一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

hefeiddd

一个真实的“神话”故事！！！

一富翁投资亏损3000万，吉明半年不到，就为他扳回8000万，创造了期货界的奇迹！
在恶梦般的日子里，他建立了自己的交易哲学体系。
“市场永远是对的”似乎是公认的真理，但吉明却对它大喊：“NO！”，操作中，他专找市场的“差子”。

投资简历
　　姓　　名：吉明，男，1965年生，硕士。
　　入市时间：1993年。
　　收　　益：帮客户在5个月内搏取了8000万，是其最成功的范例之一。
　　投资风格：善长超前地策划、分析和发掘一波潜在的巨大行情，并能对行情发展的目标时空做战略性的评估。
　　投资格言：知已知彼，百战不殆。 宏观顺势，微观逆势。

    这是一个真实的神话故事。
　　1998年，在中国的江苏省，有一个亿万富翁在期货市场上，连受重挫，遭到3000万的亏损，濒临灭顶之灾。
　　然而，5个月后，这位富翁在一个高参的指点下，却奇迹般地得以“复活”。不光把亏损的3000万元扳了回来，还倒赚了5000万元！
　　短短5个月，搏取8000万，这神话是怎么创造的？那位使亿万富翁复活的“高参”又是谁呢？
　　为寻根探秘，记者多次慕名来到江苏中期期货有限公司，对被人们称为“神鹰”的期货奇才、机构投资部经理吉明先生进行了专访。
　　许多投资者之所以失败，很重要的原因之一就是只看到挣钱的机会，而不对市场进行选择。
　　1997年，为了向国际化基金管理、专业理财方面靠拢，公司让吉明到南京总部负责基金试点。
　　当时，期货交易的品种比较多，有不少品种如天津红小豆、海南咖啡等行情波动巨大，机构操纵现象多。尽管机会很多，但他还是把这类品种排除在视野之外。因为这些品种可分析性差，超出了个人的判断之外，挣钱是偶然的，而赔钱却是必然的。按照安全第一的首要原则，他选择了大连大豆、上海铜和海南橡胶作为主要观察对象，这些活跃的大品种本身就提供了足够的投资机会。这正是吉明在进行基金投资中不断取得胜利的重要因素。而许多投资者之所以失败很重要的原因之一，就是平时只看到挣钱的机会，而不对市场进行选择，往往对风险失去控制，分析立足的根基不稳。
　　吉明在选择好了品种后，接着就对所关心的品种做战略性的评估。即当前的走势处于发展的什么阶段：是积蓄能量？还是处于趋势能量释放的尾声？还是在构筑顶底等等什么的。他认为这是相当重要的工作。因为它决定着下一步的操作计划和策略。只有做到前瞻性预测，才能做到有的放矢。评估行情的中心任务是：超前地捕捉一波具有战略投资意义的行情，而不是局部意义的短线行情。
　　至于对于锁定的交易品种，交易机会的捕捉，吉明倾向于等到商品的基本面趋向与价格所表现的技术面达到统一时。这样做，才符合每战必胜的操作宗旨。他认为贯穿《孙子兵法》全文的精髓在于全胜的思想，期货交易也是如此。
　　吉明说，基本面的内在要求，决定着做交易的方向。而进出场策略、时机，则更多地应用技术面的表现。根据他总结的总体方针：“宏观顺势，微观逆势”，战略方向一旦确定，就在看似最危险的地方进场交易，而实际上这恰恰是最安全的地方。因为安全与危险是相对的和可转化的。
　　通常，当我们进入市场后，很容易会随着行情的波动失去进场前的理性判断，仿佛进入另一个虚幻的世界。各种不同的技术指标和不同技术形态，显示着不同的结局，结果迷失了自我，远离了真实的判断能力。出现这种局面的深层次原因在于操作中缺乏战略性眼光和对信念的执着。当我们把市场发展的内在趋势注入具体的走势中时，一切形态和指标就活了。可以说，趋势是整个交易活动的灵魂！1997年东南亚爆发金融危机，通过对商品基本面和技术面的分析，他所管理的两个账户的交易头寸基本是向下操作的，尤其在大连大豆上，在行情不断走跌的过程中都取得了稳健的收益，获利率在30％以上。

不要再追求那些花式各样的刺激，看似时髦，实则都是毒品，远离它们。为了延年益寿，不多抽烟，不喝烈性酒；好色不淫，以减少身体损耗和不必要的麻烦；远离迪厅，因为音乐太热烈，容易使自己心跳加速；其他的如不偷，不抢，不执，不打妄语。为了保持心态平稳，不能大喜大悲，保持一种恬淡平和、虚静自然的投资心态，不走极端，走中庸之大道，你就会理解市场，顺应市场，成为一个成功的投资者。

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2007-8-3 06:51 编辑 ]

hefeiddd

“善败者不亡”，成功在于正视错误。只有那些敢直面失败、坦然承认错误必然性的人，才会造就成功的基石。
　　“涉足期货投资，大家都会有这样共同的感受：正如星际之间存在万有引力一样，失败犹如引力通过错误牵拉着每一个投资者；如果正视它、控制它，并配置有效的市场分析和决策把握，那么我们就能获得足够的能量和速度，彻底摆脱‘错误引力’的束缚，从而使得资金的成长呈现出一种螺旋生长状态。古人云：‘善败者不亡’，只有那些敢于直面失败、坦然承认错误必然性的人，才会造就成功的基石。认识错误、减少错误，最终才会远离失败，没有失败就无所谓成功，失败才是通往成功的阶梯。”
　　“那么，在交易中能否避免和减少错误的决策呢？”
　　“每个交易者，即使再出色的高手，他们都是人，而不是神。既然如此，那么在认识市场的过程中出现错误的判断是再自然不过的事情了。人类对于事物的认知是有限和不完整的，这就决定着市场既可以被认识，但又充满着未知的领域。面对浩瀚的未知世界，每个投资者只是沧海一粟。
　　然而，在实际的期货交易中，绝大多数人却是以“智慧者”的身份来到这个市场，他们相信凭着自己的能力完全有可能认识和把握市场，他们追求完美主义，在交易中的表现往往是：1不懈地追求投资利润的最大化，不愿放过每一段可能的行情。2热衷寻找神秘的测市理论和方法，试图精确地预知市场波动的时间和价位，尤其是顶部和底部。3相信有或认为掌握了破译市场的方法，并有厌恶风险、回避失败的心态。4处事准则是：精益求精、追求完美和挑战极限。然而，事实证明：当我们以智慧者（聪明人）出现在市场时，失败与我们相伴；当我们以谦卑、愚者的身份出现在市场时，成功、运气则与我们相随。
　　此外，在引导投资者方面，当今的投资界还有一种不好的‘造神’倾向。例如，有大量的书把江恩理论及其奉为神明，但他本人所写的书却十分强调止损的重要；艾略特通过大量观察和统计，以科学研究的态度写成了《波浪原理》，但后人却将之大大发挥，并视之为神奇的测市理论。这种对偶像的推崇是十分有害的，是完美主义者的变通。当人们把自己或他人置于神的位置时，失败已在附近徘徊！
　　其次，不能摆脱贪婪的驱动，也是大多数人失败的原因。
　　贪婪的投资者在市场中的主要表现有：1在没有充分了解市场的各方面情况下，就贸然地介入。2没有详细的投资计划与风险评估，并随意地扩大保证金的投入。3对可能遭遇的重大损失没有做好充分的思想准备和制定必要的应对措施。4认为自己已达到‘刀枪不入’的境界，不需要什么止损了。5上面谈及的完美主义亦是贪婪的一种表现。
　　总体而言，贪婪的内在含意是：只知道索取，没学会放弃。在缺乏有效防范制度的约束下，人成为心魔的奴隶，当市场的变化使投资陷入危险的境地时，又更多地表现为逃避错误，最后在损失的扩展中落入恐惧的深渊。
　　中文‘贪’字的上下结构的字面意思是‘今天的财宝’，这似乎提示投资者不要去贪图今日的钱财，而应着眼于明天和未来的财富。在期货市场我们同样要学会割舍眼前的利益和抵制行情的诱惑，例如：放弃看似行情很大但难以分析和把握的市场；放弃一些不确定因素较多或是条件不够成熟的投资机会；在交易不利的局面下随时做好止损离场的思想准备；在交易有利的局面下，如果市场的前景显得难以揣测，那么也要选择主动性离场，等等。所有这一切目的只有一个：保存自己。放弃眼前的得失，是为了今后在市场中赢得更大更稳定的收益。没有放弃就不可能得到，也就谈不上在期货市场上生存与发展了。”
　　他崇尚“先胜而后求战”，在每次操作之前先进行“纸上谈兵”。力求稳扎稳打，“每战必捷”。因为赚钱才是硬道理。
　　采访中，记者曾不止一次地向他发问：“你认为在投资市场上，要做到必胜的重要因素是什么？”
　　“我感到最深的有三条：第一是要知己知彼；第二是坚持宏观顺势、微观逆势的操作策略；第三是要有超越市场的眼光。”

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“在交易市场上，知己知彼指的是什么？”
　　“在期货交易中，简单点说，知己就是指资金的风险管理，知彼则是指对市场的分析。任何一个交易者如果不知道资金管理的重要和不懂得资金管理，就失去了交易成功的前提，就不可能长期在市场中生存。懂得这个道理，投资者需要做好三个方面的工作：1合理规划手中的资金；2控制风险，限制可能的损失；3处理好休息与交易的关系。
　　“具体地讲，你认为一个投资者在操作前怎样做到知己知彼，都应该做哪些准备？”
　　“中国古代兵法中讲究‘先胜而后求战’，而不是‘先战而后求胜’。把它应用到期货交易中，我主张在每次操作之前应先进行‘纸上谈兵’，对每波行情的操作必须在计划上、资金上、心理上、风险上做好充分的思想准备，在交易还没有实施前，决策者在思想上就理应有了必胜的信念，这就是先胜的思想和原则。如果毫无准备地匆忙上阵，交易中单单凭经验、凭感觉、凭技术信号进行仓促操作，那么结果肯定是被动的。‘预则立，不预则废’就是这个道理。就拿上海铜来说，在1999年7月，我就对它的趋势作出了彻底反转的判断，写了一份详细的策划报告，肯定了铜彻底摆脱了3年熊市，经两个月调整，将向上再次攻击，并对进场点作了具体描述。后来发生的事实证明这份策划是成功的。铜在我策划中所预测的16300元/吨的价位区，只停留了3天就往上发起了攻击。

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一位经纪人的感慨！！！

我是个北京人，生长在大都市，即感觉幸运也感觉很累，幸运的是见多识广、比下有余，累的是天天动脑、寻找生财的机会。现在大家的生活都好了，有房、有车、有私囊，可谁都不愿意闲着，总想让自己的生活过的更好。

我的职业是经纪人，用功学习了很多年，工作性质是替人赚钱，这行在国外早已盛行，可在国内，我们的作用还没有充分地体现，好在大城市里的人，脑子里已经有了理财的概念，因此经纪人也就有了自己的饭碗。

我们这行里的人，天天长在市场里，身边充满了金融的风险；我们不停地去思考、去判断、去赚钱，我的委托人总叮嘱我：虽然钱不是万能的，但没钱是万万不能的，千万要赢钱！

说到赚钱，大家谁会拒绝？！但怎么能保证赚钱而不承担风险，谁也不敢说，即使说了也是瞎说；任何的投资，包括实业投资一样都有风险，关键看你所能承受的风险和可能得到的利润之比是否达到了最佳的状态；在交易中，我常看到很多投资者，他们拿着自己的钱，在完全门外汉的状态下冲进了市场，尽管亏钱也难受，但一想是赔在自己的手里，也就心甘情愿；想想看，搞实业的还要组班子、找内行，更何况是金融交易，赤手空拳地跟市场斗，你能赢吗？！我还见过不少客户，声称因做梦价格上涨而买进，结果呢？亏损得立竿见影还是不改，不服气吗？再来！还是屡战屡败….；专业就是专业，业余就是业余，试想想，你的梦想老能成真，世界岂不是太美、太简单？

如果你选择一位经纪人为你理财，无形中，你是为自己策划了这只“股票”的未来；其实万事是相通的，你不必搞明白怎么交易，但你可能在行于对人的判断：第一是人品，第二是才能（业绩），这就够了；美国的风险投资家寻找经纪人的标准里还有一条：他必须有过失败的经验！老外的想法怪不怪？——并不奇怪！

我真想为同行的经纪人呐喊：我们是天天活在未知风险里的人；我们是市场里最客观最理性的人；我们真的是人尖上的人。如果你相信了我们，请不要干涉我们，客户亏损就象损失自己的钱一样让我们痛心，我们这行的天职就是为别人增长金钱，我们的利益和客户的赢利密切相关。

在此也感谢相信我们、支持我们的上帝们，我们还会为你努力去赚更多的钱！

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伤感故事：博士离去！

博士——那是我期货生涯早期接触到的业内人士中学历最高的人。1993年外盘盛行的时候，他就试着做期货。那时我在一家期货公司任部门经理，他是经纪人。他白天不来上班，晚上才露面，总带着画满图表的图纸和一脸的汗迹和疲惫。我不知道他是一个博士，像当初入这行的人一样，他听课、看盘、画图并给客户讲解。期货是新东西，博士显示不出自己的优势，故而他默默地潜蛰着。
博士做期货的确引起一些人的紧张。当时一位朋友向我讲起他的特别发现时，说：这个发现咱哥们儿讲，不能给博士听到了，因为他智商比咱们高，他能听懂并用之赚钱。朋友的忧虑是有根据的，因为博士整天在画图看盘，也在思索着共同的问题，心有灵犀嘛!当然朋友的想法未免心胸狭隘了点。

没过多久，博士渐渐在行业内崭露头角。他终于在一家较大的期货公司当上市场总监，统管市场并负责自营业务。我去拜访他，并在他那里开一个户，我成了他的上帝实则成了他的下属，这叫风水轮流转。我钦佩博士，他的学识、精神为许多同行所不及，对博士所能取得的成绩没觉丝毫意外。一天，博士给我看一篇文章说是他写的，好家伙!就天然胶为何要跌写了洋洋洒洒近万字，博士说这是操作一波行情的可行性报告。我终于明白了，期货原来可以这样做的。

又一天，博士电话邀我到他那里看看，进一步说给他带去些客户。我才知道博士离开那家期货公司到另一家外地驻海口营业部去了。我去看他也带去些客户。在新的地方，博士比原来单位职务小了些，工作十分琐碎，但博士一样认真对待没有怨言。不久，海南中商要关门，那家新单位也撤回内地，博士又一次面临选择。他邀我到茶坊坐坐谈谈怎么办，是在一家大的经纪公司做事好还是跟私人老板打工好?行业不景气确实让人难于适从，不论是谁，也不管你多么热爱这个行业又为之付出多少，都被不留情面地推回到起始点。当时，我觉得这个行业是幸运的，至少像博士这样的人仍在继续为它工作，他虽不算中流砥柱，毕竟他是这行业里坚韧的一个，他代表着一种力量和希望。我愿意将有限的经验毫无保留地告诉他，我建议他跟随私人老板做期货看看，或许能柳暗花明。博士从我身上得到某种启示，曾经沧海何必在乎一时得失呢。博士又在一个私人老板那里干了一年多，一个人守着几台电脑，既盯盘又做笔记，我常去看他。天道酬勤，你会成功的，我看望他的时候有意无意地鼓励他，同时也是彼此鼓励。这个行业铁打的营盘流水的兵，不是至爱不是精英没有严防死守的精神，是不能在这行业里留下来的，同行之间的鼓励不能少，后者也是我们常见面的原因。

当然对于行业的爱，博士与我有稍许不同，自他放下博士这一象牙塔的架子去做期货起，他就认定赚钱是生活中的主要目标，他相信这行业能较体面地赚钱，而我习惯于热眼旁观为这个行业摇旗呐喊。他含蓄地说搞一些理论性的文章是没用的，他要像将军带兵打仗一样，立志要在这行业撕杀出一堆堆钞票来。我知道卖“茶药蛋”可能比著书立说赚钱，但自己还是羞于那样做的。这些认识不妨碍我们之间的交往，而且我常想了解他在这个市场里撕杀的情况。

又过很长一段时间没有博士的音讯，我相信再次遇上他我们一定再谈期货无疑，尽管市场一再疲迷，但漫长的八年光阴都过去了，现在算什么!但事实完全在我的意料之外。最近博士给我来电话，说他在一家证券公司做事，叫我过去看看能否合作。我见到了博士，他一改做期货时一脸的无助疲惫，人精神多了话也充满自信。此次与博士见面，我有一种失落感，既失落于自己的落伍，又失落于期货市场少了一位挚友。我俩已道不同还能相谋吗?我第一次感到彼此间的尴尬，这些年博士在期货市场学会了投机，他今天的选择我无话可说，只是觉得特别可惜。

hefeiddd

马克思主义口号朝外《关于狐狸和葡萄》！

　　狐狸吃不到葡萄就会说葡萄是酸的，这句话大家都不陌生。
　　我在工厂当实习工人的时候，和工人弟兄们常常闲聊。有一次，不着边际地聊到了“秘书”这个话题，谈论某领导出差带着两个女秘书。一位老兄发言到：“这些王八蛋，有权就玩女人。”过了一会他又插话道：我要是当了总经理，非弄他十个女秘书不可。可见，女秘书好不好，是以自己有没有为判据的。
　　别人有钱自己穷，就骂别人为富不仁，红眼病久治不愈；自己没权，就特别厌恶当官的，反贪倡廉特别积极；骑自行车上班的人骂开汽车的人“有什么了不起”，到了单位开上汽车就骂骑自行车的人“不长眼”；挤公共汽车时催前面的人快点，一只脚刚上去就呵斥后边的“挤啥！”；看到报道某罪犯被抓了放掉，就大骂公安机关腐败，但是自己的某某进去了，就前前后后地跑关系，不弄出来誓不罢休；如果是自己进去了，巴不得家里人尽快找找贪官把自己弄出来；在农村的时候骂城里人小看人，自己进了城，听见家乡土话就脸红。
　　这些都是狐狸品格的表现。
　　我曾经有一个同事兼师傅，和老婆离婚了，自己带孩子特别吃力。儿子也不争气，学习一塌糊涂，打架偷摸不断。原来他常常抨击时弊，儿子出事以后，就寡言少语了。隔三差五地听说去找人把儿子弄出来，提着东西找到学校求人让儿子上学。再后来，儿子出了大事，他自己狠狠心将儿子送到了派出所。
　　中国的狐狸特多。在谈到法律的时候，许多人都有一个自己都不知道的前提，就是将自己不自觉地放在假设的受害者的地位上来看问题。强调法律是因为法律对自己的保护而不是对自己犯罪行为的打击。当法律对自己保护不力时，大骂政府有法不依，而当自己就是犯法者时，只恨天网不疏。不信你可以做个测验，问一个人：当你犯罪时你希望法律为你做什么？许多人都是避而不答的，要么说他不会犯法，要么骂你乌鸦嘴。
　　所以，只听某人谈什么，不代表他的思想。一个人的真正思想是在他实际的表现中反映出来的，而不是他的言论。媒体上的揭露阴暗言论多了，并不代表正义的力量就强大。
　　对狐狸和葡萄的问题，中国的成语精辟之极：言行不一、阳奉阴违、口蜜腹剑、两面三刀、声东击西等等。
　　言论自由，也就包括了言行不一的自由。毛泽东有句话，叫“马克思主义口号朝外”，是批评那些严于律人、宽于律己的人的。所以，你不能只听某人的口号，要看他的行动。
　　狐狸们品德败坏，坏就坏在它是以自己的得失论真理，而不是追求客观真理的

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“期货市场里还有句名言：你不可能吻遍所有的女孩，”李珂说，“我要吻就吻那个最漂亮的”。

“三年不开市，开市吃三年。”一个人在期货市场里往往做对一个趋势就发财了。香港著名的期货经纪人刘梦雄就做了一个涨势，而另一个名叫许沂光也只做了一个跌势，一势成名。1978年全球高通胀，美国卡特政府出现高额赤字，在这一时期里贵金属的价格攀高，国际黄金价格从每盎司300美元涨到800美元，这两名香港人一人做了涨一人做了跌，都成了百万富翁。财富、荣誉、成就感接踵而来，这时候你会觉得期货真是人生的一场盛宴。

李珂在1995年“吻”中了一位“最漂亮的姑娘”，也因此在期货市场一炮走红。李珂和他的客户在10个月里用20万挣到了2000万，最后到客户手中的有1200万。可惜这出喜剧并没有皆大欢喜的结局，这位客户后来又踏入市场单做，赔到脸绿，20万元也血本无归。

大多数人是将投资市场当成投机市场，而李珂是把投机市场当成投资市场的。最初做期货时李珂是从郑州绿豆起步，当时公司驻郑州办事处的同事每回都会给总部消息，而他的消息总是很正确，渐渐地公司的人都懒了，做单之前先打通电话给郑州，“是抛还是买”，他说怎么做就怎么做。可有一次，他的消息反了，大家全赔了。“在这里唯一能告诉你实话的是技术分析，技术分析是期货市场多年来专业人士的经验结晶。”
李珂说，这事儿给了大家一个教训，在这个市场里你谁都不能靠，只能靠自己，这是最真实的生活。

作为家里当然的理财者，李珂手中掌握着父母、岳父母和自己小家的财政，“岳父母就要退休了，他们想买一部车，目前只挣够了一部夏利，我的目标是一部富康。”李珂每年都要向他们提供一份财务报告，绝对地十分认真。李珂说主要是职业养成了习惯，二来也是对自己的总结。

在走进期货市场以后，李珂更在意钱也更不在意钱了。这话听起来似乎有点矛盾。李珂说所谓不在意钱，是因为整日经手成百万甚至上千万元的钱，
对于钱已经麻木了，在期货人的眼里，钱所代表的就是数字；而更在意钱，李珂觉得自己变得“抠门”了。

我只要有一分钱都会拿去投资。每一分钱都会成为我未来发展的工具。

钱要是在投资时赔掉了，我一点也不心疼，要是被花掉了我就特心疼。”

李珂只在办公时一袭西服笔挺，这当然是因为公司要求，寻常日子里他甚至是简朴的。在他的影响下，妻子的金钱观也改变了许多。李珂常和妻子开玩笑地说：将来有了孩子，我要亲自来教育他，首先要他有赚钱的意识。李珂很祟拜巴菲特，他是个投资专家，目前世界上仅次于比尔.盖茨的大富翁。李珂喜欢讲巴菲特的故事，巴菲特4岁时就懂得赚钱，当时河对岸卖可乐要比他们家这边的便宜1美分，于是他每天都要到河对岸买上两听到自己家这边来卖。到6岁时他已经陆续攒了10美元。这时有人来推销股票，他就用这10美元买了1股，年底分红派新股，他又得到了1股，他把新股送给了他姐姐。李珂希望将来他的孩子也有这样的意识。

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物欲文化、美学追求和期货人！

　　昨晚喝酒，又是半夜不睡，索性爬起来，翻检以前听过的磁带，选定老狼的《猎猎风尘》，放进录音机，打开，寂静的房间里顿时充满了如水的吉他声，乐音里充满了对往昔青春和初恋的怀念，淡淡的惆怅与伤感，荡漾心中。老狼的歌适合在夜深人静的时候听。

　　适合在深夜里听的歌还有邓丽君的《明月千里寄相思》，尤其是在窗外月色苍茫的午夜，这只歌带给人的感觉不仅仅是思念，那低沉婉转的女声更是一种对人生孤独、世事无常的感悟。还有的就是苏格兰的女歌手enya,背景音乐层次感很强，象海浪，不断的冲刷海滩，也不断冲刷和撞击人的灵魂。

　　在夜里，人的大脑和四肢得到休息；在音乐里，人的灵魂得到安息。恍惚之间，忽有所悟，竟能与期货联系上，写下来大家共同讨论。

　白日里忙忙碌碌的人们，在所谓的西方文明的感召下，近乎疯狂地追求一种穷奢极欲的物质享乐和感官刺激，我把这种文明称作现代物欲文化。在这种文化背景下，男人们陷入对财富和权力的追求之中，再多的香车美女恐怕也难以满足他们的欲望；女人们则陷入所谓的对虚幻飘渺的爱情的想象中，实际上，她们的感情理想一旦碰到现实，才知道是多么的脆弱，恐怕只需一幢洋房，她们的爱情就会变质，这种爱情动物已完全堕入物欲和享乐之中了。也许正是由于这个原因，才使得越来越多的男人们追求财富的热情之火燃烧得越来越旺。对物欲和享乐的贪婪成了文化的主题，也是这个社会的灵魂。现代科技的发展无疑也起了推波助澜的作用。当环境、克隆、毒品等问题摆在人类面前的时候，恐怕任何一个人都会感到一种对未来的茫然和无所适从。

　　所以，这个社会应该有一种新的生活方式来向现代社会提出挑战，最起码，这种生活方式不再是贪婪的，用欲无度的，应该是有节制的；不再是极端的，亢奋的，而是中庸的，平和的；不是喧嚣的、感觉的，而是沉静的，思考的；不是及时行乐的，颓废的，而是健康的，明朗的。中国传统的美学特征与现代社会的人的追求形成了极大的对比，现代的美女坦胸露乳，极尽挑逗之能事，还美其名曰：性感。让我们看看古代的美女：“垆边人似月，皓腕凝霜雪”写的是劳动妇女的美，没有那些卖化妆品电影明星的搔首弄姿，却美不胜收；“忍泪佯低面，含羞半敛眉”，对比现在那些淫声浪笑，又是何等的含蓄委婉；“惊若飞鸿，翩若游龙”，其从容有度，不比那些甩臀摆胯的猫步漂亮？现代艺术予人的多是感官上的刺激，而非精神的愉悦。我们的国画讲求虚与实，诗歌追求动与静，戏曲讲求哀而不怨，怒而不伤，乐而不淫，做人讲究话不说满，事不做绝。再转过身看看现在身边的一些人和事，好象都是那么完美，实则都是一样的委琐自私和浅薄空虚，没有朋友，也谈不上敌人，一切都是快餐式的，人的一生仿佛也只是为了奔赴这场盛宴，疯狂地掠夺和占有，其实离开时，什么也没有带走，也许就是现代人的宿命。

　　也许你认为这些与期货扯不上边，其实不然。如果你的美学标准尽快地从现代物欲文化中摆脱出来，建立理性、有节制的，而不是那种想要么全赢要么全输，或者一夜暴富的投资心理，不呈一时之快而意气用事，那么，你就会在这个市场成熟起来。

该吃饭时吃饭，该睡觉时睡觉，心态平和，一切为了追求高寿。不要怕人们骂你呆板，没有生活情趣，或者行尸走肉，或者更难听的句子。只需微微一乐：活着是一件好事情，好死不如赖活着，今生所有的愿望只是想多活几年而已。

如果你是期货人，觉得有意思，就试一下这样的生活方式。

中庸乃天下之正道，如果有人走偏，本人概不负责。如果有人对此嗤之以鄙，我想劝他快快离开这个是非之地，否则日后悔恨，也就无法挽救了。

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2007-8-3 06:53 编辑 ]

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第一篇：期货交易增广见闻

　　所有参与期货投资的人，毫无例外是“求财”！实际上，期货投资绝不会包赚，正如不会包亏一样，“求财”的机会是百分之五十，既是有发财的希望，也有“破财”的风险！但是，机会率也有百分之一百的，那不是“求财”，而是“求知”。今天，你开间餐厅的话，只要注意食品的卫生、可口，留意服务态度，笑脸迎人就可以了；至于伊朗、伊拉克停火还是继续打它十年八年，对你的生意毫无影响，大可漠不关心，只当它发生在另一个星球！如果你只是经营时装生意的话，你只要研究顾客品位，把握潮流趋向；至于目前美国海军在地中海上空击落两驾利比亚战机，根本与你的业务毫不相干，你不看电视新闻也无所谓。可是，当你接触了黄金、外汇及大宗物资等期货交易后，事情就截然不同了！

　　今天，美国上月外贸赤字公布出来，比前月多了还是少了，一到晚上九点半你就得留意美联社的电讯，因为它关乎你手头上的外汇期货合约是赚还是亏；福特公司宣布发明了代替品，排气系统毋须再用白金，你第一时间就要留心并及时反应，因为白金的崩盘马上就拖低黄金价格；又如你做了黄豆多头，台北下雨你上班忘了带伞，淋湿了没关系美国中西部下雨你就得紧张了，因为干旱解除，黄豆减产没有那么严重，价格就会下跌！

　　所以，你若涉足期货投资领域，要了解它的供需关系，你就必须随时关注世界的经济、金融、政治、市场心理、天气······以及各门派的分析工具，令你“家事、　国事、天下事、事事关心”，增加了你对世界认识的广度和深度，充实了你的生活情趣，胸怀全球，放眼世界，真正体会到“ＷＥ　ＡＲＥ　ＴＨＥ　ＷＯＲＬＤ”！再不像以前那样“埋头小天地，甘当井底蛙”。这不是改变了我们的生活面貌，提高了我们的生活质量吗！


·参与期货投资可令您胸怀全球，放眼世界，只求知途径。·

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第二篇：疾风烈火考验性格

　　从“求知”立场讲，期货交易是一所“大学校”；从“立品”角度看，期货交易却是一个“大熔炉”。人的性格，是一种双重组合：坚定与动摇、顽强与脆弱、胆识与畏缩、耐心与急躁、细心与大意、骄傲与谦虚、知足与贪婪、果断与迟疑······成功人士之所以成功，并非他们天生没有缺点，而是他们在实践的磨练中，努力发挥自己的优点，注意克服自己的缺点。

　　期货市场充满动感，变幻无穷，对投资者人性的考验、性格的陶冶，那种“高温、高压”，相信没有哪种行业能够比得上。选择入市时机，需要耐心捕捉，不容急躁；加码扩大战果，全靠胆识，不能畏缩；及时结算获利，知足才行，太贪婪会误事；看错认陪，全凭当机立断，绝不许患得患失；小反复要固守，依靠的是坚定而非动摇等等。从某种意义而言，期货投资的获利，是对我们性格优点的奖赏；反过来说，亏损则是对我们人性弱点的惩罚。

　　不久以前，我们公司有位客户买进菲律宾椰干期货合约，在第三波的升势中，已赚了两个停板的幅度，第三天又多赚半个停板的价位，居然不立即结算，结果当日收市时庞大的卖压使行情跌至停板；由于市场规定第三个停板幅度加大百分之五十，致使该客户的浮动利润全部吐回，“竹篮打水一场空”，还担心了一整个晚上，怕第二天继续跌停走不了。事后，连声“不能太贪！不能太贪！”受到一次深刻的教训。后来的交易中“见好就收”，充分领悟“不能企图赚尽最后一分钱”的道理，颇为知足。

　　期货投资充满了挑战性与刺激性。“疾风知劲草，烈火见真金”。在尝试与投入的过程中，将使我们从事投资的眼光、判断力、意志和承受风险的能力得到锻炼，不但成为宝贵的精神财富，对于投资者所经营事业和本职工作也会产生积极的提升作用。

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第三篇：规避风险调节供需

　　对于政府开放期货交易，以为“无非是多了个合法赌场”的观念完全是错误的。
　　一个黄豆油制造商、一家纺纱厂、一间炼油厂......若逢天灾或战乱等因素，使国际市场的黄豆、棉花、原油价格不断上涨时，要使成本不致增加、利润不致减少，除买黄豆、棉花、原油期货合约，试问还有什么更好的办法？
　　又如一个用日元向日本买塑料原料，再将制成品出口到美国收取美元的贸易商，当美元疲软不振、江河日下时，若不及时持有日元期货的多头合约，生意还可以做下去吗？
　　再如黄金首饰业者，不论金价多高都要购入实金做首饰原料，当着国际金价长期下跌之前，如不尽早在期货市场做“空头对冲，老老实实只赚手续费和工本费，一旦金价猛泻，岂不成了“贵买贱卖”血本无归吗？
    所以，对于政府开放期货交易，我们要从根本上认识期货交易调节供需及规避风险的功能，看到它积极的一面善加运用，以利于国计民生。
　　一九八五年迄今，台湾的外汇储备由四百多亿美元增加到目前的七百余亿美元，其中美元资产占很高比重。同期，美元兑日元由一比二六Ｏ跌至目前的一四Ｏ左右。以日元计算，目前的七百亿美元居然比不上三年多前四百五十亿美元的价值。假如财经当局洞察财政赤字庞大和外贸赤字庞大终归会令美元由强变弱的趋势，实施外汇期货对冲，尽管市场上美元汇价节节下挫，但手头上的日元、西德马克多头期货合约节节上扬，美元外汇存底的贬值损失完全可以由期货对冲的运作中统统“赚”回来。
　　如果当初敢作期货对冲的话，台湾的外汇存底就不是目前“缩水”的七百余亿美元，而是超过一千一百亿美元，居世界首位。这对经贸建设的裨益，是显而易见的！

·规避风险，调节供需是期货交易的基本功能。·

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第四篇：没有期货市场难成金融重镇

·期货市场是国际金融中心的组成部分·

    台湾的经济转型，是由农业社会发展至工业社会，现在正步入工业社会发达阶段——资讯社会。第三产业即服务业已在国民经济中占有越来越大的比重。其中金融业是服务业的的火车头，外汇、黄金、大宗物资期货交易，则是金融业的重要组成部分，也是金融业最活跃的一环。无论各人看法如何，今天个人理财已不局限于传统的“钱同过产品赚钱”的生产模式，现在也时兴运用资讯决策的“钱赚钱”投资模式。企业发展要多元化、个人投资要多样化，已是时代要求。期货交易市场的需要是客观存在。
　
　　随着经济的发展，台湾已成为亚洲四小龙之一，在国际经贸中占有越来越重要的地位。若要更积极地在国际经济舞台扮演吃重角色，必须对于维护国际金融秩序的稳定作出相应贡献。一九八八年三月，台湾当局号召，要利用台湾有利的地理位置，采择其他国际金融中心的经验，把台湾建设成远东另一个国际金融中心。

　　正当邻近的国际金融中心——香港面临困扰之时，这一构想的提出，无疑意味深长。要从落实这一战略构想的高度出发，才能深刻理解开放期货交易的意义。因为，没有一个期货市场，根本不能成长为国际金融中心。作为国际金融中心，一定要能容纳大量国际游资，期货市场恰恰具有吸纳大量国际游资的“胃口”。试看纽约、伦敦、香港、东京，哪一个国际金融中心没有期货市场？至于金融资本的流动必然会带来投机活动，作为金融市场，要容许投机的存在。而生意追求的是赚钱，注重的是经营能力与正确判断，而毋须为投资与投机的界定自寻烦恼。

·期货市场是国际金融中心的组成部分·

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第五篇：“双程路”上赚差价

　　期货投资是一条“双程路”，你预期某类期货价格会上涨，你可以做“多头”；你判断它会下跌，也可以做“空头”。只要看得准，涨跌都有机会赚钱。说期货交易是项“考眼光，赚差价”的生意亦未尝不可。但就期货交易的社会功能而言，它可供制造商、贸易商、大用家、财经机构及投资者在商品价格波动不定的情况下，使自己的成本不致上升，利润避免缩小。商品的供求规律就是：供不应求价格就涨，供过于求价格就跌。而有效运用期货对冲，则“任凭风浪起，稳坐钓鱼船”。

　　一九八八年，台湾“中央银行”为了减低对美贸易顺差的帐面数字，不惜动用五十多亿美元，买入了三百余吨黄金。而这段时间，正值世界经济低通膨时期。由于美元利率调升，油价疲软，白金不振国际冲突“热点”如阿富汗、两伊、西南非、柬埔寨及中东等纷纷降温　美苏关系改善，显然不利金市多头，故此金价骤降，跌至目前只有三百八十元一盎司左右。即使台湾财经当局是以平均价四百三十美元一盎司买入，一千多万盎司连利息计其亏损已达六亿美元以上。

　　如果财经当局善于运用期货对冲利器，由美国输入实金的同时，考虑到世界通膨率低，黄金价格向下居多的基本走势，而陆续在高价位卖出与实金采购数相等的黄金期货合约，如一九八八年头五个月即可建立五万二千七百张空头合约，作保本打算，国际金价跌多少，空头合约就赚回多少。这样，既可以使外贸顺差的帐面数字不会大得令老美“刺眼”，又可以弥补金价下跌带来的本息损失，名利双收，何乐而不为？不这么处理，图虚名而招实损，策略上的考虑要以外汇的损失为代价，值得吗？

　　对期货交易，不能只看到其供给投机者“赚价差”的一面，而忽略它供投资者“避风险”的更重要一面，这样才能理解期货交易的真正功能。

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第六篇：期货、股票与房地产

　　毫无疑问，买卖股票、房地产以及期货，都有赚钱的机会但也都有亏本的风险。若问哪一种比较好？我说，每一种都好，问题是你要有本事能够赚到钱。现就其特色说明如下：
　　从投资金额来讲，期货因应投资者实力和兴趣可多可少；股票也是可多可少；而房地产则较庞大。
　　从报酬率（按投资金额计算）而言，期货一般要比股票与房地产更高，“本小利大”的特色更为显著，相对风险也较大。
　　从资金灵活性来说，期货使用保证金制度，只需付出合约总值的百分之十以下的本钱；证券则必须全数投入资金，要融资则需付出利息代价；房地产除银行贷款外，需要全数投入庞大资金。
　　从投资期限来分析，期货短至数分钟或半年、一年都可以，证券时间也可长可短，房地产所需时间最长。
　　以买卖手续来比较，期货成交手续简便迅速，可在数分钟内甚至一刹那完成；买卖股票的手续也简单，但必须在一两天内交割；房地产则手续最为复杂。
　　说到交易灵活性，期货可做多头或空头买卖，是“双程路”；在台湾，做股票则仅能先买后卖，要做空头必须向别人先借到股票；房地产也是只可先买后卖，都是“单行道”。
　　就影响因素而论，期货因为是国际商品，不容易被少数大户人为操纵；证券则容易受上市公司董监事及大户的人为因素影响　房地产供求双方的参与者则远不及期货、证券市场那样人多势众，相对影响因素亦较为狭窄，易受哄抬、打压。
　　若以技术性相比，期货可以运用套利（ARBITRAGE）、对冲、跨期买卖等方式降低投资风险，而证券、房地产则办不到。
　　当然，这样的比较也是“仁者见仁，智者见智”的，如说房地产“本大”，但它的利也大，可以大到以百亿元计的天文数字。三项投资都有它引人入胜之处。除资金和时机外，那就要看个人兴趣了！

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第七篇：投资投机　白猫黑猫

·生意注重的是眼光与判断力，无须为投资、投机的界定自寻烦恼·

　　在一般人的观念中，投资是指周期较长、风险较低、利润稳定的生意；投机是指周期较短、风险较高、可获暴利的活动。期货交易，由于价格波动剧烈，上落快，比对本钱盈利或亏损的幅度较高，参与者百分之九十以上不是作现货交收，而是着眼于赚取差价，一些人就认为是投机生意，有种排斥感，甚至裹足不前。

　　正如战场上有持久战也有速决战一样，商场上既有长期打算也有短期行为，这毫不奇怪。投资目的在追求利润。重要的是有眼光、判断力和承受风险的能力。你开工厂生意失败，就算贴上“投资”的标签，也没有人可怜；你做期货发达，哪怕扣上“投机”的帽子，亦令人羡慕。不管“白猫黑猫，捉到老鼠就是好猫！”

　　平心而论，正是投机因素，给期货市场带来了活性和生命力。一个期货市场，如果只有供应商和实际需要的用户，就会是死水一潭。比如黄豆期货，今年预期丰收，恐怕会出现供过于求的局面，造成价格下跌，供应商企图在高价时预售期货对冲，用户却一心等价格跌低之后才进行预购，双方南辕北辙，根本无法成交，市场机能只有瘫痪。说实在的，供应商与用户个个都想规避风险。但你想规避风险，必须有人承受风险。而投机者的广泛介入，有人看好，有人看淡，要卖出的人容易找到买家，要买入的人容易找到卖家，期货市场“调节供需，规避风险”的机能才得以发挥。物理学告诉我们：一定的压力下，受力面积越少，压力强度越大；受力面积越大，压力强度越小。投机者的参与，正好令商品期货的供需“压力”减低，市场趋于活跃。投机实际上是投资市场的润滑剂，具有建设性作用。

　　当然，“物极必反”，过度投机反过来会影响甚至破坏商品期货的供求关系和市场运作，像亨特兄弟哄抬白银就是著名的例子。但错不在投机，而在“过分”，这对于任何事物都一样。而市场的无形之手及监管制度自然会对这种“过分”给予应得的惩罚。

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第八篇：利之所在　趋之若鹜

　　随着政府开放期货交易市场的态度日渐明朗，开设期货公司的热潮正方兴未艾。在起跑线上等待“合法化”枪声的有大财团、证券商、大宗物资业者、海外期货交易所、结算公司会员、以及若干地下投资公司。现有的期货公司更是大张旗鼓，快马加鞭，为冒出“地上预作准备。台湾期货业从此即将进入“战国时代”。

　　业者之所以怀着渴望的心情迎接期货合法化和以浓厚的兴趣开设期货公司，是因为这个行业具有“投资少、回报快、利润高、风险低”的特点——当然这是指纯粹代客买卖之正常经营而言。首先，取得一个海外期货交易所会员牌照的费用和注册资本不会太高（自然要具备专业资格），装修办公室的花费亦有限，路透社　美联社的资讯线路以及电话线路都是租用的，最重要的是网罗人才。无论如何，开设一家期货经纪公司的成本，远比开一家工厂、一家百货公司，或一家饭店要低得多（注意：这里只是以台湾地区为例，呵呵）

　　其次，一家工厂投资成本的回收周期一般需要六年，一家五星级酒店还本的周期需要十二年；而期货经纪业，投资回本时间往往只需要几个月。
　　再者，纯粹代客买卖的经纪商，只须按照客户指示把单子下到市场，客户赚也好，亏也好，公司都照收客户手续费。且客户依规定缴足保证金，公司才允许其买卖，而浮动损失达到某个幅度就要追加金额，公司并无风险。
　　最重要的一点就是利润可观。一家经纪商只要吸收到六百个客户，如平均每个户头五十万保证金，一次即市买卖可开出黄金、外汇、大宗物资各类合约共一万张，以每张合约手续费平均两千元新台币计，毛利即达两千万新台币，可见利润多么惊人！纯粹代客买卖而不做对赌的话，最大的风险就是生意少些，亏损房租及员工薪水而已！利之所在，人们自然趋之若鹜。短短两年，借解除外汇管制之东风，台湾期货公司有如雨后春笋，冒出几百家之多，其源尽出于此。且让他们在“物竟天择，适者生存”的自然法则下迎接考验吧！

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第九篇：正式开放　影响微妙

　　一九八七年七月台湾外汇管制解除后，既然人们有权将钱汇到纽约、伦敦、东京、香港、马尼拉······自然就有权委托期货经纪商代其在上述海外期货市场买卖。交易的行为、事实发生在海外，而不是在台湾。事态的发展，使期货交易由外汇管制时期的“不合法”，演变成为现在的“未有法”。
　　台湾当局制定期货交易管理办法草案，正式开放期货交易，将结束目前“政策落在实际后头”的不正常局面。
　　据估计，目前台湾期货公司有三四百家之多。期货交易正式开放，将对他们带来微妙、复杂的影响。少数本身具备海外期货交易所及清算所会员资格的公司，在合法化后，可是他们名正言顺地开拓业务，公信力大为提高。缺乏海外会员资格的公司，则会千方百计与海外交易所会员搭上关系，找人替自己“出单”。至于“本地伦敦金”和现货外汇交易，即使在海外尚未纳入期货交易所的市场体制，从事这两项交易就更容易和海外“挂钩”了。无论如何，一些在“未有法”阶段关起门来与顾客做对赌的公司应写下“休止符”了！
　　从开发客户角度来说，以前碍于未正式开放而观望的部分投资者（一般都是大客户），现在可以消除顾虑而放胆参与，无疑有助于期货业者的业务蓬勃发展。只是，台湾“钱淹脚目”，是块肥肉，外国经纪商早已垂涎欲滴，一旦正式开放，必然会蜂拥而来，插上一脚；另外，原来就有现成客户的证券公司、地下投资公司亦会与海外期货经纪商联手（有些早已在海外拥有了金融机构），开拓这方面的业务，正是“肥水不落外人田”。这些动向，将会使期货业者面临激烈竞争，形成“抢食世界”。

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第十篇：他山之石　可以攻错

　　据报道，“经济部”委托研拟的期货交易管理办法草案已经完成。该草案建议先开放商品期货经纪商与经纪介绍商两种。期货经纪商与经纪介绍商两种。期货经纪商是指能引进国外具有交易所会员、清算所会员的期货经纪公司，以及具备有直接下单到国外市场能力的本地期货公司。
　　在台湾本身没有自己的期货交易所和商品期货交易所法例的情况下，如何维持期货交易的正常秩序和维护公司与客户双方的合理权益呢？
　　这方面，香港的历史经验值得参考。海外期货最先在香港登陆是在一九七零年，迟至一九七七年香港才有自己的交易条例和期货交易所。这段过渡时期，香港政府宣布承认美国、英国、日本等国家和地区的十九家海外期货交易所，准其会员在香港设立分支机构，允许投资大众委托这些经纪商在海外交易。从事哪一国家期货交易所的期货买卖，就要依哪一国期货交易所的规矩办事，公司和客户双方都要遵守。发生合约纠纷，就以该交易所的规章、法例作为法律仲裁的依据。
　　当时，有位客户，曾与一家日本期货公司发生诉讼，怀疑该公司没有将单子下到市场，惊动了日本东京谷物交易所。调查显示是公司违例“对赌”。结果该日本经纪商不仅付给客户巨额赔偿，而且遭到日本方面吊销会员牌照的处分。这一案例，轰动香港期货业。许多经纪商因而加强了自律，对整个行业的健康发展起了一定的警惕作用。
　　他山之石，可以攻错。开放期货交易之后，要加强期货市场的管理，最重要的是强调所有买卖必须经由外国合法经纪商，将买卖单子下到市场。把好这一关，足以维护市场的正常秩序和保障各方合理权益。投资人最担心的因对赌而导致期货公司恶性倒闭事件也可以从此杜绝毋须再多冒一重期货公司的信用风险了。（以上都是以香港、台湾地区为例，只可参照） 　

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第十一篇：失之东隅　收之桑榆

　　有时，我真佩服某些投资者，他们眼光之锐利、嗅觉之灵敏、联想力之丰富，实令人叹为观止。一九八八年冬天，日皇裕仁病危的消息传出之初，一些聪明的投资者急忙买入日本造纸业的股票。随着裕仁进入弥留状态以至一九八九年一月去世，这类股票果然节节上升，不少人因此赚了大钱。这些投资者为什么会有这样的决定呢？原来，日本所有官方、民间各种文件、信筏、印刷品一直都印有“昭和”年号，一旦裕仁去世，新皇登基，必然改用新年号（明仁继位后改元平成），旧的用筏自然就要报废，改印新的。这样一来，用纸量岂不大增，造纸业股票岂不是可以稳赚一票吗！你看，多么合逻辑，多么有道理。

　　一些工商业者有个错觉：我现在做的生意安安稳稳，期货投机性那么大，“道不同不相为谋”，听也懒得听，更不会全神投入。其实，正如前述事例的道理一样，有时表面上并无关联的两件事，只要你勤于思考，运用逻辑推理，找出两者的互动关系，一样可以利用期货买卖，直接为你本身生意带来裨益。

　　我有位朋友，是香港针织业巨子。十余年前，有一次他准备把一批成衣交付海运，送往美国西岸。岂料装箱之前，传来西岸码头工人罢工恶化的消息，为了不致违反合约有关交货期的规定，他只好硬着头皮改为空运。然而这一改，大大超出成本预算，亏损可大了。他当时机灵一动：西海岸码头工人罢工，必然会对美国经济造成影响；如此一来，美元亦会下跌；而美元跌又会导致黄金涨价。据此，董事会开会，通过适量持有黄金多头合约的决策。结果不出所料，金价在连锁反应下徐徐上升。我朋友的公司也顺利地将空运费用的差价赚了回来。

　　另外有位厂家，一九七九年春季接了伊朗贸易商的一批订单，连忙添置设备，采购原料，加班生产，一心以为鸿郜将至。岂料伊朗风云突变，霍梅尼推翻巴列维国王，那位厂家原先收到的伊朗Ｌ.Ｃ.（信用状）成了废纸一张，欲哭无泪。和朋友商议之下，觉得伊朗之乱位于战略要地，且有事关石油供应，金价势必受刺激而暴升。结果横下心来，买入黄金，从每盎司四百余美元涨到将近七百美元才脱手（其后最高曾达八百五十美元以上），实现了他的愿望：“因伊朗亏去的，要因伊朗赚回来！”他靠的是什么？靠期货买卖！


·期货交易在某种情形下对企业生意亦会有所裨益。·

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第十二篇：获胜率与回报率

　　你见过香港赛马的情景吗？马场内人山人海，场外投注站大排长龙，千家万户打开电视看现场转播，连在马路上的计程车司机、乘客亦侧耳收听电台的评述。投注金额数以亿计，欢呼声、叹息声、怒骂声处处可闻。如此狂热，这么踊跃，但你问问马迷们：“你们赢的多还是输的多？”十之七八会答你：“输的多。”你若问：“为什么？”他们会不加思索的解释：“政府抽税，马会抽佣，去了三成，剩下七成才是彩金，整体输是输十足，赢是赢七成···”你再问：“那为什么你们又乐此不疲，次次下注呢？”马迷们一定回答：“十元可以赢五十元、一百元，甚至成千上万元，以小搏大，很刺激嘛！”相信你做完这个采访，自然会得出一个结论：获胜率虽低，回报率却高，这就是吸引力之所在。

　　期货交易和赛马、股票交易一样都不是“零的游戏”。庞大的交易所、结算所，众多的经纪商，那么多人手、设备，这写开销是上天负责的吗？不时！是政府补助的吗？不是！实际是靠投资者买卖双方所付的手续费来维持。因此赢家的总“收入”和输家的总“支出”永远不会“平衡”，永远是“输数”大于“赢数”，“输家”多于“赢家”；这点，任何金融交易包括股市都无例外。但是，这只是从整体市场而言。如果就某家公司的某个时期来说，却有可能多数赢，甚至全部赢。一九七九年秋至一九八零年初，国际黄金价格由每盎司三百多美元狂飙至八百多美元。当时我采取“摘西瓜，不贪芝麻”的多头做法，统筹一百多个户口，如此厉害！所以，获胜率也因公司与经纪人而异。

　　期货的吸引力在于其回报率。最近美元兑日元在短短三个月内由一二一左右涨至一三三，升幅其实只有百分之十。但多头合约保证金回报率却达到百分之四百！而只要你设好止损点，跌破一二零就认赔，最严重的亏损无非是百分之三十几。开工厂、做贸易当然是“主业”，但拔出部分闲资，做做有风险但回报率高的投资，既可“生财”，又能“求知”，兼具“冶性”，何乐而不为？你有分析能力，又有多余的资金，谁说没资格站在胜利者行列？