2005年08月23日周二相关新闻及晨会报告跟帖！

青百

抑制过度炒作 国泰君安申请发行宝钢备兑权证  


　　记者昨日获悉,国泰君安证券已经向上海证券交易所递交了发行宝钢备兑权证的申请。该权证的主要条款与上市的宝钢JTB1权证完全一致,发行价格则将远远低于宝钢JTB1的昨日收盘价。同时,国泰君安还递交了上证50ETF权证的发行申请。业内人士指出,这有助于防止权证被过度炒作。
　　国泰君安有关人士透露,拟发行的宝钢备兑权证的行权价、行权比例、到期日与现有的宝钢JTB1完全一致,对于投资者来说,这两种权证的价值应当是一样的。但宝钢备兑权证的发行价格将按照隐含波动率45%来计算,以昨日宝钢股份4.63元的收盘价计算,发行价格在0.95元左右,较宝钢JTB1昨日收盘价低了24.8%。
　　国泰君安同时还申请发行上证50ETF权证,该权证的存续期设计为6个月,行权比例为1:10,发行规模为1亿份,发行价按照隐含波动率30%计算。
　　业内人士指出,如果新权证得以发行,将对现有宝钢权证的过度炒作形成降温作用。因为这相当于增加了宝钢权证的供应量,那种想凭借宝钢JTB1权证规模小而进行恶性炒作的预期将受到打击。
　　在海外成熟市场,防止权证被过度炒作的办法有两种。一是引进做市商制度,依靠强有力的做市商实现维护合理价格的目的。但是,由于宝钢JTB1是在股权分置改革中形成的权证,任何券商手中都没有足够的库存,因此做市商制度不适合宝钢JTB1。
　　另一种方法就是增加权证供应量。以宝钢JTB1为例,增加权证供应量主要有三种途径:一是,券商通过质押一定数量的宝钢股份,直接创设宝钢权证,创设的权证交易代码与简称都与原权证一致,这种方法直接增大了该宝钢权证的供应量；二是,券商发行宝钢股份的备兑权证,条款可与现有权证一致,也可不一致,交易代码与简称都与现有的宝钢权证不同；三是,券商发行其他标的证券的备兑权证。
　　国泰君安拟发行的权证就属于第二种和第三种。国泰君安有关人士指出,公司已经做好了发行权证的准备,只要有关部门批准,相关工作很快可以展开。（记者 叶展）  
　 上海证券报

青百

沪深上市公司全线股改将启动

   

    随着8月19日中孚实业和华联综超股改方案顺利“过会”，第二批股权分置改革试点以100%通过的成绩落下完美句点。来自监管层的消息表明，在总结两批试点经验的基础上，有关股权分置改革全面推开的指导性文件很快就将出炉。
    与此同时，上海、深圳、江苏等地全面动员的迹象尽显，全面股改中备受关注的重点地区已经露出端倪。上海市国资委、金融办等有关部门已于近日明确表示，上海上市公司股改工作即将全面展开，最快在本周将有不少于10家本地公司集中推出改革方案。据称，上海决策部门要求制定出能够一次性过关的对价方案，杜绝“回炉”返工现象。
    两批试点为股改全面铺开提供了示范意义，但下一步需要破解的难题更为广泛，比如对B股、H股、问题股、ST股、跌破净资产股等特殊公司应另立股改原则，新老划断这个令市场万分焦灼的问题必须给出时间表。
    有观察人士指出，指导性原则也将考验微观层面的操作能力。一家机构投资者的投资总监向记者表示，“下一步股改进程的关键，将突出表现为参与各方的谈判能力。对价方案没有既定模式或套路，只有个案。”

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中欧谅解备忘录签署后中国纺织品出口增势明显

   

    中国商务部新闻发言人21日在北京说，中欧纺织品谅解备忘录签署后，中国纺织品出口增长势头明显，扭转了今年四、五月份因美、欧相继对中国出口设限而导致的出口增幅大幅下滑局面。
    这位发言人今天就中欧纺织品谅解备忘录执行情况答记者提问。他援引最新海关统计数据说，今年前七个月，中纺织品出口达六百一十五亿美元，其中六月、七月两月出口均突破一百亿美元大关，单月增幅分别达到百分之二十七点八和二十三点二，较前五个月百分之十九点三的增幅有明显上升。
    在对欧盟出口方面，前六个月中国对欧盟出口共计八十六点五亿美元，比去年同期增长百分之一百三十，六月份单月对欧出口达到二十一亿美元，同比增长百分之八十五，比前五个月的累计增幅提高了三十五个百分点，超过中国纺织品出口总体增幅。
    这位发言人说，中纺织品出口形势的好转，与中欧纺织品谅解备忘录的签订密切相关。备忘录签署后，迄今为止，还没有一个国家对中国纺织品出口做出新的设限决定，美国已两次推迟对中国六种纺织品做出是否设限的决定，中国与发展中国家在纺织品贸易上的矛盾也得以缓解。
    据了解，今年六月十一日中欧就纺织品问题达成谅解。商务部发言人今天说，谅解备忘录是中欧双方互相合作、共同努力的结果，是通过磋商方式解决贸易争端的成功案例，符合中欧双方的共同利益，也为各国间解决贸易摩擦树立了典范

青百

中国首7个月工业企业利润按年升20.6%

   

    中国国家统计局公布，今年首7个月中国规模以上工业企业录得纯利7，437亿人民币，较上年同期增长20.6%。
    今年首6个月工业企业利润升19.1%，去年首7个月增幅则为39.7%。
    该局指，首7个月国有及国有控股企业实现利润3，661亿人民币，按年增长18.5%；集体企业274亿，增长29.1%； 股份制企业3，878亿，增长30.2%；外商及港澳台商投资企业2，068亿，增长1.7%；私营企业850亿，增长40.1%。
    该局并称，首7个月规模以上工业企业产品销售收入12.9万亿人民币，增长27.8%；产成品存货11，685亿，增长19.1%；应收账款净额24，768亿，增长16.2%；累计税金总额5，818亿，按年增长19.5%。
    期内，煤炭、石油、黑色金属矿、有色金属矿、非金属矿等采矿业利润按年分别增长81.5%、74.7%、47.4%、136.4%、78%，钢铁行业增长34.7%，化工行业增长26.3%，石油加工及炼焦行业亏损67亿元， 交通运输设备制造行业下降38.6%，化纤行业下降35.8%，建材行业下降17.3%，电力行业下降1.5%，电子通信行业下降1%。新增利润前5大行业为石油开采、钢铁、煤炭、化工及纺织。
    首7个月，规模以上工业企业亏损额1，228亿人民币，按年增长55.5%。
    规模以上工业企业指全部国有企业和年销售收入500万人民币以上的非国有企业。

高兴得很

11:30播报:大盘的调整换来权证的火热  

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    国泰君安证券已经向上证所递交了发行宝钢备兑权证的申请。该权证的主要条款与上市的宝钢JTB1权证完全一致，发行价格则将远远低于宝钢JTB1的昨日收盘价。同时，国泰君安还递交了上证50ETF权证的发行申请。这有助于防止权证被过度炒作。国泰君安有关人士透露，宝钢备兑权证的发行价格将按照隐含波动率45%来计算，以昨日宝钢股份4.63元的收盘价计算，发行价格在0.95元左右，较宝钢JTB1昨日收盘价低了24.8%。

    从整体消息来看，政策组合拳的效应仍然明显且保持着良好预期。随着市场对权证操作热促使证券市场好不热闹， 宝钢JTB1权证总手过5.3亿，今天换手就达120%，市场虽然下跌，但权证的活跃已经使短线客有了用武之地，今天44%的暴利和换手，已吸引了足够多的投机者.当然，随着证券市场在国家发展战略中地位的不断提高，影响市场发展的最大历史问题的逐步解决，中国股市有望破茧成蝶走向新生，有望走向真正的转折。

    从今日情况来看，市场中空方仍占据主导市场的优势，说明市场的调整还在进行之中，看点仍然在超跌和ST股ST兰生已经21个涨停。市场热点的轮换还需要一定的时间，主流品种目前还未切换到位，龙头主流未到脱颖而出之时。从技术形态上看，短线指标仍有修复过程，随着盘中整理， 短线的操作难度依然较大。对于技术形态高位钩头个股短线回避。

高兴得很

热钱狂吻两大板块  

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    近期大盘振荡上扬，成交量有所缩小，空港股份等10只个股涨停，显示出短期市场作多动能依然充沛。后市增量资金将会流入哪些板块？投资者又应该如何操作呢？我们从以下方面进行分析：

    一、次新股成为上涨先锋

    盘面观察显示，以空港股份、建设机械为代表的次新股质地优良，上档压力轻，成为近期行情的龙头品种。这批次新股上市时间不长，经过发行制度的变革之后，各方面对上市公司的IPO发行把关更加严格，因此其质地一般都比较优良，其中还有相当一部分公司属于细分行业的龙头公司。同时，在以前的牛市当中，次新股的市场定位都比较高，但在长期下跌之后，次新股的定位将明显偏低，风险得到了较大程度的释放。所以总体上而言，次新股的估值水平已经偏低，从而具备了一定的投资价值。

    同时，次新股还有一个相对独特的优势，那就是资本公积和盈余公积都比较高，具有强大的股本扩张潜力。而近期中小板的一些个股陆续实施送股除权运作也验证了我们这一观点。强大的股本扩张潜力是次新股吸引机构青睐的一个重要原因，因此其行情一般都潜伏了大量增量基金的身影，成为其后期启动的契机所在。如建设机械近30个交易日换手率已经超过100%，显示出次新股的强大魅力。

    二、后市机遇在于商业股

    根据商务部公布的最新数据，全国前30家连锁企业2005年上半年销售额大幅增长29.9%，相关上市公司业绩稳健增长。在这种情况下，小商品城、东百集团等个股出现放量大涨。由于得到权威数据的有效支持，我们认为商业股是三大板块当中后市机会最大的，值得投资者重点关注。统计显示，全国前30家连锁企业今年上半年销售额为2365.3亿元，店铺总数为13467个。其中，直营店的销售额为2015亿元，占销售总额的85.2%，复合增长率在20%以上。

    个股方面，投资者可重点关注股一些价格尚于历史底部的品种，如南宁百货。公司是广西区内最大的零售商业企业，占据着区内的中心位置，区位优势明显。公司重点项目金湖广场进展顺利，地面广场已于2004年10月底对外开放，地下商场目前进入设备招标及内装修的准备阶段。另外，公司控股的南宁金湖时代置业投资有限公司获得了南宁市国家税务局关于2004年至2006年减免公司所得税的优惠政策，将给公司以后的发展奠定基础。目前公司股价处于依然不高，脱离历史底部区域的迹象较为明显，投资者可作适当关注。

    三、操作以短期为主

    从操作上看，由于大盘距离1167.92点的技术阻力位近在咫尺，投资者对以上三大板块的操作应该以短期为主，一旦大盘方向有变，就应该及时获利出局。