一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

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第三十三篇：控制自己的情绪

　　在期货市场，每天都可能发生一些刺激的事情。面对那些突如其来的变化，必须学会控制自己的情绪，保持冷静，心平气和地处理。否则，迟早会被“三振出局”。
　　有位客户，买进了菲律宾椰干期货，第一天涨停板，拍手叫好；第二天又涨停板了，更高兴得跳起来，还准备请大家吃午饭；第三天上午又涨了近半个停板的幅度，可能太贪的缘故，居然不作市价出场的决定，结果收市风云突变，在庞大的获利回吐卖压下跌至停板，转眼间两天来的浮动利润化为乌有，这位客户看得目瞪口呆几乎昏到，连呼：“太刺激了！太刺激了！”朋友们见她心态不平衡，簇拥着她去喝咖啡，好言相慰，折腾了半天才没事。
　　这件事从头到尾是一个情绪控制问题。如果赚头两个停板她能抑制内心那种欢喜若狂的情绪，心如止水地分析整个走势，应该很容易发现：这是升势第三波的第二个涨停板，“三十六计，走为上策”。事后演变成跌停板，如果能冷静、客观地思考，明白创历史性新高价后单日转向长黑的情况屡见不爽，自然就会处之泰然，不会使整个人瘫倒了。
　　事实上，期货投资充满了刺激性，受得起刺激才能投入。正如坐云霄飞车一样，天旋地转，你要玩就要先有心理准备，你怕晕就不要坐上去。
　　有些人控制不了自己的情绪，做了多头，大势往上跳一跳，脸上立即笑一笑；价位往下走一走，眉头马上皱一皱。赚到一段价位，欢天喜地；出现若干浮动损失，寝食难安，几乎是伍子胥过韶关，一夜急出白头发。试问当一个人成了扯线木偶，情绪起伏完全被行情涨跌所牵扯，他还能够清醒客观、指挥若定吗？
　　一位政坛元老有句名言：“置身是非得失之中，脱身是非得失之外”，投资人不妨用来做座右铭。要控制自己的情绪，一是亏得起多少做多少，不要赌身家，这样心理负担较轻。二是事先做好一套看对何时结算获利，看错何时止损（STOP LOSS）认赔的计划，盈亏都在意料之中，心理承受能力增强了，情绪自然稳定。

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第三十四篇：从小开始　逐步升级

　　一个打麻将高手，一场牌输上二三十万元而面布改色。问他初学打牌之时，原来也是由一百、二十开始练起。
　　一项新技术产品，在实验室研制成功之后，大量生产之前，必须有一个小量试产的过程。
　　一位统率千军万马指挥若定的司令官，当他刚从军校毕业出来，先带一个排、一个连，在小单位内历练，也是必经的阶段。
　　经验证明，从事期货投资买卖，除非委托宗旨纯正、经验丰富的经纪人做参谋，一开始就依计划投放大量金额，若要自己一手决策、亲自操作的话，应该遵循“从小开始，逐步升级”的原则。
　　首先，在入市实际买卖之前，最好有两个星期的模拟操作，锻炼一下自己的能力。经纪人身经百战当然毋须这样做。客户自行操作是新兵上阵，先作“沙盘演习”是必要的。应该深入研究经纪商寄来的市场分析，自己亲自制作图表，或者先让经纪商送来迄今为止的电脑打出的日线图，然后自己每天添上一笔。这段时间，自己判断市况会升或者会跌，就假设已在某个价位新单（NEW OPEN ORDER）买入或卖出，然后密切跟踪市况发展，何时乘胜追击，何时“壮士断臂”，何时见风转舵，看看自己眼光和灵活性到底有多少分数。从“甜头”中总结经验，从“苦头”中吸取教训。
　　接着，就是入市操作，先进行小额买卖，如公司规定每次起码做五张合约，就由五张做起。当然不能只带“一颗子弹”上阵，最少准备三支“兵”，即是户口要有十五口货的保证金。一开头应该选择一些价格波幅不太大、“杀伤力”较小的商品入手，像学游泳一样先在浅水浸浸。像Ｓ&Ｐ500之类“风高浪急”的期货，熟练了以后再做。太早到深海容易受溺。小额投资阶段不必太计较每战的盈亏。亏了就当缴学费，赚了就当奖学金。主要着眼于买卖技巧的实战经验的提高。小额实习大约一个月左右总结一次。要从市况分析和资金运用两方面检讨。特别要注意锻炼自己止损认赔的功夫，树立牢固的“不怕错，最怕拖”的观念。这一点掌握了，不必再做小“班长” 小打小闹了！

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第三十五篇：不明朗的市不入

组织一场战役，敌方动向扑朔迷离就不要贸然展开攻击；期货买卖一掷千金，走势不明朗，当然要勒住马头，暂时忍手。

不明朗的市不入，是期货投资的重要原则。正如政治家“有所为，有所不为”一样，走势明朗时要果断把握机会，不明朗时要耐心等待机会。
　　有的经纪人片面追求业绩，为了鼓动客户入市，天天都说“有好机会”，每逢通电话都报告说“走势明朗”。这完全是不负责任的讲法。天气都有晴时多云偶阵雨，行情哪会日日“艳阳高照”？
　　有时缺乏新的刺激因素入市，买卖双方均采取观望态度，交投疏落，市况牛皮，就会不明朗。
　　有时多空交战，势均力敌，买卖双方力的较量处于相持阶段，呈现拉锯状态，反复上落，就会不明朗。
　　有时经历一番暴升或一轮大跌，出现“风雨过后的平静”，大市盘整，第二波的冲击是不是会来个“回马枪”？因此，市势就会不明朗。
　　有时等待一项重大消息，未知揭晓结果是利多抑或是利空，呈现“激战前的沉寂”，市势也会不明朗。
　　期货买卖，“顺势而行”是原则，“势”未明朗，如何去“顺”“跟风赚钱”为上策，“风”无定向，如何去“跟”？勉强入市，决策无依据，获利无把握，为“炒”而炒，失去投资意义。且十居其九以亏损收场：要嘛，就被牛皮闷局以“点数”打败；要嘛，就被大市朝反方向突破“技术性击到”，头崩额裂爬不起来。
　　买卖期货目的是为赚钱。赚钱要讲机会。不明朗就是机会未到。这段时间应该袖手旁观，休息一下。一来对上一阶段买卖得先作一番总结，吸取经验教训；二来可以“旁观者清的立场”和“无货一身轻”的姿态，密切注视市场走势，研究下一步买卖方针，待市场气候“阴天转晴”，再度“扬帆出海”。

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第三十六篇：首先力求少亏

　　我比较喜欢开发素不相识的商界巨子、社会名流参与期货投资。一次，有位香港地产建设商会副会长被我说服开户，他问我：“你能保证给我赚多少？”我坦然回答：“赚多少我一定尽力而为，你坚持要我保证，我只能保证亏损不超过百分之五十！”他问为什么，我解释：“赚多少要看市况发展，走势不是我操纵所以不敢保证；但户口的亏损不超过百分之五十我可以保证，供是因为我事先会设限止损认赔，买卖时首先力求少亏些钱。”这个答案，他以四个字评价：“事实求是”。
　　很多人参与期货买卖，满怀希望赚大钱，不愿去想会亏钱。其实赚与亏都是买卖结果的一部分。老是想着涨跌到某个价位可以赚多少，并不保证会变成事实；相反，行情不利时，采取“鸵鸟政策”，不敢正视，　却只会令事态愈加严重，难逃断头命运。“商场如战场”，战争的要义是“保存自己，消灭敌人”。为什么军人上了战场首先要戴上钢盔、穿上避弹衣呢？目的是减少伤亡。采取这样的预防措施不等于缺少必胜信心，而是正视在交战中自己也有被击中的可能性。做期货，谁不想赚钱？想是一回事，实际过程中，总会有看错亏损的时候。在战略上希望赚多些，在战术上首先力求亏少些。两者并不矛盾。
　　有时候在背后看高手打麻将：明明已在“叫胡”，摸一只牌回来，估计打出去会“放炮”，宁可弃胡，拆“安全牌”出去；绕到对家后面一看，果然是“叫”被扣起没打的这只牌！我想，这道理跟我们做期货买卖“首先力求亏少些”的精神是一致的。同样，比如打麻将，假如“放炮”五次，每次都是输三番、四番而已，而另外又“胡”出五次，有自摸“的、“对对”的“混一色”的，那当然是大赢家了！“首先力求亏少些”绝对不是消极想法。
　　期货投资赚与亏的机会是一半对一半。亏的时候能够少亏一点，赚的机会相对也就大了。怎样才能做到少亏呢？第一是心理上要有“亏损是买卖结果的一部分”的观念，勇于接受失败，控制好自己的情绪；第二是要强制自己好像机械人一样在第一时间下设限认赔止损单，要有“壮士断臂”的气概，错了不拖。“留得青山在，不怕没柴烧”！

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第三十七篇：面对亏损处之泰然

　　不论投资人或经纪人，做期货都要具备一个最基本的心态：接受失败，面对亏损处之泰然。
　　我们所处的世界可以说矛盾无处不在：冷与热、正与负、长与短、贫与富、美与丑、真与假、善与恶、生与死、爱与恨……正如西谚所说：你喜欢阳光，亦要接受阳光背后的阴影。
　　做期货，涨和跌是走势矛盾的两面，赚和亏是买卖矛盾的两面，两者是对立地统一。每个人都希望自己赚，但总不会每个人都赚；每个人都不愿吃亏，但事实上总会有人吃亏。你赚了十万，意味着另有其人亏十万；你亏了一百万，即是说对手赚了一百万。你欢喜时有人愁，你焦忧时有人乐。根本上亏损是买卖的一部分，毋须错愕震惊，应以平常心对待。
　　赚与亏是市场走势客观升降的结果，并不以人们的主观意志为转移，也不会因我们心急如焚可以令亏损消失的话，我们不妨去“急”；如果我们怨天尤人能导致亏损消失的话，我们尽管去“怨”。既然“急”、“怨”于是无补，徒乱阵脚，何不面对现实，坦然接受。
　　期货交易充满刺激性。所谓刺激，表现在走势上是可以大起，也可以大落；反映在结算上是有可能大赚，也有可能大赔。参与买卖之前，本身就应该预见到两种结果，对有一半机会亏损做好充分的心理准备。
　　要正确对待亏损，首先要认清：人们往往会“百密一疏”。自己若犯错误，必须勇于面对失败的事实。经纪人不要背包赚的包袱。专家也不可能次次看得那么准。看错了有亏损是天经地义的。没有什么“面子过不去”的问题。
　　要正确对待亏损，其次就是严格贯彻“亏得起多少做多少”的原则，不要挪用主要事业的本钱，不要动用生活费用，而是以一部分闲钱来投资，亏了亦无碍大局、无伤大雅。这样就不会有“输不起”、“输不得”的心理压力了。
　　美国前总统尼克松在《六次危机》一书说过：“往往失败较之胜利更能给我带来较大的教益。我所翼求的仅仅是：在我一生中，胜利比失败多一次就够了！”参与期货买卖的人士，是否可以从这段话中得到某些启示呢？

＊面对亏损应处之泰然，因为赚、赔都是买卖中必然产生的结果。＊

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第三十八篇：不怕错最怕拖
　　
　　“不怕错，最怕拖”是期货投资最重要的原则。既然任何人都有机会在市况分析中犯错，聪明与愚蠢的区别就在于聪明人善于“壮士断臂”，错了不拖；愚蠢的人则被拖死。投资人和经纪人一定要具备毫不迟疑、毫不留情的“止损”（STOP LOSS）观念，“打得赢就打，打不赢就走”。可谋求高利润，而不必冒高风险。
　　期货市场得价格变动，相对地，就一个大走势而言，多数情况下都是“渐变”式蠕动，少数情况下呈现“突变”式跳空。比如说黄金，虽然数月内由每盎司四二七美元跌至三七七美元有五十美元的大幅度；但就过程而言，却是报价四二六·九（卖出价）、四二七·四（买入价），四二六·八（卖出价）、四二七·三（买入价）这样移动的。如果看错，在行情涨跌两三美元就结算认赔止损，一张合约无非亏损二三百美元，不伤元气。但拖下去，拉开二三十美元价位，一口货就变成亏损二三千美元，甚至拖到底亏损四五千美元，心理冲击和实际损失就大得多了！错而不拖，“留得青山在，不怕没柴烧”。一拖下去，难逃全军覆没。
　　一般人为什么会“拖”呢？主要问题是饶幸心理作崇，不敢面对现实。例如在某个价位买入后，市况下跌。一种心理就是“过一阵子也许会回升，看看再说吧！”其实这只是自己一厢情愿的想法。是否真的回升？谁敢保证！不拖的话，不外三种后果：第一，市况直跌下去的话，不用亏大钱：第二，若再跌多少又回升，低价重新买入，就比原来价位更优越；第三，认赔之后市况正巧马上回升，不过吃一次亏而已！总是利多弊少。十次买卖就算五次亏、五次赚，亏的五次不拖，赚的五次放尽，总计就是赚。
　　“不怕错，最怕拖”，说来容易做到就难。有时对市况大有信心，根本没有想过“止损”；有时恃自己实力够，硬要死守到底；有时简直麻木，“反正已亏了那么多，不在乎再亏多一点，再看一下吧！”等等。所以，一定要养成习惯，一进场就要下定“止损单”（STOP  LOSS  ORDER），预防万一。如果自己狠不下心，就指定别人机械式的替自己下这个手。

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第三十九篇：第一时间下止损单

　　尽管“不怕错，最怕拖”的道理为很多投资人所认同，但不少人在买卖过程中，总免不了要犯“拖”的毛病。随便翻阅十个亏钱帐户的几纪录，几乎没有一个是因“十次小亏”而失败，都是因“一次大亏”而损失惨重的居多。
　　有的帐户，出现浮动损失后仍固执己见，由远期拖到近期，由期货拖到现货，坐“直通车”到换月才“断头”。
　　有的帐户，被套牢之后恃着自己够实力，一次又一次追补保证金，本来只损失一撮“牛毛”的，最后整头“牛”被人牵走。
　　有的帐户，手上的货已经出现危机，仍逆市而行，一再加码，希望以”平均价“伺机反败为胜。到头来“担沙填海”，终于一去不返。
　　经验表明，要避免上诉悲剧发生，真正贯彻“不怕错，最怕拖“的原则，最重要的是养成一种习惯，第一时间下止损单（STOP LOSS ORDER）。
　　例如做本地伦敦金，询价之后下单在三八一·五０美元买入，盘房确认成交之后，马上就下止损单：跌破三七六·九０美元就认赔。因为上次低价位是三七七美元，可视作一个支持点。
　　又如做外汇现货，你设限在一美元兑一二一·五０日元时卖日元、买美元。这张单子一成交，马上就设止损点：美元跌至一一九·九０日元就投降。因为历史上美元最低只到过一二０·四五日元，一二０日元是重大心里关口。
　　为什么强调在第一时间下止损单呢？
　　所谓：“凡是预则立，不预则废”。就是说工作要早做准备。期货市场瞬息万变，你不在第一时间下止损单，一旦有个重大的突发性消息出来，市况淬然大涨或狂泻，你就措手不及，一下已拉开那么大的差价，你想亏一点儿就认赔根本已来不及了。何况，你有货在手，总不会一天二十四小时分分秒秒离不开荧光幕一步吧？有时要出去吃饭，有时要睡觉，有时在车上，有时上洗手间……如果第一时间下了止损单，你就算跑到巴黎去度假都可以安心。即使市况再反复，反正最严重的损失无非是那么一点点。相反地，你若抱着饶幸心理作“到时候再说”的打算，往往就是“拖”的错误的第一步。入洗手间一趟出来价位已面目全非的事没发生过吗？不在第一时间下止损单，就算你不愿意“拖”，突如其来的市况逆转也会把“拖”的既成事实硬塞到你面前，躲也躲不了。遇到涨停板或跌停板的“突然袭击”，更是欲罢不能，脱身不得，只好任人宰割。如果事前在第一时间下好止损单，一早认赔，岂不是可以避过一场大难吗？
　　人总是有点惰性和饶性心理，这是人性的弱点。这就是为什么“不怕错，最怕拖”讲起来容易做起来难的原因。

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第四十篇：正确使用止损单限价单

  　买卖期货过程中，正如很少有机会十次买卖十次赚一样，十次买卖十次亏也是不太可能的。只要正确使用止损限价单（STOP LOSS LIMIT ORDER），就算十次买卖亏六七次，每次损失有限制，赚的三四次则可尽全力追击，总结胜负总不会差到哪里去。
　　正确使用止损限价单，首先在理念上必须认同“不怕错，最怕拖”的原则，无论你信心多大，认为多有把握，一旦走势不利，出现浮动损失，就要承认错误，“壮士断臂”。
　　在技术上，何点设限，必须依图表关口、心理关口、本身对亏损程度的容忍及承受能力等三角度去考虑：
　　第一，图表理论概括了多种“形”、多种“线”。成了“形”，破了“线”，就是上升讯号或下跌讯号。你做了多头，就要在图表上量出支持点的价位；将止损卖价摆在稍低于支持点的地方，跌破支持点就认赔；你做了空头，就要在图表上划出阻力点的价位，将止损买价放在稍高于阻力点的位置，冲破阻力点就投降。
　　第二，由于历史上最高最低的记录，或者是某个大的整数价位，或者可能触发台湾“中央银行”干预的某个临界点，或者是多数专家、顾问公司注视、渲染的敏感价位等等，都有可能成为投资者的心理关口。例如一美元兑一二０日元的价位，传说是西方七个工业大国所协议的美元浮动下限，历史上美元兑换率最低亦只到过一二０·四五日元，因而对外汇交易来说，一二０日元便是心理关口。如你在一二二或一二二·五０等价位卖日元买美元，止损限价单便应设在一一九·九０或以下，即是美元跌破一二０日元心理大关就坚决“断头”。
　　第三，最理想情况下希望赚多少，最严重情况下容许亏多少，这是一个成功的投资者进场时必须马上考虑的。尤其是“容许亏多少”这一点，也是设限价止损的重要依据。例如你投资一千万新台币买入本地伦敦金一百口货，你认为自己最多亏三百万新台币就算了，你就可以买入价减去十美元，跌破这个价位即刻平仓结算。这样的一套止损限价单便会令你避免超出预算了。
　　正确使用止损限价单，应要注意不能限得太宽或太窄。限得太宽徒然令损失加大，太窄则易被反复“舔”去。还是依照上述三点原则较为稳妥些。

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第四十一篇：摘西瓜 不要贪芝麻

　黄金、外汇及大宗物资期货的走势，不是涨就是跌。但具体一点说，涨与跌并不能等量齐观。所谓“大涨小回”，涨是大势，是长期的；涨是短线，是暂时的。从幅度上比较，就有“西瓜”与“芝麻”之分。一九八五年二月到现在整整四年，美元兑日元由二六三跌至一二七日元（最低至一二０·四五日元），这个“大跌”明显就是“西瓜”，而期间美元亦出现过多次“小回”，反弹幅度为十块八块日元，相形之下就是“芝麻”。
　　从理论上讲，最好是涨也赚，跌也赚。既摘“西瓜”，又捡“芝麻”。但实际情况往往是贪“芝麻”而亏了“西瓜”。一年来，许多小户无视金市走下坡的大势，抱着“不信它还会跌，总会反弹一下吧”的心理，一个劲的逆市买入企图捡“芝麻”，结果多头损失甚大。毕竟“芝麻”不知道什么时候才会出现，而出现也是获利有限。既然钱是赚不尽的，作为长线投资，稳健的做法应当是：只摘“西瓜”，不贪“芝麻”。
　　几年来，不少投资者看到美国财政赤字和外贸赤字相当庞大，捉住美元往下走的大势，专作美元空头，把握美元每次反弹之高位，大量买日元、卖美元，买西德马克、卖美元，低价补入，高价又再空出，实行“西瓜”政策，结果获利丰厚。如果一会儿做空头，一会儿又做多头，没有把握目标，恰好所逆的是大势，一被套牢，就不知何年何月才能翻本，肯定要赔大“西瓜”了！相反地，认准大方向摘“西瓜”，即使一时反复，时间对你是有利的。
　　实行摘“西瓜”，不贪“芝麻”，前提是要判断涨和跌哪一头是“西瓜”，哪一头是“芝麻”。这点不能凭个别的、偶发的、表面的利多利空消息下结论，应当了解整个经济、政局背景，掌握供需要素，研究市场心理、图表讯号，根据带根本性、全面性、周期性因素去下结论。另外期货市场是牛熊交替出场的。老牛当道，涨是“西瓜”，跌是“芝麻”；轮到老熊称霸，跌变成是“西瓜”，涨变成是“芝麻”。所以不能“一本通书看到老”。要根据大转折及时调整策略，不要把已蜕变成“芝麻”的方向仍然当做“西瓜”。

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第四十二篇：不要敢亏不敢赚

　　在期货买卖中，一些投资者常犯的毛病是：被套牢的时候会横下心来“守”，明明损失“芝麻”的拖到要亏“西瓜”；有浮动利润的时候反而紧张兮兮地赶着“逃”，本来可以打只“老虎”的却只拍只“苍蝇”。这叫“有胆亏，没胆赚”。有这种心态买卖期货，十个有九个是要失败的。
　　期货走势不是涨就是跌。赚与亏的机会是一半对一半。不可能百战百胜，也不可能百战百败。假设十次买卖五次赚五次亏，要取得总计是赚的成绩，就需要五次亏是小亏，五次赚是大赚；如果逆市时苦苦死撑，顺市时匆匆离场，就恰恰倒转过来，变成亏的五次惨不堪言，赚的五次微不足道，就算金山、银山也会被败光！
　　成功的投资者讲究“稳”、“准”、“狠”。所谓“狠”也包含了抓到机会时绝不放手，努力扩大战果以造成大胜的意思。争取到大胜，就可盖过有时难免的小亏，使整体帐目保持盈余。
　　担心市况反复，害怕由赚变亏是对的。但这种担心必须有根据。是有突发性消息令走势逆转呢？是升势接近阻力线了呢？是跌势临近支持区域了呢？是强弱指标（RSI）出现了超买或超卖的讯号呢？还是太多人一边倒地看好或看淡需要警觉了呢？要有足够理由才好把手头的赚钱货结算离场。只要没有转向讯号出现都要抓住不放，一天都不放过。千万不能见赚就放，应该冷静思考一下“什么时候放更有利”？如同入市的时候要审慎研究一样，结算时也要小心选择价位。“好头不如好尾”。捉到鹿要懂得脱角。
　　无疑地，市况是呈波浪式发展，正因为如此，我们才要分析“浪”地轨迹；哪里是“波谷”，哪点是“浪顶”。假如我们在一个“浪”底部做了多头，涨势才刚刚起步，不要说“浪顶”，连中间点也未来到，何必急急忙忙完成合约呢？既然手头上的货正好顺应了大势，又不是逆市而行，何不让它来一次轻舟直放，顺流而下，赚个痛快呢！
　　亏的时候要设限，赚的时候要赚足，这就是在期货市场制胜的不二法则。

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第四十三篇：放进口袋才是真的

　　在期货买卖中，一入市即被套牢，接着认赔出局，犹无话可说，因为一开始就错了。最令人懊恼的是，一进场就跟对了大市，一度有过颇为可观的浮动利润，其后市况逆转，“煮熟的鸭子飞走了”，本来赚钱却变为亏钱。这种情况对投资者心理打击最大。
　　“放进口袋才是真的”，是期货买卖经验之谈。在期货市场，做了多头，最终要经过平仓（SETTLEMENT SELL）才算完成合约；做了空头，最后要补仓（SETTLEMENT BUY），才能定输赢。一天未结算，任何买卖所呈现的差价利润都只属于浮动利润（FLOATING PROFIT）。既然是浮动的，在一个进行着、变化着的走势中，这点有利的差价有可能增多，有可能缩小，甚至走反方向变为浮动损失（FLOATING LOSS）。只有把握机会，适时结算，浮动利润才会成为实现的利润，才算放进自己的口袋。
　　无论一个大升势或大跌势，中间都是波浪式发展，不会一口气升上顶，也不会一条线跌到底。涨一段总会回吐跌一跌；跌一段总会盘整涨一涨。像最后美元兑日元，先从一二一·二０涨上一二六·二０；跌回一二三·七０，直冲一三０·二０，又回落到一二五·七０，再直扑一三三。这一段就有三个小浪。在一个浪底或浪中做了买卖，估计差不多到浪顶了，就要结算套利，把钱放进口袋。否则，走势由浪顶转向走到波谷，原先的浮动利润便缩水或化为乌有。就算重新回到浪顶，你已浪费了一次机会，本来可以赚两次钱的你只赚了一次。而遇到转折市，与原先的方向从此背道而驰，开头的浮动利润便成“只能回味”的“往事”，赚钱变亏钱更是“憾事”。当你仍为“当时为什么不结算，这么苯！”耿耿于怀心情难以平复的时候，往往“祸不单行”，一错再错，那就更引为“恨事”了！
　　买卖期货是为了赚钱。有得赚为什么不赚？“放进口袋才是真的”。不管你是否喜欢附庸风雅，记住这句古诗准没错：“花开堪折直须折，莫待无花空折枝！”

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第四十四篇：有暴利要立即结算

　　正是：“时来风送腾王阁”，有时在期货交易中，入市不久便碰上一个大行情，一下子手头上的合约就出现好大一笔浮动利润，“无端端发达”，令人喜出望外。遇到这种“飞来横财”，一个原则就是要立即结算，令暴利由“应收未收帐”落实为“已收帐”。
　　期货买卖程序是，新单（NEW  OPEN）买进或卖出以后必须经过结算（SETTLEMENT）卖出或买进，合约才算终止。有了帐面上的浮动利润，一天未结算，都不算防进口袋。煮熟的鸭子仍有机会飞掉。

假定一两天内手上的货已获得一倍以上的浮动利润，你就要记住：这个市场不仅是你一个人在做，别的人也在做；别的人会怎样想，会怎样操作呢？比如说是一个突如其来的大升势吧，能够有幸赚到一倍以上浮动利润的其他人必有相当部分会获利回吐，作技术性卖出；而在底部做空头被套牢的人，没有实力的早已断头，有实力撑得住的也会有部分人加码空货，调高平均价；而未入市的人眼见已涨了那么多，亦很少会有人再去新单追买。种种力量综合的结果，走势的盘整一般是不可避免的。若有浮动暴利而不立即结算，市况一回档，利润就会“缩水”，甚至化为乌有。

历史的经验值得注意。八十年代初期，一次美国总统里根猝然被刺，国际金价即刻狂升三十多美元，做多头的人一下获得成倍暴利。但这要是立即结算才能确保的，因为跟着医院方面证实，里根总统伤势并无生命危险，且由于其体魄强健，预计短期即可康复。金市闻讯即告回软。未及早结算者变成“竹篮打水一场空”。星期一远东市场（包括东京、香港、澳洲等）一开盘，金价狂飙二十多美元，上周末入货的投资者立即结算的，都的获得将近一倍的暴利。到了远东时间的下午，　欧洲金市开出，当地投资者认为“左派”循民主程序上台并无不妥，而且当选总统的密特朗又保证恪守盟国义务，维护西欧防务体系，于是纷纷趁高出货，使金价急速回降。早上又暴利而未立即结算的远东市场做多头者，结果是“一场春梦”，并且由赚钱变亏钱。所以，有暴利也是“花开堪折直须折，莫待无花空折枝”。

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第四十五篇：要分兵渐进，不要孤注一掷

上中下三匹马对赛上中下三匹马，以“市况分析”角度看是“和”局；但采取下对上、中对下、上对中的“资金运用策略，却可以造成“赢”局。在投资期货过程中，往往资金的运用较测市更为重要。要分兵渐进，不要孤注一掷是一条重要原则。
　　外汇、黄金及大宗物资的期货交易，是实行保证金（MARGIN  DEPOSIT）制度，而保证金的比率通常相当于合约总值的百分之五左右（有时还买不到）。价格波动大一点，两三个涨停板或跌停板就亏过头（OVER LOSS）了。所以，在资金运用的过程中，必须留有余地，量力而为。
　　最近，国际金价由每盎司四百美元以下反弹上四百二十八美元，随后又节节下挫，跌至三百八十美元。比如两个户口，一个保证金只有一百万新台币，另一个保证金五百万，大家都在四百一十五美元时做空头，当金价窜上四百二十八美元一盎司的价位时，照理是五百万那个大户口较为禁得起风浪，但因为大户口博得太多，做空一百口货（即是一万盎司），结果赔过了头，以至全军覆没，功亏一篑。而小户口虽然只有一百万元，但开头只做空头五口，不仅有惊无险，而且还有余力在高价再加空五口货，终于支持到反败为胜。事实表明，孤注一掷，容易完蛋。量力而为，有备无患。
　　一般说来，投资者倒不是怕亏损，做生意不是赚就是赔，就怕就是控制不了预算，一个客户投资五百万元，亏光了是一回事，但要他再拿第二个、第三个五百万元，往往会影响到正业生意得资金周转，甚至要借贷抵押，那就麻烦了。所以要分段入市。一笔投资金额，首先自己要弄清楚究竟是“全部军马”抑或只是“先头部队”，事先要作好打算，订好计划。先是“投石问路”，看对出追兵，看错有救兵。分兵渐进，顺利的话可赢三比０。就算第一支兵看错，随后第二支兵见风转舵，第三支兵乘风破狼，也可赢二比一；即使再严重，也只是输一比二，绝对不会像孤注一掷那样输零比三。
　　有人说，“看得准，不怕重锤出击一搏”。但是，世界上的事情是没有绝对的。不要忘记，期货的上落永远是波浪式的。且不说有时会冒出一件突发消息使市况逆转，就算“小回”跌一波，暂时性出现浮动损失，到了追加保证金程度，因后援无继，缺乏第二套本钱，你就要被断头认赔。等到风浪一过，市况大幅回升，你只有懊悔莫及的份了！

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第四十六篇：金字塔式加码

　　在帐户出现浮动利润，走势仍有机会进一步发展时加码，是求取大胜的方法之一。加码，属于资金运用策略范畴。如何分配，要讲技巧。
　　增加手中的交易，从数量而言，基本上有三种情况：第一种是“倒金字塔式”，即是每次加码的数量都比原有的旧货多；第二种是均匀式，即是每次加码的数量都比前一批合约少一半。如果市况是一帆风顺的话，那么上述三种处理都能赚钱。如果市况逆转的话，这三种处理哪种比较科学、哪种比较合理就立见高下了。
　　假设我们在每盎司三八０美元买入黄金，之后价格一路上扬，随后在三九０美元加码，到四百美元又再加码。又假设手头上的资金总共可以做七十张合约，如果以上述三种方式分配，就会产生如下三个不同的平均价：
　　“倒金字塔式”在三八０美元买十张，三九０美元买二十张，四百美元买四十张，平均价为三九四·三０美元。
　　均匀式在三八０美元、三九０美元、四百美元三个价位都买入同等数量的合约，平均价为三九０美元。
　　而金字塔式加码，三八０美元买四十张，三九０美元买二十张，四百美元买十张，平均价只为三八五·七０美元。
　　如果金价继续上扬，手头上的七十张合约均匀式加码比之“倒金字塔式”每盎司多赚四·三美元的价位；金字塔式加码更是比“倒金字塔式”多赚八·六美元的价位。赚也是金字塔式优越。
　　反过来，如果金价出现反复，升破四百美元之后又跌回三九０美元，这一来，“倒金字塔式”由于平均价太接近市价，马上由赚钱变为亏钱，原先浮动利润化为乌有且被套牢；均匀式加码虽勉强“力保不失”，也前功尽弃；唯有金字塔式加码的货由于平均价低，依然有利可图。
　　故空头时也是同样道理，在高价空了货跌势未止时加码，也应一次比前一次数量要减少，令整体空仓起点时的数量保持最大，最后一次加码数量最少，维持金字塔式结构，这样平均价就比较高，在价格变动中可以确保安全。

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第四十七篇：累进战术的应用

　　越来越多的投资者意识到“孤注一掷”的危害，“分兵渐进”的原则已成为大家的共识。但是，要真正落实“分兵渐进”仍有一个如何加码的问题。而累进（PYRAMID）战术，就是：假设你在Ａ点买进，刚好被你抓住的是“谷底”，接着行情上扬到Ｂ点，你觉得涨势才起步，无理由急于套利，又在Ｂ点加入第二支兵买入乘胜追击。行情涨至Ｃ点，认为不过是一个大升浪的中间点，再加码第三支兵扩大战果，临近“浪顶”才“鸣金收兵，班师回朝”。因此，累进战术也可以称做顺势加码。
　　正确应用累进战术有三点是必须要注意的：
　　第一，赚钱时才加码。因为赚钱时加码是属于顺势而行，“顺水推舟”。买入之后涨势凌厉再买或卖出之后跌风未止再卖，这样可以使战果扩张，造成大胜。若亏钱时加码却是逆市而行，在错误的泥潭越陷越深。所以，经验丰富的投资人有一股加码的“狠”劲，但“只加生码，不加死码”。
　　第二，不能在同一个价位附近加码。譬如你在四二０美元一盎司时做了一笔黄金空头合约，应该等市况跌至四一０美远３再空第二笔，跌破四百美元大关再做空第三笔。如果四二０美元一盎司时卖出第一笔，在市场牛皮之际，四一九·五美元时又卖空第二笔，四二０·五美元你再空第三笔；几支兵马都散落在四二０美元的价位左右，这样一来岂不是变成“孤注一掷”了吗？一个反弹上四三０美元怎么办？
　　第三，不要“倒金字塔”式加码。当你准备做累进战术的时候，资金分配很重要，第二支兵应要比第一支兵少，第三支兵又应比第二支兵少。这样三支兵的平均价比较有利。相反每次加码都比原来的多，做多头的话，平均价就会拉得越来越高；做空头的话，平均价就会压得越来越低，市况稍微反复，就会把原先拥有的浮动利润吞没，随时由赚钱变为亏钱。这是极为不智的做法。
　　“分兵渐进”是正确的原则。一个正确的原则必须配以正确的策略才能收到好的效果。做好上述三点事项，累进战术方可发挥威力。否则，“正经也会被歪嘴和尚念歪”，适得其反。

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第四十八篇：不要盲目追市

　　一盘棋下得好不好，开局很重要；一局网球能否拿分，发球有很大影响。期货买卖过程中，赚的不用说了，亏的原因中，入市时机不对
价位太差占很大成份。行情升了上去才追买，行情跌了下来才追卖，往往买到顶价沽到价底，”未见官先打三十大板“，一入市就被套牢。这就是盲目追市的恶果。
　　“不是说要顺市而行吗？走势那么明朗，不追岂不是错失机会吗？”这种想法是很自然的。但是，经验证明，追是要追。但是接到烫手的火棒的居多。众所周知，没有一个大走势是一条直线贯彻始终的。一个市场，总会有人下新单（NEW OPEN ORDER）买卖，有人作结算（SETTLEMENT ORDER）出场，市轨呈曲线型上落。跌得再厉害的市，也会有一级又一级的反弹；升得再急得市，也要一段又一段的消化。每隔若干价位，或大或小的获利回吐总会出现。一个浪接近尽头，你才盲目跟风（应加个“尾”字——跟风尾）去追，你的新单子进场，正是人家要结算，巴不得有人来承受，你入市之时，正是市况开始回吐之日，变成“黄狗当食，白狗当灾”，一进场就陷于被动。
　　要力戒盲目追市，免做“击鼓传花”游戏的被罚者，重要的是懂得“忍”。一般来说，个个一窝蜂去抢的时候，你不必急于去追，忍一忍。大势向好，要作多头就等回顺盘整时才买；大势向下，要做空头就等反弹高些才卖。除非市况一条直线气冲斗牛或一条直线如石头坠地，你才会错失一次机会，其实，碰上这样特别的市况，就算你下手的行情还有赚的机会，但是价位亦不会好到哪里去。因此，错失也不用蹉叹。毕竟，我们入市是为了赚取差价，只要市况波动，永远都有差价存在。机会时时有，何必盲目追！

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第四十九篇：要顺势而行

      许多投资者和经纪人最容易犯的错误就是根据本身的主观愿望买卖。明明大市气势如虹，一浪比一浪高的上涨，却猜想“应该到顶了”，强行去抛空；眼看走势卖压如山，一级比一级下滑，却以为“反弹一下总会吧”，贸贸然买入，结果当然是深陷泥潭，惨被套牢。
      希望如何与实际如何是两回事。“希望”在人生的其他领域无疑是成功的助力，而对于期货投资者来说，却是致胜的阻力，黄金，外汇及大宗物资的期货交易，具有广泛的国际性，价位起跌依据供求、经济、政治等因素，最终取决于市场买卖双方实力的较量。当整个市场的买盘强与卖盘时，走势向上成为定局：当整个市场卖盘压过买盘时，市轨必将向下。大市向上向下本身有其客观规律，反映市场力度总和。什么叫看对？我们的主观愿望与大市走势的客观一直，就是对。什么叫看错？我们的主观愿望与大市走势的客观相反，就是错。既然对与错、赚与亏端视我们的主观与大势是否合拍，何不放弃一相情愿，干脆服从大市顺势而行呢？走势趋向不以个人的主观意志为转移，跟市走就是正视现实。
      其实，市况向上升或向下滑，本身已揭示了买卖双方即时的力量对比。向上表示买方是强者；向下显示卖方占优势。俗语：“识时务者为俊杰”，我们顺着大市涨跌去买或卖，就是站在强者一边，大势所趋，人心所向，胜算自然较高。相反，以一己“希望”与大市现实背道而驰，等于同强者作对，螳臂挡车，焉有不被压扁之理！以外汇为例，全球一天成交量达四千七百亿美圆，就算你投入几亿元新台币开户做买卖，都不过是大海中的一滴，兴风作浪没资格，跟风赚点钱才是上策。
      顺市而行要转身快。没有只升不跌的市，也没有只跌不升的势。原来顺而行，一旦市况发生大转折，不立即掉头的话，“顺而行”就会变成“逆而行”。一定要随机应变，认赔转向，迅速化“逆”为“顺”，由大市“仙人指路”，才能重新踏上坦途。

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第五十篇：冲破前市高低点的启示
　
　　“顺势而行”是期货买卖的重要原则，但最难掌握的却是对“势”的判断。不要说整个大走势呈现出曲折的、波浪式的轨迹，就以即市走势来说，刚刚报升划“圆圈”，随即又报跌打“交叉”，接着价位跳上又要改“圆圈”……也是相当曲折。即使是以定盘方式开价的日本盘、菲律宾盘、一节涨，下一节跌，再下一节又起的走势亦司空见惯。如果心中没有一个谱尺，叫高几个价位就追买，报低两个价位又追卖，那不叫“顺势而行”，那是“乱打乱碰”。
　　一个成功的投资者，对“势”不作主观臆断，不是“希望”大势如何走，而是由大势“教”自己去跟。一个“秘诀”就是从冲破前市高低点去寻求买卖的启示：
　　冲破上日最高价就买入，跌破上日最低价就卖出；
　　升过上周最高点就入货，低于上周最低点就出货；
　　涨越一个月之“顶”就做多头，跌穿一个月的“底”就做空头。
　　这种参考上日、上周、上月高低价买卖方法究竟有什么依据呢？
　　首先从事实分析。所谓涨与跌永远是相对的。冲破上日、上周、上月最高价，这个“势”相对于上日、上周、上月毫无疑问是个“涨势”。“涨势”买入，理所当然；相反，跌破上日、上周、上月最低价，这个“势”相对于上日、上周、上月十分明显是个“跌势”。“跌势”卖出，顺理成章。这是根据事实所作的判断。
　　其次从“道理”上讲。市场涨跌取决于买卖双方实力对比。当价位冲破上日、上周、上月最高点时，在上日、上周、上月任何价位做空头的人都无一例外被套牢，他们当中一定有部分要认赔作结算买入，反过来有给升势推波助澜；相反，当市况跌破上日、上周、上月最低价时，在上日、上周、上月任何一点做多头的统统都出现浮动损失，当中一定有部分要止损作平仓卖出，正好对跌势落井下石。以上两种请况都是跟市场角力的强者走。因此，这种决策是有根据的。
　　但是必须指出，期货走势是千变万化、错综复杂的。冲破前市的高低点决定买卖也不是次次灵验的。低开高收，高开低收，什么事都会发生。但历史的经验总结下来，十次有六次是这样就值得参考采用了。

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第五十一篇：重势不重价

    比较下述两种现象是有趣的：一套时装标价五千元，讨价还价时，如果货主抬价要五千二百元，你不仅不会买，反而会骂对方“神经病”；但买卖期货，很多人在金价三九七或三九八或三九九美圆一盎司不会买，冲破四百，涨到四零二，四零三美圆一盎司反而会买。你说怪不怪？
    在现实生活中的购物心理总是希望能“便宜”些，售货心理总是冀求能“昂贵”些。许多期货投资者之所以会陪钱，正是由于抱着这种“购物”、“售货”心理，重价不重势，犯了做期货的“兵家大忌”。
    期货交易之所以和购物售货不同，是因为投资期货是冀望将来的势，而不是着眼现在的价，预期心理支配一切。在预期心理的影响下和价格不断波动情况下，使得“便宜”和“昂贵”的概念在期货市场一是“短命”，二是随时易位；上一个金价是每盎司三六零美圆，此刻是三五九.八零美圆，相对于三六零美圆而言，三五九.八零美圆是“便宜”；但不到三秒钟，终端机的荧屏幕打出三五九.七零美圆的价位，这样，三五九.八零美圆的价位相对于三五九.七零美圆的价位来说就变成了“昂贵”，在过两秒钟，金价报出三五九.九零美圆，相形之下，三五九.八零美圆的价位有显得“便宜”……这种变化、这种运动在期货市场是永恒的。如果抱着日常购物、售货的“便宜”、“昂贵”观念，以为“便宜”就是“便宜”，“昂贵”就是“昂贵”，看不到期货市场两者的相对性和互换性，当然就掉进“重价不重势”的五里雾中，从而迷失方向。
    期货买卖恰好是建筑在这样的基础：价格现在看来是“便宜”的，但预计未来的价格趋势会变得“昂贵”，因此为了将来的“昂贵”而买入；价格现在看来是“昂贵”的，但预期未来的价格趋势会变得“便宜”，故此为了将来的“便宜”而卖出
    相反，价格现在看来是“便宜”的，若下一步走势是下跌的，你目前贪图“便宜”去买，回头看其实是“昂贵”的；价格现在以为是“昂贵”的，若下一步走势是上涨的，你目前认为“昂贵”去卖，以后看其实是“便宜”的。这就是亏损的根本原因。
    所谓“重势不重价”，全部意义在于：买卖要着眼“将来”，而不是“现在”！

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第五十二篇：不要因小失大（买卖篇）

    不少投资者与经济人在期货买卖操作中，过于计较价位，买入时非要限低几个价不可，卖出时总想卖高几个价才称心。这种做法往往因小失大，错式良机。
    最近几个月，美圆兑日圆、西德马克等出现凌厉的升势。一位朋友本来看对大势，说：“美圆由一九八五年二月起跌足四年，应该否极泰来回升了，”但却因太计较价位居然没有赚到前；当美圆兑日圆为一二五.七零时，她设限一二五.零零以下才入货，结果美圆冲上一三三；她再次下单一三一.零零以下才进场，美圆又窜上一四零以上。三番两次，卖日圆、买美圆的单子始终做不到，眼睁睁看着赚钱的黄金机会溜走，连呼：“计较小价位，错过大走势，真苯！”
    在某种意义上，期货的“期”已不仅是“期限”的“期”，更重要的是“预期心理”的“期”了。成败盈亏不在于“现在”，而取决于“将来”。“现在”的“价”好一点还是差一点都仅是出发点，“将来”的势才是归宿。“势”是“价”的趋向，“价”是“势”的反映。如果对“势”的判断错了，就算入市的“价”好一点都是劫数难逃而要亏；假若“势”的预测对了，即使入市的“价”差一点也是富贵逼人而会赚。“涨时重势不重价”是股市经验之谈，期货是多头与空头皆可作的“双程路”，无论涨跌都应“重势不重价”。赚大钱是少赚一两个价位都心花怒放，亏大本时贴多一两个价位都欲哭无泪。斤斤计较有什么用，抓准大势最重要。
    太计较价位有一个危险，就是容易导致逆市而行。因为在一个涨势中，你非要等便宜一点才买的话，只有走势回跌时才有机会；而这一回跌，可能是技术性调整，也可能是个转势，让你买到便宜货不一定是好事。反过来，在一个跌势中，你硬要坚持高一点才卖空的话，即是要走势反弹时才有机会，而这一反弹，可能是大跌小回，也可能是转市，让你卖到高价也不知是福是祸。贪芝麻丢西瓜往往在这种情况下发生
    不要太计较价位，并不等于鼓励盲目追市。盲目追市是指涨势将尽是才见高追买或跌势将止是才见低追卖；不要太计较价位是指一个涨势或跌试刚确认时，入市要大刀阔斧，属掌握先机，两者是不同的概念，不能混淆。