，第一站将选在香港，现在社保基金个人账户亏空已达7200亿。”

　　简评：这也是国有股减持的根本原因之一所在。关键是全流通要变成利好才行得通。只要全流通方案是利好的，则对于股指反弹、市场稳定有利。

　　(四)供求关系/资金供应

　　华西都市报《尚福林：拒绝平准基金托市》“证监会主席尚福林最近在接受国外媒体采访时表示，‘中国不会向股市大量注资’(China Rules Out Significant Cash InjectionotniStockMarket)。这是证监会就托市基金问题的首次正式表态。”

　　简评：上述消息，虽然使市场少了一条利好，但是，今天周二已经有了利好。本栏昨天提示1050点下方不杀跌，是完全正确的。

　　(五)市场数据

　　深圳特区报《两市A股平均市盈率为16.05倍》“截至昨日，深沪两市流通市值合计9969.11亿元，已跌破了1万亿元。2001年6月，拥有1137家上市公司的沪深股市，流通市值还有18866.36亿元。其间新增240多家上市，包括多家超级航母，市场融资额逾4000亿元，但整个市场的流通市值却大幅缩水将一半，平均每个账户亏损2万元。”“目前两市A股平均市盈率为16.05倍，市净率也已不足1.7倍，加权平均股价约为4.6元，这些数据已创出多年来的新低。”

　　简评：目前区域，以选择机会为主。目前叶剑主力动态监测软件继上周三监测到汽车板块以来，还是继续监测到交通运输设备、汽车、电力、零售等行业有主力运作。继上周二以来市场的“启动型板块主力”继续增多，可见1050点区域越跌主力越强。可以增仓。

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第二批试点推出已是箭在弦上 将首现缩股计划

第一批试点企业股改方案决议的网上投票及股东大会正在紧张筹备中，而股权分置第二批试点企业的推出却已经是箭在弦上。

　　5月28日，证监会主席尚福林也曾在公开场合表示，股权分置改革第一批试点正顺利进行，希望第二批试点企业能够尽快推出。
　　

　　而今日有消息人士向记者透露，在第一批试点方案的股东大会表决完成后，预计第二批试点企业可能在6月中旬正式推出，试点公司数量8到10家，而公司质地也将普遍优于第一批试点企业。另外，该人士还透露，第二批试点可能存在多种方案，除了送股还将会出现缩股方案。

　　业内人士认为，更多地采用缩股方式，可能意味着第二批试点中也将出现蓝筹股甚至大盘指标股的身影，目前市场做空的力量主要来自蓝筹股，一旦缩股方案被广泛接受，蓝筹股将快速回升，这可能是解救股市最有效的办法。

　　此前经济学家韩志国曾提出缩股的方案，他认为，送股方式对市场预期的改变与市场转折的实现都很难起到正面的提振作用。而采用非流通股缩股的方式，将挤掉非流通股因以大大低于流通股的价格持股所形成的大量股本泡沫，使公司乃至整个市场的非流通股股本能有较大的减少，从而提升上市公司与整个市场的内在含量。

　　而对于第一批试点，有业内人士提出质疑，出台仓促且企业规模、结构相类似，其补偿方式彼此间也并无多大差异性，这无法给第二批试点企业起到任何的借鉴作用。

　　因此，在尚未对第一批试点企业股改方案进行充分的分析总结，如果再仓促推出第二批试点企业，很可能达不到试点的效果。而第二批试点单位如果不能有新的突破，对于改变现在市场低靡的状况，也将产生不了什么根本性的作用。

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逾九成投资者不认同试点方案

截止５月３０日，本报总共收到读者朋友的来信来电五百余封（个），其中９５％以上对几家试点企业补偿方案持反对态度。
　　“三一重工２００４年年度股东大会只有４位小流通股东到会，其中只有一位持有５０００股的个人投资者发表看法并行使了表决权。由此可见虽然三一拟把年度分配方案改了，中小投资者对三一还是没有信心。”一王姓投资者认为，这似乎预示三一重工股权分置试点也难得到中小投资者的认可，“反正我是要投反对票的。”
　　三一重工并不是四家试点公司中惟一遭受非议的公司，其宣布增加０．５股对价补偿，中小投资者不买账，其它三家试点公司也不买账。清华同方口气很硬，坚持目前的方案不让步，与流通股股东的沟通会开成了吵架会，其股价在５月２７日也因此大跌７．６７％。“虽说清华同方的补偿方案看起来最大方，但其总股本将变大，而且公司业绩滑坡厉害，真不知道它有什么值得骄傲的。”这是不少投资者的看法，“清华同方增发、配股动辄２０、４０元，圈了钱业绩就下滑，１０送３０都不为过。”
　　金牛能源也在凑热闹，只不过其“自作聪明”般的试点修改方案让投资者更是气不打一处来。在大股东身陷“关联方炒作流通股风波”的不利条件下，金牛能源效仿三一重工也提交了股权分置试点调整方案：将大股东持有股份获得流通权后的冻结期从１８个月延长到２４个月，并设定了最低减持价格，目前定为８．７１元。“金牛能源改的方案比三一重工还差，而且延长冻结期没有一点意思。如果冻结期过后股价没有达到８．７１元，金牛能源难道不能通过其它途径卖股票？难道不能转让？不能抵押？怎么都可以变现。”很多投资者认为金牛能源完全是在哗众取宠。
　　有市场分析人士指出，三一重工、金牛能源、清华同方等频频为自己设定减持价格是搬起石头砸自己的脚。三一重工今年一季度净利润下降３０％，最近听说产品更是遭遇回款困难；金牛能源所处的煤炭行业景气周期正在出现拐点，未来业绩难有大幅增长；清华同方最近几年业绩下降更是厉害，以５．２元净资产做挡箭牌未免牵强。在这种情况下，一味强调减持价格，以少数股票的流通权赌未来可能高企的市盈率像是在开一张永远无法兑现的空头支票。

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5月31日三大证券报精华摘要



　　三大报头条：《关于做好股权分置改革试点工作的意见》昨发布，大中型上市公司要积极进行股权分置改革，各级国有资产监督管理机构要积极支持股权分置改革试点工作。

　　据悉，自6月1日起对征收出口关税的148项纺织品中的78项产品停征出口关税，原定于提高或降低的相关产品同时取消；取消对亚麻单纱征收出口关税。（证券时报）

　　全国社保基金2004年年报显示，截至2004年底，全国社保基金资产总额达1711.44亿元期内实现收益45.91亿元，收益率3.32％。（中国证券报）

　　消息人士透露，我国将开始研究建立外汇储备和石油储备合理转化的机制。将来有可能动用一部分外汇储备采购石油，将其转化为石油储备。（上海证券报）

　　国家信息中心经济预测部最新研究报告预测，今年第二季度我国经济增长9.1％，居民消费物价涨幅在2％左右。（中国证券报）

　　银监会的一份报告说,受中国经济强劲增长等利好因素影响,中国银行业赢利水平明显提高,去年的利润总额大幅增加至930亿元。（上海证券报）

　　国资委新闻发言人表示，中航油新加坡公司债务重组成功将尽可能减少各方损失，希望债权人认真研究和分析中航油新加坡公司债务重组方案的各项有利因素。（证券时报）

　　长城基金旗下货币市场基金日前公募结束。截至2005年5月25日，该基金此次发行的净销售额为29.34亿元，已划入其在华夏银行开立的托管专户。（证券时报）

　　蒙代尔昨日说，人民币汇率稳定符合中国和世界其他国家的利益。中国目前应维持人民币汇率稳定，并进行资本账户等领域的改革，进而完善人民币汇率制度。（证券时报）

　　香港有关人士表示，受国际贸易保护主义影响，香港出口在未来几个月将会放缓。但由于内部需求转强，香港全年经济增长仍可达到4.5%-5.5%。（证券时报）

　　民生银行H股发行有望于下月初进行上市聆讯。据报道，民生银行此次发行招股价格初定5.28港元，集资8.8亿美元，该股最快可望于6月底挂牌。（中国证券报）

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蒙代尔称汇率稳定有利中国及世界经济  

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    “2005诺贝尔奖获得者北京论坛”于昨日在人民大会堂开幕，七位诺贝尔经济学奖获得者和五位世界著名经济学家出席了开幕式。该论坛以“人类的和谐与发展”为主题，时间为5月30日至6月1日，此次论坛能聚集如此多的诺贝尔经济学奖获得者，在中国乃至亚洲尚属首次。

    1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔在演讲中指出，人民币升值或实行浮动汇率制将对中国和世界造成12大危害，其中包括:延缓人民币可兑换化进程；造成外国直接投资下降；导致中国经济增长率急剧下降；使银行不良贷款问题恶化；不利于改善就业形势；加剧中国农村通货紧缩；人民币突然升值会让外汇市场投机者获益；影响中国税收；不利于香港；不利于东南亚地区的稳定；影响中国履行加入世贸组织的承诺；影响中国在东亚的货币领导地位。

    去年诺贝尔经济学奖获得者爱德华·普雷斯科特演讲的主题是如何在老龄化条件下为养老提供资金。他认为，目前中国的人口出现了老龄化的情况，政府应该更加趋向推行个人强制储存帐户，实现养老金强制储蓄的政策，通过这些储蓄资金以成本低、分散性高的投资方式来实现市场的回报率。

    世界著名经济学家罗伯特·巴洛则就灾难危机事件将显著影响资产价格、股票债券收益进行了阐述。他表示，有些影响到全球的事件导致了经济的萧条和危机，这样一些偶发的事件可能会对资产的定价产生巨大的影响。巴洛称，标准的经济模型应该作出一些修订。有些事件发生的概率可能很低，但是一旦发生，其影响将非常巨大，这样一种概率可以解释为什么无风险投资的资产收益率非常之低，也可以解释为什么股价会经历大幅的波动。当天最后发言的埃德蒙·菲尔普斯是就业与增长理论的著名代表人物，他认为中国的体制正在促进其经济的发展，越来越多的中国人正在承担具有挑战性的工作，使得生产力极大地提高。

    该论坛还包括系列演讲、高层座谈等系列活动。12位演讲嘉宾将就各自的研究领域举办系列演讲；高层座谈则将举行三场，分别以“经济学和经济政策”、“面向未来、和谐发展”与“企业家精神与企业发展”为主题。

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交行最快6月23日上市 汇丰最多欲持交行40%股份  

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    交行最快6月23日上市数机构预计其今年净利70亿元以上

    继5月23日顺利通过港交所聆讯之后，交通银行的上市进程开始进入冲刺阶段。上周五，一位接近交行的业内人士向《第一财经日报》记者透露，交行已于日前正式在香港特区启动路演程序，面向机构投资者进行招股推介活动。如果一切顺利则最快将于6月13日至16日公开招股，并于6月23日挂牌上市，从而成为内地国有商业银行赴港上市第一股。

    该人士同时向本报记者展示了一份身兼交行主承销商及重组顾问重任的高盛证券最新撰写的研究报告。高盛在报告中披露，汇丰控股被交行赋予权利，在2008年至2012年间可增持交通银行的股权至40%，换言之，持股比例在目前基础上再翻一番，但前提是通过政府机关的批准(regulatoryapprovals)。

    刚刚就任香港上海汇丰银行主席一职的郑海泉昨天在上海表示，“汇丰银行将在内地寻找一切可能的投资机会，在获得许可的条件下，有意对交通银行进行增持。”昨天上午，他还和交通银行董事长蒋超良进行了会晤。

    郑海泉表示：“我们和交通银行合作良好，可以说是非常密切，几乎每天都在谈一些合作，交行在港交所上市后，我们将认购一定股份，希望继续保持19.9%的比例。日后若相关法规有所松动，将考虑进一步增持至更高比例。”

    高盛报告认为，交行今后还须额外提取约71亿元人民币的坏账拨备准备金，用于覆盖该行的不良贷款。“交行将对其财务评估进行详细审查，这将有助于暴露出交行潜在的关注类贷款向不良贷款转变所带来的风险。因为大约有25%的关注类贷款可能会转化为不良贷款，而交行目前对于关注类贷款和不良贷款总的覆盖率仅为7%，这偏低了一点，尤其是在当前整个经济宏观调控的大背景下。”高盛称，交行总的不良贷款率今年将控制在1.88%左右。

    按照我国贷款五级分类的标准，关注类贷款被称作基本正常贷款，指的是尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素，若继续存在下去将有可能影响贷款的偿还。

    在该报告中，高盛表示交行的整体估价应当介乎803亿元人民币与981亿元人民币之间，其理由是2005年该行的账面价值为591亿元人民币，因此其整体估值当为1.36倍至1.66倍，或10.2倍至12.4倍于它2005年的预期收入。高盛表示今年交行净利润可望大幅增长393%，达到79.1亿元人民币，2006年更可望达到93.8亿元人民币。

    而国际著名投行瑞士信贷第一波士顿则在最近的一份研究报告中认为，交行今年的净利润将大幅增加3.6倍，达到73.8亿元人民币。该公司报告还指出，内地部分A股上市银行，包括民生银行、上海浦东发展银行、深圳发展银行等2005年股价对每股账面价值的比率平均为2.1倍，与它们相比交行在定价上将占有优势。

    交通银行香港分行旗下附属证券公司交通证券则在日前一份上市研究报告中预测，交行今年净利润将达到80.44亿元人民币，较去年的16.04亿元大幅增长4倍。交通证券估计，交行今年底总资产将增至1.34万亿元人民币，上升约17%；存款增加16%至1.20万亿元人民币；消费贷款占总贷款比率预计由13.43%升至15.24%。

高兴得很

亚太股市周一普遍收高  

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    华尔街日报   
  
    亚太股市周一收盘多数走高，交投较为平淡，市场走势不明朗。

    中国股市收盘走高，在股市近来因有关非流通股流通改革的担心而下跌后，投资者逢低吸纳。纺织品类股表现强于大盘，此前中国财政部(Ministry of Finance)称将取消从1月1日开始对78种纺织品征收的出口关税，而且不再执行不到两周时间前宣布的一系列提高税赋的措施。

    上证综合指数收盘涨0.8%，收于1060.16点，该指数上周收于近8年低点。深圳综合指数收盘也上涨0.8%，至262.34点。

    东京股市收盘继续反弹，因强劲的工业产值数据及上周五美国股市上涨推动了投资者对三井住友金融集团(Sumitomo Mitsui Financial Group)、Matsui Securities和其他银行及经纪类股的买盘。

    日经225指数收盘上涨74.00点至11266.33点，涨幅为0.7%，这是该指数连续第三个交易日收高，也是自4月15日以来的最高收盘点位。

    香港股市收盘走高，地产类股领涨，同时即将在香港上市的几家中国大陆公司所面临的市场人气也开始有所改善。蓝筹股恒生指数上涨130.32点，收于13,845.10点，涨幅0.95%，盘中交易区间为13,684.52-13,851.33点。

    台湾股市收盘小幅走高，受尾盘时分电子类股的买盘提振，Computex电脑展即将开幕。交易员称，摩根士丹利资本国际(Morgan Stanley Capital International)定于周二盘后将其全球指数中台湾股票的权重上调至100%，这也推动了本交易日尾盘的涨势。

    台湾证交所加权指数收盘上涨17.97点，至6009.52点，涨幅0.3%。

    韩国股市则延续了早盘的涨势，收盘涨0.7%至967.17点。信息技术类股走高，三星电子(Samsung Electronics)涨0.6%，LG电子(LG Electronics)涨0.3%。

高兴得很

欧洲股市收盘走高  

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    华尔街日报   
  
    法国股市周一收盘摆脱颓势，原因是欧盟宪法在法国全民公决中遭否决所引发的政治动荡导致欧元下跌，这提振了那些向美国出口商品和服务的法国公司的股价。

    法国CAC 40 (PX1)指数上涨0.1%，至4,134点；德国DAX 30指数上涨0.8%，至4,472点；荷兰AEX指数上涨0.4%。

    欧元兑美元下跌0.9%，至1.2464美元，创7个月低点。

    英国和美国市场周一因假日而休市一天，这影响了全球其他股市的交投状况。

    土耳其的主要股指ISE 100指数涨幅超过2%，摆脱了法国否决欧盟宪法的不利影响。

高兴得很

唤醒沉睡股东意识 网络投票率能达多高？  

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    随着股权分置改革试点公司网络投票日期的临近，分类表决制度下流通股股东的投票率能达多高越来越引人关注。投资人士近日通过中国股权分置改革网(http://gqfz.cs.com.cn)发出呼吁:采取积极措施，唤醒投资者沉睡的股东意识。

    自5月9日开通网上提问以来，中证网及中国股权分置改革网接收到的各界意见、建议源源不断。针对提高投票率，有投资人士专门提出建议:要改变少数人决定多数人命运的状况，上市公司及保荐机构应尽早与流通股股东进行沟通，并以积极态度鼓励大家上网投票。

    还有投资者提出，要通过报纸、网络、手机短信、电子邮件等多种方式及时提示网络投票的时间及操作要点，提醒在册股东参与投票。因证券营业部处在接触中小投资者的最前线，因此，营业部在这方面应发挥自己的作用。

    有试点公司人士表示，担心证券营业部因在网络投票方面没有自身利益而缺乏相应的动力，她希望管理部门采取措施，调动营业部的积极性。

    此外，一些网上提问反映出部分投资者并不了解网络投票。实际上，通过营业部自助交易、网上交易以及电话委托等均能参与网络投票，此外，深交所还开通互联网投票。所以，不管是在家，还是办公室，或者去营业部，投资者都能实现用手投票。

    上周，沪深交易所公布了网络投票系统全网测试前四天的结果，两市共计17000多名投资者参与，这与庞大的证券开户数相比，与清华同方一家公司就有169805户股东相比，较低的参与度显示流通股股东保护自身权利的意识仍待加强，同时也反映出网络投票配套服务需要更有效的方式。