2004年6月9日（周三）看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

六月飞雪

深挖中小企业板个股　获取惊人的投资回报

2004年06月08日 16:41  兴业证券




　　笔者看来,当前围绕着中小企业板块的炒作具有较强的投机成份。如何既能分享中小企业高速成长带来的投资惊喜,又能够避免中小企业居高不下的经营失败率所带来的投资损失,最关键的因素可能还在于把握宏观行业大趋势下的个股选择。

　　中小企业板块将是最活跃的股票群

　　当前,全球企业发展面临着两种基本趋势:一种趋势是企业的大型化和巨型化,典型代表是世界500强企业,其中的大多数是通过收购、兼并做大做强的。另一种趋势是企业的小型化和微型化。在众多适于分散生产经营的领域和风险性创新领域,活跃着大量中小企业,它们以灵活、创新、快速应变赢得了许多市场机会。以美国市场为例,美国的中小企业创造了国内生产总值的40%、产品销售额的54%、私营企业产值的50%、就业的60%以及科技创新项目的70%。当前,我国人均GDP已经超越1000美元关口,民间资本也已经初步完成了原始积累过程。可以相信:在我国下一个经济发展的黄金十年中,中小企业将扮演着越来越重要的角色。与之相对应,中小企业板块也有望成为未来十年中国经济中最活跃的股票群体。

　　成长型投资依然要遵循于经济周期

　　在当前宏观整体紧缩的背景下,有观点认为投资于中小企业可以规避宏观经济变动风险,但事实情况可能并非如此。统计历史最悠久的Nasdaq市场GDP波动幅度和Nasdaq指数波幅可以发现:与主板市场一样,中小企业板块(或者创业板)也仍然受制于宏观经济周期的波动,并且具备较为明显的领先特征。在新兴市场中,我们选取韩国Kosdaq指数为样本,也发现了中小企业板块同样遵循于宏观经济景气波动的现象。

　　中小企业板块与主板市场一脉相承

　　对Nasdaq指数和DJC指数的历史波幅统计可以发现:两者指数除了1999年创业板指数出现了脱离主板指数的狂飙之外(两年后的事实证明这是一次巨大的股市泡沫),在近20年的大部分时间里,创业板和主板市场之间的波动基本同步。从波幅来看,我们可以发现创业板的指数波幅明显高于主板市场,这也从另外一个侧面验证了创业板市场存在的高收益来源于其较高的风险溢价。当前,活跃在主板市场中的小盘次新股直接属于主板市场,而即将开设的中小企业板块的发审运行机制也与当前的主板市场大同小异。因此,笔者预计当前的小盘次新股和未来的中小企业板块都将迟早回归于主板市场的运行趋势。

　　如何应对当前小盘次新股的持续活跃

　　从整体趋势上来看,笔者认为当前小盘次新股炒作成份居多,未来的总体趋势将是回归主板市场。但是,由于小盘股的投资魅力恰恰不在于整体,而在于个股。因此,脱离于板块特征的个股选择将成为当前及未来一段时间投资者进行成长投资的首选策略。

　　从目前情况来看,近期发行的中小盘新股显示出独特成长性的个案不多,建议投资者密切关注新发的中小企业股票,重点关注那些优势行业中,具备独特竞争力的中小企业。在本轮宏观紧缩进入尾声之后,这类企业很有可能为投资者提供惊人的投资回报。反之,对于那些没有行业与竞争力优势,依靠近期板块升温才上涨起来的一般公司,投资者则需要坚决回避,因为中小企业低存活率决定了大多数的绩平小企业将成为牺牲品。

六月飞雪

液晶概念股全景图(之二)

2004年06月08日 15:47  银华投资



　　(二)投资上游原材料的公司

投资上游原材料公司项目一览表

公司名称
项目名称
主要产品
项目总投资额(万元)
年产能
新项目效益

滤光片
      
深天健
深圳莱宝高科技股份有限公司(参股23％)
彩色滤光片
  33万片
年产值为3300万美元

南玻A
CSTN/TFT彩色滤光片项目
CSTN/TFT彩色滤光片
3200万美元
36万片
  
南玻A
彩色滤光片二期扩产项目
CSTN/TFT彩色滤光片
7600
12万片
每年可创造销售收入6000万元

液晶显示模块(LCM)
      
京东方
京东方现代(北京)显示技术有限公司
STN模块
2934万美元
折合 1.8 "模块 1800万片
预计平均年销售收入 179568万元，平均年税后利润16631万元

华东科技
LCD模块生产线技术改造项目
STN模块
2990
600万片模块
预计销售收入约39840万元

超声电子
汕头超声显示器有限公司第二期STN-LCD生产线项目
STN模块
11376
8万平方米
预计年销售收入22500万元

ITO导电膜玻璃
      
方兴科技
ITO导电膜四线
TN-LCD用ITO
3000
400万片
销售收入4000万元，净利润1000万元

方兴科技
600万片ITO导电膜玻璃生产线
STN-LCD用ITO
13500
600万片
  
中国化建
凯盛信息材料有限公司(参股33％)
TFT-LCD玻璃基板
18994
55万平方米
尚没有实质性进展

耀华玻璃
秦皇岛耀华玻璃工业园有限公司
液晶显示基片
19497
83万重量箱
预计年销售收入17344万元,实现利润1580万元

南玻A
精细玻璃事业部
TN/STN-LCD及触摸屏用导电膜玻璃
  1200万片
2003年实现销售收入22970万元，实现净利润5301万元

液晶显示屏背光源
      
联创光电
江西联创世光科技有限公司一期项目
手机彩屏背光源
  10000
建成投产后预计可实现销售收入2亿元、利润2000万元

联创光电
江西联创世光科技有限公司二期项目
TFT液晶显示屏背光源
20000
  预期可实现销售收入5亿元

偏光板 (膜)
      
佛塑股份
纬达光电材料项目(控股55％)
偏光膜
15200
100万平方米
预计年销售额达3亿元

深纺织
深纺乐凯光电子材料有限公司(参股47.95％)
TN型LCD用偏光片
6800
60万平方米
2003年亏损101万元

导光板
      
梅雁股份
广东梅县梅雁TFT显示器有限公司(控股86.77％)
带点阵导光板
23000
1265万片

海杉

银行股大跌说明什么？  
2004年06月08日 15:22:32


　　如果说前期国债的大跌，是加息压力在国债市场的提前反映的话，则周二6月6日银行股的大跌，是加息压力在盘面上的显现。上证报早市盘前《周小川指出：利率变动要跟上价格变化》的报道当中，突出的位置提到：“周小川说，央行要加强对物价水平和结构的监测分析。”“如果价格变化到一定程度，利率变化跟不上价格变化，一方面会导致企业囤积原材料，加剧原材料紧缺；另一方面形成负利率，导致居民消费行为和消费倾向的变化。”“尤其需要改进调查统计的分析框架和分析方法，设计一些超前指标，对经济形势的变化苗头及早做出判断。”
　　从上述言论看，在上个月消费品价格指数上扬4.5％左右、逼近5％警戒线的情况下，在美国快的话六月、慢的话三季度可能加息、并有有预测年内美国可能加息4次的背景下，银行如果因为物价继续上涨等原因而提升存款利率、贷款利率，一方面将增加存款利息支出、另一方面将减少贷款业务，则银行股业绩的看跌，就在情理之中。则银行股投资价值和股价的看跌，就在情理之中。
　　考虑到银行提升利率的利空尚未公布，加上创业板新股打包上市的压力尚未实质性消化，则目前股指仍旧处于下跌中继的位置，仍旧处于下跌的“半山腰”上。这就是加息压力导致银行股大跌所说明的事情。
□ 叶剑

海杉

5月份生产资料市场价格总水平7个月来首次回落  
2004年06月08日 21:08:31


　　据中国物流信息中心统计分析，5月份,我国生产资料市场价格总水平比四月份回落1.4%，自去年10月份以来首次出现回落。
　　5月份，在生产资料市场价格总水平回落的同时，市场价格变化表现出一升一降的特点。其中，能源类产品价格涨势依然强劲，煤炭价格同比上涨16.1%，石油及制品价格同比上涨8.9%。而另一方面，钢材产品和有色金属产品价格则继4月份后继续明显回落，落幅达7.6%。其中以线材价格下降的最为突出，比上月回落20.4%。业内人士认为，钢铁产品后续市场价格将进一步放缓，直到这一轮宏观调控政策的影响力逐渐平和时为止。

投机赢家

台湾投资奇女子：不太可能跌到1300点  
2004年06月08日 10:23:47







　　沪深股市经过两个多月的回调，上证综指今日再跌24.94点，以1517.14点报收，于是，“沪指将跌到1300点”的论调被不少个人投资者认同。
　　不过，有“台湾投资奇女子”之称的湘财荷银基金公司董事长章嘉玉却认为，今年还有巨量的基金、社保基金、保险资金、QFII四大资金将新入股市，上证综指不太可能跌到1300点。
　　她同时提醒个人投资者，要战胜个人理财情绪中的“三个敌人”：贪婪、恐惧和盲从。
　　资金供应充沛
　　4月份以来，随着宏观调控力度的加大，沪深股市出现连续回调，其中，上证指数下跌幅度已经超过15%。对此，章嘉玉表示，这意味着市场离底部已经不远了。
　　章嘉玉解释说，“我们估计，中国今年GDP增长为9%，明年在8.5%左右，仍然是新兴市场中的佼佼者。虽然现在进行调控，但政府的目的是希望经济温和地上涨，不同于1993-1996年的宏观调控。”
　　章嘉玉指出，股市的资金供应比较充沛。
　　首先是基金规模在增大。今年以来，已成立的基金达到22只，资产规模达到1300亿元，现在建仓平均不到两成，下半年基金募集规模估计可以达到700亿-800亿元。
　　其次是QFII，现在的规模是17亿美元，估计今年全年度的规模可达到22亿美元（约170亿元人民币）；再次是保险资金，现在保险资金入市规模只有6.5%左右，离上限15%还有很大空间。
　　另外，社保基金将在最近再度进行管理人招标，估计会有200亿元左右的资金可以进入股市，另外，还有企业年金等。
　　“1300点将会是沪市7年来的大空头，我认为不太可能跌到那里，估计股指将在1500点附近振荡为主，八九月状况会有好转。”章嘉玉很有信心地说。
　　投资者要警惕“三个敌人”
　　作为个人投资者，章嘉玉曾有在三年内从50万台币（约为14万人民币）赚到8000万台币（约2200多万人民币）的大成功，也经历了一年内8000万台币资产灰飞烟灭的大失败，在总结经验教训后，她转向机构投资。
　　她认为，证券市场走的路就是“淘汰散户”，“个人投资者没有资讯，怎么赢？”
　　更重要的是，她认为个人投资者在理财情绪上有“三大敌人”：“第一个敌人是贪婪。”“第二敌人是恐惧，一种是不敢投资的恐惧，另一种是不敢在低位投资的恐惧，很多人在1700点是敢买股票，但到1500点时却不敢买了。”“最后一个敌人是盲从，别人买的时候我跟着买，别人不敢买，我也不敢买。”
　　因此，很多个人投资者包括一些盛极一时的大户们都消失得无影无踪，相比之下，基金公司有严格的投资管理、风险管理制度，又有很完善的法人治理结构，可以扮演越来越重要的角色。(记者　强燕)
　　今年将投入股市的新增资金
　　　类别　　　　　规模　
　　基　金　　　700亿-800亿元
　　QFII　　　　5亿美元（约40亿元）
　　社保基金　　　　200亿元
　　保险资金　　　　暂不详
　　企业年金　　　　暂不详

方圆王

　　今日大盘继续加速下跌，市场到处弥漫着恐慌气氛，上证指数1500整数关口轻松告破，尾盘报收于1493.81点。盘中在最低打至1488.63点，即1307-1783点涨升行情回调的0.618黄金分割位后，产生了小幅的反弹。我们认为大盘正处于光明与黑暗的十字路口，即面临牛市与熊市的抉择。而大盘转为熊市的危险正步步逼近！

方圆王

从技术角度分析，大盘面临牛熊抉择
    黄金分割理论认为，在牛市中2浪回调的幅度不应该进入1浪涨升的0.618黄金分割位之下。而今日大盘最低打至1488.63点，正好处于这个重要的技术关口。因此大牛市的观点正面临市场严峻的考验，而大盘转为熊市的危险正步步紧逼！如果大盘在此止跌，进入筑底盘整，那么市场还有光明的前景；如果大盘破此点位而下且不能迅速拉回，则市场有步入黑暗漫长熊途的危险。而种种迹象表明警惕这种危险不是没有道理。

方圆王

从宏观面看，国民经济将进入短期低谷

    国家信息中心最新预测称，剔除去年“非典”因素影响，中国第二季度GDP实际增长为9.5%，低于去年第四季度和今年第一季度。这虽表明中央的宏观调控效果正在显现，但今年一季度可能成为本轮经济增长周期的顶峰。新华社近日报道的汽车业现状似乎印证了这种预测。连续3年增幅保持50%以上的中国汽车市场，5月份的销量出现全面滑坡，比上月骤然下降20%，库存积压占到总产量的10%以上。有的企业销量下滑竟在30%以上。我们仍长期看好中国经济走势，但是由于中央的宏观调控，短期内国民经济陷入回调将不可避免。这将对证券市场的基本面产生根本影响，从而大盘转为熊市就有了宏观经济层面的依据。所以熊市担忧也不是空穴来风。

方圆王

从盘面分析，下跌动能意犹未尽

    投资者要警惕大盘蓝筹隐藏的风险。今日大盘蓝筹的疯狂作空成为市场下跌的主要动能。中国石化、民生银行、中国联通、一汽轿车等行业龙头品种今天都出现的破位大幅下跌，给市场造成了极大恐慌。大盘蓝筹陷入调整的根本原因就是投资者对蓝筹公司所在的行业前景及盈利预期产生了转折性变化。这些变化有紧缩调控的因素，也有宏观经济层面的因素。汽车板块就是有力代表。本轮经济的复苏汽车行业走在了前头，因此汽车板块先于大盘在2003年初就展开了波澜壮阔的牛市行情，其后是钢铁、石化、电力等奋起响应，进而有了1307-1783点的涨升行情。而今，汽车行业也先于其他行业显露颓势，查看龙头股一汽轿车的走势，其已经完全吞吃了大盘1307点以来的上涨成果，这极可能对其他蓝筹板块产生示范效应。而我们多次指出几乎所有的蓝筹个股都受到了30日均线的压制，继续向下成了无可奈何的选择。因此大盘蓝筹的中级调整还远未结束，这对大盘将继续形成强大压力。
    科技板块上攻动能不足。近期科技板块的持续活跃是大盘企稳反弹的主要力量和寄托。今日一些光通信设备制造和电子元器件个股仍在盘中逞强，但是其上升空间明显受到了大盘颓势的抑制，而且经过几周的强势科技板块也有调整要求。期待科技板块继续大幅上攻需要市场信心的恢复。
    因此大盘有继续下跌转为熊市的危险，关键是看今后几天多空双方对1490技术点位的争夺情况。稳健的投资者目前还不宜急于入场抢反弹。

方圆王

交易备忘　2004年06月09日　星期三
深科技Ａ(000021)　股东大会，10派1元(含税)，03年度经营班子工作报告，财务决算报告，聘请深圳大华天诚会计师事务所，修改公司章程，对已履行的连带担保责任实施债转股，人事变动；
深南电Ａ(000037)　A股股权登记日及B股最后交易日，10派4.68元(含税)；
胜利股份(000407)　除权除息日，10转2派0.50元(含税) ；
燕化高新(000609)　除息日，10派1.00元(含税)；
中兴商业(000715)　除息日，10派1.10元(含税) ；
京东方Ａ(000725)　除权除息日，10转5派0.1元(含税)；
方向光电(000757)　除权日，10转6；
安泰科技(000969)　除息日，10派1.68元(含税)；
四川路桥(600039)　转股上市日，10转2；
上海汽车(600104)　除权除息日，10送3派1.50元(含税)；
乐凯胶片(600135)　红利发放日，10派5元(含税)；
国电南自(600268)　除息日，10派1.20元(含税)；
航天信息(600271)　除息日，10派9元(含税)；
江苏申龙(600401)　红利发放日，10派0.50元(含税)；
海通集团(600537)　除权除息日，10转4派1.8元(含税)；
方兴科技(600552)　红利发放日，10派1元(含税)；
信雅达(600571)　转股上市日，10转6；
广电电子(600602)　除息日，10派0.5元(含税，B股:10派0.06041美元)；
福耀玻璃(600660)　除权除息日，10送3.50转6.50派3.00元(含税)；
ST大江(600695)　股东大会，2003年利润不分配不转增，青浦沈家浜肉禽场、青浦木家桥肉禽场提前终止联营，昆冈肉禽场、天马肉禽场、大江饲料厂动迁；
西单商场(600723)　股东大会，2003年利润不分配，不转增，西单商场餐饮、超市装修改造，对北京法雅商贸有限责任公司增资，修改公司章程，续聘会计师事务所，人事变动，计提存货跌价准备，核销应收款项坏帐情况，变更会计政策；
宁波海运(600798)　除息日，10派1.30元(含税)；
交大科技(600806)　股东大会，2003年利润不分配，不转增，核销600万元不良存货，停止执行公司与昆明昆机集团公司签订的两项合同，续聘会计师事务所及审计师；
海欣股份(600851)　股东大会，10派1元(含税)，授权董事会对所属企业贷款予以担保，续聘会计师事务所，修改公司章程；
(002003)伟星股份　配售缴款日；
(002006)精工科技　向二级市场配售3000万A股,价格7.72元/股,申购代码：深市002006,沪市739006；
(100726)龙电转债　兑息日为2004年6月9日，每百元面值利息为1.5元(含税)；
(600273)华芳纺织　公司2003年度股东大会延期至2004年6月25日召开；
(600338)*ST珠峰　公司2003年度股东大会延期至2004年6月29日召开，其他事项不变；
(600723)西单商场　召开股东大会,审议:2003年度利润不分配,不转增等议案；
(600726)龙电股份　兑息日为2004年6月9日，每百元面值利息为1.5元(含税)，召开股东大会，审议2003年度利润分配等议案；
(600975)新五丰　3500万股A股在上交所上市；
(900917)海欣Ｂ股　召开股东大会,审议:关于2003年度利润分配预案等议案；
(900937)龙电Ｂ股　兑息日为2004年6月9日，每百元面值利息为1.5元(含税)；
(000090)深天健　实际每10股派现0.672元, 股权登记日；
(100236)桂冠转债　实际每10股派现2.40元, 股权登记日；
(200037)深南电Ｂ　实际每10股派现4.41港币, 最后交易日；
(200725)京东方Ｂ　实际每10股转增5.00股, 派现0.094港币,除权基准日；
(600236)桂冠电力　实际每10股派现2.40元, 股权登记日；
(600258)首旅股份　实际每10股派现1.20元, 股权登记日；
(600269)赣粤高速　实际每10股送5.00股,转增5.00股,派现0.60元, 股权登记日；
(600376)天鸿宝业　实际每10股派现1.20元, 股权登记日；
(600589)广东榕泰　实际每10股转增2.00股, 派现2.00元,股权登记日；
(600708)海博股份　实际每10股送3.00股,转增2.00股,股权登记日；
(600898)三联商社　实际每10股送1.00股, 股权登记日；
(900901)上电Ｂ股　实际每10股派现0.06041美元, 除息日；

方圆王

枪打出头鸟“第一股”喊冤

　　　自从“当选”中小企业板“第一股”，新和成就成了市场关注的焦点，一些质疑公司涉嫌违规、造假的文章也开始在网上流传。为此，记者采访了新和成公司的有关高层。该人士十分委屈地表示，“新和成根本没有问题，这次遭质疑，完全是枪打出头鸟。”昨日，新和成首次对各种质疑进行了正面回应。
　　质疑一：新和成提前半年发股？
　　市场质疑：
　　通常情况下，上市公司发行新股的“保荐机构”与“主承销商”往往是同一家。但新和成的保荐机构是第一创业证券，主承销商却是华西证券。根据今年颁布实施的《证券发行上市保荐制度暂行办法》第二十条：保荐机构推荐其他机构辅导的发行人首次公开发行股票的，应当在推荐前对发行人至少再辅导六个月。
　　按照这一条款，既然新和成此前是由华西证券辅导的，那么，当第一创业证券以保荐机构的身份出现时，它是不是应该再对新和成辅导六个月呢？换句话说，新和成存在提前半年发行之嫌。
　　公司回应：
　　由于有部分证券公司没有取得保荐资格，为保证保荐制度与现行的通道制平稳过渡，证监会发行监管部于2004年5月24日下发《关于保荐制度实施有关问题的函》，其中规定：“自首批保荐机构和保荐代表人名单公布之日起，在审企业的主承销商未能注册登记为保荐机构的，该机构可以继续完成该在审企业发行上市前的剩余工作，但发行人发行前应另行聘请保荐机构进行持续督导……”??因此，在最新的规定中，允许未取得保荐资格的机构继续发行事项。公司聘请新的保荐机构，是根据证监会的要求执行的，并得到了证监会的认可。
　　记者点评：这一点无可厚非，也是合情合理的。
　　质疑二：资产负债率越“红线”？
　　市场质疑：
　　按照规定，只有净资产在总资产中所占的比例不低于30%的公司才有资格上市。新和成2003年度一次性派发现金红利5041万元，如果据此调整该公司2003年末的数据，公司自身净资产占总资产的比例降到了27.03%，是否已不能满足该要求？
　　公司回应：
　　2002年证监会下发的《关于拟公开发行股票公司资产负债率等有关问题的通知》则规定：“发行前一年末，资产负债率高于70%的公司申请公开发行股票，应满足‘发行前每股净资产不低于一元、发行后资产负债率原则上不高于70%’两个条件。”??2003年末，新和成母公司资产负债率为66.05%，股份公司发行前每股净资产3.82元，发行后资产负债率为49.48%，完全符合新规定。
　　记者点评：虽然符合规定，但有些勉强。
　　质疑三：上市之前“老底”分光？
　　市场质疑：
　　新和成在利润分配上一直精打细算，但2003年度却大方地推出高派现分红方案，每10股派发红利6元，一次性派发现金红利5041万元，公司董事长及兄弟净得两千万。在未满足上市条件之前，新合成省吃俭用，而一旦股票发行上市或符合条件后，就大肆向老股东分配，其“做指标”的心态原形毕露，为中小企业板开了一个坏头。
　　公司回应：
　　新和成给发行后的全体股东留下了丰厚的未分配利润，扣除2003年度的分红，公司还有1.4亿元（合每股1.23元）的未分配利润由新老股东共享。
　　记者点评：先分红后上市是老股东的权利，但有点伤股民的心，不过留下一笔利润由新老股东共享还不错。

太阳升

txjian

中国最大的一些工业企业正在涉足一个新领域：银行业。
    中国政府监管当局已经开始向数十家中国最大的石油公司、钢铁企业、汽车制造商和食品进口商颁发营业许可证，允许它们开展某些银行业务。此举的主要目的是为这些大型国企提供一个从内部管理公司财务的途径，这些企业多数都将首次对公司财务进行集中管理。这88家已经获得经营牌照并开始运营的财务公司总计拥有资产500亿美元，它们将有权发放贷款、吸收存款并在市场投资。  
    虽然在其他国家，公司下设财务部门或是金融子公司的做法相当普遍，比如通用汽车公司(General Motors, Corp., GM)旗下就有一家General Motors Acceptance Corp.，但是集中化财务控制则是中国企业集团发展进程中关键的一步。此趋势也是一个异乎寻常的强烈信号，说明中国发展滞后、以银行为主的金融业并未赢得信任。
    银行业因此将可能失去一个利润丰厚且相对低风险的业务。比如说，中国最大的能源公司之一中国海洋石油总公司(China National Offshore Oil Corp., CNOOC, 简称：中海油)就在4月份对股东说，准备避开银行，将多达8.2亿美元的存款留在集团的金融业务部门。
    在纽约和香港两地双重上市的中海油在致股东的信中称，中海油的金融部门将比能够为集团提供类似服务的中国各商业银行更高效。而且该公司指出，由于中国的利率和银行收费都由政府监管部门制定，银行吸引客户的手段十分有限。
    设立财务公司有助于中国企业解决传统的低效问题。包括中海油在内的中国大型集团公司往往规模巨大，由一系列独立经营的企业而非单个企业中的不同部门组成。几十年来，由于地域和运营方面均各自分开，每一家子公司往往自成一体，自行制定预算并拥有自己的开户银行。
    中海油首席财务主管邱子磊(Mark Qiu)说，这为现金管理设置了很大障碍。
    金融子公司实现了管理集中化。它使集团内部采购部门等花钱的分部与销售终端产品等能产生收入的部门间建立起了资金纽带。过去，集团可能会在一个银行存款，但从另一家银行贷款，这些都会产生费用。
    监管部门批准企业建立财务公司已有些时日，但这类公司的作用最近才引起人们的重视，而政府今年上半年推出的降低最低资本金要求的规定则为建立财务公司之风起到了推波助澜的作用。
    一些中国最知名企业纷纷成立了财务公司，这些公司受到的监管同银行类似。上海宝钢集团公司(Shanghai Baosteel Group)、上海汽车工业(集团)公司(Shanghai Automotive Industry Corp. (Group), 简称SAIC)、中国石油天然气股份有限公司(PetroChina Co. Ltd. (ADS), PTR, 简称：中国石油)和中国粮油进出口总公司(COFCO)等均成立了金融子公司。
    中国财务公司协会(China National Association of Finance Companies, 简称：中财协会)在其网站上声称，这个金融领域的生力军正在阔步前进。中财协会的业务主管单位是中国央行，它由88家企业集团财务公司组成，成员多是大型工业制造集团，该协会的宗旨是在财务公司和主管机关之间建立桥梁纽带。
    但这些财务公司的建立并未使大型银行完全失去用武之地。中财协会去年发表的一份调查报告中称，其会员企业通常会同一家或多家原先拥有业务关系的银行保持联系，其中多是四大国有银行。即便这些财务公司的部分业务同商业银行重叠，并导致商业银行的业骤然减少，但据该协会调查，财务公司的资产总计仅有500亿美元左右，同2003年中国国有银行2.7万亿美元的存款总额相比不过是九牛一毛。
    不过，中国银行业的业务显然是在流失。比如，中海油称其清算交易所使用的银行机构数量已经从原先最多时的8家减少到了一两家。
    外国银行直到去年年底才获准为中国企业提供全部银行服务，因此它们的现有业务不可能遭受什么损失。不过一些外国公司还是受到了威胁。
    举例来说，贸易公司传统上可以为它们在中国的客户提供信贷。额外提供的这些服务提高了它们能够从一笔钢铁或是大豆贸易中获得的利润。但某商品进口商称，越来越多的中国贸易伙伴开始通过内部融资渠道筹集资金，把外商排除在外，从而使自己在谈判中掌握更多筹码。
    中国最大的炼钢企业上海宝钢的业务发展迅速，本应会成为银行欢迎的低风险客户。该集团的上市子公司宝钢股份(Baosteel)去年从许多国有银行借入了大笔资金。但宝钢的年报披露，去年，为建立一家新的金属片厂，该公司从集团内部的金融子公司安排了人民币1亿元(合1,210万美元)的贷款协议。
    中国最大的发电企业之一中国长江电力股份有限公司(China Yangtze Power Co.)持有母公司中国长江三峡工程开发总公司(China Yangtze Three Gorges Project Corp.)旗下财务子公司23%的股权。去年，长江电力计入人民币580万元的利息收入，这笔收入来自其放在这家财务子公司的存款，同时其向该财务子公司支付了1,390万元的贷款利息。
    中国企业的透明度往往不高，腐败现象严重，筹资行为已经引起一些争议。香港独立股评人大卫·韦伯(David Webb)最近呼吁中海油股东反对该公司继续将资金存入旗下财务子公司的计划。他在网上发起的这次活动以失败告终，韦伯认为，集团内部的存款实际上是无担保贷款，而上市公司不应该向控股股东贷款是良好公司治理的一条金科玉律。
  (华尔街日报)

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　　近一个月来居高不下的国际原油价格很快波及国内。记者昨天获知，中石油与中石化两大集团下属炼厂都已调高了成品油出厂价，并且其大区公司向各省市分公司的调拨价也同时上涨。
　　记者从中石化北京石油公司获悉，中石化华北公司已经上调了给北京分公司的调拨价，汽油调价幅度为每吨100元，柴油调价幅度低于汽油。中石油华北销售公司有关人士告诉记者，该公司也上调了给华北区内各分公司的调拨价。据了解，汽油每吨上调100元，柴油每吨上调60元。另外，记者从燕山石化公司获悉，该公司已经接到并执行了上调成品油出厂价的通知。
　　此次成品油价格上调，是中石油和中石化内部炼厂与销售公司之间的价格变动，但是炼厂出厂价和调拨价上调必然会影响到零售价格。燕山石化有关人士表示，如果完全与国际市场接轨，那么目前的零售价格还有上涨空间。在国际油价上涨的背景下，国内企业成本同时上升，不排除国家再次上调零售价格从而降低两大石油公司成本的可能。
　　国务院发展研究中心产业经济研究部副部长冯飞分析认为，根据目前我国的油价形成机制，成品油零售价上涨是可预见的。我国市场油价以新加坡、纽约、鹿特丹三地价格为参考，一般滞后1个月传导到我国，5月份以来国际油价的上涨应该于6月份在中国市场显现,但是零售价格还受政府调控，目前尚不能断定零售价是否会再次上涨。(文/史宝华京华时报)

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根据易观《２００４中国手机游戏市场焦点报告》显示，２００３年移动数据增值业务ＳＰ整体市场规模约为３７．３３亿元人民币，预计２００４年ＳＰ整体市场规模将达到５０亿元人民币。２００４年整体手机游戏市场规模将接近６亿元人民币，基于ＷＡＰ、ＪＡＶＡ／ＢＲＥＷ等技术平台的手机游戏市场规模将呈现几何增长态势，预计超过１亿元人民币。
    ２００３年短信业务作为运营商和ＳＰ的主要业务收入来源，其规模达到２００亿元人民币，整个ＳＰ的短信市场规模为３３亿人民币。目前来看，短信业务和短信游戏业务主要集中在几大门户类ＳＰ和资深专业ＳＰ。易观研究显示，２００３年国内短信游戏市场规模超过３亿元人民币，其中腾讯由于有特殊的用户资源，在短信业务和短信游戏业务方面占据第一名的位置。手机短信游戏收入排在前五名的ＳＰ还包括新浪１２％，搜狐１０％，ＴＯＭ９％，网易８％。
    手机游戏，在２００３年仅仅还是电信移动数据增值业务中不显眼的一项业务，其风头远远不如短信、彩信和彩铃，也难望网络游戏的项背。但是，伴随着中国移动ＧＰＲＳ和中国联通ＣＤＭＡ１Ｘ数据业务的开展，手机游戏业务将是２．５Ｇ数据业务一个重要的应用领域。２００４年的手机游戏市场将异军突起，成为运营商和ＳＰ另一个争相挖掘的金矿。
    易观研究显示，在２００４年第一季度ＷＡＰ手机游戏的市场份额中，空中网占有１６％，排名第一；其次是深圳迅天、纳维通讯，市场份额分别为１２％和９％，再次是ＴＯＭ，掌中万维。ＷＡＰ市场份额大的ＳＰ主要以娱乐、交友业务为主，如夺宝中华，猫鼠大战。ＪＡＶＡ游戏虽然目前市场规模相对较小，但从市场表现来看，其发展速度惊人。从市场份额来看，空中网占有１５％的份额，排名第一。属于第一梯队的还包括：掌中米格１３％，岩浆数码１２％，数字鱼１１％，群胜网１０％。
    针对蓬勃发展的手机游戏市场，易观资深分析师张鹰认为，手机游戏市场的巨大潜力已经无需多言，但要明确两点，第一，目前手机游戏市场还处于快速成长阶段，无论是ＳＰ还是其它投资者都必须根据自身的实力，来确定最佳的市场战略方针；第二，整个行业的繁荣并不代表独立个体就必然获利。要在这座金矿中挖到自己的那桶金，必须坚持ＳＰ、运营商、终端厂商等产业链各环节的通力合作，合作才是手机游戏市场的未来发展之路。（中国经济时报）

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巴州半导体工业行业协会称，2004年全球半导体产品市场的增长率将超过30%，其增幅将明显高于原先的预测。迄今为止，全球半导体工业行业创纪录的达到了2136亿美元(1745亿欧元)的销售总额。根据去10月份国际半导体贸易协会统计局的市场预测，其行业的销售额增幅为19%。德国半导体行业协会的预测，是根据目前手机和计算机制造行业，对电子元件产品的消费需求的不断提高来确定的。这些生产企业所需的半导体元件占整个半导体市场的40%。
　　这种行业繁荣的市场走势将预示着：2005年的市场增长率将达到8，5%。预测2007年，根据市场循环发展的规律，在强大的市场需求的作用下，半导体行业将会有轻微的下滑。但尽管如此，行业协会期待其增长率将会达到10%.同时认为，整个市场的动力将来自于亚洲。因为向这个地区的生产转移还将继续进行，所以亚洲市场的需求还将进一步增长。在未来的几年中，亚洲地区的增长率大大超过其它地区的平均增长水平

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　　中新网6月8日电据香港文汇报报道，中国水泥协会会长雷前治日前指出，目前中国水泥行业只是出现局部过热，而非全局性过热，国家当前对水泥行业实施宏观调控防止盲目投资、加快结构调整是完全正确的，但在对九部委调查组的调查成果进行研究后制定具体政策措施时，要区别对待、有疏有堵，千万不要一刀切。
　　报道称，他指出，水泥行业投资过热不是全面开花，只是几个省市局部过热。2003年中国水泥生产和消费的热点都集中在沿海6省3市，分别是北京、天津、河北、上海、浙江、江苏、广东、福建和山东，人均消费突破1吨。2003年，全行业固定资产投资总规模809亿元，完成303亿元，其中64%集中在华东6省1市。特别是浙江、苏南和皖南地区，大量的民营资本进入水泥行业，盲目决策和投资的现象十分严重。
　　他指出，中西部地区没有赶上这一轮新型干法窑的发展热潮，湖北、青海、新疆等8省市2003年没有一条新型干法生产线投产，2004年仍有5省市没有建设新型干法窑，很大程度上他们正是出于对宏观调控政策“一刀切”的担心。(蒋潇菁)

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　　中新社北京六月七日电(记者刘育英)中国零售业距离全面开放已不足二百天，在跨国零售巨头加紧抢滩北京的同时，中国的零售集团也加紧布局，争食北京每年两千亿元的零售业蛋糕。??
　　云南零售巨头盛兴集团今日宣布，斥资五亿元在北京开设的三万平米卖场将于月底开业。尽管北京零售业强者云集，但盛兴首创的“超市＋家电”模式在发布会上引起专家重视，认为和沃尔玛的“食品＋百货”方式有异曲同工之妙。??
　　盛兴集团将北京作为其全国战略中心，辐射全国，明年它将进入上海、广州两地，在全国布局。近期，中国各省的商业名企都如盛兴一样加紧扩张，辽宁的大商集团宣布除在沈阳、长春、哈尔滨外，重点进军华北、北京、天津等地，中国零售十强的河北北人集团则计划三至五年内，新开百货店超过十家，超市十五家。??
　　据统计，二00三年中国社会消费品零售总额超过四万亿人民币，到二0二0年将达到二十亿元，发展空间巨大。??跨国巨头也于近期加紧了脚步，也在这几天，家乐福全线推出八百种自有品牌产品，价格比同类品牌低百分之二十。目前家乐福已在中国开了四十八家大卖场，沃尔玛开了三十九家，总投资超过十六亿元，这两家店已加紧在全国范围的选址开店。完

jysolo

Originally posted by 天堂小组 at 2004-6-9 08:26 AM:
600975)新五丰　,有没有他的资料啊，先琢磨琢磨。

【经营范围】畜禽养殖；农业种植；政策允许的农副产品销售；研制、开发、生
　　　　　　 产、销售生物制品、有机复合肥、添加剂预混合饲料、计算机软硬
　　　　　　 件（以上国家有专项规定的除外）；投资食品加工业、管理顾问咨
　　　　　　 询业、自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定公司经
　　　　　　 营或禁止进出口的商品及技术除外）；经营进料加工和“三来一补
　　　　　　 ”业务；经营对销贸易和转口贸易。

【公司简史】
　　 湖南新五丰股份有限公司是经湖南省人民政府湘政函〔2001〕98号
文件批准，由湖南省粮油食品进出口集团有限公司（以下简称“湖南粮油”）
作为主发起人，联合五丰行有限公司（以下简称“五丰行”）、中国农业大学
（以下称“中国农大”）、中国农业科学院饲料研究所（以下简称“饲料所”
）、南粮油食品有限公司（以下简称“南光粮油”）等其他四家发起人以发起
设立方式组建的股份有限公司，于2001年6月26日在湖南省工商行政管理局登
记注册。
　　公司的发起人为湖南粮油、五丰行、中国农大、饲料所、南光粮油。湖南
粮油作为主发起人，将以下资产投入本公司：业务一部、全资子企业湘乡长丰
的全部生产经营性资产、所持五丰实业65．87％的权益、所持正大畜牧50％的
权益和所持韶山长丰80％的权益，以上资产的评估价值为7,700．60万元。五丰
行将所持五丰实业34．13％的权益投入本公司，评估价值为2,993．96万元，其
中2,000．00万元以出资形式投入本公司，993．96万元以债权形式投入本公司。
中国农大投入现金230．77万元，饲料所投入现金46．15万元，南光粮油投入现
金46．15万元。2001年6月14日，湖南省财政厅以湘财权函［2001］84号《关于
湖南新五丰股份有限公司（筹）国有股权管理方案的批复》批准，同意五家发起
人投入本公司的资产和货币总出资额10,023．67万元按1：0．65的比例折为6,51
5．39万股。
【财务指标】　　　　　(注：第四页后为之前年报数据)
┌───────────────────────────────────┐
│　　　类　　　别　　　　　　 2003年报　 2002年报　 2001年报　　　　 --│
├───────────────────────────────────┤
│盈利能力　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　 │
│　每股收益　　　　(元)　　　　　 0.55　　　 0.53　　　 0.41　　　　 --│
│　每股收益(扣除)　(元)　　　　　 0.53　　　 0.52　　　　 --　　　　 --│
│　每股净资产　　　(元)　　　　　 2.24　　　 1.91　　　 1.61　　　　 --│
│　调整后每股净资产(元)　　　　　　 --　　　　 --　　　　 --　　　　 --│
│　每股未分配利润　(元)　　　　　　　0　　　 0.26　　　 0.03　　　　 --│
│　每股资本公积金　(元)　　　　　 0.54　　　 0.54　　　 0.54　　　　 --│
│　经营净利率　　　 (%)　　　　　 8.78　　　 8.98　　　 8.32　　　　 --│
│　经营毛利率　　　 (%)　　　　　17.98　　　19.86　　　20.12　　　　 --│
│　净资产收益率　　 (%)　　　　　24.53　　　 27.5　　　23.16　　　　 --│
│　净利润率　　　　 (%)　　　　　 8.78　　　 8.98　　　 8.32　　　　 --│
│偿债能力　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　 　　 　 │
│　流动比率　　　　　　　　　　　 1.48　　　　1.4　　　 1.22　　　　 --│
│　速动比率　　　　　　　　　　　 1.08　　　 1.04　　　 0.78　　　　 --│
│　资产负债比率　　 (%)　　　　　32.09　　　34.68　　　27.58　　　　 --│
┌───────────────────────────────────┐
│　　　类　　　别　　　　　　 2003年报　 2002年报　 2001年报　　　　 --│
├───────────────────────────────────┤
│　负债权益比率　　 (%)　　　　　 51.1　　　58.55　　　42.21　　　　 --│
│　股东权益比率　　 (%)　　　　　62.81　　　59.23　　　65.35　　　　 --│
│　应收账款周转率　 (%)　　　　　41.99　　　17.78　　　17.23　　　　 --│
│　存货周转率　　　 (%)　　　　　11.84　　　11.74　　　11.71　　　　 --│
│成长能力　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　 │
│　净利润增长率　　 (%)　　　　　 4.55　　　29.45　　　　 --　　　　 --│
│　总资产增长率　　 (%)　　　　　10.53　　　20.28　　　　 --　　　　 --│
│　主营利润增长率　 (%)　　　　　-3.28　　　18.37　　　　 --　　　　 --│
│　股东权益增长率　 (%)　　　　　 17.2　　　 9.01　　　　 --　　　　 --│
│　主营收入增长率　 (%)　　　　　 6.87　　　19.91　　　　 --　　　　 --│
│现金流量指标　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　 　│
│　净利润现金含量　　　　　　　　 1.68　　　　 --　　　　 --　　　　 --│
│　每股经营现金流量(元)　　　　　 0.92　　　 0.58　　　-0.36　　　　 --│
│　现金流动负债比　　　　　　　　80.61　　　　 --　　　　 --　　　　 --│
│报表公布日期　　　　　　　　 20040520　 20040520　 20040520　　　　 --│
│审计意见　　　　　　　　　　　　　 --　　　　 --　　　　 --　　　　 --│
└───────────────────────────────────┘