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发表于 2009-12-17 10:18
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原帖由 liusandy 于 2009-12-16 09:41 发表 
差距谈不上，只能说本人运气一向很好，新股上市没有规律，我也经常会卖低了或卖晚了而被套。只要盈利就好，知足常乐。
摩比发展(00947.HK),公司是中国一家无线通讯天线及基站射频器件供应商，公司预计09年 ...
2009年是国内3G元年，公司理应比其他通讯公司享有更高的溢价。如果以10年市盈率为21倍，纯利年均复合增长率为40%计算，则其合理价格应该是3.38乘以1.40=4.73元。考虑到新股有一点折让，4.40-4.60之间可以考虑卖出。
今日摩比发展上市，开盘价3.98元即为最高价，此后一路下滑，目前成交价仅为3.66元，与本人的预测相距甚远。本人坚持自己的判断，准备持股不动。
以下转载香港的一篇文章：
新股点评：摩比发展(贝沁才)
利好
— 国内少数一站式无线通信天线及基站射频子系统供应商之一；
— 根据赛迪顾问提供的销售额数据，推算公司2008年的国内市占率大约11%；
— 公司的主营业务包括设计、制造、行销和销售天线系统、基站射频子系统及覆盖延伸方案，该等产品是移动通信覆盖系统的关键部件，包括无线接入系统(WiFi 和PHS)、2G 、3G、WiMax 和卫星通信网络及固网通信网路的微波传输部分，相关产品的未来需求庞大；
— 公司已然全力发展多个海外的新兴市场，目前，已然成为印度的主要天线供应商之一，由于该等国家或地区的人口总量众多，但是电信市场的渗透率着实偏低，加上当地明年将要发放3G电信牌照，公司因而具有庞大的业务扩展潜力；
— 2006-2008年及2009年首8个月营业额分别是3.61亿元人民币、6.268亿元人民币、6.712亿元人民币及6.324亿元人民币，纯利分别是3,150万元人民币、5,680万元人民币、6,190万元人民币及8,420万元人民币，增长势头不俗；
— 已于香港挂牌上市的电信设备制造商之今、明两年行业平均预测市盈率分别是23.4倍及20.2倍左右，全球已挂牌上市的基站天线与射频器件股份公司之今、明两年预测市盈率分别是22.8倍及17.3倍；而公司之2009年销售额因国内3G投资而增加48.3%，达到6.32亿元人民币，同时毛利率得以提高1.8%到28.5%，研发和行政费用相对固定及受益规模效应的缘故，公司主席胡翔表示，今年首8个月公司的纯利按年增长1.25倍，达到8,420.5 万元人民币，纯利率13.3%，预计今年全年盈利将不少于1.017亿元人民币，同比增长64.3%，折合每股摊薄盈利0.1449元人民币，相当于是次公售股份招股区间2009年预测市盈率介于16.62-21.38倍，而2010年预测市盈率将要介于11.83-15.22倍左右，作价尚且合理；
— 是次集资金额当中的45%用于日后收购公司、业务、资产或招揽团队以提高在中国和海外的市场地位，30%用以进一步扩大产能，15%用来改善工序、研发产品及技术发展，余额拨作一般营运用途，全数用到主营业务里头；
— 客户包括中国首三大电讯商中国移动(00941)、联通(00762)及中国电信(00728)，还有印度最大私营电讯商Reliance，同时提供设备予中兴通讯(00763)、诺基亚西门子网络和阿尔卡特朗讯等世界领先无线网络方案供应商，预期应收帐风险比较低；
— 是次全球公售1.75515亿股股份(1.75515亿股/1,000股= 17.5515万手)，发售规模细小，因此不能排除股份挂牌上市以后出现「货源归边」的情况，导致短期股价上升；
利淡
— 是次全球公售的规模极度细小，预期股份挂牌上市以后的流动性不高；
— 第一大客户中兴通讯占到其2009年首8个月销售额的36.7%，业务显然过于依赖单一客户； |
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发表于 2009-12-17 11:56
