2005年07月14日周四相关新闻跟帖！

高兴得很

2005年07月14日周四相关新闻跟帖！

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青百

上证所设限防异常交易价格  


　　上海证券交易所日前发布《关于对无涨跌幅限制的交易品种设置申报价格限制的通知》,以保证证券交易正常进行,防止出现异常交易价格。
　　通知规定,上证所对无涨跌幅限制的证券交易品种的申报价格设置限制。申报价格的限制以该品种前收盘价为基数(无前收盘价的,以发行价为基数)予以计算。其中:上市首日的基金的申报价格上限为前收盘价×(1＋100%),下限为前收盘价×(1-50%)；上市首日的股票的申报价格上限为前收盘价×(1＋1000%),下限为前收盘价×(1-50%)。计算结果四舍五入至价格最小变动单位。在价格申报限制范围内的申报和成交按现行的交易规则处理。超出价格申报限制范围之外的申报,上证所交易主机将拒绝接受,并通过申报系统向会员返回该笔申报。（记者 张炜）  
　 上海证券报

青百

中小板股改有望百日内完成 40家公司已提交方案  


　　种种迹象显示，中小板股权分置改革将于近期取得全面突破。据了解，尚未参与第二批试点的40家公司将于本周五之前向深交所上报股权分置改革方案。有关人士预计，中小板有望在百日之内完成改革，实现脱胎换骨。
　　记者从各上市公司了解到，虽然深交所未就本周上报方案作出强制性规定，但绝大多数公司都会赶在周五之前上报。知情人士称，本周上报方案意在了解各公司推进股权分置改革的进展，督促其加快改革进程。但这40家公司究竟何时正式启动改革，尚待最后作出决定。
　　“目前中小板全面推进股权分置改革的条件已经成熟”，权威人士如此判断。有此结论，是因为它有诸多有利条件。
　　其一，从动力上看，中小板民营企业占主流，民企的改革动机明显强于国有控股企业。加之中小板有10余家公司有创业投资进入，就更为中小板公司的改革添了一把火。
　　其二，从可行性上看，中小板公司本身的特点，决定了它可以比较容易地设计改革方案。这些公司上市时间都不长，没有过再融资行为，历史比较清晰。此外，公司基本面也比较乐观，市净率较高，这些都为设计改革方案提供了较大的空间。50家公司的板块规模，也决定了该板块完成改革所需的时间较短。
　　惹人遐思的是中小板整体“变法”之后的发展。市场人士认为，一旦中小板全面改革落幕，也意味着一场好戏上演。因为有了实现新老划断的条件，这一板块的新股发行可能率先开闸，中小板新一轮快速发展可望由此展开。这对于解决目前大量中小企业融资难将大有裨益。
　　更重要的是，这一板块也有望成为G时代的探路先锋。市场人士认为，这主要体现在两个方面，一是探索全流通发行下的制度建设，诸如新股发审制度怎样适应发行失败、提高上市效率，市场监督机制如何避免股价大幅波动等等；二是为金融衍生产品的开发打下了基础，中小板将在完成改革之后推出中小板独立指数，加之市场环境接近成熟市场标准，各种金融衍生产品的推出就具备了相应的条件。
　　“完成改革后的中小板是G板中一个独立的部分，既可以为G板发展探路，享受G板的一些优惠措施，同时也将体现自己的创新特色。”有关人士分析，完成改革后的中小板在为整个市场探路的同时，也将创业板建设推向了新的阶段。 (李宇)  
　 中国证券报

青百

开放式基金获准场内交易 证交所搭起买卖平台  


　　○沪深证交所分别发布相关业务实施细则
　　○上证所将推出"上证基金通",深交所近期率先对六只LOF开放
　　沪深证券交易所推出开放式基金场内申购、赎回业务。据介绍,"上证基金通"业务即将正式在上证所推出,银华基金管理公司的银华核心价值优选股票型证券投资基金将成为首只通过"上证基金通"在上证所挂牌的开放式基金,而已在深交所挂牌交易的南方积配等六只LOF也将于近期开放场内申购、赎回业务。
　　沪深证交所今日分别发布证券交易所开放式基金认购、申购、赎回业务办理的实施规则,内容包括基金份额申购、赎回的申报、登记结算、暂停和恢复等。规则规定,持有中国结算上海、深圳分公司开立的普通股票账户或者证券投资基金账户的投资者可委托其指定交易的交易所会员办理基金份额的认购、申购、赎回和转托管。该规则从发布之日起实施。
　　规则规定,投资者申购、赎回开放式基金采用"金额申购"、"份额赎回"方式,即以金额填报申购申请,以份额填报赎回申请。
　　与之相配套,中国证券登记结算有限责任公司(以下简称中国结算)也将于近日发布《开放式基金通过深圳证券交易所场内申购赎回登记结算业务实施细则》,分别从账户管理、登记托管、场内申购赎回处理、资金结算、风险管理等方面规范开放式基金场内申购赎回的登记结算业务。
　　有关人士认为,中国结算的开放式基金登记结算系统与沪深交易所场内交易渠道实现联网,加上已完成系统对接的银行、证券公司、基金公司等场外代销体系,一个渠道广、效率高的开放式基金登记结算平台将搭建成型。
　　昨日,上证所召开"上证基金通"新闻发布会。理事长耿亮、总经理朱从玖出席发布会。朱从玖表示,"上证基金通"的推出有四大亮点:首先是推动了基金产品营销的专业化,其次是广泛拓展了证券交易统一平台的应用,第三是促进了交易所服务工作的深化,第四是推动券商加强营销渠道建设和客户培育。朱从玖特别强调,"上证基金通"作为通过上证所进行开放式基金认购、申购、赎回等业务的专业化平台,它的推出既是上证所服务于资本市场的一项重要举措,也是上证所实施服务发展战略中的重要一环。
　　发布会由上证所副总经理方星海主持。上证所有关负责人介绍说,"上证基金通"的优势可以概括为二点:其一是高效、统一、便捷和安全的专业交易平台。投资人只需要拥有一个上海证券账户,直接通过会员系统的电话、网上、柜台操作等进行本所挂牌的开放式基金认购、申赎申报,非常便捷。其二是快速、权威、完整、方便的基金信息集成平台。投资者通过上证所的行情发布系统可及时了解在上证所挂牌的开放式基金净值信息。
　　该负责人表示,"上证基金通"将开辟开放式基金募集、申购、赎回新渠道,为基金管理人、代销券商、基金投资者提供优质服务,实现基金市场参与主体多方共赢的目标,为资本市场搭建起立足于资本市场的融资新平台,对资本市场发展具有重要而深远的意义。
　　深交所有关负责人昨日就推出开放式基金场内申购、赎回业务接受采访表示,推出该业务是基金市场的一项重要业务创新,是深交所改进服务工作的一项重要举措。开放式基金场内申购赎回业务的推出,充分利用交易系统网络优势为投资者提供方便、快捷的基金投资渠道；为基金管理公司增加基金持续销售渠道,降低销售成本；为证券公司增加新的经纪业务。同时进一步完善了上市开放式基金(LOF)功能,使投资者可直接通过交易系统参与开放式基金的申购、赎回和交易,省去办理跨系统转托管等手续,提高市场运作效率。
　　业内人士认为,开放式基金场内申购、赎回业务这一基金销售渠道的创新,为开放式基金的长远发展奠定了坚实的基础,有利于基金行业快速健康发展,有利于投资者降低购买成本获得更多便利,有助于券商增加基金销售市场份额、降低代销业务参与成本。（记者 张炜 殷占武）  
　 上海证券报

高兴得很

深圳新兰德

青百

今日三大证券报标题新闻

●温家宝主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，研究下半年经济工作
    ●央行行长周小川表示，多管齐下强健金融机构
    对历史遗留包袱要认账要剥离；对资产处置要设定回收底线；要放松管制，发挥市场作用
    ●央行行长助理易纲表示，近期加息可能性不大
    ●“破净公司”股改趟新路，农产品改革方案终亮相：不送股不缩股，但保证目前流通股股东稳获近27％溢价(大股东拟以4.25元市价回购流通股)
    鲁西化工对价方案10送3股
    ●开放式基金将进场直接交易
    “上证基金通”业务即将正式推出，深交所六只LOF将开放场内申购赎回
    ●上证所新股上市首日价格设限：以发行价为基数，上限为11倍，下限为50％
    ●中国副主席庄心一指出，基金业要保持规范发展良好势头
    ●银监会主席刘明康表示，支持中小商业银行上市募集股本
    ●博时稳定价值基金下周一发行，南方高增长基金首发12.76亿元
    ●宝钢集团全球500强排名前移63位跃居第309位，科龙中报预计大幅亏损

青百

紫江企业受阻商务部 外资A股流通陷入尴尬  



　　由于涉及到外资股变更的问题，6月13日股东大会通过股权分置改革方案后，紫江企业的代表就马不停蹄地奔向商务部呈报相关材料。
　　但一个月过去了，紫江企业始终没有等到商务部的一纸批文，市场上的疑虑也越来越多。紫江企业董秘高军对此只有苦笑:“可能因为有关部门对外资股流通的问题比较慎重，批复的时间比较长。”
　　据记者了解，紫江企业迟迟未能拿到批复的原因在于商务部仍在就有关问题与进行沟通。一位业内人士指出，由于外资股在A股流通将会引发一系列问题，尤其对现行QFII制度的影响较大，有关部门的慎重处理也在情理之中。
　　QFII制度将受多方面冲击
　　2002年底，和中国人民银行联合发布《QFII境内证券投资管理暂行办法》，继B股之后，对QFII投资境内A股市场开闸。随后，国家外汇管理局发布了《合格境外机构投资者(QFII)境内证券投资外汇管理暂行规定》。在政策的支持下，QFII近年来在A股市场十分活跃，对中国股市产生了一定的影响。监管层也决定，QFII的投资额度总额将扩大到100亿美元。
　　但随着股权分置改革的深入，却给现行的QFII制度带来了一些尴尬:目前部分上市公司存在外资法人股，根据股权分置改革的政策，这些外资法人股在支付对价后将获得上市流通权，也就成为了外资流通股。这样，A股市场将会出现这样一种奇怪的现象:一些外资企业持有A股流通股，但他们不是QFII。
　　银河证券分析师苏宏鸣指出，QFII现行制度是在股权分置改革之前制定的，制定的时候并没有考虑到外资股在A股市场流通的情况，所以制定的QFII的准入门槛、QFII的投资限制等政策，在股权分置改革后，都会存在一定的局限。他认为，尽管从定义上来讲，QFII与外资股股东不属于一个概念范畴，但从实质上讲，在股权分置改革完成后，二者所投资的都是流通A股，投资行为具有相同的性质特征。因此，有关部门应该注意到这种情况，如果外资股A股流通最终获批，应当考虑对现行QFII制度的调整。
　　应对政策需尽快出台
　　业内人士认为，外资股在A股市场流通后，QFII制度应当尽快完善。
　　一位业内人士指出，在股权分置的状态下批准的QFII，其进入A股市场投资的目的大多是为了获得股票的买卖价差，是普通的证券投资者。但对于上市公司而言，实际上还存在另外一群境外投资者，他们购买公司股权的目的不是简单的证券投资，而是战略投资或者谋求控制权。但股权分置改革完成后，上市公司发行在外的所有股票均可流通，QFII和外国战略投资者的投资行为就会发生重叠，在当前资本市场仍然对境外投资者实行管制的情况下，现行的QFII制度显然不能应对这种情况的发生。因此，尽快开始新的境外投资者资格认定迫在眉睫。而这个新的资格认定应当涵盖这两种不同的投资者，否则，很难对他们的投资行为进行有效监管。
　　问题还不止于此。外资股如果获准在A股市场流通，那么其就应该具有相应的股票买卖权力，但根据现行的法规，境外投资者中只有QFII具有A股流通股股票的买卖权。这样一来，外资股的流通就缺乏了法律依据。因此，有关部门应当尽快为这些外资股提供流通的法律依据。
　　同样的问题还体现在持股比例上。根据现行QFII制度，单个QFII对上市公司的持股比例不超过该上市公司股份总数的10％，所有合格投资者对单个上市公司的持股比例总和不超过公司股份总数的20％。但外资股一旦获得流通权，境外投资者持有的上市公司流通股比例就很可能突破这些限制。以紫江企业为例，支付对价后，其外资法人股股东糰氏达投资(香港)有限公司仍持有紫江企业16.76％的股权，大大突破了10％的限制。尽管糰氏达投资(香港)有限公司并不是QFII，但二者同为境外投资者，并且股权分置改革完成后二者同样持有流通股，这显然已经与当初制定QFII政策的初衷不符。因此，境外投资者持有流通股的比例有必要重新界定。
　　苏宏鸣指出，随着股权分置改革的深入，这些问题会暴露得越来越明显。为了推动股权分置改革的顺利进行，有关部门应当尽快制定相应的措施，来应对这种新的状况。（李良）  
　 中国证券报

今买明卖

评论：
这种设置是没有道理的。为什么上涨设了11倍，下跌只有50％？显然是有些人怕股票跌得太残吧？如果怕跌得太残，不如设10％下跌了？
但是及时设了1％下跌空间，可能市场以100个跌停作为应答，这种做法有什么意义哪？
大家看看新发股票当日可以记入指数，G股改革的当日不能记入指数，大家就明白了。托市场，但是市场能托的住么？看看吧，1785到1300点  1300不也是被打破了么？
托市者只能被市场屏弃！！！

青百

新券商两大热点有望激活市场  


　　曾经作为市场主角的券商虽然在近年来风光不再，甚至一度成为市场的“负担”，不过，伴随着证券业的自身洗牌和政策的推动，券商的活力开始有所恢复，尤其是券商注资和央行对券商的再贷款更是激发了市场对券商活跃的预期。那么，这对A股市场有何影响？能否带来新的市场热点呢？
　　市场存在皆活预期
　　虽然A股市场的低迷是诸多因素综合而成的，比如说经济周期的波动，上市公司质量的低下等等。但不可否认的是，市场投资主体的缺位其实也是导致A股市场低迷乃至股价走势死气沉沉的原因之一。之所以这样讲，是因为目前市场热点的投资引导主体是基金，而基金的投资风格较券商有着极大的不同。基金虽然是价值投资的挖掘者，但由于基金公司的盈利模式决定了基金重仓股的呆滞走势，因为基金只要净值维持在一定区域内就可以获得管理费用，那么，就使得基金重仓股一旦达到合理的价格区域后，基金就缺乏进一步活跃的动力，也就有了基金重仓股呆滞的走势。
　　但券商的自营风格则不一样。券商的盈利模式不是净值的高低，而是能否将账面利润兑现成现实利润，所以，股价走势会上窜下跳，非常活跃。这其实也是在2000年之前，A股市场换手率较高、股性较为活跃的主要原因之一，而且，券商拥有极强的投资银行业务能力，在挖掘潜在热点上有着基金所不可比拟的优势。比如说基金的投资思路是成长，而券商的投资思路除了成长之外，还会有配合投行业务产生的购并等诸多题材。这可能也是券商在近期陡然成为市场“宠儿”的原因，即券商活了，股价走势也就活了，整个市场也就活了，看来是满盘皆活的预期还是存在的。
　　“新券商”有望打造两热点
　　伴随着券商的注资以及再贷款政策预期的存在，新型券商将有望应运而生。而一旦“新券商”真的能够把握住一定的市场话语权，那么，就可以迎合当前两大政策导向并产生一定的投资机会。
　　一是以股权分置改革为契机，实施绩差股的优化重组。对于此政策导向，券商无疑是行家里手，因为券商除了拥有极强的研究能力外，还拥有极强的投资银行业务能力，对于上市公司的资产重组无疑拥有极强的话语权。所以，一旦券商的业务经营能力获得恢复之后，一度绝迹的资产重组将会重新回归A股市场，比如说股权回购、产业整合等资产重组的新突破将不时出现在A股市场。当然，此次的资产重组并不是前些年讲故事的资产重组，而是被“股权分置改革”以及近4年来的股价低迷注入了新的能量。比如说行业之间的购并等会成为未来资产重组的新热点，所以，拥有此概念特征的个股须值得重点关注。
　　二是引领“股权分置改革”的投资主题。虽然业内人士对“6.8行情”的发动者存在着一定的疑问，但当时某券商的机构专用席位的频繁出现以及在6月8日18只涨停板开盘的个股身上，依然可以推断出券商在股权分置改革信息方面的强势地位，尤其是申能股份、广州控股等当日涨停的个股在日后果真成为股改的第二批试点股。因此，一旦券商的注资与央行再贷款获得证实之后，拥有股权分置改革预期的优质股将会反复活跃，成为市场的一大亮点。更为重要的是，由于券商在宏观经济、产业政策等诸多方面有着上市公司极需要的信息，从而使得券商在股权分置改革的对价方案上就有了与上市公司讨价还价的余地。所以，这有利于股权分置改革的深入，也有利于市场热点的形成，尤其是那些拥有一定增长潜力的个股更有可能成为股改方案的胜利者。（周丽华）  
　 金融时报

青百

股改规则初现端倪 纯B股有补偿H股一场空  


　　B股H股公司股改规则初现端倪
　　纯B股有补偿H股一场空
　　含B股和H股的公司如何股改？这是投资者目前关注的一个热门话题。昨日，多位业内人士在接受记者采访时透露，对此将会有统一的规则。目前的意见是倾向于对纯B股公司的B股股东作出补偿，对“A＋B”公司的B股股东和“A＋H”公司的H股股东不作补偿。
　　B股公司区分两类？
　　目前的沪深两市1398家上市公司中，有B股的公司109家。在这109家有B股的公司中，纯B股公司24家，如帝贤B、中鲁B、深本实B等；兼有A股的B股公司85家。
　　业内人士昨日在接受记者采访时透露，对于这两类B股公司股改的对价支付，的意见是倾向于对纯B股公司的B股股东作出补偿，对“A＋B”公司的B股股东不作补偿。
　　一位业内人士称，上述意见的依据是股改之所以要支付对价，是由于非流通股可流通后使某类股份扩容，影响其估值。所以，扩容谁，就补偿谁，即扩容了A股，A股股东就有补偿；扩容了B股，B股股东就有补偿。而谁没扩容，谁就没有补偿。在纯B股公司中，非流通股可流通后将使B股扩容，所以要对B股股东作出补偿，而兼有A股的B股公司，非流通股可流通后只使A股扩容，如果有关方案不影响B股权益，就不必对B股股东作出补偿。
　　京华山一研究部主管邓以旭认为：“之所以对A股股东支付对价，一是当初法人股不能流通，现在想要在A股市场流通，股票的供给显著增加，对市场价格会有明显打压；二是在法人股不流通的前提下，A股当初发行价过高，造成现在市盈率依然很高。”
　　业内人士指出，“A＋B”的公司如不对B股股东作出补偿，那么有关方案就不能影响B股股东的权益，如不能采用缩股的方式，不能用资本公积金送股。权证方式涉及到再融资也会有问题。
　　H股股东不作补偿？
　　目前的沪深两市1398家上市公司中，含有H股的公司，即“A＋H”公司有31家。它们多数是股本较大的蓝筹股，有些是先发行H股，再“海归”发行A股，如东方航空、江西铜业、中国石化等；有些是先发行A股，再发行H股，如中兴通讯等。
　　一家企业既有A股又有H股，还有法人股，现在法人股股东为了让自己手中的股份在市场上流通而对A股股东支付对价，那么要不要对H股股东支付对价？这便是现在H股板块企业所面临的问题。
　　一位业内人士称，目前的意见是倾向于对“A＋H”公司的H股股东不作补偿。一位业内人士还说，已就此与港交所协商过。
　　京华山一研究部主管邓以旭指出，“如果法人股只是转换成A股，H股的流通量不会增加，当初H股的发行定价不高，现在市盈率也还是很低，有什么理由要对H股股东支付对价？再来看看现在的方案，不论是送股还是派现，都是从大股东口袋里掏，根本不损害H股股东利益，H股股东还是没有理由要补偿。”
　　如果法人股不转换成H股，似乎的确没有补偿H股股东的必要，而且有市场人士认为，即使转换成H股，也未必就需要补偿H股股东。麦格理证券董事总经理温天络表示，H股市场的估值水平实际上以价值投资为基础，国际投资者并没有以A股价格作为参照，赖以决定当初发行以及现在买卖的一些关键指标的计算都是以所有股份为基础的，所以，法人股流通对H股的价值没有太大影响。（记者 梁惠元）  
　 深圳商报

高兴得很

神光预测每日传真机构版

青百

首只基金今起转型 债券基金"变脸"货币基金  


　　基金业人士对此并不看好
　　景顺长城债券基金今起正式“变脸”货币市场基金。这同时也是中国基金史上首只转型的基金。但基金业人士对此并不看好。相反，投资者却似乎很“买账”。
　　景顺长城基金管理公司昨天发布公告称，该公司于２００５年６月１３日召集了恒丰债券基金持有人大会，对《关于景顺长城恒丰债券投资基金转变为景顺长城货币市场证券投资基金的议案》（以下简称《议案》）进行表决。
　　根据表决结果，赞成份额为１．１８亿份，占基金总份额的７１．１５％，占参加大会的基金份额持有人所持表决权的９９．７４％。据悉，《议案》已于７月７日正式生效。根据《议案》规定，景顺长城货币市场基金确定２００５年７月１４日为转变基准日?Ｔ日?；在Ｔ＋１日，即２００５年７月１５日，将恒丰债券基金的基金份额转变为货币市场基金的基金份额；在Ｔ日和Ｔ＋１日，恒丰债券基金将暂停办理恒丰债券基金申购、赎回和转换等交易业务，Ｔ＋１日开始按照货币市场基金的要求进行投资运作。
　　“景顺将债券基金转化为货币基金，在今后相当长的时间内再发行债券基金的可能性就非常小了”，华夏证券基金研究员孙庆表示，“因为这样操作，不论从监管和市场两方面都会有很大的阻力，这意味着未来在景顺公司的产品链上缺少了一环”。
　　“债券基金作为一个风险介于货币基金和股票基金之间的成熟投资品种，在不同的经济周期他们会有不同的表现，作为基金管理人，不应当对整个债券基金看空。”某基金公司高管如此评述。他同时表示，从时机来看，国债市场经过长期走强并面对较大的回调压力，而股票市场经过了长期的下跌也存在修正的需要，可转债品种继续向下的空间已经不大，保持债券基金的正常运作，静待市场的变化可能是债券基金更加理性的选择。
　　“现在货币市场基金的运作呈现出明显的两极分化的趋势。”尽管货币基金成为眼下投资者追捧的热点，但分化现象非常严重，２０００多亿货币市场基金中，仅华安、南方两家就占了将近一半。一位业内人士告诉记者，新发货币基金，特别是在此次央行调整超额存款准备金利率后发行的货币市场基金，收益自然难以与较早时间成立的基金收益相媲美。新发的货币基金无论是在扩大份额和投资运作上都存在重重阻力。“在这种背景之下，将债券型基金转变为货币市场基金未必就能马上扭转乾坤”。
　　尽管恒丰债券“变脸”货币市场基金，未能得到基金业内人士的普遍认可，但却似乎得到了投资者的认可。从景顺长城昨天公布的公告推算，截至６月１３日，恒丰债券基金的份额为１．６６亿份。而上海财华信息技术有限公司提供的数据显示，恒丰债券基金２００５年１季度末的规模为０．７６亿份，２季度末的规模为１．０９亿份。这意味着在５月份景顺长城发布转型公告之后，基金规模略有扩大。（记者 柏丹）
　 北京现代商报

高兴得很

万国测评

青百

第二批试点方案进入表决程序  


　　吉林敖东昨起停牌,下周一率先开始网络投票
　　第二批股权分置改革试点公司中率先公布方案的吉林敖东已于昨日开始停牌,进入独立董事征集投票权阶段,该公司将在7月18日开始网络投票。由此,第二批试点公司的股改方案将陆续进入投票表决程序。
　　从本报编制的"试点进程提示"来看,继吉林敖东停牌之后,中小板公司七匹狼、苏泊尔将于7月18日开始停牌；东方明珠7月19日停牌；7月20日则有中捷股份、浙江龙盛、传化股份、鑫富药业、凯诺科技和亨通光电六家公司开始停牌。同样,这些公司在停牌前后,其独董将陆续开始征集投票权,并相继进入网络投票阶段。
　　和第一批试点公司一样,考虑到投资者到现场参加股东大会进行表决的概率较低,第二批试点公司提供给投资者参与股东大会行使权利的方式同样有三种,即现场投票表决、网络投票表决和委托独立董事进行表决。
　　有关业内人士在总结第一次投票经验的基础上,提醒投资者尽量避免误操作:第一,投资者必须确认自己具有投票权。第二,网络投票是不可以撤回的,所以投票前应将方案了解清楚,并掌握整个操作流程。第三,投资者必须在现场投票、委托独立董事投票、网络投票三种方式中选择一种行使表决权。（记者 王璐）  
　 上海证券报

青百

操盘必读 7月14日证券市场要闻及简评

(一)宏观动态

　　新华社《温家宝会见出席中国改革高层论坛的海外专家学者时表示当前经济形势总体向好》“国务院总理温家宝13日在中南海会见了前来出席‘中国改革高层论坛’的海外专家和学者，介绍了当前中国的经济形势。他说，当前中国经济总体形势是好的。经济运行继续朝着宏观调控预期方向发展，经济体制改革力度加大，对外开放有序推进。同时中国经济发展还存在一些矛盾和问题。我们将保持宏观政策的连续性、稳定性，着力调整结构，转变经济增长方式，巩固和发展宏观调控成果。我们还将抓住有利时机，积极推进政府行政管理、财税、金融等重点领域的体制改革，解决影响经济发展的深层次矛盾和问题，促进经济平稳较快发展。”

　　简评：话虽如此，经济波段性顶峰时候宏观调控带来的业绩衰退，必然还是将影响股市。局部衰退性的行业和个股，仍旧无法投资。只能投机。

　　(二)基金业动态

　　四川金融投资报《开放式基金获准场内交易》“沪深交易所昨(13)日分别发布了《上海证券交易所开放式基金认购、申购、赎回业务办理规则(试行)》和《深圳证券交易所开放式基金申购赎回业务实施细则》，从而为开放式基金搭建了统一的交易平台，投资者今后申购及赎回开放式基金有了简单便捷的通道。只需用股东账户通过券商网络，即可申购和赎回基金。”

　　简评：此举熊市方便赎回，牛市方便投资。对于基金管理公司而言，增加了挑战性。对于市场观察牛熊动态而言，增加了窗口。

　　(三)供求关系/超级大盘股发行

　　中华工商时报《工行股份公司预计9月挂牌　财务重组达预期目标》“记者今天从工行了解到，截至6月底，其资本总额已达2806亿元，充足率为9.12%，其中核心资本达到2525亿元，充足率为8.07%，不良贷款率降至4.58%；按拨备余额与应计拨备算，拨备覆盖率达到了100%。据透露，工行力争在9月或10月份注册设立‘中国工商银行股份有限公司’。”

　　简评：“财务重组”是上市法宝。未来超级大盘股发行对于市场的考验，不可避免。这是大势屡救屡创新低的重要原因之一。未来的操作策略仍旧主要是“打狙击”、做超跌反弹。

　　(四)业绩动态

　　深圳商报《一批公司预告中期业绩》“预盈：海鸟发展(600634)预计2005年上半年度略有盈利 (上年同期净利润为-7181357.89元)；道博股份(600136)预计半年度将以微弱盈利实现扭亏(上年同期净利润为-20045606.19元)；四川双马(000935)预计2005年半年度业绩净利润为450万元左右；?ST天一(000908)预计2005年半年度将出现盈利，预盈金额在100万元人民币左右。” “预增：惠泉啤酒(600573)预计公司2005年上半年净利润较上年同期增长100%以上；上海能源(600508)、传化股份(002010)两公司预计2005年半年度净利润比去年同期增长 50%以上；云南白药(000538)预计2005年上半年业绩同期大幅上升超过50%到55%；盐湖钾肥(000792)预计2005年中期业绩同期大幅上升300%~350%。” “预亏：牡丹江(600173)、上海九百(600838)、科龙电器(000921)预计上半年度净利润将出现亏损；南方航空(600029)预计半年度业绩将有可能出现亏损；三元股份(600429)预计2005年半年度仍为亏损，但比同期大幅减亏，减亏幅度在50%以上；徐工科技(000425)预计2005年半年度亏损9000万元~9500万元；春晖股份(000976)预计上半年度净利润将亏损3000万元左右；上风高科(000967)预计上半年亏损额在300~700万元之间。” “预警：沧州化工(600722)、福成五丰(600965)、汇源通信(000586)、吉林化工(000618)、咸阳偏转(000697)预计2005年上半年实现净利润比上年同期降低50%以上。”

　　简评：上述情况显示：盘面上个股仍旧是大分化的。这样股指还是难以摆脱整理乃至调整。

　　(五)股改动态

　　上交所《鲁西化工10送3股》“自获得流通权之日起，持有的股份三年内不减持。承诺期满后两年内，出售价不低于5.20元/股。”

　　《不送股、不缩股、不派现 农产品别出心裁“溢价回购”》“承诺在一定时间内，流通股股东有权以每股4.25元的价格，将持有的股票出售给深圳市国资委。实际上是给予了目前所有流通股股东一份期限为一年、保底收益率26.87%的收益权利。”

　　四川金融投资报《40家公司将在本周递交方案 中小板“百日维新”》“，中小板股权分置改革将于近期取得全面突破。据了解，尚未参与第二批试点的40家公司将于本周五之前向深交所上报股权分置改革方案。知情人士称，本周上报方案意在了解各公司推进股权分置改革的进展，督促其加快改革进程。但这40家公司究竟何时正式启动改革，尚待最后作出决定。”

　　简评：中小板的消息，仍旧只能作为传闻看待。但是可以关注下列问题：(1)中小板股票中、处于支撑位上的品种，是否有增量和启动迹象。(2)如果停牌期间股指遭遇大跌、则复牌之后的补跌风险，需考虑进去。综合看，可以关注试点股中的白马股。尤其是“试点白马成长股”。

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银行间市场首份券商半年报披露 中信万通盈利259万  


　　中信万通证券上半年盈利259万元
　　日前,中信万通证券在银行间市场披露首份券商半年报。此份半年报显示,中信万通证券上半年营业收入为5186.1万元,净利润达到259.4万元。
　　根据全国银行间同业拆借中心的相关信息披露规定,经批准成为同业拆借市场成员的64家证券公司需要在7月20日之前披露当年6月30日的资产负债表、净资本计算表和当年1-6月的利润表及利润分配表。
　　据中信万通证券的此份半年报,手续费收入达到3849.2万元,占据营业收入的比例为74.2%；1-6月自营证券差价收入累计为65.3万元,占比1.3%；金融企业往来收入为1127.1万元,占营业收入的21.7%。而在营业支出中,营业费用是其重头。
　　中信万通证券上半年的营业支出为5863.3万元,其中营业费用为4846.3万元,占比达到82.66%。其余的支出主要在手续费、利息和营业税金及附加支出上,三项合计刚过1000万,占营业支出的比例约为17.2%。
　　今年上半年,中信万通证券还实现投资收益737.5万元。但其期初未分配利润尚为-1.04亿元。因此,截至今年6月30日,中信万通证券的未分配利润仍然超过负亿元,为-1.01亿元。
　　此外,中信万通还披露了净资本计算表。该表显示,截至6月末,中信万通证券的净资本金额约为5.39亿元。 （记者 曹翊君）
　 上海证券报

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