600309烟台万华－－长期关注

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千多上市公司优秀有几家

                          -----谷霞  
                万华聚氨酯公司名列“中国上市公司价值百强”前三甲
       6月25日，烟台万华聚氨酯股份公司(600309)从千多家上市公司中脱颖而出，列入“2006年度中国上市公司价值百强”之中，居招商银行之后名列第二，位居第三的是中国石化。
    同期获得首届中小板公司三十强的前三位的是苏宁电器、獐子岛和苏泊尔。
“2006年度中国上市公司价值百强暨首届中小板公司三十强评选”活动是由中国大陆三大证券报之一的《证券时报》和中联集团联合主办的，经过多个环节的层层筛选，烟台万华聚氨酯股份公司获得该项荣誉。
      据悉，由《证券时报》与中联集团联合发起的这项评选活动，其目的在于通过专业性评选，让那些财务表现优异、治理水平较高、拥有一流管理团队、品牌、战略进而拥有持续增长能力的优秀上市公司脱颖而出。
评选数据显示，获“中国上市公司价值百强” 的上市公司经营效率显著超出市场平均水平，并且在2006年的市场表现远超同期股指。
      据知情者透露，主办者为确保本次评选活动的客观性、专业性和全面性，对候选公司的综合财务状况、公司治理水平、公众投资者及机构投资者市场评价三方面进行系统考量，由评审专家委员会根据各项评分权重及其它影响因素综合考虑，产生最终价值百强及中小板三十强排名上市公司。
此次评选活动评审专家委员会由来自国资委统计评价局、深沪交易所、权威研究机构、主流投资机构的官员、专家和高管构成，具有权威性和专业性。
2007-07-11 01:59:00.0

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MDI生产技术掌握在4个国家的7个公司手中，分别是烟台万华集团公司、巴斯夫、亨茨曼、拜耳、道化学、NPU、三井。烟台万华集团公司是中国的唯一的MDI生产企业，在设备装置、工艺技术和产品质量水平均居世界先进水平，在世界范围具有非常好的产品集中度和较大的发展前景。 烟台万华集团公司在经历了十年技术改造之后，成功拥有了对MDI生产技术的自主知识产权，在近几年的发展过程中，已经在技术和设计上取得了巨大的发展，装置的生产能力从1万吨扩大到27万吨，标志着烟台万华已经具备了与世界MDI化工巨头们同样的生产能力和技术。 MDI制造技术研究与开发获得了1999年度国家科技进步二等奖，并被评为2000年度山东省十大高新技术成果。

bebema

是好股，但在什么价位买进呢？

baobei23

持之，继续期待中^^^^^

bebema

最近好像一直在横盘啊！！！

ljx4808

感觉近日就要突破5日10日均线的压制，大盘都涨了这么多，不可能它不涨的

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烟台万华零甲醛板材生产线投产
证券时报记者 刘莎莎

　　本报讯   近日，记者从中国环保产业协会获悉，由我国自主研发、自主装配、全程实现机械化操作的健康板材连续生产线全部改造完成，并且已在烟台万华（600309）（行情,资讯）正式投入生产。此生产线为全球第一条实现连续化作业的健康板生产线，填补了我国建材行业的一项空白，中国人将成为世界上首批零污染板材的用户。

　　由烟台万华自主研制的农作物秸秆健康板专用生态粘合剂是MDI的另一个广阔应用领域，健康板的核心技术来自一种经纯生物改性的聚氨酯生态粘合剂，这种生态粘合剂无毒无害性能稳定，从源头上彻底杜绝了常用脲醛树脂胶所含的甲醛等有害成分。

　　技术攻坚

　　此前，陶氏等世界企业巨头在欧美地区都尝试过秸秆健康板材的产业化生产，但均因技术、成本等原因没有取得突破。2005年10月国家发改委、科技部和环保总局联合提出了“以各种农作物秸秆为原料，采用生物技术分离、提取植物纤维，制造工业包装材料、密度板等轻型建筑材料”的发展目标，明确了“农作物秸秆无废料综合利用技术”的发展方向。烟台万华在此政策指引下，打通该产业上下游各个环节，率先攻克了世界性的产业难题。

　　相关调查显示，中国五千多家人造板材的的生产企业，只有四十七家获得中国环境标志，不足1％。抽查工作人员对甲醛释放量的专项检查的结果显示，62种板样品中合格率仅为61％。种种情况表明，甲醛仍然是中国家居健康的头号杀手。

　　烟台万华的一位技术人员告诉记者，健康板材采用真空纤维分离技术，利用植物茎杆的“强力韧性纤维”结合经纯生物改性的聚氨酯生态粘合剂，经国家人造板检测中心测试，真正达到了零甲醛释放，而且在阻燃性、温度适应性等方面均领先于当前各种人造板材产品。

　　理想的替代品种

　　烟台万华董事会秘书郭兴田表示，全球惟一实现连续化生产的湖北基立环保新材料有限责任公司为烟台万华的全资子公司，拟通过建立示范工厂在全国起到以点带面的作用，并加快改进原有技术，争取将MDI用量从5％降至3％。聚合MDI占麦秸杆板材成本的70-80％，如果该技术研制成功，则每立方米秸秆人造板的成本可降低200元左右，将大大提高其市场竞争力。

　　随着人类环保意识增强，限量甚至禁止砍伐树木等一系列政策的出台，使得开发出传统人造板的替代品（农业废料如稻秸、麦秸、甘蔗渣等），成为必然的发展趋势。传统的“三醛树脂”胶适用于实木人造板原料而对二氧化硅含量高的稻秸、麦秸等农业剩余物，则生产出的刨花板达不到强度要求，且性能不稳定，而用聚合MDI粘合剂粘合的麦秸刨花板，其强度则完全达到或超过木质刨花板的各项指标，是替代“三醛”胶的理想品种。

　　利用农作物麦秸杆生产人造板，产品环保、无异味，既可以解决秸秆焚烧污染环境，又可以部分满足对木材的需要，还可以解决农村的就业问题，是国家大力倡导的循环经济的典范。据了解，按照以0.09元／公斤收购秸秆，1条生产线可消耗约6万亩的秸秆，需聘用250名产业工人，按一个乡镇平均6万亩农业用地，2.5万农业人口计算，每条生产线可为一个乡镇增收252万元，人均超过100元。尽管聚合MDI粘合剂应用于人造板加工业中的用量少，按重量计算只占基质的2.5％-5％。由于全球农业废料几乎有13亿吨，充足的潜在原料和人造板替代品的广阔市场已经为聚合MDI粘合剂提供了一个数十万吨的市场。

　　“蓝海”市场

　　有分析员分析，国内建筑节能市场正在缓缓启动。虽然民用建筑应用节能的步伐较慢，但在政策的推动下，新建的政府及工业建筑已经开始大量使用建筑节能材料。建筑耗能占中国全社会耗能的比重已从1992年的15％提高至27.5％，预计到2020年将继续增加到40％，我国建筑单位面积能耗仍是气候相近的发达国家的2-5倍。为此，建设部将从今年起全面推广新型建筑节能技术，将聚氨酯材料做为传统建筑保温材料的替代品进行推广，并在立法和政策上给予支持。

　　“十一五”规划中，建筑节能的目标为，全国各类新建建筑要实现节能50％，重点城市达到65％的目标；25％的现有建筑要进行建筑节能改造。节能的目标要达到节约1.01亿吨标准煤，建设节能建筑的总面积累计要超过21.6亿平方米。其中，发展外墙保温技术及节能材料是建筑节能的主要实现方式。

　　在客观需求和烟台万华主观推动下，聚氨酯人造板市场正在快速启动。烟台万华已在北京成立了万华生态板业股份有限公司，主要从事秸秆板市场的开发，目前以形成了麦香板、稻香板、烟香板、藤香板四大系列产品。如果未来全国范围内秸秆板生产企业能达到200家，按每个厂年产5万立方板材计算，全国秸秆板产量将达到1000万立方米，占目前人造板市场的8％，将带来MDI生态粘合剂需求量达30万吨。

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烟台万华转让万华生态板业股权
　⊙本报记者 袁小可
　　烟台万华（行情,资讯）控股子公司北京科聚化工新材料有限公司将转让所持有的万华生态板业股份有限公司40％的股权。

　　烟台万华今日发布公告称，科聚化工于2006年12月14日投资2000万元持有万华生态板业股份有限公司40％的股权，该公司以经营农作物秸秆生态板、生态粘合剂及设备的制造等为主业。烟台万华表示，为规范科聚化工主业的发展，坚持公司倡导的不跟客户争市场的原则，科聚化工将其持有万华生态板业的40％股权，合计2000万股，全部协议转让给烟台万华控股股东烟台万华华信合成革有限公司。因万华生态板业自成立至今尚未进入正常经营，因此转让价款协议约定为原投资股加计同期银行贷款利率计算为2058.5万元。

　　烟台万华表示，协议约定标的股权2000万股，协议转让价格2058.5万元。

一万股

好股长期关注！谢谢楼主建帖！

meng-h

单调乏味才有吸引力
　　 ——烟台万华2006年度股东大会印象
投资理财－－康 凯

6月26日，烟台万华（600309）在北京昌平召开2006年度股东大会，公司管理层和与会机构代表进行了沟通和交流，并安排与会者参观位于昌平科技园的北京万华研究院和万板生态板业公司

　　本次年度股东会召开得较晚，而且首次安排在烟台、宁波之外的北京昌平举行，仍然未能阻止热情的投资者参会，尽职的机构投资者悉数到场，人头攒动，与会者大概有80人左右。笔者从 2001年参加公司的第一次股东大会，至今已有7个年头，除了年年都能遇到的少数几个长期投资者代表之外，每年参会的股东人数也是一件饶有兴趣的事情，至少在中短期内会灵敏地反映出市场的“审美”情绪。除了2003年因非典的特殊原因终止参会一次之外，我们把历年参会的人数大概统计如下（见表1）。由此可以看出参会人数呈U型变化， 2004年最为低迷时仅为 15人左右，而随后股价走势特别是更长的时间里表现反而最好；而2005年在宁波的与会人数达到近160人的顶峰，股价随之在中短期内见顶，短期收益低于指数10个百分点。



　　今年的参会人数算是中上水平，不算多得离谱，推测原因一是跟会议地点有关，烟台和宁波会有不少当地散户捧场，而来北京参加的几乎都是机构；二是近期股市火爆，一年内上涨若干倍的股票比比皆是，市场更是充斥种种暴富的神话，类似烟台万华这种非爆发型品种，其吸引力自然有所下降。所以，我们大胆预测，股价在短期内有压力，但长期仍然有上升的动力。当然，这仅仅是一项趣味性而非科学性的统计，参会股东人数和公司业绩没有相关的关系，与股价走势也谈不上有因果关系，最多只是有一定的影响而已。
　　会议讨论的主题集中于公司产能扩张规划和下游应用项目的拓展，聚氨酯的应用拓展可以说是无限的，因此，公司核心业务——MDI在中国乃至全球仍具有旺盛的生命力。在持续专注（stay focused）、扩张（expend）和转型（move on）等三种战略的选择中，仍应继续采取前两种战略。近期的扩产计划由于上海联恒装置运行不正常，为维护正常供应秩序而被迫推迟，但最迟10月份将启动宁波项目改造，提升到24万吨/年，在不增加大规模硬件投入的情况下，依靠优化工艺可进一步达到30万吨/年。目前烟台工厂采用不断更新的工艺，其产品品质已全面超过进口同型号产品，要求严格的供货领域均由烟台供货；宁波工厂采用的是2003年工艺，技术相对落后，产品品质也略逊一筹，有必要进行升级改造。宁波二期工程已上报国家有关部门，预计批复后最快2008年可开工建设，届时公司总体产能将达到74万吨。产能的不断提升将有力地保证规模效益的显现和综合成本的下降，而资本开支却控制在有效范围之内，这从公司上市之后没有进行一次再融资中可见一斑。公司完全具备理想的发展模式，甚至类似于消费品行业的扩张模式。
　　建筑节能和秸秆项目推进稳中有序，由大股东的名义成立万华建筑节能公司和万华生态板业公司，负责具体市场推广工作，股份公司负责技术支持和原料供应。建筑节能方面，其保温系统料已列入建设部相关《导则》标准，由广东容威负责提供系统料，每建一家工厂需要5,000吨系统料供应，关于在建筑节能领域的需求量统计，报告《国泰君安——行业事件快评_聚氨酯硬泡建筑保温会议纪要》（2006年9月26日）中有详细论述，此处不再赘述。当然，新技术、新产品需要依靠良好的商业模式变为商品，对此我们拭目以待。



……

（全文约2,300字，请参见《Value》杂志）

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万华集团秸杆板材新技术引领世界
2007年08月17日      来源：上海证券报      作者：
　　⊙本报记者 朱剑平
　　

　　万华集团秸杆板材新技术受到国家权威部门高度重视，昨日，中国环境保护产业协会、中国轻工业联合会、中国石油和化学工业协会在京联合主办“秸秆综合利用新技术推介会”，推广万华秸杆板材生产技术，并表示将联合上书国务院扶持秸杆板材产业发展。同时，中国环境保护产业协会还将其最新推出绿色产品标准之后的首个“绿色之星”证书颁发给万华板业。中国石油和化学工业协会名誉会长谭竹洲表示：“这一技术的突破使得我国在石化下游衍生领域走在了世界的前列。”

　　我国每年产生7亿吨各类农作物秸秆，每到收获季节，焚烧秸秆屡屡发生，污染环境，影响交通，已成为严重的社会公害，目前，万华集团下属的生态板业股份有限公司和南京林业大学经过8年来不懈努力，终于研制成功以秸秆为原料、不含甲醛的异氰酸酯为胶粘剂的秸秆板材，并实现了产业化。形成了年产1.5万、3万、5万和8万立方米规模系列的国产化秸秆人造板生产线成套工艺和设备。我国第一条用国产化工艺和设备装备的年产5万立方米稻草板生产线在湖北省公安县建成投产。检验结果证明：秸秆健康板材的所有物理力学性能均可以达到我国木质刨花板的国家标准要求。产品可以代替刨花板在家具制造、室内装修和包装等领域得到应用。

　　我国板材行业唯一的中国工程院院士张齐生认为：秸秆板材的研制成功，向社会提供了一种新型健康材料。由于生产这种板材采用的异氰酸酯胶粘剂中不含甲醛，因此产品不存在甲醛释放的问题，可以为对甲醛含量有严格限制的场所提供合适的材料。比如：用于儿童家具和厨房家具的制造，以及特殊场所的装修。

　　中国轻工业协会陈士能说：秸杆板技术解决了我国林木缺乏和农民增收。2006年，我国人造板产量达到7400万立方米，地板产量达到3.3亿平方米，而我国人均森林面积是世界平均水平的1/8，我国木材产业耗用了全世界木材增量的60％，给我国和全球森林资源带来很大压力。许多人造板企业面临原料供应不足而被迫限产、停产和转产的局面。秸秆板材的研制成功，开创了一条用秸秆替代或部分替代木材原料的新路子。秸秆板材的研制成功，增加了农民收入。以一条5万立方米的秸秆生产线为例，每年消耗秸秆6万吨，假设每吨秸秆销售价格200元，同样如果十分之一的人造板采用秸秆为主要原料，将在解决了秸秆处理难的问题的同时，为农民带来20亿元以上的收入。

　　据了解，秸杆板业将极大地拓展MDI应用。一条5万立方米的秸杆生产线，需2000吨左右的MDI。万华板业公司预计，到2010年，他们将建设10条生产线，10至15年的时间，将建设100条生产线。届时，将消化MDI产量20万吨。而烟台万华目前MDI总产量为29万吨，为此，烟台万华将考虑专门为此产业建设一套新的生产装置。

　　中国环境保护产业协会、中国轻工业联合会、中国石油和化学工业协会共同表示：目前，这项新技术还是处于发展的初期，需要全社会各方面的支持，为此，他们将联合上书国务院，对秸杆板材产业从税收上对其企业给予优惠，从经济上对促进秸秆资源循环利用的企业给予适当的补偿，以促进其快速发展。

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直播:秸秆综合利用新技术推广新闻发布会


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央视国际 2007-08-16 16:15:43


　　
秸秆综合利用新技术推广新闻发布会

　　８月１６日，新型秸秆应用技术推广会议在钓鱼台国宾馆召开，本次大会由中国环境保护产业协会　中国轻工业联合会　中国石油和化学工业协会联合主办，在中国家具协会中国室内装饰协会、南京林业大学等相关单位的支持下由万华生态板业股份有限公司承办。逾与会人员包括相关政府及协会领导、应用客户代表和海内外媒体记者。

本次大会旨在以该会议为平台，共同推广秸秆板材绿色环保新技术、新产品、将环保理念、人造板及下游轻工产品以及上游原材料相结合，推出符合循环经济要求的全新产业。会上，万华生态板业股份有限公司展示推出的零境界健康板获得了由中国环境保护产业协会颁发的“绿色之星”认证，并颁发证书。

　　主题：秸秆综合利用新技术推广新闻发布会

　　时间：　2007年８月１６日　９：３０

　　地点：　钓鱼台国宾馆


　　全程直播此次活动
　　以下为直播全文：

　　主持人：尊敬的各位领导、各位来宾，上午好！今天，我们在这里齐聚一堂，参加由中国环境保护产业协会、中国轻工业联合会、中国石油和化学工业协会联合主办的“秸秆综合利用新技术推介会”。

　　首先请允许我介绍一下出席会议的各位领导和嘉宾，全国人大常委、原化工部副部长、中国轻工业联合会会长陈士能先生；全国政协委员、原化工部副部长、中国石油和化学工业协会名誉会长谭竹洲先生；全国政协委员、原化工部副部长、国家环境保护总局原副局长、中国环境保护产业协会会长王心芳先生；国家发展和改革委员会环境和资源综合利用司副司长谢极先生；中国工程院院士、南京林业大学教授、博士生导师张齐生先生。

　　今天，来参加我们会议的还有：中国家具协会、中国室内装饰协会等众多相关协会的领导，河南信阳和山东烟台等有关地市的领导、相关科研院所专家、经销商代表、用户代表以及国内外众多新闻媒体的朋友们。对于大家的到来，我们表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

　　秸杆处理一直是困扰各级政府的大问题，如何将秸杆综合利用，减少焚烧造成的污染，增加农民收入，是社会各界关注的问题。对于秸杆的综合利用，国家有关部门给予了大力支持。2005年10月国家发改委、科技部和环保总局发布《国家鼓励发展的资源节约综合利用和环境保护技术》，明确鼓励发展“农作物秸秆无废料综合利用技术”和“以各种农作物秸秆为原料，采用生物技术分离、提取植物纤维，制造出各类工业包装材料、密度板等轻型建筑材料”。2005年11月国家发改委、科技部、国家林业局联合发布了《关于加快推进木材节约和代用工作的意见》，要求“积极发展人造板以及农作物剩余物、竹等资源加工产品替代木材产品，实施环保型代木工程。”

　　今天，我们在这里推介一项国内自主创新的利用秸杆制造环保健康板材的新技术。下面请万华生态板业股份有限公司董事长郭兴田先生为大家介绍“零境界健康板”制造技术。大家欢迎。

　　 　　
万华生态板业股份有限公司董事长　郭兴田


郭兴田：尊敬的各位领导，各位嘉宾，媒体的朋友们，大家上午好！很荣幸能够承办由中国环境保护协会，中国轻工业联合会和中国石油化学工业学会联合举办秸秆综合利用新技术推介会，尽到企业社会责任，做一件造福子孙后代一件有意义的事情，一直是万华人不屑的追求。今天这个项目能得到国家重要产业协会和各位业界的支持，说明万华的这项事业方向是正确的。我们有信心将这项事业更好的先前推进。下面我代表万华生太板业向各位领导和嘉宾介绍一下项目的情况。

第一，中国的森林资源状况。我国的经济快速发展，森林资源实际上是严重不足。根据国家林业局05年公布的数据，中国森林面积1.75亿公顷，森林覆盖率为18.21%，居世界第12位，人均森林面积0.132公顷，不到世界平均水平的1/4，居世界第134位。人均森林储积9.42平方米，不到世界平均水平1/6，居世界第122位。随着我国经济快速发展，最木材的需求量越来越大，目前年均消费量约3.5亿立方米以上。我们国家政府有一个规划，到2010年，我们森林覆盖率要求达到20%，2030年达到24%的目标。这项任务应该说跟中国经济的快速发展，人们生活水平的改善产生剧烈的矛盾。作为一个世界上最大的家具出口大国，原材料不可避免成为制约我们发展的一个重要因素，所以这项任务实际上是很艰巨的。应该说最近几年人造板材在家居装修方面广泛应用获得爆炸性的增长。消耗的木材在一亿立方米以上，很多小树也难逃厄运。过去十年中，我国林木制品出口增加了4.5倍，不但大大耗用国内林业资源，同时也成为全世界最大的木材进口国。根据相关的研究，过去十年中，全世界木材供应量增加了1.08亿立方米，而同期中国木材消耗量增加5967亿立方米，消耗了增量大半，不但对国内，也对全世界的森林资源带来很大的压力，成为了受国际关注的国家。当然中国作为一个家具大国，我们的增量实际上是为一些发达国家所使用。应该说在去年的5月份我带领我们公司一个考察团到黑龙江三江平原进行了考察，我们去了以后让人感觉很震惊的是，我们很难找到原始森林，我们看到大多数是次森林，偶尔能看到几个比较粗的树，也就是说我们还留下了一点种。这件事情给我们产生了很大的振动，也就是说中国的森林资源已经到的刻不容缓的地步。最近，包括俄罗斯很多的国家对中国出口木材进行了很多的限制。

同时，我国农作物秸秆现行处理方法是什么样的呢？我们开展秸秆人造板的产业意义在哪儿？应该说我国是一个农业大国，每年农作物秸秆剩余物，包括麦秸、稻草、高粱、玉米、棉花秆等达到7亿吨以上，是巨大的可再生能源。随着科技进步和农民生活水平的提高，秸秆不再完全作为农村的燃料，而用作饲料或者用于建材的秸秆都不足5%左右。随着咱们国家小型造纸厂的关闭，用于造纸的数量也越来越小，农民只能焚烧。这种做法对空气造成了污染，对环境也是极大的伤害。要在全国范围内实现无污染秸秆处理，根本出路在秸秆工业化利用秸秆板材我们认为是市场最具发展潜力和前景的技术。大家可以算两笔帐，第一笔帐是农业帐，每年7亿吨，如果我们用10%用于秸秆板材，将会消耗掉7000万吨农作物秸秆。如果按照每吨秸秆给农民增收200元计算的话，每年可以给农民增收140亿。第二笔帐林业帐，7000万立方米秸秆板材，替代7000万立方米木质板材，基本上能够满足我国家具装修对人造板的需求。立方木质纤维板基本上需要1.5立方的板材，如此算来，每年可以减少近一亿多立方米的木材，也就是说我们不需要再砍这一亿多立方米的木材，相当于我们五年可以再造一个大兴安岭。

第三，相同的生活品质，不同的健康享受。我们现有的木材纤维板材，它的主要胶黏剂体系是各脲醛树脂为主。大家都知道甲醛的危害，从这我们可以看到，我们现在用新的胶黏剂体系下所生产的秸秆板的可行性。秸秆人造板项目既是一个利国，它解决三个问题，保护森林、减少环境污染，又是一个利民的项目，它可以让我们中国人的居家环境得到大幅度的改善。甲醛是全世界公认的致癌物质，释放周期在十到十五年。生活空间中，当甲醛含量达到每立方米0.1毫克，就能够感觉到有异味，并可能出现不适感。达到0.6毫克会出现喉咙不适，达到30毫克会达到人死亡。既然是生态黏合剂，不同于传统黏合剂，不含甲醛，性能极其稳定。这样使得我们生产零境界健康板，从源头上杜绝了甲醛。经国家人造板质量监督检测中心干燥剂法检测，甲醛释放量为零，真正实现了零甲醛。秸秆板材表面非常平整，质地均匀，可以在建筑、装修各个方面完全替代木质板，可根据不同的用途直接进行贴面和油漆。同时秸秆板的强度，吸收膨胀率和破钉率等性能均达到国家木质板材的标准，所以它能够满足建筑和装修等行业的使用。零境界健康板的另一大特色，阻燃、防火，它的阻燃效果能达到第一级，能充分满足公共建筑市场，对于甲醛释放和防火的双重要求。这一点应该说是其他板材很难达到的。

下面我介绍一下万华的科研。万华应该说从八年以前快事进入到这个行业，我们主要对于胶黏剂体系进行研究。在研究历时八年的过程中，感觉到作为一个全新的行业是非常的艰难。2005年烟台万华通过开始深入介入这个行业，在2006年的时候我们把国内黏合剂化学专家，秸秆生产工艺的专家把他们进行整个产业的整合，从而打通了产业之间的壁垒，实现突破性的发展，这也为我们探索出了产业发展的融合。经过一年多的紧张奋斗，今年的7月28日，位于湖北公安县的工厂实现了连续化的生产，现在每天都是三班次运转和四班三运转，不间断的运转，这也是全球第一条原料多元化，我们这套设备不仅可以使稻草板、麦秸板、油菜、棉花、烟秆、麻秆都可以作为原材料，这也是全球第一套多元化零板材生产，使得我国人造板产业在秸秆人造板领域走在事业的前列。

万华和南京林业大学等众多科研院所，经过多年的努力走出了秸秆综合利用的探索之路，今后万华将继续在国家各级政府，行业协会和业界同仁的支持下，深入探索秸秆综合利用技术，使之转化为巨大的生产力。随着我们第一条试验工厂顺利完成，目前我们已经在信阳规划我们第二条生产线，同时规划我们在新疆、黑龙江第三条、第四条工厂线。我们目标是在未来三年以内，至少建设13个工厂，五年之内建设50个工厂。如果我们这一项规划能够得到实施的话，也许十年、二十年之后，我们国家能够实现真正的封山育林，休养生息，为我们的子孙后代留下一片青山绿水，创造更广阔的生存发展空间，谢谢大家！

meng-h

主题： 有感：“气凝胶，改变世界的神奇材料”

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有感：“气凝胶，改变世界的神奇材料”
——但斌
2007年8月21日晚，看到一篇8月19日发表在英国《星期日泰晤士报》被新华网等媒体转载的文章——“气凝胶，改变世界的神奇材料”。文章中说“气凝胶轻得被称为‘冻结的烟雾’，却可以抵御炸弹爆炸；它是最好的保温材料，能够隔绝极端温度；它又是‘最佳海绵，，可用来过滤污水。它就是气凝胶，几乎可以应用于任何领域。”
从我们投资烟台万华的经验看，如果新材料有更好的性能、更广泛地适用性并适合于升级替代旧产品、更环保经济，其技术又具有高度垄断性。那么我们就应该密切关注此材料的动向，如果某家或少数几家公司拥有这项专利，而且壁垒足够高得的话，那么财富就会在行业出现足够多的竞争对手前滚滚流向独享专利或者经常“开咖啡会议”的寡头企业联盟。
恕我孤陋寡闻,这是第一次接触“气凝胶”概念，如果有那位博友有相关知识，希望能跟贴让大家一起来分享人类智慧与科技的灵光。也许一次偶然的凝视；一次短暂的交谈；一次有意的驻足，就能给我们带来一份非凡的收获。
现将英国《星期日泰晤士报》8月19日发表的文章——“科学家称气凝胶将是改变世界的材料”，转贴如下：

进入21世纪，有一种神奇材料将能使你的房子抵御炸弹爆炸，它还能清除水中的污染物，甚至帮助人们飞上火星。

这就是气凝胶，世界上最轻的固体之一。它能承受1000公斤炸药的爆炸冲击波，还能隔绝1300摄氏度以上的高温。

科学家正在开发这一材料的各种新用途，从新一代的网球拍到能帮助人类登陆火星的超级保温太空服。
相比过去发明的神奇材料———如上世纪30年代的酚醛树脂，80年代的碳纤维，以及90年代的硅等———气凝胶的出现又将是一大突破。美国西北大学化学系教授迈尔库里·卡纳齐季斯说：“这真是一种神奇的材料。它是人类已知的密度最低的产品，然而用途却又极其广泛。我认为气凝胶几乎可以应用于任何领域，像过滤被污染的水，隔绝极端温度，甚至制作珠宝首饰等。”

气凝胶又称“冻结的烟雾”，它是从一种硅胶中抽去水分，然后注入二氧化碳等气体制成的。这样的材料能够隔绝极度高温或低温，并吸收石油等污染物。

其实，一位美国化学家早在1931年就发明了这种材料，但早期制成的材料非常脆弱，而且成本很高，因此使用只局限在实验室中。直到10年前，美国国家航空和航天局(NASA)开始对这种材料产生兴趣，并赋予了它更多实际的用途。

1999年，NASA为“星尘”号太空探测器配备了一个充满气凝胶的尘埃搜集装置，为的是捕获彗星尾巴中的尘埃。去年，这个探测器带回了丰富的样本。

2002年，NASA创建的阿斯彭气凝胶公司生产出了一种耐受性和柔韧性更强的气凝胶。它现在正被用来制作太空服的隔热保温衬里，以便为2018年的人类登陆火星计划做准备。

该公司一位科学家说，18毫米厚的气凝胶衬里就足以帮宇航员隔绝零下130摄氏度的低温。“这是我们见过的最棒的保温材料。”

目前，人们还在进行用气凝胶制造防爆房屋和装甲车的试验。在实验室中，一个涂了6毫米厚气凝胶层的金属盘在炸药冲击波作用下几乎毫发无伤。

气凝胶还有环保用途。有科学家把它称作“最佳海绵”，因为它表面的无数个小孔对吸收水中污染物是最理想的。

在日常生活中，气凝胶也有多种用途。邓禄普运动器材公司已经开发了一系列使用气凝胶材料的壁球和网球拍，据说这样能增强击球的力度。

今年初，66岁的鲍勃·斯托克成为第一个为房屋加上气凝胶保温层的英国人。他说：“房子的保温效果好多了。我把暖气都调低了5度。这种变化真是太大了。”

登山爱好者也开始选用这种材料。去年，英国登山爱好者安妮·帕门特在攀登珠穆朗玛峰时所穿的靴子和所用的睡袋都填充了气凝胶材料。她说：“当时唯一的问题是我的脚太热了，对登山者来说反倒麻烦。”
尽管气凝胶被归类为固体，但其中99%的物质都是气体。科学家说，由于材料上有无数的小孔和皱褶，如果把1立方厘米的气凝胶全部展开的话，它就能覆盖一个足球场。

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烟台万华董事长丁建生先生出席“2007年上市公司百强论坛”



       2007年7月7日，由中国证券报、亚商企业咨询有限公司举办的“2007年上市公司百强论坛”在北京国际饭店国际厅举行。

       本次论坛的宗旨是“追寻优质上市公司价值成长之路、弘扬价值投资理念”，会议的主要议题有：本币升值中的机会和产业结构调整，如何实现内生型成长和外延式增长以及公司发展与股东回报，资本市场制度变革给上市公司提供了哪些机遇。

       烟台万华凭借上市以来，累计收益率2163.32%，名列上市公司收益率排名第二名，公司董事长兼总经理丁建生先生应邀出席论坛，并就“如何实现内生型成长和外延式增长以及公司发展与股东回报”做出精彩发言。

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烟台万华名列“2006年度中国上市公司价值百强”前三甲

       由国内三大证券报之一的证券时报和中联集团联合主办的“2006年度中国上市公司价值百强暨首届中小板公司三十强评选”结果于近日揭晓。经过多个环节的层层筛选，烟台万华(600309)，从千多家上市公司中脱颖而出名列“2006年度中国上市公司价值百强”第二名。

       此次证券时报与中联集团联合发起此项评选，旨在评选出那些财务表现优异、治理水平较高、拥有一流管理团队、品牌、战略进而拥有持续增长能力的优秀上市公司。 评选结果显示，获奖公司的经营效率显著超出市场平均水平，并且在2006年的市场表现也远超同期股指。

       为了确保本次评选的客观性、专业性、全面性，评选活动主办方对候选公司的综合财务状况、公司治理水平、公众投资者及机构投资者市场评价三方面进行系统考量，最后由评选活动评审专家委员会根据各项评分权重及其它影响因素综合考虑，产生最终价值百强及中小板三十强排名。并且，此次评选活动评审专家委员会由来自国资委统计评价局、深沪交易所、权威研究机构、主流投资机构的官员、专家和高管构成，充分保证了本次评选的权威性和专业性。

详情请点击链接：http://money.163.com/special/002529P8/value100vote.html

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烟台万华工厂停产检修
2007年08月29日      来源：上海证券报      作者：
　　⊙本报记者 彭友
　　

　　烟台万华今日公告称，公司将于9月3日开始对烟台工厂的生产装置进行例行的停产检修，本次检修时间预计15天左右，将于9月18日左右开始恢复生产。

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未来5年全球ＭＤＩ产需仍呈上升趋势

   2007年03月09日10:11

　　二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）是一种重要的异氰酸酯，MDI是生产聚氨酯产品的主要原料之一，广泛应用于生产PU硬泡产品，此外还可应用于反应注射模塑（RIM）弹性体、合成革以及汽车内饰件等领域。由于其制品兼有塑料和橡胶的双重优点，已经成为世界上发展迅速的高分子合成材料之一。

　　根据分子聚合度的不同，MDI产品可分为聚合级、混合级（二聚物和三聚物混合料）和纯单体3个级别，其中市场产品以聚合级为主，约占总量的80%。国际上的咨询机构预计未来5年全球MDI需求量将以5.4%/年左右的速度继续增长，到2011年需求量将超过480万吨，供应仍然紧张。特别是亚洲地区市场上的需求量将继续以较快速度增长，预计增长速度为7%/年，特别是中国需求增速将高达10%左右，西欧和北美作为另外两大需求市场，预计未来5年增速分别为4.5%和5%。据统计，2006年需求量达到了369万吨。

　　最近几年来，世界MDI的总消费量为297.9万吨/年左右，其中北美地区的消费量为95.5万吨/年，约占世界MDI总消费量的32.06%；欧洲地区的消费量为107.8万吨/年，约占总消费量的36.19%；亚太地区的消费量为84.3万吨/年，约占总消费量的28.30%；中东和非洲地区的消费量为10.3万吨/年，约占总消费量的3.46%。众所周知，亚太地区已经成为全球MDI需求增长最快的地区，中国又是其中增长最快的国家。2003年需求量的年均增长率超过20%，成为继美国之后世界上第二大MDI消费国家。

　　目前，全球MDI的消费比例为：建筑行业对MDI的需求量约占世界MDI总需求量的50%，注射模塑约占13%，冰箱冷藏约占12%，包装材料约占8%，纤维、绝热、弹性体及其它约占17%。预计2007年世界MDI的总消费量将达到约378.4万吨，其中亚洲地区的消费量将达到约94.2万吨，约占世界总消费量的24.89%。 也正因为MDI的未来需求量呈现出上升态势，从而也刺激了国际上一些有实力的企业纷纷扩建该产品的，提升自身的MDI产品的产能来满足国际市场需求。

　　下面简要介绍一下几个重要公司的最新扩产情况：

　　一、陶氏公司扩大位于得克萨斯州Freeport工厂MDI产能

　　陶氏宣布在今后的三年内将其位于得克萨斯州Freeport工厂的MDI产能提高50%。早在2006年9月，陶氏就宣布扩大葡萄牙Estarreja工厂的生产。陶氏聚氨酯事业部业务副经理Pat Dawson分析道："MDI需求正在稳步增长，我们提高产能之后能够更加高效地适应不断变化的市场需求。这一消息宣布之后，我们的南美客户将会意识到，无论是现在还是将来我们都完全可以满足他们不断增长的供货要求，他们不必为此担心。"Freeport工厂 2005年正式投产，其最初的设计产能为此次扩产提供了可能。此次扩产将分两步进行，第一步扩能预计将于2008年初完成。扩产完成后，该工厂的MDI申报产能将增加2.5亿磅（约9.33万吨）。Dawson表示："Freeport工厂采用的是世界级的MDI装置，能够为我们实现在聚氨酯和硬泡市场的努力。目前稳定良好的市场增长为我们的扩产提供了有利时机，我们有能力快速高效地完成扩产。我们为能够提高对聚氨酯客户的供应能力和巩固我们在北美的首要供应商地位兴奋不已。" 据陶氏公司认为MDI需求正常是以每年7%的速度增长，2006年的增速几乎是这个数字的两倍；2005年的速度略低于正常速度，这也是20年来首次下跌。English表示，这个市场预计会在几年内恢复到过去的增长速度，这就意味着每14个月就需要一座新厂。同时，据SRI Consulting (加利福尼亚州，Menlo Park)公司称，MDI需求预计会以每年5.4%左右的速度增长。

　　二、德国拜耳材料科学公司2008年将投产世界级MDI的生产装置

　　德国拜耳全球MDI产能超过100万吨/年，在其上海一体化工厂，该公司也正在建造一套产能达35万吨/年的世界级MDI的生产装置，该装置计划2008年投产。

　　三、德国巴斯夫公司

　　1．德国巴斯夫公司将在2010年投产其在中国的一套40万吨MDI装置

　　巴斯夫、亨斯迈以及中方公司上海华谊（集团）公司、中国石化上海高桥石油化工公司以及上海氯碱化工股份有限公司正考虑在中国建设一套新的MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）装置，以满足市场对该产品日益增长的需求。日前正在对可能建设该装置的几个地点进行评估。MDI新装置计划于2010年开始启动，预计粗MDI的年产能为40万吨。

　　2．德国巴斯夫公司计划扩大位于比利时安特卫普MDI工厂产能

　　德国巴斯夫计划扩大其位于比利时安特卫普MDI工厂的生产规模，将其建设成全球最大的二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）工厂，以跟上全球的需求。这套装置到2007年第二季度，巴斯夫在比利时安特卫普的工厂产能将从45万吨扩大到56万吨。巴斯夫说，公司还将建两套MDI的原料装置，一套为苯胺装置，一套为硝基苯装置，生产能力分别为18万吨/年和28万吨/年，计划与MDI扩能装置同时投运。巴斯夫说，它预计，在以后几年中全球MDI市场平均增长率为6％，亚洲增长得特别快。增长大多是由用到MDI的绝缘材料推动的，也由用于加强堤坝的夹层板体结和粘质料需求增加推动的。同时，巴斯夫还打算在该工厂建立苯胺和硝基苯生产线。苯胺和硝基苯的年产能分别为18万吨和28万吨，并将与MDI扩建项目同时开车。目前这两条生产线的基础建筑大部分已经完成。

　　四、中国山东烟台万华公司将宁波MDI产能扩大至24万吨

　　山东烟台万华公司已经对宁波万华现有产能为16万吨的MDI装置进行了技术改造，将其产能扩大至了24万吨以上。山东烟台万华公司拥有自己的MDI生产工艺，并且在山东烟台建有一套10万吨/年MDI装置。据称，山东烟台万华公司的目标是在三年内成为亚太地区MDI产能产量最大，产业链配套最合理，成本最低，市场占有率最高的MDI供应商。 另外，该公司还推出了包括冰箱、秸秆和氨纶等专用料等6个差异化品种，针对不同领域客户的要求实行差异化服务，并计划在长三角和珠三角地区收购多元醇公司，以更好地提供系统料。

　　五、日本东曹公司一套20万T/A的MDI装置将于2007年10月建成

　　日本东曹公司在日本南阳的VCM联合体中建设的一套20万T/A的MDI装置将于2007年10月建成。该联合体的40万T/A VCM扩能项目最近刚刚竣工。东曹公司还在中国广州建设1座22万T/A的PVC生产厂。公司表示未来将投入巨资,特别是在日本,其中大约700亿～800亿日元将投向异氰酸乙烯链,还将建设苯胺、一氧化碳、氯气项目及一座新的燃煤电厂。 同时，公司计划通过收购关联公司保土谷化学所持的股份，将其在聚氨酯工业株式会社的股份由现在的35%提高到51%。东曹为聚氨酯工业提供苯胺、一氧化碳和氯气,然后从聚氨酯工业获得*用于VCM生产。公司表示,计划将其在保土谷化学的股份由现在的24%提高至33%,为其在电子材料等成长型领域进行新的投资提供支持,同时改善保土谷的财务状况。

　　六、亨斯迈化学公司扩大其美国和荷兰以及中国的MDI产能

　　为了满足全球市场需求的快速增长，亨斯迈化学公司将在2007年之前投产总计产能15.9万吨/年的MDI装置，分别位于美国Geismar和荷兰Rozenburg。另外亨斯迈公司与合作伙伴今年还在中国上海化工区投产了新建的24万吨/年MDI装置。

  


来源：中国家电网

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市场分析：中国化工的长期发展趋势

2007-7-10
　　随着下游需求的增长和产品价格的回升，整个行业的盈利能力逐步提升，行业利润率稳步提高，未来仍是逐步消化现有产能的过程，我们判断化工原材料行业景气周期总体处于上升阶段。

　　特殊化学品仍是中国化工的投资热点

　　中国现阶段投资的最主要逻辑之一是技术进步和消费升级。而特殊化学品行业是化工行业里最符合这两大投资逻辑的子行业。改性塑料、增强复合材料、有机硅、MDI的行业发展取决于工业部门和建筑部门对于材料品质要求的提高，染料助剂的发展取决于人们对于纺织品升级换代的要求。

　　资源类股票我们继续看好钾肥

　　资源类股票具有良好的投资属性：模式简单而稳定。但由于油价的不确定性，综合考虑资源的稀缺性和下游发展空间，我们在资源类股票中主要看好盐湖钾肥( 39.71,-1.26,-3.08%)；磷化工和其他资源类化工行业仍略逊一筹。

　　提高化工原材料行业评级至“谨慎推荐”

　　随着消费升级和行业自身结构性的转变，整个行业盈利能力表现出好转的迹象。

　　电石法PVC表现出很强的成本竞争力；在下游需求持续增长背景下，纯碱行业的经营趋于好转；而氨纶、粘胶等化纤随着前期产能的逐步释放以及消费升级的推动之下，行业景气向好。我们提高化工原材料行业评级至“谨慎推荐”，继续推荐受益于氨纶行业强劲复苏的BDO龙头山西三维( 24.33,-1.10,-4.33%)和受益于技术进步的柳化股份( 17.40,-0.29,-1.64%)。

　　继续维持特殊化学品“推荐”的投资评级

　　对于突破周期性局限，具有典型技术进步特征的优质特殊化学品企业，我们认为其具有持续创造价值的能力，更具有成为中国市场上Tenbagger的潜力。我们继续维持特殊化学品子行业“推荐”的投资评级，并重点推荐特殊化学品领域的金发科技、新安股份、烟台万华、传化股份、德美化工等。

　　摘要

　　07年下半年，我们的整体思路仍是寻找长期为股东创造价值的优质企业，同时照顾到化工原材料领域景气周期向上的现实，重点关注了其中的阶段性投资机会。同时我们关注到无论是特殊化学品还是原材料领域，技术进步和消费升级都已成为引导企业走向成功的主要原因。

　　化工产业链两端的特殊化学品制造业和钾肥仍是良好的投资标的。特殊化学品行业是化工行业里最契合消费升级和技术进步两大投资逻辑的子行业。改性塑料、增强复合材料、有机硅、MDI的行业发展取决于工业部门和建筑部门对于材料品质要求的提高，染料助剂的发展则取决于人们对于纺织品升级换代的要求。

　　钾肥行业的主要优势在于对自然资源的垄断，其业务模式简单、稳定，未来成长性明确。

　　对于化工原材料，随着消费升级和行业自身结构性的转变，氨纶、差异化高档化纤等在06年已逐步开始新一轮的景气周期，氨纶的强劲复苏又带动了上游BDO生产企业；氯碱、纯碱等大宗原材料的周期也已开始向上，带来阶段性投资机会。

　　建议关注我们以往的投资策略报告：《2007年行业投资策略：化工成长股-推动中国奇迹的重要引擎070115》、《2006年行业投资策略：技术进步背景下的优质化工企业选择060111》、《2005年下半年行业投资策略：寻找持续创造价值的中国化工企业050802》。

　　行业周期向上

　　产品价格回升，销售收入保持快速增长态势

　　根据石化行业协会统计的数据，整个化工行业，规模以上企业(全部国有企业和主营业务收入500万元以上的非国有企业)1-5月份共计实现销售收入10456亿元，同比增长32.72%。1-5月份实现利润总额627亿元，同比增长75.42%。1-5月份平均销售利润率6.00%，远高于去年同期4.54%的水平。

　　销售利润率的提高主要是由于产品价格回升。5月份，随着下游开工率的提高以及国际原油价格的提高，国内化工产品市场出现了稳中有升的走势。化学工业经济运行的质量有所改善，获利能力增强。

　　自02年行业进入复苏周期以来，化工行业销售利润率在04年10月达到高点，进入05年，销售利润率呈下降趋势，一直延续至06年下半年。从06年年底开始行业利润率开始回升，06年11月-07年2月份行业利润率分别达到5.35%、6.59%、5.47%、5.47%，表现出缓慢回升的态势。

　　行业景气指数开始回升

　　从行业的效益景气指数来看，自05年中期达到高点以来也呈下降趋势，现仍出于偏低水平，不过06年底已经逐步开始回升。子行业方面，除塑料制造子行业有所下滑，化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业和橡胶制造业的效益景气指数均已开始回升。

　　目前化工原材料行业景气周期总体处于上升阶段

　　化工行业作为国家的支柱产业之一，在国民经济中起着重要作用，直接关系到人们日常生活的衣食住行等问题。世界化学工业的发展速度很快，在各主要工业国中均高于整个工业平均速度，其增长率是国民生产总值增长率的两倍。随着中国经济的持续增长，对化工产品的需求将稳步增长。

　　根据化工项目平均1.5~2年的建设周期，统计03、04年以来的产能扩张，化工行业的投产高峰主要集中在2H05年~06年，07年开始投产速度将有望下降，未来将是逐步消化现有产能的过程。由此，我们判断行业景气周期总体上处于上升阶段。

　　部分化工原材料子行业步入景气周期

　　化工原材料行业属于强周期性行业

　　我们认为，氮肥、磷肥、氯碱、纯碱等典型的基础化工子行业固有的资本特征(资本密集型、退出成本较高等)是行业具有周期性的决定性因素。

　　下游需求增长使纯碱子行业经营趋于好转

　　作为最基础的化工原料，纯碱广泛应用于化工、建材、冶金等行业。正是由于其应用广泛，使得纯碱的下游需求与国民经济的发展关系密切。随着国内经济的持续高速增长，尤其是玻璃、氧化铝等行业的高速发展，国内纯碱需求增长强劲。06年纯碱下游最大的客户平板玻璃产量同比增长13.3%；日用玻璃增长了14.4%；氧化铝更是增长了54%(但新增氧化铝产能均采用拜尔法，不使用纯碱)。

　　而07年国内产能增长将十分有限，预计07年产能仅增加6万吨达到1780万吨(产量预计会增加100万吨达到1687万吨)，而2008年有望达到1950万吨。08年产能增长虽然较快，不过考虑到未来几年北美和西欧纯碱市场均没有新增产能投产，而国内纯碱的出口量逐年加大，虽然出口退税的取消会对纯碱的出口产生一定冲击，且国内需求依然旺盛，预计纯碱价格总体将保持平稳。

　　在国家宏观政策调控之下行业的集中度趋于提高。2005年全国前十大纯碱企业的产量占全国总产量的60%以上。未来随着国家节能环保政策的进一步严格，行业的进入环保壁垒会逐步提高，一些中小型企业会被兼并关闭，行业的集中度会进一步提高，行业的周期性特征将会被弱化，有利于行业经营进一步好转。

　　国内电石法PVC仍具较强竞争力

　　氯碱行业的竞争优势主要来自于低成本：电石法PVC与乙烯法相比，电石法更具竞争力；西部和北部的电石法PVC又比东部和南部更具竞争力。由于近年来油价一直处于高位，以乙烯、氯乙烯为单体生产PVC的产能扩张计划纷纷搁置，使得国内PVC新增产能的投产速度明显放缓。去年全国PVC产能达到1000万吨，其中70%是电石法产品。今后两年投产的PVC产能仍将主要是电石法PVC，预计今后两年，将会有500万吨以上的电石法PVC投产，不过随着国家环保政策执行力度的加强，将会有不少小电石PVC装置会关闭，我们预计实际新增的产能只有300万吨左右。而PVC的需求随着房地产行业投资的回升，将持续增长。根据美国化学品协会的预测，2006年-2010年中国PVC需求将以8.3%的速度增长。

　　虽然国内PVC行业面临着环保压力，电石价格上涨，成本上升的不利因素，目前来看，电石价格每上涨100元/吨，电石法PVC的成本约上升155元/吨，从目前来看PVC与电石的价差在扩大，而且与高企的油价相比，电石法PVC仍具成本优势。

　　消费升级推动高档化纤发展

　　随着化纤产品出口的不断扩大和消费升级的需求，化纤产品结构开始向高品质方向发展，主要是围绕芳纶、碳纤维等高技术纤维以及各类高性能、差别化、功能化纤维及高附加值产品等方向进行优化调整。在比重大、应用广的聚酯、涤纶行业加大技术投入，开发高新技术产品，对于粘胶等则通过发展差别化、功能化的同时，加强节能环保技术的应用。差别化复合纤维品种虽小，但由于其特殊的性能，应用前景广阔。

　　随着化纤行业的产业结构调整、技术进步和产业升级，作为一个纺织品生产大国，国内化纤行业的龙头企业值得关注。

　　07年氨纶景气仍有望延续

　　在众多化纤当中，氨纶以其强度高，比重轻，制品柔软且富有弹性，贴身又无约束的特性，广泛应用于多种纺织面料。近年来世界氨纶应用领域不断扩大，需求量以平均每年15%~18%的速度增长。我国氨纶的需求增长更是迅速，人均年氨纶消费量已经从上世纪末的几克上升到目前的近30克，不过与欧美国家人均100-200克的消费量项目还有较大差距。随着人们收入水平的进一步提高，对氨纶的需求将持续增长，将极大推进氨纶弹性针织面料和服装的发展。

　　从目前的情况来看，氨纶行业的产销率持续保持在97%以上，虽然07年国内氨纶有2万吨新增产能达产，但在需求持续增长，以及氨纶国际产能转移到中国之后，出口持续增长的背景下，不会对07年的市场造成大的冲击，07年国内氨纶市场将继续保持景气。08年之后虽然会有新的产能陆续投产，会对氨纶市场造成一定的冲击，但我们认为随着国内下游市场的启动以及出口的持续增长，氨纶市场将平稳回落，不会出现04年那样的波谷。

　　内外需求增长促粘胶价格上涨

　　粘胶纤维作为一种天然纤维再生纤维，不仅具有棉纤维的特性，还具有棉纤维所不具备的蚕丝的部分优点，加之随着技术水平的提高，拓展了粘胶纤维的用途。随着人们消费水平的提高，对粘胶的需求显著增长，00-06年表观消费平均增长率达到16%。国内粘胶纤维的产量也迅速扩大，呈现出供销两旺的局面。

　　05年国内粘胶纤维的产量为119.3万吨，06年增加到143.5万吨。

　　除国内消费快速增长之外，在国外强劲需求的刺激下，粘胶的出口也显著扩大。05年出口量仅1.67万吨，而06年增加到6.07万吨；今年1-4月份出口同比增长速度也达到173%。

　　虽然粘胶纤维的主要原料棉浆的价格在上涨，但相对于棉浆行业，粘胶短纤行业更为集中，议价能力强于棉浆，粘胶纤维相对于棉浆的价差在扩大。

　　山西三维呈现出内生性增长的特点

　　山西三维拥有两套合计7.5万吨以电石乙炔为原料的BDO装置，虽然随着电价上涨，电石价格有所提高，但是与国外BASF等以石油为原料的生产企业相比，仍具有明显的成本优势，而公司新的7.5万吨/年顺酐法BDO新建项目将于07年建成，项目建成后公司BDO产能将达到15.5万吨，成为第三大世界级BDO生产企业。

　　公司另一主导产品PVA由于其具有无毒无害的环保特性，其下游应用领域不断开拓。除传统的水性涂料、粘合剂一级浆料等的应用领域之外，完全可降解塑料也是未来重要的发展方向之一(每吨可降解塑料大约需要去150~200千克PVA)，由此看受益于消费升级，PVA市场也继续向好。

　　公司07年底建成的20万吨/年粗苯精制项目将为公司成长提供额外动力，继续维持“推荐”的投资评级。

　　化肥受制于国家政策，重点仍是钾肥

　　随着近年来大规模的扩产，国内尿素和磷肥的产能已经相对过剩。虽然国家对化肥等支农行业在税收、运输等方面有一定的政策倾斜，但我们要看到国家对支农行业的支持目的是扶持农民，作为一个农业大国，中国的农资产品的价格很难完全市场化，由此限制了支农行业的利润水平。而且随着原料价格的上涨、国家扶持政策的逐步取消、耕地面积的减少以及测土配方施肥的逐步推广，化肥(主要是尿素和磷肥)的需求增长有限。我们对柳化股份的推荐主要是基于公司良好的管理水平以及煤气化改造带来了技术上的突破。

　　特殊化学品-中国化工行业投资的持续亮点

　　技术进步和消费升级背景下，中国的特殊化学品行业将获得超越化工行业与GDP的高增长水平特殊化学品行业主要是指区别于大宗原材料化学品、行业壁垒较高、有一定技术含量的化工子行业，从概念上来讲，主要是区别于化工原材料行业的，其主要领域包括化工新材料和精细化工。

　　中国现阶段的最主要逻辑之一是技术进步和消费升级，而特殊化学品行业恰恰是化工行业里最符合这两大逻辑的子行业。如改性塑料、增强复合材料、有机氟和有机硅等行业的发展很大程度上取决于工业生产部门和建筑行业对于材料品质要求的提高，而染料助剂等的发展则取决于人们对于服装升级换代的要求。

　　特殊化学品行业的主要特点是企业必须通过持续的研发来满足不断升级的需求，因此我们会非常关注企业的研发能力以及对市场的判断能力：这也是中国化工企业可持续发展的根本。

　　在美国这样的成熟市场上，特殊化学品行业与化工行业相比增速不明显的主要原因是综合性化工企业数量的增加，如Dow等，但在发展迅猛的20世纪80年代，其EBIT利润率要远高于行业平均水平(统计数据来源于上市公司)。

　　这可能也代表了化工行业的发展趋势：长期而言，产业链融合与全球分工是化工行业未来发展的两个主要方向。

　　以技术进步为基本特征的特殊化学品制造业将持续成为化工行业未来的主要投资热点

　　化工是与经济以及日常生活渗透程度最高的行业之一，其增长既依赖于经济的长期发展，更依赖于机遇需求判断基础之上新产品的推出。回顾国外先进化工企业的发展历程，除了通过行业整合扩大生产规模和市场占有率之外，积极跟踪市场，通过研发推出满足市场需求的新产品更是主要的增长方式。

　　依靠技术进步是中国特殊化学品制造业实现可持续发展的核心竞争力

　　特殊化学品(包括有机硅、有机氟、MDI、染料助剂以及特殊纤维制造等行业)由于其主要依赖技术进步不断满足消费升级的需求，符合现阶段中国技术进步和消费升级的大背景，未来发展空间广阔。

　　改性塑料行业：发展空间巨大，龙头将享受溢价

　　改性塑料广泛用于汽车、电动工具、办公用品、家电、玩具、电子等领域以及国防、航空航天等高端领域。目前我国塑料制品年产量在2500万吨左右，其中改性塑料大约占10%的比例，远低于国外20%的占比，发展潜力巨大。

　　沿着原油向下的产业链中，改性塑料是需求增长最快，投资收益率最高的环节。金发科技作为国内改性塑料领域的龙头，其销售收入遥遥领先于第二名。改性塑料广阔的市场空间和业内最理想的股权结构(员工持股)相结合，使得公司成为未来成长性最好的化工企业之一。

　　随着国内上有材料行业的进步，金发科技在高端领域发展面临的原料问题将得以解决，公司未来有望继续保持高速增长，06-09年的复合增长率将达到44%，继续维持公司“推荐”的投资评级。

　　有机硅行业：越向下，越宽广

　　近5年来，全球有机硅材料需求的平均增长率在10%以上，其中中国近3年来的消费增长率达到29%，2010年前我国有机硅单体需求仍将保持20%以上的增长。目前中国有机硅在全球有机硅产业链中已经在最重要的原料与市场占据了优势。

　　沿着有机硅产业链向下，越往下，越接近消费：全球有机硅下游产品多达上万种，其中在化妆品、汽车、建筑外墙涂料、电子电器等方面的应用均与我们的日常生活密切相关，其需求增长具有持续性和稳定性。目前全球平均单体实现的销售在4万元左右，而我国目前还只有1.3万元，差距较大。

　　而国内另一个有机硅单体企业星新材料，未来蓝星集团将会将其Rodia的有机硅资产注入上市公司。加之公司已经形成了有机硅和双酚A-环氧树脂两条比较完整的产业链，并且正努力打造PBT/PPE工程塑料产业链，未来将成为国内化工新材料领域的龙头企业。

　　MDI：未来发展空间来自于应用领域的拓展

　　在建筑用硬质泡沫物、器具、粘合剂和密封胶的需求增长的推动下，全球MDI需求仍将保持6-7%的年增长速度。虽然国际MDI巨头均有扩产计划，但主要集中在08年之后投产，未来两年全球MDI的供应仍然偏紧；另外随着部分小装置由于环保安全等原因开始关停、新的应用领域的开拓以及需求的增长等原因，全球MDI的产能不会出现过剩。

　　MDI下一步的发展空间在于在建筑节能领域以及板材领域的应用拓展。建筑节能市场对于MDI的需求量约有80-100万吨/年。5月份烟台万华大股东的保温板材示范工厂开工，7月初北京的麦秸板示范工厂也将开工，烟台万华在这一领域的拓展能力值得期待。

　　随着全球纺织工业中心向国内转移，世界纺织助剂的中心也开始向国内转移，目前全球纺织助剂行业的市场容量在170亿美元以上，国内市场在200亿人民币以上。而随着纺织工业的发展，国内对助剂的需求还将以每年15%~20%的速度增长，广阔的市场空间为助剂龙头的发展提供了良好机遇。业内的两家龙头企业德美化工和传化股份均具有较为明显的竞争优势，其中德美主要集中在价值链的两端：研发和服务，通过与Wacker的合作，德美在技术方面的将继续保持并发展；而传化的强项在于生产的规模化，另外染助一体化是助剂行业未来的发展方向，传化股份有望在实现染助一体化上占得头筹。

　　依托汽车行业高速增长，碳黑行业进入扩张期

　　碳黑主要用于橡胶，橡胶用碳黑耗用量占碳黑总量的89.5%，其中轮胎占67.5%，非轮胎汽车橡胶制品用9.5%，其他橡胶制品用占12.5%；因此，碳黑行业的发展与轮胎橡胶行业、汽车行业密切相关。06年全国汽车产量分别726万辆，同比增长26%，预计“十一五”期间，我国年增长率将超过10%，2010年汽车总产量可达1000万辆，汽车保有量约6200万辆。

　　汽车行业的快速发展给下游碳黑行业带来广阔的发展空间。2006年我国碳黑产量为185万吨，增长14.9%。00-05年世界碳黑产量年均增长率为5.75%，同期我国为23.75%，远高于世界平均水平。目前全球炭黑需求呈现增长趋势，亚洲特别是中国经济和汽车工业的快速增长，以及日本和韩国汽车与轮胎的高速发展，使亚太地区已成为当今世界碳黑需求增长最快、最具潜力的市场。其中，中国将成为增长最快的碳黑生产国。中国橡胶协会预测，2010年我国碳黑需求量将达到226万吨，年均增速高达8%。

　　碳黑生产成本中主要原材料为煤焦油、乙烯焦油和蒽油，占成本比重高达80%。原材料成本价格波动对碳黑行业影响很大。而龙头企业在此前行业景气较差期间，依托资金、成本、品牌优势拓展了市场份额，有能力转移成本压力，因此黑猫股份( 24.60,-1.10,-4.28%)这样的龙头企业将获益。

　　提高化工原材料子行业评级至“谨慎推荐”

　　我们认为，目前氮肥、磷肥仍处于行业周期的向下阶段，而氯碱、纯碱、以氨纶为代表的化纤等子行业以及氨纶相关的BDO等行业的景气至少将延续到08年。鉴于化工原材料子行业多数产品已经进入景气周期，将化工原材料子行业的评级从“中性”提高至“谨慎推荐”。（来源：国信证券）

让梦想起飞

我国MDI大型化工装置世界首创  
中国工业设备网 发表时间:2006-3-22  
    近日，烟台万华聚氨酯股份有限公司佳音频传：公司自主创新、拥有自主知识产权的世界级MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）大型化工装置，在宁波市大榭岛一次性试车成功；同时，“烟台万华年产16万吨MDI制造技术”在北京顺利通过专家鉴定，从而使我国成为拥有这项技术的4个国家之一。中科院资深院士、我国著名化工专家陈冠荣向记者介绍，这套装置是中国化工界自主创新的最好典范。
  
    据中国工程院院士李俊贤等专家介绍，我国16万吨MDI装置生产工艺在三个方面成为世界首创：一是完全摒弃了引进时的间歇工艺，缩合、光气化和结晶分离装置实现了全连续；二是通过实施能量集成和工艺优化，使装置公用工程消耗达到并部分超过了国外公司的技术水平，原料消耗与国外处于同一水平；三是我国装置MDI取消了液态光气储罐，使系统内静态光气储量为零，极大地降低了装置的安全风险。这说明我国已经拥有了世界单套最大MDI生产技术的自主知识产权，形成了我国自有的民族化工品牌。
  
    据了解，MDI是技术门槛最高的化工产品之一，其先进制造技术一直由德国巴斯夫等4家跨国公司掌握，并占据了全球85％的产能。而我国在这一领域的突破，标志着我国大型石化装置可以不再全部依赖进口，中国完全有能力自主研发建设，烟台万华的成功经验对我国化工工业自主创新具有典型的示范意义。



新闻来源：科技日报

lancer7

继续买入,长期持股:) :)