星期天春节股友茶话会

kgqstock

请教网版一个问题：

600642 G申能

2005。9
净资产收益率%            11.42            
                            2005三季  2004年报  
每股收益       (元)      0.404     0.431     

主营业务利润率%          24.46
                                      数值      行业均值          行业排名
   毛利率(TTM)(%)           23.43         22.63                20

                                      数值       A股均值      
   每股经营现金流(元)         0.92          0.58
         
主营构成
────────────────────────────────────
                                收入(万元)    占比(%)         毛利率(%)
按行业
     电力行业                    228635.39     59.52             26.12
     石油天然气行业              155465.33     40.48             22.12

从盈利能力、毛利率、每股经营现金流来看它是一个不错的品种。
而且，石油天然气业务收入占的比重稳步增加。
为什么在这波行情它远远落后于大盘？
是不是有哪一方面被忽略掉？

金规玉律

网版辛苦，:P

金规玉律

原帖由 kgqstock 于 2006-1-26 13:01 发表
请教网版一个问题：

600642 G申能

2005。9
净资产收益率%            11.42            
                            2005三季  2004年报  
每股收益       (元)      0.404     0.431     

主营业务 ...

看看这个报告，就知600642为什么。。。

一些已经完成股权分置改革的蓝筹股在去年四季度遭遇到了基金大规模减持。根据Wind资讯统计的数据显示，在去年四季度，基金减持了近4.5亿股的G宝钢(600019.SH),与上个季度相比，基金抛售该股的比例约为三分之一。

　　G宝钢在昨日鸡年最后一个交易日微涨0.49%，报收于4.08元。

　　钢铁行业似乎并不被机构投资者看好。鹏华基金认为，去年下半年及今年上半年是钢铁行业新增产能的集中释放期。与高速增长的产能相比，钢铁行业下游产量增速大幅下降，使得钢铁产品需求增长不足，不能够充分消化产能的增长，形成阶段性“消化不良”。

　　同样处于钢铁行业的G武钢(600005.SH)在去年四季度也遭遇了基金更大幅度的减持，减持幅度超过了50%。天同、华安、银河、南方、国泰、鹏华等公司旗下基金的重仓股中已经看不到G武钢的身影。

　　G 上港(600018.SH)、G 鞍钢(000898.SZ)、G申能(600642.SH)被基金减持的幅度也在 50%左右。G 华海(600521.SH)被基金减持的幅度甚至超过了四分之三。

　　市场上的另一大权重股G长电(600900.SH)在去年四季度被基金减持了2.8亿多股，减持幅度接近四分之一。而基金在去年三季度增持了1.8亿股。G长电自从股改复牌以来连续阴跌，昨日下挫0.9%。

　　如果考虑到股权分置改革中的送股因素，基金抛售这些蓝筹股的比例可能会更高一些。

　　基本面的因素可能是基金抛售这些蓝筹股的主要原因。国泰基金表示，从市场结构层面看，不同类型股票之间也存在着调整的要求。以往基金重仓股和核心股的市盈率都要低于市场平均水平，但现在的数据却显示，基金重仓股的估值优势已经基本丧失，这既可能是基金重仓股长期走强于市场，或是基金重仓股中周期性行业比较少，也可能源于基金重仓股的盈利增长不再超越市场。

　　受地产重估、3G等概念影响，G 万科A (000002.SZ)、G 华侨城(000069.SZ)、中国联通(600050.SH)、G 中兴(000063.SZ)均被基金增持。

　　被基金增持的浦发银行(600000.SH)、G 万科A 的大股东的持股比例均相对较低，而被大规模减持的股票在股权分置改革后仍为大股东绝对控股。

　　此前，一位基金管理公司投资总监在有保险公司等机构投资者参加的2006年投资策略报告会上曾表示，股改完成后基金等流通股股东原有的分类表决权将会丧失，基金等流通股股东又凭什么制约大股东的行为呢？

　　交银施罗德基金则认为，全流通的完成对未来市场影响重大且意义深远。全流通不仅仅是改变了市场的投资主体，更重要的是将带来市场运行机制的变化。由于大股东的行为影响，市场的估值体系将发生根本性变化，将由原来的以相对估值为主转变为以绝对估值为主的体系。

　　另外，同系基金囤积建仓中小盘股的趋势仍在延续。富国基金公司旗下有三只基金在去年四季度挺进了江苏阳光(600220.SH)、银华基金公司旗下的三只基金已经开始减持共同持有的巨化股份(600160.SH)。而冀北水泥(000401.SZ)、北新建材(000786.SZ)、广船国际(600685.SH)、风帆股份(600482.SH)等个股则出现了融通基金公司旗下两只基金的身影。

网有战事

主力选择股票的标准跟我们不一样，就在于要有成长性的预期。或者是新兴行业的先趋者，或者是成熟产业的幸存者，它在这个行业里既不是头，也不是尾，没有什么特别的地方，再说了，电力行业的周期并不是很好，关乎成本的煤炭还要涨价，所以主力不做它是正常的。

现在不做他，不等于永远不做他，当它的行业周期好的时候，主力就不会忘记它的。

chenyadmin

来听网版上课

chenyadmin

选择处在行业上升周期的股票

chenyadmin

主力手里有一大堆筹码 他会拉上涨阻力最小的那一个

kgqstock

原帖由 网有战事 于 2006-1-26 13:17 发表
主力选择股票的标准跟我们不一样，就在于要有成长性的预期。或者是新兴行业的先趋者，或者是成熟产业的幸存者，它在这个行业里既不是头，也不是尾，没有什么特别的地方，再说了，电力行业的周期并不是很好，关乎成 ...

当时去年12月初 看好它最主要的原因是它的成长性.请看以下数据

主营构成                     05.6                   05.3
────────────────────────────────────
                     收入(万元)    占比(%)      收入(万元)    占比(%)        
按行业
     电力行业          228635.39     59.52        128510.04     61.3  
     石油天然气行业    155465.33     40.48         81246.19     38.7

另外,国内天然气的消费量远远低于世界的平均水平,价格偏低.天然气又是石油的很好替代品.
生产天然气的公司会长期受益.
所以,当时把中石化\中原油田\申能股份 加入股票池.由于中石化\中原油田已有一定的涨幅而没选它俩,
申能股份刚刚突破平台,就买它了.(要是....那有多好呀,喔喔喔)
如果从成长性的度来讲,申能股份并不差呀.基金为啥要减持它呢?
还有请问金版,你那份报告从哪得来?

网有战事

2006俄罗斯大学生选美小姐出炉,获胜者是俄罗斯联邦政府金融学院的一个女大学生.

选美与选股的差别在于选美一定要长成才能入选.而选股则要选未来的T台明星,所以,要从"孩提时代"选起.孩子长大是很容易的,但长大成为天才却是凤毛麟角.以成长性为标准选择股票需要有知识,却未必需要有远见,因为选股的人可以只关注"孩子"是否能够长大,并不关注能否成才.从这个意义上讲,证券投资行业最多产的是有知识的庸才,最缺少的是有远见的智者.

kgqstock

原帖由 网有战事 于 2006-1-26 15:40 发表
2006俄罗斯大学生选美小姐出炉,获胜者是俄罗斯联邦政府金融学院的一个女大学生.

选美与选股的差别在于选美一定要长成才能入选.而选股则要选未来的T台明星,所以,要从"孩提时代"选起.孩子长大是很容易 ...

网版，要怎样才有成为‘有远见的智者’？

网有战事

原帖由 kgqstock 于 2006-1-26 16:03 发表


网版，要怎样才有成为‘有远见的智者’？

标准的回答是:我也不知道.哈哈哈哈


‘有远见的智者’是需要很多的条件的.一般人能够看清楚五到十年以后的事情吗?

如果前三年你都没有回报,而后七年你每年都有100%的回报,你能够坚持吗?

kgqstock

原帖由 网有战事 于 2006-1-26 15:40 发表
2006俄罗斯大学生选美小姐出炉,获胜者是俄罗斯联邦政府金融学院的一个女大学生.

选美与选股的差别在于选美一定要长成才能入选.而选股则要选未来的T台明星,所以,要从"孩提时代"选起.孩子长大是很容易 ...

怎么样的股票长大后才能成为‘天才’？
套用你这一理论，我的分析错在哪？烦请指教！谢谢！！

网有战事

远见是证券行业得以骄傲的本钱,但这个行业所鼓励的却不是有远见的智者.一般基金都是用别人的钱来投资的,而别人的钱是要求每年都是要有回报的.因此,证券业也是以短期回报为标准来选聘专家,所以,常常不会对智者的远见给予足够的耐心.

网有战事

原帖由 kgqstock 于 2006-1-26 16:15 发表


怎么样的股票长大后才能成为‘天才’？
套用你这一理论，我的分析错在哪？烦请指教！谢谢！！

你的错误就在它已经长大了，也曾经当过明星.但已经人老珠黄,虽然还有些魅力,但也只是回光返照.不知道我这样回答正确不正确.因为主力的思路跟我们不一样.

网有战事

虽然人们今天常以投资微软的回报来说明股票市场的神奇魅力,,但当年的微软却是上不了T台的"灰姑娘",而那时当红的美人如今已多半香销玉殒了.选股之难,就难在两点:
一是选"丑",即不要落入粉饰报表的财务"陷阱"
.二是选奇,即要"孩子"时代中发现天才.
或者能够发现新兴产业的先趋者,或者能够发现成熟产业的幸存者.

[ 本帖最后由 网有战事 于 2006-1-26 16:45 编辑 ]

kgqstock

网版大师，亲苦了，请用茶

网有战事

市场经济时代,迫使所有的公司都参与竞争,证券市场也是大浪淘沙,多数公司会在产品寿命周期的强制下走进坟墓.产业循环几乎都难免要从春秋战国到战国,从战国到三国.

一个产业成熟的标志是"03"定律,即三家公司垄断七成以上的市场份额,其余或者自行退出,或者苟且偷生.

美国是汽车王国,今天人们也只知道福特和通用,还知道曾经有克莱斯勒公司的人已经不多了.美国也是电话普及率最高的国家,今天大多数人也只记得三大电话公司,其中还包括刚破产的世通公司.SHOPPING MALL也是美国的发明,以SHOPPING MALL为代表的现代百货业在中国方兴未艾,但也许人们并不知道美国的百货业巨头已经所剩无已了.

kgqstock

网版，你是如何看你的PP000527美的电器的成长性？

人老珠黄的标准是什么？000002算不算呢？

网有战事

原帖由 kgqstock 于 2006-1-26 17:06 发表
网版，你是如何看你的PP000527美的电器的成长性？

人老珠黄的标准是什么？000002算不算呢？

哈,你这是在给我考试呀.

000527的竞争背景是空调行业正面临着大整合.在格力\海尔\美的三家已经占市场份额50%的情况下,"03定律"就要发生作用.尽管海尔是世界名牌,有很多的优点,但从多元化公司,美国有74%的公司被转卖.也就是说,根据波特教授的企业发展战略看,产品战线铺得越长,并不代表你赚钱就多.

所以,在空调行业,我更看好格力\美的.

美的的好,是实在的,不搞虚的,在利润率都差不多的情况下，他的现金流最大,是A股均值的4倍,说明这个企业的战略执行力非常好.

而要整合一个行业,只有握有大量现金的企业,才有可能实现收购扩张.掌握主动.
另外,私有企业,更容易被外国资本看中.

[ 本帖最后由 网有战事 于 2006-1-26 17:39 编辑 ]

kgqstock

小弟哪敢孝大师啊！
看来我要好好读透网版的"03定律"！！