大市真的反转了吗？

mr.wave

大市真的反转了吗？

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：mr.wave 浏览：11787 回复：70

自从上证指数突破1300点整数关口后，市场一片牛市之声不绝于耳，看空的论调也基本销声匿迹；市场以近年来少见的成交量强势上行，大部分市场人士都乐观地估计牛市已经来临。

大市反转了吗？在市场中我们似乎真的感受到了强烈的牛市气氛，很多散户已忘却了熊市所带来的伤痛，在1400点上方拼命地买入股票……既然是牛市，调整又有何所惧？！

但是，作为严谨的波浪理论投资者，我认为现在大市已经到了该认真思考后市去向的时候了。对大市反转还是反弹的判断，将对今后一定时期的投资收益带来巨大的影响。

对牛市判断的疑惑：

疑点一：波浪形态完整了吗？

从波浪理论分析，网上的主流意见是大市已在998点或1004点已反转，支持这种判断的主要依据是大市自2245点到1004点走出了双锯齿形，形态已经完整，长达5年的调整已经完成(见附图一)。本人认为，从波浪理论的角度看，这种数浪法只能是其中的一种可能性，或称首选数浪，并不代表唯一数浪。比如说，大市有没有可能延续调整走势，走出三锯齿形（当然，这种形态极为罕见），或另一种最常见的形态：锯齿形＋平台形＋三角形（见附图二）呢？如果仅从双锯齿形态就武断地认为大市形态已完整，那未免太不严谨了。

mr.wave

疑点二：这是一轮新时期的新牛市吗？

这轮行情至今我们可以观察到的一些特征与以往的牛市有相当多的差别，虽然我们并不能从这些特征的差异性中判断这轮行情的性质，但相信其中至少可以给我们相当多的启示以引起注意：

1、上证指数从998点至今，上升近45％，但却用了将近一年时间，可以说大市是在犹犹豫豫中走过来的，其中大部分的阳线均以中小阳线为主，试问立志长远的超级大主力会允许中小散户以这么长的时间在低位与他们争夺筹码吗？为什么以往的反转行情都是以初期喷井形式出现，我想也正是这么一个原因。此外，从成交量看，也存在相同的情形，上证是在突破1300点后才放出巨量的，而从998点到1300点段一直处于缩量状态。可以说，大市在1300点以下是缺乏推动长期牛市的上升速率和成交量的。为什么在1300点以上才放量？谁在这个区间出货？要知道，统计数据提示的是1300点以后每天散户的开户数达到了历史高位水平，既然不是散户在出货（确切说很多散户是在一片牛市的宣传声中在这段时间杀入股市的！）哪究竟是谁在出货？

2、这轮行情的主线、或者说主流板块应该说至今已非常的明确了，就是追随国际商品市场的炒作行情，而人民币升值则只是第二条主线，因此，大家可以看到升得最牛的是能源板块、有色金属板块，金融、房地产板块相比较而言逊色很多，而所谓的G股板块阶段性短炒色彩浓厚，根本不足以推动大市长期走牛。能推动大市长期走牛的房地产板块已明显受宏观调控的影响率先调整了、有色金属板块已处于加速上扬的阶段，属强弩之末，中石化又准备股改停牌；唯有金融板块还有上行的空间，但可谓独力难支。试问大市还有可能在这个点位发动一波所谓的“喷井行情”吗？

3、还有一点很重要的是，大市虽然已上升了相当长的时间，但我们看到还是有约20％的股票创出了新低，并且没有任何补涨或大资金建仓的迹象。换言之，这轮行情是缺乏广泛性的基础的，与以往的牛市反转行情有着本质的区别。虽然很多市场人士为这种现象冠之以“结构性调整”、“二八现象的重演”、“新牛市的特征”等等诸多说辞，但问题是，在缺乏股票上升广泛性的基础之上的行情，能说是牛市反转行情吗？没有所有股票的充分下跌以及上升动力，行情能走多远呢？

疑点三：股改这场戏唱完了吗？

这轮行情始于股改，从上证2245点以来的调整也始于全流通，本质的问题则是中国证券市场的不完善，通俗地讲就是上市企业的诚信问题（这是困扰大资金长期投资中国上市公司的最本质的问题）、社会大众的信心问题，这也解释了为什么这轮行情不是炒绩优板块，而是炒有色金属和人民币升值板块；仅凭一个股改的启动就解决了上述的所有问题了吗？因此，我们不得不怀疑这轮行情究竟有多少真正的长线投资（注意，这里所说的是投资，而不是投机）资金参与其中，而没有这些资金的参与，能构筑一个10年的大牛市吗？

此外，股票全流通，股市流通市值将暴增3到4倍，光靠现时所知的增量资金去维系这个市场简直就是杯水车薪、鸡蛋碰石头。当然，我们绝对相信大部分的优质股票的股东是不会轻易出让他们手中的股票的，但确切的数量现在谁也说不清，这需要一个相当长的过程去消除社会对这一问题的忧虑，就是说，当大量的优质股票的原非流通股股东纷纷表示由于本上市公司的良好发展预期而将长期持有手中的股票不会变现时（这可能是下一个G股的炒作题材，呵呵；），大家才会真正的有决心长期进入这个市场。

从这个角度看，股改这场戏还没唱完；既然戏还没唱完，那大家就没有起身离座的理由吧？！（见附图三）

[ 本帖最后由 mr.wave 于 2006-5-2 16:26 编辑 ]

mr.wave

疑点四：上证指数有可能走出第5浪吗？

4月份：证监会公布再融资方案，大市在中石化的带动下创出新高；在外围期金及期银连续下错的时候，中金黄金等有色金属股票回之以涨停的微笑；在宏观调控及银行调整贷款利率的时候，股市再度大升。大市真强啊！人们一片牛市的欢呼声不绝于耳。从无惧利空的角度看，大市确实很强。但问题是，大市在4月中下旬利空频出的时候，拒绝任何的中幅调整（与1223点下错至1067点相接近的调整规模），是否意味着市场选择了另一种走势呢？大家都知道，从波浪理论的角度看，上升3浪绝对不是驱动浪，驱动浪必须走出第5浪；从大市近期的种种表现，以及本文“疑点二”所分析的种种现象，上证什么时候会走第4浪，还有可能走出第5浪吗？谁会推动第5浪的上升？主流板块还是补涨板块？大家有见过在大级别的驱动行情里面由主流板块推动第5浪的先例吗？

上述的种种疑点，使人至今为止无法相信大市已经反转的判断。当然，上述分析存在人为的因素，误判也有可能。

但我强烈地认为，从严格意义上来说，波浪理论到目前为止并不能给出大市已反转的确切提示！！！

这种提示，只有在大市成功地走出第5驱动子浪时才能最终确认（见附图四），这也是波浪理论优于其它分析方法的精要所在。因此，从操作的角度上来看，在所谓的C浪或第3子浪完结时，选择空仓观察也许是明智的选择；如果上证下跌到1238点附近（目前来看第4浪的理论调整点位）大家不能确认大市能否反身向上，错过第5驱动浪并不能代表你是狗熊！因为长期可靠的成功才是真正意义的成功。

森焰

好帖，谢谢分析

mr.wave

一家之言，难免有失偏颇。
望各位版主、网友多提不同意见。
从市场的角度看，现在确实是讨论这一问题的最佳时机！

6000198

太好了，如果真能走成这样，那么接下来就可以放心地喷了．

tonywood

原帖由 mr.wave 于 2006-5-2 16:12 发表
疑点四：上证指数有可能走出第5浪吗？

4月份：证监会公布再融资方案，大市在中石化的带动下创出新高；在外围期金及期银连续下错的时候，中金黄金等有色金属股票回之以涨停的微笑；在宏观调控及银行调整贷款利率 ...

考虑未来非流通股的流通变现压力，附图二很有参考价值，至少管理层的目的达到了，不会有效跌破千点。目前的局部牛市，是在没有扩容条件下的强势。

maky.xu

顶一下

sar

走出五浪才能证明反转。

董洪良

hsxz

好帖,因为能说出道理

张溪溪

有可能,

边陲一将の绝版

这波，一定要在1783上方,方可出现大级别的调整！不然市场的任何假设都有成立的可能！
另外就RSI来说，80的位置不一定代表超买，他也表示强势特征!  
很佩服你的观察力，但应注意现在RSI的80位置－－1  表示强势。2  RSI已明确，超前的表现出对压力线的突破！观察1783～现在的RSI!
至于其他，市场一定会作出他的选择！至于时间的长短，江恩理论已告诉我们一切！

shie

波浪的用处真是难说,就连前面的都难有共识,后面的就更难说了从325,512开始的大行情,甚至5.19都不完全符合波浪

mr.wave

谢谢各位的回复。
其实我在帖中对大市的疑问并不代表我看空大市，只是认为对波浪理论的应用不能太凭感情用事。
我认为依据波浪特征的分析及其指引进行交易是控制风险的一种有效的手段；因此，对波浪规则的理解以及严谨的推理是有效运用波浪理论的前提条件；过早地对大市作出判断可能使你赚到大钱，也会使你遭受严重的金钱损失。特别地，股指期货很快就会推出，风险和收益将成倍的增加。在这一新的经济时期，提高交易的成功率远比频繁的交易来得重要。
还是那句话，长期可靠的成功才是真正意义上的成功。市场不以一时的长短论英雄，不要期望把市场上的钱统统都赚回来，那绝对是不现实的。在存有疑问的时候，最好控制你的交易行为。
我发这个帖的真正原因并不是要跟大家争论反转和反弹的问题，而是认为以现有的波浪形态而言，各中可能性都会发生，保住前期的利润更为重要，否则，误判所带来的风险将是极为沉重的。

mr.wave

重复一点，我认为对于波浪理论的技术派而言，只有在上证1004点以来形成明显的五浪结构才能确认大市反转。
损失一个1浪5对于未来的大行情而言其实并不算什么，即便走出牛市浪1，后面还有浪2调整的入市机会；但一旦误判，大市跌下来是要跌死人的。
尤其对于准备应用波浪理论进行股指期货交易的朋友，更应好好地思考这个问题。

实嘉

波浪理论：形态是第一要素！江恩理论：时间决定一切！视已经发生的事情为无物！空想一些合乎自己主观判断的东西！这对学习波浪理念没有任何好处！上证指数从90年开盘，上涨了11年，调整4年还不够？从1783点开始，13浪的下跌形态还不够！从998开始，即2005.6.3日开始到现在，这次上涨的波浪形态是属于那一部分的？是1783下跌的一部分？是2245下跌以来的一部分？这个问题搞清楚了，那么你对现在的市场就不会抱任何怀疑的态度！！！口气不好，望楼主不要见怪！

zcl55188

请继续  谢谢

byyf90