强制性短期赎回费开征 超短线炒基成本提高200%

淡淡体味

强制性短期赎回费开征 超短线炒基成本提高200%

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：淡淡体味 浏览：3575 回复：1

8月1日起，修改后的《开放式证券投资[color=#000 !important]基金销售费用管理规定》正式施行，[color=#000 !important]基金公司将对短期赎回行为强制性征收惩罚费用，赎回成本可能提高200%以上。

　　对此，一些业内人士指出，这将使那些靠帮助基金解决“燃眉之急”而获取“利益”的帮忙资金，不得不首先衡量下自身的逐利成本。不过他们同时也表示，在基金公司与销售渠道关系并不“对等”的背景下，“帮忙资金”仍有生存空间。

　　短期赎回成本提高可达200%

　　8月1日起，修改后的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》正式施行，市场关注已久的短期赎回费也将强制性开征。

　　《规定》指出，如不收取销售服务费，应对持续持有期少于7日的投资人收取不低于1.5%的赎回费，对持续持有期少于30日的投资人收取不低于0.75%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产；对持续持有期少于3个月的投资人收取不低于0.5%的赎回费，并将不低于赎回费总额的75%计入基金财产；对持续持有期长于3个月但少于6个月的投资人收取不低于0.5%的赎回费，并将不低于赎回费总额的50%计入基金财产；对持续持有期长于6个月的投资人，应当将不低于赎回费总额的25%计入基金财产。

　　需要指出的是，该规定只适用于普通的[color=#000 !important]股票基金和混合基金，其他类别基金并未强制规定。

　　统计显示，目前普通[color=#000 !important]股票型基金持有期限少于一年的赎回费一般为0.5%，更低的在0.35%左右。按照上述规定，如果持有基金少于7日，此前需要征收0.5%左右的赎回费，8月1日之后则提高至1.5%，成本提高了200%。

　　主要针对帮忙资金

　　从目的上看，《规定》的强制性惩罚费用主要针对目前业内普遍的依靠“帮忙资金”冲规模的非市场化行为。

　　“普通投资者持基时间基本上在1年以上，短于一个月甚至一周的基本上是套利资金和帮忙资金。”分析人士表示。

　　基金业协会数据统计显示，2012年在被调查的投资者中，投资期限在2-5年和5年以上的投资者分别占总人数的28%和40%。其中68%的基金投资者持基时间在2年以上；持基时间为1-2年的比例为13%，投资时间在半年以内和半年到1年的投资者分别占比7%和11%。

　　上述分析人士表示，协会数据表明普通投资者大部分都不会受到新规影响。

　　上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤认为，《规定》对短期进出的资金有较大影响，提高了其套利成本，有望抑制帮忙资金做规模的冲动。

　　“实施惩罚性赎回费将抑制新[color=#000 !important]基金发行中的泡沫及基金年末冲规模冲动，鼓励长期投资，对基金行业是一大利好。”[color=#000 !important][url=http://quote.eastmoney.com/SH600837(行情 消息 资金).html]海通证券(行情 消息 资金)[/url]高级基金分析师王广国也表示。

　　证监会新闻发言人表示，此项调整虽然增加了短期投资人的交易成本，但所增成本主要用于补偿基金财产，是对长期投资人权益的有效保护。

　　帮忙资金仍有空间

　　需要指出的是，在基金公司与渠道关系不对等的背景下，尽管有新规来抑制帮忙资金冲规模，但相关非市场化行为仍有生存空间。

　　“现在每天那么多基金上架，竞争激烈，渠道就这么些，[color=#000 !important]银行的强势地位短期难撼，新基金要保成立，老基金要冲规模，单一个短期赎回费很难浇灭基金寻求帮忙资金的热情。”

　　北京一中小基金公司市场部人坦言：“如果真有需求，基金或许会通过其他途径对帮忙资金给予”弥补“，类似此前通过培训费等形式替换一次性激励一样。”

　　此外，对于老基金是否同样适用相关规定，目前也没有明确说法。记者**多家基金公司获悉，目前还未对老基金的赎回费率条款进行调整，而老基金同样具有冲规模的冲动。

　　“总体来讲，基金对帮忙资金的热情已现降温态势，真正实现摆脱帮忙资金、规模有机增长，是一个长期的系统工程。”代宏坤表示：“短期赎回费的开征是这个工程的一环，有利于从制度层面抑制非公平竞争行为的发生。