大众品牌，市值才200亿，可能是唯一估值低+业绩好的消费龙头

题材九哥

大众品牌，市值才200亿，可能是唯一估值低+业绩好的消费龙头

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：题材九哥 浏览：6149 回复：0

在股市，你再强总有比您更强的人；在人生，你再优秀总有比您更优秀的人，只有不断的学习才能不断的完善自我，才能成为一个智慧的人，所以不要轻易拒绝学习新知，因为您拒绝的不是别人，而是自己的成长。

世上最难解的锁是心锁，最难开的门是心门，最难点的灯是心灯，最难走的路是心路。心门不开世界的精彩就不会进来，生命中我们应该感谢两种人，一种打开我们心门的人，一种陪我们一同走过心路历程的人。

股市之路，漫长且坎坷，如若有心，九哥欢迎大家的到来。九哥会与大家分享多年在股市所悟之道，倾听大家浅谈这一路的艰辛。笔者公众号《题材九哥》

导语

三环集团是2015/6年左右关注过的一个电子元器件类个股，当时研究的时候就非常惊讶于公司的高净利率，常年维持在30%以上。由于后来几年公司的增长率不太理想，公司的股价涨幅不多（总市值较高）。个人对高毛利率高净利率的公司有所偏爱，这个股票就一直留在自选股中，最近公司的业绩受益于5G爆发，前三季度增长超过50%，今年有可能创出历史新高，股价也突破了最近几年的长期调整通道，所以今天来分析一下公司的几项基本数据

公司简介

公司的主营业务构成与毛利率

公司主要电子陶瓷类电子元件及其基础材料的生产和销售，毛利率较高。

三季报显示，被动元件景气持续提升，单季收入、利润创新高。公司Q3收入、归母净利润增速分别为73%、125%，相比Q2加速增长，主要得益于：1）上半年补库后，随着疫情好转和5G渗透，被动元件业务景气度持续提升，公司产能也不断扩张，我们测算MLCC、陶瓷基片（下游片阻）业务都有一倍以上增长，PKG（下游晶振）同比高速增长；2）光纤陶瓷插芯业务受益5G基站和数据中心建设，同比保持快速增长；3）陶瓷浆料、劈刀等培育的新业务也逐渐放量。

公司的技术面分析

月线图，公司2014年上市，经过2015-2020年近5年的长期整理后，在业绩的推动下，最近半年终于创出历史新高。目前股价突破长期通道，2014年的高点成了支撑线，这一区间可能会有回踩，但向上趋势不变

日线图，2019年以来的上升通道已经被突破，涨幅较大接近150%，股价进入新的上升通道，涨速可能会加快，前期新高35会被突破

公司的基本面分析

整体来看，公司的几项基本数据都是稳中有升，增速不是很快，其中亮眼的指标就是净利率，从20%+逐步提升到30%+，在公司营收规模相对较大的情况下，这个指标在电子制造业中相当的显眼。这个代表了公司产品的高端性和费用管理的有效

今年的高增长是去年低基数上实现的，未来几年公司营收应该稳步增长的状况

公司经营净现金流，不断变好，累计值要超过公司的净利润，公司的经营质量很高

公司的资产负债率

公司的资产负债率相当低，经营相对保守，公司在所处的细分行业中优势地位明显，也没有胡乱扩张的冲动。.

我们怎样认识一只股票？

1、该股是否与近期的热点题材相契合； 2、该股的历史走势中股性是否活跃，或曾经受到过资金热捧； 3、该股的基本面状况是否较好 一般情况来说，个股上涨往往是基本面+题材+资金等因素共振形成，投资者在上涨开始前或涨势之初，如能发现其一些蛛丝马迹，那么在个股最终启动时分一杯羹也非难事。

就此九哥总结六大理由看涨该该龙头股： 1、国内软件核心领先地位龙头，2、每年的业绩都是增长，2019年全年业绩，同期增长500%，3、股权转让，2家新进基金，4、指标显示：主力开始控盘，5、最少在120%增长空间，6、激励的不是员工，而是公司的未来；注重科研人员，这是企业竞争核心！

因为平台规定，研究资料都需要匿名，大.家可在某￥信添.伽 yyzz后面加三位数字 874 英文加数字总共七位查看该潜力股！真正的成功，来源于长久的积累和量变，那些看似随随便便的成功，大多藏匿着投机和速朽的命运。毁掉一个人最好的方式，是让他挣快钱。君子爱财，取之有道。

公司的净资产收益率

净资产收益率，2019年是一个低谷期，只有12%，一般能维持在20%左右，非常不错的数据。公司稍微保持30%+的负债率，就可以做到20%+的ROE

公司的估值与预测

市盈率44倍，市净率6.5倍，市值557亿，整体估值上已经不便宜，尽管公司质地优异，要维持这个估值需要较高的业绩增长率

文末福利：

19年年初整理的十大金股，八红两绿，表现还是挺不错的。翻倍的两只，总的收益为54.59%，比我最初的想的收益25%，高出了很多，算是超预期了。

2020年，我也精选了一份，这里就不公布了，感兴趣的朋友可找九哥获取完整名单。

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