传证监会计划收紧再融资 或将融资规模与市值挂钩

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传证监会计划收紧再融资 或将融资规模与市值挂钩

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：niu519 浏览：22150 回复：0

近日证监会多次提及要规范上市公司再融资行为，被认为是再融资制度变局信号。市场传言，证监会计划在近期推出限制再融资政策，限制再融资频率、规模，定价方式也会发生重大变化。

目前，业内正流传一份与监管层就最新再融资（非公开）政策变化的沟通纪要。该纪要称，证监会或将在今年全国两会前以监管问答方式出台相关政策，主要内容涉及再融资的定价方式、规模、频率等方面。

在再融资定价方式上，三年期定增可能发生重大变化，或将无法按照董事会锁价的方式。再融资频率和规模都将受到限制，监管层有考虑将两次再融资的间隔时间规定在1年以上，甚至更长，并且或将再融资规模与市值等指标相挂钩，比如再融资规模占市值比例1/10左右。

另外，监管层还考虑再融资募集投向不能涉及类金融业务。拟再融资公司若存在持有大额金融资产、主营业务亏损等问题，不会直接导致被拒，但会更多采用一事一议的实质性审核方式。上市公司使用募集资金理财也有可能会成为再融资障碍。此外，前次募投如果发生变更，不鼓励变更为收购项目。

该份纪要还表达了监管层对可转债和优先股等再融资方式的鼓励，未来可转债发行条件可能会有所降低。

目前，该份纪要内容并未获得监管层确认。上周五证监会召开春节后的首次例行新闻发布会，与节前的最后一次例会相呼应，会上再度强调将规范上市公司再融资行为。

解读：上市公司再融资门槛较低、规模较大，再融资后续的解禁减持，以及伴生的违法现象等，让市场担心！从近期定增市场呈现趋严的态势看，防止定增套利、避免过度融资、引导“脱虚向实”是2017年监管政策的主基调。