雄安九少，想说爱你不容易

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雄安概念的实战技巧（5月6日）(2017-05-06 08:50:02)
在近期指数下挫的操作过程中，相信您会常碰到这种情形，某一支强势股（例如雄安新区、一带一路）的股价保持上升时，某日突然出现一根阴线，随后又延续升势，整体看上去这点绿与大片红，显得格格不入，其实对于仔细观察者而言，正是这一点绿，为其提供了不错的进场之机。
上升途中出现阴线一般为下面几种情形：
一、向上突破后出现的回抽，这是易分辨的。股价在冲过层层阻力后，某日出现一根阴线很正常，而阴线实体长短部分只能表明回抽的力度，只要回抽确认有效，就不必担心向上趋势改变。
操作策略：较明显的向上突破压力线或阻力后出现回抽，逢低可建仓、加仓。若股价处在上升初期，仓位可加重；相反，处在上升高位，总体仓位则需视当时成交量及上行空间而定，但不宜太重。
二、运行到短期密集区或阻力前回落，经过某日快速洗盘后，再续升势。
操作策略：针对这类型的个股，判断股票一旦向上突破后空间尚可，且能在短期内实现，可趁股价遇阻掉头向下试探支持线时，逢低分批建仓。若回落幅度偏大，如击穿短期支持线或某成交密集区下边线，则考虑减仓或止损。
三、上升途中经过最后向下试探，既结束了蓄势过程，又吸足了筹码，为下一步进入主升浪作充分准备。这种类型的股票一般表现为强势，在牛市中，显得更为明显。
操作策略：投资者可根据股价整体上升态势作出较明智的抉择，如持续阳线强势逼空，在上涨初期，只要成交量未出现异动，某日夹在其中的一根阴线就可视为最后低价介入之机。直到股价运行到一定高度，走势发生明显变数时再考虑出手。
当然，同样需注意的是，股价在快速上涨过程中若出现阴线下探且有效击穿了重要支持线时，则要当心变盘风险，不宜跟进。
四、在上升途中进行试探性洗盘，这在股票上涨初期会常见到。当股票以温和方式向上运行时，主力为确保下档支持力度及场外跟风盘情况，某日会出现让不少人感到害怕的假破位现象，而就在一瞬间抛盘涌出时，主力会借机低吸，1-2 日后，将再次发力向上突破。
操作策略：这种阴线洗盘方式较隐蔽，尤其是在底部启动初期，一般人会被这突然出现的阴线吓倒，认为是向下探底的一种表现。能否介入，可结合股价当时运行的幅度及上档空间、成交量等进行分析，能判断是主力刻意打压的，可放心跟进，毕竟风险相对要小。相反在日K线图中，一根阴线吞吃了连续多日上涨的战果，则要当心二次下探风险，观望为宜。
五、一种较特殊的情形：在运行态势保持良好的情况下，某日盘中突然出现阴线洗盘，因受基本面消息影响，无论是利空还是利好，若洗盘后不影响升势，也可逢低介入。
上述几种情形，您最近若碰到其中任何一种，可简单参考笔者建议。当然，若能结合多种技术指标综合分析，胜算更大。
整体操作建议：目前市场仍未摆脱下降通道，激进的投资者仍可以关注涨幅不大的2017年中报业绩预增股，操作上注意快进快出。对于多数普通投资者而言，或许需要的只是耐心等待和逢低买入好股票，等待政策底和市场底的磨合，等待有利因素的共振。

沙漠雄鹰（李德升）2017年5月6日 于深圳

rqspxx

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上证指数周线分析；
周线四阴，上周锤头延缓了跌势。今周全是阴线极弱，深证综指（较真实）周五有恐惧盘杀出出逃，阴极生阳，大佬看着办？偶打酱油，只观望不说。
雄安指数周线分析；
上周说“反弹信号一般”。今周反弹触摸了高点，阻力位探明，后迅速回落。日线有恐惧盘踩踏，多空交战激烈，空方占优。板块钱多不傻。
今周四个交易日，不做数据类比。
个股卖出0856冀东，买进了2457青龙，倒t顺t后轻微套（马后炮看，竟价砍仓出局最优）。
0856主战场，大气，大佬，大哥，小弟献茶。
2457游资起哄，猫偷腥，不是猫头鹰。看演变--锁筹，缩量。其它偶也看精力跟不上，二打字慢。见谅

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顺便说下，大篇文章觉得有用的，好的，我是转来的以便利学习复习用。如侵权告知我，会即时删除，谢谢。

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2457预判上冲突破，现又回箱体，还tttttt踢个屁。上升回挡买，下跌反弹卖，箱体低吸高抛。心魔忽悠了自己。占了资金，只能停这儿想心事，再下阶再ttt?t的再好？对不起搭错车了。不是偶本意。有靠t盈利的吗？想见识。

豆豆2037

都是利好！国务院一周新政，别错过
2017年05月06日 22:01:06
来源：中国政府网

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原标题：都是利好！国务院一周新政，别错过！



本周，夏姑娘款款向我们走来，随之而来的还有一大波国务院政策，涉及生活方方面面，一起来看看吧！

国务院政策

医改又有大动作！2017年重点工作任务明确



近日，国办印发《深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务》，提出着力推进分级诊疗、现代医院管理、全民医保、药品供应保障、综合监管5项制度建设，并将研究制定14个医改相关文件。在推动落实的重点工作方面，文件提出，进一步扩大试点范围，分级诊疗试点和家庭医生签约服务扩大到85%以上的地市。

提高自然灾害生活补助标准加快因灾倒损民房恢复重建

国务院总理李克强5月3日主持召开国务院常务会议，决定提高中央财政自然灾害生活补助标准、加快因灾倒损民房恢复重建。会议决定，中央财政对台风和其他各类自然灾害应急救助补助实行统一标准，并大幅提高补助水平，同时大幅提高因重特大自然灾害遇难人员家属抚慰金、过渡期生活救助和倒损民房恢复重建的中央补助标准。

支持社会办医发展健康旅游

国务院总理李克强5月3日主持召开国务院常务会议，确定支持社会办医和健康旅游发展的措施。会议确定鼓励社会力量举办全科诊所和独立设置的医学检验、康复护理等专业机构，对社会办医实行一站受理、并联审批、网上审批。促进健康、旅游、养老等深度融合，引导社会资本投入，鼓励开发高端医疗、中医保健、康复疗养、休闲养生等产品，加快培育和发展健康旅游市场。

部署推动大中型商业银行设立普惠金融事业部聚焦小微企业和“三农”等提升服务能力

国务院总理李克强5月3日主持召开国务院常务会议，会议明确，大型商业银行2017年内要完成普惠金融事业部设立，严格落实小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速、户数和申贷获得率不低于上年同期水平的要求。国务院相关部门要完善税收优惠、风险补偿、差异化监管等措施，并与促进“双创”等政策相衔接，发挥财政担保体系对发展普惠金融的支持作用，合理提高小微企业、“三农”、扶贫等业务不良贷款容忍度。

国有企业公司制改革2017年年底前基本完成



近日，国务院办公厅印发《关于进一步完善国有企业法人治理结构的指导意见》，部署加快推进中国特色国有企业现代企业制度建设。《意见》称，坚持深化改革、党的领导、依法治企、权责对等的基本原则，2017年年底前，国有企业公司制改革基本完成。

部委政策

2017年居民医保财政人均补助标准提高30元每人每年达450元



人社部、财政部近日发布《关于做好2017年城镇居民基本医疗保险工作的通知》，通知提出，2017年居民医保各级财政人均补助标准在2016年基础上新增30元，平均每人每年达到450元。此外，2017年城乡居民医保人均个人缴费标准在2016年基础上提高30元，平均每人每年达到180元。

我国自7月1日起取消13%的增值税税率

财政部、国家税务总局日前联合发布《关于简并增值税税率有关政策的通知》，通知提出我国将于2017年7月1日起简并增值税税率结构，取消13%的增值税税率。纳税人销售或者进口农产品（含粮食）、自来水、暖气、石油液化气等货物，税率为11%。

7月1日起商业健康险个税试点政策将在全国推开

财政部、税务总局、保监会日前发布《关于将商业健康保险个人所得税试点政策推广到全国范围实施的通知》，明确对个人购买符合规定的商业健康保险产品的支出，允许在当年（月）计算应纳税所得额时予以税前扣除，扣除限额为2400元/年（200元/月）。单位统一为员工购买符合规定的商业健康保险产品的支出，应分别计入员工个人工资薪金，视同个人购买，按上述限额予以扣除。2400元/年（200元/月）的限额扣除为个人所得税法规定减除费用标准之外的扣除。

中小学教材不得出现教辅链接网址、二维码



教育部5月2日发布关于2017年中小学教学用书有关事项的通知。提出中小学教材中一律不得出现提供额外教学辅助资料的各类链接网址、二维码等信息及特殊教育学校义务教育阶段相关学科起始年级使用特殊教育新编教材等八项要求。

国土资源部印发《压缩不动产登记时间实施方案》



近日，国土资源部印发《压缩不动产登记时间实施方案》，通过采取措施，将一般登记办理时限压缩至20个工作日，对政府组织开展的农村不动产登记以及未公证的继承、受遗赠涉及不动产登记等较为复杂的登记情形仍按照30个工作日规定。在此基础上，根据不同登记类型的难易程度，将查封登记和异议登记的办结时限压缩至即时办理，抵押登记不超过10个工作日，确保不动产登记便民利民。

物流企业大宗商品仓储用地土地使用税享50%优惠



财政部、国家税务总局日前联合发布《关于继续实施物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税优惠政策的通知》，自2017年1月1日起至2019年12月31日止，对物流企业自有的（包括自用和出租）大宗商品仓储设施用地，减按所属土地等级适用税额标准的50%计征城镇土地使用税。通知印发之日前已征的应予减免的税款，在纳税人以后应缴税款中抵减或者予以退还。

一周数字

3275元

日前，国家统计局对外公布的《2016年农民工监测调查报告》显示，截至2016年底，农民工总量达到28171万人，比上年增长1.5%，增速比上年加快0.2个百分点。这也是2011年以来农民工数量增幅首次扩大。农民工月均收入达3275元。

2504.3亿元

记者5月4日从商务部获悉：2017年一季度全国农村实现网络零售额2504.3亿元，同比增长36.6%

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巴菲特今年两次谈及中国：A股潜力巨大 看好两大投资
2017-05-06 18:57:22
来源：凤凰国际iMarkets

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巴菲特

对于在中国拥有众多信徒的“股神”巴菲特来说，他究竟如何看待中国经济？凤凰财经搜索发现，巴菲特很少谈论中国经济，他不像索罗斯，后者对中国很感兴趣，他曾在1998年做空香港，又于2016年初扬言称要做空中国。

巴菲特最近一次谈及中国，是在他的头像被印在了樱桃口味的可口可乐饮料罐上，这一款可口可乐仅供于中国市场，足以见得中国投资者对他的喜爱。

对于这一点，巴菲特表示：“我认为自己在中国有如此高的‘人气’，可能是发展仅仅几十年的中国股市中潜在的巨大利益所导致的。现在恰逢中国投资者环顾全球知名投资者的时候，而我则在正确的时间出现在了正确的地方”。

而今年2月17日，在“巴菲特午餐”的访问活动上，来自北大光华学院的20名学生在巴菲特的家乡奥马哈向“股神”提问。巴菲特提到中国经济时说，中国是一个很大的市场，具有非常多的可能性，并表示有两笔投资是非常值得的。



据中国网报道，当被问及在是否对中国投资有兴趣时，巴菲特表示：“中国是一个很大的市场，具有非常多的可能性。如果在中国能找到合适的行业、合适的时间、合适的管理团队，我们会毫不犹豫地投资。”

巴菲特表示：“投资的秘诀从未改变。你可以问问自己，首先，你对这笔投资有多肯定？其次，你需要多久达到预想的目标？第三，具体要怎样做？”

除了给出自己的投资建议和投资秘诀之外，巴菲特还点出了两个最有价值的投资，他表示有两笔投资最值得，一个是投资自己，一个是投资朋友。

“首先是对自己的投资，任何可以提高你能力的投资都是值得的。年轻时我不擅公众演讲，于是我报了一个Dale Carnegie课程，提高自己的演讲能力。这让我受用一生；另外就是对朋友的投资，一个人交往的朋友会塑造他的人生，就像芒格，”他说。

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股市连续调整预示着什么？雄安板块的不良信号
2017-05-06 11:35:50
来源：证券市场红周刊

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新闻配图

从周四开始，大家都没法赚钱了

主持人：市场再次分化成两类股票，雄安与“熊按”，满目疮痍啊。

泛舟：倒也没有那么惨，部分“一带一路”、国改混改都还在蹦跶，只是没有上涨利索的票出现，这雄安虽然整体下不去，但龙头始终在换，特别是从周四开始，这个迹象不太健康。

主持人：这个现象你怎么解释？

泛舟：从4月下旬开始，雄安的总龙头就是冀东装备了，这货一路飙升到5月3日。此时新龙头两家已经浮出水面，汉钟精机和博深工具，这3家都有封板信号而且都有大肉吃，周四早盘，当雄安大多数票都去涨停的时候，上述3家最高涨幅也就8%，随后快速杀跌，此时强势股出现了韩建河山。但是这票有很大的问题，就是没有任何信号，如此你就无法下手。到了周五连这票都不行了，突然华斯股份起来了，这就有点乱了。之前的龙头也好龙魂也罢，都能让你赚钱，只要你按照封板的规矩来玩，但从韩建河山开始，你根本没法下手了，虽然你会看到每天都有雄安的票来回倒腾，甚至快速封板，但赚不到钱。这也意味着市场中的大小游资都没法赚钱，这个现象就不健康了。

主持人：也就是说，现在这个市场，即便是雄安板块，看着很精彩，但从周四开始，大家都没法赚钱了。

泛舟：是的！此时敢上涨的票也就剩下国字头的，“一带一路”、国改混改等等。从中能不能走出强势股还是未知数，虽然有那么点小征兆，但在趋势面前，一切都是徒劳的。这个趋势就是指数，你会奇怪，指数很烂，但强势股还是存在。废话，3000多家上市公司，总有那么10家牛的，这概率多低啊！几百分之一能给你找到？重仓买到？大多数都是大头朝下，特别是我之前几周反复强调的，要变ST的千万别买。还有最近平台往上假突破后突然翻脸暴跌的，都是一去不回头的架势，股价先给你拦腰斩了再说。指数就是被它们带下去的，3160点是沪指的日线生命线，早穿了，周线也在3周前破位了，月线你看看，是不是双杀？所以这就是趋势，你想玩也必须在有信号的时候玩，不然多少钱都不够填的。记住，指数破位了，仓位控制好，个股有信号的时候该练还是要练，不然永远不会成功，总想着行情好了你回来做做，不好你就走，可能么？继续练，别认怂！





后市依然不乐观

主持人：果然节前的反弹没有延续，这样的连续调整预示着什么？

骄阳：成交量再在节前单日放量后便偃旗息鼓，这样怎么玩？要知道，市场每天都有新股发行会分流资金，最吸资金的雄安板块又明显分化，热度逐渐降低是非常明显的。在这样的情况下，必须有连续足够的量能带动，才可能引发反击，如果没有，那么只能延续调整趋势。再看20天线，本周五已经击穿了120天线，30天线下周也会击穿120天线，这是自去年7月1日站上120天线上首次出现的情况，说明趋势压力开始加重。想要恢复为涨势，必须是多头模式，多头模式需要20、30、120天线从上到下依次向上发散，现在20、30天线都向下了，那么想要重新转头向上确立新的涨势，至少需要30个交易日。从这个条件看，还需要一段时间。再看60、120天线，也开始向下移动了，并且这种下压趋势因为左面对应周期的点数在未来一段时间处于抬高状态，所以也会让趋势受到压制。所以后市依然不乐观，将影响市场整体的发挥和机会的把握。在这个阶段，只能寻求超跌反弹的机会，这种状况从30、60分钟底背离的角度去思考即可。

主持人：本周雄安果然大起大落，后面如何把握机会？


骄阳：其实雄安本周就出现了大幅波动，就说首创股份（600008），本周它这种长阴长阳的波动实际上很伤人的，所以这个阶段这个概念里的很多个股其实已经不具有良好的操作性了，至于后面的机会把握，需要看2次拉升后，明显远离30天线的品种的操作性机会。这个板块是千年大计，从本周也可以看出来，市场在阴跌但是这个板块总有个股逆势连续拉升。其实这也正常，因为没有新的东西，市场千亿资金只能关注这个板块，又因为下半年随着“十九大”的召开，这个板块的实质性政策将会逐渐出来，况且板块内个股众多，用很时髦的一句话来说，就是总有一款适合你。所以每到整体明显的支撑区域，总有个股会被紧紧盯住这个概念的千亿资金狙击。这次的拉升，也等于增加了30天周期的支撑强度。

主持人：柳钢股份本周表现非常出色，在前期启动点的位置上再次启动，未来这种操作性机会是否会逐渐多起来。

骄阳：是的，因为市场大部分机会不好，资金更愿意关注熟悉的品种，也会明白弱势多看少做的道理，所以一直关注并且操作这样品种的资金敢于再次拉起来，很大概率上不是心血来潮，这需要敢于对抗市场卖压和上方套牢盘的觉悟，所以能在这样状况下起来的品种往往会出其不意，短期迅速打出足够的空间，让自己的操作变得安全有价值。



姜超：中国股市还在半山腰 是因为金融业过度繁荣
2017-05-07 09:17:26
来源：凤凰财经综合

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来源：微信号姜超宏观债券研究



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不破不立，破而后立！——海通宏观每周交流与思考第218期（姜超、顾潇啸）

上周美日欧股市继续上涨，韩国、印度、香港等新兴市场涨跌互现，黄金石油下跌，金属价格走弱，国内股债继续下跌。

欧洲、韩国股市新高。继美股创出新高之后，上周德国、韩国的股市相继创出历史新高。事实上，今年以来的欧洲股市表现尤其出色，德国、法国、意大利、西班牙、荷兰等股市涨幅普遍超过10%。近期公布的1季度欧元区GDP环比增速达到0.5%，已经连续3个季度环比回升，复苏势头力压美国，4月末欧元区CPI也回升到1.9%的五年高点。

令人刮目的欧洲！看着别人家的股市创新高，我们免不了要对比一下。A股比不过美股也就算了，毕竟美国有减税、有移民还有创新。但是比不过欧洲，却是有点让人想不通。过去几年大家做全球宏观分析，通常上来就把欧洲咔嚓掉，说欧洲注定了没希望，欧元区只是一个货币联盟，没有统一的财政政策，也做不了减税等财政刺激；而且人口伊斯兰化、政治一团散沙、都要脱欧闹分裂，就这么折腾经济居然也能好起来、股市居然也能大涨？

欧债危机的本质，影子银行发展过度！在金融危机以前，欧洲的银行纷纷变身为全能型银行，从商业银行转向投资银行业务，而投资银行业务类似于影子银行，其发展依赖于高杠杆，导致资金过度流向高风险的行业和区域，比如说希腊，以及意大利、西班牙等国的房地产，导致欧洲经济出现虚假繁荣，意大利、西班牙等多国的房地产泡沫严重。但影子银行赚钱容易赔钱也快，随着次贷危机的爆发，欧洲银行业损失惨重，被迫收缩信贷并拖累了经济发展。

到底欧洲做对了什么？金融去杠杆！在我们看来，促使欧洲回升的力量来自于金融去杠杆，亦即金融业的破茧重生。危机之后欧洲当局加强金融监管，大幅提高资本充足率要求，使得依赖于资金杠杆的投资银行业务受到严格约束，倒逼欧洲银行纷纷向传统商业银行转型，包括德意志银行、巴克莱银行和瑞士信贷均在过去几年收缩投行业务，发展零售业务，这意味着欧洲银行业也经历了痛苦的脱虚向实的过程，但从去年开始欧洲银行业信贷增速逐渐转正，说明金融业开始真正为经济发展服务。美国次贷危机的爆发也是投资银行发展过度，导致资金过度流向房地产，危机以后诸多投资银行被商业银行收编或是向商业银行转型，金融去杠杆后经济逐渐恢复健康。

中国资产泡沫的本质，金融过度繁荣！所以，把中国和危机以前的美国欧洲对比，可以发现有一点非常类似，就是金融业发展过度。16年中国银行业资产增速高达16%，而其中传统商业银行业务的存贷款增速仅在11%左右，说明驱动中国银行业高速增长的是以同业业务为代表的投资银行业务。而从整个资产管理行业来看，16年的券商资产增速高达50%，保险业和信托业资产增速高达24%，所有这些金融子行业的增速均远超13%的M2目标增速，更是远超当年7%的GDP以及3%的CPI发展目标需要。其结果是去年单单银行业就新增了30万亿的资产，相当于创造了30万亿的货币，而GDP仅新增了5.5万亿，很明显金融业创造了过多的货币，而且主要是流向了高风险的房地产和融资平台等领域。

当前金融监管的本质，金融去杠杆！今年央行开始强化宏观审慎监管MPA考核的约束，3月以来银监会发布了8道金牌，近期证监会也开始监管券商资金池，其本质就是要把金融机构从失控的发展里面拉回来。过去几年，许多中小银行，保险、证券和信托公司都以50%以上的速度在扩张，这对于中国经济整体而言是巨大的风险，也是当前监管的重点针对对象。而传统的商业银行有资本充足率和存款准备金率的约束，根本不可能高速发展，因此监管的重点其实就是约束投资银行的发展，尤其是逃避监管的金融同业业务，把金融业的杠杆降下去，把超发的货币收回来，迫使金融业发展向实体经济回归。

不破不立，破茧重生！由此可见，中国股市之所以还在半山腰，在于我们的金融业出现了过度繁荣，扭曲了资金配置。回顾过去几年，我们开展了轰轰烈烈的利率市场化，其本意是让利率由市场定价，来提高资源的配置效率，但是结果却是适得其反，审慎经营的大银行、大保险相对规模越来越小，而是无数的小银行、小保险规模越来越大，但是其变大的法宝就是靠高息举债，而为了偿还高息成本其资金就源源不断流向了高风险领域，包括15年的股市、16年以来的房市。为什么国外也有万能险、也有同业存单这些融资工具，但是鲜有听说保险、银行能靠高息举债变大的？就在于国外金融机构有倒闭的风险，所以越高的万能险、存单大家越不敢买。但是在中国由于大家认为金融机构不会倒闭、有政府背书，所以是越小的保险、银行发得利率越高的万能险、同业存单卖的越好。由此可见，中国经济转型的关键在于让金融市场有效配置资源，而这其中的关键在于打破金融机构的刚兑魔咒，只会制造泡沫的金融机构根本没有存在的价值，一定要让一些发展失控的金融机构破产关门，这样大家才会吸取教训，老老实实回归金融业的本质、为实体经济服务。而在金融去杠杆的过程中，会伴随短期阵痛，比如资产价格下跌，金融机构倒闭等等，但是不破不立，只有这样中国经济才能破茧重生，中国资本市场才有长期希望！

一、经济：工业生产降温

1）PMI全面回落。4月全国制造业PMI回落0.6至51.2，服务业PMI回落1.6至52.6。财新制造业PMI回落0.9至50.3，财新服务业PMI回落0.7至51.5。

2）地产销售下滑。4月58城地产销售面积同比下降26.3%，5月第一周同比降幅仍有17%。万科等10大地产商4月地产销售面积同比增长44.8%，增速比1季度的89%大幅下降。预示4月份全国地产销售大概率继续降温。

3）工业生产降温。4月发电耗煤增速从18.4%降至14%，5月第一周发电耗煤增速降至8.8%；4月中上旬粗钢产量增速降至2.8%。意味着4、5月份工业生产或持续降温。

4）库存周期尾声。库存周期依然是短期经济的主要驱动力，而当前或已进入被动补库存阶段：一是PMI原材料库存平而产成品库存升；二是需求、价格拐点已先后出现；三是越来越多的行业正在从“需求旺库存补”转向“需求弱库存补”。而从主动补库存向被动补库存的切换，也意味着经济重回衰退期。

二、物价：PPI大幅回落

1）食品继续下跌。上周菜价下跌-0.5%，猪价下跌-1.7%，食品价格环比下跌0.3%，跌幅略有扩大。

2）CPI仍处低位。4月以来商务部食品价格环比下跌1.8%，统计局食品价格环比微涨0.1%，预测4月CPI食品价格环比下跌0.6%，4月CPI稳定在1.1%。5月初食品价格仍在下跌，但由于去年食品价格跌幅较大，预测5月CPI反弹至1.5%。

3）PPI大幅回落。4月以来煤价、钢价持续下跌，截止目前4月份港口期货价格环比下跌1.1%，预测4月PPI环比下跌0.7%，4月PPI同比降至6.1%，预测5月PPI同比降至5.5%。

4）通胀预期缓解。4月以来经济高位回落，商品价格大幅下跌，4月PMI原材料和出厂价格均大幅下滑，均预示着通胀预期在显著缓解。

三、流动性：去杠杆进行时

1）货币利率仍高。上周R007均值下行33BP至3.66%，R001均值下行3BP至3.01%，货币利率仍处高位。

2）央行回笼货币。上周央行操作逆回购2500亿，逆回购到期回笼2400亿，MLF回笼2300亿，整周净回笼货币2200亿。

3）汇率保持稳定。上周美元继续下跌，人民币兑美元保持稳定，在岸和离岸人民币汇率保持在6.9。

4）去杠杆进行时。上周证监会要求券商集合计划整改，禁止开展资金池业务，16年末券商资管集合约2.2万亿，券商集合控杠杆降规模，将进一步对市场流动性形成冲击。近期银监会、证监会等陆续出手规范银行、券商的投资行为，推动金融机构去杠杆。而央行在2、3月份资产收缩1万亿，我们估算3月末金融机构超储率位于1.4%的历史低位，这意味着从央行到金融机构的去杠杆正在持续推进。

四、政策：房贷继续收紧

1）规范地方融资。财政部等六部委联合发布通知，要求尽快组织一次地方政府及其部门融资担保行为摸底排查，全面改正地方政府不规范的融资担保行为，应当于7月31日前清理整改到位；规范政府与社会资本方的合作行为，健全规范的地方政府举债融资机制。

2）房贷继续收紧。近期全国多地的房贷利率明显发生变化，北京多家银行已将首套房房贷利率恢复至基准利率，二套房房贷利率上浮20%；此外苏州、福州、广州的首套也回到了基准利率，而上海、深圳房贷利率也开始上调到95折。

五、海外：美加息预期升温，欧洲经济力压美国

1）美6月加息预期升温。上周美联储5月会议以9:0的投票结果通过，维持基准利率不变，认为自3月份以来，尽管经济活动有所放缓，但劳动力市场进一步改善；支撑消费的基本面因素仍然坚实；较长期的通胀预期总体未变。未来美联储能否持续加息最终还是决定于经济基本面，当前期货市场数据显示，6月加息概率升至78.5%。

2）4月美非农就业向好。4月美国新增非农就业人口21.1万，超出预期的19万。美国4月失业率4.4%，超出预期的4.6%，同时创十年以来新低。4月非农就业恢复正常基本确定了6月加息的可能性。市场目前对于年内第三次加息发生的时点仍有分歧。

3）油价领跌大宗商品。原油、基本金属、贵金属、黑色系等大宗商品上周普跌。截止上周五，美国石油钻井机活跃数新增6台，总数至703台，再次刷新过去两年以来新高，并已连涨16周。WTI油价上周一度跌破44美元/桶的16年11月以来新低。

4）欧元区一季度GDP延续增长。上周欧盟统计局公布的数据显示，欧元区一季度GDP同比初值1.7%，环比初值0.5%，均符合预期。欧元区GDP环比增速已连续3个季度增长，相比之下，美国GDP环比增速持续3个季度下滑，复苏势头力压美国。

资管规模收缩，债市持续调整——海通债券每周交流与思考第218期（姜超、周霞）

上周债市继续下跌，国债利率平均上行15bp，AAA级企业债、城投债收益率平均上11BP，AA级企业债利率平均上行10bp，转债下跌0.3%。

央行紧缩态度未变。上周货币市场利率略有下降，R007从3.99%降至3.66%，但是资金紧张稍有缓解，央行就开始重启大规模回笼，说明央行紧缩态度未变。今年3月的央行总资产比去年末下降约6000亿，说明央行已经开始缩表，在金融去杠杆背景下央行整体将维持偏紧的货币政策态度取向。

大资管规模收缩。从前期银监会发文对银行资产负债业务进行监管，到上周证监会对券商资管集合计划进行规范，监管在不断的深化。一行三会统筹监管之下，4月信托产品规模环比下降57%，后续券商资管产品规模环比也将出现萎缩，大资管面临收缩。此外，4月理财发行数量环比减少15%，银行表外扩张放缓，银行表内也有所收缩，意味着金融去杠杆正在走向实质阶段，债市将持续调整。短期上调10年国债利率区间3.3-3.7%。

城投价值趋降。我们自去年底以来一直强调，政府规范地方政府融资行为的决心不容低估，融资平台与地方政府信用的切割是必然趋势，一旦城投债违约，城投债整体都将面临价值重估。虽然由于目前城投融资渠道仍畅通、债务置换仍在推进，短期城投信用风险有限，但未来不确定性较大，目前城投债估值仍由信仰支撑，投资价值趋降，建议谨慎对待，精挑细选。

一、货币利率：资金面压力仍存

1）资金利率略有回落。上周央行逆回购2500亿，逆回购到期2400亿，MLF到期2300亿，公开市场净回笼2200亿。度过月末后资金利率稍有回落，但央行周五再次暂停逆回购表明政策偏紧态度。上周R007均值下行33BP至3.66%，R001均值下行2BP至3.01%。

2）金融市场持续加息。存款类机构质押式回购加权利率（DR007）在16年8月之前均值维持在2.3%-2.4%左右，从16年8月至17年1月维持在2.4-2.5%，17年2月跳升到2.6%，17年3-4月接近2.8%。在此期间逆回购招标利率才上调了20BP，这意味着央行维持偏紧货币环境，金融市场的加息并未停止。

3）资金面压力仍存。当货币市场利率出现下行之时，央行随即暂停逆回购，表明央行在金融去杠杆的背景下，有意维持货币利率高位。当前从银行到非银均在压缩高风险资管规模，持续扩充的信用开始走向逆过程，资金面压力短期难以缓解。上调短期7天回购利率中枢到3.3%。

二、利率债：大资管规模收缩，债市持续调整

1）收益率曲线扁平化。上周市场在券商集合受监管传闻影响下继续缓慢调整，短端调整幅度大于长端。具体来看，1年期国债上行23BP至3.39%；1年期国开债上行15BP至3.86%；10年期国债上行9BP至3.56%；10年期国开债上行9BP至4.26%。

2）一级发行加量，招标结果不佳。上周国债中标利率高于二级市场，政金债中标利率有所分化，认购倍数均较差。周五财政部发行91天的贴现式国债，中标利率略高于二级市场5BP，认购倍数为1.9。上周记账式国债发行820亿，政金债发行636亿，地方债发行354亿，利率债共发行1810亿，较前一周增加405亿。同业存单的发行量则继续下降，上周发行1954亿，净融资额248亿。

3）券商集合再监管。从前期银监会发文对银行资产负债业务进行监管，到上周证监会对券商资管集合计划进行规范，监管在不断的深化。近期券商集合监管的主要方向是规模不再扩张，后续大集合逐步清理，随着资产到期而规模逐步萎缩，而小集合新产品停发，存续产品规模取决于资金方。若后续资金方赎回，未到期资产将遭遇抛售，对债市影响较大。

4）大资管规模收缩，债市持续调整。一行三会统筹监管之下，4月信托产品规模环比下降57%，后续券商资管产品规模环比也将出现萎缩，大资管面临收缩。此外，4月理财发行数量环比减少15%，银行表外扩张放缓，银行表内也有所收缩，意味着金融去杠杆正在走向实质阶段，债市将持续调整。短期上调10年国债利率区间3.3-3.7%。

三、信用债：城投信仰生变，投资价值趋降

1）上周信用债下跌。上周信用债跟随利率债大幅调整，AAA级企业债收益率平均上行10BP、AA级企业债收益率平均上行11BP、城投债收益率平均上行10BP。

2）六部委联合规范地方融资。上周财政部联合五部委发文进一步规范地方政府融资行为，是从去年底以来一系列组合拳的延续，内容来看主要是以前监管政策的重申，但后续执行力度将加强。其中明确提到推动融资平台转型为市场化国企，融资平台与地方政府信用的切割将是大势所趋，后续需关注地方政府设立担保公司的具体细则、融资平台转型指导意见、城投债发行门槛是否变化等。

3）券商资管集合监管加码。近期部分省市银监局开始着手规范清理券商资管集合产品，资金池业务模式告终。据我们了解，监管会设置一定的过渡期，规模不能新增，到期后清理或转型。券商集合产品大量配置信用债，若久期较长不能在过渡期内自然到期，必然面临抛售压力，长久期、低评级信用债将首当其冲。

4）城投债投资价值趋降。我们自去年底以来一直强调，政府规范地方政府融资行为的决心不容低估，融资平台与地方政府信用的切割是必然趋势，一旦城投债违约，城投债整体都将面临价值重估。虽然由于目前城投融资渠道仍畅通、债务置换仍在推进，短期城投信用风险有限，但未来不确定性较大，目前城投债估值仍由信仰支撑，投资价值趋降，建议谨慎对待，精挑细选。

四、可转债：风险仍需释放

1）转债小幅下跌。上周中证转债指数下跌0.30%，日均成交量环比回升；同期沪深300、中小板指数、创业板指数跌幅在1.7%~2.2%，债市同样下跌。分个券来看，仅广汽（+4.27%）、汽模（+3.37%）、白云（+2.82%）和宝钢EB（+1.15%）收涨，跌幅前5位的是清控EB、凤凰、国贸、蓝标、以岭（跌幅在1.6%~2.7%）。皖新EB复牌后跟随正股下跌1%。

2）宝武集团拟发150亿EB。新增预案方面，宝武集团拟发行150亿可交换债、期限3年、正股为宝钢股份；另新增水晶光电、新泉股份、凯发电气转债预案。审批进度方面，小商品城CB已获反馈，嘉澳环保CB、大洋电机CB、利欧股份CB已获受理。

3）风险仍需释放。上周平均溢价率继续回升至34%，转债估值似乎难以大幅压缩，但正股才是决定性因素。考虑到当前经济增长后继乏力，利率中枢抬升，监管风暴逐步升级，风险偏好难升，建议多一些耐心，等待风险释放，关注一级机会

豆豆2037

张高丽在雄安新区调研：确保规划建设开好局、起好步
2017年05月07日 17:10:01
来源：新华通讯社

207人参与 9评论
原标题：张高丽在河北雄安新区调研时强调

认真贯彻新发展理念 先谋后动 严格管控 稳扎稳打

推动雄安新区规划建设开好局起好步

新华社雄安5月7日电（记者张旭东）中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽6日在河北实地察看和调研雄安新区规划建设有关工作。张高丽前往容城县了解雄安新区铁路、公路、水路等交通情况；到雄县公共资源交易中心和部分住宅小区售楼部，调研土地、房地产、户籍管控工作；到宋辽古战道，调研文化遗产、文物等保护工作；然后到白洋淀察看生态环境整治工作。6日下午，张高丽在安新县主持召开雄安新区规划建设工作会议，听取河北省有关工作情况汇报，研究部署当前和今后一个时期重点工作。

张高丽表示，设立雄安新区，是以习近平同志为核心的党中央深入推进实施京津冀协同发展战略、积极稳妥有序疏解北京非首都功能作出的一项重大决策部署，是千年大计、国家大事。习近平总书记亲自谋划、亲力亲为，强调要先谋后动、稳扎稳打，用最先进的理念和国际一流的水准设计建设，努力将雄安新区打造成为贯彻新发展理念的创新发展示范区。李克强总理也对雄安新区有关工作作出指示。我们一定要把思想认识行动统一到党中央重大决策部署上来，扎扎实实做好新区规划建设工作。

张高丽充分肯定河北和有关方面做的工作，同时强调要保持清醒头脑、坚持问题导向，精心细心用心、有力有序有效做好管控工作，坚决管住土地、管住房地产、管住周边区域，保护历史文化遗产，保护环境生态，保持社会大局稳定，为雄安新区规划建设开好局、起好步创造有利条件。要先谋后动、规划引领，坚持“世界眼光、国际标准、中国特色、高点定位”，高标准高质量组织编制完善新区总体规划、起步区控制性规划、启动区控制性详细规划、白洋淀生态环境保护和治理规划及各专项规划，推动“多规合一”。要突出生态优先、绿色发展，加强白洋淀生态环境治理和保护，提高产业准入门槛，建设绿色、森林、智慧、水城一体的新区，着力打造生态城市标杆。要用新发展理念引领新区发展，发展高端高新产业和服务业，加快体制机制创新，提高公共服务水平，促进人口资源环境协调发展，努力打造创新驱动引领区和协调发展示范区。

张高丽表示，做好雄安新区规划建设工作意义重大、影响深远，各有关地方和部门要切实增强“四个意识”，发扬钉钉子精神，强化历史担当，加强协调配合，共同把新区规划建设工作落到实处。要更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，凝心聚力、稳扎稳打，确保雄安新区规划建设开好局、起好步，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。

王勇、徐匡迪和京津冀三省市、京津冀协同发展领导小组办公室、专家咨询委员会以及有关部门负责同志参加了会议。（完

豆豆2037

砍了2457，大雄板块休息。玩2643

豆豆2037

别追

豆豆2037

大雄跌9%达17只，大盘倒五四跳，深综恐慌跳。大盘跌9%达80只，恐慌漫延。清仓休息。

豆豆2037

当地时间5月6日，第52届伯克希尔哈撒韦公司股东大会，即巴菲特股东大会在美国奥马哈举行。在此次大会上，巴菲特也一贯对中国股市发表了他的看法和观点！
他说市场其实就像赌场一样，市场热的时候，很多新发的股票都做的很好，很多人都会被吸引进来，开始进行投机、开始进行赌博，这是美国的一个教训。他说中国作为一个比较新兴的市场，现在有全民的股市参与，在这个方面也是有这种方面的经验，我们在美国也有这样的经验分享。中国可能会有更多这方面的麻烦，他们当然还会在这个方面变得越来越投机，但我觉得投机是一个不太聪明的做法，你需要非常多的运气才能做这件事。
      常想“为人民服务”
？有能力再说。

豆豆2037

**一领导班子被集体免职 人民日报：到底有多差？

豆豆2037

整体来看，今年下半年中国央行收紧货币政策预期可能会对汽车、娱乐、房地产、大宗商品以及能源等受M2货币总量影响较大板块股票产生一定影响。但是，从更大的范围来看，A股市场今年以来走势低迷的主要原因包括三点：一是境内投资者无法通过A股市场参与投资代表中国经济未来的最具活力的互联网公司；二是随着制度门槛被打通，A股市场和港股市场的投资者结构也在逐步趋同，因此大陆市场和香港市场的估值差异也在开始收敛，表现为港股市场涨幅超越A股市场；三是护城河较宽的高品质龙头企业股票产生了超越大盘指数的超额收益，这些公司为投资者带来可长期可持续的高投资收益，这些公司主要集中在消费、医疗保健以及科技板块。因此，A股市场大盘指数低迷并不是因为投资者担心潜在的市场与政策风险，而是A股的市场结构已经开始悄然转变

豆豆2037

出清休息了。

谢感共

豆豆2037 发表于 2017-5-9 09:30
出清休息了。

休息也是种选择。
今天尾盘追了603969

豆豆2037

好买点。天人合一。尾盘打高稍虚。

豆豆2037

谢感共 发表于 2017-5-9 22:06
休息也是种选择。
今天尾盘追了603969

无语悟语哭雨苦遇，不言中。