中国平安（601318）——相关资料 长期跟踪

louie2000

承保亏损133亿元  够可以的？原因在哪里？是竞争的需要，还是业务失败？买它需要搞清楚

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平保<2318.HK>料中期純利倍增，股價急升7.5%再創新高

2007年7月24日   10:34:15 a.m. HKT, AAFN

  
恆指及國企指數屢創歷史新高，現造23467及13464，分別升105點及149點，港交總成交額192億元。

股份以平保<2318.HK>升幅最大，該公司預期上半年純利較去年同期39.45億人民幣升逾1倍，主要受惠期內保險、銀行及資產管理三大業務穩步發展。

今早股價再創新高，最高見$68.65，現造$67.95，急升7.5%，成交481萬股。(sz)


阿斯達克財經新聞組

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白韌: 平保<2318.HK>估值已合理，不妨留意財險<2328.HK>

2007年7月24日   10:24:46 a.m. HKT, AAFN

  
早上10時24分，恆生指數現報23420點，升55點，總成交額156億元，現訪中銀國際副總裁白韌先生。

阿斯達克﹕平保<2318.HK>預料中期純利升1倍，今日股價升逾6%，最高見68.65元，並突破52周最高水平。請分析該股前景。

白﹕預料3家內地保險公司中期純利均會向好。除了平保預期中期純利升一倍外，財險<2328.HK>、國壽<2628.HK>近年業務亦有大幅增長，累計保費收入有上升趨勢。

以現時平保股價60元以上水平計算，估值已合理，而所有利好消息已於股價反映。本行給予平保之今年目標價已到達，故投資者考慮投資該類股份，不妨可留意財險。該股表現亦受到上周六央行調高金融機構人民幣存貸基準利率0.27點子，令持有大量現金國企保險股表現造好，加上該股可追落後。因此，該股昨今兩日股價亦急升，未來亦有上升空間。

阿斯達克財經新聞組

新时代清水

thank you very much

【爱恨简单】

短期或许需要回避一下保险类股票.长期看好.波段操作.谢谢。...

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北京寿险投连成6月黑马 退保压力不容忽视

【2007.07.25 13:53】　来源:21世纪经济报道   作者：孙轲




　　2007年6月，北京寿险市场惊现投连黑马。

　　北京保险行业协会的统计数据显示，当月，太平人寿在投连产品的推动下，实现个险新单保费1.24亿元，占当月该市个险新单保费收入27.52%的市场份额，仅次于长期稳坐个险头把交椅的平安人寿0.28个百分点，甚至将中国人寿、新华人寿、泰康人寿等老牌寿险公司远远抛在了后面。

　　6月，多数公司亦如太平人寿，为上半年保费任务猛烈冲刺。

　　但不容忽视的是，2007年上半年，北京各寿险公司合计支出退保金36.43亿元，已接近去年全年40.14亿元的水平，约为去年同期的2.2倍。

　　投连猛攻

　　两年前几乎卖不动的投连产品现在成了主推险种。 太平人寿一位营销业务经理透露，太平智胜投连保险从2004年4月推向市场，经过了一小轮热销后，2005年起陷入沉寂，今年上半年终于迎来销售高峰。

　　该产品当月保费规模达1.16亿元，成为今年6月份北京各寿险公司保费收入最高的个人长期寿险产品，远多于平安的万能寿险（7246.45万元）和国寿的美满一生分红保险（2893万元）。

　　迸发性的新单业绩并非来人力增长——此时的太平人寿仅有个人寿险营销员2000人，远少于平安人寿接近1.4万人的人力规模。相应地，太平人寿6月人均规模保费达16986元，约为平安人寿的两倍。

　　同样受益于投资型险种热卖的，还有其他已推出投连、万能产品的合资寿险公司。

　　由于投连产品迎合了上半年的市场需求，因此我们很快就能完成今年的全年任务。 光大永明人寿一银保部负责人说。数据显示，个险和银行保险两大渠道中销售最好的均为投资连结保险产品。截至2006年6月底，光大永明人寿收入保费1.07亿元，较去年同期的0.32亿元增长0.75亿元，同比增长2.36倍。

　　即使连番猛攻，投资型产品目前仍未从根本上撼动老牌寿险公司长期维持的市场份额。较之2006年12月，北京寿险市场今年6月保费收入排名前5位的公司仍然依次是平安人寿、中国人寿、新华人寿、泰康人寿和太平洋保险。

　　但细微的变化却在悄然发生。

　　较为突出的是新华人寿，虽长年稳居北京寿险市场第三位，但其市场份额和销售人力不可避免地受到了换帅事件的影响。

　　2007年上半年，新华人寿累计实现保费收入21.4亿元，比去年同期的21.9亿元略有下降，其市场占有率在剔除2006年中意人寿约40亿元团险大单的影响后，从去年同期的16.25%下降到13.12%。相比之下，一直紧追新华之后的泰康人寿，则从去年年底的10.22%上升至11.36%。

　　销售人力数方面，北京保险行业协会统计数据显示，在全行业均实现月销售人力增加的情况下，新华人寿却在2007年6月减少了逾100名个人寿险营销员。即使如此，其月人均保费规模仍为2617元，低于行业平均水平。

　　退保和满期给付压力

　　单月个险新单保费最快的太平人寿，同样受到退保影响。

2007年上半年，太平人寿在北京市场支出退保金高达2.28亿元，同比增长5倍有余。此外，排名前5位的寿险公司各有1.5至3.5倍的退保金增长。

　　退保主要集中在传统寿险产品上。一大型寿险公司个险部总经理分析，这主要是因为银行利率连续调高，传统长期寿险产品2.5%的保底利率已低于银行存款收益水平，加上股市向好，很多客户开始退掉传统分红保单，转投投连险和万能险，有的人甚至直接将退保金投资于股票和基金。

　　这一变化已引起监管部门的注意。保监会主席吴定富在7月中旬召开的2007年上半年保险市场运行情况分析会上提出，利率变化会对固定收益的传统寿险产品以及储蓄替代型产品的销售产生较大影响，上半年传统寿险业务增长缓慢，寿险公司退保率大幅提高。

　　除了高额的退保支出外，另一支直指今年寿险行业的盈利水平的利剑，是同样高增长的满期给付额。

　　2007年上半年，北京各寿险主体共实现保费收入163.18亿元，比去年同期的161.22亿元仅增长了1.21%。但同期，各公司合计支出满期给付金21.12亿元，较2006年同期增加约15亿元，增长了3.4倍。

　　这主要集中在中国人寿、平安等老牌寿险公司，其中中国人寿以11.21亿元满期给付金高居榜首，平安北京分公司的满期给付金额也超过了4亿元。中国人寿一位内部人士透露， 5年前热卖的5年期两全寿险产品从今年起进入集中给付期，而这样的高额给付可能还要延续一段时间。

　　国泰君安证券公司保险研究员罗景认为，今年的集中给付将使中国人寿的投资资产增长速度放缓，可能在一定程度上影响其盈利水平。

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中国平安：中期预增100%以上


2007年07月24日 07:10:48 中财网



　　作为前期市场下跌时最好"避风港"的两大保险股之一，中国平安(601318.SZ)今日的公告揭开了上半年业绩的"面纱"--今年上半年的净利同比增长100%以上。
　　中国平安今日发布2007年中期业绩预增公告称，经公司财务部门初步测算，预计2007年中期净利润较上年同期增长100%以上，而上年同期净利润为人民币39.45亿元，具体财务数据将在公司2007年中期报告中进行详细披露。
　　以此计算，中国平安2007年中期的净利润将达到78.90亿元以上，折合每股收益约为1.07元以上，动态市盈率约为39倍。
　　中国平安昨日报收83.46元，下跌0.84%，其股价自A股上市以来已接近翻倍。(钟鸣)
　 第一财经日报

jackylee75

保险业：QDII 出海，估值提升

事件要点
7 月25 日，中国保监会会同中国人民银行、国家外汇管理局正式发布《保险资金境外投资管理暂行办法》，允
许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资，标志着保险资产管理步入新的发展阶段。
办法要点
1.投资标的 商业票据、大额可转让存单、回购与逆回购协议、货币市场基金等货币市场产品
银行存款、结构性存款、债券、可转债、债券型基金、证券化产品、信托型产品等固定收益产品
股票、股票型基金、股权、股权型产品等权益类产品
《中华人民共和国保险法》和国务院规定的其他投资形式或者投资品种。
2.投资限制 海外投资不超过总资产的15%
可以运用衍生工具对冲风险（参照另外规定）
3.资金来源 自有外汇资金或购买外汇资金
事件点评
1. 本次办法与前期的征求意见稿相差并不大，与我们预期相符，如果按照2.53 万亿的保险总资产
算，可以有3795 亿的保险资金投资海外。投资渠道的拓宽可以提高保险公司的长期投资回报率，而
且香港很多股票的估值是较A 股大幅折价的，投资香港股票，从长期看，收益率应该更高。所以，
此项政策的出台实际上更多的提升了保险公司的投资收益率与估值，而且本次细则规定保险公司可
以运用衍生工具对冲风险，也使得保险公司的风险收益管理手段增加，从而提高自己的管理水平，
也是可以使长期投资收益率更加稳定，使得估值提升。
2. 我们需要关心的是保险资金如果去到海外，会买什么？
（1） 首先是与A 股较大折价的股票，因为拥有A 股的估值标杆，安全边际应该更大。中国人寿与
中国平安在香港的价格分别是33 块多与66 块多，人寿A 股溢价42%，而平安A 股溢价20%。
我们预计都会成为保险公司海外投资对象的候选标的。
（2） 金融行业股票会优于其他行业股票。我们从保险股的战略入股对象与参股对象的调查中可以行业研究发现，保险股对金融股是情有独钟，中国人寿对广发行，中信证券的投资（大众保险没有收购成功，但也反映出人寿对保险行业的认可），中国平安对中国人寿，深圳商行，平安银行等投资都可以说明这点，主要是因为金融行业是没有天花板的行业，随着人口的增加，财富的
积累，金融需求的扩大，服务种类的扩展，都可以使金融行业从长期来看，是较其他行业增
速更快的，同时也是产业升级的必然路径。
（3） 保险公司更加倾向选择保险股作为投资标的。在与保险同业的交流中，很明显的感到保险同业非常看好自身行业的发展前景，这主要因为我们与发达国家在保险密度与深度上的差距都
非常巨大，而保险是消费升级的必然选择，同时资本市场的繁荣，加息周期，经济的增长，
保险的长期投资地位，都使得保险能够获得更高的投资收益率，实现股东利益的最大化。所
以我们预计如果保险公司去海外投资，中国人寿（2628.HK），中国平安（2318.HK）将成为首
选投资标的。
3. 我们相信两地的折溢价比率会在今后一段时间内会缩小，而这种缩小是以H 股的加速上涨来完
成。所以我们在年初的时候，已经给出判断，保险行业的A 股上市，是象征着本土定价权的回归，
中国人寿的股价走势是本土定价权的焦点之战，而目前国寿的H 股股价已经接近35 元，很多外资投
行也从看空保险股转为看多保险股，同时折价率也在越来越小。相信未来的走势，依然会延续H 股
股价追赶A 股价的局面。
4. 或许很多投资者担心预定利率的提高会使得保险公司的价值出现较大降低，但是经过我们的测
算，即使保险公司的预定利率从2.5%调到3.5%，中国人寿与中国平安的精算价值并不会出现大幅降
低。这主要因为虽然预定利率提高使得保险公司的成本提高，静态的看，影响的也就是一年新业务
价值，但是由于利率限制的放宽，实际上保险公司的保费收入增速会出现恢复性上升，而新产品的
品种与范围会更加宽阔，所以新业务倍数完全有上调的必要，两者综合，对中国人寿与中国平安的
负面影响不超过10%（具体测算请参见我们后续的深度报告）。而保监会主席助理袁力在日前的讲话
中也表明，保监会将有步骤与审慎的推动费率改革，这意味着市场对预定利率改革的预期可能过于
激进。
5. “人腿理论”已有阐述，如果我们确定保费收入的长期增长趋势不改，那么保费收入出现短暂
下跌又有什么可怕呢？当前在资本市场繁荣的大背景下，也是资本市场改革的关键时期，关注的重
点应放在其投资收益上。中国平安已经预增100%以上，而我们预计中国人寿中期利润同比增速也在
100%以上，而香港股价的大幅上涨也是其新的股价催化剂，所以我们依然维持整个保险行业的推荐评级。

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人寿平安保费挤出效应 患“牛市综合症”

【2007.07.30 08:47】　来源:理财周报   作者：小晨




　　继五月份国寿和平安的保费收入增速下滑之后，六月份两家公司保费增长数据同样不容乐观。7月19日中国人寿公告称，上半年保费收入1213亿元，同比增长8.9%。数据显示，中国人寿1-5月份的保费收入同比增速为12.7%，6月份单月保费收入为190亿，6月同比下降-8%，是2005年9月以来的最大单月降幅。事实上，从今年3月开始，中国人寿的单月保费增长速度开始放缓，5月份首次出现负增长，为-0.9%。

　　中国平安随后发布的公告也显示，平安人寿今年上半年的原保险保费收入为422.18亿元。其中，5月份保费收入70.22亿元，较去年同期下滑10.37%，而前6月寿险保费增速和前5月相比则保持平稳。

　　保费增速下降的消息，也把风头正劲的这两只保险股绊了个跟头--当日（7月19日），中国人寿（601628.SH）股票下跌3.56%，中国平安（601318.SH）下跌3.30%。在最近的5个交易日内，中国人寿和中国平安基本是向下调整的态势。24日，这两只A股再次下跌1.96%和1.13%；国寿H股也成为港股中沽空金额最多的品种。

　　虽然，保费增速下降和双率调整，在短期内对这两只保险股造成了负面影响。但是，基于对保险行业长期发展的看好，23日，申银万国、国泰君安的研究员都继续维持此前的增持、买入的建议。

　　寿险巨头保费负增长

　　国泰君安研究员伍永刚认为，导致保费增速下降的主要原因是资本市场的挤出效应。虽然6月份的市场调整对这种挤出效应有所弱化，但挤出去的资金并不会立即流入保险市场。

　　另外，受累于统计口径的调整，两家寿险公司的部分业务收入并不计入保费收入。比如，从今年初起，中国人寿的新型农村合作医疗（简称新农合）等业务收入，已不再像往年一样计入当期保费收入；平安人寿的团体保险业务，也因为剥离到了养老金公司而不再计入寿险公司。而且，平安保险自去年同期（2006年5月）调整了会计准则，这项变化也导致了保费收入同比出现下降。

　　东方证券研究员王小罡认为，部分期缴产品的缴费期到今年结束，是中国人寿保费增速放缓的另一原因。由此可见，发展10年期以上的长期期缴产品，对保费收入的稳定和持续增长很有必要。

　　投连险真能救市？

　　与国寿、平安保费收入负增长形成鲜明对比的是，主打投连险产品的外资、合资公司，上半年的保费收入大幅上升。因为与资本市场联系紧密的投连险在牛市中更具吸引力。

　　最近几个月，不少拥有投连险产品的保险公司保费单月进账超过数亿元。比如，中美大都会人寿6月下旬开始通过花旗银行销售投连产品，仅仅20多天，就有3.3亿元保费入账。而友邦今年前5个月保费收入同比增长36%，中德安联同比增长173%。

　　就连此前销售过投连险的一些中资寿险公司，也在这一轮的投连险热销中受益。今年6月份，太平人寿北京分公司在投连产品的拉动下，实现个险新单保费1.24亿元，占当月北京个险新单保费收入27.52%的市场份额。

产品结构失衡是隐忧

　　投连险沉寂多年后又再度热卖，但是，不管是保险公司、业内专家还是监管部门，言谈间都明显比以前谨慎了许多。业内人士担忧的是，投连险就像是一把双刃剑，一方面，它有效地拉动了保费增长；另一方面，大规模推广投连险，很有可能加剧保险产品结构失衡。

　　就我国的现状来说，居民的生活水平总体较低，保险深度并不够，大部分人连最基本、最关键的保障型保险产品都没有购买。这种情况下，大规模推广投资型产品，毫无疑问，会对居民最迫切需要的传统寿险、健康险等保障型产品造成冲击。

　　另外，从保险公司的角度来看，投连险虽然促进保费快速增长，但投连产品利润率较低，对寿险公司的内涵价值贡献并不大。中国保监会主席吴定富在最近的一次讲话中要求，各保险公司要积极研究和应对资本市场变化对投资型保险产品的影响；同时，要汲取前些年的教训，防止因销售误导等原因损害被保险人利益。

　　因此，业内人士的普遍观点认为，投连险可能是寿险公司面对传统产品销售下滑时的短期应对措施，却无法承担起促进中国寿险市场长期稳定发展的重担。

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中国平安限售股7.5折转让叫停

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作者：佚名    文章来源：海峡都市报社    点击数：129    更新时间：2007-7-28
Ｎ本报记者 林可

    本报讯 日前有媒体报道福州易丰正业投资管理顾问有限公司受托欲60元/股转让中国平安（601318)210万股限售股，但记者昨日下午与该公司联系，该公司称已经暂停了转让业务。

    此交易信息最早出现在中国产权交易所网，但在昨日下午就被撤下。信息显示：中国平安股票的限售期至2008年2月止，转让方式可灵活商定，转让价格拟定每股60元。而昨日中国平安收盘价为80.10元，转让价较二级市场股价折价25%左右。

    记者随即与福州易丰正业投资管理顾问有限公司联系，其一位工作人员告知，此交易已经暂停。当记者问及原因，该工作人员支支吾吾地表示，是转让方迫于外界因素主动要求停止交易。

    福建师大法学院丁兆增老师表示，产权市场只能进行非上市公司股权转让，公众公司法人股不得在产权市场挂牌，私下交易不受法律保护。

□法规链接

    据介绍，2006年12月12日，国务院办公厅发布了《关于严厉打击非法发行股票和非法经营证券业务有关问题的通知》，《通知》指出，严禁擅自公开发行股票、变相公开发行股票及非法经营证券业务。其中规定，严禁任何公司股东自行或委托他人以公开方式向社会公众转让股票。违反上述规定的，应坚决予以取缔，并依法追究法律责任。

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平安人寿首席顾问：中国保险有独特的盈利模式http://www.sina.com.cn 2007年07月28日 10:53 新浪财经
　　
7月28日，中国平安人寿首席顾问黄宜庚在保险经理人年会上发表主题演讲点击此处查看全部财经新闻图片
　　2007年7月27日-28日，2007首届中国保险经理人年会及2006年中国保险经理人评选在北京华彬高尔夫庄会议中心举办。新浪财经全程图文直播。以下中国平安( 80.90,0.80,1.00%)人寿首席顾问黄宜庚发表主题演讲：
    大家早上好！我先回答一个问题，这几天，大家都很想知道平安跟其他寿险业比较不一样的地方。甚至有人说，平安做得不错，或者是怎么样，我想先回答这个问题。
　　其实我不晓得平安好在哪里，人保做得很小，营销是很大的，如果在这么多年的整体表现，一个比较具体的数字就是对于股东资本的回报率是很坚持的，我们一直的目标是一定要超过15%。事实上这个是很难去描绘平安这十几年来的发展，很多人也是认为我鉴证过这样一个过程，希望我写一些回忆录，我说还不到这个阶段。
　　事实上我做了一些总结，平安跟同业不一样的是它的销售队伍是比较特殊的。它的特殊点来自于非常奇怪的，它跟大家的保险公司的出发点DNA是不一样的，它有一个比较奇怪的遗传因子，而且这个遗传因子是单一的。怎么去理解这件事情呢？我可以告诉各位一件事情，就是13年前的这个时候，平安开办营销的首期培训班就是我来启动的。所以平安营销的发展，平安营销开始的发展是没有本土化的。头两年全部是台湾的讲师在带队的，包括新人的培训班等等。
　　非常汗颜，平安人寿成立了2年之后，才成立了培训部。这不是很奇怪吗？所以刚才说出发点的DNA是不一样的，因为它有很多的DNA，所以现在看起来是比较不一样的。它的营销员，在过去来讲是不晓得什么叫做定缴产品，他不知道什么叫10年期以下的产品。他从出生的那一天，就知道保险是20年期的产品。所以平安跟同业不一样的，就是所谓的DNA。
　　第二个，我到平安来，一边在办培训，一边在了解平安发展寿险的工作，我非常惊讶地发现，平安所有的前线跟后延竟然是没有的，就只有一个销售队伍，就要发展寿险。今天回想起来是不可思议的。我到平安第一天我问他说“你的投保规则我看了一下，我们的所谓投保专员，你们的投保专员问我黄总，什么叫做投保规则”。后来我说你把你的投保单拿出来看一下，看一下了是团体投保的投保单，理由很简单，人家公司的仓库有很多。
　　平安是这样建立起来的，所以不断他的前线系统、后延系统、IT、精算，全部是100%从台湾引进过来的。所以这是平安先天上的不同的影响。当然大陆是很大的，有很多大时代的背景。比如说从3次的调息，整个公司只有反对调息要称作，但是大家都很喜欢炒作，因为炒作之后就会去买一些产品。这是避免不了的。头两个问题，我个人坚持是不能卖的，平安在99年很勇敢地做了保险创新第一人，后来害得整个行业要卖投联，都被平安过去的历史风波导致很不好卖。因为这些DNA和某些因素，平安确实做了一些不一样的东西。
　　比如说我们2/3的部经理，目前正在接受CIAM的认证过程。到上个月，我们终于经过6年，出现了中国第一批所谓的CIAM认证合格的营业部经理。一共有170位，全球到目前为止一共只有1100位，平安占了170位。这些部精力，是花了6年时间，每年掏出了几万元的学费去学习的。平安是有某些坚持的，所以要了解平安，要从这些地方了解。
　　我想这个跟我今天谈的主题是有一些关系的。我今天特别谈这个营销渠道，因为我个人来讲，我懂得保险只有营销，其他的我都不行。在这个行业这么多年，从第一天到现在都在搞营销，都是有关营销的问题。什么叫做营销渠道？就是常规发展和非常规发展交替运行。
　　今年就打基础，明年就搞一下、炒作一下，不炒不行，炒一下不行，不对又回来了。这就是常规发展，所谓常规发展还是RST。就是走一步回头一步，再走前一步再回头一步。平安就是这样的。那么我想说这样的发展，对于永续经营是不好的。所以这个题目，什么叫做“健康发展”的问题，怎么抓住这个机遇呢？
　　我不晓得各位怎么理解现在的状况，因为我经历过，我知道这样的历史机遇在坐的各位可能一生只有一次。营销也是一样的，职业经理人都是一样的，只有这么一次机会。这是什么机会？需要很多的条件，但是这个是必要条件，你的机遇再好，没有好的保险公司发展也是一样，没有好的队伍发展也一样的。那么大陆现在是天时、地利、人和。天时就是政府监管部门，地利是人寿保险公司经历十几年来的历练，还有在坐的职业经理人，已经从实战经验里面懂得什么叫做保险业的常规经营，已经有经验了。什么事情是对的，什么事情是不应该做的，应该都比较清楚了，已经有这样的经验了。第三个是人和，最重要的就是我们的销售队伍，经过十几年来的磨炼，人家说久病成良医，常常感冒，以后感冒就会知道怎么治了。你常常就机会，就会知道这个机会怎么抓住。营销你不知道怎么会成功，但是你绝对有能力，这个人一定会行，你说对不对？对，我一下子就知道这个人能干3个月。大陆运转十几年，在海外来讲等于20、30年了，因为大陆的运转速率很快，每一年都会增加人，每一月都会面临新的海外问题。在海外一个销售队伍，我们是每一个组，1、2个月可以增加一个人，我们一年就演练12次，10年有眼帘120次。如果说我们人生的经历来讲，这是 青春期，青春期可以从头来过吗？是不能的。青春期是只有一次的。
　　那么我自己把它稍微整理一下，在大陆寿险行业短短的营销才10来年，怎么会有这样的机遇呢？在海外是很羡慕的，20世纪以前中国大陆的市场是潜力最大的市场，这代表着当时没有希望。你称赞一个人，你看他不好的时候，你说他具有发展潜力，就是你现在不行。当时2000年以前，中国大陆全世界都在研究中国大陆是迄今为止具有巨大的潜力，消费者没有购买力。但是，现在不一样了。这样巨大的潜力，转变成上千上万、几千万、几亿的人具有强大的购买力。现在的 房价很高，我这1、2个月到中国比较偏远的地方，到银川，到中国最穷的地方贵州，房价都接近1平米1万元。那么正常的职工怎么买房啊？要干50年不吃不喝才能买一平米，这样怎么买啊？但是还是有人买。20年来冲股市，股市创新，冲楼市，楼市创新。那么为什么不冲保险业呢？因为我们过去把产品跟这些投资市场产生联动。我们不断地去跟客户讲，我们的保险产品比银行利润高，跟股票客户讲，我们的获利率比你自己操作更好。所以，客户有钱，他说保险产品不能达到你讲的功能，他就分流掉了。最近我发现行业有一个比较反常的现象，就是解约。老客户都不想买了，你再次跟他讲盈利成本好，但是现在盈利成本差。像买万能和投联，你跟他讲会比基金高，不可能比它高的，因为我们有促销费用。
　　短短十几年，如果从现在来讲，从1978年开始算，既然社会大众认同这个行业，这是很难的，全世界寿险业的发展，都是上一代人搞坏了，下一代人又把它弄好了。中国人寿和平安上市，到现在为止被广大的股民追捧，这是不容易的。居然这么短的时间可以被认可。另外一个问题是不可思议的，因为可以接近国外水平的继续率，在海外最怕卖出的保险，续保率很低。我所了解的中国市场，续保率占了50%，业务员不在了照买，中国的客户非常珍惜他的利润，他会再加保费。平安的继续率，下一年卖出的产品比上一年更高，投诉的只有5%。大家把平安这个事情看得很严重，但是我们的继续率，到目前为止的产品也是最高的，每周公布的价格一直下降，因为当时是熊市，客户还是加了，舍不得不加。这个也是有这样的基础，有这么好的客户，全世界找不到的，这是个独特的盈利模式。
　　早几年，还创造了首年费差率，在全世界来讲不知道这个保险怎么写的？懂保险的人都知道，搞营销和寿险的人，收益一定是亏损的，中国大陆竟然可以搞出1、2年就盈利了。99年的时候来一个行政命令，利率1.5，保险公司不想赚钱都不可能。99年到2000年，不管未来怎么变化，这8年来会给早期成立的保险公司带来巨大的经营利润。海外羡慕死了。所以我们觉得在海外经营很困难，所以很羡慕。
　　短短时间里，有这么大的成就，行业被认可，当然营销和品牌还有一个问题。但是人寿保险被认可了，这个继续率因为投入很厉害，所以客户都继续交保费，是国家帮我们创造了很大的、长期的盈利模式。甚至，去年以前，平安是怎么过活的，完全靠着费差率来赚钱的。我会认为这是一个了不起的事情，按照我们的统计，利润大概是130多万，另外就是成型的或者是行业代理、银行保险这种，大概是在135万左右。
　　我们来看，我们算100万人，可能30几万人是没有活动的，我们中国大陆有100万个营销点，每天是把客户一日一访，一天可以拜访完100万个家庭，一个月可以拜访完3000万个家庭，一年可以拜访3亿6千5百万个家庭。它带给3亿6千5百万个家庭一些保险的信息，他往哪里跑你都不知道，他像水银一样，哪边有空隙他就钻进去，大街小巷，尤其是中国人寿这几年在中国是第一个占领市场的。整个大陆的家庭，几乎找不到没有营销员拜访过的，不管他传达什么，但是把保险产品、保险功能做了一些交流，这个是很不容易的。或多或少，1年、2年、3年、4年、5年，中国的客户不管有没有买保险，他基本上是不排斥保险的，这个在其他的市场是很难见的。中国的社会是很难见的，中国经过这几年的保险知识普及，这是非常不容易的。你访的这个，每年就影响着3亿多个家庭。
　　当然了，寿险公司的利润，因为我们公司的保险产品现在的发展，唯一衡量的标准，就是产生的价值。银行保险的产品是低于平安AVEV2%，请问怎么看这两个产品？20倍以上，如果是重级产品是银行保险产品的50倍。分红就是20倍以上。
　　昨天的潘主席讲的机会的窗是开的，我不讲机会之窗，我讲首先业是否正进入高速健康发展的黄金10年，我从个人角度讲营销。但是有一个前提，这黄金10年，第一个特点是高速，第二个特点是健康。如果光健康没有高速是不行的，光高速没有健康也不是黄金了，那么是不是进入这个10年。
　　我最近请台湾的朋友，帮我把台湾的20、30年的资料调出来，现在给大家看一下。蓝色的是台湾从81年到96年的GDP的增长率，台湾曾经是亚洲四小龙的龙头，就是靠这15年。每年平均10%的经济增长率，最高到15%，为什么这15年有这么高的经济增长率？台湾的这个过程，从人均所得1000美金，跳升到16000美金。96年就是金融危机，之后就是北京打上海，再然后就是国民党执政。台湾的发展到96年就结束了。
　　红色的代表着寿险业FYP的增长率，大家可以看到，基本上都在GDP上面走。我把它算的结果，刚刚好寿险FYP的增长率，就是GDP增长率的2倍。这个结果创造了什么东西？可能大家不是很注重这个，只是我们在做一个统计，我们统计一个国家民族保险的发展程度，我们叫做保险深度，台湾是全世界的第一名。寿险是占GDP的11.178%，到目前为止是全球第一名。这样的发展，造就了台湾的保险业的深度就是全世界第一，但是现在的投保是170。国华人寿就是这样长大的，但是台湾还有另外一家公司号称台湾最大的公司，就是南山人寿，他的过程我没有画出来，他是20年年均增长率30个点。它的成长结果，我可以告诉各位一个数字，到第10年的时候，它是1981年的35倍。到第20年的时候，是1981年的122倍。从一个很小的公司，一下子可以和国华人寿齐驱并进，只要小公司给他时间和机会，他的这个过程是比同业的增长率要高的，高50%的增长速率。
　　所以，这个地方唯一的一点，它是有一个法令的重大改变，当时台湾公布了一个法令。此前，经历了股票大崩盘，也没有下来。那各位可能想，那1981年是不是台湾的寿险业才成立的？不是的，已经都成立20年了，台湾的保险业都在1962年左右成立的，当时就有保险公司了。就是81年已经成立20年了。那么从它的发展下来看，有的人可能觉得，台湾的市场和大陆市场是不一样的。但是，你可以看到一个所谓朝阳产业就是高于市场平均的50%，才叫朝阳产业。一个小的行业，一个小的公司，在这样的机会之窗，黄金10年。有人问我说，我对大陆的预测怎么样？我说我都算到了，大陆的个险FYP都有可能一年做10万亿。我到平安的时候，我就预测平安的个人寿险将在3年内，超过财产保险。所有的平安的领导，包括董事长都笑破肚皮，觉得我有一点开玩笑了。我当时94年预测大陆营销到2000年以前，能超过1千亿的收入，很多人认为是开玩笑。结果我预测没准，只做了990多亿，没有到1000亿，但是很接近。所以，营销是非常大的发展空间，尤其是大陆的经济，有西部大开发，还有四川现在在推全民皆富，一样一样推开，这个经济增长是很快的。
　　下面谈一下健康，今天谈得最主要的就是怎么样健康化。我自己列了4点，但是这是我个人的看法，平安不见得认同我的看法。
　　到底寿险的直营业务员，就是我们的业务员，或者是我们称做代理人，或者是叫做个人营销员，应给予何种适合的法定位？通常我到单位去，很多的营销员干了10年，他说黄总我们算什么？这是我们以前董事长到机构去，业务员都爱问这个问题。你现在是什么状况呢？业务员不清楚，客户领导不清楚，问题是保险公司也不清楚，保险公司希望业务员是什么？下计划的时候，他是你的雇员，还可能是代理人？业务员的希望是什么呢？我是代理人你不要管我，但是他希望享受内勤的待遇，这是矛盾的。财政部发的2000多张牌照，现在开业了，保险经纪公司，保险代理人公司，那是什么东西啊？保监会发了1000多张牌照，这是什么东西啊？这个问题在台湾论战了20年。
　　在日本，日本以前我们认为它是全世界保险最发达的国家。日本在几十年，最终把它定位了，它叫做保险业务员。台湾在2000年以前，也是论坛十几年，定位为保险业务员。保险的从业人员有三种，一个叫做保险业务员，一个叫做代理人，一个叫做经纪人。我不是强调大陆要采用这样的词，我是强调这个过程很多的地方都发生的争论，就是法律定位的问题。
　　到底大陆怎么去看这个问题呢？或者有什么比较妥善处理的方法？我个人目前的看法是这样子的，最少主管以上应该不只是代理人吧？主管以上包括部门经理应该不只是代理人吧？应该是有若干我们授权上做的事情，他是一个职责，要给他发展，又要给他指导，职务上所以应该给他一些定位。而且依照大陆的保险业来讲，是有这样的能力的。再一个，平安来讲，目前的问题还是没有最终解决，但是方向有一点偏向性，就是不敢讲，但是往这个提供保障福利这条路来走。因为我们每隔两年，就把营销员的福利待遇往上提一下，但是最敏感的问题也没有解决。比如说参加社保、住房公积金等等的问题。住房公积金我们现在不谈了，但是社保我们主管以上是有参加的。但是这个是因为了你的管事和行为，让他对自己的前程有一个很好的规划。
　　在日本和台湾，他的代理人，就如同会计师、律师一样，是一个非常高专业的职位。每年经过政府的一个公开考试，每年才开几张牌而已，像我们一年大概没有100万，大概也有80、90万张代理人的证书。在台湾一年只发了200、300张牌照、代理人证。真正拿到牌照就可以是自由职业者，他可以在家里挂个牌营业，他目前是代理人公司，他可以离开保险公司，是一个执行业务守则者。
　　还有我觉得人海战术是必须的，平安用一个词叫做健康人海。是为自己的人海战术做一个包装，还是真的做一个健康人海？一个保险事业在发展初期，它需要大量的人力，所以大量的增员是对的。但是问题什么叫做大量脱落？一个行业一定有人进人出，我有责任认定，标准的定义来讲，人员流动低于30%就是人海战术。
　　我讲一个笑话，东南亚一个保险公司总裁拜访平安的马总，他请我作陪，他说东南亚现在的保险发展怎么样？他说东南亚的保险市场真的很糟糕，真的没有看过，现在才到28、29而已，所以我没有看过这么糟糕的保险市场。我们马总就脚碰我一下，我们多少？我说25，他说不要让他知道。马总问我黄总，我们到底多少？我说30，他说不能让老外知道，他说二十几是全世界最差的，所以我们不能让他知道。
　　保险人员说因为我不行，因为我的能力达不到，所以我离开 平安保险。他们肯定不会这么讲，他肯定讲平安的培训不好、平安的主管不好等等，现在讲这样话的人有多少？几千万人啊。但是你要好好栽培他，一般来讲，粗放往专业走，大概可以到50%，一般的保险市场大概是这样子的。我最近在平安有负责去越南拿牌照，越南我进一个数字，你们猜友邦保险在越南有26000个业务员，去年增员了15000个业务员，请问他到年底还剩下多少人？还剩8000个。平安更差，我去参观了，怎么会搞成这样子？他说代理就是老鼠位，营销员没有办公市场。连续两年增长率，营销是负增长。他们人保最大的市场越南保险公司，月均增员几人？你猜？月均增员5人。为什么保险市场变成这样子？没有人敢到保险公司上班，你是800万人口，最大的保险市场叫做越南保险公司，他们在一个市一个月增员5个人。
　　第二个问题，我怎么讲这个事情呢？我一致认为从事保险工作的人员，他所得到的工资要超过他原来从事工作的1.5倍，我一直这么认为，他也这样认为。不然他为什么干保险呢？干保险这个收入的佣金是不稳定的，我为什么干保险呢？而且是很累的，你休假的时候，客户打来电话，你要马上去。但是目前我们同业的人均是一个月1000多到2000多，到底是百万雄师还是百万农民？这是一个问题，保险业务人员的收入是很低的，在海外是不一样的，保险公司营销员的收入是最高的。哪怕一个月做一件，可能吗？要去解决这个问题，生产力要解决，然后营销力才能提高，这是目前普遍存在的问题，生产力太低了。但是这是很矛盾的，保险业发展越来越大、机构发展越来越大，但是业务员越来越手了，但是这个行业怎么可以支撑起来啊？这是一个问题。
　　营销员想，公司做大，我们就有可能加薪，但是这个利润是不共享的，营销师不是营销员，你过了两年就调走了，营销师是他们不是我们，你走了之后他们要面对他们的队伍。所以这个是有问题的。当然了，我认为这么做是对的，开始做得很好才怪。但是保险业影响力这么大，而且机会之窗已经开了，黄金10年已经到了，而且我们的主管部门经理，包括在坐的各位和下面的干部都是身经百战，应该是久病成良医了，所以在这个方面应该多下一些功夫。因为你是最难的，代理员、营销员没有固定的工资，他去卖保险，我怎么能够控制他？他的嘴巴怎么讲啊？于是不需要管他了，管也不知道怎么管。很多的同事也问我这个问题，我说全世界成功的寿险公司，就是能够管理住他这些代理人、营销员，出去他们是知道什么叫做从业道德、从业人员的操守，整个的行业才会进步。只有约束，天天讲，讲久了就把他麻醉了，就跟平安一样，天天8点半就开晨会，你不爱平安也要唱，直到有一天他做梦的时候都唱我爱平安。迟到就扣10块，再迟到再扣10块。我们现在指膜变色，表示你今天有出勤了，我说又不是犯罪，为什么要用指膜呢？但是我们的领导说效果很好，因为那是我们要摁指膜上班嘛。
　　94年我来平安，就讲搞保险要搞革命，要有热情，像传教一样，你是传教士，你是推广保险的，买不买没关系。就跟传教士一样，遇到一个人上帝爱你，上帝爱不爱你这是你家的事。像这样子，天天讲保险理念、保险产品、保险价值。讲保险产品的价值，经济的价值，跟其他的产业是不一样的。面对这样的时代，让所有的人都知道加息，怎么知道减息怎么面对，股票市场上来怎么面对？楼市市场上来怎么面对？天天讲，自然会产生一种信仰，产生一种力量出来。所以这个也是一个问题，从业道德也是大家必须要有的。
　　现在是逼得没有办法，现在平安就是没有办法，我们投联这个问题，现在是所有的产品的业务员，都要打电脑建议书，客户签字的。空口说白话是没有用的，都要打电脑建议书，因为业务员不能扩大和误导，唯一的办法就是客户签字。我们把这个当做必要投保的条件，比如说不可以诋毁同业。前一阵子哪家公司出事情，奔相走告，不但是内部自己讲，还跟客户讲哪家公司怎么样怎么样。那是非常不好的，客户买保险，就不可以解约重新投保，不管是谁，解约重新投保要受处罚。在美国，解约重新投保，要吊销执照。美国的法是很严格的，只要业务员把客户解约重新投保要吊销执照，这个是非常不道德的行为。不管是FYP还是FYC。这种行为，在中国叫做转保。我们老总说这个叫做有创意，很多不可以做的，还有客户有买保单的，你要赞美他，不能批评他。碰到同业的业务员，要在行业里面把这个关系处理好，当然这个是目前很重要的。我不想像同类的经理人一样，现在所有平安的重大案子和所有的官司，2/3都是我要知道的问题。
　　最后8个字做总结“水能载舟，亦能覆舟”，营销员把保险业务弄得红红火火，平安上市也是搁浅了价值，百万营销员把这个行业撑起来了，同样的，不好好管理也是不行的。尤其我最近看到的，前几年人力增加，不提供业务员培训，现在都是聘请了外国公司做培训的。谢谢大家！

股市潜规则

平安人寿首席顾问：中国保险有独特的盈利模式


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系统不稳定，发重了

[ 本帖最后由 股市潜规则 于 2007-7-30 10:25 编辑 ]

股市潜规则

平安人寿首席顾问：中国保险有独特的盈利模式


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唉

[ 本帖最后由 股市潜规则 于 2007-7-30 10:26 编辑 ]

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陆文颖：投连险凭“啥”这么火
2007年08月01日      来源：上海证券报      作者：

联泰大都会5月至7月投连险保费收入高达8亿 资料图

　　⊙本报记者 黄蕾 　　
　　8亿！这不是一家保险公司一年的保费收入，也不是一家保险公司一年的投资收益，而是合资寿险公司联泰大都会人寿一款投连险在今年5至7月的保费收入。
　　4月19日，外资银行向本地居民提供人民币业务开闸前夜，联泰大都会牵手花旗银行共推“财富精选计划（B款）”投连产品，下设货币型、混合偏股型、股票型三个投资账户。当月，其在工行和农行又推出了“财富精选计划（C款）”。近一月之后，2亿元投连保费落袋联泰大都会人寿，B款投连产品的件均保费近50万元。而在今年1至4月，联泰大都会总保费收入尚不足1亿元。
　　陆文颖，联泰大都会人寿副总裁，在银保市场打拼多年，自联泰大都会2006年以来便一头“栽”进酝酿投连的工作中。从调研市场、到联手花旗等银行，再到产品开发，她和她的团队会同公司产品相关部门忙了近一年。现在，她又在为开发新一代投连产品（期缴）而开始忙碌。
　　《上海证券报》：自联泰大都会4月底开卖投连以来，连续两个月保费收入冲过2亿。再看整个市场，无论股市大涨还是大盘调整，保险公司的投连账户一个接着一个推。投连险为何这么火？
　　陆文颖：投连产品卖得火，就好比基金热销，这是由客户追逐收益的特性所决定的。很多客户把它看作为基金类的新型理财产品———收益高、进出灵活，其实，他们往往忽略了一点，它还比基金多了一份保障功能，同时也是为客户提供了一个很好的理财平台。
　　多数投资者看重的是投连险的收益。看收益关键还要靠数据说话，自账户建立起短短三个月来， “财富精选计划”的股票型、混合偏股型账户收益率已分别达到22%、20%。股指飘红时，投连收益水涨船高；大盘震荡时，投连抗跌性凸显。这样一来，投连没有不火的道理。
　　《上海证券报》：目前多数寿险公司相继推出了投连产品，消费者挑选投连险时关键看什么？
　　陆文颖：一看收费标准，二看风险控制。
　　收费标准主要包括进入成本、退出成本，具体涉及到的费用有初始费用、买卖差价、风险保费、保单管理费、退保费用、投资账户管理费以及账户转换费用等。对于关注资本市场的投资者来说，他们比较熟悉是基金产品的收费标准，相信他们在挑选投连产品时也比较关注这一项。
　　至于风险控制，我认为主要包含两点：第一，保险公司投资团队的实力、投资水平，消费者买了保险公司的产品，就是希望账户的增值能力能愈发提升；第二，在资本市场波动时，投连账户本身是否能够具备抗风险的能力。包括是否设置多个账户供客户选择，是否可以进行账户之间的免费转换。
　　《上海证券报》：在资本市场波动时，投连险账户如何做到抗跌？如何让投资者相信，保险公司的投资能力比拼得过基金公司？
　　陆文颖：投连账户的抗跌性主要体现在产品本身的设计上，投连险通常由多个不同特性的账户组合而成，联泰大都会人寿在已有三个账户的基础上，将于9月再推债券型、偏债型两个账户，以满足更多风险偏好的客户进行配置，并可根据市场的走势，随时免费进行账户转换。
　　其实，现在市场上有300多个基金产品，保险公司作为机构投资者，在基金产品的选择上是比一般的个人投资者有优势的。而保险公司在投连方面的投资能力，关键看它筛选基金产品的实力。
　　就比如，联泰大都会外方股东美国大都会集团有着一套严格的基金公司和基金产品的筛选标准和流程，同时每季会有持续的监控。另外，联泰大都会在推投连产品时并非单枪匹马，开发过程中吸收了花旗银行和工商银行的很多建议，这两款产品可以说是由我们和花旗、工行一同开发的。
　　《上海证券报》：在投连这波热潮中，我们留意到，外资公司（包括合资）多数走在了中资的前面，甚至还有一部分中资公司还未跟进，原因何在？
　　陆文颖：在中资公司心中，几年前的投连退保风波，或许尚留阴影。就连银行现在谈起那次风波来，仍记忆犹新，因此，在今年投连再战银保渠道时，银行也曾有些顾虑。
　　另外，中资公司既有市场的成熟度也阻碍了它在产品创新上的脚步。在这波投连热潮之前，中资公司的万能险、分红险还都销售得不错，中资公司因此没有动力去考虑再推新品。
　　外资公司则不同。外资公司的母公司大多具有在投连产品风险控制方面的丰富经验，分支机构又多数局限于大城市，这就决定了他们对资本市场变化的敏感度要胜于中资，推投连险的动力主要来源于对中国资本市场的中长期看好。

qak27

看好却没有买到，继续关注
在中国进入老龄化之前，在中国股市转熊之前平安和人兽都不错
内部抗不过外部

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[港股快讯]中资银行面临次按危机 中资股再度跳水

来源： 全景网 发布时间： 2007年08月02日 11:37 作者： 陆泽洪


  
　　全景网8月2日讯 市场担忧中资银行股将受到美国次按危机的影响，引发中资股再度反手杀跌，国企指数现报12609.19点，跌236.2点或1.84%；同时，恒生指数亦单边回落，现报22368.35点，跌87.01点或0.39%。中资股呈现明显的领跌姿态。

　　中资金融股近乎全线杀跌，建行跌0.36%，中行跌1.75%，招行跌1.85%，中资保险股更是纷纷大跌，中国平安跌2.23%，中国财险跌8.66%，中国人寿跌1.85%；中资电信股无一上涨，中移动跌0.51%，中国电信跌1.61%，中国联通跌3.65%，中国网通跌1.93%；其余中资石化、煤炭、钢铁等亦全线杀跌，中石化跌1.12%，中国神华跌3.13%，马钢股份跌2.76%。

　　高盛表示，中资银行股，尤其是中资银行的H股，可能会涉及美国信贷市场风险，因为在H股上市之后，这些银行都进行一些外汇投资，涉及美国次级抵押贷款担保证券和债务抵押证券；高盛特别强调中国银行(3988.HK)有大量美元证券投资组合。

　　高盛并称，抵押担保证券潜在的损失预计会产生财务影响，但是因资产规模不大，中资H股银行获利动力强，这种影响应当可以得到控制，也相信这可能成为对各个银行的司库和风险管理改革情况的试金石。

　　高盛维持对中资银行股的中性评级；但是对诸如宏观经济过热，严厉的宏观紧缩和收益下降的风险提出警告。（全景网/陆泽洪）

steve-kim

　　中国平安的基本面情况:除了它良好的基本面因素外，还看中它以下几点：

　　1、中国平安具有持续增长能力。象银行等金融股一样，它们跟中国经济增长的关系十分紧密，随着中国经济的飞速发展，中国人的财富也会迅速增长，钱多了干什么？当然要花钱买平安，买保险。银行股能保持每年30%左右的增长速度，从国外的经验看，保险的增长速度要比银行快，因此，本人判断，中国平安每年的增长速度可以在50%左右。

　　2、中国平安的业务范围广。公司业务覆盖寿险、产险、银行、信托、证券等多项金融业务。其中的每一项都是目前市场上火爆的题材，银行股、信托股、证券股都炒翻了天，有的只是很少的参股也能大涨特涨，而为什么什么都有的平安反而不动声色呢？这是相当不理性的。它的价值比那些参股公司要强百倍！它的每一项业务都有可能产生爆发式的增长！其每一项业务拿出去上市都会增值数倍！

　　3、公司具有灵活的经营机制。公司是中国第一家引进外资战略 投资者的中国保险公司，先后引进了高盛公司、摩根士丹利和汇丰控股，促使公司在业务发展初期即按照国际惯例建立了完善的治理结构，按照国际化标准开展业务运营。平安从小就是在市场上通过自身的努力成长起来的，具有很强的生命力；在这一点上它要比人寿强很多，人寿是国有企业，虽然可以得到一些特使照顾，但它的市场竞争力远远不如平安，我们都知道长期在父母的关照下成长的孩子没有自己在外面闯荡的孩子生存能力强。

　　4、中国平安的品牌价值巨大。经过在国内保险市场近二十年的运作和 品牌建设，中国平安已经成为中国保险行业最知名的品牌之一。2006年，公司 在《商业周刊》评选的中国二十大品牌中名列第六。公司2005年位列《金融时 报》评选的中国十大世界级品牌，名列中国金融企业之首，并在2005年《人民日报》社市场信息中心主办的“首届中国消费者(用户)最喜爱的品牌”调查中，被评选为“中国保险服务市场消费者最满意最喜爱品牌”。

　　5、中国平安目前市场价格低廉。与人寿不同，平安的开盘价格并不高，之后一直在机构预测价的低位运行。有人认为它市赢率高，其实市赢率是一个动态的概念，以05年、06年、07年业绩来计算会得到不同的市赢率，相差很大，所以用发展的眼光来看，它的市赢率并不高，在国外成熟股市，对于稳定成长的公司会给与较高的市赢率；还有人觉得它比香港上市的平安价高，本人认为这是根本不用考虑的事，资本市场就是这样，强者才有话语权。为什么我们的网络股在美国市场可以是几十美元一股，甚至上百美元一股，而在国内A股市场只有几十元（只相当于几美元）一股呢？是不是美国股市上的网络股要来跟我们接轨呢？所以说一个国家的经济实力强，它的资本市场也会很强势，其它比它弱小的市场都会盯着它看。我们的经济正在强大，我们的资本市场正在崛起，所以我们不必盯着比我们弱小的市场看，只有它们才应乖乖地跟着我们。

　　6、中国平安股本扩张能力强。公司每股净资产达 9.8816 元，每股公积金 7.1116 元，每股未分配利润0.9559元 ，可见其分红送股能力是很强的；而公司总股本只有734505.33万股，作为一个拥有数千亿资产的公司，简直算是一个小盘股，来两次10送10股，才达到人寿目前的股本规模！

　　为什么说它是长期投资的首选呢？因为找遍目前深沪两市1000多家公司，很难再找到这么具有稀缺性、确定性、成长性的好公司了。

尼玛扬修

　为什么说它是长期投资的首选呢？因为找遍目前深沪两市1000多家公司，很难再找到这么具有稀缺性、确定性、成长性的好公司了。