恒顺醋业600305长期跟踪帖

lgithz

开新贴，进来支持！
简单谈谈个人看法：
从所处行业看，属于消费品，虽然有品牌优势，但是绝对垄断性不高。
从历年的财务状况来看，每股收益、净资产收益率、净利润、每股现金流等都不让人满意。
而且公司并不完全专注主营业务，还有房地产和光电方面，让人不太放心。

confidence0207

谢谢L兄的点评,呵呵还给我加分了:
如以上说此股有一些不确定因素,我也发现了并在前面的帖子中阐述了
但公司的主观趋势是向上的,感觉有点上进心...迷途知返也是可贵的....(是否迷途知返还要继续跟踪)
呵呵.长期跟踪的目的也是以提高自己水平为出发点...不过手里有这票,关注起来大概有些主观..

amychen83

原帖由 confidence0207 于 2007-12-10 20:05 发表
经营者盈余概念-台湾公司个案分析   
1.我想买哪种经营者盈余分享权(哪种生意)?
     ANS:
2.这门生意每年可以赚多少钱?
     ANS:推估这门生意年获利金额(单位:千 新台币)
3.我想花多少钱购买这门生意?预 ...

在“闲聊”时，需要关注以下一些要点：

　　1这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？

　　2公司管理层是不是决心继续开发新的产品或工艺成为公司新的增长点，以进一步提高总 体销售水平？

　　3和这家公司的规模相比，其研发工作有多大成果？

　　4这家公司有没有高人一筹的销售团队？

　　5这家公司的利润率高不高？

　　6这家公司做了哪些维持或改善公司利润率的举措？

　　7这家公司的劳资和人事关系是不是很好？虽然大部分投资人没有充分认识到良好的劳资 关系能带来利润，但事实上，劳资关系好与不好为公司带来的利润差额可能远高于罢工造成 的直接损失。

　　8这家公司的高级主管之间关系很好吗？

　　9公司管理层是否有足够的领导才能和深度？

　　10这家公司的成本分析和会计记录做得如何？

　　11这家公司是不是在大多数领域都有自己的独到之处？

　　12这家公司有没有短期或长期的盈余展望？

　　13在可以预见的未来，这家公司是否会大量增发股票？

　　14公司管理层是不是只向投资人报喜不报忧？

　　15这家公司管理阶层的诚信正直态度是否毋庸置疑？因为投资者一定要明白，公司的管理 层远比你更容易接触公司的资产。这些控制公司大权的人有无数种方式能在不违法的情况下 假公济私，牺牲一般股东的利益为自己谋利。所以当你确信这家公司的领导有诚信上的瑕疵 时，还是对其股票少碰为好。

confidence0207

原帖由 amychen83 于 2007-12-11 15:51 发表


在“闲聊”时，需要关注以下一些要点：

　　1这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？

　　2公司管理层是不是决心继续开发新的产品或工艺成为公司新的增长点，以进 ...

呵呵,谢谢AMY...
学以致用....孺子可教...:*18*:

[ 本帖最后由 confidence0207 于 2007-12-11 16:10 编辑 ]

confidence0207

原帖由 richwood 于 2007-12-11 12:08 发表
这种方法很好.兄弟何不试着用恒顺填张表.
理清投资思路.
如何发现它没有那么好,也是学习的经验.

是啊,想到了,就是还没付诸实施.....

炎颜

看你们回贴很长见识
可以感受到何为正确的思维方式
谢谢啦

amychen83

原帖由 confidence0207 于 2007-12-11 16:00 发表

呵呵,谢谢AMY...
学以致用....孺子可教...:*18*:

:*18*:

孺子可教 - 飞轮海



[ 本帖最后由 amychen83 于 2007-12-11 19:31 编辑 ]

richwood

原帖由 amychen83 于 2007-12-11 15:51 发表


在“闲聊”时，需要关注以下一些要点：

　　1这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？

　　2公司管理层是不是决心继续开发新的产品或工艺成为公司新的增长点，以进 ...

:*19*: 怎样选择成长股.
全书最重要的部分,是你愿不愿意做个保守型的投资者(也就是我们现在所说的企业价值投资)
坚定了这一信念,再看这些.不会替公司说好话,而是狠狠的找它的毛病.
:*29*:

lgithz

原帖由 amychen83 于 2007-12-11 15:51 发表


在“闲聊”时，需要关注以下一些要点：

　　1这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？

　　2公司管理层是不是决心继续开发新的产品或工艺成为公司新的增长点，以进 ...

仔细看看:*19*:

amychen83

原帖由 richwood 于 2007-12-11 21:26 发表

:*19*: 怎样选择成长股.
全书最重要的部分,是你愿不愿意做个保守型的投资者(也就是我们现在所说的企业价值投资)
坚定了这一信念,再看这些.不会替公司说好话,而是狠狠的找它的毛病.
:*29*:

呵呵，是
闲聊法:*29*:

confidence0207

原帖由 amychen83 于 2007-12-11 22:08 发表


呵呵，是
闲聊法:*29*:

呵呵,闲聊也是意义的,因为财富就在身边...:*19*:

仰望天堂

进来学习.有启发

chenyoung

有一点点香............

confidence0207

整合并购并非山西醋的第一要务

　　——从与镇江香醋的对比看山西老陈醋的现实选择

　　山西老陈醋本身产品质量和品质很好，又拥有悠久的文化，这些都是山西老陈醋企业向外拓展的基础，也是优势所在，但近年来步伐缓慢。有人说，山西人比较散，形不成一个统一的集体，而且山西人比较好斗，从古到今一直在斗争着。但本刊认为，目前山西老陈醋企业亟待解决的是营销理念的问题，通过镇江和山西两大食醋产区的横向对比，我们便可以找到一些依据。

　　价格对比：山西醋缺乏细分产品

　　据调查，山西老陈醋平均售价是2000~2500元/吨，许多手工作坊出产的老陈醋平均售价是1000~1500元/吨。如东湖、宁化府、水塔等排名靠前的企业也才3500元/吨左右。而镇江恒顺的香醋平均售价已达到4000～4500元/吨。

　　从饼干、薯片等食品产业细分门类来看，产品力是制约国内企业提升价格的主要短板所在，大多数快速消费品提价必须首先通过增加产品附加值来实现。

　　许多山西人认为，老陈醋企业只需按照传统工艺的要求，严格选料，严格按配方对生产工艺的每个步骤进行控制，就可以生产出高品质的醋来，相信目前山西一半以上的老陈醋企业都具备这种能力。因此，山西老陈醋的品质根本就不是问题，其提价实际上是使价格回归应有的价值，这点也得到业内的普遍认可。

　　但问题是，山西企业生产的产品大部分是面向普通消费者的，无论品质好坏，价格差别不大，而且缺少系统性规划，很少有谁针对高端人群的需求开发更高档次的细分产品。而从恒顺近年的四轮提价看，体现的更多是销售手段和产品定位的成功，这是值得山西企业反思的。

confidence0207

诉求对比：“文化”落地才有效

　　陈醋是一个公共品牌，不只是山西的，品牌可以保护，但陈醋不受法律保护，不能像镇江香醋那样申请地域保护。也就是说，山西的企业能生产陈醋，别的企业也可以生产，只不过不叫山西陈醋罢了。

　　笔者以为，失去规则保护的山西企业，若想与外部竞争对手形成区隔，悠久的文化是最值得拿来做文章的，关键是如何落到实处。

　　近两年，镇江人在这方面已开始付诸实施，如恒顺就抢在山西企业前面申请了国家级非物质文化遗产认定和保护，下一阶段还将把百年历史文化以及早期所获得的荣誉进行深入挖掘，通过包装、标识和瓶型的改换，融入产品中并向消费者传达。还有一些镇江企业表示有意投拍电视连续剧，利用文化的传播来抢占市场。

　　通过山西之行我们发现，“文化”是山西人口中出现频率最高的一个词，但始终没能真正落实到产品和市场层面，如水塔、东湖，连业内人士都不知道其到底是代表的是一种什么文化。换句话说，至今尚没有哪家企业能将山西老陈醋“酸、甜、绵、香、醇”的特点和悠久的文化提炼并传达出去，这是致命的。

　　举例来说，太原的宁化府在文化挖掘和传播手法上就显得相对落后，数百年来，单纯依靠口碑传播，几乎没有任何广告宣传，尽管醋的品质非常好，在业内拥有很高的知名度，却不能打动省外消费者的心，宁化府只能盘踞小小的太原市，始终无法走向更为广阔的外部市场，成为不折不扣的地方特产。

　　就目前山西的这些企业来看，不管是有文化积淀的老企业还是没有文化根基的新企业，都要给自己重新定位，才能把文化挖掘真正落到实处。

　　对于水塔、来福等老牌企业来说，可以考虑把山西醋文化中的某个剧情简化成一个小故事，再将小故事提炼成一句通俗易懂的口号或标语，利用各种传播途径，快速复制，反复强调，使之深深印到消费者的头脑中去。

　　对于紫林、陈世家等新锐企业来说，就可以考虑打破传统文化或传统工艺束缚，走现代路线，如可以引进先进的德国酿醋设备，虽然与山西老陈醋的制作工艺不同，但能摒弃老陈醋颜色太重、太黑、味道太酸的弱点，更符合新一代讲求健康、卫生的年轻消费者和白领阶层的消费需求，同样能打开市场并引领新的潮流。

richwood

继续下去,坚持住才能有所得.

confidence0207

恒顺的几点启发

　　作为镇江香醋的代表性企业，恒顺一直为山西人所密切关注。恒顺营销总监王乃振通过本刊表达了他对山西老陈醋的一些个人观点：

　　过去我曾认为山西老陈醋企业在思想意识上相对落后，现在来看，体制上的问题也许要更严重些。水塔、东湖和来福等都属于国有体制，这点与恒顺相似。但恒顺要更开放，经常向方便面、啤酒等快销品行业取经，将一些新思维、新方法导入企业运作中。例如，现在恒顺开始注意避免过度开发低端市场，而主要依靠流通渠道覆盖农村市场，以降低物流和销售成本。像在华北、东北这样的成长性市场，重点围绕大城市进行操作，只在个别较成熟的区域做到县级市场，基本放弃对农村市场的延伸。这种操作方法就是从方便面领域获得的启示。我认为，山西的企业一定要跳出圈外，不要让思维局限在调味品行业内，不要总是受竞争对手的市场策略牵制。

　　品牌建设上，要强调金字塔式管理。以恒顺为例，塔尖是恒顺系列品牌，塔身是北固山品牌，塔基由恒大、金顺和万通等十几个区域性品牌组成，每个部分又都以高中低档进行划分，构成清晰。目前山西许多醋企业的品牌划分则很不规范也过于简单，品种繁多而杂乱，十分不利于品牌的凸显。

　　产品开发上，要以消费者的接受度来进行衡量，而非酸度。酸度只是判定醋品质高低的因素之一，且不易于被消费者领会，醋最终是要进口的，消费者在乎的是能用味觉来分辨的口味，如该产品是酸一些好还是甜一些好，这就需要企业好好研究。

　　市场开拓上，有两点建议。首先，销售区域上要集中。醋本来就是一种区域性很强的调味品，而山西醋企业在品牌和品种上又较为分散，单个实力偏小，企业需要在选好的区域内形成品牌第一，不断强化区域优势，拉大与第二、第三品牌的差距。其次，在非重点市场，就比较适合投放一些高利润产品，使品牌和利润都能得到提升。

confidence0207

原帖由 richwood 于 2007-12-12 21:38 发表
继续下去,坚持住才能有所得.

:*19*: :*19*: 准备坚持下去

amychen83

不奢望能挣大钱,但希望能磨练意志,培养做事态度和独立思考能力
:*22*: 偶“凶涨”是这么说滴~

confidence0207

原帖由 amychen83 于 2007-12-12 21:44 发表
不奢望能挣大钱,但希望能磨练意志,培养做事态度和独立思考能力
:*22*: 偶“凶涨”是这么说滴~

:*22*: :*22*: 低调低调..