2005年06月20日周一相关新闻跟帖！

asdf1122

旅业风景诱人 关注景点类上市公司

    赵雪芹    海通证券  
　  我国经济的高速增长为旅游业带来无限生机。我国旅游消费在2003年开始启动，2004年出现爆发式增长。相应地，A股旅游类上市公司从中受益，但由于从属不同子行业的公司盈利能力有较大差异，因此，我们建议重点关注拥有资源的景点类公司。

　　经济增长促进旅游业增速

　　国际经验表明，当一国人均GDP超过1000美元时，该国的旅游消费将开始启动；从旅业本身发展规律看，旅游消费有可以分为观光游、休闲游和度假游三个阶段。我国人均GDP在2003年首次超过1000美元大关，剔除2003年非典的影响，旅游消费启动的迹象非常明显，2004年旅业出现了爆发式增长，分别比2002、2003年增长27％和40％，预计2005、2006年全国旅业收入将达到7820和8870亿元。

　　首先，我国经济的高速增长是旅业发展的基础，相关性分析结果显示，旅业增长率与GDP增长率之间表现为较强的相关性，二者的相关系数为0.92，而且旅业收入占GDP的比重逐年上升。

　　其次，我国人口基数大，随着国内居民富裕程度的提高，不同收入层次的居民陆续启动其旅游消费并升级，因此旅业的发展将长期处于高速增长状态。目前中等发达国家旅游产业占国民经济的比重已经达到8%以上，而我国2002年的历史峰值也只有5.44%。根据我国的产业规划，到2020年，我国旅游业总收入将超过3.3万亿元，达到国内生产总值的8％。

　　不同子行业盈利差异大

　　景点子行业盈利能力最强。景点子行业由于其资源的垄断性，在旅业中具有独特的优势。目前，我国拥有目前我国有国家级风景名胜区151处，约占国土面积的1％，能够提供给游客观赏的景点资源是有限的，但从需求来看，根据国际旅游组织的问卷调查，有74％的游客首选的旅游消费品就是景点观光，尤其在旅游消费刚刚启动时这一特点尤为明显。景点的供不应求将使景点子行业拥有独特的资源垄断优势，拥有景点经营权特别是景点门票收费权的企业更是身价倍增。从盈利能力看，景点子行业景点业务毛利率居旅业之首，一般在88%以上，景点类上市公司毛利率平均在50％左右。

　　酒店子行业尚处于竞争整合期。酒店管理业务市场前景广阔，但竞争也将非常激烈。目前美国由集团管理的饭店已达80%，欧洲为50%。而我国目前只有约120多家饭店管理公司管理着约750多家酒店，仅占全国星级饭店的7%左右，但酒店管理业务对管理的软件水平要求较高，我国目前酒店管理集团的管理水平仍然无法与外资酒店抗争，外资吃高端，内资在中低端竞争的局面将继续。

　　旅行社子行业毛利率最低。2000年以来旅行社子行业的毛利率逐年下降，从25％左右降至目前的10％左右。其中国内游毛利率约5－8％，出境游10－25％。预计随着逐渐对外资社的放开，出境游业务的毛利率有逐年下降的趋势；行业的集中度将会上升。

　　关注景点类公司

　　由于景点子行业拥有资源的垄断性，因此其盈利能力最强，因此我们建议2005年旅业应该重点投资于拥有资源的景点类公司，规避竞争激烈的酒店和旅行社类公司。重点推荐买入的公司如下：峨眉山、黄山旅游、丽江旅游。

　　峨眉山  （000888 ）：公司依托资源垄断性和独特的佛教文化特色，拥有游山票和索道的垄断经营权，门票和索道的毛利率基本稳定；预计2005—2007年客流将分别达到155万、168万和185万人次；2005年公司加大对酒店的营销力度，酒店2005年将扭亏为盈，二道桥索道工期延后，但预计二道桥索道采购成本将大幅下降，金顶索道投资额度有可能少于预算，这对于公司提高盈利能力有较大促进；金顶佛事工程将于2005年底验收，这对提升峨眉山佛教文化内涵、吸引游客具有长远意义。投资建议：建议现价(4.71元)坚决买入，预计半年收益率将达到30％以上。

　　黄山旅游  （600054 ）：票价上涨和客流增长将是2005年业绩大幅增长的主要动力，2005年因涨价将为公司带来2000多万元的净利润增量；云谷索道、温泉区开发已经提上议事日程，公司有可能采取特批的方式开工建设云谷索道，预计2006年建成，届时对业绩提升贡献较大，温泉区开发是安徽省801计划项目，公司将采取引资合作的形势投资，我们对此项目非常看好；投资建议：建议现价(7.31)买入，预计中长期收益率30％以上。

　　丽江旅游  （002033 ）：公司目前索道经营在行业内毛利率最高。由于经营的垄断性和索道价格理想，公司索道毛利率据行业之首；公司2006年底之前主营收入结构不变。公司新投资项目处于建设期，主营收入仍然为索道和相关配套收入，盈利增长主要依靠客流量的提高；丽江游客数量增长较快，公司客流和主营收入仍将维持较快的增长。公司2005、和2006每股摊薄后净利润分别为0.43和0.54元；新投资项目预计2007年产生收益，2007、2008年投资项目可带来其净利润分别为2182万元和2708万元，可带来每股收益增量分别为0.219元和0.272元。投资建议：建议当前价(11.30元)买入，中长期收益率40％。

asdf1122

叶滔投资最新资讯（06.20）


叶滔盘后分析：双手互搏 左空右多

　　今日大盘窄幅震荡整理，5、10、30天均线已交汇于一点，对股指产生制约作用，大盘暂时得以守住30天均线和5日均线。
　　本周管理层继续快马加鞭推出多个政策措施，如股息红利税减半、股改试点三项税收负征、央行向券商提供再贷款、汇金出资重组银河证券、交易所将推权证产品等，而上市公司回购流通股和试点公司大股东增持流通股的通知，在经过数天的公开征求意见后即推出，将管理层的大干快上、开弓没有回头箭的意图进一步表现出来。
　　然而在管理层处于改革的“亢奋”状态的同时，市场却冷脸相待，五天之中有四天下跌，不但失守1100点，而作为多头信心支撑的短期均线系统也屡遭考验，岌岌可危，大盘有从上周的短暂火爆重归疲弱的迹象！
　　分析起来，市场反应与管理层频频示好并不相称的原因在于三个方面，首先市场焦点集中在股改试点进程上，尽管清华同方、三一重工复牌双双劲升，但首批试点股数量太少且代表性不强，市场关注第二批试点股的推出情况而多观望之，能否有传闻中的国企大盘股、中小板股等不同类型股入选且方案出现更大让利的不确定性制约了市场做多动力。因此市场虽积极挖掘相关题材股如试点题材股、中小板、回购题材股等大幅炒作，但并没能形成新的领涨效应，毕竟这样“寻宝游戏”持续性不强。

　　第二个方面原因是资金面的匮乏，上周的巨量资金突如其来，随后又遽尔消失，令市场陷入短炒陷阱，中石化、中信、海虹等新资金高举高打的领涨龙头股反而成为领跌股，对多头打击不小。
　　第三个原因应是试点带来的价值重估和业绩因素，中报即将进入披露期，部分个股已因预亏预警而大跌，对低价绩差股包括缺乏业绩支撑的科网股形成震慑，绩差股的抛压开始增加，而中集、中海发展等大批机构重仓蓝筹股遭遇业绩可能滑坡和价值重估双重利空打击而反复大跌成为近期最大的做空动力。
　　从绩差股、科网股、二线蓝筹股等的反复走弱和电力、金融、钢铁、汽车、中小板、试点题材股等的轮番活跃走好可以看出多空分歧加大，多空角力也渐趋激烈，这种各不相让的形势令大盘陷于僵局，这是大盘本周虽回落但仍能守住30天均线并没直线下跌的主要原因，当然，市场虽对各种利好不感冒，但对第二批试点抱有较高的预期也使做空能量受到一定的抑制。
　　今日大盘收于1085点，也即是5、10、30天均线结合点，处于相当敏感的地带，后市既有上涨的可能，同样不排除继续下沉探底的可能，突破方向的选择既要受消息面的影响，也要看上周入市的机构会否在关键时刻再次出手拉抬指标股。
　　个股关注：
　　中捷股份（002021）：连续上攻，有进一步填权潜力。
　　长春经开（600215）：超跌严重，回购题材促拉升。

操盘谋士 熊途庄悲歌暮日

作为深沪两市为数不多的最后一批庄股，思达高科曾经异常“孤傲”：无论其前后左右个股如何随大盘阴跌，该股在主力的坚持留守下始终盘居高位。时间推进到2005年夏季之后，正当大盘绝对反击之际，思达高科“佯动”之后，突破横走小平台，直接下行，选择与其他庄家同样的手法，连续杀跌。恐怖的景象令投资者回忆起银广夏、德隆系等！对照其业绩变化，答案也许容易找到。从盘面观察，尽管连续跳水跌停，其目前的市盈率和绝对价格仍然偏高，可继续观望。
个股关注：思达高科（000676）：南方机构分仓转移，看空。

市场热点

今日深沪综指在回购与增持同时“开闸”等诸项利好消息刺激下微弱反弹，成交仍处低位水平！股股相论、差别极大！亏损及行业回冷的个股创出新低！中小企业板科技、电子类为热点。
个股关注：中国服装（000902）。

叶滔每日一股

今日重点推介(06月17日)雄震集团600711，超跌反弹，仍有上攻动力，短线关注。

龙虎榜透露黑马！

无穷之兆“中小板”……
本周深沪综合指数阴阳互现，总体偏向空方！沪市在高位震荡不久连续下挫，分别击穿5日、10日、30日平均线！三一重工由于其改革方案“顺利通过”（网络和现场合计投票），价格高涨！（并自6月17日起，实现全流通！）；相反，清华同方股改方案被“否决”！虽然大盘回调，个股行情火爆：银行、机场、农业、旅游、商贸、水利、地产、中小企业板块等异动不止，科技股黑马较多！后市有筑双底的技术提示，密切注意盘面变化，放量可看多！
以下两只个股可以关注：白云机场（600004）：底部上冲平台；伟星股份（002003）：龙头风范，波段。


九强九弱

九强
晶源电子002049：平台
轴研科技002046：企稳
飞亚股份002042：底入
中捷股份002021：上冲
苏宁电器002024：上行
莱钢股份600102：中线
浦发银行600000：异动
一汽四环600742：上升
金果实业000722：颈线

九弱
生益科技600183：破位
亚盛集团600108：下挫
中远航运600428：下行
云维股份600725：趋淡
烟台万华600309：观望
丽珠集团000513：巨量
国际实业000159：均线
思达高科000676：跌势
中集集团000039：跟踪

深沪股市异动原因

深市异动个股分析
升幅前五名：
天宇电气：有资金入场，回调关注
中捷股份：实力资金运作，有消化要求
大连金牛：增量资金介入
中国重汽：超跌反弹行情
经纬纺机：成交放大，回调低吸
跌幅前五名：
丽珠集团：杀跌派发，观望
思达高科：跌势未止，风险仍大
国际实业：破位下行，回避为妙
中集集团：机构减持，消化利空中
北京化二：出货坚决，反弹出局
成交额前五名：
中集集团：出货
海虹控股：获利盘继续回吐
新钢钒：遇到强阻力区，谨慎持有
鞍钢新轧：阻力强大，逢高了结
韶钢松山：抛售压力大，冲高出局

沪市异动个股分析
升幅前五名：
长春经开：增量资金入场，持有
南山实业：诱多行情，逢高出局
一汽四环：低价题材，冲高了结
桦林轮胎：超跌反弹，短线机会
国投电力：绩优股，强庄运作
跌幅前五名：
三一重工：获利资金清仓出逃
亚盛集团：出货
生益科技：破位，调整为主
欣网视听：振荡派发，风险巨大
振华港机：机构继续减持
成交额前五名：
长江电力：高位振荡派发，逢高了结
宝钢股份：上方阻力大，暂宜观望
招商银行：平台整理中，谨慎持有
三一重工：套现
武钢股份：均线压制，冲高出局

asdf1122

北京首证分析报告（06.20）



放量蓄势整理 近日震荡上攻  


　　

　　两市周末惯性高开后均呈现较明显的整理态势，涨跌家数之比虽较有利于空方，综指最终皆形成星型线，成交额约为138亿元，较前放大两成多。

　　有关媒体报道，由于近期股市持续低迷，一批上市公司股价已跌破其净资产值，部分上市公司已提出回购其流通股份的要求。为稳定证券市场，增强投资者信心，为上市公司股权分置改革营造良好的市场环境，16日发布《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》，从即日起允许上市公司回购股票。所谓上市公司回购社会公众股份，是指上市公司为减少注册资本而购买本公司社会公众股份并依法予以注销的行为。这一办法充分尊重上市公司的自主权，注重市场效率。与此同时，邯郸钢铁发布公告称，公司拟以不超过5.8元/股的价格，回购不高于6000万股流通股。一旦该事项获股东大会通过，邯郸钢铁将成为首家回购公司流通股的上市公司。

　　盘面观察，两市跌破净资产的个股无疑成为最亮丽的一道风景，与邯郸钢铁密切相关的钢铁股如韶钢松山、八一钢铁、唐钢股份、莱钢股份和新钢钒等均一度大幅飙升，尽管邯郸钢铁放量打开涨停板，这一群体中多数个股也出现遇阻态势，但长春经开、南山实业、一汽四环、鲁北化工等远离净资产的个股仍活跃在涨幅榜最前列。回顾历史可发现，几年前市场就曾炒作过回购概念，如1999年申能股份和2000年的云天化，更早的还有青岛啤酒在H股市场上的回购，但目前已不是仅仅停留在概念的炒做方面，回购的主体也大大增加了，使得它们完全有可能成为一个特殊的板块，同时低价大盘蓝筹股如华能国际、中国联通等均逆势上扬，宝钢股份和长江电力等超级航母也出现企稳迹象，它们很可能会成为推动市场整体回升的重要力量。

　　同时也可发现，中集集团受消息面影响出现大幅回落之势，中海发展、振华港机和中远航运等，以及烟台万华、华鲁恒升和盐湖钾肥等重仓股相继出现在跌幅前列， 欣网视讯周末再度深幅回落，使前两天的努力与四月初不仅貌不似，而且神态更加迥异，亚盛集团、生益科技和丽珠集团、国际实业等加盟跳水行列，较大程度上也表明市场短期反复可能依然偏大，这也是震荡上攻的一个必不可少的环节。

　　　中线角度看，两市综指本周均收出下影线稍长的阴线，周中心值较上周分别提高约2%和1%左右，显示市场重心的回升速度已明显减缓，并横跨实体构成一定的反压，说明空方在中期运行方面已重新取得一定优势；5周均线虽构成一定支撑，但该线下滑态势尚未终止，周均线的空头排列状况不仅不利于继续上行，而且较大程度上还预示近期反复仍难以避免。从周线形态及组合看，两市综指下影线均约为上影线的1.5倍，中期下档承接力度明显强于上档抛压，线体长度较前也缩短过半，组合也显示目前仍属大涨后的技术整理范畴，近两周的组合虽是典型的“孕线”特征，或量能分布仍支持较前继续上攻，但近日下探低点均刺穿了5周均线和上周的中心值支撑，其中深综指还收在上周中心值下方，说明短期回调幅度已不太符合强势整固的要求，两市的差异也会一定程度上限制近日可能的回升力度，也就是说，近日两市大幅、持续上行的可能虽不大，但两市短线技术回调特征明显，特别是综指周末的星型线还颇具蓄势特征，且在狭小的区间内放量，较大程度上预示近日很可能会继续稳步回升。

asdf1122

【热点聚焦】：股改没有多少批次说法

   

    中国研究中心副主任冯戎16日在接受记者采访时表示，目前尚未听说关于股权分置改革试点有多少批次的说法。
    针对清华同方股权分置改革方案未获通过的情况，冯戎认为，方案未获通过的企业，首先应该考虑方案的问题究竟在哪里，为什么没有被通过。监管部门只能在基本的程序方面进行规定，来保证企业和股东之间相互交流的公平性、信息的对称性和公开性，具体的细节应该是由企业来自主决定。
    谈及两个交易所即将推出的权证产品，冯戎认为，作为一种解决股权分置问题的方法，可以进行充分的探讨，况且每家企业不同，解决股权分置也会有自己的方式和特点；以后也不排除企业和中介机构自发地创造出权证以外的新方法，不可能1400家公司都是一种模式。

asdf1122

【热点聚焦】试点三公司股价低于净资产

   

    第二批42家股权分置改革试点公司中，竟然有三家公司的股价跌破净资产。中孚实业每股净资产为3.6元，最新收盘价为3.4元，折价率为5.8%。鲁西化工每股净资产为3.98元，最新收盘价为3.16元，折价率为25.94%。韶钢松山每股净资产为6.23元，最新收盘价为5.69元，折价率为9.49%。股价低于净资产已成为市场的普遍现象，如果中孚实业等公司的试点方案成功，将为破净股提供股权分置改革的模型。

asdf1122

【业界观点】机构投资者：试点大扩容显示政府决心

   

    第二批股权分置改革试点名单推出后，机构投资者普遍认为，这批试点名单显示了政府推进股权分置试点改革的决心，对于稳定投资者预期，稳定市场走势都是很有利的。他们认为，第二批试点的真正效果要看具体方案。而越早、越快推动股权分置改革全面铺开，对于市场越有利。
    预期趋向明朗
    易方达基金投资总监江佐良认为，第二批试点的名单在数量上和代表性上都有了很大的提升。这对于市场的信心是有利的，说明管理层的决心很大。进一步明确了股权分置改革政策的前景，这是对当前市场最重要的影响因素。尽管市场存在对宏观经济进入调整期的担忧，但是他认为，宏观经济的调整可能只是短期的。股权分置如何解决才是决定现阶段市场走向的关键因素。这方面，政府的态度和决心已经非常清楚。
    一家保险资产管理公司投资总监认为，第二批试点名单非常好，数量之多出乎市场的预料。这说明政府的决心很大，政策力度很大。这对于市场肯定是好事。预计会对二级市场的走势产生有利影响。他认为，市场在经历了一短时间震荡后，会迅速走向两极分化，有投资价值、有较高对价支付能力的上市公司会得到青睐。
    步伐越快对市场越有利
    世纪证券副总裁曾宪泽表示现在的政策关键是使“不确定”的预期尽快确定。因此，股权分置改革试点推进越迅速，对于市场越有利。当市场上形成有一定规模(上百家公司)，有相当代表性的股权分置改革板块时，投资者的预期就会趋于稳定。市场对于对价支付的本质和支付的比例都会有比较清楚的认识，股权分置改革对于市场的不利影响就可以被大部分消除。因此，他认为，股权分置改革大量推开的时机越早，步伐越快，越有利于市场走出目前的混沌状态，对于市场越有利。
    效果还看方案
    南方基金投资总监李旭利认为，多达42家的第二批试点公司名单意味着股权分置改革某种程度上已经“全面铺开”了。他认为，接下来的关键还是要看试点公司的具体方案。最终方案如何，决定了投资者预期和市场走势。
    华安基金投资总监王国卫认为，改革试点的推进速度也非常重要，推进速度越快越好，至于方案则要由投资者具体沟通。从现在来看，第二批试点方案会存在多种模式，这对市场是有利的，可以由市场来检验，哪种模式投资者比较接受。同时，不同公司也可以有不同模式作参照，有利于改革更好更快地推进。
    王国卫还认为，上周末发布的《国务院国资委关于国有控股上市公司股权分置改革的指导意见》对于市场很重要，里面明确了很重要的一点，就是国有股权在获得了流通权后，不一定会减持，相反为了强化控股地位，有可能会增持。这使得市场对于国有控股股东的行为预期进一步明朗。

asdf1122

浙江利捷：二次反弹值得期待

--------------------------------------------------------------------------------

　　浙江利捷

　　继上周收出大阳线后，本周的做多热情明显减弱，沪深股指纷纷以调整阴线报收。在本周的大部分时间里，沪指都以调整为主，并且市场热点也明显减少，尤其是蓝筹股的调整，更是有种重回跌势的感觉。但是通过理性的分析，我们认为目前的调整，仍属于正常调整，后市继续反弹的概念依旧较大。



　　本周消息面上关注点依然较多，并且大部分都是利好。本周一，财政部、国家税务总局宣布对股权分置试点改革过程中发生的印花税、企业所得税和个人所得税暂免征收。同时，财政部、国家税务总局调整了股息红利税收政策，对个人投资者从上市公司取得的股息红利所得，暂减按50%计入个人应纳税所得额。此举表明目前多部委正在联合行动，共同推进股市改革，这是一种新的支持股市改革的姿态。 本周三，汇金拟出资重组银河证券，此举表明管理层已开始对证券市场的参与主体给予重点扶持，更有传闻说汇金将出资160亿美元入场救市，虽然传闻未必是真，但充分说明当然管理层对股市的支持力度非常之大。本周五，纷纷就上市公司回购股份及大股东增持股份出台了相关的管理办法，这对于目前大部分投资价值低估的股票，将起到强心剂作用，后市有关回购的炒作也将会越演越烈。

　　技术上分析，在政策救市的背景下，市场暂时化解了1000点的危机，并迅速放量脱离底部，使前期持续下跌的行情得以扭转，虽然近日市场维持震荡市，但多方在关键点位仍有护盘动作，短线震荡不足惧。目前60日均线对大盘形成较强压制，大盘也由上涨转化为横盘震荡格局，来反复消化此区域的压力。另外，本轮反弹行情沪综指处998点上涨至1146点，累积涨幅为148点，其上涨幅度的1/2回调位在1072点，而目前沪市正好在此又获支撑，并展开小幅反弹。目前股指反复震荡蓄积二次反攻动能，股指若要向上突破必须有成交量明显放大的配合，否则股指将延续平衡市，等待突破方向。

　　从型态上来看，大盘自998低点企稳以来，形态上已形成了一个对称三角形，即以998-1064低点连线为下轨、1146-1119高点连线为上轨的三角形。目前这个三角形正面临着突破方向性的选择，根据对称三角形在上攻途中往往会选择向上突破的惯例，大盘短期调整有望结束，二次反攻即将展开。

　　综合来看，当前政策面对股市的支持力度明显加大，而且资金向股市的流入速度也在逐步增加，因此本周的调整并不改变反弹的趋势，后市反弹行情仍然值得期待，操作上建议重点关注那些跌破净资产，而业绩却表现突出的个股，估计此类个股上市公司回购可能性较大，后市必将有不错的上涨行情。

asdf1122

　　见习记者 杨少华 记者 魏璇 发自北京

　　“三一重工(资讯 行情 论坛)一开盘，市场必然除权，除权以后可流通的股票多了，业绩却没增加，何不一开始就除权呢？流通股股东送东西，后来东西不值钱了，打折了，送股的方式将来肯定出问题。”这是张卫星在17日接受《第一财经日报》专访时对三一重工(600031.SZ)股权分置改革后复牌首日市场表现的评价。同时他也向记者表明了对送股方案的反
对意见。

　　在他看来，通过股权分置改革一定要解决资本市场三大方面的问题：第一，要形成一个全可流通的股票市场结构，即从股权分置的状态到全可流通的市场结构，这是有关市场经济的问题，一定要解决；第二，要解决非流通股股东和流通股股东之间的利益均衡，即非流通股股东给流通股股东补偿的问题。无论是送股、缩股、扩股，都是要使非流通股股东把以前占的利益拿出来分一部分给流通股股东，也就是通常说的支付对价；第三，要把A股市场的市盈率降下来，要使股票有投资价值，要让人们能够买股票。

　　他认为，送股、扩股、缩股等方案都能解决第一、第二个问题，但送股的方案显然不能解决第三个问题。“送股方案是鼓励流通股股东卖股票，而不是让大家买股票。流通股股东在得到送股的时候，会发现市盈率没变，投资价值也没增加，这就是送股的缺陷。”

　　张卫星认为，送股方案会造成补偿量很小，股东双方的对抗会很强，除了前期像三一重工这些经营业绩很好的公司可以尝试以外，以后的公司在今后的改革中都会出现问题。他还说，送股其实是一种“偷懒”的方式，送股的财务处理比较简单，即不动财务报表，不动股本结构。但缺陷也比较明显，就是不能解决通过改革提高市场的投资价值，鼓励股民去买股票这个问题。

　　而扩股或缩股的方案则不同。他认为，要采取股权调整，扩股和缩股都是比较好的方式。虽然扩股可能使股价跌得更快，但是会吸引场外的资金进来。“反正都要除权，就不如多除权，把市盈率降下去，投资价值提上来，吸引场外的资金进来。”送股送的量很少，而扩股比例则会很大，“扩股可能达到1：10或是更高”，这样股价会下跌得很快，投资价值上升也很快。在财务处理上，非流通股可以不拿红股，或者是资本公积金转增的方式，这样能把股价和市盈率降下来，投资价值也会得到提高。

高兴得很

纽约商业交易所首次来华推介产品  

--------------------------------------------------------------------------------


  
    由长城伟业期货经纪公司承办的“纽约商业交易所(NYMEX)在中国”——首届能源与金属产品推介会6月18日和19日分别在上海和广州举行。这是NYMEX首次来华推介产品，也是今年以来业内最大的中外期货界互动和交流活动。

    NYMEX成立于1872年，是目前全球最大的具备现货交割能力的商品期货交易所，在世界能源与金属市场中占据重要的地位。该交易所原油期货价格备受全球关注，其金属分部(COMEX)和上海期货交易所(SHFE)和伦敦金属交易所(LME)并称全球三大铜定价中心，燃料油期货与目前上海的燃料油期货走势有较强的相关性。

    纽约商业交易所金属分部副总裁约翰·哈力曼表示，中国市场在能源和金属期货的交易量非常惊人，相信这个交易量在未来几年将持续增长。他认为，金属和商品期货的发展很大程度上取决于中国市场的发展。