2004年04月08日看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

海杉

揭示季报亮点 把握市场行情的主流脉搏  
2004年04月07日 16:39:26


　　周三，两地大盘走出了震荡整理的行情。从盘面来看，以宝钢、中石化为代表的蓝筹股板块走势较为平稳，而以山东海化、万杰高科为代表的化纤股，以及五矿发展、物贸中心为代表的外贸股板块表现较为活跃。总体来看，市场热点多元化格局依然没有改变。
　　消息面上，周三市场遭遇了两则利空。一、近日中国人民银行和中国银监会昨日就修订后的《贷款通则》公开征求意见。修订后的《贷款通则》规定，贷款不得用于股票、期货和金融衍生产品投资。二、相关媒体披露了4月下旬保证金第三方存管制度可能试行，南方证券有望成为率先试点公司的消息，虽然新制度将使股民的保证金更加安全，对投资者利益的保护加大，但保证金第三方存管的新制度可能因为杜绝券商挪用保证金以及新制度将冲击坐庄模式等将对券商的经营乃产生重大影响。虽然如此，但市场并未出现过激的反应，这表明在目前这个市场中，充裕的资金对行情的走向起绝对的主导作用。
　　从后期来看，市场最大的机会极有可能来自于2004年季报行情的展开。交易所确定了上市公司一季报披露的日期，国电南瑞将于4月8日率先亮相，这预示着2004年一季度的季报行情即将上演，而有着业绩大幅增长预期的蓝筹股就有望再次重返升势，其中可重点关注石化、电力和钢铁板块。
　　一、石化板块：
　　石化行业是典型的周期性行业，自1975年以来石化行业经历了三个循环周期，三个循环高点为1979年，1988年和1995年，三个循环低迷期为1984年，1993年和2001年，石化行业的一个景气循环期为7—8年，景气期为2—3年，本轮石化景气期起步于2002年第四季度，根据历史规律推算，石化景气可以持续到2005年。对于行业复苏的原因，一是石化产品供应增长和需求增长的不同步性；二是全球经济上扬特别是中国经济的高速增长，带动了石油石化产品的需求旺盛。进入2004年以来，石化业的形势仍旧保持强劲势头，按照惯例元月是比较清淡的时期，但石化产品的价格却一反常态逐步上扬，二月石化价格仍然处于上升通道保持上扬态势，合成树脂和聚酯原料等主要原料较元月上扬的5％左右，进入三月份石化价格虽有小幅回调，但随着消费旺季的到来，价格还会保持向上的趋势重拾升势。
　　值得注意的是，近日消息传出，去冬今春以来，中石化旗下的作为中国第二大油田的胜利油田，频频传出发现新的大油田的消息，一个五千万吨级，两个三千万吨级以及三四个千万吨级的油田陆续在那里被勘探发现。至此，随着原油采掘量的提高，中国石化的价值就需要重新的评估，而其他石化股也有望迎来新一轮的发展机遇。
　　二、钢铁板块：
　　虽然国务院出台了《关于制止钢铁、水泥等行业盲目投资若干规定的意见》，主要是针对“散乱小”，但对“大而强”的钢铁板块则是利好。从今后来看，上市公司的利润仍然保持快速增长。一是整个钢铁行业产量的增长将拉动主营业务收入增长约15-20%。二是预计2004年的平均价格将高于2003年5-10%，吨钢价格将上涨200-400元，不仅可以弥补原料涨价所导致的成本上升，而且毛利还会有所上升。三是2003年整个钢铁行业效益良好，大部分上市公司对8项计提做的比较充分，预计2004年这类非经常性支出将减少。总体而言，此轮钢铁行业的景气将维持相当长的一段时间，预计在2005年上半年开始出现回调的可能性较大。而从整个2004年来看，主要上市公司的盈利仍然会保持快速增长，2005年维持平稳，其中有资源优势和产能增长的上市公司仍然会保持稳步增长。结合业绩增长情况和前期股价变动以及市盈率状况，我们建议投资者关注两类企业：一类是竞争优势强、业绩有增长，且产品结构有优势的中长期投资品种，主要有宝钢和鞍钢新轧。另一类是受益于目前建材价格上涨，2004年业绩有明显提升，且股价尚未完全反映出盈利增长的投资品种，主要有南钢股份、韶钢松山和酒钢宏兴等。
　　三、电力板块
　　曾几何时，在市场一致看好的情况下，电力板块在蓝筹股群体当中表现却相对低迷。从目前来看，自去年以来，真正走出相对牛市行情的也仅仅在长江电力、华能国际和国电电力等几只一线电力蓝筹个股，而其上涨幅度和抗跌性等方面要远远落后于其他石化、钢铁和有色金属等板块。此外，与石化、钢铁等板块还有明显不同的是，二线蓝筹电力股未得到明显的挖掘。整个电力板块表现出了一种“雷声大、雨点小”的窘况。
　　现在来看，这种状况可能将会有比较大的改观。首先，从行业方面来说，根据现有的电力需求增长情况，2004年、2005年电力需求很可能保持12.5％以上的增长，虽然国家加快了电力装机建设步骤，但新投产容量仍然不能满足需求缺口，2004、2005年仍将面临电力紧张局面。预计到2006年电力供需才能基本平衡，紧张局面将得到缓解。此外，电力行业另一个机会就是电力体制改革之后的电力企业的整合。随着电力体制改革的逐步深化，电力企业的资本运作空间得以拓展，这也为上市公司经营实现跳跃式发展提供了可能，部分电力上市公司将有望得到实力雄厚的母公司优良资产注入，扩大规模，从而使得此类企业能够超常规的发展。
　　其次，成本上升因素得到消除，业绩增长有望加快。今年以来，发改委在会前对煤电双方进行了多次协调，并首次出台了煤电价格联动的政策，允许发电用煤价格每吨上涨不超过12元，同时允许发电厂上网电价每千瓦上涨7厘。有关季报统计数据显示，40多家发电类上市公司平均主营收入同比增长26.38%，净利润同比增长24.28%。去年三季度实现的主营收入比上半年增长55.96%，而净利润则大涨65.02%，这都反映出发电类公司业绩增长在提速。如今，制约去年电力股业绩增长的重要因素中的成本上升因素得到消除后，电力股业绩的增长就有望加快。随着行情的演绎，2004年一季度的报表也即将披露，这为电力股的炒作提供了足够的想象空间。建议关注长江电力、华能国际等。
　　总体来看，虽然市场遭遇了短期利空，但热点的多元化却表明市场人气依然在积聚，而成交量的温和放大也显示场外资金正源源不断介入到市场中，这不但极大地封杀大盘下跌的空间，而且还为后期股指的再创新高蓄备更多的能量，在此情况下，大盘仍将保持震荡攀升的行情。
　　[作者声明]在本机构所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。本咨询文章纯属本机构及分析师个人观点，不构成具体操作建议，仅供参考。投资者据此入市，风险自担。
□ 周建新 　 广州博信

海杉

不要陷入投资环境误区  
2004年04月07日 18:08:39


　　当前国内外引资竞争日趋激烈，其中，投资环境的竞争已经成为引资竞争的关键，投资环境的持续改善备受各国政府的高度关注。
　　在我国，各地政府越来越清楚地认识到，政府促进经济发展的主要手段不是直接办企业、经营企业，而是建立和改善投资环境，吸引越来越多的企业前来创业和发展，从而推动当地经济的发展。各地区间的竞争已经从过去的办企业的竞争转变为改善投资环境的竞争。
　　那么，究竟什么叫投资环境，如何认识和理解投资环境？本报记者采访了商务部研究院跨国公司研究中心何曼青博士。
　　投资环境不仅是基础设施和优惠政策
　　中国经济时报：投资环境似乎是人们再熟悉不过的词。从你的角度看，究竟什么叫投资环境？
　　何曼青：投资环境又称投资气候，从广义上来讲，区域投资环境是指一个地区或经济体在一定时期内拥有的对投资活动有影响的各种因素和条件的综合系统。它有一些基本特征，如系统综合性、客观先在性、绝对差异性、动态性和相对性等，弄清这些特质，有助于我们更好地营造和评价区域投资环境。
　　中国经济时报：至今，有些地方政府对投资环境的理解还停留在基础设施建设和优惠政策扶持上。如何看待这种象？
　　何曼青：投资环境是由众多因素构成的复杂系统，几乎包括一地区的所有情况，如有形的自然资源、基础设施，无形的观念形态、制度体制、民俗民风、情报信息等等，其中每一方面的因素又是包含若干要素的一个系统。各个子系统之间以及子系统内部各因素之间相互关联、相互作用、相互影响和相互制约。
　　这种综合性特点，要求人们在改善和评价投资环境的实践中，必须全面顾及各个子系统以及构成它们的各个因素，努力探求和优选投资环境因素的最佳结构方式。
　　投资环境具有一定的动态可塑性
　　中国经济时报：这就涉及到另一个现象：一些地方政府往往是在确立了引资战略时，才注意到投资环境问题，即提出所谓“营建”概念，投资环境是可以“营建”的么？。
　　何曼青：投资环境是先于投资行为而客观存在的。不仅自然条件和地理位置这些不可变的因素如此，即使政治、经济、技术、社会文化等可变因素也如此。正是这种先在性特点，影响和决定着投资者的投资决策、投资方向和投资规模以及投资者的收益。所以，很多条件是无法“营建”的，有些当然可以“营建”，但这种“营建”肯定需要相当长的时期。
　　中国经济时报：你给一些地方政府泼了一盆冷水。
　　何曼青：当然，投资环境还有一个动态可塑性特点，不能忽视“营建”的作用。
　　动态可塑性有两层含义，一是指区域投资环境本身处在不断发展变化之中。一般说来，地理位置和资源禀赋等自然条件通常被人们视为先天的或静态的投资环境因子，但随着经济体制转轨、对外开放和科技进步，它们也可能成为动态的可塑的投资环境因子。至于其他环境因素，如基础设施以及政策、法律、市场、人文等将随着时间的推移而程度不同地发生变化则是不言而喻的。诸多因素的变化势必导致区域环境的相应调整。
　　二是指人们对投资环境的认知和评价标准，也随世界政治、经济和科技的发展而发生变化和调整。回看这几年中国对外开放，人们对投资环境的理解，已从最早的“三通一平”的硬件环境和优惠政策，到明确政府职能、提高政府工作效率和服务意识，再到提高当地产业、资金和服务的协调配套能力，进一步扩展到包括经济、政治、制度、政策、法规和文化等社会生活的各个方面。人们对投资环境好坏的觉悟和自我衡量，从外部逐渐延伸到内部，从边缘进入核心。这种变化也意味着在经济发展的不同阶段，投资者对投资地区软硬环境的要求和心理需求会发生变化。地方政府在改善投资环境和招商引资中，要注意充分研究和考察分析外来投资者的取向和偏好的变化，重视研究项目和预测未来的评价投资环境的标准与观念，以提高改善投资环境的自觉性和预见性，积极主动地适应不同时期的投资主体对投资环境要求的新变化。
　　投资者才是评价投资环境的权威
　　中国经济时报：其实，从静态来说，各地投资环境也各有千秋，恐怕不好用简单地好坏来形容。
　　何曼青：这就是投资环境相对性。所谓相对性是指投资环境优劣不是绝对的而是相对的。首先，投资环境系统的好与坏是相比较而存在的，一个地区的投资环境是不能孤立地评价其优劣的，而是必须与其他地区进行比较。
　　一地区的投资环境是优是劣，是否能吸引外商前来投资，主要取决投资主体的评价及决策，不是取决于东道国／地区的评价及意愿。只有投资者是评价投资环境的最具有资格的权威。各类投资者具有自己需要评价和选择环境的权威性。一地区的投资环境是为吸引投资者而“设置”的，它必须具有获得投资者青睐和好评、激发投资者的欲望，诱使投资者作出投资决策的足够魅力。
　　要承认投资环境的客观差异性
　　中国经济时报：我们注意到，在招商引资中，一些地方政府目标导向模糊不清，动不动就三个产业一起上，谁都将吸引“《财富》５００大”企业投资当成引资重点。这种误区根源何在？
　　何曼青：关键是没有承认投资环境的客观差异性。各个地域的社会、经济发展状况和自然条件千差万别，投资环境各有特点，各有长短，因而各有其最适宜开发的资源、区位、市场、产业等。例如，有的区域投资环境适合于农业或畜牧业投资，有的适于工业投资；适于工业投资的环境，也有适于原材料工业、能源工业、加工工业等投资的区别。尤其值得注意的是，新兴产业、高技术项目的投资与传统产业、低技术项目的投资所需要的投资环境差异极大。
　　区域间投资环境的差异是显而易见的，外来投资者在选择投资目的地时应当审慎评估投资目的地的环境和风险。同时，各地引进外商投资，需要考虑其产业或项目要求与投资环境的适应性，不能盲目引资；改善投资环境的途径、方式、方法，也必须顾及地域特点，根据本地经济发展中要解决的重大问题进行投资环境建设，并针对不同的部门、行业或项目的特点进行，才能达到应有的目的。倘若生搬硬套其它地区已有的模式会把区域发展引入歧途。（记者 陈墨）
　 中国经济时报

海杉

大牛市需要大智慧  
2004年04月07日 14:21:08


　　股指慢牛之惑
　　记者:进入3月后，股指爬升的速度开始趋缓，周k线也呈现阴阳相间的形态,许多机构对股指的看法是偏谨慎的,但股指仍表现出猛牛一去不回头之势。那么从技术上看，目前对股指有利和不利的因素有哪些？担心股指见顶、或者说看得谨慎些是否必要？
　　益邦投资/余雷: 经过周一的小幅调整，周二大盘先抑后仰，最终收出下影线较长的光头阳线，沪深股指均再创新高。从一些显而易见的技术指标看，大盘还是继续向好的。笔者认为目前还是可以继续看多，当然谨慎一点总是没有错，小心驶得万年船。
　　国信证券/肖建军：从技术上看，目前对股指继续上行有利的因素主要有两个方面：第一，虽然短线市场多空有一定分歧，但这种分歧主要体现在上涨的过程中调整在何时出现、以何种方式进行调整，但对于大盘种长期走牛这一基本判断上没有太大的分歧。市场对后市的乐观使得某些投资者淡化对可能的调整行情的担心，市场持股信心较为稳定，主动抛盘不重，使得深幅回调不容易出现。第二，场外大量资金蜂拥入市，对多头提供较强的支持，任何有潜力的个股一旦出现调整，就会有大量的买盘出现。
　　不利的因素是相当多的潜力股均被有效地挖掘了上涨空间，累计了一定的升幅，技术上调整的压力增大，同时也制约了新资金入市的速度。
　　在大盘和个股均累计了较大的涨幅以后，担心股指见顶、或者说看得谨慎些是有必要的，但问题是防范回调的风险是采取积极的还是消极的策略。简单地离场观望很可能错失一轮行情，而这种行情可能在指数上涨幅不大，但有潜力的个股却可能完全错失一轮上升浪。积极的应对策略则是在积极持股时注意选择那些涨幅相对较小，有短线上涨空间的个股，即使大盘回调，都可能抗跌甚至不跌反涨的个股。
　　士兰微奇迹或终结
　　记者:士兰微（600460）毫无疑问是近来的明星股。其大幅上涨拓展了次新股和含权股的空间，赚钱效应正在板块间扩散，但周二该股却出现阴十字星形态。如何评价士兰微的后期走势？它会出现奇迹吗？士兰微的短线走弱，对次新股和含权股是否有负面作用？
　　益邦投资/余雷:该股是典型的筹码已经集中到机构手中的个股，目前已成为两市股价最高的个股。然后未来再利用10送10的分配做低股价。该股短线已走弱，但并不意味着该股中线见顶，因为主力的派发也是有个过程的。该股短线走弱对次新股和含权股有一定负面影响，但不是很大，因为该股实际上已经是一个庄股了。
　　国信证券/肖建军：总体来看，士兰微作为科技股和中小盘股的龙头，其本轮行情实现了股价翻番，这对科技股的价值定位有较大的积极影响，不过由于其未来有大比例送股的题材，因此不可能始终充当最高价股，因此后市会取高位震荡走势直至除权为止。至于奇迹，该股显然不是成就最高价股的奇迹，但以复权计算累计巨大涨幅的可能性存在。
　　蓝筹股调整到位?
　　记者:蓝筹股调整已经有些时日了，许多品种出现了10％左右的调整幅度。能否认为蓝筹股调整已经到位？
　　益邦投资/余雷:周一的回调主要就是中国联通等蓝筹股下跌所造成的，实际上当天算数平均（不加权）指数是上涨的。周二在盘中下探后我们看到该板块都出现了反弹，笔者认为蓝筹股的调整已经基本到位，当然后市不太可能会出现大幅上涨的行情，但会成为稳定大盘的力量，从而引导股指继续向1800点发动冲击。
　　国信证券/肖建军：对于蓝筹股投资价值的分歧仍然较为尖锐，这不仅仅是市场的观念上，更体现在对蓝筹股重仓的基金上，因此围绕蓝筹股的争夺分歧将制约蓝筹股的短线走强，这与蓝筹股去年以来累计巨大升幅需要充分调整是一致的。周二蓝筹股在大幅杀跌以后的止跌回稳本质上仍然是其调整过程中的震荡走势，中线来看还有继续调整的必要，但这不排除部分板块何个股的独立走强，比如电力股近期以华能国际、国电电力为代表的上攻行情。
　　守株待兔最易挣钱
　　记者：尽管市场热点不断，但仍有许多投资者感叹钱不好赚。在目前的市场格局下，如何把握容易赚钱的机会呢？
　　益邦投资/余雷:紧跟热点比较容易赚钱，但相对来看难度较大。我觉得散户最好的办法还是守株待兔，即选好个股，中线介入，不必太在意其涨涨跌跌，更不要看到其他的个股涨停板而心痒痒。
　　国信证券/肖建军：赚钱的第一要诀是对市场的趋势有透彻的认识和把握，立足于大牛市的操作显然不同于震荡市的操作。
　　其次，对市场热点演绎和转换要把握节奏，一旦确认某一热点和个股的投资潜力，在介入以后要有耐心持股的准备，频繁的短线操作和换股会损失大量持股才能享受的机会。
　　第三，把握能够把握的机会而不是对任何热点都盲目追捧也很重要，比如ST股的重组机会、科技股的预期炒作都可能带来赚钱效应，但不识股性、把握不住进出节奏，亏钱的可能性更大，因此我们提倡投资者在把握市场机会时要有所为有所不为。 （记者 孙 坚）
　　
　　  
　 今日商报

海杉

快讯：13家公司公布2003年年度主要财务指标  
2004年04月07日 20:34:46


　　黑化股份2003年年度主要财务指标
　　单位：元
　　　　　　　　　　　　　　2003年　　　　2002年
主营业务收入　　　　　643,953,979.63　　549,243,038.87
净利润　　　　　　　　　39,052,280.1　　　37,750,194.91
总资产　　　　　　　　1,793,277,225.67　　1,707,945,511.16
股东权益　　　　　　　　828,047,395.39　　　788,982,252.98
每股收益(摊薄)　　　　　　　　0.11　　　　　　0.02
每股净资产　　　　　　　　　　2.51　　　　　　2.39
调整后每股净资产　　　　　　　2.44　　　　　　2.36
每股经营活动产生的现金流量净额-0.34　　　　　0.21
净资产收益率(%)　　　　　　　　4.71　　　　　0.98
　　公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。





　　华芳纺织2003年年度主要财务指标
　　单位：元
　　　　　　　　　　　　　2003年度　　　2002年度
主营业务收入　　　　　　484,100,816.37　　233,820,195.89
净利润　　　　　　　　　27,289,241.90　　　30,844,735.69
总资产　　　　　　　　　750,407,681.14　　　276,459,786.58
股东权益(不含少数股东权益)610,641,765.50　　　165,876,685.81
全面摊薄每股收益　　　　　　　0.13　　　　　　0.25
全面摊薄净资产收益率　　　　　4.47%　　　　　18.59%
每股净资产　　　　　　　　　　2.84　　　　　　　1.33
调整后的每股净资产　　　　　　2.84　　　　　　　1.33
每股经营活动产生的现金流量净额-0.01　　　　　　　0.17
　　公司2003年年报经审计，审计意见类型：无保留意见。2003年度利润分配预案：每10股派0.5元(含税)。





　　华光股份2003年年度主要财务指标
　　单位：人民币元
　　　　　　　　　　　　　　　2003年　　　　2002年
主营业务收入　　　　　　　　703,775,009.06　　360,069,236.99
净利润　　　　　　　　　　　48,644,218.55　　　29,212,946.39
总资产　　　　　　　　　　　2,329,811,455.37　　595,332,028.47
股东权益(不含少数股东权益)　　515,498,897.13　　185,953,139.42
每股收益(摊薄)　　　　　　　　　0.304　　　　　　0.292
每股净资产　　　　　　　　　　　3.22　　　　　　　1.86
调整后的每股净资产　　　　　　　3.21　　　　　　　1.86
每股经营活动产生的现金流量净额　6.52　　　　　　　-0.088
净资产收益率(摊薄)　　　　　　　　9.44%　　　　　　15.71%
　　公司2003年年报经审计，审计意见类型：无保留意见。2003年度利润分配预案：每10股派1元(含税)。





　　天药股份2003年年度主要财务指标
　　单位：元
　　　　　　　　　　　　2003年12月31日　　　　2002年12月31日
(调整后)主营业务收入　　　668,081,86310　　　　　607,207,027.92
净利润　　　　　　　　　　　90,075,722.98　　　　　90,911,701.33
总资产　　　　　　　　　　1,604,898,191.92　　　　　1,419,005,481.89
股东权益(不含少数股东权益)　　888,182,206.56　　　　798,106,483.58
每股收益(摊薄)　　　　　　　　　0.3577　　　　　　　0.469
净资产收益率(%)　　　　　　　　10.14　　　　　　　　11.39
每股净资产　　　　　　　　　　　3.527　　　　　　　　4.12
调整后每股净资产　　　　　　　　3.52　　　　　　　　4.105
每股经营活动产生的现金流量净额　0.182　　　　　　　　0.234
　　公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。2003年度利润分配预案：每10股派2元(含税)。





　　轮胎橡胶、轮胎B股2003年年度主要财务指标
　　单位：元
　　　　　　　　　　　　　　　2003年　　　　　　2002年
主营业务收入　　　　　　　3,901,888,711.92　　3,382,244,488.06
净利润　　　　　　　　　　76,185,742.61　　　60,153,426.61
总资产　　　　　　　　　　5,109,210,961.21　　5,393,607,175.00
股东权益　　　　　　　　　1,087,828,745.64　　940,079,526.50
每股收益　　　　　　　　　　　0.086　　　　　　　0.068
每股净资产　　　　　　　　　　1.223　　　　　　　1.057
调整后的每股净资产　　　　　　0.997　　　　　　　0.910
每股经营活动产生的现金流量净额　0.490　　　　　　0.511
净资产收益率(％)　　　　　　　　7.003　　　　　　6.399
　　公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。









　　山西汾酒2003年年度主要财务指标
　　单位：元
　　　　　　　　　　　　　　　2003年　　　　　　2002年
(调整后)主营业务收入　　　　625799317.29　　　515236392.40
净利润　　　　　　　　　　　42191815.07　　　15837173.68
总资产　　　　　　　　　　　1070687358.33　　1027373988.05
股东权益(不含少数股东权益)　　826190204.78　　794421681.15
每股收益　　　　　　　　　　　0.09746　　　　　　0.037
每股净资产　　　　　　　　　　1.9084　　　　　　1.8350
调整后每股净资产　　　　　　　1.7164　　　　　　1.6940
每股经营活动产生的现金流量净额0.1135　　　　　　　0.31
净资产收益率(%)　　　　　　　　5.11　　　　　　　　1.99
　　公司2003年年报经审计，审计意见类型：无保留意见。2003年度利润分配预案：每10股派0.7元(含税)。





　　飞亚达Ａ2003年年度主要财务指标
　　一、2003年年度主要财务指标
　　1、每股收益(元)　　0.02
　　2、每股净资产(元)　2.07
　　3、净资产收益率(%)　0.99
　　二、不分配，不转增。









　　深天马Ａ2003年年度主要财务指标
　　一、2003年年度主要财务指标
　　1、每股收益(元)　　0.35
　　2、每股净资产(元)　5.31
　　3、净资产收益率(%)　6.58
　　二、每10股转增10股。





　　ST东北电2003年年度主要财务指标
　　一、2003年年度主要财务指标
　　1、每股收益(元)　　0.03
　　2、每股净资产(元)　0.65
　　3、净资产收益率(%)　4.61
　　二、不分配，不转增。





　　丰乐种业2003年年度主要财务指标
　　一、2003年年度主要财务指标
　　1、每股收益(元)　　0.07
　　2、每股净资产(元)　1.80
　　3、净资产收益率(%)　3.75
　　二、不分配，不转增。





　　南风化工2003年年度主要财务指标
　　一、2003年年度主要财务指标
　　1、每股收益(元)　　0.084
　　2、每股净资产(元)　3.08
　　3、净资产收益率(%)　2.73
　　二、不分配，不转增。





　　美达股份2003年年度主要财务指标
　　一、2003年年度主要财务指标
　　1、每股收益(元)　　0.04
　　2、每股净资产(元)　2.39
　　3、净资产收益率(%)　1.67
　　二、不分配，不转增。





　　春晖股份2003年年度主要财务指标
　　一、2003年年度主要财务指标
　　1、每股收益(元)　　0.11
　　2、每股净资产(元)　2.57
　　3、净资产收益率(%)　4.15
　　二、每10股派1.00元（含税）。



　 中财网

海杉

快讯：2家公司公布2004年第一季度主要财务指标  
2004年04月07日 20:18:51


　　国电南瑞2004年第一季度主要财务指标
　　单位：元
　　　　　　　　　　　　本报告期末　　　　上年度期末
总资产　　　　　　　　　844,413,457.54　　822,528,471.92
股东权益(不含少数股东权益)610,096,523.49　　606,206,707.51
每股净资产　　　　　　　　　5.60　　　　　　　5.56
调整后的每股净资产　　　　　5.45　　　　　　　5.43
　　　　　　　　　　　　　　报告期　　年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额-905,321.15　　　-905,321.15
每股收益　　　　　　　　　　0.0357　　　　　　0.0357
净资产收益率(%)　　　　　　　0.0064　　　　　　0.0064





　　天药股份2004年第一季度主要财务指标
　　单位:元
　　　　　　　　　　　　　本报告期末　　　　　上年度期末
总资产　　　　　　　　　1,613,699,054.78　　1,604,898,191.92
股东权益(不含少数股东权益)　914,251,399.11　　888,182,206.56
每股净资产　　　　　　　　　3.63　　　　　　　　3.53
调整后的每股净资产　　　　　3.62　　　　　　　3.52
　　　　　　　　　　　　　　报告期　　　　　年初至报告期期末
经营活动产生的现金流量净额-157,822,061.74　　　-157,822,061.74
每股收益　　　　　　　　　　0.104　　　　　　　　0.104
净资产收益率(%)　　　　　　　2.85　　　　　　　　2.85



　 中财网

海杉

快讯：西单商场、深华发2003年度业绩预亏  
2004年04月07日 20:08:09


　　西单商场公布2003年度业绩亏损的提示性公告
　　2003年北京市西单商场股份有限公司受"非典"疫情以及公司核心企业西单商场经营定位调整和停业进行装修改造的严重影响，经公司财务部门初步测算，公司2003全年将出现较大幅度亏损，预计亏损额在15000万元以上。具体数额将在2003年年度报告中予以披露，敬请广大投资者注意投资风险。




　　深华发2003年度业绩预亏
　　公司2003年业绩将出现亏损，原因如下： 1、本年度折旧额大幅增加。 2、公司部分资产计提减值准备。







　 中财网

海杉

参考消息（2004年4月7日）  
2004年04月07日 21:00:35


市场传闻分析

声明：本栏目仅对市场上一些未证实消息进行客观分析，以帮助投资者明辩真伪，传闻与分析仅供参考，请勿以此作为投资决策的依据，请参阅主页《免责条款》

【传闻分析文章列表】

▲传闻分析：传宝钢股份（600019）打算在2010年前斥资500亿至600亿元人民币，将产量从今年预期的2000万吨扩大到3000万吨。如果有机会，宝钢将考虑全部或部分收购一家美国钢铁厂。

分析：该公司主营钢铁冶炼，2003年度每股收益0.560元，流通股187700万股。宝钢股份在世界钢铁行业综合实力中名列第五，2003年实现净利润69.76亿元，同比增长63.29%。目前，公司在国内市场上具有相对垄断的地位，是目前国内最大的汽车、家电用钢供应商，仅国内轿车用钢，宝钢汽车板的占有率就达51%。公司还是目前国内唯一能够生产高级别管线钢的企业，并由此成为"西气东输"工程用管线钢的最大供应商。今后由于国内陆续有奥运会、世博会、西气东输、南水北调等大型工程大量需求钢材，且房地产和汽车业高速发展，预计将为钢铁企业带来广阔的发展空间。今年公司将大幅上调二季度钢材销售价格，调整后各品种钢材价格均超过去年二季度的最高点，预计公司上半年盈利将继续增长。公司给自已定下的目标是，到2005年成为世界500强，到2010年主业综合竞争力进入世界前三名。除主业外，该公司还根据适度相关多元化发展战略的要求，充分利用宝钢的煤焦油资源，进行深度加工。目前，公司已具备煤焦油年加工能力五十二万吨。宝钢化工的目标是，争取在2010年形成八十万吨以上的煤焦油年加工能力，在加工规模上跨入全球前三名。因此综合看来，该公司经营业绩仍有望继续保持行业领先地位。但当前其是否具备上述题材，还有待证实。


▲传闻分析：传晨鸣纸业（000488）经过前2年的大发展之后，2004年基本没有新项目投产，但在2005年公司的30万吨白纸板项目和20万吨涂布纸项目将陆续投产，届时公司的产能和竞争力预计会进一步提高。 预计公司2004年一季度每股收益0.17元，全年每股收益0.69元。（2004年4月7日（早）《CFI每日参考》）

分析：该公司主营机制纸及板纸的产销，2003年度每股收益0.700元，流通股23600万股。公司铜版纸生产规模在国内位居第二位，2003年公司净利润62811万元，同比增长了72.67%。去年8月份“我国铜版纸反倾销案终裁胜诉”，公司作为沪深上市公司中唯一一家铜版纸大型生产厂家，将从中获得重大发展机遇。且这一“良好”环境有望保持3-5年，公司国内龙头地位将更加稳固。另外，公司与韩国第二大造纸企业韩国茂林集团签署战略合作协议，双方将在技术、管理、产品市场等方面进行强强联合，共同发展，做大做强主业，使公司拥有了外资题材，也为公司治理机构的优化，国际化等打下了良好的基础。良好的发展环境，以及净利润的高速增长，公司的优异质地在沪深两市上市公司中凤毛麟角。综合看来，公司业绩将稳步提升。但当前其是否具备上述题材，还有待证实。


海外传真

声明：本栏消息海外报刊摘要，本网不保证其真实性与权威性，仅供客观参考，据此入市，风险自担

【海外传真文章列表】

■产品价格涨幅高于成本升幅　上海石化盈利料增逾1倍

　　2003年国内成品油需求旺盛，直接推动了中国石化企业成品油零售价差、批发价差均创历史新高。
　　数据显示，2004年1月，东南亚合成树脂以及苯等石化产品平均价格同比上涨35％以上，环比上涨15％以上；中国合成树脂平均价格同比上涨25％以上，环比上涨6.5％以上，苯、甲苯、丙烯、丁二烯等产品价格同比上涨35.6％，环比上涨6.2％。综合看，中国主要石化产品价格2004年1－3月份的价格较2003年全年平均价格增长15％。
　　最近国家发改委上调了汽油、航天用油等石油产品的出厂价与基准零售价。上海石化已跟随中石化集团调整成品油出厂价4％。2003年上海石化主要产品为：合成纤维（占收入14.1％），树脂及塑料（30.6％），中间石化产品（13.3），石油产品（35.7％），可见上海石化盈利能力将显著受惠于产品价格的上涨。
　　从历史规律看，国际原油价格高的年份，石化公司的主营业务利润也高，油价低其利润也低，尽管油价上涨使得炼油、石化企业成本上升，但往往成品油及石化产品与原油形成的价差会扩大。我们认为中国石化行业已全面进入景气周期，并在未来1－2年内达到景气高点。
　　2004年底前，通过对原有炼油设施进行改造，上海石化的加工能力将达到1400万吨，可以确保企业在石脑油方面的需求，并适当扩大成品油加工能力。上海石化的乙烯生产能力将近90万吨／年，聚烯烃生产能力达91万吨／年，腈纶生产能力达17万吨／年。
　　我们预计2004年上海石化原油加工量增长3％，销售收入将增长15％，净利增长101％，达27.84亿元，每股收益达0.39元，建议买入。


■东方航空：开放航权对公司不利　首季总载运量升逾20％

　　东方航空董事长叶毅干昨日表示，开放上海第5航权对公司不利。
　　据悉，上海市政府早前承认计划开放第5航权，但业内人士认为，开放航权会不利于内地航空公司发展，特别是以上海作为基地的东航，受影响程度较大。叶毅干昨天对此作出回应，称该公司已经向政府表达反对意见。他表示，"上海机场开放第5航权，只会增加业内竞争，在东航的立场来看，一定会作出反对。"
　　上海成为亚太区枢纽
　　不过，叶毅干补充，"该公司反对并不代表什么，因为最终决定权仍在于民航局手上。"此外，市场关注国泰能否获上海批出第5航权，他估计，"今年内难以成事，最快亦要等到明年。"第5航权是指香港经内地航点，上落客或货物前往中港以外的第三地航权；目前只有东航及港龙获准由香港飞往上海。
　　叶毅干表示，上海有条件成为亚太区航空枢纽，因为自去年开始，上海的两个机场合计在客运及货运量均超过北京首都机场，其中，上海机场客运量较首都机场高46％，而货运量亦较首都机场高1倍。他预料，上海今年客运量会突破3000万，目前上海浦东机场亦因应情况，进行第3期扩建工程。
　　扭亏为盈成今年目标
　　据悉，国务院已批准《民航国内航空运输价格改革方案》，并于4月20日实行，有关方案允许航空公司票价在上游幅度不超过25％，下游幅度不超过45％范围内调整。叶毅干认为，若票价往下调整，一定会对航空公司不利，但有关方案容许公司能有弹性地调整机票价格。此外，提及内地正研究制订免徵民航基础建设基金方案，叶毅干估计，新方案会较旧方案节省约30％收费。
　　东航周一公布03年亏损9.5亿元（人民币，下同），但叶毅干昨日表示有信心扭亏为盈。叶毅干称，今年第一季度营运情况经已不俗，总载运量录得逾20％升幅，料全年盈利一定会高于02年的8000万元。
　　东航财务总监罗祝平表示，第一季度为传统淡季，但营运情况已较为理想，一般而言，下半年的经营情况亦会较上半年好，故他相信，今年公司营运情况表现会相当理想，但第一季度的具体数字要于4月底公布。提及公司今年的盈利情况时，叶毅干表示，"公司盈利并不困难，现时是关注今年会赚多少钱。"
　　东航今年会引入9架飞机，涉及的资本开支为57亿元，而05年资本开支会降为25亿元。至于东航向母公司收购西北航空及云南航空，叶毅干表示，目前为两间公司进行资产评估，并争取在年底前完成有关收购项目。


■消息面利好不断　内地股市创新高

　　突破"10·23"收盘高点
　　大盘成功突破2002年"6·24"井喷行情高点1748点，突破了"10·23"井喷行情收盘高点。这标志着内地股市已经摆脱了2001年6月14日开始的弱市格局，彻底进入强市阶段。
　　值得关注的是，随着主力机构对仓位调整的深入及市场对蓝筹股关注程度的降低，大盘对大盘蓝筹股的依赖程度明显降低，百花齐放的个股轮涨逐渐成为市场的主流，这显示增量资金做多的意愿仍较为强烈，预计大盘未达到较高升幅的情况下，多元化的热点格局仍将延续一段时间，这无论是对人气还是大盘指数都是十分有利。
　　消息面利好不断
　　周二消息面上利好不断。经过长时间的"潜水"之后，企业年金即将公开入市。根据劳动和社会保障部日前公布的《企业年金试行办法》，从5月1日起企业年金将名正言顺进入证券市场。专家指出，伴随着内地社会养老保险体系的不断完善，企业年金将会迎来高速增长，每年新增企业年金有望达到1000亿元以上。不久的将来，内地企业年金将滚成一笔数额巨大的资金。有学者预计，2010年内地企业年金的市场规模可达到10000亿元。另外，全国社保基金理事会副理事长高西庆表示，国务院批准社保基金投资海外市场，对社保基金而言是件很重要的事情，但海外投资比例将很少。结合前期公布的社保基金入市比例已大幅提升，由之前的5.1％提高到25％。可见，目前市场外围的资金还是比较充裕的，但能否真正入市还要等。
　　业绩增强市场信心
　　上市公司业绩大幅提升，为股市上涨提供了坚实的基础。
　　目前已经有70％的上市公司公布了年报。这些公司的净利润比去年同期增长了33％，按照2003年EPS计算的市场平均市盈率只有30倍，比按照2002年EPS计算的40倍平均市盈率大幅下降，因此A股市场总体来讲仍有投资价值。特别是那些2004年业绩仍然有望大幅增长的核心资产股，股价调整将带来投资良机。总体上看，基本面情况尽管依然存在着变数，但大方向已经确定。市场从低价炒到高价，从大盘炒到小盘，一个完整的轮回已经清晰，而小盘股炒作结束后近期调整的蓝筹股可能又将调整结束展开季报行情，这种比价的推动顺序是把握市场局部热点的关键所在。
　　中线趋势依然乐观
　　从今年2月上摸至1700点一线后，股指总体上一直是一个横向波动的走势，这也就是在逐步消化1730－1750点的压力。由于从2245点下跌以来，股指在1750点一线的压力。由于从2245点下跌以来，股指在1750点一线反复遇阻，因此市场在此位置有戒心很正常。但就中线趋势看，这一位置的压力作用已基本消化，1730－1750点将形成新的支持，后市股指将尝试上行至1800点。因此，从中线角度讲，股指在反复整理后，已具备了上行的条件，中线趋势依然乐观。
　　由于新增入市资金中大多是基金、保险基金、QFII资金等注重投资价值理念的资金，因此在这些资金入市推动下的市场主流品种，仍然会是以大盘蓝筹股为首的核心资产股票。
　　由于各路资金继续大举入市，消息面又一直是利好不断，上市公司业绩向好，内地股市仍将继续反复上扬。


■民生银行投资机会再次显现

　　民生银行（600016）在前期连续多日调整后昨日止跌企稳，从盘面上看，资金有回流的迹象。
　　该股前期先于大盘展开调整，昨日遇到60日均线的支撑后收阳，相关技术指标已调整到位，短期有望走强。公司在业务快速增长的同时，保持了较低的资产风险，不良贷款率仅为1.74％。公司准备在香港联交所发行H股，一旦成功将成为一家同时在内地和香港上市的银行，公司的资本充足率也将明显提高。民生银行金融创新在同行中领先，日前在成功完成2004年一期凭证式国债电话预约的基础上，又对95568电话银行系统进行了深入改造，旨在二期凭证式国债销售中推出国债预约"电子绿色通道"服务，鼓励客户通过电话、网上银行购买国债。此举对银行来说降低了运营成本、提高了业务效率，从客户的角度来说操作简单、方便、服务全天候，在节约时间的同时还免去了排队购买的不便，符合未来银行电子化服务与营销发展的方向。民生银行近日发布了2003年报，推出每10股送2股转增1.5股派1.2元（含税）的分配方案。
　　年报显示，2003年公司主营业务收入为120.37亿元，实现净利润13.91亿元，全面摊薄每股收益为0.38元，每股经营活动产生的现金流量净额为6.94元，净资产收益率达14.42％。昨日该股增量资金重新介入迹象，投资机会将进一步显现。


■油运煤运形势大好盈利料增46．5％　中海发展业绩利好未反映

　　近三年资产收益持续升
　　由于历史原因，公司在国内石油运输市场处于绝对优势，对油运价格有较大控制力，造成该业务有较高的利润率，而国内沿海煤炭运输市场竞争相对比较激烈，公司该业务盈利能力相对较弱。近年，由于我国海上石油运输量增长较大，公司也不断扩大石油运力，公司石油运输收入所占比重也不断提高。同时，公司乾散货运输中盈利能力相对较强的煤炭比重增加。上述因素导致公司2001年主营业务利润率由18.4％增加到24.7％。最近三年，公司净资产收益率逐年提高。
　　公司公布的2003年全年的营业额及净利润分别增长了19.3％及73.2％。净利润的增长超出市场的预期。
　　头两月电煤业务大增
　　根据最新掌握的资料显示，公司2004年前两月公司货运量同比增长约10％；运输周转量增长约20％；运输收入同比增长接近30％。公司1、2月内贸电煤业务形势良好，运量同比增长40％左右，周转量同比增长约70％，收入同比增长约80％。我们认为公司内贸电煤业务大幅增长的主要原因有三个：一是电煤运输目前的市场需求特别旺盛：二是公司上调电煤运价；三是从生产资料来看其它散杂货运输量大幅减少，显示公司船队运力调配发生改变，集中运力做沿海电煤运输业务。另外，由于公司部分乾散货船2003年已经提完折旧，这意味着在提价和折旧减少双重因素下，公司2004年电煤业务毛利率将有大幅提升。
　　进口油增长带动油运
　　另外，公司油运业务运量和周转量也有大幅提升，在前两月，在中国原油进口同比增长约40％的情况下，公司二程中转业务量大幅增加，带动内贸油运货运量增长15％左右。外贸油运周转量也有30％左右的增长，整个油运业务收入我们估计增长约在20％左右。
　　公司甬沪宁输油管道已于4月1日开始试运行，今年计划每月输油量在25万吨左右。对中海发展二程中转业务影响量在300万－500万吨，减少主营收入不到2亿元，在今年原油进口总量将大幅增长的背景下，二程中转业务的增量将基本抵消这一管道项目的减量。2004年公司计划新交船吨位77.5万吨，其中油船67.4万吨、散货船17.1万吨，交船期集中在下半年，按交船月份折算全年运力增加约30万吨。
　　母公司拟拆集运来港上市
　　市场有消息传出，中海发展母公司中国海运集团，正计划将集团旗下的集装箱船运分支中海集装箱运输分拆来港上市，估计集资156亿元，有助减低母公司负债比率。预期上市时间将在今年6月。中海发展副董事长李绍德表示，中海发展主要从事能源运输，由于两者货源、货主及价格不同，彼此不会造成冲突。
　　故我们上调公司2004年每股收益至0.451元，上调幅度为21％，较2003年每股盈利0.3078元增长46.5％。考虑到公司今后几年良好的发展前景及其在中国能源运输中的龙头单位，建议"增持"。
　 中财网

海杉

证券信息快报（2004年4月7）  
2004年04月07日 20:55:12


★中财网讯：黑化股份公布2003年年度主要财务指标：净利润：39,052,280.13元，每股收益0.11元，每股净资产2.51元，调整后的每股净资产2.44元，净资产收益率4.71%，公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。

★中财网讯：华芳纺织公布2003年年度主要财务指标：净利润：27,289,241.90元，每股收益0.13元，每股净资产2.84元，调整后的每股净资产2.84元，净资产收益率4.47%，公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。2003年度利润分配预案：每10股派0.5元(含税)。

★中财网讯：华光股份公布2003年年度主要财务指标：净利润：48,644,218.55元，每股收益0.304元，每股净资产3.22元，调整后的每股净资产3.21元，净资产收益率9.44%，公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。2003年度利润分配预案：每10股派1元(含税)。

★中财网讯：天药股份公布2003年年度主要财务指标：净利润：90,075,722.98元，每股收益0.3577元，每股净资产3.527元，调整后的每股净资产3.52元，净资产收益率10.14%，公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。2003年度利润分配预案：每10股派2元(含税)。

★中财网讯：轮胎橡胶公布2003年年度主要财务指标：净利润：76,185,742.61元，每股收益0.086元，每股净资产1.223元，调整后的每股净资产0.997元，净资产收益率7.003%，公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。

★中财网讯：山西汾酒公布2003年年度主要财务指标：净利润：42191815.07元，每股收益0.09746元，每股净资产1.9084元，调整后的每股净资产1.7164元，净资产收益率5.11%，公司2003年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。2003年度利润分配预案：每10股派0.7元(含税)。

★中财网讯：飞亚达Ａ公布2003年年度主要财务指标：每股收益0.02元，每股净资产2.07元，净资产收益率0.99%，2003年度利润分配预案：不分配，不转增。

★中财网讯：深天马Ａ公布2003年年度主要财务指标：每股收益0.35元，每股净资产5.31元，净资产收益率6.58%，2003年度利润分配预案：每10股转增10股。

★中财网讯：ST东北电公布2003年年度主要财务指标：每股收益0.03元，每股净资产0.65元，净资产收益率4.61%，2003年度利润分配预案：不分配，不转增。

★中财网讯：丰乐种业公布2003年年度主要财务指标：每股收益0.07元，每股净资产1.80元，净资产收益率3.75%，2003年度利润分配预案：不分配，不转增。

★中财网讯：南风化工公布2003年年度主要财务指标：每股收益0.084元，每股净资产3.08元，净资产收益率2.73%，2003年度利润分配预案：不分配，不转增。

★中财网讯：美达股份公布2003年年度主要财务指标：每股收益0.04元，每股净资产2.39元，净资产收益率1.67%，2003年度利润分配预案：不分配，不转增。

★中财网讯：春晖股份公布2003年年度主要财务指标：每股收益0.11元，每股净资产2.57元，净资产收益率4.15%，2003年度利润分配预案：每10股派1.00元（含税）。

★中财网讯：西单商场公布2003年度业绩亏损的提示性公告，2003年北京市西单商场股份有限公司受“非典”疫情以及公司核心企业西单商场经营定位调整和停业进行装修改造的严重影响，经公司财务部门初步测算，公司2003全年将出现较大幅度亏损，预计亏损额在15000万元以上。具体数额将在2003年年度报告中予以披露，敬请广大投资者注意投资风险。

★中财网讯：深华发公布2003年度业绩预亏公告，公司2003年业绩将出现亏损，原因如下：1、本年度折旧额大幅增加。2、公司部分资产计提减值准备。

★中财网讯：国电南瑞公布2004年第一季度主要财务指标：每股收益.0357元，每股净资产5.60元，调整后的每股净资产5.45元，净资产收益率0.0064%。

★中财网讯：天药股份公布2004年第一季度主要财务指标：每股收益0.104元，每股净资产3.63元，调整后的每股净资产3.62元，净资产收益率2.85%。

★中财网讯：ST银广夏公布风险提示公告，公司已经于2003年1月30日发布预亏公告，现重申公司2003年年度报告将出现较大数额的亏损，公司财务状况较2003年中期有所恶化。公司大部分资产被抵押或冻结，仍有大量债务未偿还；债务危机远未消除。公司的主营业务葡萄酒等产品的生产及销售因资金严重缺乏、投入不足等原因，依然困难重重。公司仍面临中小股东诉讼的巨大压力。

★中财网讯：*ST夏利公布2003年年度业绩预计公告，公司曾在2003年第三季度报告中作出预测，预计2003年全年的净利润总额将在前三季度的基础上继续增加。经初步核算，公司预计2003年全年的利润总额将略低于2003年前三季度披露的利润总额。

★中财网讯：渝钛白公布2004年第一季度业绩预增提示公告，近日，经重庆市国家税务局审核，公司2003年度技术改造国产设备投资抵免企业所得税额7,087,207.90元，因此，经初步测算，预计公司2004年第一季度净利润将比去年同期有较大幅度增长。

★中财网讯：深赤湾公布2004年第一季度业绩预增公告，经对公司2004年第一季度财务数据初步估算，预计2004年第一季度的净利润将比去年同期增长50%以上。

★中财网讯：华东医药公布2004年第一季度业绩大幅提升公告，预计公司主要控股子公司（控股75%）杭州中美华东制药有限公司2004年第一季度，净利润较上年同期增长在100%以上。经测算，受其影响公司2004年第一季度的净利润预计较上年同期增长在50%以上。

★中财网讯：焦作鑫安公布2004年第一季度业绩预增的提示公告，公司预计2004年第一季度利润与上年同期相比将增长50%以上。

★中财网讯：方向光电公布澄清公告，2004年4月6日，上海证券报头版刊登《方向光电进军CEBIT2004》一文。公司董事会认为：公司确属四川省出口创汇增长最快的企业，2003年预计实现销售收入10亿元，预计实现利润总额2200万元（未经审计）。2004年LCD液晶显示器预计出口增长将达100%。

★中财网讯：上海机场、机场转债公布航班换季的公告，根据中国民航总局统一部署，2004年夏秋季全国民航航班计划于2004年3月28日至10月30日执行。上海国际机场股份有限公司根据2004年夏秋季全国民航航班计划，上海浦东国际机场每周计划安排航班3725架次，比去年同期增加8.9%。上述航班数据取自中国民航总局的2004年夏秋季全国民航航班计划，实际执行情况将与计划有所差异。

★中财网讯：福建高速公布召开2003年度股东大会的通知，福建发展高速公路股份有限公司董事会决定于2004年5月12日上午召开2003年度股东大会，审议公司2003年度利润分配预案等事项。

★中财网讯：楚天高速公布董监事会决议暨召开股东大会的公告，湖北楚天高速公路股份有限公司于2004年4月6日召开二届三次董事会及二届二次监事会，会议审议通过如下决议：一、通过修改公司章程部分条款的议案。二、通过聘请武汉众环会计师事务所有限责任公司为公司2004年度审计机构的议案。三、通过调整董、监事会成员的议案。董事会决定于2004年5月10日上午召开2003年年度股东大会，审议2003年度利润分配预案等及以上事项。

★中财网讯：银鸽投资公布对外提供担保的公告，河南银鸽实业投资股份有限公司于2004年3月31日与中国光大银行郑州文化路支行签订《最高额保证合同》，为河南汇通肉食品股份有限公司(下称：汇通公司)与中国光大银行郑州文化路支行签订的《综合授信协议》项下将产生的全部债权提供担保，担保期限为一年。所担保的主债权最高额为《综合授信协议》约定的最高授信额度，即人民币4500万元，保证方式为连带责任保证，保证期间为自依据《综合授信协议》签订的具体业务合同约定的债务人履行债务期限届满之日起二年。以上担保事项生效后，公司累计对外担保数量为人民币18500万元。

★中财网讯：云天化、云化转债公布重大事项公告，日前，云南云天化股份有限公司收到云南省财政厅、云南省国家税务局、财政部驻云南省财政监察专员办事处联合下发的有关通知，自2004年1月1日至2004年12月31日，对尿素生产企业生产销售的尿素产品，实行先按规定征收增值税，后按实际缴纳增值税额返还50%的办法执行。预计2004年公司将收到尿素增值税返还1800万元。

★中财网讯：黑化股份公布董监事会决议暨召开股东大会的公告，黑龙江黑化股份有限公司于2004年4月6日召开二届三十次董事会及二届十二次监事会，会议审议通过如下决议：一、通过公司2003年年度报告及其摘要。二、通过公司2003年度利润分配预案：不分配，不转增。三、通过修改公司章程部分条款的议案。董事会决定于2004年5月14日上午召开2003年度股东大会，审议以上事项。

★中财网讯：江泉实业公布2003年年度报告的补充公告，山东江泉实业股份有限公司于2004年3月27日在《中国证券报》、《上海证券报》及上海证券交易所网站披露了2003年年度报告，根据上交所上市部审查意见，现对2003年年度报告相关内容予以补充，详见2004年4月8日《中国证券报》、《上海证券报》。

★中财网讯：华芳纺织公布董监事会决议公告，华芳纺织股份有限公司于2004年4月6日召开二届十一次董事会及二届七次监事会，会议审议通过如下决议：一、通过公司2003年年度报告及其摘要。二、通过2003年度公司利润分配预案：以2003年度末总股本21500万股为基数，每10股派发0.50元(含税)。三、通过修改公司章程部分条款的议案。四、通过续聘上海上会会计师事务所有限公司为公司2004年度审计机构的议案。上述有关事项需经下一次股东大会审议。召开股东大会具体日期另行通知。

★中财网讯：亿阳信通公布担保解除的公告，亿阳信通股份有限公司于2003年3月27日为公司的控股子公司大连亿阳信息产业园有限公司4000万元人民币贷款提供担保。截止到2004年3月26日，大连亿阳信息产业园有限公司如期偿还4000万元银行贷款。公司的担保责任已经解除。

★中财网讯：亿阳信通公布董事会决议暨顺延召开2003年度股东大会的公告，亿阳信通股份有限公司于2004年4月6日以通讯方式召开二届十九次董事会，会议审议通过如下决议：一、通过关于进一步修改公司资产运用项目审批权限手册的议案。二、通过变更公司经营范围，修改公司章程的议案。该议案将提交公司2004年度第一次临时股东大会审议批准。三、通过公司前次募集资金使用情况说明的议案。根据第一条决议，依据有关规定，公司2003年度股东大会召开时间顺延至2004年4月23日召开。

★中财网讯：安琪酵母公布2003年度分红派息实施公告，湖北安琪酵母股份有限公司实施2003年度利润分配方案为：以2003年末总股本13570万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.50元(含税)。股权登记日：2004年4月13日除息日：2004年4月14日现金红利发放日：2004年4月19日。

★中财网讯：宝光股份公布公告，经陕西宝光真空电器股份有限公司董事会批准，公司与宝鸡高新技术产业开发总公司于2004年4月6日签定了《合作开发建设协议书》。双方将共同投资成立房地产开发公司，该公司名称为宝鸡宝光高新置业有限责任公司(暂用名)，该公司注册资本金为6000万元人民币，其中公司以货币形式出资3600万元人民币，占注册资本金的60%。

★中财网讯：红豆股份公布临时董事会决议公告，江苏红豆实业股份有限公司于2004年4月6日召开二届十八次临时董事会，会议审议通过决定对2003年年度股东大会审议通过的公司增发新股募集资金投资项目进行调整：“建设红豆品牌专卖店项目”不作为本次募集资金投资项目。调整后，公司本次增发新股募集资金总额将由原先的43051万元调减为32514万元。

★中财网讯：华光股份公布关联交易公告，无锡华光锅炉股份有限公司与国联信托投资有限责任公司共同设立无锡华光锅炉水处理工程有限公司，该公司注册资本500万元，其中公司以现金出资350万元，占注册资本的70%。上述交易构成关联交易。

★中财网讯：华光股份公布董监事会决议暨召开股东大会的公告，无锡华光锅炉股份有限公司于2004年4月6日召开一届十四次董事会及一届十次监事会，会议审议通过如下决议：一、通过2003年度利润分配预案：拟以公司2003年末总股本16000万股为基数，按每10股派发现金红利1元(含税)。二、通过续聘江苏公证会计师事务所有限公司为公司2004年度财务审计机构的议案。三、通过购买、受让信托产品：公司董事会同意以现金方式出资270万元，受让国联证券有限责任公司持有的宜兴市土地交易服务中心贷款资金信托，该信托合同不超过200份(含200份)，信托计划项下的信托资金为1亿元，信托计划期限为一年，自2003年11月10日至2004年11月9日止；以现金方式出资460万元、485万元受让国联证券有限责任公司持有的江阴市黄山湖别墅区项目贷款资金信托，该信托合同不超过200份(含200份)，信托计划项下的信托资金为3000万元，信托计划期限为一年，自2003年9月1日至2004年8月31日止；以现金方式出资151万元购买国联信托投资有限责任公司发行的宜兴市“兴业花园”拆迁安置房贷款项目资金信托。该信托合同不超过200份(含200份)，信托计划项下的信托资金为3000万元，信托计划期限为一年，自信托计划成立之日起。四、通过成立无锡华光锅炉水处理工程有限公司的议案。五、通过2003年年度报告及其摘要。六、通过公司章程修正案。七、通过第二届董、监事(包括独立董事)候选人提名的议案。董事会决定于2004年5月8日上午召开2003年度股东大会，审议以上有关事项。

★中财网讯：中创信测公布董事会决议公告，北京中创信测科技股份有限公司于2004年4月7日以通讯方式召开二届七次董事会，会议审议通过利用闲置募集资金补充流动资金的议案，总金额不超过5000万元，使用时间不超过六个月。

★中财网讯：天药股份公布董监事会决议暨召开股东大会的公告，天津天药药业股份有限公司于2004年4月5日召开二届十三次董事会及二届六次监事会，会议审议通过如下决议：一、通过2003年度利润分配预案：拟以2003年年末总股本251825012股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元(含税)。二、通过聘请天津五洲联合合伙会计师事务所为公司2004年度财务审计机构的预案。三、通过公司2003年年度报告及其摘要。四、通过授权总经理在中国证监会有关通知及有关规定的前提下，决定金额在1500万元人民币以下的对外担保事项的议案。五、聘任冉昶为公司副总经理。六、通过公司2004年第一季度报告。董事会决定于2004年5月12日上午召开2003年度股东大会，审议以上有关事项。

★中财网讯：中油化建公布董监事会决议暨召开临时股东大会的公告，中油吉林化建工程股份有限公司于2004年4月7日召开二届一次董、监事会，会议审议通过如下决议：一、选举杜钟灵为公司第二届董事会董事长。二、聘任范喜哲为公司总经理。三、聘任赵铭为公司董事会秘书。四、选举李凤鸣担任公司第二届监事会主席。五、通过李凤鸣辞去监事职务及提议邵金声为监事候选人的议案。董事会决定于2004年5月14日上午召开2004年度第一次临时股东大会，审议以上有关事项。

★中财网讯：中油化建公布股东大会决议公告，中油吉林化建工程股份有限公司于2004年4月7日召开2003年度股东大会，会议审议通过如下决议：一、通过2003年度利润分配及分红派息方案：以公司2003年末总股本11000万股为基数，每10股派发1元现金(含税)。二、通过2003年度关联方工程项目投标计划执行情况的汇报。三、通过2004年度拟参与关联方工程项目投标计划。四、通过公司与中油吉林化建有限责任公司工程分包框架协议。五、通过修改公司章程部分条款的议案。六、通过续聘深圳南方民和会计师事务所的议案。七、通过变更募集资金投向的议案。八、通过董、监事会换届选举的议案。

★中财网讯：轮胎橡胶、轮胎B股公布董监事会决议暨召开股东大会的公告，上海轮胎橡胶(集团)股份有限公司于2004年4月6日召开四届十四次董事会及四届八次监事会，会议审议通过如下决议：一、通过公司2003年年度报告及其摘要。二、通过2003年度利润分配预案：不分配，不转增。三、通过续聘上海立信长江会计师事务所和浩华国际会计师事务所为公司2004年度境内、境外审计的会计师事务所议案。四、通过调整公司董事会董事及独立董事的议案。董事会决定于2004年6月16日上午召开四届二次(2003年度)股东大会，审议以上有关事项。

★中财网讯：沧州化工公布股权质押解除公告，沧州化学工业股份有限公司于近日收到公司第二大股东广州利德龙科技有限公司(下称：利德龙)的通知，2003年9月利德龙与广东发展银行广州分行签署11500万元最高权利质押合同，利德龙以其持有的公司5000万社会法人股(占公司总股本的11.86%)向广东发展银行广州分行质押为广州中科信集团有限公司在该行的融资提供担保。该合同近日已经解除。利德龙于2004年4月6日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了上述5000万股股权解冻手续。现有关质押登记解除手续已办理完毕。

★中财网讯：新疆屯河公布股东股权质押公告，新疆屯河投资股份有限公司第四大股东新疆德隆(集团)有限责任公司(下称：新疆德隆)持有公司59240160股社会法人股，占公司股份总数的7.35%，2004年4月5日新疆德隆将其持有的59240160股社会法人股质押给中国银行新疆维吾尔自治区分行，质押期限2004年4月5日至2006年4月5日。上述质押已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理质押登记手续。

★中财网讯：山西汾酒公布董监事会决议公告，山西杏花村汾酒厂股份有限公司于2004年4月5日召开三届十次董事会及三届五次监事会，会议审议通过如下决议：一、通过公司2003年度资产减值准备计提情况和会计差错更正情况的议案。二、通过公司2003年度利润分配预案：向全体股东每10股派0.7元(含税)。三、通过公司2003年度报告及其摘要。四、通过续聘山西天元会计师事务所有限公司为公司财务审计机构的议案。以上有关事项需提交公司2003年度股东大会审议，2003年度股东大会召开事宜另行公告。

★中财网讯：隧道股份公布关联交易公告，上海隧道工程股份有限公司控股股东上海城建(集团)公司(下称：城建集团)与公司分别具有建筑施工总承包和一级资质，在对外参加建筑工程总承包竞标时，存在城建集团将中标的工程以市场行为分包给公司及其控股子公司的行为，2002、2003年度，因接收工程分包公司向城建集团分别提供劳务580762288.78元和1027919263.06元，公司预计承接城建集团的工程分包业务保持在公司全年主营业务收入的30%以内。以上交易构成持续性关联交易，将提交四届一次股东大会审议。

★中财网讯：凯马B股公布社会法人股股权转让进展公告，中泰凯马股份有限公司8%社会法人股股权转让过户手续已于2004年3月30日办理完毕。南昌市国有工业资产经营管理有限公司现为公司第二大股东，其持有公司社会法人股5120万股，持股比例为8%。上海华源投资发展(集团)有限公司持有公司13760万股股份，持股比例为21.5%，为公司第一大股东。中泰信用担保有限公司本次股权转让后不在持有公司的股份。

★中财网讯：沙河股份公布召开2004年第二次临时股东大会的通知，公司董事会决定于2004年5月11日召开2004年第二次临时股东大会，审议关于收购深圳市祥南石化投资有限公司股权的议案。

★中财网讯：ST万山公布延期召开临时股东大会的通知，公司原定于2004年4月15日召开2004年第一次临时股东大会，由于会议关于桂花大厦物业使用费以现金形式支付给深圳市住宅工程开发股份有限公司，或直接从住宅公司支付给公司的现金中扣除的议案中，有关物业使用费的确定目前仍在与住宅公司磋商中,因此，公司决定延期到2004年4月30日召开2004年第一次临时股东大会。

★中财网讯：赛格三星公布关于法人股股东股权部分被冻结及解除的公告，2004年4月6日，公司从法人股东深圳市赛格集团有限公司处收到武汉市武昌区人民法院关于冻结赛格集团持有的公司部分法人股权及解除该部分法人股权冻结的民事裁定书。根据裁定书（2004武区执字第34号），从3月31日起，赛格集团持有的公司发起人国家股800万股及红股、配股被冻结。根据裁定书（2004武区执字第54-1号），从4月2日起，赛格集团所持有的公司发起人国家股800万股及红股、配股被解除冻结。

★中财网讯：华立控股公布公司2003年年报补充公告，公司2003年年报中将2003年末公司股东总户数误写为9258户。经核查，公司截止2003年12月31日的股东总户数应为9582户。

★中财网讯：长安汽车公布2003年度报告补充公告，2004年3月16日，公司第三届董事会第七次会议审议通过了关于以实物资产增资南京长安汽车有限公司的议案、关于签订《土地使用权租赁补充协议》的议案，现对相关内容补充公告如下：一、关于以实物资产增资南京长安汽车有限公司的说明。二、关于与长安集团签订《土地使用权租赁补充协议》的关联交易事项说明。

★中财网讯：*ST南华公布重大诉讼公告，公司于2004年4月6日收到广东省广州市中级人民法院传票、起诉状各1份，案号为（2004）穗中法民二初字第117号，有关情况见全文。

★中财网讯：中联重科公布2004年第一季度业绩预增公告，经公司财务部门初步测算，2004年第一季度公司主营业务收入较去年同期有较大幅度增长，预计2004年第一季度的净利润将比上年同期增长200%以上。

★中财网讯：燕京啤酒公布股本结构变化公告，截止2004年3月31日，公司发行的可转换公司债券“燕京转债”（代码：125729）已有183,600元转成公司发行的股票，目前“燕京转债”尚有699,816,400元在市场流通。“燕京啤酒”（代码：000729）因转股累计增加数量为17,330股，目前“燕京啤酒”总股本为667,441,830股。

★中财网讯：创智科技公布部分股权过户公告，公司接到财富证券有限公司书面函件及相关资料，该公司协议受让公司第二大股东-湖南金通投资咨询有限公司所持有的公司14,360,000股法人股、第三大股东-上海长平信企业发展有限公司所持有的10,000,000股法人股，第九大股东-湖南金桥置业发展有限公司责任公司所持有的900，000股法人股，共计25,260,000法人股股权，已于2004年3月30日办理完毕过户手续。至此，该公司共持有公司25,260,000股法人股，占公司总股本的10.07%，成为公司第二大股东，并同时办理完毕原出让方股权质押的解冻手续。

★中财网讯：湘酒鬼公布变更公司注册名称公告，公司名称由原“湖南酒鬼酒股份有限公司”变更为“酒鬼酒股份有限公司”，变更名称的申请已于2004年4月1日获国家工商行政管理局（国）名称变核内字（2004）第128号核准，公司已按新名称在企业登记机关核准变更登记，并于2004年4月5日更换营业执照。

★中财网讯：一汽轿车公布获税收优惠公告，根据财政部、国家税务局财税[2003]254号文件的通知和长春市高新技术产业开发区国家税务局2004年4月6日的批复，公司2002年10月以后生产的部分轿车产品的消费税按应纳消费税税额减征30%，截止2003年12月31日共计11984.04万元，在2004年予以返还。

★中财网讯：ST湖山公布收购子公司股权进展情况公告，接有关部门通知，经公司2004年度第一次临时股东大会通过的收购公司第一大股东四川九洲电器集团有限责任公司所属全资子公司深圳九洲电子公司所持有的深圳市福瑞祥电子有限公司95%股权事项的工商变更登记已于2004年4月6日获深圳市工商行政管理局核准。

★中财网讯：关铝股份公布关联交易公告，公司与山西关铝集团有限公司于2003年12月16日签署了关于公司收购关铝集团持有关铝集团海门电子铝材有限责任公司75%股权的《股权收购协议书》。由于关铝集团是公司的第一大股东，因此本次交易构成关联交易。根据资产评估结果，公司以1521.19万元收购上述股权。

★中财网讯：隆源双登公布收购报告书公告，四川圣达集团有限公司在2003年12月28日受让新兴创业投资管理有限公司持有隆源双登1080万股非国有法人股基础上，现再受让洋浦吉晟实业发展有限公司所持有的公司2025万股社会法人股，圣达集团合计持有公司总股本的28.75％股份。

★中财网讯：和光商务公布担保事项公告，公司于2003年8月4日与中国建设银行沈阳南湖科技开发区支行签署《保证合同》，为沈阳第一冷冻机有限公司向该行申请的3,760万元短期贷款提供连带责任担保。上述借款已于2004年2月3日到期，沈阳第一冷冻机有限公司的相关续贷手续正在办理之中。

★中财网讯：*ST重汽公布重大资产置换进展情况公告，关于公司以合法拥有的完整资产与中国重型汽车集团有限公司合法拥有的、与重型汽车整车生产有销售有关的资产进行置换事宜，截至2004年3月31日，上述资产置换所涉及资产的产权过户手续尚未完成。目前，公司及中国重汽集团正在进行置换资产的交割日审计，积极办理相关资产的产权过户手续。

★中财网讯：*ST建摩Ｂ公布股票异常波动警示公告，公司股票已连续三天触及涨幅限制，现就公司一季度生产经营情况披露如下：公司一季度摩托车生产20.30万辆，同比增长154.75%；国内销售16.29万辆，国际销售3.21万辆，同比分别增长87.98%及155.66%。公司董事会郑重声明：除上述信息，公司不存在其他应披露而未披露的信息。


★海外股市行情

[香港股市] 恒生指数收盘　　　　 12,920.05　　+33.08
[纽约股市] 道琼斯指数收盘　　　 10,570.81　　+12.44
[东京股市] 日经指数收盘　　　　 12,019.62　　-60.08
[伦敦股市] 伦敦金融时报指数收盘　 4,472.80　　-7.90


★明日提示

2004年4月8　星期四

(000788)ST合成　召开股东大会，审议2003年度利润分配方案及修改公司章程的议案等；
(000793)燃气股份　召开股东大会,审议2003年度利润分配预案及修改公司章程的议案等；
(000819)岳阳兴长　召开股东大会,审议2003年度利润分配预案及改聘会计师事务所的议案等；
(600063)皖维高新　召开股东大会，审议2003年度利润分配、修改公司章程中经营范围等议案；
(600262)北方股份　召开股东大会,审议关于每10股派现0.7元(含税)等议案；
(600497)驰宏锌锗　配售缴款日；
(600500)中化国际　召开股东大会,审议关于每10股送2股转增3股派现1.25元(含税)等议案；
(600814)杭州解百　召开股东大会,审议关于2003年度利润不分配,不转增等议案；
(600824)益民百货　召开股东大会，审议2003年度利润分配、修改公司章程等议案；
(500003)基金安信　实际每10股派现0.10元,派息日；
(500009)基金安顺　实际每10股派现0.22元,派息日；
(600510)黑牡丹　实际每10股派现0.40元,派息日；
(600969)郴电国际　7000万A股上市交易；
(000416)健特生物　实际每10股送3.00股, 派现0.36元, 股权登记日；
(000637)茂化实华　实际每10股送1.00股,增2.00股, 派现0.60元, 除权基准日,上市流通日；
(000888)峨眉山Ａ　实际每10股派现1.44元, 股权登记日；
(000970)中科三环　实际每10股配2.00股, 配股价元, 上市流通日；
(100795)国电转债　实际每10股转增6.00股, 派现0.32元,除权基准日；
(600197)伊力特　实际每10股转增10.00股，派现2.21元, ,除权基准日；
(600527)江南高纤　实际每10股派现0.64元, 除息日；
(600795)国电电力　实际每10股转增6.00股, 派现0.32元, 除权基准日；
(600880)博瑞传播　实际每10股送3.00股, 转增1.00股,除权基准日；
(600897)厦门机场　实际每10股派现3.20元, 股权登记日。
　 中财网

￥王者风范￥

1. 华立控股（000607）主力平均持仓成本9.24元 (4月7日)
2. 方向光电（000757）主力平均持仓成本8.48元 (4月7日)
3. 领先科技（000669）主力平均持仓成本9.29元 (4月7日)
4. 桂林旅游（000978）主力平均持仓成本9.83元 (4月7日)
5. 四川美丰（000731）主力平均持仓成本10.04元 (4月7日)
6. 三星石化（600764）主力平均持仓成本8.86元 (4月7日)
7. 中科英华（600110）主力平均持仓成本8.31元 (4月7日)
8. 国旅联合（600358）主力平均持仓成本10.74元 (4月7日)
9. 据传，江苏阳光 （600220）公司一季度订单饱满，产销两旺。预计一季度净利润增长50％。 (4月7日)
10. 据传，盐田港 （000088）今年第一季度集装箱的吞吐量达到创纪录的一百三十万标准箱 (4月7日)
11. 据传，周险峰及其团队将在海信数码产品公司任职。跟随周险峰加盟海信的吴京伟 (4月7日)
12. 据传，深深宝 （000019）公司第二大股东深圳投资管理公司函告公司， (4月7日)
13. 据传，最近，传出葛兰素史克将在重庆的合资公司出售给西南药业的消息。 (4月7日)
14. 据传，中国化建公司控股子公司巨石集团有限公司和四川成都振石投资有限公司 (4月7日)
15. 据传，海通集团(６００５３７)公司控股股东慈溪恒通物产有限公司于２００４年４月３日 (4月7日)
16. 传闻分析：传预期中信证券 （600030）今年公司的各项业务将在2003年的基础上进一步增长 (4月7日)
17. 传闻分析：传由于国产表业模式相互复制造成的行业同质化，使得国产表在竞争中即将走向价格战的困局 (4月7日)
18. 据传，中组部远程教育终端招标会上，海信彩电脱颖而出成为惟一中标产品 (4月6日)
19. 据传，中国嘉陵(600877)董事会决定将进行多项投资 (4月6日)
20. 据传，王府井（600859）已确定与日本零售商伊藤洋华堂合资开设连锁超市 (4月6日)
21. 据传，近日，广船国际（600685）大船接二连三完工交付顺利下水 (4月6日)
22. 据传，昨天，甬成功（000517）宁波网通信息港收购网通信息港持有的“互联天地”网站经营权。 (4月2日)
23. 据传，中国石油化工股份有限公司购中石化集团公司全资子公司燕山石化持有的津脂公司100%的股权 (4月2日)
24. 据传，日前，招商银行（600036）与深圳国投、等8家信托公司在深圳举行了“银信合作研讨会” (4月2日)
25. 据传，近日,浙商银行与信雅达合作,签署了综合业务系统一期建设合同 (4月2日)

纪律部队

000727华东科技

现价7.91元，因液晶题材而涨。止损位7.13元，介入位7.67元。

纪律部队

000583托普软件,现价7.8元，每股净资产6.02元，每股公积金3.86元。

ksf-1962

路线之争引发钟表业变局飞亚达布局高端品牌战略

2004年04月07日 10:20

--------------------------------------------------------------------------------

　　南方日报北京讯　(记者／谢思佳)国内钟表行业唯一一家上市公司深圳飞亚达，日前在北京联合青年基金会发动了一场声势浩大的“关注未来时刻”的大型公益活动，并且不惜动用自己的经销商来推动此次活动。这是飞亚达一年前换帅后又一次大规模的品牌推动活动，飞亚达和中国手表业再次被拉到聚光灯下。
　　“中国钟表业的潜力仍然巨大，现实的困境是国内钟表业如何获得更高的关注率。”飞亚达总经理徐东升毫不掩饰地告诉记者，这次品牌推广活动是要把钟表业从一个边缘产业推到聚光灯下来，让更多的人关注它。
　　零点调查机构总经理袁岳表示，国内手表消费日趋表现出国际手表消费奢侈与时尚两条路线并存的格局，如何细分市场，尤其是打入高端手表市场，同时将打造出知名品牌，是飞亚达和中国钟表业突围的关键。
　　记者注意到，飞亚达多年前就开始了瘦身计划，砍掉了旗下众多多元化产业，只专注于钟表的研发、生产和营销。在产品研发方面，去年已成为继“欧米茄”和“fortis”后世界上第3个掌握航天表制造技术的企业。在渠道方面，拥有知名的亨吉利钟表连锁店也是飞亚达与国内其它钟表业巨头有别的地方。这隐约透露出一个信息，飞亚达很早就开始布局从市场到技术的高端路线。
　　“在飞亚达股份有限公司的未来品牌战略规划里，飞亚达将充当一个中档的品牌定位，相对档次链而言，更注重在时尚链上的拓展，同时公司还将在高端市场和低端市场上各推出1个新的品牌。”徐东升说。这就是飞亚达所谓的“三色堇攻略”：飞亚达公司下将效仿SWATCH集团模式由原来的“飞亚达”中档手表向两头伸展，增加一个高档表品牌和一个低档表品牌。徐东升透露，飞亚达的高低档表品牌将会在3－5年内推出。

ksf-1962

大冶特钢收购迷雾的背后

2004年04月07日 14:16

--------------------------------------------------------------------------------

　　大冶特钢（000708）彷徨在十字路口。近期闹得沸沸扬扬的“冶钢被收购事件”，令大冶特钢的彷徨身影更加清晰。
　　东钢的真实身份
　　4月6日，在停牌三天之后，大冶特钢终于公告：中信泰富的收购对象是同处黄石的东方钢铁公司（简称“东钢”），东钢与大冶特钢及其控股股东冶钢集团不存在任何行政隶属及资产关系；只是上述三家公司董事长同为朱宪国，构成关联关系。
　　这则简短公告对“收购事件”给出了一个明确说法，但业内人士认为，这仅是一个“逗号”而已，因为还有太多的疑团没有解开。
　　上月，在香港上市的中信泰富宣称：“2004年2月签订了一份收购位于湖北省黄石市大冶特钢95%权益之协定。”这则消息一披露，大冶特钢立即置于舆论漩涡之中。然而，大冶特钢对此坚决否认，当地政府也保持着沉默。连日来，记者到湖北省黄石市进行了实地采访，所获得的信息却与大冶特钢4月6日公告的内容有诸多的不同。
　　在黄石，与官方的沉默截然相反的是，收购冶钢一事在市民中早已不是什么秘密。“收购的事我们早就听说了！”出租车司机王师傅说：“因为我们黄石有三分之一的家庭与冶钢集团有联系”。大冶特钢一位职工告诉记者，3月底公司已张贴了中信泰富收购冶钢集团的材料，并就岗位安置等事项征求了职工的意见。
　　大冶特钢4月6日的公告称东钢与冶钢集团没有隶属关系，但东钢已并入冶钢集团，在黄石却是一个众人皆知的事实。“现在公布被收购的对象是东钢，会不会是遮人耳目呢？”6日上午，市经贸委一位人士在电话中向记者一语道破天机。他说：“早在2001年11月，东钢就并入了冶钢集团，虽说它是独立法人，但市里的各种公文中都明确说明东钢是冶钢集团下属8大具有独立法人资格的子公司之一。”这位人士还介绍说，当时上面派正在担任东钢董事长的朱宪国到陷于困局的冶钢，这样东钢就并入了冶钢集团。
　　“早在去年底，中信泰富就与冶钢谈合作了。难道中信泰富会犯如此低级的错误，竟然会弄不清自己收购的对象是什么？再说，东钢的产量也不可能超过百万吨呀！”一位当地媒体的同行说。就在不久前，他所在的单位已经着手准备待收购冶钢的事尘埃落定后如何报道的问题了。
　　不过，收购冶钢的确不是一件容易的事，而是一个庞大的系统工程。黄石市委一名参与全市企业改制工作的人士透露，冶钢与中信泰富合作一事之所以暂时被“封存”，其中一个重要考虑是为了稳定冶钢上万名职工，确保当地社会安定。他认为，冶钢集团职工分流等事项安排妥当后，有关收购的结果就会“水落石出”。
　　冶钢集团沉疴缠身
　　冶钢集团的前身是张之洞创办的中国近代第一个钢铁联合企业———汉冶萍煤铁公司的重要组成部分。1993年4月，冶钢以生产经营的主体部分与东风汽车公司、襄阳轴承厂共同发起，以定向募集方式成立大冶特钢。1997年3月，大冶特钢7000万A股在深交所挂牌上市。
　　实际上，大冶特钢上市前就已陷入衰退境地。到了2000年，大冶特钢的生产经营已是举步维艰。2003年3月10日至18日，黄石市委政研室牵头，联合市经贸委、市国资办、市国资公司、市体改办、市劳动和保障局等部门组成专门小组，对大冶特钢的控股股东冶钢集团进行了调研。调研发现，目前冶钢集团存在较多的困难和问题，这影响了大冶特钢的快步发展。
　　从调查组起草的《关于冶钢集团改革发展情况的调查报告》可以看到，冶钢集团存在以下几大问题：
　　首先，下岗失业人员多，社会保障、企业稳定的压力大。冶钢下岗职工总数达15779人（含东钢的2398人）。这些人若买断国有身份，按黄石市职工年平均工资433元计算，共需近1.7亿元。由于同行业的其他企业经济效益较好，若按同行业标准买断国有身份，则需4－7亿元。此外，冶钢集团职工养老保险资金年度缺口近2800万元。
　　其次，企业社会负担沉重，加剧了企业的困难程度。这被调查组视为制约冶钢集团发展的一大“瓶颈”。冶钢的社会职能可谓一应俱全，医院、学校、公安、消防、交通运输、商店、澡堂等应有尽有。除了企业办社会的情况外，围绕着为钢铁主业和安置职工家属子女就业服务等问题，冶钢形成了相当比重的非钢产业。据统计，冶钢办社会及非钢产业这一块有职工8000余人，资产规模占集团总资产的30%左右，每年的运转费用达1亿多元。报告还强调指出，冶钢的大部分非钢企业的资产状况和经济效益均不理想，如冶钢龙腾实业、劳动服务公司、无机盐、扬子江公司、农场等5家二级企业资产负债率均在100%以上。其中，扬子江公司的资产负债率高达236%，经营长期亏损，已成为集团的沉重包袱。
　　另一个问题是企业资产负债结构不合理，债务负担异常沉重。在1999年享受“债转股”6.8亿元的优惠政策之后，截至2002年底，冶钢集团总负债仍高达55亿元，其中短期借款近12亿元，长期借款14亿元，应付帐款近12亿元，资产负债率高达79.13%，大大高于国内同行60%左右的水平。如此巨额的债务包袱，使得企业的经营成本上升，每年光偿付利息就有1.32亿元左右。
　　上述“报告”还指出了令人担忧的一面：由应收帐款问题而引发的诉讼不断增多，造成企业国有资产在“合法外衣”下流失。截至2002年底，冶钢集团持有的大冶特钢国有股25957万股（占总股本的57.76%）已全部被有关法院冻结或拍卖。其中，被冻结21597万股，被拍卖4360万股。据测算，被拍卖的国有股由于评估价格和实际拍卖成交价存在差异，造成国有资产损失达近亿元。目前，冶钢所持有的大冶特钢38.86%的股份，已全部被冻结或质押。
　　另外，“报告”还指出，冶钢的企业生产经营达不到应有的规模，加上企业技术装备老化和技术创新能力不强，导致企业市场应变能力和竞争力不足。
　　僵化的机制，沉重的负担，导致冶钢集团重疾缠身。
　　“铁腕”人物朱宪国
　　当地人说，要谈大冶特钢，不能不说朱宪国。
　　2000年4月，“铁腕”人物朱宪国临危受命，出任大冶特钢及冶钢集团董事长。斯时，冶钢处境艰难：集团负债38.5亿元，帐面累计亏损10.5亿元，拖欠员工4个月工资。
　　1995年8月，朱宪国离开太原钢铁公司的一家分厂，来到黄石由太钢兼并的东钢出任领导职务。东钢是1958年建成的地方钢铁骨干企业，但无力应对市场竞争濒临破产———负债率高达98％，月均亏损400多万元。在朱宪国的治理下，两年后该公司开始止损，第三年实现盈利。一时间，朱宪国和他所创的“东钢经验”名声大震。
　　朱宪国执掌冶钢集团帅印被当时舆论认为“开创了湖北省职业经理人出任当地国有大型企业董事长的先河”。此类职业经理人被重用之举，在全国范围内也十分鲜见。
　　但是，“空降”冶钢之后，朱宪国要面对的却是比东钢还要严峻的局面。2000年末的一天下午，记者的办公室闯进来一个大汉，急急地对记者说：“我是大冶特钢的朱宪国，你的同事上午到公司没找到我，我马上要为公司贷款的事赶到北京，希望转告他。”他那张写满焦虑的脸，至今仍然清晰地留在记者的脑海里。
　　上任后，朱宪国把“东钢经验”又成功移植到了冶钢。上任伊始，他就响亮地提出“三年创建一流特钢企业”的奋斗目标，立志把冶钢改造为具有国际竞争力的企业。在中层干部见面会上，他一针见血地指出：“要救冶钢，必须坚决围绕效益抓技改。”
　　针对冶钢的病体，朱宪国施以铁腕，接连开了四剂猛药：一是治“奢侈病”，千方百计筹措生产资金。公司221台小车，除留5部供老干部使用外，其余全部拍卖。买断280多名干部的手机和住宅电话，收缴二级单位的小金库，对外销售一律实行现款交易。二是大力精兵简政，改革僵化的用人机制。对公司21个部门和二级单位中层以上干部采取公开招聘，机关管理部门由18个减至8个。在岗人员精减近万名。三是改革分配机制。根据不同情况，分别采取岗位绩效工资、计件工资、含量工资和项目工资等方式，改变以前干多干少一个样的局面。四是进行技术改造。先后投资数十亿元，实施380米高炉、二号连铸机、连轧二期等6大技改项目，从而迅速提高了企业生产效率，降低了生产成本。
　　朱宪国大刀阔斧地进行改革，也使得他成为一个备受争议的人物。有人说，若要评黄石市最不受欢迎的人，非朱宪国莫属。但是，从改革效果来看，朱宪国开出的四剂药方均有神效。据当地媒体报道，2002年，冶钢集团首次扭亏为盈。2003年，冶钢集团实现收入40亿元，利润达2.3亿元。133万吨的钢产量规模，使得冶钢集团位列全国独立特钢企业第二位。
　　耀眼的业绩，使得朱宪国一度被树为湖北省“国有企业领导干部的榜样”，他本人多次受到了省市高层的接见。
　　彷徨在十字路口
　　冶钢集团和大冶特钢在朱宪国的强力推进下，历经四年终于走出了困境，但是，冶钢集团的“国企病”并没有从根本上治愈。黄石市政府一位官员认为，如果没有朱宪国，大冶特钢怎么办？支撑大冶特钢管理层领导企业发展的只有个人的觉悟了，缺少激励机制。长期下去，管理层的这种动力能否持久，值得关注。
　　在大冶特钢2002年度股东大会上，记者注意到一位股东提出，公司的董事长一年才拿2万多元的工资，太少了，应该多拿点。朱宪国却说，公司在岗中层干部的月工资只有1000多元，下岗工人每月只能拿400多元。如果单独给企业高管人员涨工资，在职工中通不过。他还很有感慨地说：“公司的法人股拍卖，大多一股只卖一块多钱，最低一股只卖六毛钱。可以说，目前大冶特钢的一些生产线比日本特钢的最高水平也不差！这么低的价钱，我真想买，可我却不能买。”
　　冶钢集团的改制已在省市政府拟议之中。黄石市《关于冶钢集团改革发展情况的调查报告》中写道：“鉴于冶金行业属于一般领域和充分竞争性行业，从冶钢实际出发，调查组向黄石市委、市政府提出了两套深化冶钢改革的方案：一是面向海内外投资者一次性整体转让。转让方式采用现货交易。二是分离重组。就是先由政府出面，将企业社会职能和非钢产业全部剥离，再对大冶特钢和东钢为主体的主业部分进行资产重组和产权转让。”
　　然而，冶钢集团的改制工作进展缓慢。据称，以朱宪国为首的大冶特钢领导班子也提出过多种改制方案，但均被有关部门否决。中信泰富的出现，使得冶钢集团的改制工作有望“破壳”。近日，中信泰富董事局高层在记者会上表示，中信泰富所在的集团初期将对大冶特钢投资20亿元，预计还将投入14亿元。有关报道还称，中信泰富意欲把特钢产业打造成集团新的主业，它目前还持有江阴兴澄特殊钢厂79%的股权。2002年，中信泰富曾公告将让兴澄特殊钢厂独立上市，但2003年又宣布取消上市计划。一位证券分析员认为，可能是中信泰富觉得让兴澄特殊钢厂上市周期长，成本高，而改为收购大冶特钢则可迅速实现钢铁产业在国内借“壳”上市。
　　但是，如果“收购”最终变成现实，中信泰富和黄石市政府在短时间内仍轻松不起来。因为在钢铁行业中，大冶特钢的业绩并不突出，去年前三季度的每股收益仅为0.107元。
　　对黄石市政府及冶钢集团来说，今后他们的任务相当艰巨。市政府一位人士分析，冶钢下岗职工45岁以下的男性多，30年工龄以下的职工多。上万名职工的安置，将会给老工业基地黄石带来极大的就业压力，这绝非是用真金白银就能摆平的事。“黄石市区50万人口，就有10几万下岗工人，就业空间太小了！”这名人士说。由此看来，能否妥善安置好冶钢的下岗工人，将是这次收购能否成功的最关键因素之一。 （中国证券报）

fgfwh

煤炭价格上涨可能波及全国

--------------------------------------------------------------------------------
2004-4-7 17:16:00    中国经济时报  


　　3月上中旬，煤炭价格继续延续2月份以来局部地区小幅度调整态势，煤炭市场在资源总体偏紧、交易基本平静的态势下运行。下旬，受煤炭需求持续旺盛和资源状况不佳的推动，新一轮动力煤价格上涨开始从煤炭产地启动。
　　一、全国煤炭产运销情况。从国家煤矿安全监察局召开的调度会上获悉，今年1月1日至3月21日，全国原煤产量完成31079万吨，同比增长18.2%。统计显示，截至今年3月25日，全国铁路已装运煤炭21903万吨，比去年同期增长13.6%。与2003年全年铁路运量平均增长7.61%相比，今年以来增量可谓非常明显。
　　二、煤炭价格出现大范围上涨迹象。3月末，煤炭价格上涨的消息不断从各地传来，山东枣庄矿务局、兖矿集团等煤炭生产企业先后上调煤价。山西省内煤炭价格自发上浮，神华集团、平朔煤炭公司也准备上调煤价，还有煤炭企业也跃跃欲试，已经开始或正在准备上调煤炭价格的幅度大多在10－30元／吨之间。煤炭（主要指动力煤）市场自3月下旬开始酝酿的新一轮价格上涨行情，将依旧从煤炭产地逐渐向外扩展，此次价格上涨将有别于2月中下旬，由于利益调整导致的局部地区或个别环节煤炭价格波动，影响范围有可能波及全国。
　　初步分析，当前仍然偏紧的煤炭资源、淡季不淡的电煤供求、过低的电煤库存、水电增长缓慢、局部地区电煤供求矛盾恶化等电煤供求现状，是本次煤炭价格上调的主要动力。此外，持续上涨的焦炭、炼焦煤、洗精煤价格；价格接连上涨的无烟煤市场；炼焦煤、洗精煤等冶金用煤与动力煤价格差距越来越大的比价效应；不断上扬的国际动力煤市场价格，也给国内动力煤价格再次上涨创造了较好氛围。
　　我们担心，如果山东和晋陕蒙地区的煤炭企业参与这轮煤炭价格调整，将引发全国范围内煤炭价格上扬，进一步拉大市场煤交易价格与计划合同供应电煤价格的差距，增加由于价格问题导致的电煤供求矛盾。
　　三、本月电煤供求有三个方面问题值得关注。其一，火电生产超速增长，电煤消耗增量明显。到2月底，全国火电发电量累计完成2754.24亿千瓦时，比去年同期增加431.67亿千瓦时，需新增原煤消费约2266万吨；其二，发改委“内部明电”效果欠佳。国电公司系统电煤库存依然较低。据中能电力工业燃料公司统计，在国家发改委发布“内部明电”一个多月以后的3月30日，国电公司直供系统的煤炭库存为724.87万吨，平均仍只有6.69天的耗用水平，库存水平仍然处于安全警戒线以下。其三，信息表明，3月份国电公司系统电煤库存一度降至十年来的最低点。
　　四、运输问题对煤炭供求关系的影响仍然明显。首先是铁路煤炭运输运力依然紧张。3月下旬全路日请车已突破28万辆，而铁路部门每天最大装车能力不足10万辆，满足率不到40%。其次是海上煤炭运力吃紧、价格高位运行，对煤炭流通和价格的双重影响进一步加剧。
　　五、煤炭出口数量减少，来年出口谈判顺利。截至2月底，全国累计煤炭出口1400.41万吨，同比下降5.19%。继1月份下降1.02%之后，煤炭出口连续第二个月呈下降趋势。由于这一状况出现在2003／2004国际贸易年度末期的合同履约高峰阶段，预计新的贸易年度开始之后，全国煤炭出口数量有可能进一步萎缩。
　　2004年国内煤炭市场供求状况变化，及其可能引发的煤炭出口政策调整，特别是出口配额制度如何运用，已经引起涉煤外资机构的广泛关注。
　　2004／2005年我国煤炭出口的谈判工作已经接近尾声，对韩、对日“长协”的数量、质量、价格已经基本确定，中煤能源集团公司的高层将于4月中旬首先赴日签署协议，然后转赴韩国签署协议。2004／2005年我国对日、对韩出口煤炭的质量将比上个贸易年度有所下降，其中大同煤的主要指标将与内贸煤炭通行指标相接近；煤炭出口的价格将大幅度上涨，预计，对韩、对日“长协”具代表性大同动力煤种的ＦＯＢ价格将分别达到每吨45美元和48.3美元左右；此外，与2003／2004贸易年度相比，我国煤炭“长协”出口的数量将有所减少。《中国经济时报》

fgfwh

我国将出现100万吨食糖缺口  

--------------------------------------------------------------------------------
2004-4-7 17:20:00 李文   全景网  


    从刚刚结束的2004年春季全国糖酒会上传出信息，2003跨2004年制糖期，我国将出现100万吨左右的食糖缺口。
　　2003年11月在桂林召开的全国食糖产销工作会议上预测，2003跨2004年制糖期，全国将产糖987万吨，其中：甜菜糖72万吨，甘蔗糖915万吨。由于广西等地去年干旱少雨，甘蔗单产降低，中国糖业协会近期将2003跨2004年制糖期全国产糖量的预测由987万吨调低为950万吨。
　　中国糖业酒类集团公司总经理王新国分析指出，从本制糖期截至今年1月末的情况来看，我国食糖产量有所减少，全国累计减少17万吨，主要原因是甜菜糖减产47万吨，而甘蔗糖不仅未减产，反而增产30万吨。估计本制糖期全国产糖量在950万吨－980万吨之间，与同期全国需求量1050－1080万吨比较，缺口在100万吨左右。由于国庆节及年末饮料等食品行业用糖量较大，预计市场食糖供应出现短缺的现象会在今年9月前后出现。作出以上判断主要源于以下几点理由：
　　第一，全国产糖量将降低。据农业部市场预警系统监测，目前南方甘蔗糖生产正当旺季，北方甜菜糖生产已接近尾声。从全国食糖生产情况看，甘蔗糖增加，甜菜糖减少。糖料收购价格目前仍处于较低水平，由于与其他经济作物相比，种植糖料的比较效益仍然较低，因此也影响了农民的种植积极性。国际糖业组织预计，我国的糖产量将从上年度大约1100万吨下降到987万吨，甚至可能低至950万吨。
　　第二，饮料等食品行业用糖量将进一步增加。本制糖期产糖量减少，榨期将提前结束，并提前进入纯消化工业库存期；而饮料等食品行业用糖量将进一步增加。以饮料行业为例，2003年含糖饮料产量比2002年增加17.26％，今年将进一步增加。因此，预计本制糖期国内食糖总需求量继续呈增长态势，将达到1050万吨－1080万吨，食糖库存有所下降。国际糖业组织的报告预计，本制糖期我国的食糖消费量约为1100万吨，较上年度增加8％。
　　第三，国际产量降低、消费增长。据国际糖业组织预测，2003跨2004年制糖期全球食糖产量为14699万吨，这是自2000跨2001年制糖期以来生产出现的第一次滑坡。德国权威商品分析公司利希特（F.O.Licht）公司日前发表的一份报告说，欧盟2003跨2004年制糖期甜菜糖产量将从早些时候预计的1740万吨下降到1650万吨。该报告分析说，西欧甜菜糖产量的下降在很大程度上是由于甜菜播种面积缩小和去年夏天天气不利。另外，巴西食糖供给虽然过剩，但国际运费连连攀升，将影响该国的出口。与此同时，本制糖期国际食糖的消费量预计为14561.6万吨，增加2.9％。上述原因在一定程度上也将制约我国的食糖进口量，从而影响供求总量。
  作者：李文

fgfwh

澳柯玛：半导体之王 比肩方大

--------------------------------------------------------------------------------
  华安证券  



  注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。


    方大因一则“高亮度半导体芯片问世”传闻连续出现了几个涨停，且仍犹意未尽，随时有再度爆发的可能，近期热火半导体照明概念仍有望持续下去。我们建议投资者关注600336澳柯玛，随着高亮度发光二极管（H－LED）的研制成功，其半体导照明产品已大规模的投入生产，拥有的半导体概念比方大是有过之而无不及，但目前股价却仅仅只有7无出头（方大为13.7元），价值严重低估。

    半导体照明先驱企业

    半导体照明领域是我国为数不多的与发达国家差距不大的高新技术，几年以前600336澳柯玛就开始跟踪该项技术动态，并将其产业化作为企业结构调整的重点。在发展自有技术基础之上，澳柯玛还加强与科研院所的技术交流合作和国外技术的引进，其技术储备和应用始终处于行业领跑地位。去年9月，随着高亮度发光二极管（H－LED）产品的研制成功，标志其在光电产业领域的研究开发方面又获得了新的突破，大举进入半导体照明产业，与国内其它同行相比，可以说是半导体照明先驱者。

    公司投资LED光源产业，正是看准了其所蕴涵的巨大的市场潜力，因为半导体照明产业既是一个技术密集型产业，又是一个劳动密集型产业，尤其是2003年6月以来，国家半导体照明工程正式启动，更是标志着半导体照明产业发展将迎来一个蓬勃的春天。为配合国家新近启动的“半导体照明工程”的实施，公司在半导体照明项目上取得较快进展，自9月份公司半导体照明产品问世以来，通过不断完善产品结构和开拓产品应用领域，半导体照明已开始运用于多种设施和城市亮化工程，前景相当乐观。

    锂电大王 潜力巨大

    公司的锂离子电池项目也呈现强劲的发展态势，生产的各种型号锂离子电池均达到国际水平，不仅畅销国内，而且远销美国、韩国、东南亚、西亚、南非等国家或地区。近期公司的日产销量已达10万只，生产规模已进入了行业的前三名。与此同时，公司开发出的锂离子电池自行车、旅游观光车、高尔夫球车、货运车四大电动产品，年产能力也达到6万辆。随着锂离子电池进入规模化生产阶段，锂电池项目将成为公司巨大的利润增长点，发展潜力相当大。

    比肩方大 奋起直追

    600336澳柯玛与方大相比，有具有两大优势，第一是半导体底子厚，方大还是传闻，而澳柯玛的半导体照明产品却已在生产。第二是价低，一个13.7元，一个仅仅7元出头，差价达一半多。认识了这两点之后，想来看好半导体产业前景的投资者不会再去追买方大了吧，毕竟其股价已经高处不胜寒，要买就买澳柯玛，同样的题材，超低的价格，零风险投资，特别在年报这颗“地雷”挖了之后，后市有望奋起直追，赶超方大。

    本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。(华安证券)

fgfwh

莫高股份：啤酒提价的最大受益者

--------------------------------------------------------------------------------
2004-4-7 16:39:00    大连宝鼎  



  注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。


    莫高股份（600543）：公司现为甘肃省最大的大麦芽、葡萄及葡萄酒生产企业，产量规模和经济效益连续多年居甘肃省同行业首位；为甘肃省最大的复方甘草片生产企业，产量规模和经济效益连续多年居全国前三位。拥有甘肃省最大规模的葡萄种植基地，是甘肃省重要的生态农业示范种植基地和优质脱毒葡萄种苗生产基地，是国家重点扶持发展的农业产业化龙头骨干企业之一。近年来主营业务收入和净利润呈快速发展的趋势，具有良好的盈利能力。主导产品大麦芽（啤酒工业的重要原料），主要供应国内啤酒生产厂家，2003年度其业务收入和业务成本占全部主营业务收入和主营业务成本的比例分别为50.43%和56.90%，由于原料生产上具有地区优势，保证了盈利的持续性。

    公司通过上市募集资金基本投向扩大再生产，3亿资金投向年新增10万吨麦芽以及30万亩优质啤酒大麦示范基地建设等四个项目。在原有规模的基础上进一步做强主营，由于年初以来农产品价格持续攀高。公司的项目投产后的背景较为看好，同时，在麦芽价格上抬下，啤酒厂商的产品提价逐渐提上日程，作为啤酒原材料的供应商，公司将首当其冲，成为最直接的受益者。此外，公司在甘草产品垄断经营，具有极强竞争的优势。

    公司上市以来高开低走，上市首日换手达到53.73%，显示资金关注度较高。随着股价的逐渐走平，介入资金基本完成的筹码的锁定。股价一直围绕在10.46—11.15元之间的窄小区间徘徊，主力的运作相对较为平稳。对比同期上市的新赛股份、敦煌种业等同类个股，该股在基本面上占有相对优势，而流通盘不过5600万，适合主力资金偏好，比价效应明显。由于近期小盘次新股趋向于活跃，该股开始延5日均线向上盘出，在资金的逐波介入下，后市有望出现持续攀升的走势。

    本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。(大连宝鼎)

fgfwh

龙头股份：新崛起的“短信游戏股”

--------------------------------------------------------------------------------
2004-4-7 16:43:00 曹远刚   银河证券  



  注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。

    江西水泥又拉大阳，游戏板块有卷土重来之势。龙头股份(600630)目前是最低价的游戏概念股，龙头股份为第一大股东，持有47.5％股权的上海龙头张江信息产业有限公司主营短信和网络游戏开发、推广，龙头股份董事长朱匡宇亲自担任龙头张江信息产业公司的董事长。龙头张江专门开设了"5249.com"游戏网站，可通过直接登陆网站参与，也可以通过手机互动参与，具备了网络游戏与手机游戏双重特征。公司现正在全国范围内推广自行开发的"神机" 网络游戏卡，龙头张江大肆招兵买马，大举占领各地的手机充值卡、游戏卡市场、便利店、彩票点、网吧、报摊、学校等销售网点，促销网络游戏卡，企业发展潜力巨大。

　　龙头张江推出的新短信游戏包括《暗情表白》、《超级损友》、《天下第一弹》、《整蛊老板》、《神机股市竟猜》等，内容涉及爱情、玩笑、智力等；还有《21点》、《买大小》、《猜数字》、《石头剪刀布》等常见的游戏，每次收费1元，毛利非常可观，怪不得靠短信翻身的我国三大门户网站股价在纳斯达克以倍数上升。而《极品笑话》、《趣味猜迷》、《演出信息》等栏目则采用包月制，20元/月，另外公司还提供了包括影艺名星图片、铃声下载等大量无线增值服务，尤其是该网站的"人在旅途"栏目中提供了"同城交友"的平台，其形式如同某著名门户网站推出的增值服务"同城约会"，且收费低廉，4元包月，因而深受年轻人的喜爱。

　　同属上海百联集团的第一百货和华联商厦周三双双停牌，有重大事项公布，拉开了上海本地股合并重组的序幕。龙头股份和上海三毛的大股东同属上海纺织集团，未来有机会步第一百货和华联商厦和后尘，成为金融创新的受益者，上海三毛的走势近期非常之强，因此具有短信、网络游戏等多项题材的龙头股份未来机会很大，该股近期成交稳步增长，主力介入迹象明显，值得高度关注。

常赢避险

今天大盘在技术上还有下探的要求。

蓝色网眼

首例上市公司间吸收合并 一百拟吸收合并华联  
2004年04月08日 07:10:08


　　中国证券市场首例上市公司间吸收合并案将问世
　　○华联商厦和第一百货非流通股折股比例为1:1.273,流通股折股比例为1:1.114
　　○第一百货和华联商厦流通股现金选择权价格分别为7.62元和7.74元
　　○控股股东及其关联股东不参加对合并预案的表决
　　市场纷传已久的第一百货与华联商厦的合并事件终于尘埃落定。根据两公司今日发布的董事会决议,本次合并拟以第一百货为合并方,华联商厦为被合并方,合并完成后华联商厦的资产、负债和权益并入第一百货,华联商厦的法人资格被注销。合并后存续公司将更名为上海百联集团股份有限公司(暂定名)。在董事会决议公告日(2004年4月8日)至中国证监会核准本次合并换股完成日期间,第一百货和华联商厦挂牌交易的股票进行停牌处理。
　　据两公司今日发布的预案说明书显示,本次合并方案针对非流通股和流通股分别设定两个折股比例。其中,非流通股折股比例以每股净资产为基准,流通股折股比例以合并双方董事会召开前30个交易日每日加权平均价格算术平均值为基准。在此基础上,合并双方主要考虑了商用房地产潜在价值、盈利能力及业务成长性等因素对折股比例进行加成计算。最终,华联商厦和第一百货非流通股折股比例为1:1.273,流通股折股比例为1:1.114。
　　与此同时,为保护中小股东利益,本次合并方案特别设定了现金选择权方案。即在本次合并董事会决议公告后,第一百货和华联商厦的股东(控股股东及其关联股东除外)可就其是否继续持有华联或一百的股份还是申请股份折现进行选择,如选择现金,则股东在2004年4月28日通过其指定交易的证券公司的营业网点提出申请。经中国证券登记结算公司上海分公司确认有效的现金选择权股份将被锁定,该等股份的持有者将在中国证监会核准本次合并后取得现金而退出上市公司。第一百货和华联商厦非流通股现金选择权价格为合并基准日的每股净资产值,分别为2.957元和3.572元；第一百货和华联商厦流通股现金选择权价格为董事会召开前12个月每日加权平均价格的算术平均值上浮5%,分别为7.62元和7.74元。
　　根据现金选择权实施方案,第一百货和华联商厦非流通股现金选择权股份由百联集团等战略投资者购买,流通股现金选择权股份由恒泰证券等机构投资者购买。
　　而在股东大会表决程序上,由于本次吸收合并构成第一百货与华联商厦之间的关联交易,控股股东及其关联股东予以回避,不参加对合并预案的表决,其所持股份不计入有效表决权票数。出席会议股东所持有效表决权的三分之二以上同意,则合并预案通过。
　　此外,在此次合并方案的实施过程中,第一百货和华联商厦将履行股东大会催告程序,并启用独立董事征集投票权制度,以充分保障两公司股东表达意见的权利。
　　另据预案显示,在本次合并完成后,不安排除权处理。
　　这次合并完成后,将有效解决目前百联集团下第一百货与华联商厦间同业竞争与关联交易,实现资源的重新整合与充分应用。预计合并后的新公司将拥有14家大型百货商场与3家购物中心,公司总资产达到597083.25万元,主营业务收入将达416533.84万元,利润总额将达到22008.47万元,股东权益为322936.48万元,其总资产和净资产规模均名列两市商业类上市公司的第一位。（记者 王璐）
　　第一百货与华联商厦概况
　　　　　　　　　　　　　　第一百货　　　　　华联商厦　
总股本(万股)　　　　　　　　　58284.79　　　　　42259.99
流通A股(万股)　　　　　　　　18831.34　　　　　12446.71　
最新收盘价(元)　　　　　　　　9.27　　　　　　　　9.53　
2003年末每股净资产/调整后(元)　2.96/2.62　　　　3.57/3.57







　 上海证券报