市场永远都是正确的？ 还是市场永远都是错误的？
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：四季常青
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世间万物，自然而生，自然而灭。太阳朝升暮落，它照“好人”，也照“坏人”。这只是反映了自然，没有感性或意识，却有其确定的规律。
其实市场也是如此，市场的本质在于“交易”。赢利，非市场之仁；亏蚀，非市场不义。所以说，市场不能没有交易，更不能没有交易者，尤为重要的是不能没有“规矩”。
有交易，就要依照一定的规矩运行，就要尊重确定的规则。所以，理性的要义，在于投资者能否认清这个市场的交易本质，而不仅仅是跟随这个市场。
本世纪初，德国物理学家海森堡根据微观粒子的特征，提出了著名的“测不准原理”，即微观粒子的“成对物理量”不可能同时具有确定的数值。例如，“位置”与“动量”、“方位角”与“动量矩”，二者之中，一个越确定，则另一个越不确定——即不可能有一种方法，同时把两者都测定。
海森堡当年的寥寥数语，如今已彻底改变了我们人类对于自然规律的认识，同时对于我们的世界观，乃至方法论，均产生了极其深远的影响。可以这样说，如果对有史以来最重要的物理学家进行一次总排名，海森堡的积分，可以稳稳地进入“前十”以内，极端地说，他可以进入“前五”。事实上，“测不准原理”对于“金融工程学”的建立，也有重要的影响。
比如说对于分析股市，我个人受到海森堡的影响，要远远大于任何人。这是因为影响股价的因素同样很多，各个变数之间既相互独立又相互关联，要同时准确预测出各种变量对于股价走势的影响，同样是不可能的。这也正如凯恩斯所说：“在股票市场上，或者预测公众心理以及他们将要采取的行动，或者预测市场的趋势。要知道，不管未来如何，你只要能比市场领先一小步，那么，你就有可能成为赢家。”
凯恩斯这种“利用市场”、只购进“趋势股票”的论断，也出自于其对于市场的“不确定性”的精当的理解。
在当代市场，只要是大家共同看好某只股票，由于信息的快捷，恰恰就令此类股票无法进行“换手”，筹码也将“越锁越死”。
所以，任何对于“价值”的判断，都只是公众心理的产物，而且，公众心理并不一定成为未来的确定事实。
资本市场非常重视“预测”，重视趋势，而且强调以数据为事实，但恰恰是由于交易的复杂，“事实”也会被分为两类：一类是不太清楚，但关系重大的“事实”；另一类则是比较清楚，但关系不太大的“事实”。任何专业人员，也只能依据这“两种不同的事实”的消长，预测总的趋势。如果有时候突然出现两种“事实”，突然之间都很“清楚”，那么，根据“测不准原理”，只有两种可能：其一是我们自已对于数据的理解发生了错误；其二是有一个“事实”已经从我们的视线中“消失”了。
对于“测不准原理”的价值，很可能若干年后，我们才能理解到更多。
不过，索罗斯很早就在“测不准原理”的启发下，创立了“量子基金”，他提出独特的“反向市场理论”，索罗斯曾经一再地指出过：“我们人类若想正确认识‘市场交易’，几乎是不可能的”，“市场永远都是错误的”，并以此为理论依据“征战市场”，并且相当成功。
索罗斯还有一句“名言”，他说：“我不怕风险，但是我怕不确定。”事实上，在我看来，他这话前半句完全搞错了，但他在后半句里面，又把它巧妙地“改”了回来。在这里，这个“确定性”在索氏的“字典”中，是永远也不会“存在”的，这就是投资的思维方式。任何人都无法解决“确定性”的问题，你只有理解这个道理，才能理解股市投资的所有精妙之处。
对于股市，一般人只能把握有限的内容，比如在某个交易时段，如果你看对了趋势，你多半情况都会选错股票。
事实上，市场正确也好，错误也好，它也只是社会政治结构的一个局部，且以其固有的方式运行。在市场上，所有的人都是试图预测、掌握市场的运行方式，各种方法、理论粉墨登场。但各路英雄豪杰，大多都属盲人摸象般地胡乱说说而已，大家所感到的，都只是市场的一小部分。市场真正的模样是什么，谁都不能十分准确地说明。原因就是由于我们参与了其中，被卷进了市场的利益之中，我们是市场的一个组成部分，如果你真想“认清市场”，这很可能是一种极其“不现实”的打算。
市场的价值之一，在于那些“测不准”的地方；市场的价值之二，在于其可“操纵”的那一瞬间。 | 
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发表于 2004-9-14 18:36
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