他山之石

huacc1955

看贴回帖是礼貌.

chl666

亚历山大.埃尔德建议的学习之路

   每位交易者在迈向成功的历程中,都有自己的的心魔必须驱除。以下关键所在列示一些我认为适用的法则，它们让我由纯粹的门外汉成为半专业的交易者，最后又让我成为真正的专业交易者。你可以根据自己的个性，调整它们的顺序。
1.你必须决定自己将长期留在市场中--换言之,即使是在20年之后,你仍然是活跃的交易者。
2。尽量学习。阅读与倾听专家们的看法与见解，但保持合理程度的怀疑。提出问题，不可接受专家们的表面说法。（我的理解不是关注分析师对当前市场的观点，而是学习专家们的对交易的理念和方法的总结）。
3。不可因为贪婪之心而急于交易--花费一点时间学习。即使是几个月或几年之后，市场也不会跑掉，而且将充满更多的机会。
4。发展一套分析行情的方法--换言之，”如果A发生，则B很可能发生。“，市场有许多层面--支用数种分析方法彼此确认。每种方法都必须经过历史资料的测试，并且以实际的金钱在市场中进行测试。市场不断变化--你需要不同的交易工具以因多头，空头与过渡的行情，而且还需要某种方法来判断这些行情的差异。
5。拟定一套资金管理的计划，第一个目标是长期的生存能力，第二个目标是酱的稳定成长，第三个目标是高水准的获利。许多交易者本末倒置，把第三个目标摆在最前面，完全不知道还有第一与第二目标。
6。请注意，在任何的交易系统中，交易者本身是最脆弱的一个环节，参加聚会，学习如何避开损失，或发展一套方法来降低冲动性的交易。
7。不论是思路，感觉或行为，赢家和输家都截然不同。你必须内省，排除幻想，改变不当的思绪与行为。彻底改变自己是一件是一件很艰困的工程，但如果希望成为专业的交易者，你必须著手改变自己的个性。

                               节选自亚历山大.埃尔德《操作生涯不是梦》

chl666

市场趋势及交易系统研究
　　                            作者：李榕 出处：长城伟业
　　
　　何谓趋势
　　
　　在期货或者股票市场，人们都知道要“顺势而为”，都知道“逆势而为”很危险，可是在具体操作时却往往不知道怎样做才是顺势而为，或者说，在具体交易的时候，很难有良好的准则告诉我们做多是顺势还是做空是顺势。下面我们通过量化指标来对趋势进行一下研究。
　　
　　1.趋势的定义
　　
　　根据价格上涨或者下跌的幅度对趋势进行定义：如果价格反方向发生了25％的改变，我们认为大趋势发生了改变；如果价格反方向发生了5％的改变，我们认为小趋势发生了改变。
　　
　　2.为何要顺势而为
　　
　　为了研究方便，我们将伦敦三月铜作为研究的标的。下面将伦敦三月铜进行大趋势和小趋势的划分。
　　
　　下表为伦敦三月铜从1990年9月13日至2002年6月6日的行情中所有符合以上定义的趋势统计：
　　
　　位置时间点位大趋势幅度小趋势总幅度逆市幅度顺势幅度顺势比例
　　大趋势顶部1990－9－133016
　　大趋势底部1993－10－2616341382.871642890.54273.360％
　　大趋势顶部1995－1－19308014463357955.52401.572％
　　大趋势底部1996－6－261737134360392348369161％
　　大趋势顶部1997－6－12261387636281376225262％
　　大趋势底部1999－5－281360125356052176342961％
　　大趋势顶部2000－9－14203667630521188186461％
　　大趋势底部2001－11－713367001956628132868％
　　大趋势顶部2002－6－61719383114338076367％
　　合计8059.831944119422000263％
　　
　　从上表中我们可以看出：
　　a.在这个时间段中，小趋势的总幅度远远大于大趋势的幅度，这说明如果能正确把握大趋势之中的小趋势将会增加盈利的空间，事实上大多数人在实际操作中也是以把握短期趋势为主的。因而通常我们所说的顺势而为可以理解为：投资于和大趋势同方向的小趋势的行情。
　　b.在这些小趋势中，顺着大趋势方向的小趋势的幅度占小趋势总幅度的63％，也就是说，顺势而为的盈利概率为63％，而逆势而为的盈利概率仅为37％。
　　
　　3.怎样才能顺势而为
　　
　　通常我们总是在趋势已经完成了根本性的变化的时候才能发现趋势的变化，这对我们的操作是极其不利的。因此，寻找一条清晰、明确、并能尽可能早地发现趋势转变的准则是非常重要的。通过研究，我们发现一条简单的长期平均线完全符合我们的要求。定义如下：
　　凡价格在长期平均线之上，大趋势是向上的；凡价格在长期平均线之下，大趋势是向下的。
　　
　　根据这个概念，我们对伦敦三月铜进行如下统计：
　　
　　时间点位小趋势总幅度小趋势逆市幅度小趋势顺势幅度逆市比例顺势比例
　　1990－10－102709
　　1991－9－323081872.8735.91136.90.392961％
　　1991－11－92299195.8102.493.40.52348％
　　1992－4－232257340.4149.2191.20.438356％
　　1992－9－2824171104.6472.3632.30.427657％
　　1994－1－1117773423.61391.82031.80.406559％
　　1995－4－1328923543121423290.342666％
　　1995－6－1529134652432220.522648％
　　1995－9－1228987233693540.510449％
　　1996－11－519616083257335100.42358％
　　1997－7－82368209984612530.40360％
　　1999－4－1514854967204229250.411159％
　　1999－5－2714163372031340.602440％
　　1999－6－21146856056100％
　　2000－2－281745211912248950.577642％
　　2000－7－1117937463973490.532247％
　　2000－10－2518664131702430.411659％
　　2001－11－161488193878011580.402560％
　　2002－6－617199913806110.383562％
　　合计31417.213292.618124.658％
　　
　　从上表中可以发现：沿着大趋势方向的小趋势的幅度占小趋势总幅度的比例为58％，比前期我们统计的63％稍有下降，不过已经非常接近。由此我们可以得出结论：通过长期平均线我们完全可以发现市场的大趋势的方向，按照长期平均线准则判别的大趋势中，顺势而为的盈利概率近六成，而逆势而为的盈利概率仅四成。因此在实际交易中我们应该尽量在大趋势向上即牛市行情中进行多头操作，在大趋势向下即熊市行情中进行空头操作，只有这样，才能获得较高的盈利概率。
　　
　　趋势的应用——交易系统
　　
　　既然在牛市行情中做多的盈利概率高，在熊市行情中做空的盈利概率高，我们根据这个原则设计了一个趋势交易系统：
　　
　　A.当价格在长期平均线之上时，只做多不做空；当价格在长期平均线之下时，只做空不做多。
　　B.入场：把握大趋势中的小趋势，当大趋势进入多头行情时，在上升的小趋势的起点买入；当大趋势进入空头行情时，在下降的小趋势的起点卖出。
　　C.平仓：多头仓位在上升的小趋势结束时平仓；空头仓位在下降的小趋势结束时平仓。
　　D.止损：开仓价格上浮和下浮50元作为止损价格。一旦建立头寸，严格执行。
　　E.资金管理：每次开仓资金为总资金的5％，累计仓位不超过30％，即开仓后允许加仓5次。
　　
　　通过电脑模拟交易对LME期铜近十年的交易数据进行统计，具体条件：模拟起始资金10万美元（其中开仓数量为单利计算方法，即每次操作都以10万元为原始资金），佣金：2美元/吨，买卖差价：2美元/吨，保证金：68美元/吨。
　　
　　1.交易结果分析：
　　
　　A.这十年的净利润为77万元，其中总盈利110万元、总损失33万元，年平均回报率为77％，说明这套系统的盈利能力很强。
　　B.十年中交易次数为228次，其中盈利次数为118次、亏损次数为110次，盈利概率为51％，即每两次交易中就有不止一次的盈利概率，说明这套系统的交易频率不低，并且有较好的盈利概率。
　　C.最大的一次盈利为2万元，最大的一次亏损为8千元，每次盈利交易平均盈利9千元，每次亏损交易平均亏损3千元。说明该系统并不依靠某一次的巨额盈利来提高盈利的数量，因而比较稳定可靠。
　　2.资产管理分析（见下图）
　　
　　下图为总资产曲线图，从图中可以看出，在过去的十年中，该笔投资以比较平稳的速度在增长，没有爆发性的增长和下降，说明该系统对资金的管理能力较强，稳定性能比较好。也说明了在各种行情(单边行情、振荡行情等)面前，这套系统的抗风险能力较强。
　　3.交易系统总结
　　
　　综上所述，该套交易系统较好地体现了趋势的特点，具有严密的交易原则，不以人的意志为转移，可以避免因个人的情绪波动带来的意外损失。而且经过历史行情证明：该系统的盈利能力较好，利润回报较高，稳定性也比较好，控制风险的能力较强，在实际投资中可以采用这套交易系统，并通过实际操作逐步完善。
　　
　　交易系统实战
　　
　　使用该交易系统在模拟基金中指导实战操作，以下是自2003年1月1日起至今的实战记录：
　　
　　品种类型开仓时间平仓时间方向数量/吨开仓价平仓价手续费升贴水盈亏合计
　　LME铜投机03/01/0203/01/20多1775＄1,592＄1,690＄3,550＄3.76￥1,414,320￥1,561,663
　　
　　通过实战记录可以看出，交易系统在把握这段行情的能力上还是比较理想的，在起涨点买入，在相对较高位置抛出，而且这笔投资没有承担多少风险，投资较安全。
　　
　　从上面对趋势的研究以及趋势交易系统的分析及实战，我们可以看出趋势对实际操作的帮助很大，可以提高交易成功的概率，避免风险。而且从交易系统的成绩中，我们还可以看出，在实践中顺势而为是可以通过明确、客观的方法做到的，使用这样的方法可以避免人为的情绪感染，而且对盈利有明确的预期。所以在资金的管理上，我们应该尽可能的运用这种思维方式，提高资金运作的水平。

chl666

浅析交易系统的几个误区
　　                  作者：李榕 出处：长城伟业
　　
　　在投资行业很多人都知道交易系统这个概念，虽然常常把交易系统挂在嘴边，但事实上能够正确认识交易系统、了解交易系统的组成部分和制作过程的投资者并不多，而且相当一部分投资者对交易系统存在着各种各样的误解。对交易系统全面的、正确的认识应该是这样的：交易系统是一套完整的交易规则，这一交易规则是客观的、惟一的、量化的，它严格规定了投资的各个环节，要求投资者完全按照其规则进行操作。其组成部分包括：预测分析模块、风险管理和投资策略。预测分析模块的功能是给出入场出场信号；风险管理的功能是保护资金和利润；投资策略的功能是指示在不同的实际情况下的具体操作。对交易系统认识的误区有以下几方面，导致这些误区的根源是这些投资者对交易系统缺乏全面的认识。
　　
　　由于对交易系统缺乏了解导致的误区
　　
　　 误区一：交易系统的功能是为了节约时间
　　 一套设计完整的交易系统确实能够大大节约交易人员的时间，但这只是交易系统本身给交易人员带来的若干项好处中的一项，甚至可以说是附带的一项好处。因为一套完整的交易系统给投资者作了严格的原则约定，投资者必须完全按照交易系统给出的指示进行操作，可以说不允许投资者对出入场以及头寸控制进行灵活处理。所以，只要按照交易系统操作，投资者就不需要每天盯盘。事实上许多投资者每天盯盘所花费的时间非常多，尤其是一些盯外盘的投资者。使用了交易系统，盯盘这项操作就交给了交易系统来处理，投资者只需按照交易系统给出的信号执行即可。
　　 但节约时间并不是交易系统的功能所在，交易系统的功能在于稳定地获取利润。很多投资者认为自己获得利润的能力很强，没必要设计一套系统来限制自己的灵活性。其实这些投资者是错误地将获取利润的经验当作获取利润的能力了。可以说绝大多数投资者都曾经有过赢利的历史，但他们并不一定具备赢利的能力。如果能够给这些投资者提供一套功能良好的交易系统，对他们来说重要的不是节约了时间，而是使他们赚了钱。
　　
　　 误区二：交易系统是一个预测系统
　　 交易系统的重要组成部分是给出买入和卖出的信号，每一个买入卖出信号必然对应的是对未来行情的研判。一个买入信号意味着交易系统发现行情的走势符合一个既定的特征，这个既定的特征代表调整已经结束或者价格发生了原则性的突破，从熊市转变为牛市。因而，交易系统认为可以买入，但这一信号并不意味着行情将有100％的可能性发生转变，有时候信号也会出错，甚至出错的可能性在某一时间段还会很高。如果投资者按照这一信号大举买入，重仓甚至满仓操作，其风险将不能得到控制，很可能使投资者损失惨重。其实，分析预测功能只是交易系统的一部分，交易系统还有其他两个重要的组成部分：风险管理、投资策略。这三个部分是相辅相成的，缺少任何一部分，交易系统都是残缺的，都不能很好地管理投资。如果只把交易系统作为一个预测系统，不注重风险管理和投资策略，投资者即便有较好的买入或卖出机会，也可能会亏损出局。只有良好的风险管理、投资策略与预测系统相配合，在信号正确的情况下，尽可能扩大盈利；在信号错误的情况下，可以及时止损退出，这样的交易系统才是完整的交易系统。
　　
　　 误区三：交易系统就是电脑程序
　　 认为交易系统就是电脑程序的人很多，事实上人们在电脑上可以看到的交易系统只是它的一个主要的物化表现形式，人们称之为程式交易系统。其实，交易系统并不一定需要通过电脑程序来体现，如果人们可以将预测分析、风险管理、投资策略定量化、原则化、惟一化，并形成一个人工识别的组合（不通过电脑实现），这样的组合也是一套交易系统。但由于人们在交易系统的制作过程中需要进行大量的数据统计、分析工作，这些工作如果由人工来做既费时又费力，而使用电脑就可以极大地改善交易系统制作效率，可以及时地将系统制作人的思想体现出来。而且，将交易系统放到电脑上，由电脑给出各个信号，这样的信号更加客观，可以促使交易员更好地执行交易系统，避免人为情绪的波动对投资产生影响。因此，大多数交易系统都是程式交易系统。由此我们可以看出，程式交易系统并不仅仅只是一个电脑程序，它是预测、风险管理、投资策略这一组合在电脑中的物化，是很复杂的一套体系。
　　
　　交易系统设计过程中的误区
　　
　　 误区一：交易系统就是指标的优化
　　 很多交易系统的制作者认为，交易系统就是优化之后的指标，因此这些制作者热衷于使用分析家、SUPERCHAT等股票分析软件的指标优化功能，每天对每个指标进行计算并赋予特定的参数。其实这些人犯了两个错误，一是将交易系统的预测分析部分误认为是交易系统的全部，忽略了风险管理和投资策略，但实质上这两部分有时候比预测分析部分更重要。二是交易系统的预测分析部分除了指标的优化之外，还包括投资理念的体现。首先，制作预测分析部分时，制作者必须对目标品种的走势非常了解，并已经具备了良好的技术分析手段，即使没有经过优化，制作者也能人为的比较准确地进行分析。其次，制作者必须将若干的条件进行组合，不仅仅是对已有的指标进行优化，更重要的是将自己的分析思路程序化，或者可以说是编出一个新的复合指标。这些复合指标经过调试之后再通过优化来提高性能。这样才能构成交易系统的预测优化部分。
　　
　　 误区二：交易系统的利润总额是最重要的，能够获得利润最大的交易系统就是最好的交易系统
　　 交易系统的利润总额确实是衡量交易系统好坏的重要依据，但绝对不是最重要的，如果将通过历史数据检验能够获得最大利润的系统应用在实践之中会发生很多问题。首先，这一利润总额与用来计算的历史数据的年限有关，可能某一年的利润额特别高从而导致几年的利润额也高，这样的系统在实践中是不可取的，因为我们不知道未来的行情是否与该系统历史中获得高利润额的行情相似，或者说很可能不一致，如果未来的行情不一致，使用这套系统就不能获得高利润，甚至可能会赔钱。其次，我们在实践操作中首先应该避免市场风险，在此基础上再去获取稳定的受益，如果将追求利润总额高放在首位必然要承担较大的风险。因此，交易系统应该首先是安全的，有能力避免市场的风险，其次应该稳定，能够保证在不同的情况下都能赢利，然后再去获取尽可能大的受益。
　　
　　交易系统实施过程中的误区
　　
　　 误区一：交易系统使用的人很多，因而不能盈利
　　 这种观点其实是将交易系统与普通的常用软件混为一谈，他们认为如果使用的人多了就会不准确，影响利润。交易系统是很个性的，它是交易思想的物化体现，因为每个人的交易思想都不可能是一样的，因而这些交易系统在使用过程中并不会产生一致的行为。这些系统使用的人多了确实与常用软件没什么区别，在实践使用过程中会降低利润，但这本质上可能还是因为该交易系统的质量有问题，毕竟好的交易系统完全可以通过市场获得高额利润。
　　
　　 误区二：交易系统比较机械，只能作参考
　　 有这种看法的人对交易系统的本质没有搞清楚，交易系统的本质是为了帮助投资者提炼自己的交易思想，形成一个标准化的规范并约束投资者按照规范进行投资操作，避免人为的情绪波动产生的损失。交易系统是投资者制作的，投资者的交易思想如果比较机械，那形成的交易系统就会比较机械；如果投资者的交易思想比较灵活，那形成的交易系统就比较灵活。当然并不是所有的投资者都能将自己的思想提炼并形成交易系统的，只有成熟的交易思想才能形成交易系统。事实上，我们平时能够看到的交易系统都是一些指标的优化、或没有体现风险管理和交易策略的预测分析体系，这些所谓的交易系统并不是真正的成熟的交易系统，在指导操作的过程中确实比较机械。
　　
　　 误区三：交易系统的利润是理论上的，但在实际中做不到
　　 有一些交易系统确实会碰到这些问题，这些交易系统大多数是盘中出信号的交易系统。在实际操作中，这些信号出现后如果不能通过计算机及时下单，每次都要人工在信号出现之后下单，就会产生一定的滞后，而且成交价格也可能不利，因而在实际操作中的利润总是没有电脑模拟盘的利润高。但出现这种问题的根源并不在于交易系统实现的利润是理论化的，而是在于这些交易系统的设计存在问题。交易系统是为了给投资者提供直接的交易支持并帮助投资者遵守既定的原则，如果在实践中使用盘中即时的信号指导操作不能实现，那投资者应该按照他能接受的某一特定时间的信号进行操作，比如收盘时按照是否有信号进行收盘价的操作。事实上，盘中给出的信号常常是虚假的，比如盘中价格向上突破了某一关键的阻力位，交易系统因此发出了一个买入信号，而随后价格又跌回该阻力位之下，该信号随之消失。如果按照这种虚假的信号进行操作，将会导致不必要的损失。

chl666

建立自己的交易系统

一：建立自己的交易系统
你知道为什么要顺势？如何去顺势？
顺势之前如何去开仓？是只开一个品种集中投资还是分散投资？
开仓仓位多少最适合你的资金量？

开仓后要先设好止损吗？
为什么要先设好止损？止损如何设？为什么要这样设？
设止损后如果价格碰止损了你该如何来执行？是先平一半仓执行还是全执行？

为什么要这样来执行？如果价格没碰止损，则你又如何来加仓？
为什么加仓比较好？加仓比率为多少为好？
是正金字塔加仓还是倒金字塔加仓？或者用平金字塔加仓？

为什么只能用这种金字塔加仓，而不是另一种？它们之间的利与弊是什么？
加仓后又如何来止盈？或者是不止盈？只用上移点位来止损平仓吗？
为什么要这样做？哪一样更符合你的交易性格？

平仓之后，这时仓位又变动，你又该如何去捕获下轮行情？
是持仓观望还是马上反向开仓？
你反向开仓的依据是什么？是感觉？还是梦想？或是系统的信号？

如果是信号，为什么有时你不能执行信号？是不是你的人性还有缺陷？
人性是天生的吗？可后天磨练的吗？

为什么后天可以磨练你的人性？你该如何来磨练你的人性？
为什么要磨练你的人性？人性在交易中到底有何作用？
为什么说做期就是做人？是不是人品道德，真的会影响做期的成败？

如果从逆向思维来分析，人性的磨练？-再悟理念？-再学技术？
再学技术后-再如何顺势？
-顺势开仓？-仓位？-止损？-执行？-加仓？-平仓？--再开仓？

所有的这一切，就构成了一个神秘的期市成功之环节。
每一个环节，你均必须弄清楚，你均必须问它一百万个为什么？？！！

这会说：你太复杂呢？不是说大道至简吗？
没错，大道至简，
但是：它说的是大道！！！
而在你没有修成大道之前，你又如何来至简呢？？？？

刚开始，的确很复杂，很复杂，
但是，当你一步步领悟之后，一步步明白之后，
于是，你这时才发现：
--啊！期市赚钱，原来这样简单！！！
--原来别人说长久获利的方法，真的有啊！！
--原来这就叫大道至简啊！！

但是当很多人要你告诉他们，有关你的期市成功的秘诀时，　
而你又一时说不出，但是你自已却能真切地感觉到！！！

--为什么？
因为：大道至简！
所有这一切的期市交易心法，
它们早就已经：
--默化为你的潜意识！
--铭刻在你的心碑上！！
--澎湃在你的脉搏里！！！
--流淌在你的血液中！！！！

所以，在你还没成功之前，你只会上魔鬼的当。--魔鬼磨练了你的人性。
但是，当你真正达到成功，你就是天使的化身。--天使成就了你的成功。

成功的人士，大多是天使与魔鬼的化身！！！

“每一个生长在人间的孩子都是天使，我们也曾是天使”，
那我们现在算什么，只是游走在天使与魔鬼之间无知的“麻瓜”。

成功的人士，大多是天使与魔鬼的化身！！！
不要当“之间无知的”麻瓜！！本能的拒绝！

据我所知：95%的系统是会输钱的。
真正能赚钱的系统很少。
（你想一下，如果只要是系统就能赚钱，则人人开发一套系统，那不是人人都赚钱了？？

--另外，系统不是万能的，该如何运用它，执行它才是最根本的。

你所说的系统，全是市场中购买的吧？？
真正拿来购买的，大多是会输钱的啊。
如果他们的系统真能赚大钱，他们还会拿来出售吗？？

而真正能够赚钱的系统，又怎会拿到市场中去销售呢？？？
所以啊，真正能赚钱的系统，则一定是你自己开发的，并且是非卖品！


二：残忍的心理训练！

你看了《投资智慧》没有？里面的期市高手和大师们，
他们的人性坚忍和纪律，几乎到了十分残忍和万分孤独的心态！
只有你比别人更加坚忍、坚强、坚韧、目光远大，无知无欲，才能成为人上之人！

如果你在心性上比别人差，或是不能超出平常人，则长期输钱是必然！
你必须有超人的意志，
铁血的纪律，
残忍的个性（指对自己残忍），
超人的耐心！

能吃常人不能忍之苦，
能忍受常人不能忍的寂寞（指在止损点以下的持仓），
能割常人不能忍之爱（指达到止损点时的砍仓），
即首先在人性上你能战胜自我，则也就是你的成功之日！！！

（当然，你如果要成功，则必须付出代价。不是金钱的代价，
而是比金钱更重要百倍的代价
你的自尊，你的随心，你的自由，以及你的骄傲和虚荣！

人性和悟性，均必不可少。
均不是天生，可后天改正。

只有通达了悟性，你才能充分了解自己，进而去了解别人。
只有战胜了人性，你才能战胜自己，进而是战胜敌人。

如果你不能达到，则你必然会失败。
这也是为什么国外许多大师们，在成功之初，曾历经无数失败和血泪！
但是当他们的人性和悟性，日渐完善时，才会持久赢利，达到成功。
（其中，这当中无数的失败，就是与人性争斗的过程。）

如果一天不能战胜人性，则一天也不能成功。
在生活上，要达到存人性，表现人性。
但是在期市上，一定要达到“灭人欲，存天理”！

没错，交易是个快乐的，是轻松的。
但是那是战胜人性之后的事，那是成功以后的事！

但是在人性没有驯服之前，在你还没成功之前，
则一定会历经地地狱的洗炼，

只有经过十八层心灵人性上的苦难，
你才能进入天堂，修成无上的佛！

现在很多人一开始就希望能得到一个赚钱的秘诀，认为技术至高无上，
殊不知，能够了悟并能掌握和战胜自己的人性，
而阻碍你观赏窗外的月亮的，正是你人性和欲念的窗户纸！！
只要捅破了那层薄薄的窗户纸，
你就能完全看清，窗外的月轮如玉，月色如水。
则理念和技术，一通百通！一马平川！一目了然！一览无余！

chl666

奋博工作室leson 谈交易系统系列文章

   我交易系统的形成（一）指标，那里来的指标？
                                       
   最早使用可能是布林带，再加上kdj或者macd。一些朋友说用macd加布林带是绝配，我使用来使用去，怎么就感觉macd跟布林带一个样。反正那时候什么都不懂，凑合着用，也没见赚过什么大钱，但起码懂得了什么叫交易系统。在没形成自己的系统前，我认为自己是乱做，一个小孩闯进了外汇界一样，觉得好玩，也就赔了不少。形成系统后，便又认为自己是高手了，准备升天与佛祖共商人生大计，对钱也觉得迟早会来，怕什么。可问题是，就是没赚什么钱。
  恐怖的是，自己越做越亏，越亏越做，帐户亏损达到了30%，不过那时侯感觉好象不是很多吧。要检讨了。找了一些文章，（说出来不好意思了，那时侯居然不知道有布林带这本书。），其他的没看懂，就看明白一句话：布林带是描述现在市场的情况，而不是告诉你什么时候买什么时候卖。晕菜，那这指标还有用吗？！
   后来确立一样东西，布林带+kdj是对付震荡市的好东西。为什么？因为我在一波连续5天上涨中不断想放空，结果，空死了。金钱换来的教训是深刻的，也加深了印象，布林带现在告诉你行情是严重超买了，可没叫你卖啊！

  注意了，这个指标使用给了我后面使用所有指标的真理：指标只是告诉你现在的情况，他没叫你买或者卖。也就是说，那些告诉我买或者卖的，我大多不相信。
  好了，换系统，指标换rsi，macd，kdj，动能指标，cci等等，几乎把指标使用过一轮。我们谈共振吧，把十几个指标放一起，嘿，吹牛，我等共振等到花儿也谢了。正巧一位哥们指导，你只要用几个不同类型的指标尝试共振吧。详问之下，我马上又晕菜，本来kdj跟mtm，roc什么的都是震荡指标，共振当然是共振拉，一个模样。（其实有区别，不过那时候你懂吗？）趋势指标就是macd之类，这样，感觉又好象懂了一点。后来，kdj跟macd方向不同啊，哥们，怎么解决？？那哥们跟我也是差不多，半桶水，只顾着傻笑。这时候，一个经理跑过来，哈哈，小子，看过动能指标没有？我马上回答，那是什么东东来的？
马上，找来看看，嘿，感觉还真不错。那浑小子骗我，他说的哪是什么共振，分明就是乱谈。学乖巧了，把mtm弄了三个，长中短周期，哈哈，一旦共振，偶就赚死了。说真的，还真赚了那么几次钱。其中又学会了rsi，我告诉你，我在我那群家伙中是最早学会rsi，并且是使用的最厉害的人。嘿嘿，先捧一下自己。不过rsi后来也抛弃了，为什么，留做后话。这些东东后来也不行了。为什么，因为自己就是搞不懂：为什么那指标会超买超卖呢？害我老在这时候傻掉。

  这是严酷的思考加精神上的折磨。我一边用自己的系统交易，一边怀疑这个系统，结果是，又亏了。突然，认识了高启人的文章，采访了一个叫张先生的人，其中就谈了几个指标。哇塞，那可是高人写的文章啊。我这辈子读了成千上万的文章，就这篇东东把我踢出到太平洋，然后又回到大西洋，最后停留在北极，感受世界的最神奇的东西。偶那时候也是一个笨蛋，那篇文章给了我三个启示：一，学均线，k线，趋势；二，放在副图上的指标都是有问题的，原因在一个小框框里不能有大作为；三，高启人是个好家伙。

后来展开了学习均线，k线，趋势的漫长路途。

chl666

我交易系统的形成（二）均线，多年的均线！

  关于使用均线，我弄了三句诗：“一朝得道鸡犬飞”，“十年生死两茫茫”，“得来全不费工夫”。看官的且让我慢慢道来。

“一朝（招）得道鸡犬飞”，嘿，这一招就是传说中的10日均线操作法。在10日均线上方，多；下方，空，够简单的吧。拿图来一看，还真是那么回事。嘻嘻，得了，就这么干。心里岂是一个爽字了得。这操作还真行，恰巧有一波上涨，嘿嘿，就跟着开仓，好了，放了两天，赚了一些，脸上自是欢喜的要命。不过，要知道，下了一手单居然放了两天，我告诉你，那时候对我来说是中线单拉，现在呢，呵呵,只能是短线玩玩吧。正好，联系到一个客户，那客户问我，小子，你用什么指标的？偶二话不说，立马答到：均线！那客户惊讶极了，要知道，一个普通的香港人即便再笨，对金融多多少少都懂一些，后来知道，那客户研究指标公式花两年的时间，刚好被一个老人（做久了的朋友）批了一顿。客户马上弄了一万美金过来，嘿，香港人，一万美金还真不是那么回事。

  送钱过来本来也没什么，谁知道他一味在那里咕喃：高手啊，这么年轻的高手啊！害的我怪不好意思的。老总也微微笑，说，小子，有意思。老实说，那时候我又被传出去：均线高手。哥们都似懂非懂的对我大加赞赏。真是得道了！哈哈。

  不走运，开了帐户后进行操作，亏了。第二次，还是亏。上涨过后盘整，很正常的嘛，嘿，那个时候懂个屁啊。一味盲做，好了，亏了2000多。奇怪的是，客户居然没骂我。还侥有兴趣的看我操作。过几天，还是亏。算了，换一下吧。这时，一个哥们又来调侃我了，说，你怎么这么笨啊，加多根线不就得了？尝试一下，哈哈，还真是那么一回事。那行情又漂亮起来了。就这样做着做着，还是有亏有赚，但亏又亏的不多，赚的倒还可以。我这个人的问题就在于，亏的时候苦恼极了。所以即便我赚的还可以，心里还是怪郁闷的。

  “十年生死两茫茫”，嘿嘿，没有十年拉，倒是苏（轼）老头子那两茫茫有点意思。按比例来说，我应该是做了6年外汇，4年在用均线，只是懵懂-启示-懵懂-启示，最后，大切大悟。值得回味的是，在那懵懂的时候你怎么做了，启示得到了，你又怎么做呢。苏老头子很有意思，老婆走了10年了，回想起以往的点点滴滴，真是仿若看到了也仿若看不到，真是“两茫茫”。

  这两茫茫到底怎么回事呢？就是最痛苦的事情，你可以设想一下，老头子的至爱走了，伤心吧，走了之后还影影倬倬的来找你，够郁闷吧。大家都是性情中人，可以感受到吧。我告诉你，偶那时候就是这样的感受。苏老头子没的是老婆，偶没的是真金白银。以为钱就要回来了，嘿，钱还是不回来。就是这种感觉。

  刚开始，谁都知道，就是傻干，倒还真赚到了点钱。不傻干了，想问为什么了，就要亏钱。所以说，看官的兄弟，你要掌握了一样好的系统，切切实实的干，包准你赚钱。而且记住这道理到那里都是走的通的。问题就在于，你的系统是否经的起考验。

“得来全不费工夫”，这事说起来有点怪异。我虽说一直是均线的奉承者，却也曾抛弃过均线学道氏，学专业投机原理（以后再谈谈这本书，偶看了不下10遍）。可以这样说，我未学道氏之前，是一个均线的使用者，只知道表象，不清楚内涵。在学了道氏以后，是知道了美女的美貌怎么鉴别，心灵美是怎么回事还需要经过历史的沉淀才能知道。书上说，读书百遍其义自见，用在这里还真是一回事。

  均线-道氏，道氏-均线，后来看了livemore，克罗的书，感觉好象一下子明朗起来。今天姑且买个关子，记得livemore的股票大作手操盘术吗？里面有几个图，是记载livemore的思路的，他说到了趋势。

chl666

我交易系统的形成（三）啊，趋势来了。

  有位朋友老是想让我写篇关于均线探讨的文章，当时我就想笑了：你知道西门吹雪最后使用的是什么吗？

  话又说回来，其实不谈道氏就很难展开谈均线，这就是原因。譬如说，盘整，均线的大敌，一遇盘整估计均线就要摊下手来。突然记起一篇文章：《笨笨. 我的操作经验－－－－关于均线的秘密》，（我早前使用10日叉5日的方法并非源于此文章，偶然所得），这篇文章其实已经道出不少真理，如“我只能做一种市场，就是有趋势，有行情的市场”，其实这话已经说明了一切。

  根据我的判断，外汇市场走势无外乎盘整-突破-趋势这样的模式发展，我留意了各种头部底部形成，一旦这样的头部底部形成了，以下的大多就是趋势。而这里，均线通常给我们很好的预示。在使用均线的过程中，我遇到不少问题，可后来结合了趋势，一切就好办了。简单说来，趋势，通常就是沿着均线走；头部出现，我希望一些朋友可留意一下，大多头部是创了新高后进行盘整，再进行一下冲高，有点双顶的意味。如果大家留意一下，这个双顶的形成，往往就是转势的开始，而下跌的幅度可参考双顶间的距离及离颈线距离。譬如欧元2005年1月与2005年3月就形成了一个这样的双顶（备注，有很多时候并非形成双顶，有类似的冲高，而冲高后未能继续的情况。）有一种蜡烛形态，连续两跟或以上的阴烛出现，突然冒出一根阳烛，这恰好就是放空点。为什么？趋势未能延续。我刚才说的头部形态，其实就是趋势不能延续，极有可能转势的意思。我希望如果明白的话，不要受我说的情况所影响，记住一句话，趋势不能延续那就是转势的开始。

   通常，一旦趋势要转势了，要看幅度，譬如说一架火车要转头，就要有缓冲，在外汇市场上也一样。我举个例子，欧元2005年1月到11月，从1。36跌到1。16，跌幅达两千点，注意的是跌的很比较急，随后在2006年开始到4月份左右开始展开上涨。我当初为什么在过年后喊多非美，原因就在这里，欧元没能继续创新低。欧元在12月份探底，1月份再次探底，两次都未能跌破。很简单，趋势不能继续就是要转势。可问题是我太急了，也太天真了，以为转势近在眼前，随后非美继续探底，均未破前低，也就跟坚定了我的看法。同时，大家留意均线，在创新低后均线一直都缠绕其间，而长期均线就开始与短期均线聚合的迹象。我预料，大行情出来了。

   我这样一说，大家就很明朗了，趋势的研判+均线，实际是表现行情的最佳选择。或许有朋友要质疑了，均线不就是趋势了吗？为什么还要研判趋势呢？其实这就是问题的关键点，均线实际是表现趋势，而在非趋势行情中往往傻点，这时候，如果你懂得判别是不是趋势要来了，这不就给你带来了更为正确的看法？

   我现在经历了一个纯技术分析者-基本面分析者-技术分析者的过程，我觉得，其实开始并非是真正的技术分析者，而是技术分析的使用者，随后加入了基本面分析，我才参透人性的意思，而技术分析就是企图表现人性的走向的工具。所以，到现在，我可以肯定的说，没有一个单纯的技术分析或者基本面分析。而道氏理论内涵的趋势，其实当真是对人性最好的归纳。

  均线的东西估计还没谈完，但懂得用到这里，我用了起码超过4年的时间去发现跟参考；趋势的意思明天再续，我们说说趋势线吧？


我交易系统的形成（四）你最好别告诉我你懂趋势

奋博工作室leson

偶这两天从广州跑回深圳，惜别了不少好友。临走前，几个朋友聚在一起，瞎聊开来。一个进行没多久的朋友谈道，趋势交易不就是那几个头肩顶，双顶什么的，有啥好研究。当场，他的师傅马上拍下他的脑袋，不懂别乱说。

朋友们最近看了一些我的文章，说道收益不少，不如临别前再私下透漏些许。我一听，说道，你们最好别告诉我你懂趋势，这是最重要的一点。然后，又继续喝酒去了。

朋友马上蒙了，估计是以为刚才的话得罪我了，也不敢做声。我喝了一口酒后，说道，我们那时候做外汇，估计是比较“速成”的，技术分析通常在那些经理啊什么的，两个星期内要教会你，便迫不及待的要你出去找客户。其实，单单说道氏，从头学到尾，起码要看完《股市晴雨表》，《道氏理论》，《股市趋势技术分析》这三本书。那是最起码的。看完估计花两三个月，吃透估计花一两年。可问题是，一个头肩顶形态一旦到了经理那里，两分钟说完。我就是这样深受其害。头肩顶，我们用模式去套，好不容易套出一个象样的，好了，学着用了，突破颈线跟进，谁知道那是整理形态的头肩顶。最后，把形态都套上去了，然后自己的帐户暴仓了。

现在国内挂羊头买狗肉的外汇公司不都是这样吗？一套道氏理论，半天给你讲完，详细点的，肯花点心机的，一两个星期灌给你。好了，我也是这样吃亏过来的。一个形态出来，为什么会是这样的形态，如何防止形态的失败，我告诉你，在经理那里没有答案。估计我这样的话得罪了不少人。但我说的也是事实。我以前的公司有一个是做保险做了10多年，做外汇不到2年，而且从来没有亲自操作过的经理。他倒教了我不少推销的技巧，可惜我都忘了。

把这个问题倒过来，我花费了不少时间跟金钱。而不幸的是，现在国内的外汇公司跟以前香港的外汇公司一个模样。估计要牺牲不少兄弟姐妹。一些现在在网络上流荡的做外汇的，也同样面临困局：根本不知道从来那里获取知识。

说到这里，我可以肯定的说，有80%以上的朋友交易没有形成系统，没有形成自己的理念，没有形成自己的方向。徘徊或者希望依靠小聪明希望成为高手，最后淘汰出了这些80%。我一直疑问，外汇是高度投机的行业，为什么还有人闯进来？

好了，废话说了不少。其实我的中心是，你最好把以前学的都抛去，从新系统的学习。老实说，这是我经历的第二步。我学道氏吧，把道氏的书都搬出来，都看一下。学波浪吧，把波浪的原著找来翻一翻。学指标吧，学技术分析吧，都把相关的经典的书籍找来看看。否则，我觉得你就会这样一直模糊下去。

那朋友听了，觉得确实有理，也干了我一杯。值得说明的是，如果在操盘，最好别喝酒。呵呵。

文章还没完。从头学习才刚开始。我们要谈的是趋势线，把以前学的鸟朦胧月朦胧的趋势想法抛去，现在有些书籍叫什么趋势理论，切线理论的，根基都在道氏那里。把基本的学好就会明白很多的。

我个人受livemore跟克罗的影响也很大，现在利用均线做交易，对趋势线也不怎么使用了。主要使用在判别趋势。做外汇这样枯燥的事情，你最好要有点幻想，简单说，当叶孤城与西门吹雪紫禁殿之战后，西门吹雪已经不在使用剑了。为什么？

趋势线其实就是趋势剑。




我交易系统的形成（五）时间，还是时间

奮博工作室leson

我有一回跟一个朋友聊天，突然聊到交易日记，我就想让他尝试一下，开始写交易日记或是随笔什么的，坚持下来，坚持一两个年。他问道，为什么呢？我告诉他，交易很多时候讲的就是经验，这些经验不但要量的积累，而且要时间上的积累。而交易日记就恰好最能表现积累过程的，一个写了两年的交易日记或者是操作计划，跟一个自称是有5年的市场经验，你觉得你会选择那个？当然，我们也可以通过操作建议来观察是否可以稳定赢利，但明显的是，这些日记就是展现你所有的经验。

事实上，有很多朋友是没写过交易日记的，因为这十分烦琐。我们的投机大师livemore就没写过这样的东西。但我一直很建议别人开始写，为什么呢，在初始的时候，很需要理清那些纷乱的知识，譬如一个双顶出来，我们当时的操作如何，看法如何，最好留下一些图表，这样，如果该形态失败了，日后经验多了再回头来看看或许就能觉察到当时的失误；如果形态成功了，但当时的操作不理想，好，我们也可以觉察到为什么；好了，如果我们形态成功了，操作也很顺利，那么，我先祝贺你，记住，成功就是继续重复昨天的成功。有句话说，把成功重复一百次，说的就是这么一回事。

不过，我很老实的说一句，我遇到了不少朋友，当我一旦提出这样的要求时，朋友大多惊恐乃至于觉得不可能，他们认为写两年的交易日记简直是折磨。估计他们也想到livemore没写过什么交易日记把。我留意了其中的传记，livemore是一个很善于总结的人，我们再翻翻《股票作手回忆录》便可知道。我一再要求朋友们作交易日记，其实看法有两点，1，正如《交易经验无可替代》，只要这样，我们的经验也得到体现，我也作过一个相当长的日记，有一个笔记本厚，每每交易完一笔，我都尽量把错误标出来；2，经验在于交流才能得到巩固，而思想形诸文字才更明确，简单说，我不知道你的状况，我怎么跟你交流呢？又或者说，我们没有题目又怎么开始聊天呢？一些好意总是被拒绝。

以上说的是，我们要有在这市场上时间的积累，培养出经验。很简单的说句，你在市场上有了10年的经验，即便是一窍不通也会成大师。不信？尽管试试。

我在分析上很注重时间，也观察上了时间。我在钻研江恩理论时，我甚至觉得江恩理论就是时间＋道氏。为什么呢？江恩一句很经典的话语：当时间与价位等于正方形时，市场转势便近在眼前。我们再看看角度线，角度说的正是时间与价位（或者说是趋势）形成的角度。不过，我得说明，这是个人看法。这些看法仅仅是配合我自己的想法。

或者这样说吧，我们把时间跟道氏结合一下（请注意，道氏是包含了周期在，也就是说，我们只是把时间细腻化，精确化，因为江恩正是干着这样的活。），那么看市场却是真有那么回事。譬如说神奇数字的周期，菲波纳奇波浪等等，其实布置到市场上，无论你信不信，它确实有用。譬如说，节气日的影响，你把时间放在那市场上，还真有那么几次正确。

我还发现两根趋势线交叉，会有可能发生转势的可能。这也带给我不少预示作用。确切来说，可能是我研究的还不够深，但我觉得这已经是带给我不少预示，提醒我该作什么不该作什么。

这就是我在时间上的发现。但我更倾向于把在市场上的时间作为经验的积累。那会表现的更好。

注，趋势线可能还没说完，估计再说的可能不大。以后咱们有机会再谈把。





我的交易系统形成（六）做一个投机家

奋博工作室leson

如果问我最喜欢看的书是那本，我估计还是回答股票作手回忆录。但如果我问，什么书影响我至深，我只能回答你，专业投机原理。

事实上，当我第一次看该书的时候，基本是看不懂的，因为我根本不懂什么是选择权（期权），也不懂什么名义报酬率等等。还有不少基本面的研读也让我颇费周折。这本书是一位好友送给我的，他说，这本书我已经看了不下10遍了。（虽然我往后看了也不下10遍）。当时，我亏损的十分厉害，我手头上就这么一本书，我唯有不断的翻阅，理解。

专业投机原理的书后引用了耶鲁希斯的话：“买一本维克多的书，反复的读他，你就不会赔钱了。”这句话事实上不错。有人把该书理解为完善一个交易系统，我觉得已经是片面了，因为，维克多更多的时候是帮助你打造一个投机家的本质。他可能是比较早的提出鳄鱼原则，他的投机哲学：保障资本，一致性的获利能力以及追求卓越的报酬可以大致指示了所有操作的哲学。他可能是比较早的利用历史数据统计来计算行情发展的概率，也是充分理解道氏理论并推崇股市晴雨表，他也提出了基本面分析与技术分析结合做法，也是比较早的关注到了情商在交易中的重要性。

我很相信维克多这本书的给与的帮助远远大于市面上层出不穷的投机书籍。我也相信维克多是我真正的启蒙师，使我后来的操作生涯中最终能获取盈利并慢慢的稳定下来的原因。

在这里，我推荐大家去阅读该书，从而理解里面的内容。为了符合我系列文章的偏向，我这里只说说维克多的操作系统给我启示。

在书中有那么一段话，我觉得大致已经说明了维克多的操作系统：“在我的行情分析方法与交易策略中，我是以技术分析做为建构的积木。以股票市场为例，我首先观察数种主要指数的走势图，以判断各个类股的一般价格趋势。我将决定趋势的方向，根据历史资料的幅度与时间分布判断趋势的“年龄”，并根据价量关系，动能震荡指标与主要的移动平均线衡量趋势的强度。在具备这些认知之后，我再尝试整合经济基本分析，并对股票市场形成精确的整体性概率，包括大盘跟类股在内。

然后我可能利用期货或选择权在指数上建立头寸，我也可能操作个股，以追求更高的获利与（或）更低的风险。一般来说，为了局限风险，并利用信用扩张来追求更高的获利潜能，我会同时在指数与个股上建立头寸。”（见原书的27章《市场分析的技术分析原则》第2，3段落）

我总结一下：

1，观察大盘与个股趋势
2，利用历史数据判断行情可能发展的幅度及时间
3，价量关系，动能震荡指标与主要移动平均线衡量趋势的强度
4，基本面研读
5，通常利用杠杆追求更高的获利潜能，并同时在指数与个股建立头寸。

这里基本是维克多操作的步骤与细节，前面四项是大致把握大盘与个股的趋势及可能发展的行情，最后一项是利用手段尽可能的追求利润及降低风险。

从这样的步骤看来，第一是利用道氏理论，把握趋势，属于技术分析范畴；第二属于数据统计；第三也属于技术分析。简单来说，维克多是一个典型的以技术分析为主，数据统计，基本分析为副的交易员。其中因为维克多也是一个优秀的控制风险的交易员，他尽可能的把让技术分析与数据统计，基本分析理顺。

他里面有不少例子说到他的分析过程，我尝试用我的理解来添造一个例子：假设我们操作欧元，第一步，把欧元的长中短期趋势划分清楚，并判断当前属于什么趋势，上升，下降，盘整必须有一个明确的认知。这里我会主要利用维克多书中的123趋势法则，2b法则来判断，同时，我也比较倾向使用macd，因为该指标是捕捉趋势的好指标；第二步，我们必须有历史数据，譬如欧元日间波幅，年内波幅，在长期趋势中大约上涨多少会出现中期调整，调整幅度大约多少，所使用时间多少等等，这些数据最好使用近10－20年内，同时按书中所说“根据历史资料的幅度与时间分布判断趋势的‘年龄’”。我举个简单例子，欧元一天正常幅度为80 －110之间，低于80的通常在重大数据前的交易清淡所致，而高于110的通常在接连而来的利好（或不利）数据或消息而产生的。现在出来一个gdp数据，利好欧元的，欧元上涨了40点，我们就可以利用数据预测欧元日内还有40－70的上涨幅度（前提是当日只有该数据或只有利好消息），则我们可以参考追进。这就是利用历史数据判断行情可能发展的幅度及时间。第三步，观察动能震荡指标，个人主要使用kdj，如果kdj在低位死叉并突破20，则可预想上涨的可能性大。在这里，维克多曾提到过不少指标，有a/d线，动能指标等，a/d线是腾落线，是跟大盘比较的指标，外汇市场上暂时没看到可靠的a/d线；动能指标跟kdj差不多，信号及形态大致一起发出。我想说明的是动能震荡指标主要观察市场宽度。另外的就是200日均线，我个人使用的是多条不同周期的均线，因为每触及一根不同的周期的均线，我便可以预想出该行情调整或发动的强度。简单举例，价格碰及100日均线，如果不破或者假突破，则我们可以预想该行情为前半年级别的调整，并时刻关注该趋势是否转变。第四步，基本面研读，这不多说，并非专家。但要明白的是尽可能抓住重点，避免其他杂乱消息。譬如现在利率主导一切的话，则重点关注在各国利率的变化。第五，操作，风险控制在3％以下。

这个操作系统有几点要说明的是，一，趋势为主，整个操作其实是以跟随趋势而进行的；二，判断幅度及时间；三，参考市场强度。所以说，维克多其实是一个技术分析者，但操作上会利用各方面信息来配合研判。

维克多的技术分析有其独特之处，其中趋势线123法则避免了股市趋势技术分析的各种形态的烦琐，2b法则更好的解释了趋势不能延续就是转势的开始。另外还有三天法则，四天法则及四天辅助法则等都是维克多在利用历史数据甄别出来概率高的技术分析。（具体见附文）

维克多的书中其实还讲了不少，提供给我的不单只是一个交易系统，而更多的是成为一个投机家。


至此就全部贴完了，希望能够对各位的投资有点帮助！ 老何！

[ 本帖最后由 chl666 于 2006-11-28 07:38 编辑 ]

chl666

才女的玉－－岛主的总结节选：

  投资首要是回避和控制风险，而不是盈利。

   技术分析的作用之一，并不是去预测具体精确的指数（个股）点位（价位），妄图买到最低价卖到最高价，而是归纳总结指数（个股）过去的趋势，得出规律，找到大概率，以此来推断后一段趋势的走向。

  想说明一个道理：当一项看法得到普遍共识时，这项共识的市场价值也就丧失了，这已成为一项屡试不爽的投资市场经验。这就是投资原理中的相反理论的内容：在大众的看法一致的时候，趋势就要逆转。市场总会千方百计的证明大多数人是错的。在股市中赚钱的是少数人，如果我们的思维和行动总是和大多数人一样，肯定是亏本、输钱。要想赚钱就一定要在这个市场上采取一些非常特殊的方法，要么是思维、理念和大众不一样，要么是手段、方法和大众不一样。

“顺势而为”只能用在趋势产生的初段和中段，在原趋势的末段，懂得运用“相反理论”，在大众清醒之前领先一步离开或者进入，占据对自己最有利的位置，才是获得成功的基础。趋势追随者喜欢说“趋势是最好的朋友”，市场趋势的力量无疑是强大的，在市场现实实践过程中，市场趋势的发展确实也可以不断强化、再强化。但趋势终究有结束并反转的一天，而真正秉持价值投资观念之长线买家（卖家）的不断入场（出场），是阻止市场下跌（上涨）趋势进一步延续的真正力量。

   对任何判断的错误都需要做出一定的反思和检讨，究竟是分析系统中允许存在、无法消除的正常失误还是逻辑起点的根本性错误。

“看懂大势者才能赚大钱。”对任何一个投资者而言，这句股谚永远都应该牢记

   成功的投资不在于你做对多少次、做错多少次。而在于你做对的时候能否坚持下去赢得最多的利润，做错的时候能否把损失降到最小。

   我们要在股市上赚钱，最终依靠的是个股，无论是判断大势还是制定策略，最终的目的都是为了能更好的对具体的股票进行操作。指数的意义在于为自己的投资提供一种背景性质的辅助性的评估思考而非单纯的以指数波动来套利。

   很多人，现在依然习惯把大盘的走势等同于个股的走势，这种观念是很危险的。诚然，在某一个不长的时间段（几周甚至几个月），大盘走势和所有个股的走势是雷同的，但是，在今后的股市岁月里，我们将碰到越来越多的“大盘涨而个股跌（2003、2004年上半年）、大盘跌而个股涨（2004年下半年）”的现象。我们必须有一个清楚的认识，就是，随着中国股市逐渐的国际化，个股随大盘齐涨齐跌的时代已经一去不复返了。如果我们现在还是以老的思维方式来思考来操作，就太落伍了。

   彼得.林奇曾说：“正确预测市场后你也可能会损失掉一半的资金，因为你选错了股票。”
   错就错在我是以投资的理念来制订计划、操作股票，但是我选择的个股却只适合投机。

   什么是个股的内在价值？简单说，就是个股和其他（同类）股票相比，与众不同的优势。它能“穿透”行业周期，抵御经济调整，依靠产品本身的价值含量来不断增强公司的竞争优势，逐步成长。

   当然，一只股票值得中长期投资并不等于可以马上投资，也不等于买进后就可以放心睡大觉。在定下投资目标后，还必须结合时机和价格来买卖。
   巴菲特说：“投资的关键不是去评估一个行业将给社会带来多少影响，或者行业将增长多少，而是去鉴别所选择的公司的竞争优势，更重要的是，其竞争优势的持久力。是那些被具有宽阔、坚固的护城河所保护的产品或服务给投资者提供了回报。”

  任何股票，如果没有对其行业、基本面的长期了解，是不能重仓投入的。

   我采取了“人弃我取”的战略。很多人得到的警告是：“在熊市中，黄金会卖出垃圾价。”我要反问的是：“既然知道黄金卖出垃圾这样便宜的价格，为什么还不买呢？难道非要等到黄金卖出钻石价才开始买吗？”
  关键在于，你需要有一双识别黄金和垃圾的慧眼。投资成功的基础就在于此！
“低买高卖”是股市里恒久不变的赚钱秘诀，大赚一笔的关键就在于趁人心惶惶、股价低迷的时候，勇敢的吸纳那些被大众当作垃圾处理掉的“黄金”，然后坚定的持股，不要被眼前暂时的下跌迷住了眼睛。这里的关键还是在于，你要清楚你持有的股票的价值。
   把股票当作筹码和符号来炒作的“顺势而为”投机者，幻想掌握“临界点”精确出击的短线客，永远也不会理解这一点。

   在战术上，分批的建仓和卖出是保持平衡的有力手段。无论再好的股票，当你介入的时候，都要有足够的后续资金来保证下跌可以继续加仓；当你退场的时候，分批卖出可以减少卖得太早或者太迟的遗憾。

   我由此得出的教训是，在实战操作中，尽量不要去画蛇添足，技巧型的“花拳秀腿”越少越好。“大道无术”说的就是这种智慧。另外心态一定要摆正，越是危难时刻越是要心平气静。
   更重要的是，我从04年的一系列成功失败的操作中，开始渐渐摆脱指数趋势的束缚，去探询更深层次的国家政策对股市的中长期影响、个股的内在价值和趋势的关系等等问题。

   既然做错了，就应该坚决退出，哪怕卖到地板价上，也要退出来。千万不要以为可以用时间来反败为胜。时间只是工具，应该把它运用在值得守候的目标上。如果目标是错的，再长的时间也难以见到成效。优异的品质加上时间才是增值的理由。

   我知道，在股市上绝大多数人都是短视者，他们一定要等到指数涨到很高的时候，才会相信牛市来了，前途一片乐观，然后高高兴兴纷纷拿钱买进高高的股票，然后稀里糊涂套牢，再一次成为牺牲品......


  一个人投资成绩的好坏，关键是看你能否在成千上万只股票中分辨出少数品质优良的股票，用合理的价格买进它，并且利用市场的错误、大众情绪的失控和企业出现的某些经营管理上的失误，当股价出现大幅下跌时，尽可能的加仓多买，降低持股成本，不弃不离，耐心持有，然后等到投资大众受股票指数的高涨或经济景气的刺激，出现盲目乐观情绪，争先恐后抬高股价后，再把股票卖出。

  绝大多数进入股市的投资者，由于分辨不出股票质量的好坏，也搞不清楚价格究竟是高是低，更愿意把股票作为投机筹码，仅从技术层面去理解“截断亏损，让利润奔跑”，一旦股价跌破某个技术位置就去止损，结果往往越止越损；把“顺势而为”误解成了追涨杀跌，股价越高，越喜欢博傻，股价越低，越拼命卖股。
  
   还有一种投资者，虽然对大师的投资哲学深信不疑，但是由于自己没有分辨企业质量好坏和股价高低的能力，只是盲目的学以致用，结果惨遭失败。

  在没有学会如何衡量企业价值和价格之前，一定要慎用逢低分批买入方法，特别是在今后退市渠道完善后，若买错了股票，再错用方法，那就真是万劫不复了。
   
   所以投资中最重要的事，是要学会分析企业，然后等待适当的机会，在一家好企业的股价由于各种原因出现大幅下跌、大打折扣时，买进它的股票。
   再好的股票，中短期涨幅过高，都不适合介入 .
  
  顺势加仓的缺点就是成本会越来越高。低廉的成本是博弈的关键，也是把握主动，使自己立于不败之地的首要因素。尽可能的买在低价也是价值投资中的重要一环。但大多数人在大盘或个股跌得很低的时候，克服不了恐惧心理，不敢买，反倒是在地板上割肉；等股价涨得很高了，又去追，这样，和市场主力在成本上差距太大，怎能成赢家呢？

  中国股市至今尚未离开板块效应的特点，这就为我们带来偷懒获利的机会。

   在1000点看空，却在1500点看多，这种极端不符合逻辑的思维，正是造成大众亏损累累的主要原因之一，也是趋势投资策略的致命弱点。

   很多市场老手甚至机构投资者，常常被正在向下或者向上的趋势所迷惑，深信“市场总是对的”，而忽略了市场外部环境的变化，在下跌趋势中顺势卖空、在上涨趋势中不断加仓，由于大底和大顶在当时是很难得看出来的，因此趋势投资者常常会受到原有趋势的左右，做出卖在底部买在顶部的错误策略，最终惨遭失败的命运。

   04年的失败，让我痛定思痛，明白了趋势投资者在理念上的限制和操作上的不足，正是进行投资活动的大忌。因此在05年，我努力由一名趋势投资者向着一名价值投资者转变。
   在中国股市，很多投资者只是把“价值投资”当作一件时髦的外衣四处炫耀，或者把它当成救命的稻草，病急乱投医。如林奇所言：“一些人自诩为‘长期投资者’，但是这种状况只能维持到下一次大跌之前（或者是几乎没有赚到钱）。一旦股市大跌，他们很快就变成了短期投资者并且在损失极大或者几乎不赚钱的情况下将股票全部抛出。”
   
   趋势投资者相信“市场总是对的”，投资理念着重于跟随趋势，在上升趋势中四处追击市场热点、热情奔放，在下跌趋势中却噤若寒蝉。操作个股的时候无法放弃对指数的依赖。
   
   价值投资者认为“市场总是错的”，投资理念着重于利用趋势，擅长在长期趋势处于两极的时候逆市而行，平时对指数和大盘不敏感也不关心，专注于研究上市公司本身赢利的核心因素、稳固性、长期竞争力，挖掘可以走出持续独立上升行情的股票，一旦找到股价水平合理，值得长线持有的股票，就会买入并长期持有，而无视指数中短期的涨跌起落。价值投资者关注的只是大盘的大方向而非具体路径，能做到真正意义上的“抛开大盘炒个股”。

.....

投资是一种生活方式－－－如何用正确的方法在股市上赚钱      2002-12-13

  在证券界里存在着三大门派：基本分析派、技术分析派和随机漫步派。

  基本分析派崇尚“物有所值”，重视的是上市公司的内在价值及其发展前景，而非股票的日常涨跌情况。投资者买下的是公司，而非股票。该派的代表人物是世界股王巴菲特。
  技术分析派所依赖的理论前提是：市场行为含涵一切、价格朝趋势移动，历史会不断重演。该派的代表人物有江恩、艾略特。不过让人沮丧的是，靠技术分析投资股票在股市上发大财的人自今在全世界还没有出现一个，包括江恩和艾略特自己。但是靠技术分析来骗取股民钱财致富的分析师却有不少。业内人士众所周知的一个事实－－分析师致富的诀窍是：只作咨询，绝不操作。因此投资大师彼得.林奇不无尖刻地说：“华尔街从没见过一个投资成功的分析师，破产的倒看到不少。”
  由于我国股市建立的时间短，不过十年，再加上上市公司造假成风，运用基本面分析十分困难，因而加入技术分析派的人众多，但是成功者却极少，像解牛的庖丁一样能从技术中悟出“道”的投资者更是凤毛麟角。

   禅宗中有著名的见山是山与见山不是山的公案。公案系出于宋代吉州（江西）青山惟政禅师的《上堂法语》。他说：老僧三十年前，未参禅时，见山是山、见水是水；乃至后来，亲见知识，有个入处，见山不是山、见水不是水；而今得个休歇处，见山只是山、见水只是水。”
    后来的人多把此话视为悟道的三种境界说。
     看山是山，看水是水。刚刚步入股市的新股民对待技术分析这等大事是非常认真的，先是似懂非懂地开了户但不知买什么股票好，然后买来几本“新股民必读”之类的书回家猛啃，对书中所说的一些基本技巧言听计从，将趋势线、支撑与阻力、突破信号、成交量等要点谨记于心，依葫芦画瓢试着做了几单买卖，发现效果不错，感觉这些技巧还有点用，因而抓住这些基本的要义老老实实地看盘，看到一只股票价升量升判断后市将涨，看到K线图上出现头肩顶转势形态判断股价见顶，看到RSI或KD处于严重超卖状态认定下跌已近尾声。这样虽说有些机械呆板，但见到什么是什么的单纯态度一般不会错得太离谱，如果能严格按照书上所要求的及时停损原则去做，那么就相对比较安全，即使错误，杀伤力也不大。

   看山不是山，看水不是水。按照书上的说法去做免不了会遇到伪信号或失败形态，加之自己在操作中慢慢摸索出了一些门道来，从对股票一无所知的门外汉到自己略有心得的“老”股民，这只能说是一个进步，但常被人误解成是一个飞跃。于是，原有的看盘技巧被打破，新的成熟的看盘准则尚未建立起来，就凭着自己摸索出的一点经验雾里看花，结果就可想而知了。这个阶段是最具破坏力的，比起完全不懂的阶段赔的钱更多，看到技术面出现买入信号时担心是技术陷阱，看到基本面的利空变化时又以技术指标没有变坏为借口一厢情愿地继续看涨，看到移动平均线上出现的金叉买入信号会怀疑它的有效性，看到双底形态突破颈线会怀疑是假突破。总之，左看右看越看越糊涂，自己拿不出有说服力的方法来却急不可耐地将别人的意见全盘否定，这是绝大多数散户的现状，很多人可能一辈子都会停留在这种阶段。

  看山还是山，看水还是水。只有极少数的人能修炼成这种水平，虽然还是画线数浪，还是追涨杀跌，看似与新手无异，实则相距十万八千里。正如庖丁对文惠君所言：“始臣之解牛之时，所见无非全牛者。三年之后，未尝见全牛也。方今之时，臣以神遇而不以目视。”佛经故事中有一段颇有启发性的对白，说是有个小和尚请教高僧得道之后做什么？高僧答曰：吃饭睡觉。小和尚又问：那不是跟没有得道的人一样？高僧再答：不一样，没有得道的人吃饭不是吃饭，睡觉不是睡觉。技术分析，说复杂特复杂，说简单又特简单，高手看盘，就是透过复杂的表象看出股价运动最简单的方向。高手喜欢用最简单的分析工具看盘，过于复杂的技术，高手反而会弃之不用，一张K线图加上一把量尺，对高手来说可能就够了。无非还是看支撑、阻力，还是看成交量、移动平均线，这跟新股民初入市的分析方法大同小异，本质的区别在于高手与新手具有不同的境界。

   随机漫步派认为市场是有效的,股价短期(几年内)涨跌是无头绪无规律的，是不可测的。他们认为一头大猩猩用飞镖掷出来的投资组合在长期里会战胜大多数华尔街的精英们。该派的代表人物是约翰.伯格尔,此君是全球第二大基金－－先锋基金的老板。1976年他成立的先锋指数型基金资金不到1100万美元，受到无数华尔街专家的嘲笑，但是20年过去，该基金已经拥有2500亿美元的雄厚资产，成为世界第二大基金！进入90年代后，随机漫步派已经完全战胜了技术分析派，他们的指数型基金就如同龟兔赛跑中的乌龟一样，夺得了比赛的胜利。就连股王巴菲特和战胜华尔街的彼得.林奇也异口同声对他们称赞支持。


       知易行难 2002-11-12

  白居易向鸟窠和尚问禅，他问：“人要如何做才能和道的要求相吻合？”鸟窠和尚告诉他说：“不可以去做坏事。凡是一切行善的事都要努力去做。”
  “这个道理连三岁的小儿都知道的啊。”白居易说。
  鸟窠和尚道：“是啊，三岁儿童都知道这样的道理，但又有多少百岁老人是照这样去做的呢？”
   “低买高卖”是全世界最简单的商业原理，“顺势而为”是股市上最基本的生存法则。可以说这两句话是每一位投资（投机）者耳熟能详的道理，但是又有多少人在自己的证券投资（投机）活动中能真正照这样去做呢？

做不到，是因为领悟不到，境界不到。

  “宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。”只有通过痛苦实战的检验，只有经过漫长的时间煎熬，才能体会趋势无敌，才能达到无招胜有招的境界。

  金庸小说《笑傲江湖》中，风清扬告诉令狐冲，要想使剑术达于极臻，一定要“忘掉一切招式”。令狐冲做到了，最后真正成为武林中数一数二的高手！但是如果令狐冲一开始对武学一无所知或者一知半解，便要他“忘掉一切招式”，他能最终拥有上乘的武功吗？这是绝不可能的。令狐冲能“忘掉一切招式”正是因为他先前已认真练习了武林剑术中各大门派的功夫，并把这些功夫融化在自己的举手投足之中，所以才能在“忘掉一切招式”之后领悟武学真谛，登上剑术最高峰！

   股市操作也是如此。要想在股林中成长为真正的高手，惟一的办法就是认真钻研学习现有的各种技术，熟悉它、吃透它、超越它、忘掉它。最终达到顺势而为，无招胜有招的“看山还是山，看水还是水”的境界。



     你必须学会用交易系统来进行股票买卖，而不是想当然，听消息，凭运气，靠感觉。如果你希望自己在股票市场上最终成为赢家，请一定记住：
1．按原则交易。每一次符合交易规则哪怕是赔钱的交易都是正确的，每一次违背交易规则哪怕是赚钱的交易都是错误的。判断成败的基准在于你是否严格遵守交易原则，不要根据盈亏结果定输赢。经过一段时间的训练，根据原则交易，你的胜算就会大大提高。
2．资金管理。资金管理是战略，买卖股票是战术，具体的价格只是一个小小的战斗而已。
3．风险控制。在风险市场首先需要学会如何生存，再图发展。股票能否赚钱是第二位的，没有损失是第一位的。因此，世界上最伟大的投资大师巴菲特说：“成功投资最重要的两条原则是：一，永远不要亏损。二，永远记住第一条。”
4．截短亏损，让利润奔跑。交易系统强调的是胜算大的机会，而不是黑马。
股票是概率游戏。进入股市，最终的结局不外乎五种――大亏，小亏，持平，小赚，大赚。在正确的交易方法操作下，在彻底避免大亏的基础上，根据概率计算，你在股市上的时间越长，你越能得到小赚甚至大赚的结果！



     做一名理性的中长线投资者     2002-12-13

  如何才能在股市中持续，稳定的赚钱？十载股海浮沉，我最深的体会就是要做一名理性的中长线投资者。
    做一名理性的中长线投资者，首先不能心存幻想，盲目乐观。由于股市所具有的变化莫测的特性，短期暴利的机会是很少的，更多的时候是处在耐心的等待之中。投资人面对股市犹如在进行一场马拉松长跑，刚开始，你不必斤斤计较谁领先了十米，谁又占了一百米的便宜。在一万米、十万、几十万米的路途中，各种变化的因素太多了，不争一日之长短，不计一时之输赢，笑到最后的才是真正的赢家。股民们如果没有打持久战的心理准备，一旦大势逆转，股价下跌，暴利预期破灭，就会惊慌失措，自乱阵脚，迷失在股市中。

   做一名理性的中长线投资者，一定要有自己的投资理念，有自己的交易方法和原则。很多股民都认为炒股票赚钱的关键是听消息碰运气，对大势及个股的走势缺乏自己的思考和研究，人云亦云，盲目从众。这样往往中了主力庄家的圈套而成为股市上的牺牲品。或者是在某本证券书上学到一招半式便自认为找到了笑傲江湖的武功秘籍，而不去管它是否适合自己的个性和风格，结果只是邯郸学步、东施效颦。消息是别人的，不经调查研究的投资就像打牌时不看牌就出牌一样，注定会失败；别人总结出来的经验招式，放到自己身上并不一定适用。可以借鉴，却不要照搬。要想在股市上生存发展，必须练就属于自己的独孤九剑，靠自己的真本事挣钱才牢靠，才不会受制于人。而且，一个理性的投资者还应该具备一些投机家的气质。诸葛亮一生谨慎，面对司马懿的追兵却用起了空城计；巴菲特一生以投资股票为主，1997年却在白银期货市场重金博多。

   做一名理性的中长线投资者，就是要战胜自我，克服人性的两大弱点--贪婪和恐惧。股民赔钱99%都是因为无法克服自身的弱点而自己打败自己，贪婪使他们在高点买进，然后因为缺乏耐心和恐惧，而在股市不可避免的下跌中，在低点抛出。如果再出现1996年12月股票全体三个跌停板的情形，你是否有勇气进场？如果再来一次99年5.19行情，在股价整体有60％～70％的上扬后，你是否能理智的退场？而不是做的正好相反。

   股市是人性弱点表露无遗的地方。贪婪与恐惧、欲望和后悔，时时刻刻刺激着股民的神经。经历牛熊交替，无数涨涨跌跌；尝遍酸甜苦辣，多少成功失败，渐渐地，会从大悲大喜、颓丧振作的磨练中，褪去浮躁，恢复心灵的宁静。

   “不管风吹浪打，胜似闲庭信步。” 于是你会领悟，股市就如人生，起起落落寻常事，做股票的过程其实就是做人的过程。投资，只是一种生活方式。重要的是你对待生活的信念和态度，只要信念不失，勇气常存，你的人生必将灿烂辉煌。

[ 本帖最后由 chl666 于 2006-12-31 11:54 编辑 ]

chenyoung

别人贴不顶可以，美女贴不能不顶。。。。。。

chenyoung

好文章，认真思考

yjm19820804

好贴！向前辈致敬！

一万股

谢谢,期待继续!

govyvy

辛苦了，顶~~~

chl666

岛主的回首十年股市路点滴
   
   真的，在股市上没有什么事是新奇的。股市上今天发生的事过去也发生过，而且将来会再次发生。
  
    十年人事几番新，但是股民的心态却依然毫无一点改变！无论大盘是在1993年的1500点还是在2001年的2200点。
　　
   所以杰西·利文摩尔说：“在华尔街，没有什么事是新奇的。投机就像山岳那般古老。股市上今天发生的事过去也发生过，而且将来会再次发生。我从没忘记这点。”
　
   　短短的一句话道尽了投机市场的百态。投机的本质是不会变的，因为人的本性不会变：贪婪、恐惧、绝望、狂喜，结局常常在开始的时候就已经注定。

   其实，任何技术分析都是一种规律统计。人们从大量股价运动现象中用统计的方法总结出一些规律，以此来帮助自己判断价格趋势的方向是改变还是继续。但是大多数人却忽略了这个关键，转而把技术分析当成预测价格会波动到某个具体位置的武器，并且在这条不归路上越走越远。
　　
   价格的变化是商品背后的人们群体行为的结果，价格运动的方式是由参与者心理决定的。人心是最难测的，千万年来只能总结出大规律，你一定要幻想把它做成数学或者物理学中的公式那样百分之百地精确，也是没有办法争论的事。
　　
   而规律是没有百分之百正确的。你只能在规律中寻找出大概率来增加自己的胜算。  
   
    明白了吗，进入这个市场你就一定要学会独立思考，独立判断！
　　
   根本不懂股票价格是以趋势方式运动的。一轮趋势一旦形成之后，没有足够的时间和空间，原有趋势不会轻易发生改变。
   
   自以为这种被动的持股就叫理性的长线投资。

   在证券行业，真正的高手是依靠理念制胜！无论是巴非特、彼得.林奇、约翰.伯格尔还是索罗斯，他们的共同特点都是把证券市场当作自己思想理念的试验场，并且长期坚持，最终获得成功！
   
  当各大网站上的散户股盲和各大报刊杂志上的股评股盲们在关键时候观点趋于一致时，我总会适当的反其道而行之。

  牛熊趋势的转换需要经历一系列有阻力、有支撑，反复涨跌的过程。
  
  所以说一个人在股市上失败，很大的一个原因是由于自己的性格缺陷造成的。
  
   我觉得自己对股票技术的基本功不扎实，没有一个比较固定的买卖准则，对股票的运行趋势没有一个清楚的认识，所以再次失败。我必须要找到一套适合自己的并且有成功率保证的操作方法。

   股市上也同样，无论投资还是投机，有些交易规则你必须遵守，必须领悟，必须运用纯熟。否则盲目上阵搏杀，少则会付出金钱代价，多则就会付出生命代价。就像我在93－－95年一样。

   我一点一点的在实战中体会什么是“截断亏损，让利润奔跑。”，为什么“不要担心市场将出现怎样的变化，要担心的是你将采取怎样的对策回应市场的变化。”......

  让我懂得了应该在什么时候适当加仓的必要
   
   更深的体会到交易之道的关键，就是持续掌握优势。
  
   “买进－上涨－套牢－止损－再买进……如此循环往复，越止越损，资金在不断的买卖过程中快速缩水”的迷惑，不过我觉得我终于跨过了第一道门槛那就是止损。我也知道造成这种情况的根源何在。“截断亏损，让利润奔跑”就是很好的解释。减少操作的频率，在上涨趋势中持股，在下跌趋势中空仓是永恒不变的真理。

   但是你要明白所有的理论和技术都是在尊重市场趋势的前提下才能运用的好。一定要在认识趋势的基础上去熟悉、掌握普通的基本技术，然后超越它，最后跳出来忘掉它。

    让我明白一个最简单的道理：任何真正的成功都不可能来自侥幸，天下没有免费的午餐。特别是在证券市场这种成功率低于其他行业的高风险场所，你要成功，所付出的代价更不能少。而且就算付出了超人的代价也常常会因为其他方面的失误导致最终失败。
  
  “从某种角度上说，股市是一个专门为人性弱点设置的大陷阱。在社会生活的其他方面，人性的弱点可以用许多方法掩饰。但是在股市上，人性中太多的东西会在金钱的力量下不堪一击，溃不成军。赤裸裸面对的，是生命最实质的那一部分。
　　
   当用金钱剥开人性的弱点之后，做股票实质上就是人与人之间道德品行、智谋、价值观、人生观的较量！一个人格低下、道德猥琐的人，一个斤斤计较、患得患失的人，一个懒惰贪婪、机关算尽的人，一个野心勃勃、不择手段的人，不可能在股市上获得最终的成功！而一个品德高尚、心胸宽广、热爱生活、知足常乐的人，能正确认识金钱和时间的价值，心理健康，举止从容，只要辅助于一定的专业理论知识和操作技巧，再经过几年实战的磨练，一般都能成为股市里的赢家。如果悟性和机缘再高一些，为人做股再低调一点，造化就更大了。

   股市上千金难买好心态，它是成功的必然基础，但是凤凰涅磐升华后的心态却不是每个人都能领悟体验的。好心态的形成需要专业知识的积累、生活智慧的铺垫、几番生死的考验。股市浓缩人生，一个人长达几十年的人生遭遇和体验在股市里会浓缩在短短的四、五年牛熊循环涨跌之中。几年一次轮回之后就会明白，做股如同做人，学习做股的过程就是不断克服人性各种弱点缺点的过程，就是逐步培养自己品格情操、综合素质的过程。

   股神巴菲特也说：“在股市上不要试图越过七尺高的栅栏，我们需要四处寻找能轻松安全跨过去的一尺高的栅栏。”

  更关键的原因是随着时间的推移，我渐渐领悟到要在证券市场获得最终成功，最主要的是要守住自己，保持平衡，坚持正确的理念，相信时间的价值！

   在股市上就是一定要看清楚趋势，看不懂趋势就只有失败；要走出这片原始森林，在认清方向的基础上你还需要找到（开辟）一条适合自己走的路，所以在股市上你也要在尊重趋势的基础上找到适合自己的交易系统。

chl666

空头 de 点点滴滴。。。

     建议大家多研究大周期波动规律，大周期时价规律能有效平衡利润回报和错误，使投资变成有利可图的职业，越大的周期越会与自然有更多的和谐，容错性也越好。
  不过研究大周期需要更大的视野，更大的胸襟和耐性。这也是江恩将“耐性”列为投资者四个基本素质之首的原因。

  通过长期的比较，时间周期的计算和统计，比波浪理论更具有可操作性！准确性很高！
   
    时间的作用简单的讲就是趋势变化成周期性，如果之前是上涨那么到了时间敏感区临界时容易形成高点而引发回落，反之形成低点而向上。在时间敏感区里即便不引发变盘也要引发宽幅震荡，或者不变盘也要变股，也就是变换热点。

  时间窗口不是每个都起作用的，可大可小！

  时间换空间，只是从一个市场形态的角度来说的一种市场现象，但是多少时间换多少空间 没有人能给出非常准确的换算比例.

  关于重心的看法，其实就是个动态平衡中枢 和自然的一种美学观点===对称！　如果有对称必须有个中轴，有个原点！　

   在对称方面，不要拘泥于点位的对称...所以点位上不会存在对称关系，对称的只有形态和时间！ 因为这两样是市场最基础的东西！！

　对没把握的采取谨慎态度是很正常的做法！

  市场是变化的，必须大胆预测，还要能灵活的根据事件的发展，来掌握市场的动向！

    至少学会灵活，学会回避不确定性。

   技术分析是个什么定义呢？如果非要给他个定义的话 ,技术分析可能是----
　 根据量，价，时间股市三元素来进行归纳排列，统计测算，然后总结出其规律性，用来反映和指导股市买卖操作的总体方法论！
   技术分析是可以在一定时空条件下，根据自然规律来把握市场在一定范围内波动的整体趋势最直接方法！
   技术分析的运用因人而异！适合自己的心理，心态，操作习惯性格特点的就是好方法！
   技术分析本身很客观，反映的是什么信号就是什么信号，不存在困惑，困惑的是使用者本身！
  基于量，价，时间三元素的技术分析加上严格的风险意识和风险控制！完全可以独立的完成这个目标！

  技术分析是要根据现有的量价时间因素来分析未来的可能运行趋势，根据这种趋势判断来决定操作行为！得出的结论无非是买入，卖出，观望（持仓和空仓）

  做为技术分析来讲，指标和公式可不是可有可无的，恰恰相反是必须掌握的！
  公式的好坏怎么评价，我觉得就是能够在一定程度上准确反映一定的市场变化和意义！
  个人观察市场的角度是各不相同的！我自己的指标反映我对市场的理解，别人可能未必能对它了如执掌，指标用不好，反而害人！

  目前为止，还拿不出比技术图表更能直接迅速反映市场面貌的东西来！！

  历史是可以重复发生的！但不是简单重复,  内在规律的发现只留给有心人！！
  
  股市也是必须遵守现实自然世界每一种法则和规律的，自然规律和股市是全息的，融合的！
   技术分析就是要找出这种规律，而且能够找出这个规律！反映这个规律！
   只要是个市场，就一定有市场规律来起作用，技术分析可以找到这个方向

   技术分析水平是和规律性发现程度和深度有关的！
   技术分析给出了描述大盘未来运动的坐标和参照系，而不是最终结果
   
  盘面是最好的语言，任何基本面变化肯定要在盘面上产生影响，关键看你能不能解读.
   从不同市场角度来剖析这个市场，你将发现视野突然变的很大！技术分析的魅力莫过如此！
  
  用技术分析可以抓住市场的主要技术大形态，心里有了大形态，你就会多一份胸有成竹般的定力，对你的操作将起到积极作用！
   市场是瞬息万变的，看大形态才不被迷惑！顺势而为，比什么都强
   
   我想前面多少人总结的几大基本形态一定有它的规律性和道理！

   越想在这个股市赢尽的人，市场就会报复他，让他输尽！你会发现，自然世界是很平衡的！

  市场是有风险的，作为稳健的操作原则是在风险和利润之间找到一个0.618黄金分割位置！那才是真正意义的机会！！！

风险作为股市的双胞胎，不是技术分析以外的某种分析手法能避免的！
风险控制机制什么时候都是必须跟随每一步操作的！
  
  同样的形态相似的图形走出不同结果是非常合理和正常的！没必要去刻意的找出原因，只需要通过实践中的正确错误总结归纳这种图形和量价关系的高概率结果是什么即可！因为错误是正常的，经常发生的，这也是为什么要有风险控制手段的原因和重要性！！
  
  成功的交易肯定来自于对价格走市的准确预测，不成功的交易，应该有一套风险控制机制来化解！或者将错误所导致的损失降低到最低耐受限度！
  
  股市里机会有的是，股市里最不缺的是机会，只要你的本金还在。

  如果从概率角度来讲，只要你的选股系统的成功率大于50%，采用正确的风险防范机制，你就能赚到钱。


    成交堆积分布  筹码分布
    这纯粹是一种“统计学”方法，西方叫“市场轮廓理论”。统计学方法是找出现象和现象之间变化的过程，它只负责客观的传递市场变化的信息
    筹码分布的意义在于决定市场博奕基础和未来“阻力最小的”路线，因此我们要尊重市场的本质现实.
  从大跨度的分析统计，你才能洞悉到大规模资金运动的踪迹
  筹码堆积分析，是个市场轮廓，比均线和形态更客观更宏观
  看筹码分布统计，不能刻舟求剑，而是要以一种宏观和动态的眼光去看，这是一种大局观的辅助验证工具。

   5.19行情的筹码运动过程，和本次行情有惊人的相似性。
   2001年6月--2006年6月,5年的筹码堆积变化图，已经明白无误的告诉你，市场的运行阶段发生了根本性的扭转，这是事实。统计学结论是不会撒谎的。
  
  但要知道一旦资金汹涌进入，就不会轻易的结束一个大的上涨趋势。从上面的筹码堆积可以很容易理解这一点，大量资金用了2年时间在低位囤积了大量筹码，用了这么长时间，花这么大代价没超额利润不可能轻易的放弃，没题材也要编一个把价格炒上去，这就是市场的底层游戏规则。

  人存在感情，各种各样的心理状态，应激反射！贪婪,恐惧，希望，侥幸，气急败坏，缺乏耐性！因此可以说一个技术分析者总是在客观分析结论和自己的主观感受中游走不定.庄家就是利用这一点，来使技术分析者产生不良心理状态，从主观上动摇现象的客观反映来迷惑，最终诱骗投资者就范！！
  然而更多的人在技术分析明确的确定了结论的时候，仍然产生不确定的犹犹豫豫的思维逻辑和行为方式，那就是贪婪，恐惧，希望，侥幸，气急败坏，缺乏耐性等等主观情绪的结果 ！

  要在众人悲观恐惧中保持清醒，机会绝不在指数破与不破某某点位上，机会只留给那些能够从容的冷静的耐心挖掘个股的人，留给那些默默耕耘的人，它们播下的种子，不远的将来一定会获得丰收。

  而从失望绝望中看到机会降临，除了需要冷静和理性的深入统计分析之外，还多少需要点对统计结论的信心，勇气和魄力。

  人类的生理心理周期是有基本规律的，人性永不改变，人不可能完全消除恐惧和贪婪...我们完全可以依靠这种高概率的对应关系，来规划自己的交易行为。用市场群体心理周期的时间坐标来指导和寻找交易机会。

   一波大牛市最好以中长线操作模式来运做，这样你在底部拿到的筹码才不会轻易被人骗走。很多人牛市也赚不到利润，原因就在于浮躁和短视，过分贪图眼前的热闹和短期盈亏，根本捂不住自己的股票，将一个个黑马都放跑了，只赚了一个中间的零头。很多人被市场的短期的热闹，表面的假象所诱惑，一路换股，热衷于追逐热点，追涨杀跌，股票换了一圈，热点股都买过，但到了行情真的结束时，竟然还亏损，成为套牢一族。

  我们希望大家能够在牛市周期中，以更长远的眼光和心态去面对市场波动。把握大趋势，获得相对完整的牛市利润。

  大的调整是迟早要来的，牛市有终结的一天，这点很多人从感情上存在幻想和抵触。这种人是迟早被市场扫地出门的！！！
  牛市是有终结的，但是2年来形成的牛市思维是有惯性的，他的惯性就表现为不能客观的分析市场出现的各种现象，表现为用这种思维来解释调整的原因是为了更好的走牛！！表现为不愿意讨论顶，不管这个顶是不是阶段性的，其实，顶有很多种，关键是顶的时间跨度有多长，影响时间有多长！比如97年5月的顶，它影响了2年时间，到了99年6月才被挑过！！

一旦市场对某个趋势形成高度统一的认同和共识，这种运动趋势就注定将走向极端和极限。
  把眼光放的稍微远一点，就会发现市场大众极端一致的羊群方向注定是错的


  在股市想成功，就要比别人看的远，就要能忍耐！保护自己先不被浪冲走，然后才能成为弄潮者！！！！

  你一定要提醒大家，不要崇拜谁，崇拜就代表着依赖性，我希望所有朋友都是主动思考，独立思考的，这样才不会被任何人忽悠。

  横看成岭，侧成峰！每个人心里都有自己的观察方向和角度！
  每个人对风险的概念不同
  每个人观察市场的角度是各不相同的！
  至于说到操作，每人有每人的操作习惯和风险价值体系


  规律是需要不断总结的，但不是必须靠自身体验来获得经验的，人的大部分社会经验和学识并不是完全靠自身的逐个体验形成的，而是吸取借鉴前人的，周围世界的，否则人类根本不可能进步的如此之快！！
　　股市也一样，学费可以由别人交，经验和感悟可以是你自己得到，要作一个善于观察总结其他人和事以及
   客观世界的聪明人，不要作一个不撞断所有的南墙不回头的人！----留心处处皆学问！！
    经验是什么，不冷静的人永远不可能获得真正的经验！
　　现在最需要是冷静的分析，谁能够做到不同于大众的冷静分析，谁就能够赢得真正的经验和成绩！
　　市场真相只给那些懂得不交学费的善于观察勤于总结的人看！！
　　把自己当成傻子是很难的，坚持当傻子是更难的！
   
   这个世界不存在100%的事情，当初你认可了一个70%的成功率的指标，就要想办法接受和减少那30%的错误！
   任何事物都有局限性，不要拿他的局限性来否定他的全部，这不是个负责任的科学态度！
   股市中，重要的是持续的和稳定的获利，至于能不能赢尽，赚多赚少那并不重要！
   对于后市的发展和操作，需要顺势而为，走一步看一步，脚踏实地！
    在股市里来不得半点傲气，否则你一定会犯个大错误的，有时作股票更是做人！！
    所以我一直提醒自己要客观，谨慎，负责任！！
    我们不断的总结和分析，然后根据市场的走向调整自己！这也是顺势的一种形式！
   所以大趋势大形态是非常的重要的，而且要看懂了，并不困难
   
  是什么蒙蔽了你的双眼，是人的思维惯性  
  非常需要坐下来好好思考清楚，你头脑中的思路是市场强加给你的，还是你从市场中自己感悟出来的，这有明显的区别，我感觉大多数人是被动思考型的，总是接受市场强加的信息，并且不断的强化！其实换个角度想想，主动的去分析思考市场中各种现象的内在联系，你的思路就会开阔了很多！

  看市场要理性，要冷静，时刻根据市场的变化来不断调整自己的理解，千万不要用什么固定的思维模式，或者主观情绪，或者自己的舱位轻重去套。

  体会到道氏理论的精髓，尤其是保证金交易，趋势方向的把握最重要，趋势线，基本价格形态，加时间周期会是比较好的组合。

   单边市很容易看。这种震荡和盘整将使人渐渐失去方向感，变的非常情绪化，因此更要加倍小心，要有充分的理由才可以操作，否则非常容易犯错！！
  
  随时跟踪市场变化来一步步修正自己对趋势的认识！

  对江恩理论，我最欣赏他的是对自然规律在股市中的实质分析！
  江恩的东西并不能实现绝对的时空转换，错误和误差是无法避免的，并不是一个开启财富的钥匙，也不存在某种预先知道启动时间和价格的密码。一切都是可能性问题概率统计问题。
  从我个人8年来的江恩理论研究学习来看，这种体系只是给你一个理解市场和世界的角度
  它并不能直接给你带来财富，能给你带来财富的，还是你的内心你的思维方式和情感方式。或者说，你的人性品质。

   我骨子里是坚定的“滑头”！
　 我将大盘和个股按照我对市场规律的理解划分为一段段的区间，象楼梯一样，
　　上了一楼，再看二楼，循序渐进，顺势而为！
　　每到重大关口我都会非常谨慎的操作！　　
　　长期存在的应该是风险意识，而不是什么空头意识
　　提前洞悉不安定的因素提前作好准备！决不打无准备的仗！
　　要知道，市场永远是变化的，你永远是跟随者，
　　所以你错了太正常！不要和市场过不去！哈哈...　　
    我比较注重时间
　　另外喜欢研究成本均线系统！
   作为中小投资者，没有可靠的基本面政策面资料，唯一可以仰仗的就是和大多数人不同的观察角度，从基本的量价时间来把握市场脉搏！
   周线寻找趋势踪影，月线来定性质，日线找具体位置！
   我有错，怎么会没错呢，而且经常看错！这就是为什么要不断修正自己的市场判断！
    错误是宝贵的财富，关键看你是不是能总结了。

  操作时一定要清楚短线和中线操作的不同，并制定相适应的资金操作策略，千万不要把你辛苦捞到的中线廉价筹码，在短线震荡中轻易的被人给骗走。

   假如你是一个中长线交易者，或者中线大波段交易者，面对这样的短期波动，你只会感到是给你送钱来了，连续放量急跌往往预示着低位加仓换仓的机会来临。这就是中线思维和短线思维和操作模式的区别。但中长线操作需要有大局观把握能力，习惯于短线操作，往往容易短视。

   通常情况下，你第一笔买入一定不是最合适的位置。中期操作必须有一定操作弹性，要准备好承受一定的浮亏。这是你获得未来利润的成本。就和做生意一样，没有投入和成本是不可能有利润的。

  选股好坏将成为你是否跑赢大盘的关键所在。

  我们绝对尊重市场，从来不会预测指数最低点出现的具体点位和时间。市场的选择永远是对的。作为中线投机者，我们重视的是对区域和大局观的把握，因此可能会忽略部分短期波动。

  超额利润需要战略高度的视角，以短线思维无法把握政府解决长期历史遗留问题的决心，也无法看到未来巨大的投机和投资价值

  不要以短线心态来揣摩我们的中线视角，也不要以熊市思维来臆测未来的牛市脉络，否则会造成很多想当然的结论和误解。以细致全面的资金及技术分析，以耐心和信心为基础，用中长期战略眼光来挖掘投机机会，并进行细致的有计划的资金管理和操作，终将获得更大的利润回报。可以说投机理念的差别，将带来中期利润上的巨大差别，笑到最后的永远不会是短线客。

  研究任何一个国家的股市历史，我们都会发现一个规律，那就是，在任何一个大型底部的构造中，都包含着市场心理出现“非理性过度反映”，都包含着极度虚弱的信心和极度恐慌的心态，这种普遍的市场心态会把任何外界刺激都进行负面夸大，这种情绪化宣泄的过程，就是市场牛熊转化的过程。

  重大政策背后所蕴涵的有利因素和炒做题材，大多数人的理解经常是滞后的，并带有情绪化的惯性，这也就是为什么总是先知先觉的少数人能赚大多数人钱的道理。这是市场普遍的游戏规则。

chl666

“赌王”启示录

    如果有人说，给我十万元，我可以每年从美国赌城拉斯韦加斯赚回十几万甚至几十万元。这话你信吗？
   有个朋友，就曾向我讲起过这样一位“赌王”的故事：
   他是台湾某知名大公司的现任总裁。每年以十万美元作本,几乎每月都要去拉斯韦加斯“豪赌”一周，且只玩一种游戏---“BlackJack”（俗称“21点”）。
先看看游戏规则：
1、 从一副扣除王牌的扑克中，按照先闲家（即赌客）后庄家的顺序每人发二张牌，A可作1点，也可作11点，J、Q、K均为10点，余者皆以牌面点数为准。将手中牌点相加，即为总点数。如总点数不足21点，任何一家均有权补牌。补牌一次一张，次数不限。当任意一家总点数大于21点时，称为“爆牌”，自动认输。如果闲家总点数大于庄家，即为闲家胜，反之则庄家胜。总点数相等视为平局，无胜负；
2、 每盘发牌前，闲家必须押一定数额的“筹码”（即赌资），庄家默认押与各闲家分别相等的筹码；
3、 闲家前二张若拿到20点以上(即A、10、J、Q、K)，可将其分拆成二副牌，同时要求补牌。若二副牌的总点数均大于庄家，赢二倍筹码；反之则输二倍。一胜一负，视为平局；
4、 庄家小于或等于16点，必须补牌。闲家自愿；
5、 每张牌桌上，庄家最多面对七个闲家。当庄家与闲家分别拿到二张牌后，由闲家按顺序先行决定是否补第三张牌，然后庄家再根据自己的总点数是否小于或等于16点进行补牌。如果闲家补第三张后已经“爆牌”，其筹码归庄家所有，而不受庄家第三张是否“爆牌”的影响。
  
  再来看“赌王”的玩法：
1、 计划：每晚下赌场，按事先的计划携带赌资，或二万，或三、五万，决不临时追加；
2、 方法：（1）“赢得起输不起”。其具体含义为：将三盘分为一组。以所带资金二万元为例，第一盘压二百元，若负，第二盘再压二百元，再负，第三盘仍为二百元，还负，则以相同方法开始第二组。
  若首盘胜，第二盘将所赢二百元一并压出（共四百元），再胜，将八百元再压，仍胜，则第一组结束。重新以二百元开始第二组。
  总之，无论哪一盘胜出，均将所赢筹码压至下一盘，直至本组结束。
（且听“赌王”的解释：绝大多数玩家的心理都是“输得起赢不起”，也就是说，首盘输二百元，第二盘压四百，再输，压六百(或八百)。总希望一次翻盘，捞回所有损失，而毫无风险控制意识。相反，首盘若赢二百，则次局将本收回，仍压二百，再赢，再二百，总想保住胜利果实。可见，输时赌注是放大的，而赢时是相等的---典型的“输得起赢不起”。这样做的结果，大多是小赢后不肯收手，输光后一走了之，并留下一句“不过是玩玩”的自我心理安慰。因此，若想赢，先要控制风险，做到“赢得起输不起”，胜券已一半在手。）；
（2）12点以上（含12点）决不补牌；
（“赌王”的解释：小于或等于16点必须补牌的规则对庄家非常不利，补出从6-K的“爆牌”机会太大了。拿12点不补，更多的时候庄家已经“爆”在你前面。既然12点可胜，与21点胜出有何区别？多数人之所以拿到15点还要补牌，或因不了解规则，或因贪心不足，结果“爆”在庄家前面。）；
（3）10、J、Q、K、A任意二张组合绝不分拆，但二张A则坚决拆开。
（“赌王”解释：20点几乎肯定胜出，何必将“到手的鸭子”拆成二副去寻贪心？二张A或等于2点，或等于22点，所以必须拆开。）
3、 纪律：无论时间长短，胜负额达到计划资金的50%时一定休息。若始终达不到此限， 则以时间为准。
  主要依照上述几条看似简单的基本招数，十余年来，“赌王”几乎每年都会赢回十几万（有时甚至几十万）美元，并于[1996]年获得拉斯韦加斯实战“亚军”的称号。为鼓励其光临，赌城常年为其免费保留一套“总统套房”。

   股市并非赌场，二者其“理”不同，但其“道”相通。仔细分析一下“赌王”的成功经验，会使我们股市中人得到许多有益的启示：
   
     启示一：树立正确的工作态度。
“赌王”说，赌场中人，或为“暴利”，或为“游玩”，或为“碰运气”，都有一种游戏心理，而我是来工作的。此话令人汗颜，却也言之成理。有了正确的工作态度，才会有工作计划、工作方法、工作纪律以及对待工作的刻苦钻研精神。倘若一个人对业务一无所知或一知半解，整日以上司或同事的话作为自己的工作原则，则注定不会有事业的成功。在股市，此理亦然。当我们成天围着专家、股评家的指挥捧乱转时，我们已丢掉了“计划”、“方法”和“纪律”，也丢掉了自己的思考；当我们为某个传闻中的“业绩”而“一赌明天”，为某条虚无飘渺的“消息”而“放手一搏”，为某项看似利好的政策而“孤注一掷”时，我们已没有了“态度”。从“一赌”、“一搏”、“一掷”间，我们看到了差距：一个以工作的态度对待赌博，一个以赌博的心态对待投资，两者的境界异如天壤。

    启示二：建立自己的“市场观”。
  这里的所谓“市场观”，既包括对于股市规律的认识，对于经济、政策面的理解，也包括具体的操作方法。这其中，对规律的认识最为重要。只有在充分认识股市规律的基础上，我们对各项技术指标、技术参数的研究才有意义，操作方法才行之有效。
   例如，简单说来，股市中赢钱的方法只有一种，那就是“低买高卖”，同理，亏损的方法也只有一种，即“高买低卖”。这是规律，是原则，违背了这一条，任何“技术”都将彻底失败。
   同样的规律还有“不与趋势作对”、“有涨必有落”，“物极必反”等。承认并尊重这些规律，进而不断研究何为“趋势”、何为“高”、“低”，何为“物极”，才能逐渐形成自己的操作方法。有人说，与其费时费力自己钻研，不如多
听听专家们的意见，所谓“兼听则明”嘛。此话并非全无道理。但是不要忘记，“兼听则明”是有条件的：只有首先具备自己的价值观，兼听才“明”，否则便是“盲听”。

    启示三：学会“止盈止损”。
“赌王”说得好：进入赌场的人，大都有过赢钱的经历，之所以多数人赔钱，皆因不懂得何时收手。此话对于股民，同样适用。“收手”，就是“止盈止损”。我们常听人说，一个不懂得止损（“割肉”）的股民不是成熟的股民。其原因，就在于在一个单边做多机制的市场中，“止损”是我们唯一能够有效控制风险的“利器”。有“武器”而不用，失败自然怪不得别人。   
   给笔者讲故事的这位朋友，曾亲眼目睹身边一位同伴在“一张牌赌大小”的赌局中，以“加倍压筹”的方法连压十四副“小”，竟然全部告负，结果当场将身上的所有信用卡“打爆”，输掉十几万港元。由此可见，如果我们没有“输不起”的意识，总是以有限的资金不断“补仓”，试图降低成本，其结果往往是当“底部”真正来临时，我们已没有了机会。因此，笔者的建议是：当我们开始想到“以后可以再‘补仓’”时，请选择“止损”。
  相对于“止损”而言，学会“止盈”，是我们走向成熟的更重要的一步。因为“止盈”要求我们必须跨越更大的心理障碍，即适时克服人性中的“贪”字。股市中人，皆为利来，不“贪”是不可能的。但是，万事皆有“度”，“贪得无厌”便是“无度”的表现，最终必然自食其果。我们应当记住：“贪”字何解？“今”“贝”是也。“今天的宝贝”不会永远价值连城，这是自然辩证法。
   笔者有一位旅居美国的朋友，1999年纳斯达克大炒网络股时，手中的十余只股票最少涨五倍，多数涨到十余倍。但一年后，所有股票竟全线套牢。这便是不懂得及时“止盈”的缘故。其实，无论长期投资也好，短线投机也罢，总会有兑现利润的一天。尤其在我们这个投机远大于投资的市场上，“止盈”的意义就更为重大。

      启示四：严守纪律并养成良好的心态。
   一次，“赌王”携十万美元下场，没想到“鸿运当头”，短短的30分钟里竟赢到5万元。于是，“赌王”按纪律收手，回房间洗澡、看电视，去大厅聊天、喝咖啡。在此，我们不能不对“赌王”的严守纪律和良好心态大加赞赏。涉足风险市场，纪律是我们保护自己的最有效武器。没有纪律不行，没有良好的心态同样不行。纪律与心态密切相关。有纪律而无正确的心态，纪律便无法执行。心态好而无纪律，肯定是我们与钱有仇。想想有多少次，我们丧失掉纪律，因而短线变长线，盈利变亏损；又有多少次我们心浮气躁贸然入市，结果落得伤痕累累，我们就会明白原来亏损的部分原因竟在我们自己。

      启示五：培育特立独行的品格。
  我们都知道，犹太人有个著名的“二八定律”，意思是说无论各行各业，成功者永远只占十分之二，而多数人则属于默默无闻者。若将成功者再做进一步划分，则更有成就者的比例仍然是2：8。
   由此可见，成功者一定具备某种与众不同的品格，这种品格就是我们说的“特立独行”。培育这样的品格，并非要我们处处与人作对，事事与人不同，别人低买高卖赚钱，我们高买低卖也赚钱，那不是特立独行，而是黑色幽默（暗箱操作除外）。
   真正的特立独行，要求我们在学会独立思考、尊重规律的基础上，具有排除一切干扰按照自己的操作方法独立行事的勇气。没有这样的勇气，没有“敢为天下先”的精神，其它的一切努力都会付诸东流。“赌王”之所以能够“以工作的态度对待赌博”，能够“赢得起输不起”，能够“12点以上不补牌”，能够适时收手，都是其“独行品格”的最好表现。

  当然，“赌王”的故事，其启发意义并不止于此。每个人依照其认识不同，经历不同，体会也自不同。但无论怎样，“明”者，从自己的失败中吸取教训；“智”者，从他人的成功中摄取营养，当我们真正“明智”起来，我们的路会越走越宽，越走越远... ...

chl666

投资如斯   陈宏杰  

  本月21日是一位大投资家的生日，或许有人在投资上胜过他，在艺术品收藏上就不及他；或许有人在艺术品收藏上胜过他，在寿命上就不及他；能三者都胜过他的，绝无仅有，因为他太出色。—— Roy R. Neuberger，1950年创建低佣金的“保护者基金”，为美国开放式基金之父，六十八年操作生涯中，没有一年赔过钱。1997年高龄九十四岁，依然身强体健，每天操作，充分享受生活，当年还留下一本自传《So Far，So Good》(内地版名《金钱与艺术》)，供我等白发时寂寞宫花红，闲坐说玄宗。

Roy自嘲“蒙主眷顾，薄有小运”，在其自转中罗列成功投资需遵守十大原则：

第一，了解自身。
  每一个投资人都可以凭借自身的力量走向成功，而且只有这一条路走得通，靠他人永远无法全身心享受投资的悲与乐，亦无法达至最终胜利。投资成功是建立在已有知识、经验基础上，是建立在良好身心状态基础上，是建立在控制好自身的基础上。只要事先做好准备，当机立断是不成问题的。
  大部分投资人缺乏主见、见异思迁，源于对投资品种的不了解，源于不能协调好自己的情绪，在没有做好准备前，应有足够的定力不被诱惑。在大跌前抛售不见得比跌势确认后才抛售要高明，因为后者排除了不确定性，“预测专家”早在1300点之下就说大盘见顶了，在1650点抛售好，还是在1300点抛售好？跌势确认后抛售未必比不抛售来得高明，大盘跌个股不一定跌，大盘跌了四年，茅台、张裕涨了四年，您买的是股票，还是指数？

第二，向成功者学习。
   取法其上，得乎中；取法其中，得乎下。
   只有向优秀的投资人学习，才能有比较理想的成绩。谁是优秀的？投资世界很现实，谁有钱，谁就优秀。巴菲特有钱，所以优秀，搞技术的能有他的零头已算不错。您学习技术，还是学巴菲特？整个20世纪有26个熊市、27个牛市，却只有一个巴菲特。理论上技术派人士可以把握的机会远远多于巴爷，时间流逝，人生短暂，有哪位技术专家可以超越那座高峰？

第三，羊市思维。
   学习成功者，但不能盲目追随，个性决定每个人都与众不同，所以照搬照套是没有用的，必须与别人有差异，与自己的老师有差异，好学生不是克隆人。股市如时装业，时装大师设计新款，二流设计师马上仿制，千千万万的人追赶它，裙子忽长忽短就如羊群去了又来。平常人与服装设计师不同，是因为平常人没有设计师的专业知识；设计师与大师的不同，是因为设计师没有大师独立和有创造力。脱离亏损，就要与众不同，在学习、模仿后，最需要的是创造力。

第四，坚持长线思维。
  股市短期来看是投票机，长期来看是称重机。预测一群人的投票结果很难，预测一个人的体重相对容易。看图形其实就是在预测一群人如何投票，看企业则是预测这个企业的体重。企业的优劣迟早表现在股价上，好的股价未必是好企业，但好企业一定有好股价。好企业的标准：有好产品、产品的必要性、好的管理、真实的报表。这些都需要时间来验证，时间！时间很重要，给您的股票一点时间，让它表现。有人认为股价与基本面是脱节的——股价与现在的基本面是脱节的，但必定与未来基本面吻合，赚不赚钱要看研究者对企业发展的把握程度，光看F10是没什么用的。

第五，及时进退。
  时机是很重要的，在安全边际狭小时买进好股票，也不是一件愉快事。Roy的睿智在此显现，他把“时机”排第五，“坚持长线”排第四。讲究时机就可能与坚持长线发生矛盾，但鱼与熊掌不可兼得，舍鱼而取熊掌者也。上世纪70年代，美国股市恶炒“漂亮50股”，当时股市平均市盈率只有20倍，那50股却有40～60倍，个别甚至是90倍，在当年最高点买进这些股票结果会怎样？Siegel统计了数据，若在1972年12月买进“漂亮50”，持有至2001年11月(他第五次修订数据时)，年收益率为17.8%。也就是说，初始投入1千元，到01年底就有13.6万！您选时机，还是选长期？ 尚有五条，下回再谈。

第六、认真分析公司状况。
   先看“务虚”：管理层的经营理念。再看“务实”：配套策略。古人有“与君一席谈，胜读十年书”之称，找机会(比如股东大会)与管理层核心人物面对面交流，提出一些深思熟虑的问题，当然自己得有相关专业知识，试试您的经理人是实至名归，还是名不符实，甚或闻名不如见面。

  与核心人物聊天是最有效的方式，但无法作为常态手段，一般可以分析财务报表，就像巴爷那样，坐办公室里放眼世界。主营增长水平高于行业平均值——赚钱能力强，资本结构里短期负债低——安全边际高，非经常性损益项目占总金额少，每股现金流多……这些都是很容易读懂的，几个财务指标相互印证，马上可以了解数据的真实程度。比如收益大增，而主营未增，说明公司东搞西搞，核心竞争力其实是回落，若是因为非经常性损益引起的，就更应该注意是否是会计小试身手还是特殊个案，这些都没有持续性，不构成增长性亮点。若每股现金流是负数，说明企业现金短缺，加之短期负债集中，一有风吹草动可能不支倒下。这时若还有大比例分红，当留心大股东是否抽资跑路。

  林奇重视增长率，把增长率和市盈率对比，只有前者值高于后者时，他才落单。比如某股市盈率是20倍，增长率是30%，林奇会喜欢；他不会去买市盈率20倍，增长率10%的公司股票。这可以解释为什么高科技股票市盈率通常高于市场平均水平，因人们看好科技转化为生产力后产生的效益，即预期增长率甚高，拉动股价上行，市盈率随之抬高。科技转化成功，就是微软、戴尔、谷歌的神话，若失败，即为可怕的大泡沫。请遵守彼得·林奇的训导：永不在不了解公司财务时就投资于它。

第七、不要感情用事。
  当价格与心理预期背道而驰时，应警觉，并反复论证自己的立论根据是否有新的负面变化，应否调整头寸。不能因已拥有股票，而偏重公司利好因素，亦不能因空仓，而放大利空因素。客观是正直的表象，只有走正路，胜利才分外甜美。如果成功必然伴随有失败，我希望失败先来，失败越迟来，损失越惨重。曾经非常看好南方汇通的微硬盘项目，投入重金，在苹果停止发售MINI改用闪存时，终于停损出局，因为立论根基动摇，当时股价已飞流直下三千尺，其后更成银河落九天。没有陷入“情网”，尊崇一致性原则，让损失减少不少。

第八、多元投资，谨慎对冲。
   对冲套利是衍生交易，需良好的数学功底，LTCM清盘危机是山姆大叔给全球投资人实况直播的一堂风险教育课。对多元化组合有两位前辈给出不同的答案。巴菲特认为：只有不了解公司，才需要多元组合，他说“有很多公司是查理和我不了解的，但那不会让我俩失眠。我们只会继续找下一家，而这也是每个投资者应该做的。”邓普顿观点相左，他以实际行动证明——各买1手，几乎买了所有的上市品种。两位都获得大成功。同样一招马步冲拳，用得好与用得糟情况大不一样，有时可以正用，有时可以反用。

第九、观察周围环境。
   市场先生是个疯子，他每天来您耳边报价，有时价格高至九霄云外，有时近乎白送。一个比较好的投资者，必是一个好商人，学会与市场先生讨价还价吧。周边环境瞬息万变，以变应变还是以不变应万变，视各人修为而定。
  Roy引用马克·吐温的著名“周期学说”：10月是股票投机最可怕的月份，接下去是7月、1月、9月、4月、11月、5月、3月、6月、12月、8月和2月。这段话经常被一些技术狂热爱好者引用，意为月周期的重要程度，但老陈我翻看吐温著作，找到另一个版本：对投机者而言，1月、2月、3月、4月、6月、7月、8月、9月、10月、12月很关键，当然5月、11月也很关键。以吐温“辣味幽默”的特性，两段都有可能出自其口，惟其意绝非告之大众所谓周期，而是说“无周期”可言。或曰：周期的确存在，只因太密集，有效性聊胜于无。请问有哪一天不特殊呢？要证据，历史上可以找出无数个与之对应的特征点。

第十、不要墨守成规。
  查先生写张三丰教无忌太极，张三丰愈教，无忌忘的愈快，最后无忌忘了大半，三丰颇欣慰。
  Roy在写了九条原则后，也来一句：“你忘记了吗？”

richwood

真喜欢你的贴子.他山之石(chl666),又要在你贴子里混好久了.

三岔口

原帖由 chenyoung 于 2006-10-11 15:59 发表
别人贴不顶可以，美女贴不能不顶。。。。。。