银行中报密集期，谈谈我眼中的银行的真实的经营

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银行中报密集期，谈谈我眼中的银行的真实的经营

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：mlle 浏览：3467 回复：2

博客里看了看，很多人都对银行的中报做了详尽的分析，清一色的财务分期，涉及到企业经营方面的少之又少。本人4年前深入研究过银行业，N年前更是研究过财务分析，各行各业年报看了数百份，如今是越来越不爱看年报和财报了（不勤奋了？），只是做几个基本的数据统计，不会去深度挖掘了，这些工作留给专门的财务人员吧。因为关注的企业不多，一直在做追踪，所以心中有数，看中报年报，只关注几个数据，去应证管理层是否靠谱，这就是我所做的全部。

年报出来的几个银行，兴业，招行，还有马上要出的民生，我看都没必要看，根本不会超出什么预期。有人说，不良率提升了，拨备少了，我觉得这些人可能是不懂银行可能是前几年都没关注银行，去年和前年银行储存了多少拨备？300-400%的拨备率，现在不释放更待何时？释放了就叫美化利润？难道你希望拨备率一直提高或者保持？不良率一直下降？这是在用幻想投资还是在理性投资？

银行看财报看不出什么东西，当然这是对外行，内行还是能看出一些东西的，关键在于你懂不懂银行的经营。很多外行看利润，殊不知银行的利润可以随便操作（08年平安巨亏，为了满足未来融资需求硬是把帐做成盈利了。），这是典型的市场思维，关注PE。请问，企业的经营和PE有关系吗？年报是什么？年报不是企业的语言吗？年报是用来了解企业经营活动的，很多人本末倒置了。

招行这些年的重点在于负债业务，也是从负债业务起家，做的确实不错，当然投入也很大，合不合算现在还不好定论，结果去年发现不行，因为利差缩小，于是决定攻坚资产业务，当然行长们美化成要做“集约资本的业务”，短期类大肆扩张。这说明什么？顶层设计有问题？前几年的战略有问题？对行业的误判？管理层的水平？更细一点，做资产业务，你的客户怎么来？你的人才建设怎么来？你的数据库怎么处理？这些东西财报都能看到，也都看不到，看你怎么看。招行对永隆的收购实在是败笔，股权结构也不行，经过近6年的观察，别的不说，管理层只是平庸的管理层而已，看不清中国市场的形式，一味的模仿，没有创新。另外纠正一个外行的看法，同样的利差，贷款利率低风险就小。这是想当然，没有实际的经营，我也不解释了，似乎巴菲特08还是09年的年报里谈到他控股的一家房产制造兼金融服务的企业的时候，谈到过这个问题。

浦发一直是一家中规中矩的银行，之前老老实实做对公业务，对公业务是最赚钱的业务，成本低，效益高，人人都想做，最近开始在中小企业和信用贷以及保理业务上发力（这些都不是看报表的结果，是我实际生活中接触到的，各个分行，网店有规模，有任务），方法是简单粗暴的价格战，抢客户资源，对我所在当地的一家最大的国资背景的担保公司说：“别的行能做基准的我们9折，上浮的我们基准，顾问费另结。”业务团队呢，也是不知道哪里拉的，大部分甚至包括核心操作环节都外包，做规模，冲任务，完成绩效指标。估计是管理层突发奇想要进入小微市场（群氓？），下了死命令，这和招行的管理层一样，是不值得信任的管理层。最让我不放心的是，对核心操作环节的外包，业务团队只是做制式工作，这样下去如何锻炼团队，提升软实力（报表里看不出，呵呵）？浦发中报我简单看了看，主营收入增长很快，没细看，估计原因在此。

兴业一直是一家不错的银行，创新很多，基层业务员能力一般，中层干部和行长级别还不错，业务特点很明显，剑走偏锋，避开主流市场，做自己熟悉的事情，所以资产质量一直保持的都不错，我对此投信任票，因为和兴业打过很多交道。兴业很少给大型企业放很多低息的贷款，更不会放信用贷，中小企业这块做的还算不错，至少不是属于和招行浦发一样突击进入，这些年一直维持在一个水平上，小微贷款利率行业内偏高，附加值也不多，但是有个好处是处理灵活，所以客户质量还不错。不要以为处理灵活就风险大，银监会那种蠢到死的政策你觉得风险小？呵呵。管理层水平极高，说是行业内第一不过分，常年观察，没有出现什么摇摆。

民生银行是故事最多的银行，大家都知道的我就不讲了，之前就是几个大股东的财务公司，在股权结构的博弈下，在几个大股东自身素质和眼光的提升下，一步步走到现在。现在的管理层，还算稳定，至少从结果来看，不说管理层高瞻远瞩，至少是言行合一而且目前来看效果还不错，最近嚷嚷着要做顶层设计，是不是有点自信心爆棚，持续观察。管理层对中国的金融市场有深入的理解。我个人的理解和他们一样，中国的金融市场，就是一个空白的市场，90%的企业没有金融服务，这一块才是发力的点，所以我说招行的管理层平庸，为什么看不到这点而去做什么零售银行，浦发呢，根本懒都懒得看，就吃老本，兴业不太好评论。空白市场，优质客户很多，议价空间大，增值服务好开展，而且企业对银行的粘性比个人强太多了（关于这点，很多书呆子不知道，居然说招行的个人客户的粘性更大，去换个银行的基本户试试），更为关键的是，对团队的历练，对核心数据的采集，对小微经验的积累。目前来看，民生的基层业务员执行力最强，中层管理人员素质一般，行长级别的也是大业务员的思维，具体经营过程中明显的客户做不过来，和浦发一样，有外包的行为，但是核心的东西大部分自己操作，尤其是在供应链的管理上面。同样是冲量，冲规模，但是背后的东西不一样，民生的思路很清晰，从事业部的改革，到分行行长的权利的约束，再到小微的发力，和管理层的承诺和规划是一致的，我对民生的战略投信任票。

最后说一句吧，都说小企业风险大，实际经营过程中，民生采取企业主或者股东的个人无限连带责任制，捆绑了股东，（这才叫创新，招行可以汗颜了）所谓的信用贷其实就是抵押贷，收的信用贷的利率（综合成本的中位数为10%，最高16%），违约是抵押贷的风险（身边有个朋友体验了民生讨债团队的功力，说黑社会不为过），更好的是这样的贷款风险很低，之前很多小企业就是老板的壳子企业，去骗银行贷款的，所以行业内思维定式觉得风险高，民生找到了问题的关键，你的企业要贷款OK，先把你个人变成透明人，什么财产都供出来，这样就区分了哪些是骗贷的，哪些是真正需要运营的，通常小企业运营只是周转，时间短，但次数多，回报也不错，所以高息也能承受。现在你是否觉得风险的来源不是高利率了呢？不多解释了。就是这么简单的一个事情，为什么一开始只有民生去做？这个值得思考。现在很多银行，包括兴业，浦发等等都模仿民生，采取类似的方式放贷，为什么几年前他们不这样做？难道仅仅是因为政策？因为小企业的风险权重？说不过去吧，我看还是管理层的问题。都说商贷通的坏账率低的不可思议，要经历一轮经济周期再看，这是在做投资还是在想当然？不去真实世界找答案，而在象牙塔里找答案。当然，未来竞争加剧，民生开始非理性的放松条件放贷另当别论，目前来看还没有这样的迹象，留心报表里坏账率，逾期等数据，不如去多和信贷员聊聊天。哪一天，你自己养一个壳公司，养个三年，能从民生骗到钱就要开始警惕了。

没想到会写这么多，我不是专业的写手，信手写也，凌乱不可避免，大家凑合着看，如果有高质量的提问，我会在评论中回复。弱智问题，缺乏逻辑，缺乏科学态度，发泄情绪等非理性的问题不会作答

二好

如此好文，学习了。
作为一个银行的从业人员，还是非常欣赏民生的商贷通的。

xiao-chong