2004年9月16日（星期四）上市公司与经济政策消息专贴，欢迎大家添加,讨论!

真命天子

总理“救市”表态 传印花税调减方案可能很快出台

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：真命天子 浏览：7967 回复：90

　　9月15日据四川金融投资报:昨（１４）日温家宝总理主持召开的国务院常务会议的消息中，尽管涉及证券市场的只有短短的三句话，但字字如千钧。投资者受到鼓舞，沪深股指大幅上扬，千三重要心理关口得以重拾，积弱已久的市场终于迎来了一个喜庆的红盘。

　　支撑投资者踊跃进场的，是会议“三句话”中发出的关心和重视资本市场这一明确的“救市”信号。一段时间以来，在中国股市危局与悲情的不断恶化中，有关政府和管理层是否应该救市，是否应运用行政手段果断干预股市的不同说法层出不穷，争议不绝于耳，造成市场困惑与恐慌，失去了稳定预期的深沪股市犹如断了线的“风筝”。而昨天会议消息中关于“抓紧落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的各项政策措施，切实保护广大投资者利益，促进资本市场稳步健康发展”的表述，无疑为上述争议和有关官员澄而不清的不同说法划上了句号，市场也由此吃了一颗“定心丸”。

　　值得重视的是，在这次国务院“研究当前经济形势，部署近期经济工作”常务会议的官方消息中，上述“三句话”被作为当前要着重做好的八项工作之一，与“抓好粮食和农业生产”、“做好货币信贷工作”等并列一起被突出出来要求进行贯彻落实，这是十分罕见的。在过去，资本证券市场的工作一般都被安排在金融信贷的大项目下被提及。由此可以推测，政府高层对当前股市的现状极为关注和忧心，对改变这一现状促进市场向好极为关心和重视。这一点，尤其值得我们细心体味。

　　此外，中国股市现状和当前单边融资市的制度性缺陷，决定了救市必须“纠错”。这点，在上述“三句话”中也有了比较清楚的意涵。其重点，是强调了抓紧落实“国九条”的“各项政策措施”。意图十分明显，即要变当前事实上的“国一条”为“国九条”。同时，“切实保护广大投资者利益”的表述，也在一定程度上体现了改变单边融资的市场定位，保证投资回报的新的政策取向。

　　当然，仅有“三句话”的工作要求还远远不够。在股市这个牵涉到各方利益，各种集团均在此激烈争夺和不歇表现的名利场里，国务院相关部门和社会的相关方面亟需以大思维、大智慧和大利益观相互协调、统筹配合，尤其需要按照“三个代表”和“以民为本”的要求，尽快出台具体的政策措施，使国务院此次常务会议的精神落到实处。令人高兴的是，昨日收市之时，传来了印花税调减方案可能很快出台的消息。在这样的背景和对政府的稳定预期下，艰难困苦的中国股市和广大投资者才可能走上坦途。

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老股灰儿

用友软件（600588） 投资价值分析报告

一，基本财务数据及预测：

年度 主营业务收入（万元） 同比增长率（％） 净利润（万元） 同比增长率（％） 主营业务利润率（％） 每股收益（元 ）

2002全年 48821.51 46.4 9160.60 30 89.89 0.92
2003中期 25460.61 N.A 4138.85 N.A 92.94 0.41
2003全年 60157.29 23.2 7491.19 -18 90.72 0.62
2004中期 31135.10 22.3 4561.03 10 91.15 0.31
2004全年（E）75196.61 25 8989.43 20 91.15 0.62

二，公司市场状况:
1.公司主营业务：为软业及配套产品销售和技术服务，2004年度中期公司利润的99.98％来源于软件行业，属于主业清晰型的公司

2.公司的主要产品：ERP软件的销售及其配套的技术服务
该公司在软件行业的产业布局，主要分为三大块：
企业管理软件，电子政务软件和软件外包业务，在管理软件业务中，ERP软件（企业资源计划软件，一种以计算机控制企业内部资源在各生产及管理方面的分配以达到最佳投入产出水平的信息管理系统）
的销售占到公司收入的70％左右，该类产品已成为企业主要的利润来源，下面将就公司ERP软件的市场情况进行详细分析

3.我国ERP软件的行业背景：
据信息产业部的统计数据，近年来我国ERP软件市场的需求以每年30％的速度上涨，2003年全年ERP软件销售量已达到25亿元。随着我国对WTO的各项承诺在逐步落实，中国的各个行业都将面临来自国外的
挑战。因此，借助ERP系统，帮助企业达到高效的投入产出，提高竞争能力，成为各种类型的企业的内在需求。因此，ERP市场规模急剧扩大的势头，至少将持续到2006年。这就为我国的软件行业带来了巨大商机。
在ERP软件市场中，目前国内和国外的软件企业展开了激烈的竞争。但根据目前，国内企业暂时处于竞争的领先地位，国产软件所占的份额达到了70％，这主要得益于国内ERP软件企业在开发面向中小企业适用的
ERP软件上先行了一步

4.用友公司在ERP软件行业的现实竞争地位：
2003年用友公司在ERP软件上所取得的收入高达4.2亿，占到了国内该市场总额的17％，处于行业领先地位
用友的优势不仅在于面对中小企业的服务上，同时在针对大型企业的ERP解决方案的实施上也取得了成效
该公司的产品已渗透到了国内各个行业中的大型企业，如金融业中的海通证券，申银万国，新华人寿等；食品加工业中的莱阳鲁花，湖南烟草，可口可乐等；汽车行业中的广州五十铃；钢铁行业中的邢台钢铁等
相比国内其他一些ERP厂商来看，用友在这一领域的竞争优势主要表现为：
（1）技术实力
（2）行业涉及的广泛性
（3）中端市场和高端市场的并重：它的服务对象既包括一些中小企业，又包括一些行业垄断企业。

5.可能面临的竞争压力：
随着国外软件业巨头对我国ERP市场的进入，这一市场已存在着激烈的竞争。虽然国内企业由于天时，地利，人和的关系，暂时处于有利地位，但国外厂商的技术优势是不言而喻的。面对强大的竞争对手，为保持
竞争优势，用友需要做出如下的应对：
（1）吸收优秀人才：软件行业是智力行业，需要优秀的人才来维持其技术上的领先。用友今年上半年的管理费用大幅增加，也反映出了公司正在积极吸纳人才
（2）抢占大型企业的客户资源：虽然国产ERP在面向中小企业的应用方面有着自己的低价成本优势，但对于上市公司来说，巨额的利润还是来源于那些行业领先型的大型企业。而这类客户来源属于稀缺的资源，
在对这类客户的抢夺中，用友面临着的是来自国内外同行的共同竞争压力，特别是国际软件业巨头的竞争。
2004年9月1日，公司发布了高端ERP产品NC3.0，表明了公司对ERP高端市场决不放弃的决心。
（3）加大对营销渠道的整合
为了推进合作伙伴业务。公司发布了UF-ware 策略，筹备UF-ware 实验室，开通UF-wareSolution Mall 网站，搭建与合作伙伴共成长的产业生态链，但该项行为的效果还有待于观察
（4）扩展业务领域：
为了贯彻公司新三年战略规划，实现渠道突破，公司投资收购了黑龙江用友软件有限公司等参股公司的业务与资产。加快推进电子政务、软件外包业务发展，探索金融等行业应用软件业务的发展。
全面启动公司国际化战略，建设国际竞争力。继续拓展日本、美欧的软件外包市场。以香港为基地，开展公司ERP 产品在亚洲市场的经营业务。


三，其它可能影响到公司业绩的因素

1.基本建设方面的投资：
2002年开始开发用友软件园工程，该工程一，二期土地开发建设费用为1亿7千万元，已支付了八千万元，尚余九千万元需要继续支付。这一事项将对公司短期的现金流造成负面影响。
同时就国内一些软件园几年的运行情况来看，情况并不十分乐观，对该项投资可能的收益须保持谨慎态度。

2.资本运作：
2004年八月，用友公司成立了用友金融软件公司，既是为金融行业提供软件服务，同时也进一步加深了与金融业的投融资关系。该公司
成立后，有舆论曾猜测用友将以业务领域为标准，实现在海外的业务分拆上市。而在用友的三大块业务中，尤以现在的ERP业务最为优质
如若该项猜测属实，投资者需要关注其分拆动向。

四，市场走势及中线预测
按前复权价计算，该股自2003年6月23日见顶38.72元之后，开始一路下跌至今。期间仅在03年12月出现过一次较有力度的反弹，而此时对应于大盘走势正处于见底1307点之后的快速拉升之中。因此相对而言该股
是落后于同期大盘走势的，这一点需要注意。其后当今年4月大盘见顶1783点之后开始下跌，该股同样跟随下跌且于7月26日创出17.20历史新低。但是其后很明显成交量开始阶段性放大，股价开始快速反弹，盘中主力
建仓迹象相当明显。从筹码分布来看，目前该股主力平均持仓成本在22.8元左右，但其走势已经明显开始强于同期大盘走势，故可以作中线重点关注。
展望后市，其下档支撑位分别在19.42和17.20元，上档阻力位分别在21.92和27.95元，如果大盘行情配合的话则可以看到30元以上。因此操作上可以在23元以下分批做中线建仓，只要能够控制好持仓成本不至于
太高，则后市中线的获利率是可以保证的。

[ Last edited by 知行合一 on 2004-9-15 at 15:55 ]

boge001

不分红的公司要限制再融资

冲浪者

政策左右大盘走向


(2004-09-15 19:16:24)  
     

    目前虽无政策利好出台，但市场给予较大期盼。今日沪指连续攻克10、20、30日等多条均线，成功站上1350点，成交量达到昨天的2倍多，踏空的资金掉头杀入，出现空翻多的转折，导致多方的力量急剧增加，出现大面积普涨行情。两市涨停个股接近60只，下跌股票只有4只。

    本次反弹是典型的政策效应，而极度超跌则赋予了反弹的报复性和超强力度。但从强势个股看，低价超跌个股是反弹主力，5元以下的个股占1/3以上，而大盘蓝筹股则动作不大，这说明行情主力游资成分居多，机构资金尚未大举出击。

    后市行情能否走好，取决于两个方面，一是实质性利好落实，二是大盘蓝筹股适时推进。第一个因素是决定性的，但必须是事关股市体制性的变革，而且切实体现对投资者利益的保护，如果是无关紧要的隔靴搔痒式的花架子，那么行情将提前夭折。当然，第一个因素实现了，蓝筹股的整体启动是迟早的事。

    由于目前仍处于政策猜测阶段，因此主流资金仍存有疑虑，只能是试探性操作。今日尾盘涨升乏力，说明开始有机构选择出货，而长江电力、中国石化等大盘股均留下长上影线，表面多空双方已存在分歧。

    当前的投资策略，可以适度参与强势股，但动作要快，注意止损。对于尚未行动的蓝筹股，可择机积极参与，由于涨幅不高，介入相对安全一些。

    今日收盘，沪指收于1355.22点，涨54.86点，深成指收于3210.31点，涨132.87点。（庄虔华/华泰证券）

真炮手

两大动力点燃农业板块激情
齐士扬 证券日报 2004-9-15 9:23:07
虽然近期股市呈现阴跌的走势，但是昨日沪深股市出现了久违的上涨行情，从近日的盘面我们发现，农业类板块提前大盘出现了反弹。新赛股份、禾嘉股份、敦煌种业、农产品、新农开发、通威股份、金健米业等出现了上涨行情。随着国家在政策上对农业的扶植，农业类上市公司的内在价值已经开始得以体现。农业类板块即将筑底并且走出一轮行情。那么，如何把握这些农业类上市公司所带来的投资机会呢？
　　农产品价格上涨
　　从目前来看，农业类潜在的动力主要有两个：一是中央一号文件的出台会让市场充分感受到农业的政策扶持力度有望在２００４年下半年见成效，特别在一号文件中对农业行业的发展予以前瞻性的描述，这就等于给市场描绘出农业发展的前景，同时，农业特产税的取消等优惠政策的出台更是强化了市场的这一预期，在这样的背景下，一向资本嗅觉极其灵敏的机构投资者自然不会放过这样的投资机会。目前下跌的市场正为主力提供极好的建仓良机。
　　二是近来农产品价格持续涨升，据国家统计局统计资料的显示，不同的农产品价格都有了相当程度的涨升，如此的价格涨幅，似乎并不亚于化工等部分细分产品的价格涨幅，粮食价格持续走高。自今年以来，粮食价格增势不减，７月全国２６个粮食主产省区市国有粮食企业粮食收购价格总水平同比大涨４４．２１％，与去年１２月相比上涨２２．８９％。而相关报告显示，目前国内粮食价格仍然处于正常范围，属于“恢复性”上涨，仍属粮食流通市场全面放开之后，粮食连年减产的市场正常反应，并且粮价在今年仍将有一定的上涨空间。
　　各类农产品价格同步上涨。从去年下半年开始，全国大米、面粉价格出现较大幅度的上涨，面粉价格上涨２４．３％，食用花生油和色拉油也分别上涨４．４％和１０％左右。另外，主要副食品价格也是普遍上扬。既如此，市场就有理由推断粮食类上市公司的股价也理应作出同样的股价走强的反应。
　　本身拥有诸多题材
　　从历史走势来看，由于农业的行业特性，整个农业类上市公司的业绩普遍不佳，而且农业类上市公司问题多多，生态农业，银广夏等上市公司的丑闻一度让市场资金对农业股避之不及。
　　但部分农业上市公司通过自身的实践还是让市场感受到农业产业化所带来的投资机会，比如说新中基对红色产业的整合，使得该公司成为我国重要的番茄酱的出口基地，其２００３年年报显示其每股收益高达０．６６元，丝毫不亚于部分钢铁股的每股收益水平，更为重要的是，新中基的存在，让市场感受到农业照样能够产业化，照样能够实现高利润。类似个股尚有华润生化对玉米的深加工，草原兴发对畜牧业的产业化经营等。
　　同时，部分农业股也开展了延长产业链的打算，从而使得生产经营的抗风险能力有所加强，比如说北大荒，该公司目前收购公司的北大荒纸业公司股权就使得公司的主导业务由粮食加工向产业链的纵深发展，利用稻草为原料从事中高档文化纸的生产，从而有利于公司产业链的延伸，南宁糖业也是如此，利用甘庶为原料发展造纸业，这样不仅仅解决了环境问题，而且还可以废物利用，提升了经济效益。
　　两类农业股值得关注
　　从目前来看，农业类上市公司最有前途的莫过于以种植业为代表的上市公司，因为从目前的信息中可以看出，种植业价格的提升无疑是解决农业问题的一个选择，在这样的思路下，农产品涨价就不是一个简单的反弹，而是一个趋势，既如此，以农产品种植为主营业务的农业上市公司有着一定机会，比如说棉花的新赛股份，新农开发，以米业为主营的金健米业，北大荒，另外，顺鑫农业，海通集团等个股也可关注。
　　同时，对于为农业提供服务产品的饲料，农药，化肥等农资类上市公司也可以关注，尤其是一些产能扩张较为明显，在２００４年业绩有望大幅增长的个股，比如说丰原生化、云天化等。

一起发财668

2004年9月15日，中国人民银行召集国有商业银行负责人，讨论商业银行发展基金业务和设立基金管理公司的问题。这个问题研究已久，有些银行早就提出了正式或非正式的申请，监管部门也表示了积极的态度，国务院领导也原则同意这一发展方向。与会的商业银行普遍认为，支持商业银行发展基金业务和设立基金管理公司，符合国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的意见》的精神，有利于促进资本市场长期稳定健康发展；有利于提高直接融资比重，促进直接融资与间接融资协调发展；有利于稳步推进商业银行改革，保持金融整体稳定，优化资源配置。
　　我国的金融改革正处在间接融资向直接融资、单一银行体系向多元市场体系过渡的过程中。要想在逐步降低间接融资比重、发展直接融资的基础上，同时兼顾银行改革并切实维护商业银行利益，允许商业银行发展基金业务和设立基金管理公司则是比较现实可行的选择。
　　当前，企业融资过度依赖银行贷款，一部分企业因自有资本过低难以获取信贷的有力支持，也使全社会的融资风险过度集中到银行体系。而在资金配置上，如果主要依靠银行来判断市场风险和配置资金，也不利于资源的优化配置和金融的整体稳定。支持商业银行设立基金管理公司，不仅顺应了金融业发展的潮流，而且有利于商业银行开展业务创新和多元化经营，分散间接融资风险，提高国际竞争力。
　　商业银行设立基金管理公司后，可发起各种专门类型的基金，包括货币市场基金和各类债券型基金以及股权投资基金。这几种类型的基金可以适度交叉，但当前阶段主要应侧重于债券型基金。通过利用商业银行的优势，投资次级债券、金融债券、资产支持证券（MBS或ABS）以及企业债券等固定收益证券，吸引个人投资者购买，在一定程度上将集中于商业银行的储蓄资金有效地转化为投资性基金，为资本市场提供长期稳定的资金渠道。同时，可以为资本市场培育更多的合格机构投资者。
　　支持商业银行设立基金管理公司，不存在法律障碍。近期颁布实施的《中华人民共和国证券投资基金法》和《中华人民共和国商业银行法》都为商业银行发起设立基金管理公司奠定了法律基础。而且商业银行，尤其是四家国有商业银行几年来通过开办基金托管和代销业务，在人员培训、风险管理、内部控制和技术支持等方面积累了不少经验。按照现有的监管框架和法律规定，通过人民银行、银监会和证监会的监管协调，可以在基金管理公司的基金业务与商业银行的银行业务之间形成“防火墙”，做到风险隔离。
　　会议还讨论了下一步发展的一些问题，譬如组建模式的几种选择、风险隔离、托管、赎回时的融资便利以及监管分工等问题，为下一步推动基金业务的发展打下了一定基础。
　　中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行的领导同志以及银监会、证监会有关部门的负责同志参加了座谈会

真炮手

八月的数据告诉了我们什么



文／左小蕾



    近日，央行及国家统计局发布了8月份的统计数据，从当前的CPI涨幅及M1、M2同比增长幅度看，我们对宏观经济的现状和走势以及宏观调控的形势可以有一个比较清晰的判断。



    利率调整可能性依然存在



    在统计局的数据中，我们特别注意的是CPI增长还保持在5.3％的高位。当前的CPI和粮食价格上涨31.8％有直接关系，不过，农业丰收在望，估计秋收以后、特别是11月翘尾影响减弱后，粮价对CPI的影响可能会消失。值得担心的是工业出厂价上涨6.8％，涨幅较7月提高0.2个百分点。很大程度上与成本投入的价格上涨、特别是与石油等能源价格的上涨有关。同时，8月生活资料出厂价也从长期的下降转为上升,这是不是成本推动型的通货膨胀开始崭露头角，还要拭目以待。如果石油价格和原材料价格上涨因素开始传递到消费领域，将会对通胀产生较长期影响,并取代粮价成为推动通胀的主要动力，这有可能是形成利率调整的最重要的理由。



    我们同时关心的是“严格执行土地使用规划”对房地产业的影响。事实上,对土地的严格管理使市场形成了房地产供给减少的预期,而供给减少需求不变只能导致价格更高，进而刺激更大的投机需求。持续高企的房地产价格有可能会带来泡沫，当前控制房地产供给的调控思路看来有必要调整。从这一点出发，提高利率能在边际上减少居民对住房贷款的需求，降低收益预期，很可能成为央行调整利率的另一个重要考虑因素。



    另一个值得注意的数字是城镇固定资产投资增幅。据报道，国家发改委主任马凯日前透露，8月份城镇固定资产投资增幅为26.3%。这一数字较7月虽有所回落，但26.3%的固定资产投资增长率仍接近GDP增长的3倍。而从钢材价格继续回升，工业品出厂价涨幅提高，CPI高位徘徊，以及种种迹象表明宏观调控行政干预的影响正在逐渐弱化来看，当前要特别关注固定资产投资的反弹。



    关注贷款结构调整 积极启动民间投资



    货币供应量方面也传出了比较正面的信息。央行统计显示，M1同比增长15.1％，M2同比增长13.6％，增幅都较上年同期有较大幅度的下降。相对于经济增长而言，当前货币供给已经是中性的了，然而值得注意的是结构问题。人民币新增贷款1157亿元，其中短期贷款和票据融资340亿，而新增中长期贷款高达747亿。如果受控制的多是短期的流动资金而不是中长期贷款，这不仅对控制投资增长不利，而且容易对最需要流动资金的中小企业造成伤害，把应该大力发展的中小企业调控出局。因此，贷款结构的调整和分类管理是宏观调控下一步的关键。



    还有一个数字引起大家的关注。即人民币存款余额同比增长15.3％，比上年同期低4.7％。有人说，中国是个高储蓄率的国家，中央银行宏观政策的调控对存款率高度依赖，存款率下降会对货币政策的执行造成不利影响。对此，我个人倒有不同意见。从长期来看，随着经济发展年轻一代消费习惯的改变和人口老龄化的转变，存款率有所下降是正常的。真正的经济成长也不能持续依赖高储蓄高投入来维持，而应该靠技术进步推动。更重要的是，老百姓的储蓄也不应该都放在银行里，否则银行的风险太大。这次存款增长率的下降从某种意义上说是一件好事，说明部分资金已经流出银行系统，私人投资取代了银行投资。而如果能把民间投资启动起来，可以成为宏观调控的一大功绩。从这种意义上来看，不要过多地控制民间借贷和民间金融。给它们一些灵活的空间，将有助于民营经济的发展。



    总体而言，笔者以为，下一步的宏观调控将会更关注银行贷款的分类管理和结构性调整，经济运行中的体制和机制的改革将成为宏观调控的实质问题。钢铁、石油和房地产业价格变化对通胀预期的影响值得注意，利率仍然有调整的可能性存在，要密切关注美联储9月21日例会上的利率政策。汇率问题的外部压力主要来自美国大选年劳工工会认为工作机会外移向国会施加的影响，从中国内部来说不存在升值压力，政府近期可能会保持人民币汇率的稳定。（全景网）  

  
发布时间：2004-9-15

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9/15/04 19:27

[路透北京电] 中国人民银行周三称，对于商业银行提出的设立基金管
理公司和发展基金业务的申请，监管部门表示积极的态度，且国务院领导也原则同意这一发展方
向。

人行网站(www.pbc.gov.cn)公告称，当日人行召集国有商业银行
负责人讨论了商业银行发展基金业务和设立基金管理公司的问题，而此问题研究已久，已经有些
银行早就提出了正式或非正式的申请。

公告同时称，商业银行设立基金管理公司後可发起各种专门类型的基金，包括货
币市场基金和各类债券型基金以及股权投资基金。这几种类型的基金可以适度交叉，但当前阶段
主要应侧重于债券型基金。

公告表示，通过利用商业银行的优势，投资次级债券、金融债券、资产支持证券
(MBS或ABS)以及企业债券等固定收益证券，吸引个人投资者购买，在一定程度上将集中
于商业银行的储蓄资金有效地转化为投资性基金，为资本市场提供长期稳定的资金渠道，并为资
本市场培育更多的合格机构投资者。

公告亦称，与会银行普遍认为此举符合国务院《关于推进资本市场改革开放和稳
定发展的意见》的精神，有利于促进资本市场长期稳定健康发展，且不存在法律障碍。(完)

rose123

Originally posted by 一起发财668 at 2004-9-15 08:20 PM:
2004年9月15日，中国人民银行召集国有商业银行负责人，讨论商业银行发展基金业务和设立基金管理公司的问题。这个问题研究已久，有些银行早就提出了正式或非正式的申请，监管部门也表示了积极的态度，国务院领导也 ...

套中套最终会套死谁?

真炮手

央行加息势在必行



  

文／ 社会科学院金融研究所 易宪容



    国家统计局日前公布数据显示，８月份消费者价格指数（ＣＰＩ）同比增长５．３％，低于预期的５．４％，与７月份的增幅持平。８月份ＣＰＩ的涨幅仍维持在１９９７年２月以来的高点，当时ＣＰＩ涨幅为５．６％。同时，有数据表明，８月的广义货币供应量，贷款余额和固定资产投资额分别增长了１３．６％，１４．１％和２６．３％，均低于７月份的１５．３％，１５．９％和３２％。特别是广义货币供应量增幅远低于年初１７％的调控目标。于是有官方机构就此表示，加上目前资金的主要用于地方政府和民企，它们对利率并不敏感，因此，加息形势已经缓和。



    现在我要问的是，国内利率变动的参照标准是什么？国内的利率水平与中国的经济增长的关联性如何？ＣＰＩ要达到多少才是利率调整之标准？ＣＰＩ的变化真正表明了国内通货膨胀率的变化吗？利率作为一种金融市场的价格机制，它的每次调整都是一次社会利益上的大分配。那么，目前这种管制下的利率体制对谁最有利？最为受损又是谁？等等。只要对这些问题一一梳理，水清则见鱼了。



    首先，我们先看看市场利率的功能是什么？一般来说，利率应该是分配金融稀缺资本的标准，通过市场的利率机制能够把稀缺的资本分配到经济效率更高的地方去。特别是在发展中国家，资本的稀缺性一直是整个经济发展最大之瓶颈。要想让资本能够得到有效使用，就得通过市场竞争机制来决定资本利率的高低。国内为什么会出现一轮又一轮的投资过热、一批又一批的重复建设？最为关键的问题就在于政府对利率的管制，在于利率机制根本失效。早在年初政府宏观调控时，我就指出，政府如果不发挥金融市场价格机制的作用，只要政府的宏观调控一停止，过热的行业一定会死灰复燃。



    利率的另一个功能就是诱导民众增加储蓄。从国家统计局最近发布的报告来看，今年前７个月国内居民储蓄存款平均增幅同比连续下降４％，增幅已连续４个月回落。有人说这是中国高储蓄一个拐点。它表明了中国已经进入工业化加速时期，表明了国内居民消费结构的升级。但是，在我看来，情况并非如此。这主要是目前利率机制失效，主要是低利率及负利率的结果。在低利率甚至于负利率的情况下，民众的大量储蓄一定会流入收益更高的债券、基金、房地产等市场。只要利率水平一提高，这种储蓄减少的情况很快就会逆转。在一定的时期内，国内民众的高储蓄这种大趋势不会有多少改变。



    那么，国内现行的利率水是否合理？它能够反映国内经济增长之形势吗？近几年来，国内经济发展保持着持续的高速增长。经济环境变化了，政府对利率管制并没有变，国内利率水平完全僵固在一个不变的水平上。中国自１９９５年７月以来已经有９年没有上调过贷款利率，而自１９９３年１１月以来近１１年没有上调过存款利率。也就是说，国内利率水平与经济增长严重背离。



    一般来说，央行对基准利率进行调整，会影响短期借贷市场和长期借贷市场的供给和需求，然后通过一系列的传导机制影响最终产出。如美国（通过调整联储基准利率）和日本（通过调整银行贴现率）基准利率的调整与借贷市场利率变动几乎一致。但国内有研究表明，中国的基准利率变动和借贷市场利率变动并不一致，存在一种非对称关系。如从１９９６年到２００３年，国内央行对利率进行了９次调整，但利率政策对宏观经济效果不明显。即国内的利率政策对于宏观经济影响十分有限，特别是对通货膨胀和实际产出的影响不显著。



    一般来说，一国的宏观经济运行中的利率水平与经济增长之间是相吻合的，无论是典型的发达国家还是发展中国家都是如此。其利率水平或者围绕经济增长上下波动，或者持续地高于经济增长率。但近十年来情况表明，中国宏观经济运行中的利率水平与经济增长之间是严重背离的。在利率完全管制的情况下，决定利率下降和上升的标准完全不是一回事。这种标准的双重性无非是希望通过管制利率这只有形之手无形地把金融资源按照政府意图来分配。试想，这样的利率机制能确保稀缺的资本流向有效率的地方吗？



    最近，燃料油价格、水电费、粮食价格迅速上涨，与原材料有关的能源、金属、粮食等价格迅速上涨，已通过多重传导机制传导到民众消费品价格上，只不过，近几年民众可支配收入增加，有一定涨价承受力，加上生产品的丰富，从而也就没有出现２０世纪８０年代抢购挤兑的现象。但如果把商品房价格上涨因素考虑进去，国内通货膨胀早已是两位数以上了。ＣＰＩ基数还是２０多年前制定的。现在许多消费品过去根本就没有，而且民众的消费模式发生了巨大的变化。如目前国内发生最为迅速的汽车、旅游、房屋装修、电话通讯等根本就没有纳入ＣＰＩ的指数中。而且也没有看到世界任何一个国家一定会把利率调整定在一个ＣＰＩ５％的水平上。



    居民储蓄分流，本来是政府扩大内需梦寐以求的事情，但是近几个月来城乡居民储蓄的分流，并非是扩大内需的结果，而是国内居民储蓄利率的长期偏低，大大打击了居民的储蓄意愿，从而使得居民的储蓄分流到收益高一些地方。特别是从国内居民的储蓄存款结构来看，活期的比重为什么会高达５０％以上，就在于国内居民随时准备把储蓄存款流向收入较高一些地方。还有，居民手中大量的钱开始流向房地产，这不仅抬高了商品房价格，也吹大了房地产业的泡沫。



    居民储蓄存款的利率过低在打击居民储蓄意愿的同时，也迫使银行信贷收缩（由于银行存款缺乏而使银行信贷资金不足），从而实际所需要的固定资产投资逐渐下降，整个社会经济增长放缓。同时，居民一旦预期负利率水平会进一步扩大，甚至于可能出现存款人到银行挤兑并抢购消费品，从而爆发银行危机。



    有文章指出，国内银行个人储蓄存款利率上升，就是一次社会财富的分配，就是一种“劫贫济富”。其理由有，一是对整个居民人口来说，居民的收益以工资性收益为主，而非资本性收益。由于国内居民储蓄大多数为国内少数富人手中，如果银行加息，得益只能是少数富人。



    至于国内有多少富人，他们手中掌握了多少财富，是相当不清楚的，但有一点十分明确，即国内居民的银行储蓄存款则是其拥有财富最为的普遍、最为便利的方式。别看中国的人口那样多，财富占有差距会十分悬殊，但国内居民有几家会没有个人储蓄的呢？上海有调查统计表明，上海有９０％以上的民众希望加息。特别是在目前国内好的投资渠道十分缺乏的情况下，个人银行储蓄是最好的投资方式。因此，利率的变化直接涉及到广大的民众。政府仍然希望通过对利率的管制来分配金融资源，这不仅破坏了市场的价格机制，而且通过无形的财富转移损害广大民众之利益。



    总之，就目前的经济形势来看，加息早已是央行势在必行的事情了。越早变化，越是能把握住有利时机。可以说，一旦金融市场的利率能够随经济形势而变化，金融市场的价格机制就能形成，这样宏观调控的许多问题也就迎刃而解。（全景网）  



发布时间：2004-9-15

真炮手

央行面临加息抉择



    虽然是照常公布的一个月度物价数据，但是从来没有显得这么敏感过。



    ９月１３日，国家统计局公布，８月份全国居民消费价格总水平（ＣＰＩ）同比上涨５．３％，涨幅与７月份持平。



    其中，翘尾因素为３．７个百分点，新涨价因素为１．６个百分点。分城乡看，城市上涨４．８％，农村上涨６．１％。与上月比，居民消费价格总水平上涨０．７％。



    全国３１个省（区、市）的居民消费价格均比去年同月上涨，上涨幅度在２．１％－７．５％之间。其中，涨幅较大的地区有：云南上涨７．５％、四川上涨７．２％、河南上涨７．１％。



    １－８月份居民消费价格总水平比去年同期上涨４．０％。这意味着物价已经连续四个月达到７年来的最高单月涨幅，意味着实际利率连续９个月呈现为负，也意味着加息与否的抉择被逼至死角。



    一周前，在上海出席２００４年贵金属年会的央行行长周小川说，央行将根据８月份的宏观经济数据来决定是否加息或采取其他进一步的宏观调控措施。而现在，无论是１３日同时公布的８月份工业品出厂价格的数据（同比上涨６．８％，涨幅比７月份提高０．４个百分点），还是此前三天公布的工业生产完成增加值的数据（同比增长１５．９％，增幅也比上月提高０．４个百分点），都成为支持加息的理由。



    正在忙于整理材料的国家统计局总经济师姚景源婉拒了本报记者的采访要求，显然，此时谈论这个敏感问题让他感到为难。央行官员更是不愿意接触记者。



    此前有媒体报道，商业银行已经接到上级通知，央行最快将选择在国庆加息。不过，周小川对此表示，这只代表市场的观点，不代表央行的观点。



    而在学术界，尽管争论的两派还是泾渭分明，但是形势已经悄然发生了变化，“怎么加息”似乎取代了“要不要加息”成为讨论的主要内容。



    老百姓也更趋向于加息。央行上海分行最近做的一个调查显示，有９３．２５％的上海居民认为利率偏低，而去年这个数字只有８０％。而在新浪网所做的网上调查中，截至９月１３日，将近２／３的被调查者认为，央行将会在近期加息。



    这一切是否表明，市场将很快迎来自１９９３年８次降息以来的第一次加息？（中华工商时报）



发布时间：2004-9-15

真炮手

易所买断式回购 直面交收担保迷局



    9月8日，在“上证所ETF和国债买断式回购大型市场巡回推介会”上，上交所亮出了市场各方期待已久的买断式回购方案。



    与现有标准券回购相比，买断式回购最大的区别是，回购期间现券所有权发生了转移，即回购成交后，现券将被过户到对手方的账户中，而回购到期时，该笔现券再反向过户。在回购期间，融券方拥有现券的所有权和使用权，因此，买断式回购不仅是一种融资的工具，同时也可以作为融券的工具。



    业界专家认为，买断式回购实际上有四大优势：首先，不需要冻结质押债券,交易达成后不减少市场上可供交易的债券量，对国债流动性不产生负面影响；其次，摒弃了标准券模式进行现券的真实过户，以避免券商挪用客户债券；第三，如融券方判断债券将下跌，可在回购期内出售债券，而在到期前回补供交割即可，因此具有一定的做空机制；最后，远期合约实际上具有一定的价格发现功能。



    担保交收的疑问



    有知情人士透露，按目前的进度，交易所买断式回购有望在年内正式推出。考虑到2003年初财政部才提出买断式回购的设想，这一进度不可谓不快。



    有债券专家表示，买断式回购作为一种新型的国债回购模式，风险防范尤其重要，其中非中央担保交收就是一个风险点。



    据了解，目前的买断式回购清算细则规定，二次结算采用逐笔不担保交收方式完成，另行开立独立的专用结算备付金账户完成不担保交收业务。



    业界专家指出，一直以来，中国结算公司提供中央担保交收是交易所市场结算制度中最核心、有别于银行间债券市场的重要一环。根据这个规定，交易双方实际上在结算过程中是以结算公司为对手方进行结算交割。相对而言，中国结算公司的信用是比较可靠的，从而使交易双方对债券和资金交割都比较放心。



    然而，随着买断式回购在二次结算时采用非担保交收，交易双方在结算中将直接以对方为交易对手，如果对方不能够支付资金，那么中国结算公司并不会代为支付。深圳一家券商的交易员担心：“了解交易对手的诚信与资信状况就相当重要了。”



    令业界更为担忧的是，由于交易所债市将来要以集合竞价为主要交易方式，参与者甚至都不知道实际交易对手的身份，也就更加谈不上了解对方的资信问题。“很显然的，集合竞价下不提供交收担保的风险更大了。”



    银行间市场在今年5月20日就推出了买断式回购，但交易并不活跃，参与机构有限。大多数市场成员仍持着“不熟不做”的谨慎心态，报以观望的态度。业内人士担心类似的情况也会出现在交易所买断式回购交易中。



    完善制度



    目前，交易所市场买断式回购的实施细则并未最终确定，业界资深人士认为应进一步完善有关规定。



    业界专家认为，履约金制度的比例设计是一个较大的难题。如果设置过低，有可能不能覆盖交易风险，从而加大到期违约行为的发生；设置过高，将占用投资人资金头寸，从而降低投资人的参与度。“特别是券商目前普遍资金紧缺，而实现买断式回购的做空机制的前提是首先要有资金，方能融券做空。而在目前的市场形势下，券商实现做空的难度较大。因此，履约金制度的比例设计不宜过高。”否则投资人更愿意采用封闭式回购的模式，在中央担保交收制度下到期安全地收回本息。



    另外一个引人关注的风险是，根据目前的方案，在现券出现大幅波动的时候，投资者可以在到期日申报“无法履约”来单方终止合同的履行，而不管无过错的另一方是否同意接受。有交易员指出，在将违约方的履约金划归守约方的同时，终止违约方的履约义务和守约方的索偿权利，那么在履约金不足以弥补价差损失的情况下，参与人有时可以利用故意违约而获取收益，相应损失却由守约方承担。这种“有限责任”的制度安排实质上有违于《合同法》，很容易产生变相鼓励违约的不良后果。（财经周刊）



发布时间：2004-9-15

真炮手

中国将替换证监会主席-报道


[亚洲新闻网] 路透社上海15日消息，据一名熟悉局势的政府消息人士说，中国将替换中国证监会主席。

消息人士说，中国证监会主席尚福林将被调往中国证券监督管理委员会任职。




尚福林是在2002年12月间接替周小川出任中国证监会主席。

报道说，重庆市副市长黄奇帆将接替尚福林，出任中国证监会主席一职。

该名消息人士没有说明这次人事调动的原因。

数天前，于9月13日，新华社说，中国国务院免去史美伦的中国证券监督管理委员会副主席职务。

《上海证券报》说，史美伦女士近日不再担任中国证监会副主席职务后，仍会担任证监会国际顾问委员会副主席。

报道称，该委员会是一个非决策性的专家咨询机构，成员为来自金融领域的国际知名专家学者和港台地区的有关专家。她早前表示，因为家庭问题，不能再任中国证监会副主席。

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9/15/04 17:36

󠀁󠁺󠁨󠀭󠁃󠁎 [路透上海电] 华夏证券位于深圳的一个营业部周三来交易厅看行情的
人比平时明显多了一半，看着沪综指上涨50多点，以往被愁云惨雾笼罩的交易厅明显热络起来
。

对于中国7,000多万股民而言，「跌，跌，跌，跌无休」的股市已陪伴着他
们度过一个又一个不眠之夜，而在沪指跌破1,300点的五年铁底後终于等来了最高管理层的
发话，要保护投资者利益，落实国九条，这对濒于绝望的投资人而言无疑是天降福音。

有着数十年炒股经验的刘先生在电话里都透着兴奋，「真是百年难遇的大涨行情
，终于让我们看到希望了，至少国务院总理都在关心着股市的涨跌，这是对市场信心最大的鼓舞
。」

中国总理温家宝周一主持召开国务院常务会议，强调要抓紧落实《国务院关于推
进资本市场改革开放和稳定发展若干意见》(国九条)的各项措施，切实保护投资者利益，促进
资本市场健康稳定发展。

中国股市受此提振，在两天内劲涨逾7%；而沪指此前已从4月初年内高点1,
783点跌至1,259.432点，累计跌幅近三成。

**股市悲情唤来高层关注**

已经很久不来交易厅的刘先生周二分别追进了马钢股份<600808>，中国
石化<600028>等一批蓝筹股。他坦言，「把落实国九条上升到国务院工作会议上，已经
表明管理层对股市的重视，经历漫长严冬的股市离春天应该不远了。」

他认为，有关证监会主席换人的传闻对股市也是一个利好的信号，「无为而治的
监管思路对成熟的市场适用，但对先天不足且满目疮痍的中国股市却行不通，那只会加速市场的
衰亡。」

据接近管理层的消息人士周三对路透表示，现任重庆市副市长黄奇帆将接替尚福
林出任中国证监会主席，尚福林则转往银监会任职。

一大型证券公司分析人士甚至直言，「中国若出现金融危机和经济危机，有可能
就是由股市引燃」。行业萧条将带来的失业问题，以及今後公司融资的困境，加上投资人可能赎
回基金的预期，已令证券业前路茫茫，「现在出问题的证券公司已不是一家两家，而是一大批了
，只是这些家底没往外说。」

此前，德恒证券、恒信证券、中富证券和汉唐证券四家券商严重违规经营，分别
被华融资产管理公司和信达资产管理公司托管经营。

截止今年6月，中国共有券商近130家，其中公布上半年财务报告的40家券
商显示，券商净利润总额为-2.6亿元人民币，也就是说平均每家券商净亏逾600万元。而
今年上半年31家基金管理公司旗下127只基金经营业绩合并汇总後体现为亏损，亏损额为7
3.18亿元。

**利多期盼点燃希望之火**

分析人士指出，对于日渐成熟的投资人而言，他们的期盼是在现有的条件下管理
层能有切实保护投资人利益的举措出台。「保护投资人的利益，以前只听得口号喊得震天响，这
次可能会有真东西出来了。」

深圳一家基金公司的资深人士称，有关分类表决机制的办法有望很快出台，如果
运用分类表决机制，即上市公司再融资时，通过分类表决，其融资方案只有获得流通股东一半以
上同意时方视为有效，此举将有助于遏制上市公司乱圈钱，对保护投资人利益有实实在在的好处
。

此外，他提到，上市公司再融资时必须达到一定的分红率标准也是期待中的利好
之一，这对那些只知道从股市拿钱却从不思回报，而经营又不错的上市公司形成制约。

中国蓝筹股的代表--宝钢股份<600019>此前宣布拟增发50亿新股，
方案一出即招致诸多反对。

一位不愿具名的投资人坦称，国有股减持喊了这麽久，迟迟没有说法，据说黄奇
帆对这方面很有研究，如果证监会主席一角换人有可能会在这方面有突破，或在方案设计上更顺
应市场发展的方向，「坏事反而会变成好事」。(完)

真炮手

驰名品牌上黑榜 大连创世遭质疑
记者方世璞/市场报 2004-9-15 8:30:23
    主动送审 却上黑榜

　　日前，国家质检总局对各地产品检测之后，按惯例在中央媒体上发布了“红黑榜”，分别对质量合格产品与部分质量较差产品及其企业名单进行了公示。就是在这个让亿万消费者关注的黑榜上，大连市惟一的服装业上市公司、大连市惟一的国家服装业驰名品牌大连创世有限公司不幸榜上有名。
　　曾经显赫一时的创世服装为什么会登上黑榜？据大连创世企业的解释说，在今年2月，“创世公司是主动将这种尚未正式面市的产品送审。但让公司方面大为意外的是，这种新款夹克经过欧盟有关方面认可的试验室和大连有关方面双重检测的德国面料方面会出现问题。
　　大连创世方面说，自己“是主动将这种尚未正式面市的产品送审”，结果竟上了黑榜。国家质检总局产品质量监督司的公告则称是他们主动对市场产品进行了监督抽查，而不是服装企业对未上市产品的主动送检。

　　社会各界质疑创世

　　国家质检总局依法对企业产品进行质量监督、抽查，并给予公告，“对产品质量好的企业予以表扬宣传，对不合格企业予以曝光，引导消费，维护广大消费者的合法权益”。国家质检总局的质检监督也是一种非常严肃的行政行为，其抽检过程、检测依据、检测公告等都受到严格的法律约束。
　　大连创世面对国家质检公告作出：其一云，是主动将这种尚未正式面市的产品送审，结果上了黑榜；其二云，是德国面料拖累了创世上了黑榜。
　　大连服装界一些人士对大连创世的解释并不赞同。业内人士认为，大连创世不要依自己的见解给国家执法机关画像。如果大连创世发现国家质检总局行政行为确有错误，有失公正，尽可以依法启动诸如行政复议之类的法律程序，捍卫自己的权益；否则，面对黑榜，说些逃避责任、欺骗公众的话，只能是锅底灰擦脸，越抹越黑；再则，大连创世用国外的面料，并不是可以规避国家质量检测的理由。你自主选择任何国家地区的原料生产产品，都要承担相应的民事责任。外国品牌也不是超越国家质量监督的挡箭牌。（记者方世璞/市场报）

真炮手

新华百货国债投资亏损135万元
中证网 2004-9-15 8:29:11
    □记者 张纳

    新华百货(600785)披露，公司投资4000万元购买的国债已于近日出售，收回金额为3865.476795万元。根据资料，2004年3月29日新华百货董事会公告称，公司帐面尚余部分闲置资金，为了最大限度的发挥资金的使用效果，决定利用闲置资金进行短期投资，购买4000万元国债，期限暂定半年。从今日公告内容看，公司此项国债投资亏损约135万元。（中证网）

真炮手

长江电力出资20亿元成为建行股份第五大股东
中证网 2004-9-15 8:28:11
    公司以货币资金出资20亿元，占股份总数的1.03%

    □记者 张纳

    长江电力今日披露，以货币资金共计20亿元向建行股份出资，按1∶1资产折股比例折为20亿股，占股份总数的1.03%。

    公告披露，建设银行将以分立的方式进行重组，分立为中国建设银行股份有限公司和中国建银投资有限责任公司。其中建银投资是中央汇金投资有限责任公司全资拥有的国有独资公司。

    中国建设银行股份有限公司注册资本人民币19,423,025万元。全部资本由等额股份构成，股份总数为19,423,025万股，每股面值人民币1元，资产折股比例为1∶1。

    中国建设银行目前所经营的所有商业银行主营业务以及与之相关的资产和负债投入建行股份，经评估后的净资产作为汇金公司和建银投资的共同出资，其中，折合人民币16,553,800万元的净资产作为汇金公司向建行股份的出资，占公司股份总数的85.23%；折合人民币2,069,225万元的净资产作为建银投资向建行股份的出资，占公司股份总数的10.65%。

    此外，国家电网公司和上海宝钢集团公司均以货币资金30亿元向建行股份出资，按资产折股比例分别折为30亿股，分别占股份总数的1.54%。（中证网）

真炮手

嘉瑞新材 关联方占用近2亿
袁立波/证券时报 2004-9-14 8:41:38
    嘉瑞新材（000156）日前根据证监会和国资委颁发的有关文件精神，对公司与关联方的资金往来情况进行了清查，发现截止到2004年6月30日，关联单位占用公司资金19611.49 万元，公司占用关联方资金492.58万元。

　　据统计，关联方占用公司资金明细包括应收帐款6664.3万元，其他应收款为6632.97万元，预付帐款6314.22万元；公司占用关联方资金明细包括应付账款397.55万元，其他应付款95.03万元。

　　与公司有资金往来的关联方单位分别为洪江大有发展有限公司、洪江国资局、芷江国资局、上海沪荣物资有限公司、湖南日升物资贸易有限公司、上海鸿仪有限公司、湖南振升铝材有限公司、岳阳鸿仪实业有限公司、湖南新正贸易有限公司、上海源清实业有限公司等20家公司。其中洪江大有、洪江国资局、芷江国资局、上海沪荣、湖南日升为公司股东。关联方单位单个占用公司资金最多的是湖南新正贸易有限公司，共占用公司10847.9万元。（袁立波/证券时报）

真炮手

优特钢产销两旺引擎何在
包斯文/上海证券报 2004-9-15 9:59:24
    需求趋增 价格企稳 交易趋旺  

    由于受调控影响,一段时间以来,国内的螺纹钢、线材等建筑钢材市场价格大幅下挫,但优钢特钢市场却较为平稳,交易活跃,有些品种甚至呈现供不应求、有价无市的局面。  

    这是9月10日笔者从上海香山钢材交易市场获得的最新行情。  

    波动较小  总体平稳  

    据专门经营优特钢的上海鑫洪实业有限公司经理宋启明先生向记者介绍,进入二季度后,以螺纹钢、线材为代表的长材市场由于受国家实施一系列宏观调控措施的直接影响,致使整个长材市场心态恐慌,观望气氛浓重,价格持续走低,深度回落。  

    其它的型钢、中板、冷热板等钢材市场价格在其带动和影响下,也存在不同程度的回调。然而,优特钢市场虽然被波及,但从总体看依然较为平稳。  

    5月份,螺纹钢市场价格一度以每天每吨100元的跌幅急速下滑时,而优钢市场似乎并没有太大的波动,除碳结钢价格下跌之外,其它的合结钢、铬钼钢、模具钢、合工钢、轴承钢、不锈钢等,均没有出现大幅度跌价的现象。9月上中旬,上海香山钢市的五钢产?16mm-?20mm热轧碳结圆钢(45#)的市场销售价格为每吨5150至5180元；?50mm热轧碳结圆钢(45#)为每吨5180元；五钢产?50mm合结圆钢(40Cr)仍保持在每吨5200元,没有出现太大的波动,基本保持平稳的运行态势。  

    需求支撑  市场稳定  

    一些营销人员认为,与长材市场相比,今年国内的优钢市场较为稳定,价格波动不大,其主要原因是需求的支撑。  

    优钢特钢不同于螺纹钢、线材,与国家固定资产投资增长速度密切相关,而优钢特钢的关联度相对来说要来得低。相反,国家对电力、交通、制造业的投入增长,拉动了优特钢的需求。最近机械工业联合会调查表明,我国重型机械加工制造、汽车、发电设备制造、造船、钢铁交通等行业都在加快发展,对优特钢需求不仅没有减少,而且是还呈现趋增的势头。  

    目前上海市场的合结圆钢系列的铬钼钢资源较少,甚至一度无货可供,价格相当坚挺。  

    进驻上海香山钢材交易市场的一些营销人员从最近的销售中感到,时下一些用户使用优钢的数量在上升。比如自行车、电动车制造厂家,以往采用的大都是普通的45#钢,随着产品的质量要求提升,都改为耐磨性能较强的铬钼钢来替代,用于制造自行车、电动车链条等部件。有家机械制造厂家,每月从一家优钢贸易公司采购5吨铬钼钢,但因资源紧缺,往往难以满足。  

    这里的销售人员说,正是由于需求的拉动,促使优钢市场向好,价格始终保持合理的价位。  

    产销两旺  价格居高  

    从钢厂反馈的信息来看,优特钢亦较为热销。  

    据悉,最近以来,一些优特钢生产厂家产销两旺,产品不仅被国内市场看好,而且受到国外市场的青睐,有些钢厂的优钢出口量明显增加。上海一家钢厂,今年的工模具钢在进一步巩固亚洲市场的同时,又新开发了15家欧美高档市场,并形成了规模,合同已订至今年年底。这家钢厂的轴承钢拿到世界知名企业瑞典SKF正式批量订单；汽车用钢进入GKN全球采购系统,现已获得GKN旗下4家企业的订单；不锈钢通过德国TUV认证,独占阿法拉阀流体设备制造整个亚洲订单,三级锚链钢也进入世界最大的锚链生产企业,并取得每月1000吨批量长期订单。这里的优钢产品还打开墨西哥、沙特、土耳其、巴西、秘鲁等一批原来从未进入的国外市场。今年上半年,这家钢厂优特钢的外贸出口创同期历史最高水平,其中优钢的销售量和销售收入比去年同期增长300%和400%。看来,国际市场对中国的优特钢越来越看好,业内人士认为,这与这几年中国优特钢产品的质量提升密切相关。  

    此外,国产优特钢在国际市场具有一定的价格优势,增强了参与国际市场竞争的能力。  

    业内人士还谈到,目前用于冶炼优特钢的合金材料,如铬、钼、钒等合金的价格依然十分坚挺。如8月底9月初,国内钼铁市场继续强劲反弹,东北产钼铁(Mo60)报价已升至22·5万元/吨左右,且继续向高位攀升；中、低碳铬铁稳中有升,现在中碳铬铁(C0.25)和低碳铬铁(C0.06)的价格大都在每基吨9300元至每基吨10400元左右。再有,最近上海及江浙地区的废钢市场价格普遍上升,重型废钢的收购价格一般均在每吨2300元左右,有的甚至上升到每吨2340元至2400元。由此使优钢生产成本居高不下,钢厂已很难下调出厂价格,这在很大程度上决定后市的优钢市场价格企稳,或稳中趋升。  

    据营销人员从市场营销中反馈的信息,时下优钢贸易商的资源普遍较少,这是因为前一时间整个钢市震荡波动,一些贸易商都没有向钢厂订货,导致时下市场上可供资源紧缺,有的已经脱销。由此来看,未来国内优特钢市场仍将保持平稳的运行格局,价格不可能出现大幅波动,市场仍将继续趋好。