⊙⊙⊙⊙⊙ 2005年5月26日实战看盘交流专贴 ⊙⊙⊙⊙⊙

绊马索

Originally posted by 开心笑 at 2005-5-26 08:57
报道  炒底慢慢来

花花公子

开心笑

Originally posted by huajonghao at 2005-5-26 08:56
没有一次强反弹,也很难创新低,因为量缩得太小了.

还得缩

dafeng6930

孙成钢力挺牛市预言 又抛四大论阐述真正底部

   2005-05-26 07:45    赵鹏    每日经济新闻  


　　本周一，《每日经济新闻》披露了著名市场人士孙成钢直言中国股市大熊市接近尾声、大牛市即将来到的文章，在市场上引起了不小的反响，但反对者居多，赞成者寥寥无几。

　　昨日，孙成钢进一步向记者阐述了“大牛市即将爆发”预言的主要理论依据。

　　一、底部论：没有人认同的才是真底部。

　　二、转折论：解决股权分置是基本面的重大转折。

　　三、资金论：投机性资本虎视眈眈。

　　四、历史论：历史可以告诉我们未来。

　　底部论：没有人认同的才是真底部

　　谈及底部论，孙成钢对《每日经济新闻》记者笑称，目前大多数人的反对更坚定我的信心。很多人说，现在股市如此低迷，哪有一点点“牛相”；还有人说，中国股市基本面如此恶劣，怎么可能涨上去呢？对此，他表示，“新人性理论告诉我们，尽管市场投资者形形色色，但人性都是一样的，贪婪和恐惧如影随行，是永远消除不了的焦虑。当市场调整持续到第四年时，每一个投资者都感受到了实实在在的恐慌，这种气氛弥漫着市场而且不断传递并放大，到如今，已经没有人敢说什么位置是底部了，甚至连利好消息也被理解成利空。”他认为，恰恰这时底部出现了。

　  转折论：解决股权分置是基本面的重大转折

　　对于转折论，孙成钢指出，着手解决股权分置问题使基本面发生了重大转折，这是中国股市长期走牛最扎实的利好因素。

　　在股权分置情况下，股民利益与大股东利益永远是背离的。非流通股不可流通，股价高低对他没有任何意义，因此，大股东毫不关心股价。大股东的利益着眼点就是融资、再融资。同时，国家也不关心股市涨跌而只关心融资规模大小等。

　　过去4年多，国家股和法人股的总损失达到3万亿元，但国家相关部门负责人并没有觉得有多大危机。但假设股权分置问题解决后，高达2万亿元的国有股市值即使只剩下1万亿元，并划归社保基金，股市每下跌10%意味着社保基金要亏损1000亿元，股市还会有那么大的下跌动力吗？

　　毋庸置疑，股权分置试点还存在着很大缺陷和不足。最关键的问题是，所有试点，都是上市公司的董事会通过一个送股方案后再提交股东大会的，这本身就违反了三公原则。

　　究竟应该给股民送多少股作为对价，不能由大股东说了算，也不能由董事会说了算，更不能由证监会说了算，也不能由小股东说了算，而必须由市场来说话。所谓市场说话，就是送股或者扩股的比例不是事先定好的，而是由事后的实际情况确认。比如说，确定某日为全流通日，如果股价从10元自然降低到5元，则扩股比例至少应该为1：1(可以大于这个比例，以使流通股股东满意)。

　　可以是非流通股股东无偿送的，也可以是通过资本公积金转增的，更可以是零价格增发的，但扩股的比例却是市场自发确定的。

　　孙成钢确信，经过数度博弈之后，市场最终必然接受上述原则，因为这一原则的基本前提就是：公众投资者没有损失。

　　资金论：投机性资本虎视眈眈

　　孙成钢认为，牛市的出现，必须有资金的持续涌入，而中国当前已经出现了大资金即将蜂拥入市的兆头，股市全面启动的迹象越来越明显。

　　过去四年一直游离在股市之外的投机性资本已经失去了方向，正在向股市游动。股市一旦启动中级行情，后续资金将根本不是问题。要知道，我们面对的是13万亿元的居民储蓄存款、26万亿元的广义货币供应量余额、6000亿美元的外汇储备和人民币升值的巨大压力，而当前股市流通市值不过区区1万亿元！

　　另外，证券法的修改和混业经营的趋势将为股市走强提供源源不断的后续资金。股票是最好的流动资产，随时可以变现，这样的资产比房地产的质量更高。在世界许多国家，股票的融资功能是充分的，持有股票的人总可以抵押给银行获取贷款。但是在中国，证券法的一句话“禁止银行资金违规进入股市”几乎封杀了所有银行资金进入股市的机会。

　　今年证券法修改后，银行资金可以通过合规程序进入股市，券商可以混业经营之后，将能逐渐向客户提供短期融资(类似香港的隔夜拆借)，普通投资者将可以通过券商合法透支，股市资金将因而倍增。

　　一旦这条通道打开，证券商的生存空间将豁然开朗(在境外，券商30-40%的收入来自于资金融通)。

　　历史论：历史可以告诉我们未来

　　对于历史论，孙成钢表示，记得1995年10月，股市跌到700多点的时候，很多人都认同1996年第一季度将出现历史性大底部。而真到了1996年1月，指数跌到500多点的时候，却几乎没有人认同这一观点了。一直到当年4月，股市真的涨起来了，才逐渐有人看好，而大家真正确认牛市却是在1996年11-12月，这时股指早已翻番。

　　现在，中国股市所面临的环境与1996年何其相似。现在，不是没有人谈论底部，而是大家将底部的定位一降再降。

　　2004年年底，100家机构在上证报做预测，其中85%的机构认为2005年最低点是在1150点以上。预测最低点会低于1100点的只有6家机构，预测会低于1050点的只有2家机构。

　　昨日，股市已经跌到1060点之下了，但现在，还会有多少人预测这是底部呢？

kt266

Originally posted by me169 at 2005-5-26 08:50
纺织今天要全面反弹。今天利好太多。

什么利好?

namibe

歇菜！

开心笑

Originally posted by 绊马索 at 2005-5-26 08:59

花花公子

呵呵  好啊

xxxcy

报道~~今日会给你我赢利的机会吗？

绊马索

Originally posted by xxxcy at 2005-5-26 09:09
报道~~今日会给你我赢利的机会吗？

理论上会

me169

欧盟宣布推迟对中国纺织品启动紧急特保程序

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http://finance.sina.com.cn 2005年05月25日 21:17 新华网


美对我纺织品设限殃及自身

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http://finance.sina.com.cn 2005年05月26日 08:01 经济参考报

xxxcy

Originally posted by 绊马索 at 2005-5-26 09:10

理论上会

你我都赢利了，主力还有一大家子他们吃什么？

万岁爷

早!好!

ddyzhq

Originally posted by me169 at 2005-5-26 08:50
纺织今天要全面反弹。今天利好太多。

什么利好?

tkyang

5月26日国内三大证券报头版头条内容精华摘要

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www.eastmoney.com   2005-05-26 08:58       东方财富网  


    中国证券报

　　银监会为银行个人理财立规

　　中国银监会昨天公布的《商业银行个人理财业务管理暂行办法（征求意见稿）》明确，经银监会批准，商业银行可销售与金融衍生交易联结的新的理财投资产品以及与证券市场、保险市场相关的投资产品，可开展突破现有法律法规和相关行政规章规定的个人理财业务。

　　对价方案不会盲目攀比

　　三一重工（600031）大股东决定提高对价比例，并自愿抬高减持门槛的做法在投资者心中激起千层浪。另三家股权分置改革试点公司表示，各家公司情况不同，不会去攀比对价比例。不过他们也透露，目前公司及大股东与流通股东之间的沟通仍在继续。

　　五公司今日发短期融资券

　　《短期融资券管理办法》昨天刚一出台,今天就有5家企业同时在银行间债券市场发行短期融资券,合计发行量为109亿元。这将是企业短期融资券首次登陆银行间债券市场,预示着企业直接融资渠道的拓宽迈出了实质性的步伐。

　　上海证券报

　　五公司今日发短期融资券

　　《短期融资券管理办法》昨天刚一出台,今天就有5家企业同时在银行间债券市场发行短期融资券,合计发行量为109亿元。这将是企业短期融资券首次登陆银行间债券市场,预示着企业直接融资渠道的拓宽迈出了实质性的步伐。

　　短期融资券缓解股市扩容压力

　　华能国际等五家公司的短期融资券方案获得央行批准,今日将在银行间债市发行。市场人士认为,这对上市公司节省财务费用、优化财务结构、拓宽融资渠道有很大帮助,而且短期融资券可以缓解股市扩容压力,对市场是个利好消息。

　　上海证券报与上海联交所战略合作

　　昨日,上海证券报与上海联合产权交易所签署战略合作协议。上海证券报社社长关文、上海联合产权交易所总裁蔡敏勇出席了签约仪式

　　证券时报

　　首批短期融资券今日发行

　　今日，华能国际、振华港机、中国国际航空、国家开发投资公司以及五矿集团共5家公司将在银行间债券市场正式发行短期融资券。这是《短期融资券管理办法》颁布后获准发行的首批企业短期融资券。

　　引入“活水”提振市场信心

　　在本报近日召开的有关解决股权分置问题的研讨会上，多家基金和券商的代表建议，在目前这个关键时刻，应加快对增加QFII投资额度的审批和启动平准基金入市，增加增量资金进场，为股市引入“活水”，以维护市场稳定，增强投资者信心。

　　规范类券商申请材料昨起受理

　　记者了解到，中国证券业协会已于昨日开始正式受理规范类证券公司评审申报材料。协会要求，申请评审公司所提交申报材料的内容应涵盖12个方面，包括公司就客户资产管理业务、债券回购业务和证券自营业务的情况说明，清理规范方案及其实施情况的说明等。

万岁爷

Originally posted by ddyzhq at 2005-5-26 09:15

什么利好?

欧盟推迟对中国纺织品启动“紧急特保”程序

谈不上利好

隐杏埋茗

宝钢股份进入第二批试点? H股将面临补偿难题



2005年05月26日 07:26 21世纪经济报道
   
　　“第二批试点”遭遇Ｈ股补偿难题？

　　股权分置改革没有按预期阻挡股指下挫步伐，在纷纷扰扰的质疑声中，在“开弓没有回头箭”的股权分置改革下，Ｈ股何去何从也牵动着市场的神经。


　　大型央企进入第二批试点？

　　“根据目前的信息面分析，我的判断是第二批试点企业中将会出现1－2家大型央企。”上海容正咨询董事长郑培敏说。

　　“推出时间，我估计应该在6月下旬左右。因为在推出第二批试点前，决策部门一定会参考第一批试点最后表决的结果。所以时间应该是在第一批试点开完股东大会之后。”他说。

　　郑培敏认为，目前政府已经将“如何稳定股市”作为现阶段主要矛盾来解决。“在补偿问题上，向流通股东倾斜将成为主要的决策原则。在这样的形势下，推出1－2家央企做试点完全可以理解。”

　　对此，上海海奇投资董事长徐江认为：“市场之所以要求推出央企做试点，原因是很多机构认为央企做试点有利于拉高指数。”

　　针对目前市场传言中金在为宝钢股份（600019．ＳＨ）和中石化（600028．ＳＨ）做试点方案的说法，某消息人士认为：“宝钢做试点还比较可能，但中石化做试点太难。原因很简单，中石化有Ａ股、Ｈ股，监管部门目前根本没有考虑这种股权结构复杂的企业全流通问题。”

　　“在上演宝钢股份再融资风波后，第二批试点有宝钢股份，我倒是一点都不奇怪。但对中石化做试点，我不太看好。原因很简单，在对Ｈ股股东如何补偿问题上，上市公司将不得不面临巨大的难题。”某机构负责人说。

　　Ｈ股的补偿难题

　　“目前公布的股权分置有关政策对同时在Ｈ股和Ａ股上市的公司如何解决全流通问题不明确。在对Ａ股流通股东补偿的同时，是否也要对Ｈ股股东补偿？或者如果不补偿Ｈ股股东，股权分置解决方案是否要Ｈ股股东表决通过等等问题，现行政策都没有明文规定。在这种情况下，我们目前把这种股权结构的上市公司解决全流通的问题都放在最后来考虑。”某投行老总说。

　　他认为，正是由于如何补偿Ｈ股股东的问题，才阻碍了这部分上市公司股权分置解决的进程。但在全流通的大趋势面前，这部分上市公司最终仍然要面对这个难题。

　　对此，徐江说：“这类型上市公司存在多种选择路径。一种方案是，只要是非流通股东向Ａ股流通股东补偿不涉及上市公司资金面，就属于两类股东之间的交易，与Ｈ股股东无关，当然也就不需要Ｈ股股东表决。”

　　他认为，如果要涉及到要用上市公司资金补偿Ａ股股东时，就必然地需要Ｈ股股东表决。

　　另一种选择路径是，追溯该上市公司在Ａ股和Ｈ股发行时的招募书，如果上市公司的大股东承诺了Ｈ股流通的时间和比例的，或者承诺了是不流通的，就必须按照与Ａ股“同股同权”的原则进行补偿。

　　“在补偿多少问题上，可以参照两地的发行价格。”徐江说。

　　“虽然解决的方案可以不涉及上市公司资金的流出问题，属于Ａ股两类股东之间的交易，但Ｈ股股东可以‘Ａ股全流通后股价的变化对Ｈ股股价产生影响’为由，提出补偿或者是对方案进行表决的主张。”上述投行老总说。（刘鸿雁）

juniper

是不是又低开啊？是不是等反弹下就撤退啊？

万岁爷

香港外發加工紡織品免徵內地出口關稅

內地將豁免徵收到內地進行外發加工(OPA)且具香港產地來源資格的紡織品及成衣的出口關稅。同時該等獲豁免出口關稅的香港紡織品及成衣產品，也可獲取消出口自動許可登記。

qaz147123

来报道。满仓学习中