5.7 解盘兼谈一种投机思路

依卡路斯的羽翼

5.7 解盘兼谈一种投机思路

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：依卡路斯的羽翼 浏览：9174 回复：0

今日沪深两市双双再度跌破5日线，连续4日反弹之后创业板也遇阻回落大跌。创业板此轮反弹的见顶在我们的预期之中：



图中可见， 此前创业板指数的两次反弹均受阻前期低点平台，表明套牢盘压力还是十分大，后续杀跌任务艰巨。遇到黄色线以及前期平台双重阻力，反弹结束不难理解。

君不见，宇宙无敌银河系龙头00700腾讯控股的日线再度破位创新低：



TMT、新经济的龙头代表走势如此之弱，何况A股上市的各种捕风捉影的题材股呢？超跌反弹或已经结束。个人认为谈中期底部还为时尚早，目前不是大举建仓布局的最佳时间，过早买入有可能需要再经受一段难以想象的煎熬。
投资必须耐得住寂寞，不能因为手里有闲钱就一定要买成股票，君子有所为有所不为，学会择机择时才能提高我们投资的胜率。结合大盘所在位置来看我认为现在任何股票都还不是大举建仓的最佳时机，就算某些强势板块比如次新股等等还有表现空间，但由于你不知道他们什么时候击鼓传花结束见顶开跌，所以也不建议作为接盘侠参与此类短线投机，追涨容易，获利不易，且割且珍惜！

题外话：杠杆基金份额折算带来的对冲套利机会

银华中证100分级指数型基金分为A与B两类份额，一份A类+一份B类=2份银华中证100指数型基金。A类（代码150018）为固定收益，B类（代码150019）为杠杆放大浮动收益。简单点来讲就是B类付利息向A类借钱炒股，所以放大了涨跌杠杆。


那么，套利机会在哪里？根据基金条款为风险控制考虑，当B类份额净值低于0.25元的时候将触发份额折算，简单点讲就是强制B类把从A类借来的钱还回去。我们不妨这样理解：你本金10万，再借10万块一共20万来炒股，结果亏了5万，此刻你一共还剩15万，想要回本需要涨33%；另一种情况，别人来把债要回去了；你一共只剩下5万，想要回本的话需要涨100%。故份额折算对B类份额持有者来说是非常不利的。

截止5月6日150019的净值为0.282，但是收盘价为0.362，溢价高达28.3%，而150018则折价超过7%。我们不妨假设大盘继续下跌，150019的净值跌到0.25触发份额折算，由于折算的不利影响再加上高溢价回归，会发生什么？
1.150019的持有者通过二级市场争先卖出，交易价格大跌；
2.150019的持有者买入同等份额的150018，合并成为母基金“银华中证100指数型基金”，然后赎回；
3.150019跌停，被套住无法卖出的持有者争先买入150018然后合并赎回；

这样分析一来，目前A类份额与B类份额呈现一种跷跷板效应，由于B类份额与大盘正相关，那么A类份额就具备了一定的对冲大盘下跌的功能，在份额折算之前我们可以把它视为一种做空工具。说到这里逻辑已经明了，是否是投机机会朋友们自行斟酌，本人在此仅仅提供一份投资思路，观点仅供参考！