结绳记事，刻石记数

傻实在

WFGE  9:00:57
得到即失去 失去即得到

前方有雾

意有所至而爱有所亡

aaaastock

没有放下，何来拿起？

前方有雾

#*22*#

傻实在

七成投资者看好下半年股市
2011-07-02 05:39:10 来源：第一财经日报

调查结果显示:
68.69%的投资者上半年的投资收益为负，

70.03%的投资者下半年最看好的投资领域是股市，

32.99%的投资者将下半年的理财目标定为盈利50%以上，

38.54%的投资者认为下半年股市会上涨20%以上。
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69%的投资者上半年的投资收益为负----真不愧是69世界的规律

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南非总统曼德拉曾被关压27年，受尽虐待。
他就任总统时，邀请了三名曾虐待过他的看守到场。当曼德拉起身恭敬地向看守致敬时，在场所有人乃至整个世界都静了下来。
他说：当我走出囚室、迈过通往自由的监狱大门时，我已经清楚，自己若不能把悲痛与怨恨留在身后，那么我仍在狱中。

【怨恨等于牢狱】

林逸嘉

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振幅：是指开盘后最高价、最低价之差的绝对值与股价的百分比。
　　
　在股票分析中，股票振幅是指某股票在一定时期中的最低价与最高价之间的振荡幅度，它在一定程度上表现股票的活跃程度。如果一只股票的振幅较小，说明该股不够活跃，反之则说明该股比较活跃。

    股票振幅分析有日振幅分析、周振幅分析、月振幅分析等等类型。如分析股票日振幅，该股票当日的最高价是15元，最低价是13元，那么该股票当天的振幅就是15.38%。周振幅分析、月振幅分析以此类推。 　　

    目前，股票振幅的计算主要有二种方法：

　　方法一、股票振幅=当期最高价/当期最低价×100%-100% 　　如上例，其计算的结果，当日该股票的振幅为15.38%。由于这种计算方法其数据全部采用股票当期所反映的实际数据，因而所反映的结果是当期的真实运行状况。

　　方法二、股票振幅=（当期最高价－当期最低价)/上期收盘价×100%

　　如上例股票，上日的收盘价是14.5元，当日的最高价是15元，最低价是13元，那么该股票当天的振幅就是13.79%。
　　但由于这个方法其中采用了一个上期数据，因而如果上期数据不同，即使当期数据不变，其计算结果也会有所不同。如该股票的上日收盘价是13.5元，那么计算出的当天振幅是14.81%，与上面所计算的结果有相当差距。 　

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公开资料披露了一些A股历史上几次重要底部时的特征，试图摸清A股目前的位置：

底1：1992年11月9日，点位386，平均市盈率15倍左右，平均市净率1.5倍左右。

底2：1994年7月18日，点位325，平均市盈率12倍左右，平均市净率1.2倍左右。

底3：1996年1月18日，点位512，平均市盈率19.44倍左右，平均市净率2.44倍左右。

底4：1999年5月19日，点位1043，平均市盈率19.53倍左右，平均市净率1.89倍左右。

底5：2005年5月24日，点位998，平均市盈率15.87倍左右，平均市净率1.7倍左右。

底6：2008年10月27日，点位1664，平均市盈率14.24倍左右，平均市净率1.95倍左右。

历史上这6次底部，市盈率都在20倍以下，平均15.31倍；市净率大致在2倍附近，平均1.76倍。

历史事实证明，21年来平均市盈率15倍左右时，就是一个底部区域。从这些年的历史经验看，市盈率这个指标应用在指数判断上比运用在个股判断上相对容易把握，超过60倍就是顶，低于20倍就是底部区域几乎成了这十几年来的铁律。如果每次在A股平均市盈率低于20倍时中长线布局，你抓到的就是底部；超过60倍时清仓卖出，你就是逃顶高手。

转帖⌒_⌒

傻实在

①自信情结（overconfidence）
高估自己的判断力，过分自信。心理学研究发现，当人们称对某事抱有90%的把握时，成功的概率大约只有70%。

②回避损失（loss-aversion）
趋利避害是人类行为的主要动机之一，而在经济活动中，人们对“趋利”与“避害”的选择是首先考虑如何避免损失，其次才是获取收益。马科维茨首先注意到了人类的这种行为方式，后来的实证研究进一步表明，人们在从事金融交易中，其内心对利害的权衡是不均衡的，赋予“避害”因素的考虑权重是“趋利”因素的两倍。

③追求时尚和从众心理
位置消费理论告诉我们，人们对相对经济地位的追求在空间上表现为与他人相比。可见，人们的相互影响对各人决策行为有很大的影响，而追求时尚与从众心理便是其中最突出的特点。因此，在金融投资领域，金融学家已经开始将这一特点作为重要的投资决策因素加以考虑。

④后悔与谨慎
这种心理状态普遍存在于人们的经济活动中。即使决策结果相同，如果某种决策方式可以减少投资者的后悔心理，对投资者来说，这种决策方式仍然优于其它决策方式。

傻实在

一、期望理论
1、人们对相同情境的反应决取于他是盈利状态还是亏损状态。
2、当盈利额与亏损额相同的情况下，人们在亏损状态时会变得更为沮丧，而当盈利时却没有那么快乐。
3、投资者更愿意冒风险去避免亏损，而不愿冒风险去实现利润的最大化。在有利润的情况下，多数投资者是风险的厌恶者；而在有亏损的情况下，多数投资者变成了风险的承担者。

这个理论的表述为：人们对相同情境的反应决取于他是盈利状态还是亏损状态。一般而言，当盈利额与亏损额相同的情况下，人们在亏损状态时会变得更为沮丧，而当盈利时却没有那么快乐。当个体在看到等量损失时的沮丧程度会比同等获利情况下的高兴程度强烈得多。研究还发现：投资者在亏损一美元时的痛苦的强烈程度是在获利一美元时高兴程度的两倍。他们也发现个体对相同情境的不同反应取决于他目前是赢利还是亏损状况。具体来说，某只股票现在是2O元，一位投资者是22元买入的，而另一位投资者是18元买入的，当股价产生变化时，这两位投资者的反应是极为不同的。当股价上涨时，18元买入的投资者会坚定地持有， 因为对于他来说，只是利润的扩大化；而对于22元的投资者来说，只是意味着亏损的减少，其坚定持有的信心不强。由于厌恶亏损，他极有可能在解套之时卖出股票；而当股价下跌之时，两者的反应恰好相反。18元买入的投资者会急于兑现利润， 因为他害怕利润会化为乌有， 同时，由于厌恶亏损可能发生，会极早获利了结。但对于22元买入的投资者来说，持股不卖或是继续买人可能是最好的策略，因为割肉出局意味着实现亏损，这是投资者最不愿看到的结果。所以，其反而会寻找各种有利的信息，以增强自己持股的信心。Tversky和Kahnemn在1979年的文章中认为：投资者更愿意冒风险去避免亏损， 而不愿冒风险去实现利润的最大化。在有利润的情况下，多数投资者是风险的厌恶者；而在有亏损的情况下，多数投资者变成了风险的承担者。换句话说：在面临确信有赚钱的机会时，多数投资者是风险的厌恶者；而在面临确信要赔钱时，多数投资者成为了风险的承受者。在这里，风险是指股价未来走势的一种不确定性。


二、后悔理论
1、投资者在投资过程中常出现后悔的心理状态。
2、为了避免后悔心态的出现，经常会表现出一种优柔寡断的性格特点：不止损+从众
3、此外，还有一种追求自豪的动机在起作用。

投资者在投资过程中常出现后悔的心理状态。
在牛市背景下，没有及时介入自己看好的股票会后悔，过早卖出获利的股票也会后悔；
在熊市背景下，没能及时止损出局会后悔，获点小利没能兑现，然后又被套牢也会后悔；
在平衡市场中，自己持有的股票不涨不跌，别人推荐的股票上涨，自己会因为没有听从别人的劝告而及时换股后悔；当下定决心，卖出手中不涨的股票，而买人专家推荐的股票，又发现自己原来持有的股票不断上涨，而专家推荐的股票不涨反跌时，更加后悔。

Santa Clara大学的Meir Statman教授是研究“害怕后悔”行为的专家。
由于人们在投资判断和决策上经常容易出现错误，而当出现这种失误操作时，通常感到非常难过和悲哀。所以，投资者在投资过程中，为了避免后悔心态的出现，经常会表现出一种优柔寡断的性格特点。投资者在决定是否卖出一只股票时，往往受到买人时的成本比现价高或是低的情绪影响，由于害怕后悔而想方设法尽量避免后悔的发生。

有研究者认为：投资者不愿卖出已下跌的股票，是为了避免作了一次失败投资的痛苦和后悔心情，向其他人报告投资亏损的难堪也使其不愿去卖出已亏损的股票。另一些研究者认为：投资者的从众行为和追随常识，是为了避免由于做出了一个错误的投资决定而后悔。许多投资者认为：买一只大家都看好的股票比较容易，因为大家都看好它并且买了它，即使股价下跌也没什么。大家都错了，所以我错了也没什么!而如果自作主张买了一只市场形象不佳的股票，如果买人之后它就下跌，自己就很难合理地解释当时买它的理由。此外，基金经理人和股评家喜欢名气大的上市公司股票，主要原因也是因为如果这些股票下跌，他们因为操作得不好而被解雇的可能性较小。害怕后悔也反映了投资者对自我的一种期望。
Hersh Shefrin和Meir Statman在一个研究中发现：投资者在投资过程中除了避免后悔以外，还有一种追求自豪的动机在起作用。害怕后悔与追求自豪造成了投资者持有获利股票的时间太短，而持有亏损股票的时间太长。他们称这种现象为卖出效应。他们发现：当投资者持有两只股票，股票A获利20％，而股票B亏损20％，此时又有一个新的投资机会，而投资者由于没有别的钱，必需先卖掉一只股票时，多数投资者往往卖掉股票A而不是股票B。因为卖出股票B会对从前的买入决策后悔，而卖出股票A会让投资者有一种做出正确投资的自豪感。

傻实在

日期:2011-9-9 15:33:22 师傅，师傅节快乐！#bb#
日期:2011-11-11 11:11:02 老酒，筷子节快乐！#*)*#

傻实在

谨祝版主和所有网友新年快乐#bb#

[ 本帖最后由 傻实在 于 2011-12-30 17:11 编辑 ]

傻实在

锚定

是一种思维机制。人们在做预测的时候，内心中往往充满了对事物不确定性的恐惧和不安，因此，通过设想一个具体的数字可以明显降低这种不安，并且坚定自己的信念。这种思维机制，称为“锚定”


锚定效应（Anchoring effect）

是指当人们需要对某个事件做定量估测时，会将某些特定数值作为起始值，起始值像锚一样制约着估测值。在做决策的时候，会不自觉地给予最初获得的信息过多的重视。

不确定心理学的鼻祖丹尼尔•卡尼曼（Daniel  Kahneman）和特沃尔斯基，早期在进行关于启发式思维和认知偏差的研究中发现了这种效应。

他们的研究是这样进行的：先让接受测试者启动未来之轮（一种上面有很多数字的转盘），受试者先看轮子上的数字，他们知道这些数字是随机的，然后估计另外一个事件（比如，加入联合国的非洲国家）的数量。结果，卡尼曼和特沃尔斯基发现，面对具有较小数字的轮子，受试者估计了一个较小的数量，而面对具有较大数字的轮子，受试者则估计了一个较大的数量。

傻实在

325点历史低点引发1994年三大政策“救市”
来源： 证券时报 发布时间： 2010年07月06日 09:15
   

       由于巨大的扩容压力导致股指自1993年2月创出1558点新高后一路下滑下，至1994年7月上证综指一度下探至325.89点，仅仅18个月时间，股市跌幅高达79.09%。当时马钢股份的最低价是1.21元，那时一斤咸菜的市价还高于马钢的股价呢！而股民的实际损失可想而知。

       在1994年3月14日时任证监会主席的刘鸿儒宣布了“四不”救市政策：55亿新股上半年不上市；当年不征收股票转让所得税；公股、个人股年内不并轨；上市公司不得乱配股。可惜，未引起市场太大的反响。

       在此背景下，管理层终于在1994年7月30日（周六）出台了著名的三大“救市”政策：“中国证监会与有关部门就稳定和发展股市作出对策：今年内暂停新股发行和上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围”。

       同年8月4日，《上海证券报》又刊发记者文章进一步阐述了上述第三条的含义：“在扩大入市资金方面要研究采取的一系列措施中，第一条即发展我国的投资共同基金，培育机构投资者；第二条即试办中外合资的基金管理公司，逐步地吸引外国基金投入国内A股市场，中国证监会已组织力量做更进一步的研究，目前进展顺利；第三条措施即有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资，中国证监会已着手邀请有关方面人士探讨、研究向券商融资的具体办法”。

       随后短短一个月，股指从325点涨到1050点，涨幅高达323%。

傻实在

愚人节里说实话，时间漫漫流淌过，股市、生活教会我，立心诚情义无价。

做愚人，需要勇气，需要舍得，需要智慧。

做个愚人，挺好。

[ 本帖最后由 傻实在 于 2012-4-1 15:00 编辑 ]

前方有雾

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