A股未来的万亿俱乐部：芯片、新能源汽车、大飞机，核心股票梳理

郑屹兴

A股未来的万亿俱乐部：芯片、新能源汽车、大飞机，核心股票梳理

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：郑屹兴 浏览：10387 回复：0

芯片新能源车大飞机，最重要的三大赛道

A股越来越美股化，不仅节奏明显慢了下来，流动性明显向好公司集中，而且，好赛道变得越来越重要。市场主要的流动性，都流向了好赛道的好公司，形成了紧密抱团，与美股十年长牛的玩法一个套路。

对于股票来说，流动性就是生命线，再好的业绩，没有流动性的光顾，都是一张废纸。

对于现在的A股投资来说，“选择比努力更重要，买对赛道才能大赚”，买错了赛道，越努力越赔钱。

什么是好赛道？举目望去，看不到行业天花板的赛道，就是好赛道；一眼望去，就能看到行业天花板的赛道，就不是好赛道。

目前A股的赛道中，白酒、创新药、食品、芯片、新能源汽车、大飞机等，都是典型的好赛道，而强周期的行业，大多都不是好赛道，因为普遍都出现了天花板，而且业绩确定性差，除了白马周期龙头之外，其他公司很难吸引大资金抱团。

如果从投资的角度来说，白酒可能是A股公认的最佳赛道，是躺着赚钱的好赛道。但对于中国这盘大棋来说，站在经济转型与民族复兴的角度来看的话，未来的5到10年，最重要的赛道则是芯片、新能源汽车与大飞机。

记得三年前，曾经谈过一个观点：中国经济转型能否成功，中国能否跨过“中等收入国家陷阱”，进入发达国家序列，关键看三个产业能否取得成功，这三个产业就是芯片、新能源汽车与大飞机。

原因很简单，我们纵观欧美日韩发达国家的发展历程，就可以很明显的看出来，这几个发达国家，要么半导体很牛逼，要么汽车很牛逼，要么飞机很牛逼。例如，德日意汽车牛逼，俄英法加飞机牛逼，日韩半导体牛逼，美帝更是全能冠军。

那么，中国要成为发达国家，要完成产业结构的升级，也需要在半导体、汽车和飞机这三个高端制造业上取得成功，从而完成“惊险一跃”。对应到当前的A股市场，就是芯片、新能源汽车与大飞机。

这三个产业都是典型的硬核科技，芯片与大飞机更是战略科技，都代表了当今世界高端制造的最高水平，都是每年万亿级别以上的赛道。

当这三个产业取得成功时，就意味着中国经济转型成功，高端制造业取代地产成为了中国经济的新支柱；而芯片、新能源汽车与大飞机的市值超过白酒与银行，则是成功的信号。但这个路还很长，至少还需要5到10年的时间。

未来的5到10年，这三大赛道一定会走出几家万亿市值以上的公司，N家数千亿市值的公司，而宁德时代(SZ300750)将率先晋级万亿市值俱乐部。这三大赛道，是典型的长坡厚雪的赛道，但想像白酒那样躺着赚钱是不现实的，高收益与高风险并存。

（1）新能源汽车

这三大产业中，新能源汽车有希望最先取得成功。因为这个产业技术门槛没有芯片与大飞机高，而且也不受美帝打压。

经过了5年多的政策扶持后，中国的新能源汽车产业链，已经初步取得成功，特别是在中上游占据了世界主导地位，宁德时代、恩捷股份、天赐材料、赣锋锂业、先导智能等，都成为了世界龙头公司。新能源汽车产业链成为了继智能手机产业链之后，又一个中国竞争力最强的全球供应链。而且，智能手机产业链中价值量最大的两块，芯片与操作系统中国都没有掌握；但新能源汽车产业链价值最大的两块，锂电池与智能驾驶系统，中国掌握了一个。同时，在整车方面，也比燃油车时代的竞争力强了不少。

PS：老观点，一季度再炒一波后，将见阶段性大顶，要准备随时闪人，21年基本不会再有大机会。虽然部分龙头公司还会继续新高，但板块的趋势性机会很难再有，参照去年的芯片。

重点公司：

锂动力电池：宁德时代（总龙头）、亿纬锂能（300014）、国轩高科（002074）。

锂电池原材料：赣锋锂业（002460）、华友钴业（603799）、雅化集团（002497）、洛阳钼业（603993）。

锂电池设备：先导智能（300450）、杭可科技（688006）。

隔膜：恩捷股份（002812）。

电解液：天赐材料（002709）、新宙邦（300037）。

正极材料：当升科技（300073）、容百科技（688005）。

负极材料：贝特瑞（835185）、璞泰来（603659）。

电驱：卧龙电驱（600580）。

电控：汇川技术（300124）。

精密结构件：科达利（002850）。

薄膜电容器：法拉电子（600563）。

整车：比亚迪（002594）、长城汽车（601633）、长安汽车（000625）。

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（2）芯片

这三大产业中，芯片是最重要的一个，决定了中美战略博弈的胜负手，也将是最后取得成功的那个产业。因为芯片的技术门槛太高，而且产业链涉及到的环节太多，从上游的设备材料，到中游的制造封测，再到下游的设计，不仅需要精密制造的工艺，更需要最底层的基础科学，美帝数十年的技术积累，不是中国花几年时间就能弥补上的。

华为的被封锁，中芯国际-U(SH688981) 的战略转型，宣告了中美芯片战的第一个回合，以中国的完败告终。中芯国际从先进工艺转向成熟工艺，是中芯自身战略的主动调整，还是国家对芯片战略的调整，目前还不确定，需要进一步的观察。

如果是国家芯片战略的重大调整的话，那么意味着，中国将对半导体产业链回炉重造补短板，从半导体设备、材料、EDA等最底层的技术，到制造封测设计等环节，全面实现去美化与自主可控，打造完整的半导体产业链。虽然这个过程会十分漫长，可能需要10年左右，但这是从根本上摆脱美帝芯片遏制的唯一可行办法。

若从先进工艺转向成熟工艺，是出自于国家芯片战略的调整，那么未来几年，芯片股的投资机会，也将发生方向上的改变，受益于回炉重造成熟工艺的公司，将比先进制程的公司机会更大。

PS：芯片股大多依然处于下跌趋势或横盘震荡，新一轮趋势性行情中短期难以再现，主要还是基本面优秀核心标的的个股机会。本轮牛市始于芯片，大概率也会终于芯片，芯片股的下个大机会，可能会出现于牛市5浪或7浪。

重点公司：

设备：中微公司（688012）、北方华创（002371）、华峰测控（688200）、至纯科技（603690）、万业企业（600641）、精测电子（300567）、长川科技（300604）、芯源微（688037）。

材料：沪硅产业（688126）、立昂微（605358）、神工股份（688233）、江丰电子（300666）、杉杉股份（600884）、安集科技（688019）、雅克科技（002409）、鼎龙股份（300054）、上海新阳（300236）、南大光电（300346）。

EDA/IP：华大九天、芯原股份、芯和半导体。

芯片制造：中芯国际（688981）、华润微688396、华虹半导体01347、士兰微600460、闻泰科技600745、捷捷微电300623、扬杰科技300373。

芯片设计：韦尔股份（603501）、卓胜微（300782）、圣邦股份（300661）、兆易创新（603986）、澜起科技（688008）、景嘉微（300474）、斯达半导（603290）、乐鑫科技（688018）。

芯片封测：长电科技（600584）、晶方科技（603005）、华天科技（002185）、通富微电（002156）。

（3）大飞机

这三大产业中，大飞机也是典型的技术密集与资金密集，技术门槛略低于芯片，明显高于新能源汽车，市场规模低于芯片与新能源汽车，也是目前中国的一个短板产业。

对于大飞机，最近谈了很多，在此不再详述。记住一点即可：本轮军工股与大飞机行情，是一轮由基本驱动的价值投资大行情，国防政策的变化，与军工新采购模式，逆转了军工板块的基本面，是业绩与估值双击的大机会，而不是一个题材炒作的主题投资机会。

什么样的机会才是确定性的大机会？业绩与估值双击的机会，才是确定性的大机会。只有业绩的大幅增长没有估值的大幅扩张，或者只有估值的大幅扩张没有业绩的大幅增长，都不是好机会，两者缺一不可。

不管17年的大金融大消费，还是19年的芯片、消费电子，或是20年的白酒、新能源汽车与光伏，都是业绩与估值双击的大机会，21年的大飞机也是如此。

与此同时，投资可以有偏爱，但不能有偏见。如果带着偏见去看大飞机，或者灯下黑去看大飞机；那么，就会犯下19年灯下黑看芯片的错误，而错失本轮大飞机行情的大机会。

这轮大飞机行情，与19年的芯片股行情相似度会更高，因为它们都是高科技都是战略科技，都是短板产业，市场给大飞机的估值水平，会显著高于新能源汽车，将会给到与芯片股类似的高估值。

大飞机的炒作，将先军机后民机，军机只是开始，民机则将打开行业天花板与估值天花板，从一个每年千亿左右的小赛道，变成一个每年万亿的大赛道。

为何会先军后民？

因为军机的逻辑已经形成，它是高度确定的，而民机的逻辑，还没有形成，还有不确定性，还需要催化剂。

每一个产业大机会，资本市场都会提前反应，以引导产业资本的流入。19年的芯片如此，20年的新能源汽车如此，21年的大飞机也会如此。

大飞机的产业链非常长非常广，与芯片产业链有的一拼，要比新能源汽车的产业链更复杂。从产业链来看，大飞机产业链最核心的环节在于发动机，相当于新能源汽车的锂电池，也是价值量最大的环节。

所以，大飞机最核心的标的是航发动力(SH600893)，对标新能源汽车总龙头宁德时代。不管是大飞机还是军工股，都需要由航发来主攻，几架飞机来助攻。航发的高度，决定了大飞机与军工的高度，它就是2021年的宁德时代。

等炒民机行情时，如果那时中国商飞上市了，那么就将由商飞来领涨，对标新能源汽车的比亚迪；如果商飞还未上市，则可能西飞领涨。

PS：大飞机已经提前锁定了2021年的一个主线品种，4月前后将走出另一个主线品种，大概率也是今年最牛逼的品种，有可能会是5G+，也可能是其他方向。

重点公司：

发动机：航发动力（总龙头）

主机：中航沈飞（600760）、中航西飞（000768）、中直股份（600038）、洪都航空（600316）、航天彩虹（002389）。

元器件：火炬电子（603678）、睿创微纳（688002）、振华科技（000702）、宏达电子（300726）、鸿远电子（603267）、紫光国微（002049）。

连接器：中航光电（002179）、航天电器（002025）。

锻铸：中航重机（600765）。

机电：中航机电（002013）。

航电：中航电子（600372）。

雷达：国睿科技（600562）。

原材料：光威复材（300699）、中航高科（600862）、西部超导（600122）、宝钛股份（600456）、西部材料（002149）、钢研高纳（300034）、铂力特（688333）、ST抚刚（600399）、光启技术（002625）、北摩高科（002985）。