09/24/12
教授早~~:)
惟吾德馨 发表于 2012-9-25 07:11 static/image/common/back.gif
教授早~~
阿唯早！
头像怎么和一条阳一样？
gforceliu 发表于 2012-9-24 23:20 static/image/common/back.gif
这次那个板块会领先呢？
还是以基础材料、能源、科技等周期性股票为主。
vIL6 发表于 2012-9-25 07:14 static/image/common/back.gif
阿唯早！
头像怎么和一条阳一样？
:P换个帅气的头像嘛~我跟阳哥倒是有点缘分。
本来想新开一贴，谈谈医药股。现在还是改主意，放在这里比较好，可以随便一些，想到什么就说点什么。
雅培(ABT)的表现不错，上了70美元，一直不温不火，稳步上涨。不象Ebay，某一天大涨，反而让人拿不住股票。以前详细谈过食品饮料、日用百货，持有百事，曾经持有宝洁，都有比较满意的收益。现在想理一理医疗卫生行业，感觉难度要比食品饮料、日用百货高很多，因为某一个新药的潜力评估相对要难很多，另外药品和器械种类很多，很难得到一个清晰明了的大轮廓。
好在我现在的模式是寻找有持续竞争优势、业绩稳定、可预测性强、资产负债表健康的企业，对某一个药物理解肤浅一点对整体判断不会产生太大影响。
有持续竞争优势或有护城河的企业不一定是业绩稳定的企业，比如应用材料(AMAT)是一个在半导体制造设备行业具有持续竞争优势的企业，但这个行业特征决定了它是一个业绩波动很大的企业。相反，医药行业整体来说比较稳定，是一个可以长期投资的行业。
很多做基本分析的人常常会说要找到下一个新经济增长点，而实际上这种想法没有操作价值，因为新的增长点在出来之前你是不知道的。举一个大家都很熟悉的例子，两三年前我们都认为未来新增长点是新能源，今天情况又是如何呢？在美国，天然气开采技术突破后，产量大增，价格大跌，太阳能等新能源根本就没有竞争力。如果两三年前美股投资新能源股票，到今天就彻底失败了。
同样的道理，我本身是很喜欢刀客的，但是我对他每月20%的目标很有看法。如果现在做不到每月20%，未来能不能练成每月20%的绝技他自己是不知道的。为这样的一个目标，最后的结局反而可能是不好的。
09/25/12
教授美股中期技术上现在看风险很大，周线和日线可能共振，向下
vIL6 发表于 2012-9-25 23:33 static/image/common/back.gif
本来想新开一贴，谈谈医药股。现在还是改主意，放在这里比较好，可以随便一些，想到什么就说点什么。
雅 ...
还是教授考虑的全面
向教授学习！
vIL6 发表于 2012-9-25 23:33 static/image/common/back.gif
本来想新开一贴，谈谈医药股。现在还是改主意，放在这里比较好，可以随便一些，想到什么就说点什么。
雅 ...
啰哩啰嗦说了一大堆，我的意思是，长期持股就是要持有那些我知道10年、20年后还在、并且比现在好的企业，医药行业是这种企业比较多的地方。
提前：中秋快乐！国庆快乐！
vIL6 发表于 2012-9-25 23:33 static/image/common/back.gif
本来想新开一贴，谈谈医药股。现在还是改主意，放在这里比较好，可以随便一些，想到什么就说点什么。
雅 ...
希望听听教授对医药行业的理解，自己也在学习中。
vIL6 发表于 2012-9-25 07:16 static/image/common/back.gif
还是以基础材料、能源、科技等周期性股票为主。
教授说的是美股吧，国内貌似基建材料和黄金为主吧。
09/26/12
提前祝教授：中秋快乐！国庆快乐！
本帖最后由 vIL6 于 2012-9-27 09:56 编辑
节日愉快！先把我的医药自选股以及整理的一些基本面数据贴上来，读懂这张表，需要了解医疗卫生行业的结构、经营模式、竞争格局、周期性、资产负债表健康状况，并且对估值已有比较深入的理解。
公司名称中文名称代码行业质量评级信用评级估值现价％FCF收益率股价/5年平均FCF％预期5年CAGR可持续增长率PB TTM滚动PE股价/估值％分红收益率% ROA
TTM% ROE
TTM债务/总资本 2011
Biogen Idec Inc－BIIB生物技术BBBB+126151.624.3816.545.7127.481.2013.6421.9114.17
Novo Nordisk A/S ADR诺和诺德NVO生物技术NRNR144157.7722.7820.8216.3838.5416.826.921.11.1526.4355.341.32
Amgen Inc安进AMGN生物技术B+A+8483.468.1111.529.4112.333.3518.240.991.627.5417.1152.87
GlaxoSmithKline PLC ADR葛兰素GSK制药NRA+4946.554.5113.932.9220.2510.2513.930.954.8512.8166.2260.31
Johnson & Johnson强生JNJ制药A+AAA77696.6214.295.543.723.1521.980.93.48.5114.2618.51
Roche Holding AG ADR罗氏RHHBY制药NRNR5047.196.5414.631.5253.5112.5716.060.943.8715.1786.6565.98
Merck & Co Inc默克MRK制药BAA4645.018.0719.97-0.73.052.4820.570.983.725.9512.1722.17
Novartis AG ADR诺华NVS制药NRAA-6960.897.9812.11.993.942.317.20.884.047.7613.1817.38
Eli Lilly and Company礼来LLY制药BAA-4047.29.519.54-5.0912.893.8313.071.184.1312.9228.1928.75
Pfizer Inc辉瑞PFE制药B+AA2724.838.0310.561.33.432.3321.220.923.465.3212.1829.82
Abbott Laboratories雅培ABT制药AAA7069.196.5414.697.877.14.4422.350.992.857.8419.2233
AstraZeneca PLC ADR阿斯利康AZN制药NRAA-5047.8611.059.84-8.2419.952.737.630.965.9418.93623.99
Sanofi ADR赛诺菲SNY制药NRAA-4643.556.8510.46-0.975.641.5813.850.953.825.6811.918.19
Bristol-Myers Squibb 施贵宝BMY制药B+A+2933.667.615.82-1.447.93.5115.981.163.9711.2521.9825.2
Allergan, Inc.艾尔建AGN制药B+A+9291.884.3636.729.719.095.0926.9310.2210.9820.2822.2
Express Scripts快捷药方ESRX健康护理计划A-BBB+7363.255.0815.8819.692.3134.570.8708.178.874.1
DaVita Inc－DVA医疗护理B+BB-100100.967.2116.6510.414.0218.441.0105.3824.3767.36
St Jude Medical, Inc.圣祖德STJ医疗器械B+A4942.017.718.699.1811.242.9316.740.862.099.1717.2537.75
Stryker Corporation－SYK医疗器械A+A+6355.596.320.069.1513.842.6715.310.881.4610.8417.8418.56
Waters Corporation沃特世WAT医疗器械B+NA9383.365.4518.079.8334.145.7917.790.9015.934.1436.33
Medtronic, Inc.美顿力MDT医疗器械AA+4643.079.4214.3615.252.5513.090.942.2810.9321.7930.07
Zimmer Holdings Inc齐默控股ZMH医疗器械B+A-7166.487.7216.047.2312.072.0415.560.940.818.9313.1822.25
Patterson Companies帕特森PDCO医疗配送B+NA3434.427.5820.0510.722.7817.591.011.497.7714.634.52
C.R. Bard, Inc.华润巴德BCR医疗仪器和用品AA107104.276.2716.5124.9823.774.5517.360.970.738.3427.2133.77
Intuitive Surgical, Inc.－ISRG医疗仪器和用品BNA343495.623.243817.946.2235.231.44016.1620.91
Covidien PLC柯慧COV医疗仪器和用品NRNA7659.685.7451.9814.022.6815.350.791.519.1718.0929.95
Becton Dickinson & CoBDBDX医疗仪器和用品AA+8978.347.2219.3716.93.6914.150.882.2812.1924.7733.98
Healthcare
7.0818.5411.0418.23420.691.051.4112.6225.18
上面这么多牛医药公司！羡慕ing......
医疗卫生行业大致上细分成以下子行业：
1. 最大的要数制药厂，传统上它们以研发、制造、销售化学药物为主。这里面可以分成两大类，一类是专门经营品牌专利药为主，我的表上列出的大制药厂都属于这一类，另一类是生产专利过期的普药，国内的药厂都归属于这一类。
2. 生物技术公司，性质上与制药厂没有区别，区别在于这些公司采用现代生物技术的方法（如重组DNA技术）研发、生产一些生物制剂（如蛋白制剂等）。研发和审批过程大体上与制药公司没有区别。其实，到今天，许多制药公司通过并购把一些生物技术产品也纳入自己的产品线中。例如，雅培销售额最高的药品Humira，用于治疗风湿性关节炎，其实是一种单抗（蛋白质），与TNFa特异性结合，调节人体生理过程。
3. 医疗器械公司，主要生产腿关节、髋关节替换、脊椎固定、血管支架、心脏起搏器、除颤器等植入人体的器械。
4. 医疗仪器与用品公司，提供医院用品，如针筒、针头、导尿管等等，以及一些分析仪器。比较著名的公司有Becton Dickerson，生产针头针筒，C.R. Bard，生产导尿管等。
5. 医疗护理公司，提供专业护理服务。例如，DiVita提供肾透析服务，在美国有1800个站点。
6. 医疗保险计划
7. 医疗配送，从事医疗物资的配送。例如，Patterson是最大的牙科物资配送企业。
中秋快乐！国庆快乐！