逗逼传

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市场最大的风险在于，一方面是次新股定位过高，一上市甘蔗一口气吃到了顶，把未来的成长预期全部透支完，接下来就是后面接进去的人开始还债！

但这还不是最重要的，涨10倍以上的所谓重组垃圾股太多，而且大部分还没开始跌，都在等公布好的年报出货呢！危机来后，但愿中国的国运犹在，2240点能挺住！阿门！

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北京房价怎么了?小编朋友圈、微博圈里都在刷北京疯狂的房价。

说在北京，一朋友买房，卖家报价728万，从7点半砍价到夜里11点半，745万成交…小编有点看晕了，有点爬不起来…

刚想振作下的小编，又了解到另一真相：

就这几天，一家距离北京300公里的新盘连夜涨价近2000元/平……一时间，关于北京以及环北京房价成为焦点话题。

中国房地产业协会发布的房价行情显示，北京房价连续17个月环比上涨。

于此同时，三四线城市楼市火爆，接力上涨，从春节以来的楼市关注度及成交情况来看，一些三四线城市正在“逆袭”北上广深。

北京连涨17个月

有这么一条朋友圈，可能不少朋友都关注到：“如果觉得没什么可以奋斗的动力，那么就去大北京看看房子吧”，券商中国记者就去查了下这“奋斗的动力”到底是多少马力。

中国房地产业协会发布的房价行情显示，大首都房价连续17个月环比上涨，自2015年10月份以来，北京平均房价已经由37221元/平，涨至60738元/平(2017年2月)，涨幅高达63.18%。

日，在北京乐居发起“你认为北京房价今年会降吗?”大调查中， 76%网友认为北京房价过高，不能接受，可以勉强接受的仅占17%。但是，在对未来房价的发展趋势看法上，50%的网友仍然看涨未来房价，只有20%调查者认为未来房价有所下降。

克而瑞北京高级分析师崔秀程表示，近日，北京市政府常务会议审议通过《北京市2017年国有建设用地供应计划》，其中，住宅用地计划供应610公顷，同比减少近五成。而以房控地一直是政府层面的方针政策，因此土地供应的逐年递减情况还将持续下去，住宅就不可能增多，住宅供应的速度一直跟不上人口的增速，市场上供不应求的局面长期得不到改善，会刺激房价上涨。

三四线城市逆袭北上广深

以为北京连续上涨与你无关?事实上，从春节以来的楼市关注度及成交情况来看，一些三四线城市正在“逆袭”北上广深。

据中国指数研究院的数据显示，2月末，国内楼市整体成交平稳增长，19个主要城市中，一线城市同比下降16.3%;二线城市同比增长76.69%;三线城市同比增长35.84%。

根据国信证券的统计，在有完整房地产日交易数据的62个城市中，自2017年以来(1月1日至2月16日)，有38个城市的商品房累计交易量同比为正，占比61%，累计同比增速超过50%(含)的有23个。

值得注意的是，这些城市绝大部分为三、四线。其中，柳州、徐州、泰州、呼和浩特、扬州、湘潭、汕头7个城市的商品房成交套数同比涨幅超过100%，柳州、徐州两地的涨幅分别达到678.6%和471.5%。

以北京周边区域为例，受土地供应以及需求旺盛等因素影响，溢价明显，大批投资客涌入。据记者不完全统计，环京地区已有8个县市出台限购政策。

“北三县”房价打滚儿涨


目前，以燕郊为代表的“北三县”房价打着滚儿上涨，投资客的目光更是从“京东”转向“京南”。同属于空港经济辐射区，固安、涿州、永清等起步较慢的“价值洼地”也驶入房价上涨快车道。

记者看到，涿州在售新盘价格已经达到20000左右元/平，承德一在售楼盘均价达37000元/平，怀来县在售新盘数量较多，均价在12500元/平~ 34500元/平不等。

隶属于河北省三河市的燕郊镇，由于毗邻北京，房价涨幅明显。燕郊某楼盘一居的成交价40332元/平，步入4万元时代。

不仅价格普遍较高，甚至出现了新盘连夜跳价的情形。

记者致电河北石家庄某售楼处后了解到，该楼盘昨天价格刚从16000元/平，连夜上调至17800元/平，而此前网上公布的价格仅为14000元/平。需要注意的是，这一楼盘距离北京约300公里。

中投证券认为，2月份热点城市房价较快增长现象已使部分区域跟进收紧政策，房价增幅再度加速上涨，需警惕过热城市继续出台收紧政策。

新城控股集团有限公司副总裁欧阳捷认为，这些城市主要有三个类型：

第一种是一线城市都市圈周边城市，比如河北廊坊;

第二种是去年去库存力度较大的城市，较为明显的是连续3年不供地的常州;

第三种则是一二线城市低端产业人口外流，返乡置业情况较多的城市，比如安庆和韶关。

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都说最赚钱的是金融业?薪酬最滋润的也是金融业?看看刚刚出炉的最新2016年金融行业工资情况，你却发现，变化挺大!

先来个小汇总，看看金融业的几家欢喜几家愁：

银行业在向数字化银行转型中，2016年降薪裁人消息不断;

证券行业则由于去年A股市场表现不佳，薪酬恐怕要同比下跌50%;

信托行业继续保持领跑姿态，其中，安信信托人均217万暂居薪酬冠军;

唯一保持稳定的还是保险，人均基数大，平均薪酬变化不明显。

证券：没了牛市，平均薪酬跌五成

2015年的大牛市，让证券从业人员赚得盘满钵满。根据A股上市公司年报披露数据，2015年上市券商人均薪酬74.99万元。

2016年情况如何呢?从已经披露情况看，证券行业平均薪酬下滑明显。由于2016年A股市场表现不佳，券业薪酬也随之下降。

华创证券非银分析师洪锦屏在研究报告中预计，2016证券行业实现营收3000亿元左右，净利润约1100亿元，较2015年同期分别下降48%和55%。用一家上市券商董秘的话来说，2016年券商之间比的就是谁家下滑少，净利润下滑50%算是及格线。
证券行业净利润下滑如此明显，行业平均薪酬大幅减少也在情理之中。国泰君安证券的2016年年报显示，由于去年A股市场表现不佳，薪酬相比2015年的76.25万元下降明显，同比跌幅接近了40%，人均年薪为47.57万元，与公司净利润同比减少37%的幅度几乎持平。

这是否预示行业净利润同比跌幅和公司平均薪酬同比跌幅挂钩?如果成真，其他券商怕是也难逃此数。

2015年证券行业平均薪酬74.99万元，行业平均薪酬按照跌去50%计算，则2016年证券行业预计平均薪酬为37万元。

这里必须注意的是“薪酬被平均现象“，比如，太平洋高管的人均年薪为225.98万元，是普通员工的5倍。国泰君安高管的平均薪酬为149.33元，也是普通员工的3倍以上。

银行：降薪和人才流失的重灾区

银行业的净利润增速逐年走低，加上全行业向数字化银行转型，银行业降薪和人才流失的现象一直是行业普遍存在的问题。行业整体年终奖大幅萎缩，有银行降幅在30%左右，有的至今未下发。薪酬递延被越来越多的银行采用，甚至有银行年终奖递延比例高达60%。

银行业年报即将陆续披露。根据银行业2016年半年报的情况看，2016年上半年，16家上市银行中，有9家出现人均薪酬下滑的情况，7家实现增长。其中，四大行下滑明显，工商银行的人均薪酬跌至9.77万元，其余国有三大行(农行、中行、建行)上半年人均薪酬在10万元至12万元之间。

3月份将是上市银行年报的集中披露期，券商中国记者也将进一步跟进银行业的薪酬报道。


信托：手捧金碗，继续领跑

“金碗中的金碗”——信托行业，薪酬继续保持领跑姿态，而信托行业保持这一姿势已有多年。

从目前已披露的A股上市公司年报来看，信托行业的薪酬非常耀眼。安信信托力拔头筹，以人均217.27万的水平，位列冠军宝座。这一数据相比前一个年度的177.98万元，上升了22.1%。而从2015年A股上市公司的年报披露来看，安信信托也是薪酬冠军。

2016的薪酬排行来看，陕国投人均薪酬暂列已经公布年报上市公司第二位。

从净资产收益率来看，安信信托、万向信托及中航信托分别以30.30%、28.24%、25.03%列列前三。

在信托行业转型时期，行业内部分化在加剧，一方面表现为强者愈强，另一方面，一些行业中游信托公司也迎来了弯道超车的机遇。

保险：保险行业薪酬最稳定

目前险企还没有公布年报，不过从过往的年报情况来看，保险行业的薪酬多在20万内。如2015年，中国平安的员工以19.73万元平均薪酬蝉联第一;新华保险16.24万元跃至第二，中国人寿以15.93万元列第三，中国太保为14.33万元。

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《香港投资日报》研究部报导过修身堂(8200)后，股份曾经出现不俗的走势，更加佐证研究部一直坚持的观点，在北水南下有望持续的背景下，一些供完股，基本面在过去两年持续向好的股份，都会取得不错的升幅。笔者继续寻找一些进行过供股，股价却尚未发力的潜力股。一轮筛选过后，研究部发现一支沧海遗珠:凯华集团(00275)。凯华集团与近期爆升的股份一样，曾经进行过供股。

过去一个月，多只曾经进行供股的股票都有不同的升幅，其中最令人注目的相信要数万隆控股(00030)。股份于2017年1月4日公布供股结果，指是次2供1的供股，有接近87.94%的供股股份都获得认购。

而在供股完结后的两星期，万隆控股正式开始爆升的序幕，股份自1月20日开始向上，至2月22日升至高位的0.415元。在该个月期间，万隆控股出现超过200%的升幅，绝对不容忽视。

多只股份供股后都见炒作

在万隆控股炒上的同时，多只完成供股的股份，都出现不同程度的炒作。例如「洗米华」旗下的太阳世纪(1383)，以及普汇中金(0997)、修身堂(8200)、标准能源(0091)等等。

既然几乎所有供股后的股票都取得升幅，所以《香港投资日报》研究部就决定继续在这个板块上入手，寻找一些质地良好，又供完股的股票。因而发现凯华集团(0275)，股份于2016年1月底宣布进行供股。

集团总资产超过100亿元

该次供股，首先会进行10合1，随后再进行1供8，每股供股价为0.25元，发行45亿股，籍以筹集11.2亿元。与万隆控股有点不同，凯华集团(0275)今次不是供卖壳，而只是单纯的供干，因为从包销商来看，除了英皇证券担任包销商外，大股东叶家海同样会担任包销商，如果无人参与供股，大股东叶家海的持股量将会提高至29.9%。

以29.9%为一个界限的原因很简单，就是因为主要股东的持股量超过三成的话，大股东需要向余下股东提全购要约。这里一来似乎不是叶家海及凯华集团的计划，最终2016年5月初凯华集团公布供股结果，在计算额外供股及参与供股的股东后，一共有51.7%的供股股份获得认购。余下48.3%的供股股份，则落入叶家海及英皇证券手中。

在今次供股后，凯华集团(0275)曾经炒起，但对比最近炒供股的势头，明显只是九牛一毛。而值得留意的是，凯华集团现时是有炒起的可能性，各位只要细看最近的中期业绩，便可略知一二。

现时市值仅23亿元的凯华集团(0275)，在截至2016年9月底时，总资产量高达114亿元，当中包括接近100亿元的投资物业。所以凯华集团并不是一般的细价股或壳股。鲸鱼般的体量下，股价竟能如鲨鱼般灵活，这样的股票注定不甘寂寞。即使不去将壳价计算在内，凯华集团现时都处于严重折让的状态。

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从2011年5月首批非银行支付牌照发放以来，央行共发放了270张支付牌照，除去浙江易士、上海畅购、广东益民等3家支付机构因严重违规被央行陆续注销资质后，市场上的支付牌照还有267张，涵盖预付卡、互联网支付、收单等资质。

267张非银支付牌照，多不多？中国人民银行副行长范一飞的回答是：多！

“支付领域的‘四梁八柱’监管框架已经建立，下一步就是具体执行。”3月10日上午，范一飞在十二届全国人大五次会议记者会上如是表示。

央行再度对非银第三方支付机构表态后，有支付领域观察人士对21世纪经济报道记者表示，市场上的支付机构将逐步开始市场化“洗牌”。

支付行业整合势在必行

范一飞指出，支付市场“总体而言供大于求的情况比较严重，所以行业也存在过度竞争的情况”。

易观智库统计显示，截至2016年第二季度末，第三方互联网支付市场交易份额前五位分别是支付宝、财付通、银联商务、快钱和汇付天下，市场份额分别是43.39%、16.95%、15.44%、7.43%和6.94%，合计90.15%；第三方移动支付市场份额前五分别是支付宝、财付通、拉卡拉、联动优势、连连支付，份额合计94.44%。

多数支付机构营收以通道手续费为主，在这样一个寡头效应的市场，绝大多数支付机构难以做大规模，多数支付机构业务开展基本处于停滞或维持状态。21世纪经济报道记者从业内人士处了解到，前期一家寻求卖牌照的支付机构，年营业额仅数百万元。

生存压力下，不少支付机构依靠客户备付金赚利差。央行明确表示，客户备付金不属于支付机构的自有财产。

范一飞也指出，部分支付机构内控薄弱、风险管理放松等，对消费者的保护不够。两个突出问题：一是消费者的个人隐私特别是关于支付的敏感信息被泄露，甚至一些信息公开在网上买卖。二是备付金被挪用的情况一度比较严重，有些机构把客户的备付金拿来炒房、炒股票，甚至用于个人赌博，最后导致损失。往往一个机构出问题可能牵扯到多个地区，消费者的人数可能数以万计。

央行也曾对上述风险事件进行过通报，浙江易士挪用客户备付金5000多万元，加上超范围经营支付业务，最终严重资不抵债，损害持卡人利益；广东益民也违规销售产品并挪作他用，导致备付金账户余额严重不足；上海畅购在面对突发状况时备付金不足且筹措资金能力有限，波及5万余持卡人；此外，还有支付机构违规为赌博网站提供支付服务、互金平台借助第三方支付非法吸存、代扣接口开放给外部平台导致客户资金被扣划等。

2016年8月，央行在对第一批支付业务资质续展时表示，坚持“总量控制、结构优化、提高质量、有序发展”的原则，一段时期内原则上不再批设新机构；重点做好对现有机构的规范引导和风险化解工作。

这一表态后，市场上支付牌照开始奇货可居。多家有意获得支付资质完善业务布局的企业通过高价收购获得牌照，包括小米、唯品会、恒大集团、绿地集团、美团点评等。

一位牌照中介人士告诉21世纪经济报道记者，一个互联网支付和预付卡资质的牌照，目前不含备付金的价格为3.5亿元。如果有移动支付资质的话，起步价为5亿元。

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刚在不久前完成更名的顺丰控股（002352.SZ）于3月12日晚间披露了其重组上市后的首份年报。

574.83亿元的总营收，41.80亿元的归属于上市公司股东的净利润。在当前快递行业激烈的竞争态势下，顺丰控股在A股市场上交出的第一份成绩单不可谓不抢眼。而26.43亿元扣非后归属于上市公司股东的净利润，亦达成了重大资产重组时所约定的2016年不低于21.85亿元的业绩承诺。

与此同时，顺丰控股还披露了分红预案，即以2017年1月31日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。

值得一提的是，在年报中，公司亦提及“2016年公司完成重组上市后，2017年计划配套募集不超过80亿元资金”，而这也是在顺丰控股在斯时借壳上市方案中所包含的尚未成行的配套募资计划。

这份募资计划无疑吸引了投资者的广泛关注，3月13日早间，顺丰控股在《关于投资者近期关注事项的情况说明公告》中称，将在年内根据业务发展需要，妥善筹划，择机启动配套融资发行。

虽然业绩亮眼，后续资本运作也蓄势待发，但抑或前期股价被追捧过高的缘故，3月13日当日，顺丰控股的股价依然难逃高开低走的命运，当日起最终收于60.89元/股，跌幅为3.21%，振幅达到5.67%，成交总额为10.03亿元。

营业外收入助力净利翻番

据年报披露，顺丰控股2016年度共计实现营业收入574.83亿元，同比增长19.50%；实现归属于上市公司净利润41.80亿元，同比增长279.55%，扣非后归属于上市公司净利润26.43亿元，同比增长250.79%。

值得一提的是，通过对比扣非前后归属于上市公司的净利润可以看到，两者之间形成了近15.4亿元的差额。

21世纪经济报道记者查阅财报发现，这部分营业外收入占比最大的组成部分为非同一控制下企业合并确认的负商誉12.33亿元。

据了解，产生这一部分收入的具体原因为公司在2016年7月购买的翠玉控股有限公司（下称翠玉控股）及其附属子公司，收购成本远低于标的公允价值所致。

据悉，翠玉控股及其子公司位于香港地区，主营业务为产业园运营，资产规模约44.44亿元，旗下资产包括香港青衣地区180项目地块等。

具体来看，2016年7月31日，顺丰香港实际取得了翠玉控股及其附属公司的控制权。顺丰控股在年报中表示，本交易属于非同一控制下的企业合并，负商誉计算确定为12.33亿元，计入营业外收入。

值得指出的是，除了上述营业外收入之外，顺丰控股此次亮眼的业绩也与其上市前剥离长期处于亏损境地的商业板块有关。

在剥离了商业业务板块后，顺丰控股聚焦于速运物流主业，速运物流业务占比高达99.4%。与此同时，其新兴业务开始提速，比重也在逐步增加。

2016年，顺丰控股实现快件业务量25.80亿票，同比增长31.00%。而其仓储配送业务、重货运输业务、国际快递业务员与冷运业务的收入占比分别提升至7.06%、4.08%、1.91和2.36%

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2017年全国两会期间，全国政协委员、全国工商联副主席、传化集团董事长徐冠巨提出“大力发展生产性服务业”的提案。

他提出，要把加快发展生产性服务业作为振兴制造业的战略举措，出台专项规划和专门政策措施，加强对发展生产性服务业的协调和指导，鼓励和推动更多资源要素投入到生产性服务业发展中来。

徐冠巨指出，中国的生产资料、生活资料总量达200万亿元，商品物流成本占比达30%-40%，而西方国家只有10%，中国急需提升生产性服务业发展水平，尤其是科技、人才等要素进入这个行业，补上短板，降低成本。

生产性服务业提升10%可增12万亿GDP

《21世纪》：你连续几年提案生产性服务业，今年也提了，你认为中国生产性服务业的市场规模和前景怎么样？

徐冠巨：生产性服务业在我国潜力巨大。这几年我在生产性服务业发展上的呼吁，得到全国政协、国务院以及部委的支持。供给侧结构性改革挑战依旧，如何想办法跨过这个坎，使中国经济进入一个新阶段，我认为生产性服务业是核心内容。

要实现“三去一降一补”，就要补上生产性服务业的短板。发达国家的物流效率高，生产性服务业发展水平高。比如德国生产性服务业占GDP比重有45%-50%，我们国家还没有权威发布的统计数据，估计有15%左右。

生产性服务业的发展水平和对消费端、对人的服务水平差距较大。我计算了一下，如果我们国家每提升10个百分点，就可以增加12万亿元GDP、2500万人就业。

发展生产性服务业，是“三去一降一补”的核心之一，也是供给侧结构性改革的重要内容之一。生产性服务业和生产水平不适应，是结构问题，要引导资本、技术、科技、人才、资源进入生产性服务业，补上短板，降低实体经济的成本。

比如智能化，过去我们同城的运输没有实现智能化调度，城东的货运到城西，回来是空车，形成智能化调度后，城东的货运到城西后，城西马上同样有货拉到城东，无缝对接，效率提高，成本降低。

《21世纪》：要大力发展生产性服务业，你建议政府做什么？

徐冠巨：建议各级政府在发展现代服务业中，首先把发展生产性服务业放在重要的议事议程。第二，生产性服务业有大量基础设施，政府应该同步跟上，比如信息技术的应用，供应链体系的打造，金融服务体系的构建，物流的互联互通。第三，应该出台更具体的相应政策措施，促进生产性服务业发展。

《21世纪》：生产性服务业覆盖领域特别多，传化会涉及其他领域吗？

徐冠巨：生产性服务业包括从创业到科技、研发、金融、物流等，传化物流主要是打造生产性服务业的基础、供应链服务的平台。就是要应用智能信息技术，形成供应链高效协同，再应用好金融手段，让服务我们的物流效率提高、成本降低，形成商流、信息流、资金流和物流“四流协同”，为信息技术、供应链服务、金融服务、物流服务等企业创造一个平台。

现在我们的供应链业务开展的过程中，缺乏基础性平台的支持，这是一个短板，就是要补上这个短板。

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这是一个瞬息万变的时代。

3月12日，21世纪经济报道记者获悉的一组同业交流数据显示，截至2016年12月31日，在中国保险行业协会79家财产保险会员公司**有60家公司开展互联网保险业务。

2016年1-12月，上述60家财产保险公司的互联网财产保险累计保费收入502.29 亿元，同比下降34.63%。其中，车险保费收入398.94亿元，占比79.42%；非车险保费收入103.35亿元，占比20.58%。

这一组数据看似波澜不惊，实则暗潮涌动。互联网财产保险保费收入和增速的下降，尤其是车险保费收入、占比的下降，似乎预示着单纯“从线下转线上”的互联网保险发展模式瓶颈期正在到来；而非车险保费收入、占比的上升，则为互联网保险的创新发展提供了无限现遐想空间。

诚然，通过大数据、云计算、区块链和人工智能等新技术，提升消费者服务体验，改善公司经营全流程，更新保险业发展模式，已是时不我待。一些新兴事物看似遥不可及，但是广泛应用随时可能发生。如果不能提前谋篇布局，一旦风口来临，只能无奈地看着他人飞天，注定落入一步慢、步步慢的尴尬境遇。

财、寿网销业务双降

比较出真知。截至2015年12月31日，在中国保险行业协会71家财产保险会员公司**有49家公司开展互联网财产保险业务。

2015年1-12月，上述49家财产保险公司的互联网财产保险累计保费收入768.36亿元，同比增长51.94%。其中，车险保费收入716.08亿元，占比93.20%；非车险保费收入52.28亿元，占比6.80%。

与前述数据相比，不难发现虽然开展互联网保险业务的财产保险公司数量增加，但是互联网财产保险保费收入不增反降。其中，车险保费收入减少、占比下降；非车险保费收入增加，占比提高。

对于这一变化，21世纪经济报道记者采访发现，如果从车险角度来看，分为主动和被动两种原因。所谓主动原因，即财产保险公司互联网车险发展经过一年多的碰壁，已经发现争夺市场份额、实现承保利润并非易事，主动调整战略。

例如，众安财险和平安财险合作发展的“保骉”车险，曾经轰动一时，但却始终差强人意，而信用保证保险、健康险等业务却势头迅猛；泰康在线近期发布“首款互联网健康车险”时强调，既会发挥互联网渠道优势，也会借助集团销售队伍降低运营成本，提供差异服务。

某财产保险公司高层人士对21世纪经济报道记者坦言，“一方面，车险是财产保险的第一大险种，如果公司不发展车险业务，永远无法做大；另一方面，车险的盈利问题始终是一大挑战，不亏损已属难得，极易处于边界地带。”

所谓被动原因，即在商业车险费率改革后，互联网车险优势减弱。此前，互联网设立“专有产品、专有价格”，为消费者带来更多优惠，出现线下签单、线上出单，但是销售环节并未发生在线上的现象。在商业车险费率改革后，互联网具有的上述优势减弱，业务员和消费者不再刻意追求线上出单，使得相应数据下降，而这也被业内认为是互联网财产保险降温、减速最为重要的原因之一。

“其实，渠道不是第一要素。这一变化的本质是通过价值差异驱动市场化选择，销售和服务能力才是关键因素。”蚂蚁金服保险事业群副总裁李冠如对21世纪经济报道记者说道。

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春天是室内装修的旺季，如果装修不当导致室内装修污染，就很可能诱发疾病。北京儿童医院的数据显示，90%的白血病患儿家中曾在半年内做过装修。国际卫生组织也表示，每年全世界大概有400余万人死于室内空气污染，而造成污染最重要因素就是油性涂料。

严防室内空气污染源 水性涂料成行业新趋势

家住深圳的葛先生最近正在忙着为自己的第二套房子装修。他告诉央视财经记者，十年前，他最重视的是装修材料的性价比，而如今他宁愿多花些钱，也要买最安全的环保材料。

深圳市民 葛先生：这是第二次买的房子，第一次的房子用的是油性的涂料，现在的话市面上都是推这个水性涂料，都说这个水性涂料比较环保，然后没有一些其他的有毒物质。

深圳过家家装修网总经理 丁力：我们做互联网装修，现在用户尤其关心的就是环保和安全。

事实上，涂料的应用领域极为广泛。除了我们所熟知的建筑涂装，家具、车辆、玩具等行业都离不开涂料，目前我国八成以上使用的还是油性涂料。这些涂料是以各种有机溶剂作为分散和稀释介质，有机物质会在使用过程中挥发出来，并造成空气污染。

深圳市人居环境委员会副处长 谭清良：PM2.5的颗粒物里面，其中有机物的成分占了38%，它也是PM2.5颗粒里面占比最大的物质之一，因为油性涂料里面它的挥发性有机物质，它迟早都会挥发出来，只是有的或快或慢的问题，我们对油性涂料的控制，对挥发性有机物的控制，它不仅是对我们PM2.5会起到很好的促进作用，而且对我们整个臭氧污染控制也是意义非常重大。

相比较传统溶剂型油性涂料，水性涂料的环保优势非常突出。水性涂料以水为分散介质，避免或减少了传统油性涂料中的有机溶剂使用。目前，水性涂料在欧美等发达国家被广泛应用，市场占有率在60%以上。随着科技的进一步发展，水性涂料有望成为全球涂料行业发展的主流。正因如此，我国多省市也已相继出台建筑装饰装修、家具、汽车制造等行业的涂料使用规范，逐步推进涂料行业“水性化”改革。

深圳市人居环境委员会副处长 谭清良：在建筑装修装饰领域，我们深圳出台了一个装修装饰行业的，挥发性有机物涂料的含量限制，那么在工业涂装领域我们也出台了相应的两个，目前已经出来两个政策，一个是汽车维修行业，以及我们的家具及原辅材料，目前主要出台三大行业，都是从源头上来控制污染物的排放。

广东省涂料行业协会会长 黄开：如果从建筑涂料内外墙， 90%以上都是使用水性涂料，这个在十年前都基本上是这样了，但木器涂料这一块就是说“油改水”，现在目前正在逐步地推进，这个比例的话大概广东也是60%的厂家，都在做“油改水”的涂料。

研发推广两头为难 家具漆企业“油改水”进度缓慢

早在两年前，国家就对部分涂料产品征收消费税，环保要求也多次升级，如北京、上海、深圳等地相继推出强制性政策，限制使用使油漆等挥发性涂料。这些政策执行的效果如何呢?

陈日云已经在涂料行业打拼了18年。他告诉记者，涂料行业的起伏他基本都经历过，他所经营的涂料主要运用在家具行业，由于对涂料的防水性能和光泽度等方面比建筑行业要求更高，家具涂料的“油改水”难度也就更大，所以目前大多数厂家生产的家具木器漆漆还是以油漆为主。

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2016年9月24日,第五届中国—亚欧博览会在乌鲁木齐举办。图为客商在格鲁吉亚展位品尝美酒。新华社发

作为世界第二大经济体，中国经济走势牵动全球视线。两会期间，国际舆论高度关注并看好中国经济。而自今年1月以来，包括世界银行、国际货币基金组织、普华永道、摩根士丹利等国际机构，也相继发布研究报告，“看涨中国”，积极预期中国经济增长。

如何解读机构报告的预测？从以往的“塌方式”下滑、“硬着陆”等论调，到现在的“看涨中国”，论调的转变释放了什么信号？

张 明（中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任）

索特·达瓦兹(比利时智库布吕格尔经济研究所高级研究员)

马克·埃得加·费尔森塔尔 （世界银行媒体部官员）

娜塔莉亚·格里波娃（俄罗斯战略研究所高级研究员）

庄巨忠（亚洲开发银行副首席经济学家）

为什么看好中国经济？

“中国经济增长的现实”是最关键的依据

张明：对比中国经济与全球经济的状况后，国际机构对中国经济的看法发生了积极的转变。一方面，中国经济增速在2016年出现企稳态势，前三个季度GDP同比增速均稳定在6.7%，第四季度小幅反弹至6.8%；另一方面，全球经济依然笼罩在“长期性停滞”的阴影中。美国经济复苏较为强劲，但特朗普政府可能实施的贸易战却会削弱美国经济对全球经济的拉动作用。尽管欧元区经济增速在2016年表现不错，但2017年欧元区主要大国国内选举的不确定性，使得市场对欧元区经济未来走势不太乐观。新兴市场和发展中经济体经济受到全球大宗商品价格回暖推动，在2016年有所上行，但大宗商品的小阳春一旦不能维持，其增长就可能面对较大挑战。

索特·达瓦兹：国际舆论的转变，主要是由于看到了中国经济增长的现实。近年来，尽管中国经济增速呈现相对放缓的趋势，但每年仍以超过6.5%的速度增长。这足以令一些发达经济体钦佩，也是对那些唱衰中国经济者的有力回击。此外，当今全球经济增长缺乏动力，发达经济体尚未从危机中走出来，推动世界经济增长的力量主要来自新兴市场经济体。在这样的背景下，如果再唱衰新兴市场经济体的经济，特别是中国，不利于推动全球经济复苏增长，也不利于发达经济体经济复苏。这是大家都不愿意看到的结果。

娜塔莉亚·格里波娃：中国是世界上举足轻重的大国，虽然近年经济增长有所放缓，但与世界平均水平相比，增长仍相当可观，国际舆论的转变正说明了这一点。这有效证明了中国领导人对经济放缓和稳定的掌控能力，让世界懂得中国经济不会“硬着陆”，在可见的几年内给世界带来危机的可能性非常低。中国经济增长质量上的提高可以让中国继续担当世界增长引擎的重任。

庄巨忠：中国现在是世界最大贸易国和第二大经济体。近年来，中国贡献了全球经济增长的1/3和亚洲增长的一半以上。中国经济近年来取得的进展令人鼓舞，政府深化结构改革决心巨大，如果中国成功实现产业升级和价值链提升，它对世界经济的贡献将持续下去。

中国经济未来增长空间在哪里？

供给侧结构性改革将带来新旧动能的转换

张明：首先，中国政府需要大力推动国有企业的混合所有制改革，通过鼓励国有企业与民营企业的合作共赢来激发微观主体活力；其次，中国政府需要对民营企业大力开放服务业，通过扩大服务业有效投资来推动经济增长，以及帮助制造业更好地去产能、去杠杆；再次，中国政府需要加大简政放权的力度，降低企业税负以及各种隐性负担；最后，中国政府应该积极推动国内教育、科研体制改革，提高人力资本积累速度以及质量。

索特·达瓦兹：实现经济增长新旧动能的转换，需要加快经济增长方式转变，优化产业结构。中国政府抓住供给侧结构性改革，也是着力于调整供给结构，减少低端能耗高的供给。如今，中国经济正处于减速增效的重要转型期，当经济增长由投资与出口拉动转向内需拉动的时候，消费升级就将成为推动未来经济增长的主要动力。消费升级应该是注重消费品的高质量与高标准，这反过来也会促进制造业的转型升级，进一步推动产业结构优化。

马克·埃得加·费尔森塔尔：中国经济经过30多年的持续高速增长，正向“新常态”转变，这是一种更加平衡的经济增长。短期来看，经济减速意味着中国政府要加紧调整结构，防范金融风险；中期来看，中国方面推行的措施有利于国家经济增长模式的转变，从制造业向服务业转变，从投资型向消费型转变，从出口导向型向国内消费型转变。未来几十年，中国在城镇化和技术创新方面具有巨大潜力。土地和户籍改革能够极大地促进就业和经济增长。此外，金融改革有利于降低风险，进一步改善资本分配，从产能过剩领域向生产率更高的领域流动。

庄巨忠：中国经济未来仍有很大增长空间。首先，尽管中国老百姓收入增加，但人均国内生产总值约为8000美元，仍然远低于发达国家水平，还有很大的追赶空间。第二，中国的城镇化率约为55％，远低于发达国家，也低于许多收入水平相近的中等收入国家。截至2015年底，中国农业劳动力比重超过25％，而大多数发达国家的农业劳动力比重约占3%—5％。城镇化的推动，就业从农村逐渐向城市工业和服务部门的流向，这些发展在未来几年将继续推动中国经济增长。第三，经济增长要实现低碳和绿色，需要大量投资清洁和可再生能源，并创造大量绿色就业机会。第四，中国政府正在深化供给侧结构性改革，这将强有力地激励企业扩大技术创新和产业升级，使市场更好地发挥作用，减少过剩产能和提高资源分配效率，减少或消除许多增长限制。

中国经济面临的挑战是什么？

控风险、调结构与保增长任务仍很艰巨

张明：今年中国政府面临三大任务，按照重要性排序，分别为控风险、调结构与保增长。首先，当前中国金融风险集中体现在非金融企业的高杠杆以及房地产市场的泡沫之上，如果风险显性化，银行体系尤其是中小银行将会首当其冲。因此，中国政府既要通过积极地去杠杆与加强监管来消除金融隐患，又要避免过快的调整可能激化金融风险，避免系统性危机与区域性危机的爆发依然是重大挑战；其次，中国经济的结构性调整依然对经济的中长期增长至关重要。中国政府应该努力推动市场化的手段来促进结构性改革，例如国企混合所有制改革、开放服务业市场、要素价格改革、收入分配改革、户籍制度改革、土地改革等。最后，无论是控风险还是调结构，都需要经济增速保持在较为合理的水平上。因此，中国政府依然应该通过需求管理政策来稳定经济增长，2017年，财政政策预计将会扮演更加积极的角色。

索特·达瓦兹：在经济转型遇到困难时，中国政府需要更加注重财政与货币政策。将财政支持由传统产业转向新兴创新产业，对于那些产能过剩和达不到标准的企业，政府财政资金支持应该坚决退出。中国政府还应该注重创新增长，将正在推行的创业与创新战略深入到每一个领域。

马克·埃得加·费尔森塔尔：中国面临的关键挑战是：在出口疲软、国际金融条件收紧和各国政策极不确定的环境下，如何逐步过渡到可持续的中高速经济增长。中国拥有足够的政策空间和政策工具来实现短期的经济增长目标，保持金融稳定。同其他大型经济体相比，中国的政府债务适度，外汇储备充足，资本剧烈外流的可能性不大。

娜塔莉亚·格里波娃：中国领导人很清楚经济领域的问题和风险。当前正在推进的大规模综合性结构改革证明中国经济仍然很有潜力，可以在国内和国际两大战场上战胜困难、解决问题、化解风险。中国在结构改革和稳定上已经取得显著成绩，但是这项工作还要进一步坚持，只有投入足够的时间与努力，才能提高金融领域抗压能力，促进创新，刺激私营和地方经济繁荣。

中国给全球经济会带来什么？

“一带一路”建设将为全球注入新能量

索特·达瓦兹：作为全球第二大经济体，中国经济增长对世界经济发挥出的稳定作用是不可或缺的。国际金融危机以来，稳健发展的中国经济始终为全球经济增长贡献动力，也为各国提供了发展机遇。中国正成为全球经济发展的引擎，中国经济贡献加快了全球经济复苏步伐。中国经济的巨大成功使得“中国方案”具有强大说服力。“中国方案”的提出，体现了中国政府敢于担当的勇气，它将为全球经济复苏增长注入信心。

马克·埃得加·费尔森塔尔：中国正日益成为推进全球经济发展的重要伙伴，对其他国家的投资不断增长。“一带一路”建设有利于进一步推动国际和地区融合，世界银行欢迎中国和其他国家促进合作的努力。世界银行一直支持各方采取措施促进商品和服务贸易以及知识交流，这都会产生经济效益。地区融合只要聚焦于可持续发展的投资项目，就会大大改善当地人民的生活水平。

娜塔莉亚·格里波娃：考虑到中国经济的体量和对全球增长的影响力，中国可以为世界经济复苏带来许多正能量。“一带一路”倡议将亚欧非三大洲联系起来，促进了地区一体化的深化、自由贸易的发展和互利合作的扩大，对地区和全球发展都具有多维度的意义。

庄巨忠：随着发达国家保护主义情绪的增强，区域经济合作和一体化显得愈加重要。中国过去几十年一直是亚洲区域经济合作和一体化的有力支持者和有效参与者。“一带一路”、亚洲投资基础设施银行、亚太自贸区、产能合作等，将进一步推动亚洲区域经济合作和一体化。

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“深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场。”李克强总理在2017年政府工作报告中提出。

而证监会主席也在此前的年度证券监管工作会议上提及新三板转板问题。

各方面的信号显示，监管层正在研究打通多层次资本市场的对接机制，相关政策的推出渐行渐近。

记者了解到， 目前监管层正在积极推动转板一事，具体而言将根据包括新三板分层在内的最新信息，设计新三板公司转板的条件。

记者采访的多位业内人士认为，转板制度的落地关键在于，建立可常规化操作，可稳定预期的转板通道。

创新层标准或成关键

“对于转板来说，这样的信息已经很积极了，尽管今年是否能够推出仍旧是未知数，但根据新三板现有的一些情况去设计，说明相关工作已经在加速推进。”中信证券一位区域投行部的人士表示。

联讯证券副总裁兼新三板研究院院长曹卫东也认为：“最可能的是将原有的创新层三套标准相应提高，其中持续经营、企业成长性及行业特点的可能权重会加大。不过即便有这种制定安排，预计最快也要到2016年报出完，新的创新层更新之后。”

事实上，除了对标创新层分层标准之外，作为公众公司来说，股权分散度，公司治理或也是未来转板考量的要素。

沪上一位业内资深新三板研究人士对记者表示：“新三板存在的问题是尽管都是公众公司，但这些公司股权高度集中，大股东持股比例很高，发展的成熟度还没有达到上市公司的水平。所以我觉得如果真的需要考虑转板，可能需要综合这些方面的指标考量，比如股权分散度、外部股东的情况、公司治理情况等问题。”

而东北证券新三板研究中心负责人付立春也对记者表示：“不仅是创新层，未来的精选层企业等也可能是监管层的决策来源，例如企业的创新性、交易性、成长性、盈利性和流动性等。”

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导读
　　人民日报谈中国经济：抵制唱空也要警惕做多
　　国际机构报告高度评价中国经济转型 一致看涨中国
　　高盛：将中国股市提高至“增持” 2017年将上涨25%
　　全球八大股指现技术性牛市 分析师：有望传导至A股
　　光大证券：中国金融周期似有见顶迹象

　　人民日报谈中国经济：抵制唱空也要警惕做多
　　对中国经济，要自信也要清醒（编辑札记）
　　从世界银行到普华永道，从国际货币基金组织到联合国经济与社会事务部，国际机构今年初以来纷纷发布报告，看好中国经济，让"中国经济崩溃论"再次崩溃，也值得我们进一步解读和客观分析。

　　从上世纪90年代起，一些西方经济学家和政治评论家每隔几年就会陷入"中国经济崩溃论"的迷幻综合征。但无论是妄称"中国即将崩溃"，还是危言"中国经 济站在悬崖边"，不管何种论调、何种版本的"中国经济崩溃论"，都已经被中国经济的蓬勃发展和整体平稳的基本面所证伪。中国用脚踏实地的发展一一回击了。

　　"中国经济崩溃论"为什么始终不断？抛开某些主观的政治因素，从经济层面分析，还有一个客观原因。有关中国经济发展现状的分析框架主要基于西方经济体的 运作模式，然而，中国过去30多年的经济发展，无论速度还是模式都是西方经济史上所不曾出现过的。因此，简单粗暴地将西方经济体的分析框架套在中国模式 上，本身就是不严谨、不负责任的。对西方人来说，面对中国经济崛起这一事实，最困难的不是预测和计算，而是如何解释中国经济奇迹。

　　中国 以适应本国国情的发展模式，取得了举世瞩目的巨大成就。诺贝尔经济学奖得主罗纳德·科斯在《变革中国：市场经济的中国之路》中给出过结论：一是开始于 1978年的中国经济转型是"历史上最为伟大的经济改革计划"；二是"引领中国走向现代市场经济的一系列事件并非有目的的人为计划，其结果完全出人意 料"；三是"意外性"--科斯将中国崛起视为哈耶克"人类行为意外后果"理论的一个极佳案例。换言之，中国具有制度优越性，这包括：政治模式、经济模式和 社会模式。

　　毋庸讳言，中国经济运行仍存在不少突出矛盾和问题，我们还需理性客观应对，比如产能过剩和需求结构升级矛盾突出，经济增长内 生动力不足，金融风险有所积聚，部分地区困难增多等。但中国经济经历的还只是阵痛，而美国自20世纪以来已发生了大大小小十多次经济危机。经历转型期的中 国在追求更有含金量的增长，可以说经济增速新的6.5%比旧的8%更健康。

　　还要看到，新常态下的中国经济有韧性好、潜力足、回旋空间大的特点，能够推动经济健康可持续增长。正如以价值投资著称的传奇人物巴菲特所说，我对中国的长远发展有信心，中国的发展会随着时间发展会越来越好的。

　　当然，在抵制"唱空中国"的同时，我们也要警惕"做多中国"的"捧杀"。中国仍是一个发展中大国，发展道路上仍布满艰难。我们首要的是把自己的事情做 好，确保经济社会持续稳定增长。在此基础上，积极推进建立公平合理的世界经济新秩序，为世界经济的未来作出更大贡献。　

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网上有个段子是这么说的：

卖馅饼店员问，请问这个馅饼要切成8片还是12片?

答，切8片好了，切12片恐怕吃不完。

股市中的“高送转”与上面这个笑话颇有异曲同工之妙。即"高送转"后，公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加(馅饼没有变大)。而且，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本摊薄每股收益。

有券商研究报告称，一般市场上将“高送转”看做重大利好：

其一是“高送转”可以向投资者传递出上市公司对公司业绩成长性有信心的积极信号;

第二“高送转”在不影响现金流的同时，增加股本降低股价，吸引投资者认购，部分投资者对公司股票存在填权预期。

可如今，“高送转”这招却被不少A股上市公司玩“坏”了：公司在披露送转预案的同时，往往会伴随着股东及董监高拟减持的消息。

最近，世界首富比尔·盖茨旗下的基金也栽在A股这个经典套路之下。

高送转后披露高管减持计划

3月13日晚间，网宿科技对外披露了2016年年报，公司2016年实现营业收入44.47亿元，同比增长51.67%;实现净利润12.50亿元，同比增长50.41%。

按照披露的2016年度利润分配及资本公积金转增股本预案，公司拟以截至2016年12月31日公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50元，同时以资本公积金向全体股东每10股转增20股。

与此同时，公司还发布了控股股东及实际控制人、持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员在高送转预案披露后，未来6个月减持公司股票的计划。

公告显示，公司控股股东、实际控制人陈宝珍在预案披露后6个月内(即2017年3月14日~9月13日)，计划通过大宗交易方式减持公司股份不超过500万股，即不超过公司现有总股本的0.62%。董事储敏健在本预案披露后6个月内(即2017年3月14日~9月13日)，计划通过大宗交易方式减持本公司股份不超过225万股，即不超过公司现有总股本的0.28%。

每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者注意到，现在公司的股价相较于前期高点为相对低位。公司董秘办工作人员表示：

“这只是一个减持计划，未来减不减持还不知道，不太清楚相关股东为何会在此时公布减持计划。”

“不清楚具体哪些股东在减持，公司实控人及董事的减持只是计划，未来减不减持还不知道。”

比尔·盖茨旗下基金“被套”

从二级市场的表现来看，14日网宿科技的股价一度封在了跌停板上，收盘时报收于48.29元，跌幅为9.91%，成交量创多年新高，达47.96亿元，换手率为18.8%。

龙虎榜显示，卖出额最大的前5名的营业部席位为中国国际金融股份有限公司上海淮海中路营业部、机构专用、机构专用、机构专用、深股通专用，分别卖出50197.03万元、24120.33万元、21104.78万元、13045.63万元和12886.99万元，累计卖出金额逾12亿元。而同时买入前5名营业部席位合计才买入了1.74亿元。

从龙虎榜卖出数据看，机构席位在大笔卖出。

每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者注意到，2016年年报显示，截至2016年12年31日，公司前10大流通股东中的机构投资者有：

招商银行股份有限公司-富国低碳环保混合型证券投资基金(1035.75万股)、中国建设银行股份有限公司-兴全社会责任混合型证券投资基金(976.25万股)、BILL&MELINDA GATES FOUNDATION TRUST(783.12万股)、全国社保基金四零六组合(638.80万股)、富邦人寿保险股份有限公司-自有资金(498.32万股)。

从持股动向看，公司前10大流通股东中，盖茨基金旗下BILL&MELINDA GATES FOUNDATION TRUST在2016年第四季度加仓102.65万股，持股数增至783.12万股。值得一提的是，其余机构投资者也都选择了加仓。

然而，网宿科技的股价却从去年四季度初的约70元/股，最低跌至45.60元/股。

此外，根据华泰证券策略研究所数据统计，截止2017年3月14日，已经发布送转公告的企业中，送转比例大于1的企业有107家，其中9家上市公司送转比例达到3倍。

自企业披露送转预案起截止3月14日，107家企业平均股价增长率为5.96%。其中股价出现增长的企业共有62家，涨幅最大的前三家上市公司为易事特(111.94%)、乐心医疗(67.26%)、飞凯材料(60.31%)。另外有35家企业股价出现下跌，跌幅最大的前三家企业分别为新易盛(-33.73%)、巨龙管业(-32.42%)和东音股份(-26.85%)。

大家可得擦亮了双眼，小心“馅饼”变陷阱!

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徐翔案清算倒欠政府80亿！揭秘案情背后的魔鬼细节！（附：证监会大数据“捕鼠”系统）

2017-03-14 中国证券经纪人协作网

有媒体（证券时报网）报道了徐翔案的进展情况，非法所得93亿全部被没收，可能有些网友以为这93亿也算在罚金里，不是的，在中国没收就是没收，法院判的110亿罚金要额外收，也就是说这个案子徐翔一共要上缴213亿。

　　根据公开信息梳理，徐翔被没收后剩余资产约30亿，对应110亿罚金的话缺口大概是80亿。父母不需要替他缴纳罚金，但若认定父母只是代持，实际由徐翔控制的资产也要被罚没。现在已确定徐翔认罚，不再上诉。这80亿缺口不会加重他的刑期，但是对减刑什么的有影响，5年零6个月的刑期很可能要服满才能出来。

　　出来以后欠政府的这80亿并没完，会上失信名单，会被追偿。自己名下不能有大额资产，坐飞机坐高铁会受限制，可以拿着现金去吃大餐，但是刷卡就别想了，需要政府登记的大额消费品，比如商品房、车子，那都是买不了的。

　　到目前为止徐翔还没有被判市场禁入，但这根本不是悬念，被追加处罚是迟早问题。有些网友觉得徐翔自己炒不了股了，可以偷偷指导别人炒，但这种规模不可能做大，一旦达到10位数以上的规模就很容易被监视到，出资方也会有所顾虑，有可能被赵家雷霆一击。

　　我猜徐翔肯定有隐形资产，出狱后衣食无忧毫无问题，依然可以比99.9%的老百姓过的滋润，但要想恢复昔日的风光，哪怕恢复20%都很难了。

　　庭审内幕，全面曝光！！！

　　（12月5日），徐翔案将在青岛中院开庭。市场有关徐翔的多项谜团有望解开，一代私募枭雄的人生有望迎来水落石出。市场的目光再度聚焦在这家曾经最牛、最神秘的私募身上。

　　案发一年多后，私募大佬上海泽熙投资有限公司（下称泽熙投资）实际控制人徐翔终于即将走入庭审环节。从青岛相关渠道获悉，徐翔案将于12月5日在青岛中院开庭。市场有关徐翔的多项谜团有望解开，一代私募枭雄的人生有望迎来水落石出。市场的目光再度聚焦在这家曾经最牛、最神秘的私募身上。

　　徐翔，曾经的“私募一哥”，其所创办的泽熙投资，被称为中国最“成功”的基金公司。产生的回报，令人难以置信：旗下表现最差的基金，五年内回报都有800%。他过去成功躲过了无数的腐败调查，市场下跌和其他的恐慌。然而，对自己的传奇生涯，徐翔坚持保持着强大的神秘性。他靠和他人的消息交换在市场上获得了财富（这一点或许是谣言，或许不为人知）。

徐翔案的真相

　　根据媒体已经释放的公开信息，除徐翔外，一同受审的还有极限资产负责人王巍，灵岩投资负责人竺勇等人。徐翔与王竺三人涉嫌分别与多家上市公司董监高合谋发布市场利好信息，结合相关私募等资金进行股价操纵，并协助后者通过一、二级市场低成本增持、减持套现或高抛低吸获利。徐翔等人则从上述活动中同上市公司高管等和“合谋人”进行收益分成约定。

　　根据相关媒体已经披露的信息，徐翔案涉及美邦服饰、文峰股份（601010.SH）、华丽家族（600503.SH）、东方金钰(600086)（600086.SH）、鑫科材料(600255)（600255.SH）、向日葵(300111)（300111.SZ）、金科股份(000656)（000656.SZ）、万邦达(300055)（300055.SZ）、中弘股份(000979)（000979.SZ）、赛象科技(002337)（002337.SZ）等13家上市公司合计23名高管。这一份名单出炉之后，21世纪经济报道记者梳理了解到，涉及的23名高管已经大都离开在上市公司的岗位。

徐翔案将近年来掩盖在资本市场颇为流行的操纵手法曝光于公众，相关媒体曝光的案情中，上述上市公司高管为了高位减持套现，按照徐翔等人的要求，控制信息披露的节奏和内容，如发布高送转、热点收购题材等利好消息，徐翔等人利用信息优势在二级市场公开以泽熙等私募基金产品的名义进入前十大股东、定增、协议转让，或通过各种形式的“马甲”竞价交易连续买卖，拉高股价后协助上市公司股东减持套现。

这个堪称完美的运作模式，此前一直被业内人士讨论。

根据已被媒体披露的公开资料，徐翔、王巍、竺勇三人累计动用400余亿元资金操纵上述股票股价，获利约几十亿元。上述涉案上市公司的多名高管均被另案处理。青岛市中级人民法院定于2016年12月5日9时0分，在四楼大审判庭依法公开审理。

　　“合谋”信息操纵

　　多位接近司法部门的机构人士向21世纪经济报道记者透露，在法理层面的认定上，徐翔的各类行为符合“市场操纵犯罪”中“利用信息优势进行市场操纵”的认定。

　　“徐翔联合多家上市公司发布利好消息，并参与坐庄、股价拉抬、出货等活动，很多项目是徐翔和有需求的公司有联系，到后来更多是公司或公司股东层面和徐翔进行了合谋。”12月2日一位接近该案的人士透露，“这个层面上说，徐翔不是利用信息进行了交易获利，他本身就是消息的制造和谋划方。”

上述一位司法专家也表示，“信息操纵是说，上市公司发布的利好信息是不必要的，例如一些公司业绩不好，也要开展高送转。”

“利用信息优势操纵股价是对其他市场参与者的不公平，极大地损害了中小投资者的利益，影响恶劣。”事实上这也暴露出，近期资本市场中频繁的高送转也有可能潜藏着信息操纵的鬼影，提示投资人追风“高送转”概念股的风险。

12月2日北京一位上市公司董秘透露，市场中真实存在的信息操纵违法活动可能更多，但由于该类违法活动在合谋下隐蔽性较高，因此对其的甄别和打击也面临难度。其指出，在一定程度上，徐翔案的事发得益于公安部门的及时的刑事介入。

　　在前述司法专家看来，若想在资本市场中进一步精准预防和打击信息类市场操纵，仍然需要在法律法规和制度层面进行补漏，同时赋予证监执法更多的调查权限。“一些成熟市场国家在这方面是值得借鉴的，比如美国证监会是可以采取行政乃至刑事调查的。”

　A股没有神话，只有入戏太深的庄家。江湖最喜欢造神运动，因为没有信仰，就喜欢盲从别人，不绝如缕。为了掩饰坐庄的真面目，徐翔经常上演一字断魂刀的游戏，抄底那些遭遇黑天鹅的股票。徐翔把抄底黑天鹅当成摸彩票：摸第一张，谢谢你，第二张还是谢谢你，很多人就没有耐心，转身走人，其实彩票还没有开完。徐翔就喜欢别人走人的时候，他进去摸最后一把。

　　一朝庄家，一朝逼格。江浙资金以敢死队的面目闯荡江湖，无论是徐翔，还是宁波帮，他们只有利益没有格局。徐翔身陷囹圄之后，A股依然庄家横行。市值管理成了庄家们的护身符，有大庄家入关逐鹿，携巨资横扫天下，千亿甚至万亿的规模，上市公司、信托、证券多层次的金融布局构建了更强大的坐庄体系。

　　在A股的江湖里，坐庄的后来者永远都在赶超前辈的路上，唯有散户是他们不变的利润贡献者。

来源：金融格子

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徐翔不是个案，只是体量大了点。

2014年内，证监会全年罚没款4.68亿元；而过去的两个月，证监会9、10月份开出的罚单总额已是2014年全年罚没规模的近10倍。

尽管二级市场阴晴不定，但监管层的执法利剑始终高悬。利剑背后，证监会已经拥有了“利器”！

今年春季，在亚洲博鳌论坛上，谢平与朱云来的一段对话，无意间暴露了证监会的秘密。

谢平：证监会用大数据，最神奇的地方是抓内幕交易用得特别好。因为这是封闭的系统，交易所的开户、交易完全是可操作的，设计了软件爬虫，爬虫是昼夜工作的，效率很高。根据数据的相关性自动就找到哪些人在内幕交易，这不是人工做的，而且准确率非常高。每一次股票的变动，炒股的人的身份证号码、相关朋友、亲戚，再找到这个人有没有电话联系，一下子就找到了内幕交易，原来人是查不过来的，现在能查出来的。

朱云来：早就应该这样做的，不是什么新的。

谢平：原来没有，原来这个软件没有设计出来。

朱云来：三十年前就可以做。

谢平：而且软件可以自动学习、自动提高水平，这就很神奇了，也许他们引进了一些技术。但是无论如何，数据是基础。现在数据越来越多了，基础就越来越好了。

媒体按图索骥，找到了北京一家大数据公司，他们为证监会研发了一套能够精准判断市场行为的系统，对于制造开盘价、盘中对倒、老鼠仓等违规行为有着准确的判断。

其实，早在2013年来，上交所开展了打击“利用非公开信息进行交易”的“捕鼠行动”，市场监察部依托数据仓库，创造性地开展大数据应用，建立多种数据分析模型，深度挖掘，寻找案件线索，通过锁定基准日、筛查高频户，结合账户开户、历史交易情况等，确定嫌疑账户，将一只只“硕鼠”抓出来。

原博时基金经理马乐案被称为“大数据捕鼠第一单”。该案中，马乐利用其担任基金经理的信息优势，投入本金300多万元，操作3个股票账户，通过临时购买的不记名电话卡下单，先于、同期或稍晚于其管理的基金账户买入相同股票76只，累计成交金额10.5亿元。帮助监管部门锁定这3个涉案账户的，正是大数据监测和分析。

证监会大数据系统结构？！

上交所和深交所各有一套证券交易监控系统，系统集成了交易、登记、结算数据和上市公司、证券公司等相关信息。上交所异动指标分为4大类72项，敏感信息分为3级，共11大类154项；深交所建立了9大报警指标体系，合计204个具体项目，其中包括典型内幕交易指标7个，市场操纵指标17个，价量异常指标15个。交易所针对老鼠仓等交易行为还建立了专项核查和定期报告制度。

曾在交易所从事信息挖掘的研究人员李川(化名)称，“交易所有两套分析系统，分别针对网络上可以公开获得的信息和交易所内部各账户的交易信息，这些都属于大数据。”他介绍说，大数据捕鼠大致分三步：首先是通过对网络信息和交易数据的分析挖掘出可疑账户，其次通过分析交易IP、开户人身份、社会关系等进一步确认；最后进入调查阶段。

在交易所博士后站点每年进驻的博士里，都会有两三个人专做与数据挖掘有关的工作。深交所总经理宋丽萍曾说，“原来就是通过交易数据来监控，现在文字的东西多了，信息多了，必须把它连在一起，这就需要文本挖掘的技术，构建市场监控综合数据模型。”

采集哪些信息？！

近期查处的案件显示，涉案人员及机构日益复杂，违法行为越来越隐蔽。从事内幕交易的人员，除了内幕信息知情人、知情人亲友等关系密切人员外，还涉及知情人的司机、校友、客户、原同事等较为外围的人员。利用未公开信息交易行为也从交易环节向上下游蔓延，涉及证券公司、保险资管、商业银行等。行为人大量使用亲属账户和无身份关联的他人账户，且开始使用融资账户。

当然，如果银行对账单、公安部门的户籍数据等各种有用信息也能实现跨部门共享，老鼠仓就会更容易、更快被发现。

此外，从理论上讲，大数据不但能自我学习，很快掌握新的破解方式，甚至还可以预测老鼠仓的发生。

来源：BIFI　

govyvy

以前和一群资本大鳄，斗智斗勇，现在都被抓起来了，

换了一拨2B操盘手，和这帮没本事的操盘手玩，真没意思，

govyvy

接着上面的说，

虽然操盘的手法有些笨拙，但是从盯盘的感觉上说，感觉步调很一致，也就是说操盘的心理和目的很一致，

我说的不是股价，而是操盘的手法，虽然很笨，但是节奏很一致，

从最近的新闻上来看，我们这些吃瓜群众，正在走向一个新时代，一个大一统的时代，

从投资的角度说，这是一个新起点，ZF想要一个整齐划一的投资环境，

我猜，也许这就是价值投资的起点，

价值投资的思想中如何运作股票，ZF还有太多东西要学，

现在是一个蹒跚学步的过程，相信未来会有成长，

总结一下，要有投机的手法，加上投资的心态及长远的眼光，

未来能做到吗，我们拭目以待，

哈哈哈哈哈哈哈哈哈~~~~~

govyvy

导读
　　黑色系再度暴涨：铁矿石盘中涨逾6% 螺纹钢创三年新高
　　黑色系商品期货暴涨 螺纹钢创三年新高
　　钢铁板块走强 王亚伟关注钢铁股
　　螺纹钢创三年新高 钢铁股普涨
　　白银有色涨停 成A股新的“有色股王”


　　黑色系再度暴涨：铁矿石盘中涨逾6% 螺纹钢创三年新高
　　继周二大涨之后，国内黑色系期货周三早盘再度暴涨。其中，铁矿石涨逾6%，螺纹钢刷新三年多新高。

　　大商所铁矿石主力合约1705一度涨超6%，至730元/吨，接近上月22日创下的741.5元阶段性新高水平。

　　螺纹钢盘中涨近3%，最高报于3692元/吨，至少刷新2013年12月以来新高。
周二夜盘，铁矿石收盘涨逾3.5%，焦炭、焦煤、动力煤分别收涨1.2%、0.3%、0.8%。昨日日间交易时段，黑色系期货收盘领涨，铁矿、锰硅主力涨超4%。螺纹钢、郑煤、焦炭涨超3%，热轧卷板涨超2%，焦煤、沪锌涨超1%。

　　消息面上，近日去产能、清理"地条钢"等政策效应持续发酵，推动钢价走强。

　　国家统计局周二公布的数据显示，1-2月，固定资产投资增长稳中有升，其中，基础设施投资大爆发，同比增速达到27.3%，比去年全年提高9.9个百分点。此外，房地产投资增速也大幅回升2个百分点至8.9%。业内人士认为，宏观数据向好，支撑黑色系商品上涨。(华尔街见闻)

govyvy

深圳2016年930之后出台了一系列的房地产宏观调控，在今年1月中旬深圳又出台房地产的限价政策，终于把疯狂上涨持续了一年多的深圳楼市有所收敛。今年2月份，深圳新房成交跌破千套，仅804套，创近九年新低，而且一些区域房价也开始下跌，下跌的幅度在10%至15%不等。对于深圳今年房地产的形势，有房地产经纪认为，随着住房销售急剧下降，有可能会严重摧毁深圳住房投资者的信心，深圳楼市更有可能进一步下跌，他预计今年深圳楼市价格全年最多下跌15%，个别地区更可能下跌20%。

面对深圳楼市价格下跌，有些投资者开始承受不住楼市价格下跌的调整压力，担心所持有的住房价值缩水开始纷纷抛售。据报道，有个叫胡先生的住房投资者，2009年前以公司名义，以每平米1.5万元的价格从开发商手上在福田中心区皇都广场购买了40套，用于投资，面积大多在68平米，每套价格约为100万元，耗资约4000万元。2016年930房地产调控政策出台之后，他担忧资产出现大缩水，开始退租，并将住房装修出售。

2016年底，胡先生销售了30多套，当时68平米的价格至少在450万元以上，单价为6.6万元，现在为了加快抛售，将剩下7套进行精装修，包括傢具和家电等在内，450万元的价格可以降价40万元，加上每套房装修费用约13万元，共计优惠了50多万元，相对于去年底价格已大幅下降了超过10%。其套现总价达1.6亿元。目前该投资者还计划抛售手中持有的华强北60多套小户型，其百套房产估计可以套现约3亿元。

从这个案例来讨论中国的房地产市场及房地产政策，就能够看到十几年来中国房地产政策荒谬性。没有这种荒谬的房地产政策，中国的房地产市场不会走今天这个样子。一是从2003年关于房地产的18号文件出台以来，中国的房地产市场尽管国家统计局一直在强调住房是投资品，但更为重要的政府这些房地产政策却是把住房的投资与消费混为一谈，从而使得政府各个部门可以根据自己需要来认定住房的性质，并根据自己的需要来出台房地产的政策（这些房地产政策或是把住房认为是消费品，这样对住房投资者可以享受各种信贷及税收优惠）。在这种把住房投资与消费混为一谈的情况下，房地产市场基本上会成了以投资以为主导的市场。这既不在于生产的住房面积大小，也不在于购买者购买多少住房。最小的面积，购买一套住房都可用于投资。胡先生购买的住房的面积都是68平方米，就是2006年90/70政策的结果，那么以为这种类型只会用于自住，但这只当时房地产政策出台者的呓想。胡先生的把这些房地产政策意图击得粉碎。

二是中国的炒作住房比贩毒和走私军火还要暴利。胡先生40套住房购入成本为4000万，最后套利一点六亿元，不到7年的时间，净利润是当年投入的3倍以上。这样的投资收益率是任何一个行业无法找到。正因为房地产炒作是如此暴利，这自然会吸引越来越多的住房投资者进入市场。特别是2015年930住房信贷政策让购买住房的杠杆率全面提高、购买住房融资成本降低到历史最低水平，更是加上各种名目的首付出现后，各种投资者更是会涌入市场，把住房价格全面推高。在这种情况下，必然会导致一个又一个城市房价的疯狂。尽管有2016年的930房地产宏观调控政策，但是房地产的暴利及这种调控政策所涉及的城市有限，所以这种房价的疯狂或许也正在国内三四线城市上演。

三是房地产炒作的暴利不仅在于国内银行信贷政策过度的激励，也在于住房税收政策过度激励。还是以胡先生这个案例，假定其住房购买时每套的成本为100万元，卖出为400万，那么其净利润为300万。如果按照现有的住房所得税政策，其交税是60万（20%，及假定没有扣除装修成本）,那么胡先生的住房交易利润也下降240万。但是现有的地方政府的住房交易所得税的政策，连这60万的住房交易税也减少到4万(按照交易金额1%征收，这里还不包括住房交易所签订购买住房的阴阳合同)。所以，在当前的房地产税收政策下，更是把住房炒作的暴利推到极致。

四是如果住房的投机炒作者购买住房是用企业的资金购买，那么就可能把当前的住房限购限贷政策排除在实际住房交易之外，所谓的住房限购限贷的行政调控也就自废武功。所以，只要房地产市场的价格在上升，特别是疯狂暴涨时，住房投资者都能够有方式来破除这些行政性房地产调控政策，也会让越是房地产的行政性调控，让房价上涨得越快。

五是当前有不少媒体在说，一线城市的房价开始收敛了，银行的信贷对购买住房限制更严了。但是一线城市的房价疯狂有所收敛是自然，否则这些城市的房价还在涨到天上去，但住房按揭贷款收紧则仅是限制在少数城市，而不是面对全国。因为，从今年前两个月住户长期贷款的发放情况看，住房按揭贷款仍然在创历史最高水平。1月份住户部门贷款增加7521亿元，其中房贷占6293亿元，比上月增加2076亿元，比去年同期增加1510亿元，刷新了历史纪录。2月份，住户部门贷款增加3002亿元，其中，短期贷款减少802亿元，中长期贷款增加3804亿元。这也意味着2016年疯狂上涨的房价开始向非热点城市，甚至是三四线城市转移。这不仅在于2016年一线城市的示范作用，更在于从胡先生的案例来看，只要房价在上涨，投资者也可以不在乎限贷政策进入市场。

总之，胡先生炒作住房的案例是中国房地产市场的一个缩影。它不仅是中国房地产政策所导致的结果，也意味着十几年来中国房地产政策完全失败。如果政府不从中吸取教训，那么未来中国房地产市场所面临的问题会更大及更严重。

govyvy

一个消息是要立法给城里人的房产确权，据说要取消房产使用权最长70年的现行条例，立法确权为永久产权。我估计此法一旦实施，房价将冲高至历史巅峰，然后就会伴随出台房产税、遗产税、资产所得税等等新颁税种，届时房价将回归本位。

二个是央行提高什么利率？我没看清那信息就消失了。我估计是调高金融机构间的利率，这是否说明银行间的钱紧？！那传导到股市会有什么反应？
关键是巨额的民间资本会选择什么投资方向？