诸葛鉴股---立霸股份603519 突破平台

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来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：XYP318318 浏览：20284 回复：2

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要点一：所属板块　材料行业 高送转 江苏板块 网络游戏

要点二：经营范围　许可经营项目：普通货运。一般经营项目：覆膜金属板、高级膜、有机玻璃制品、家用电器配件、铝合金型材、新型墙体及其原材料的制造,钢材加工,金属材料、建筑材料、木材的销售,本公司生产的隔热夹芯板(非承重)售后安装服务,自营和代理各类商品及技术的进出口业务。

要点三：主营业务-家电用复合材料生产　公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料,是国内主要的家电用复合材料生产厂商之一。

要点四：行业背景-家电用复合材料行业　目前,家电用复合材料行业总体处于完全市场化竞争的状态,就目前的竞争格局而言,根据其技术水平、规模大小、客户范围和主营业务类型大致可将行业内企业分为三类：第一类：规模较大的全国性专业复合材料生产商;第二类：部分大型钢企内部配套生产体系内的下属企业;第三类：区域性的复合材料提供商。伴随着新型城镇化建设进程加快、居民收入及生活水平的提高,对于生活质量和生活品位会有新的需求,会带动相关家电产业产品市场升级的持续增长,对上游复合材料厂商来说在面临机遇的同时,对其配套产品升级和服务也提出了更高的要求。

要点五：核心竞争力-客户资源优势　公司已与 LG、三星电子、伊莱克斯、惠而浦、博西华、海信、格力、美菱、美的等国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系,并在其采购体系中占有重要份额,公司积极拓展客户范围,在覆盖更多冰箱和洗衣机品牌、保持冰洗领域传统优势的同时,正积极探索电视背板、空调侧板、热水器用产品新领域,挖掘潜在客户。

要点六：核心竞争力-技术研发和推广优势　公司着力提升新技术、新产品的自主研发能力,每年均推出大量新品,产品型号和系列已多达上百种,新产品实现销售占比稳步提升。在VCM产品的主要原材料之一功能性复合膜方面,公司在国内同行中较早掌握了多个系列复合膜的设计和制造工艺,取得了覆膜板领域的竞争优势,为在更高层次参与国际、国内市场的竞争奠定了良好的基础。公司于2009年被认定为高新技术企业,后于2012年通过了复审认定,2015年公司通过高新技术企业重新认定,公司及产品的竞争能力进一步增强。

要点七：核心竞争力-产品质量和过程控制优势　公司严格加强过程控制和质量管理,确保了公司产品的高成材率和高品质。公司生产过程中的综合成材率目前保持在90%以上,与同行相比处于较高水平,凭借过硬的产品质量、优异的产品品质及专业化技术服务水平,公司在国内外客户中树立了良好的品牌形象,2015年度先后获得LG电子“优秀供应商”、惠而浦“全球优秀供应商”、伊莱克斯“全球最佳优秀供应商”等众多重量级奖项,大幅提升了公司产品认可度和知名度,为形成稳定的客户群体奠定了优质基础。

要点八：华泰苏新借道大宗交易“举牌”　2016年9月28日公告,出于对公司未来发展前景的看好,伊犁苏新投资基金合伙企业(有限合伙)(简称“华泰苏新”)于9月27日通过大宗交易买入公司股份800万股,占公司总股本的5%,交易价格为24.12元/股。此次增持前,华泰苏新未直接或间接持有公司股份。

要点九：拥有复合膜自产能力+掌握核心技术　公司通过自主研发,掌握覆膜板关键原材料复合膜的主要制造工艺,并成功实现部分品种复合膜材料低成本、高质量的批量生产。外购复合膜成本约占覆膜板生产成本的30%-50%,较高的采购价格压缩了覆膜板的盈利空间,而公司自产膜成本较外购价格大幅降低。自主研发和制造各系列复合膜有效地降低覆膜板成本,增强公司的盈利能力和市场竞争力。公司所拥有的复合膜的核心生产技术,使公司产品的潜在应用领域十分广泛,包括液晶显示器里背光膜组中的光扩散薄膜、反射薄膜,触摸屏中的保护膜,也可用于太阳能电池背材,还可以用于手机、LCD、PDA显示屏等产品中,未来这些都可能培育成公司新的盈利增长点。

要点十：家电用复合材料领导者　公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外壳用复合材料产品,是国内最具竞争力的专业生产家电用复合材料的企业之一,产销量位居行业前列。公司主导产品分为覆膜板(VCM)系列和有机涂层板(PCM)系列两大类：VCM系列产品主要优势在于既有钢板的强度,又可以根据客户需要涂覆各种丰富多彩的颜色、花纹和图案,具有良好的装饰效果,主要用于电冰箱和洗衣机的面板、部分热水器以及高档建筑门板,未来还将拓展至空调、电梯、游轮、高铁内饰等领域;PCM系列产品优势之一是价格相对便宜,其主要用途包括冰箱和洗衣机的侧后板、微波炉、热水器、空调、平板电视以及其他一些小家电类产品。公司主要客户包括海信、LG、三星电子、伊莱克斯、西门子、美菱、美的、小天鹅、康佳、澳柯玛、荣事达三洋、阿里斯顿等国内外知名的家电企业,基本覆盖主要家电复合材料应用领域,平均超过80%的销售收入来自上述知名家电企业。

要点十一：重组并购网络游戏资产(已终止)　 2016年5月19日晚间发布重组进展称 面对国际国内经济增速放缓、家电市场有效需求不足,家电企业去库存压力较大的行业背景下,公司拟通过实施本次重大资产重组,构建双主业的发展模式,从而进一步增强公司抵御风险的能力,开拓新的业绩增长点,实现可持续发展,有效保护中小股东的利益。公司此次重组主要交易对方是标的公司股东(为独立第三方),交易方式为发行股份购买资产,并募集配套资金,最终交易方式尚未确定;拟收购的标的公司主要从事网络游戏相关业务。

要点十二：募资投向-环保新型家电用覆膜板生产线技改扩能项目　　本项目总投资 13,995.07 万元，本项目达产后正常经营年份的主要经济指标如下：年均销售收入（不含税）53,047万元；年均利润总额5,163万元；年均税后利润3,872万元；财务内部收益率（税后）27.04%；投资利润率27.67%；投资回收期（含建设期）5.68年。

要点十三：募资投向-家电用复合材料研发中心项目　　本项目总投资 3,169.94 万元，主要任务包括：1、加大对复合膜及其衍生领域产品技术的研究；2、 密切跟踪国内外家电用复合材料的最新技术发展， 结合国内家电产品的流行趋势展开相应的技术研究开发， 保持并强化现有 VCM、 PCM 产品的技术研发和生产制造优势；3、开发适用于更多领域性能要求的 VCM 和 PCM 产品，包括黑色家电、小家电、各类建筑门板、电梯、游轮装饰等；4、增加专用的产品中试车间，消除产品正常生产和新品试生产之间的矛盾，加快新品规模化生产的步伐；5、 招募和培养一批在复合材料相关领域具有丰富经验的技术骨干， 建设一支具备较高技术水平的科研队伍，建立完善的人才培养和多元化的人才激励机制，为企业的持续发展储备充足的人力资源。

要点十四：募资投向-补充公司营运资金　　随着公司业务的发展和生产经营规模的扩大，公司的流动资金需求持续增加。在此背景下，如果公司未来的流动资金不足，将在一定程度上影响公司的正常生产经营和持续发展。因此，公司拟使用本次 A 股发行募集资金 5,000 万元补充营运资金，为本公司实现战略发展目标提供强有力的资金保障。本次募集资金投资项目实施后，将扩大公司优势产品业务规模，提高技术研发实力，进一步提高本公司的盈利能力，改善公司财务状况。

要点十五：股利分配　　公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素， 区分下列情形， 并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在利润分配中所占比例最低应达到 80%；（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在利润分配中所占比例最低应达到 40%；（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在利润分配中所占比例最低应达到 20%。

要点十六：自愿锁定股份　　公司控股股东卢凤仙以及股东蒋达伟、周静承诺：自公司 A 股上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司首次公开发行 A 股股票前已发行的股份，也不由公司回购上述股份。公司股东锦诚投资、朱菁、陈有舵、许伯新、一平、王仕勤、芦春梅、路宏和张信美承诺：自公司 A 股上市之日起 12 个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司首次公开发行 A 股股票前已发行的股份，也不由公司回购上述股份。

要点十七：稳定股价预案　　在公司A股股票上市后三年内，如出现连续20个交易日的收盘价低于公司披露的最近一期经审计的每股净资产公司及其控股股东、董事和高级管理人员等相关主体将启动稳定公司股价的措施，采取以下措施中的一项或多项稳定公司股价： （1）公司回购公司股票； （2）公司控股股东增持公司股票； （3）公司董事、高级管理人员增持公司股票； （4）其他证券监管部门认可的方式。

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