绵世股份－又有土地拍卖，07年每股收益1元以上

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000609中报中出现了3家北京的房地产公司，根据一些研究，这三家公司有这很多关联，并且北京北京骏腾（和其关联公司）又刚刚公布收购000586，而这3家关联公司表面上根本没有对外投资实力。000586是四川成都的公司，000609能在成都做土地一级开发，相信当地人脉相当发达。
谁是真正的控制人？重组000586，投资000609，北京--成都。会不会是同一个人导演着这幕大戏呢？资本市场是否又在崛起新的XX系？
至少我们有理由相信000609和000586回成为关联公司。同样值得关注。

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汇源通信重组悬疑调查 北京骏腾钱从何来？
2007年09月21日16:12　 来源： 证券市场周刊 作者：王思璟
资产与经营状况均不佳的北京骏腾究竟拿什么收购汇源通信股份呢?
　　9月3日，汇源通信(000586)发布公告称，其控股股东汇源集团有限公司(以下简称“汇源集团”)与北京骏腾置业投资有限公司(以下简称“北京骏腾”)于9月2日签署了《收购框架协议书》，拟将其持有的汇源通信股权除保留200万股外，其余全部转让给北京骏腾(或其指定的关联公司)。然后，北京骏腾再对汇源通信进行资产置换，将其在基准日前所形成的债权债务和人员等全部转移至汇源集团指定公司，并由北京骏腾将其所拥有的资产注入汇源通信。
　　然而，公告并未披露北京骏腾将以何种方式收购汇源集团手中4100万股，也未说明北京骏腾拟注入的旗下资产为何。北京骏腾成立于2002年，申报人为张增亮，现任法定代表为陈媛。北京骏腾的经营范围包括：投资管理;房地产开发、销售自行开发的商品房;物业管理；房地产信息咨询(不含中介服务)；销售建筑材料、装饰材料、金属材料、机械电器设备、五金交电化工(不含危险化学品)、双氧水等。
　　截至2006年末，北京骏腾总资产为35911.58万元，而负债为31625.29万元，净资产仅为4298.69万元，资产负债率高达88%;而且从2002年至2006年，其税后利润分别为0.2万元、-0.8万元、-3.4万元、-4.97万元和11.92万元。
　　资产与经营状况均不佳的北京骏腾究竟拿什么收购汇源通信股份呢？本刊记者试图与其取得联系，拨打北京骏腾注册登记的座机号码，发现此号码为空号；随后记者又接通北京骏腾注册留下的手机号码，对方称自己不是张增亮或现任法人代表陈媛，随后即匆匆挂上电话。不过，奇怪的是，上述手机号码却在发布北京富力城一个三居室房屋的出租广告上出现。
　　细查汇源通信公告，可知北京骏腾留了一个“玄机”，即“全部转让给北京骏腾(或其指定的关联公司)”。本刊发现，在选择北京骏腾还出现在哈高科(600095)与绵世股份(000609)2007年中报十大无限售条件股东名单上。其中，除了北京骏腾，北京丰盈房地产开发有限公司(以下简称“北京丰盈”)和联合置地房地产开发有限公司(以下简称“联合置地”)也出现在绵世股份股东名单上，三者持股量几乎相同，分别为五、六、七大流通股股东。
　　三家公司绝非同为绵世股份股东那般简单。本刊调查得知，北京骏腾申请人张增亮也是北京丰盈法定代表人和大股东，其出资1139.62万元，占公司出资额的38%；另两个股东为贾大平和贾志平出资额为25%和37%。北京丰盈的经营范围和北京骏腾几乎一致，连注册电话号码都与北京骏腾相同。巧合的是，汇源通信中报显示的股东名单里，新进的第九大股东名为贾志芳，与北京丰盈的第二大股东贾志平仅一字之差，其持股291.58万股，占总股本的1.51%。
　　与北京骏腾、北京丰盈的低调相比，联合置地有相当高的曝光率，这是一家中加合资公司，加方出资人是加拿大华商会主席杨钧。联合置地成立于2001年，注册投资总额为2999万元，其中2001年和2002年，外方股东分别出资1194万元与1269万元，中方股东没有出资；迟至2003年起，中方股东才出资1730万元。
　　《证券市场周刊》记者了解到，联合置地董事之一同样名为张增亮，通过身份证号对比可知，联合置地的董事张增亮正是北京骏腾的大股东张增亮。在联合置地前厅，摆着一个题为“2006年度公司培训活动冠军团队”的奖牌，其中队员名单也有张增亮。由此可以推知，联合置地也是北京骏腾关联公司之一。
　　联合置地正在北京黄金地段朝阳广场地区投建一家商务酒店。这座名为朗豪酒店的建筑预计将于明年建成，这将是一家拥有400个房间和40多间酒店式公寓的五星级酒店。广场上另外一栋正在建设的商业楼不久前被中信证券(600030)以不超过10亿元价格买下。据悉，今年4月，联合置地已与香港朗延酒店集团签署托管协议。
　　不过奇怪的是，虽然旗下物业有着极好的盈利前景，但是本刊查知，联合置地的财务状况不容乐观。截至2006年，联合置地的利润总额为-1975.0万元，总资产为191270.18万元，总负债为189400.98万元，资产负债率高达99%。
　　资产负债结构“高危”的联合置地，会是北京骏腾未来注至汇源通信的“秘密武器”吗?

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揭开2007神股底牌:一群资本玩家玩转绵世股份-070804
　　编者按:《大众证券》推出"揭开2007神股底牌"系列报道后，反响非常强烈。今天本报继续推出"揭开2007神股底牌"系列报道之七---揭开绵世股份的底牌。
　　7月12日，中投证券地产分析师李少明发表了一份关于绵世股份的报告，这是近几年来机构首次对该股进行关注。在二级市场上，绵世股份走势一点也不绵。今年2月，该股只有9元不到，到6月中旬，最高已涨至25.85元，涨幅高达200%。
　　绵世股份原名燕化高新。2004年，北京中北能能源科技和天华国际分别从中石化手中收购了燕化高新3700万股和1500余万股，成为燕化高新的第一、第二大股东，燕化高新则脱身中石化系统，转而成为民营控股公司。2007年1月，借股改东风，前两大股东控股的北京绵世投资集团股份有限公司借壳上市，2月更名为"绵世股份"。
　　绵世股份2007-2009年主要的利润来源于目前正在成都进行的两个一级土地开发项目，按照李少明的预测，靠这两块地，公司三年净利润复合增长率有望超过60%。绵世股份的"最牛管理层"似乎正在完成一项几乎不可能完成的任务。
　　"最牛"的管理团队
　　李方，董事长，曾任高盛亚洲公司执行董事，参加了包括中石油、华能国际等融资、并购及重组业务。郑宽，总经理，曾任海通证券投资银行总部副总经理。石东平，副总经理，曾任长江证券投资银行总部业务部经理、资本市场部副总经理。刘绿洲，副总经理，曾任中国科技国际信托投资公司经济师。胡陇琳，副总经理，曾任海通证券投资银行总部业务部经理。张成，董秘，曾任海通证券北京投行部业务经理，新华联集团上市公司部副总裁。咸海丰，财务总监，曾任职大鹏证券稽核部、风险管理部。郑巍，监事会主席，曾任北京银河世纪投资顾问有限公司研发部副总经理。
　　这一群年轻的资本运作专家把持的，不是一家大型风险投资公司，也不是一家产业基金或信托公司，而是股本只有1.5亿的绵世股份。知情人士向记者透露，05年公司转型地产，引进大批金融人才；06年4月，随着董事长李方的到来，公司开始进入"质的飞跃"。而当年4月，公司股价还不到5元。
　　为什么高管是清一色的券商投行人员，见不到一个公司主营的地产方面的专家？对此，绵世股份证券事务代表祖国对记者解释：公司主要利润来源于土地一级开发，金融人才的深厚人脉对业务发展很重要，至于为什么会吸引那么多投行人员加盟，只是一种巧合，并不能说明什么问题。但地产业内人士表示，地产业其实就是土地＋资金＋人脉，虽然目前公司只有两块地，但一群金融人才"肯定"能把这两块地盘活。
　　又一个巧合
　　目前，第一大股东北京中北能持有绵世股份3700万股，占公司总股本28.55%。持股33.285%的董事长周双盛曾任山西双明煤业经理、信盛投资中国公司副总裁；持股33.36%的石东平是北能科技总经理；持股33.285%的胡陇琳现任北能科技副总经理；持股0.07%的王维曾任海通证券投行总部业务部经理。而石和胡目前均是绵世的副总经理。
　　天华国际则以11.62%持股，成为二股东，主营投资咨询、投资顾问、市场调查，承办体育比赛等。实际控制人为王瑞、罗为两位自然人。王瑞曾任香港和记黄埔集团电讯业务执行董事，罗为则曾任和记黄埔中国公司经理。
　　两大股东均为注册在北京的公司，从事的业务都和地产毫不相关，实际控制人又是一批投行人员。绵世股份的注册地也在北京，那项目为什么都在成都？祖国对记者表示，这并不奇怪，也是一个巧合，因为看好成都等二线城市的地产潜力，成都的两块地2009年就会开发完毕，目前公司也在积极寻找广西、江西和贵州等区域的开发机会，并在北京、天津、西安等地区寻找一、二级市场联动的机会。
　　三年赢利靠1135亩地
　　股改时，第一大股东北能科技承诺：2007年净利润将在2006年基础上增长150%，否则将追送一次每10股送1股的对价安排。今年4月，公司就预告上半年业绩同比增长将100-150%。
　　靠什么来实现利润增长？资料显示，公司的房地产开发主要通过成都天府新城开发公司和北京新城拓展开发公司两个子公司进行。前一个主要业务为房地产一级开发，后一个主要为房地产二级开发，但后一个公司目前尚无项目。目前公司只有两个一级开发项目，一个是2005年收购的被称为"成都地王"的天府新城，至记者采访时，7000亩土地尚余400多亩未拍卖；另一个是今年公司收购35%股权的具有香港背景的中新绵世项目，有2100亩土地，从今年1月开始，预计在30个月内开发完成。如果公司没有新的土地，那么这3年就只能靠这1135(400+2100*35%)亩土地来给投资者收益了，每年平均能卖378 亩。
　　记者试图找到公司一季度的卖地面积，以便按照一季度23.71%的销售净利率测算出每亩地公司净利，进而算出这1135亩土地能给公司带来多少收益。但祖国表示，相关数据属于公司商业秘密，不会在公开信息中披露。
　　中投证券分析师李先明认为，一级地产开发商急需寻找新的项目以维持持续盈利，此外，土地一级开发项目具有资金需求量大的特点，资金压力将会很大，不排除再融资可能。对此，祖国没有否认。
　　神秘的"天府新城"
　　如此多藏龙卧虎人才，总有过人之处。记者在查阅资料时发现，从2005年起一直在给公司带来巨大收益的成都"天府新城"竟然就是北亚集团(600705)曾经拥有的"东方新城"。
　　2005年4月1日，北亚集团以7352.7万元将东方新城公司77%的股权转让给洋浦普华投资；以945.4万元将东方新城公司9.9%的股权转让给北京天易盈；北亚集团子公司天津凯德投资将持有的东方新城公司13.1%的股权以1250.9万元转让给洋浦金信安。而2003年，天津凯德刚从天华国际手中以1427.90万元的价格拿到东方新城13.1%的股权。
　　同年，公司(当时还叫燕化高新)先以自有现金2192.43万元增资成都天府新城，接着又耗费1亿元收购天府新城49%股权。2005年11月27 日，又以9975.57万元的价格，从洋浦普华手中收购天府新城41.36%股权。交易完成后，燕化高新持有天府新城股权上升到95%，达到绝对控股比例。
　　燕化高新靠着"东方新城"，从此走上了地产之路。北亚集团则以9243万元的超低价，把天府新城这块7000亩吃到嘴的肥肉吐了出去。
　　天府新城目前尚未拍卖的404.74亩土地，就能使公司获得超过3亿元的净收益。那北亚为什么要做如此亏本的买卖？公安部的一纸通缉令或许可以解释。 2006年5月，公安部网站通缉令显示，因涉嫌挪用公款和受贿，曾染指四川房地产业的大鳄、北亚集团董事长刘贵亭于4月潜逃，公安部悬赏万元缉拿。之后，北亚被交易所公开谴责、被戴帽加星、被检察机关侦查，目前已经退市。而东方新城正是在刘贵亭的手中，被转给了燕化高新。
　　对于绵世和北亚的渊源，对于让绵世翻身的"东方新城"，祖国表示，这些都发生在06年他就职前，所以并不知情。
　　60%的超高分成
　　公告显示，天府新城今年5月25日拍卖了成都成华区保和乡胜利村117亩的土地，获利超过2亿，公司利润分成高达60%！祖国表示，此笔收益已计入今年半年报。
　　但中投证券李先明认为，开发型房地产公司盈利模式是在扣除土地出让金、相关税费及建设开发成本后与政府利润分成。目前北京市土地一级开发政府给的投资回报只有8%，天府新城60%的分成不可思议，未来公司土地一级开发的回报率有下降的可能。
　　对此，祖国回应，天府新城60%的分成是早已和成都市政府签订协议的，不会有所下降，但他承认今后其它土地一级开发回报率不可能这么高，目前另一块土地中新绵世的回报率就只有20%，但和其它城市比，还是属于高的。
　　地不够，股来凑
　　昨日，绵世股份收于24.50元，离6月的历史最高价25.85元只有0.35元的价差，创出新高几乎没有悬念。记者在报表中发现，去年公司股票、基金等投资收益1364 万，打新股获利300万；今年一季度，投资收益400万元，目前还有1个亿的打新资金。相信在8月11日公布的中报中，投资收益将更加可观。
　　本周，绵世股份公告，与中国风电投资有限公司签订了《关于设立内蒙古联合风能投资有限公司的合资合同》。合资公司注册资本7600万元，其中公司投资3876万元，持有该公司51%的股权。中国风电投资有限公司是香港一家清洁能源和可再生能源投资公司。
　　敏感的资本玩家已经把触角伸向了炙手可热的新能源领域。或许，靠着一干理财高手，靠着这轮牛市，公司可以持续高增长，顺利实现多次融资。到时，又有谁会在意，公司只是靠已经退市的北亚股份手中转来的一块地起家的呢？

我是美丽签名档真水无香,想灌就灌
快乐灌水总动员!!!

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绵世股份：2007年前三季度业绩预增350%-400%
来源： 深圳证券交易所 发布时间： 2007年09月27日 19:16 作者：
绵世股份预计2007年1月1日至2007年9月30日净利润同向大幅上升350％－400％；2007年7月1日至2007年9月30日净利润同向大幅上升3850％－3900％。
原因为：公司的控股子公司成都天府新城房地产开发有限公司主要在四川省成都市成华区从事土地一级开发项目的开发工作。该项目二期于2007年5月拍卖的地块，于本年度第三季度满足收入确认条件，结转已拍卖地块的收入和成本。

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发布预增公告，由此的详细推算之一
　 绵世股份预计2007年1月1日至2007年9月30日：净利润同向大幅上升350％－400％；2007年7月1日至2007年9月30日：净利润同向大幅上升3850％－3900％。业绩变动原因说明：公司的控股子公司成都天府新城房地产开发有限公司主要在四川省成都市成华区从事土地一级开发项目的开发工作。该项目二期于2007年5月拍卖的地块，于本年度第三季度满足收入确认条件，结转已拍卖地块的收入和成本，预计公司2007年1月1日至9月30日的净利润将有大幅上升。
精确计算：
（1）去年1-9月份净利润：2555.13万元，增长350％-400％为11498.085－12775.65万元，总股本14905万股，所以，每股收益0.7714－0.8571元。
（2）去年7-9月份净利润：176.31万元，增长3850％-3900％为6964.245-7052.4万元，已经公告的1-6月份净利润是4969.13万元，所以1-9月份净利润为：11933.375-12021.53万元，总股本14905万股，所以，每股收益0.8006-0.8065元。
综上所述，第（1）种测算是粗略计算，第（2）种测算是精细计算，所以000609前三季度的业绩为每股收益0.80-0.81元！！！
（请注意：预增公告称去年1-9月的业绩已经按照新会计准则进行了调整）

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发布预增公告，由此的详细推算之二
从三季度预增看9月14日拍地收益记入今年业绩的可能性很大!!!
去年12月8日拍地收益记入了今年一季度的收益；2006年12月8日至2007年3月31日之间113天！
今年5月25日拍地收益记入今年三季度的收益；2007年5月25日至2007年9月30日之间128天！
2007年9月14日至2007年12月31日之间108天。
9月14日拍地收益会记入今年四季度的收益吗？根据上述两笔拍地收益记入公司业绩的时间，我觉得可能性极大！！！

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发布预增公告，由此的详细推算之三
中投证券对于5月地块的收益测算是：
(（365-80-365*27%）*60%*67%)*117.26=0.8789亿
请见：http://www.topcj.com/html/2/KHGG/20070716/53484.shtml
为什么实际收益低于中投证券预测？我的分析是中投证券估计的土地整理成本是80万/亩，实际大概为120万/亩。
((365-120-365*27%)*60%*67%)*117.26＝6903万元，基本上符合预增的情况。
所以，可以说中投证券的计算公式是正确的，只是有些参数需要调整。

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发布预增公告，由此的详细推算之四
再来预测9月地块的收益。
（1）如果该地块收益今年四季度记入业绩，企业所得税为33％，假设土地整理成本是150万/亩
((1270-150-1270*27%)*60%*67%)*133.413＝41677万元，总股本14905万股，折合每股收益2.80元；
（2）如果该地块收益明年一季度记入业绩，企业所得税为25％，假设土地整理成本是150万/亩
((1270-150-1270*27%)*60%*75%)*133.413＝46653万元，总股本14905万股，折合每股收益3.13元。

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发布预增公告，由此的详细推算之五（结论部分）
根据上述分析，结论是存在两种可能：
（1）9月地块记入今年四季度业绩：07年每股收益为3.60元左右。概率70％
（2）9月地块记入明年一季度业绩：07年每股收益为0.80元左右，08年一季度每股收益3.13元左右。概率30％
（假设公司的其它收益与公司费用基本相当）

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绵世股份与风电公司合资开发内蒙古风力发电场
　　
　　绵世股份涉足风能开发
　　与中国风电公司合资开发内蒙古风力发电场
　　绵世股份（000609）公告，公司与中国风电投资有限公司于7月31日签订合同，设立内蒙古联合风能投资有限公司，开发内蒙古自治区二连浩特市的风力发电场。根据约定，合资公司注册资本7600万元，其中公司投资3876万元，持有51％的股权；中国风电投资3724万元，持有49％的股权。本项投资事项不构成关联交易。
　　年发电能力5040万度
　　公司表示，合资公司成立后，即可全面开始该项目的建设工作，如天气情况正常，预计该风力发电场项目（一期）的基础建设工作可于2007年底前后建设完毕并具备并网发电条件。根据合资合同的约定，该风力发电场项目（一期）工程的装机容量为2.1万KW，年发电能力估计为5040万度。据悉，该项目位于内蒙古二连浩特市市区西南约8km处，气候属干旱沙漠草原性气候，大风日多且持续时间长，风力资源较为丰富。
　　根据合资合同的约定，该风力发电场项目（一期）总投资为人民币23000万元，其中公司及中国风电以自有资金投入7600万元，差额部分由合资公司从国内外的银行或其他金融或非金融机构直接贷款筹集，或者由合资双方按投资协议规定的其各自认缴的注册资本出资比例向合资公司提供股东贷款解决。
　　资料显示，中国风电注册于香港，其重点投资领域为风力发电、风电厂专业运行及维修维护服务、风机关键零部件制造等。
　　2006年10月10日，中国风电的关联企业协合能源控股有限公司与内蒙古自治区二连浩特人民政府签订《风电场合作开发协议书》，获得了相关风电场项目的开发经营权利。
　　而后，协合能源委托中国风电作为二连浩特风电场的项目境外出资人与绵世股份共同出资设立合资公司，并以该合资公司的名义开发相关的风电资源。根据相关约定，中国风电作为该项目的实际出资方与公司签订合资合同，共同设立合资公司进行相关风力发电场的建设运营工作。
　　寻找利润新增长点
　　公司表示，近一个阶段以来，公司在经营好原有的房地产综合开发与经营业务的同时，也在积极关注其他行业和领域的发展情况，努力寻找良好的投资机会，以进一步扩大公司的经营规模，拓展公司的主营业务范围，寻找更多的利润增长点。公司表示，该项投资也能为公司进入新能源领域奠定良好的基础。
　　合同约定，税后可分配利润按照合资双方对注册资本的各自出资比例分配。公司认为，目前，随着国家对新型清洁能源发展给予越来越多的重视和政策支持，包括风能发电在内的新型清洁能源事业进展迅速，市场前景广阔；另一方面，火电等传统发电方式的成本不断提高，带动电价不断上涨，而风力发电具有投资规模固定、维护成本低的优势，并将直接受惠于全国电价的上涨。
　　业内专家分析，从运营模式上看，风力电厂采用的是电网公司根据电厂当月上网电力总额每月结算一次的方式，资金回笼安全迅速，风险较低，收益有充分保证；同时，我国特别是内蒙地区风力资源丰富，适合建立风力发电设施。

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1、全资子公司成都天府新城房地产开发有限公司(100% 注册资本22000万元）
　　
　　2、中新绵世公司（公司38.89%，香港中新集团(控股)有限公司61.11%） 可供操作土 地2100亩
　　
　　3、内蒙古联合风能投资有限公司（公司51% ，中国风电投资有限公司 （香港）占49%。总投资23000万元2008 年初并网发电）
4、全资子公司：北京新城拓展房地产开发有限公司（100% 注册资本17400万元）
　　
　　中保未披露营业状况。

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1、全资子公司成都天府新城房地产开发有限公司(100% 注册资本22000万元）
　　
　　2、中新绵世公司（公司38.89%，香港中新集团(控股)有限公司61.11%） 可供操作土 地2100亩
　　
　　3、内蒙古联合风能投资有限公司（公司51% ，中国风电投资有限公司 （香港）占49%。总投资23000万元2008 年初并网发电）
4、全资子公司：北京新城拓展房地产开发有限公司（100% 注册资本17400万元）
　　
　　中保未披露营业状况。

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“本集团锐意成为中国最大之非国有及非国家附属风电公司，并以此项新焦点在未来为股东创造理想回报。”这是香港药业董事局主席高振顺2006年度报告上对投资者的表态。2007年8月6日，在香港远东金融中心举行的股东特别大会上，香港药业(0182.HK)正式易名为“中国风电集团”，从老牌的中药行摇身变为风电公司。
　　低价股的变身动作总会博得资本市场的青睐，从今年1月9日宣布收购内地风电公司到7月30日，香港药业股价一路飙升，已经上涨了6.7倍。这番故事的背后，资本大鳄隐现其间，其中包括借壳者原中国节能投资公司副总经理、现协合能源董事长刘顺兴;原高盛亚洲公司执行董事、绵世股份董事长李方;还有经手国内最大风电特许权项目的国华能源以及沪市最早的老牌上市公司之一申华控股（600653）等。
　　借壳上市
　　与之前经营多家“壳”股不同，接手香港药业让高振顺颇费周折。香港药业，前身是港地老牌中药行南北行，1991年即于香港联交所主板上市。因管理不善，连年亏蚀，2004年被中银香港申请清盘。2005年9月，其临时清盘人宣布重组方案，高振顺部署以大折让价收购新股，结果因三成小股东投反对票而触礁，最后经法院判决高氏方案为最佳方案后，高振顺才得以成功入主。
　　直至2006年11月，清盘申请才被撤销，停牌两年多的香港药业于12月7日复牌。但一连串的债务和资本重组并未使香港药业摆脱经营困境。公司高管陈锦坤对此不讳言，称管理层有意持续经营中药业务，但该业务养不起上市公司，故计划将业务多元化。
　　于是，借壳案主角协合能源控股有限公司(Century Concord Holdings Limited)登场。协合能源为一家离岸控股公司，2006年注册于英属维尔京群岛，总部设于香港，主要从事风力发电场的运营、管理和投资。
　　但以香港药业收购对象身份出现的是协合能源100%控股母公司WindPower集团，该集团于2006年9月在英属处女群岛注册成立。据内部人士透露，“协合能源负责集团的日常运营，公司的风电业务也都在内地。”
　　协合能源总裁刘顺兴，曾任中国节能投资公司副总裁8年之久。中国节能投资公司为中央大型企业工委直接管理的国有独资企业，节能环保领域内唯一一家国家级投资和咨询公司，前身为1982年成立的国家计委节能局，以及在1988年国家投资体制改革中成立的国家能源投资公司节能公司。据公告，刘顺兴为中国能源研究会会员及中国热电专业委员会副主任，在风电项目投资兴建上拥有丰富经验，曾直接指挥并成功实行三间风电场的投资和兴建。
　　值得一提的是，2006年，协合能源与辽宁能源投资集团共同投资建成了辽宁省一次投产容量最大、安装机组台数最多的风力发电场昌图辽能协鑫风电场。辽宁能源投资集团是辽宁省国资委直属的国有独资企业，系辽宁省政府指定的能源投资平台。
　　2007年1月，香港药业公告，称已订立意向书以收购多间从事提供风力发电及相关服务的公司。4月29日，双方签署买卖协议，香港药业以向卖方发行1亿港元的可换股票据为代价收购WindPower集团的全部股份，同时协定，若WindPower集团2008年净利润大于5000万港元将向卖方追加发行1亿港元可换股票据。1亿元可换股票据全数兑换后(任何现有优先股兑换前)，WindPower集团现有股东将持有香港药业51.27%的股权，而若另外1亿港元可换股票据能获追加，该持股比例将达到67.79%。
　　7月12日，香港药业召开董事会，委任协合能源总裁刘顺兴先生为香港药业公司执行董事兼行政总裁。8月6日，公司股东大会通过了香港药业易名为“中国风电集团”的议案，这标志着协合能源成功借壳实现香港联交所的主板上市。
　　纵横捭阖
　　借壳上市后，协合能源利用该融资平台先后为其风电项目获得了9.23亿港元的资金。过程如下：5月25日，香港药业发布公告，先旧后新配售8亿股，约占扩大后总股本的25.8%，所得款项净额约为3.87亿港元，用以发展集团的风电业务，包括收购及发展风电场及风电相关业务。
　　7月31日，公司已同样的方式配售4.6亿股，约占扩大后总股本的12.23%，所得款项净额约为5.36亿港元。赢得资本市场的青睐后，投资方也应景而来。短短三个月，协合能源分别与五家投资方签妥了包括内蒙古、辽宁、吉林等地的风电场项目。
　　2007年6月，协合能源与内地上市公司申华控股签订协议，各出50%的股份合资成立风力发电投资公司，总投资额3.97亿元，注册资本1.36亿。其中第一个合作项目，即合作开发内蒙古太仆寺旗贡宝拉格风电场一期50MW项目。
　　申华控股实际控制人华晨汽车集团为辽宁省政府100%控股的国有资产投资机构。申华控股自与辽宁省政府发生争执后，其经营就一直处于持续下滑的境地。公司在年报中也坦承其现有的主业汽车销售业务纵使在汽车市场火爆的氛围下也无法获取应有盈利，因此涉足风电项目，以寻求新的产业支撑。
　　7月7日，Wind Power的全资附属公司中国风电发展与深圳经华驰订立合营公司合约，双方各持50%股份，投资总额为4.5亿元，注册资本1.5亿元。新公司将投资辽宁阜新彰武县风电场(一期50MW)项目。深圳经华驰，原名深圳博略科技投资有限公司，中国纺机业龙头企业经纬纺机(000666)持有其40.94%股权，经华驰的法人代表叶茂新系经纬纺机的董事长，为中国恒天集团公司副总经理，是中国纺机行业风云人物。
　　同一时间，WindPower有一家全资附属公司TOP WELL与北京磐谷签订协议，双方各持50%股份，投资总额为4.5亿，注册资本1.5亿。新公司将投资吉林白城风电场(一期50MW)项目。
　　7月31日，协合能源委托WindPower的另一家全资附属公司中国风电投资与绵世股份（000609）共同出资设立合资公司开发内蒙古二连浩特风电场(一期20MW)。项目总投资2.3亿元，合资公司注册资本7600万元，其中中国风电投资和绵世股份分别持有49%和51%的股权。绵世股份，原名燕化高新，2004年脱离中石化系统，转而成为民营控股企业，主营房地产开发项目。
　　有意思的是，绵世股份的实际控制人和高管是清一色的券商投行人员。正如一篇报道里写道:“这一群年轻的资本运作专家把持的，不是一家大型风险投资公司，也不是一家产业基金或信托公司，而是股本只有1.5亿股的绵世股份。”
　　绵世股份大股东的控制人周双盛原为信盛投资中国公司副总裁;二股东的两位当家王瑞和罗为更是不可小觑，一位曾是香港和记黄埔集团电讯业务执行董事，另一位曾是和记黄埔中国公司经理。而其董事长李方，原是高盛亚洲公司执行董事，曾参加过包括中石油、华能国际等公司的融资、并购及重组业务，资本运作经验丰富。李方的另一重身份则是，中国电力国际发展有限公司(简称中国电力)的独立董事，中国电力最终控股方为中电投集团，是目前国家五大电力集团中唯一一家红筹股上市的公司。
　　8月21日，协合能源与国华能源以25%和75%的股权成立合资公司，总投资额4.9亿元，注册资本1.715亿元，共同开发内蒙古巴彦淖尔风电场(一期49.5MW)项目。国华能源为中国最大的煤炭生产企业神华集团子公司，2000年起涉足风电，2005年初战略调整后，从事专业的风电投资开发、建设和运营管理。国华能源已与内蒙古、黑龙江、江苏、广东等省区的12个地方政府签订项目协议，到2020年该公司的风力发电装容量将达到400万千瓦。
　　其中，2006年6月开工的国华东台200MW风电场是迄今为止国内也是世界上最大的风电特许权项目。该项目总投资16.8亿元，预计两年可建设完成，项目建成后年发电量将达5亿千瓦时。
　　前景几何
　　在协合能源旗下的众多风电项目中，现已正式运营的只有去年11月并网发电的昌图辽能协鑫风力发电场，协合能源拥有该项目25%的股权。
　　衡量一个企业的盈利水平不外乎收入和成本两方面。风电场运营企业的秘密究竟在哪里?中国能源网总裁韩晓平告诉《证券市场周刊》，上网电价、年利用时间以及风电设备的维护水平均是影响风电运营企业盈利的关键因素。
　　早期，国内的风力发电项目是完全的政府补贴，电价平均在0.70元/千瓦时以上，随着风电装机成本的降低，尤其是特许招标制度的引入，风电电价大幅下降。据风能信息网数据，特许权招标项目的中标电价一般为0.426元/千瓦时至0.519元/千瓦时，平均为0.478元/千瓦时。
　　另有资料显示，协合能源风电项目的上网电价通过直接和政府谈判，获得一个相对较高的价格。目前，辽宁地区风电上网电价为0.63元/千瓦时左右，内蒙古地区风电上网电价为0.55元/千瓦时左右。
　　而企业的年利用时间，指风电设备的有效发电时间，该数值对风电场的年收入起决定作用。比如一个总装机容量为50MW的风电场，若有效发电时间为2000小时，则每年可发电一亿千瓦时，以0.63元/千瓦时的电价计算，年收入为6300万元。
　　据昌图当地媒体报道，至2007年5月，昌图风电场发电量已达3000万千瓦时，若以50MW的总装机容量推算，平均每月有效发电时间为120小时。WindPower集团的财务报告显示，今年一季度，昌图风电场的收入为1150.5万元，净利润223.7万元，其中销售成本和融资成本分别为643.2万元和252.4万元。
　　除电费外，CDM项目(即清洁发展机制，指发展中国家减少或避免温室气体排放的项目，向发达国家出售而获得的补贴)也将是风电场可依赖的收入来源之一。平安证券研究所分析师窦泽云认为，对风力发电企业而言，由于国内目前特许招标导致的过低电价，整体盈利水平不佳，因此争取CDM 项目的交易补偿成为重要的利润获得渠道。一份内部资料估计，协合能源每年每间发电场的CDM业务占收入的12%至13%，约为800万元。
　　据风能协会数据，2006年底全国已建成风电装机总容量约为260万千瓦，其中装机容量最大的为内蒙古自治区，约为51万千瓦。“十一五”国家风电发展规划，2010年全国风电装机容量达到500万千瓦。“从近两年国内风力发电的增长情况看，我国风电装机2010年完全有可能达到1000万千瓦。”业内人士分析道。
　　与业内投资热潮相应，协合能源高速上马其风电项目。高振顺表示，公司将于今明两年增设12间风力发电场于吉林、内蒙及辽宁，每间电场装机容量为5万千瓦，因此预计2008年底总装机容量为60万千瓦。总投资额约为46亿元，其中自有资金为三分之一，其余出资金额来自银行贷款。
　　该12间风电场投产时间约为两年，包括一年测风期，大部分现有电场均测风完毕，今年底有两至三个电场将投产。据相关人士透露，包括工程和电场运营在内，协合能源的风电项目预计在2008年利润可达到2亿元。

都是两个球

“本集团锐意成为中国最大之非国有及非国家附属风电公司，并以此项新焦点在未来为股东创造理想回报。”这是香港药业董事局主席高振顺2006年度报告上对投资者的表态。2007年8月6日，在香港远东金融中心举行的股东特别大会上，香港药业(0182.HK)正式易名为“中国风电集团”，从老牌的中药行摇身变为风电公司。
　　低价股的变身动作总会博得资本市场的青睐，从今年1月9日宣布收购内地风电公司到7月30日，香港药业股价一路飙升，已经上涨了6.7倍。这番故事的背后，资本大鳄隐现其间，其中包括借壳者原中国节能投资公司副总经理、现协合能源董事长刘顺兴;原高盛亚洲公司执行董事、绵世股份董事长李方;还有经手国内最大风电特许权项目的国华能源以及沪市最早的老牌上市公司之一申华控股（600653）等。
　　借壳上市
　　与之前经营多家“壳”股不同，接手香港药业让高振顺颇费周折。香港药业，前身是港地老牌中药行南北行，1991年即于香港联交所主板上市。因管理不善，连年亏蚀，2004年被中银香港申请清盘。2005年9月，其临时清盘人宣布重组方案，高振顺部署以大折让价收购新股，结果因三成小股东投反对票而触礁，最后经法院判决高氏方案为最佳方案后，高振顺才得以成功入主。
　　直至2006年11月，清盘申请才被撤销，停牌两年多的香港药业于12月7日复牌。但一连串的债务和资本重组并未使香港药业摆脱经营困境。公司高管陈锦坤对此不讳言，称管理层有意持续经营中药业务，但该业务养不起上市公司，故计划将业务多元化。
　　于是，借壳案主角协合能源控股有限公司(Century Concord Holdings Limited)登场。协合能源为一家离岸控股公司，2006年注册于英属维尔京群岛，总部设于香港，主要从事风力发电场的运营、管理和投资。
　　但以香港药业收购对象身份出现的是协合能源100%控股母公司WindPower集团，该集团于2006年9月在英属处女群岛注册成立。据内部人士透露，“协合能源负责集团的日常运营，公司的风电业务也都在内地。”
　　协合能源总裁刘顺兴，曾任中国节能投资公司副总裁8年之久。中国节能投资公司为中央大型企业工委直接管理的国有独资企业，节能环保领域内唯一一家国家级投资和咨询公司，前身为1982年成立的国家计委节能局，以及在1988年国家投资体制改革中成立的国家能源投资公司节能公司。据公告，刘顺兴为中国能源研究会会员及中国热电专业委员会副主任，在风电项目投资兴建上拥有丰富经验，曾直接指挥并成功实行三间风电场的投资和兴建。
　　值得一提的是，2006年，协合能源与辽宁能源投资集团共同投资建成了辽宁省一次投产容量最大、安装机组台数最多的风力发电场昌图辽能协鑫风电场。辽宁能源投资集团是辽宁省国资委直属的国有独资企业，系辽宁省政府指定的能源投资平台。
　　2007年1月，香港药业公告，称已订立意向书以收购多间从事提供风力发电及相关服务的公司。4月29日，双方签署买卖协议，香港药业以向卖方发行1亿港元的可换股票据为代价收购WindPower集团的全部股份，同时协定，若WindPower集团2008年净利润大于5000万港元将向卖方追加发行1亿港元可换股票据。1亿元可换股票据全数兑换后(任何现有优先股兑换前)，WindPower集团现有股东将持有香港药业51.27%的股权，而若另外1亿港元可换股票据能获追加，该持股比例将达到67.79%。
　　7月12日，香港药业召开董事会，委任协合能源总裁刘顺兴先生为香港药业公司执行董事兼行政总裁。8月6日，公司股东大会通过了香港药业易名为“中国风电集团”的议案，这标志着协合能源成功借壳实现香港联交所的主板上市。
　　纵横捭阖
　　借壳上市后，协合能源利用该融资平台先后为其风电项目获得了9.23亿港元的资金。过程如下：5月25日，香港药业发布公告，先旧后新配售8亿股，约占扩大后总股本的25.8%，所得款项净额约为3.87亿港元，用以发展集团的风电业务，包括收购及发展风电场及风电相关业务。
　　7月31日，公司已同样的方式配售4.6亿股，约占扩大后总股本的12.23%，所得款项净额约为5.36亿港元。赢得资本市场的青睐后，投资方也应景而来。短短三个月，协合能源分别与五家投资方签妥了包括内蒙古、辽宁、吉林等地的风电场项目。
　　2007年6月，协合能源与内地上市公司申华控股签订协议，各出50%的股份合资成立风力发电投资公司，总投资额3.97亿元，注册资本1.36亿。其中第一个合作项目，即合作开发内蒙古太仆寺旗贡宝拉格风电场一期50MW项目。
　　申华控股实际控制人华晨汽车集团为辽宁省政府100%控股的国有资产投资机构。申华控股自与辽宁省政府发生争执后，其经营就一直处于持续下滑的境地。公司在年报中也坦承其现有的主业汽车销售业务纵使在汽车市场火爆的氛围下也无法获取应有盈利，因此涉足风电项目，以寻求新的产业支撑。
　　7月7日，Wind Power的全资附属公司中国风电发展与深圳经华驰订立合营公司合约，双方各持50%股份，投资总额为4.5亿元，注册资本1.5亿元。新公司将投资辽宁阜新彰武县风电场(一期50MW)项目。深圳经华驰，原名深圳博略科技投资有限公司，中国纺机业龙头企业经纬纺机(000666)持有其40.94%股权，经华驰的法人代表叶茂新系经纬纺机的董事长，为中国恒天集团公司副总经理，是中国纺机行业风云人物。
　　同一时间，WindPower有一家全资附属公司TOP WELL与北京磐谷签订协议，双方各持50%股份，投资总额为4.5亿，注册资本1.5亿。新公司将投资吉林白城风电场(一期50MW)项目。
　　7月31日，协合能源委托WindPower的另一家全资附属公司中国风电投资与绵世股份（000609）共同出资设立合资公司开发内蒙古二连浩特风电场(一期20MW)。项目总投资2.3亿元，合资公司注册资本7600万元，其中中国风电投资和绵世股份分别持有49%和51%的股权。绵世股份，原名燕化高新，2004年脱离中石化系统，转而成为民营控股企业，主营房地产开发项目。
　　有意思的是，绵世股份的实际控制人和高管是清一色的券商投行人员。正如一篇报道里写道:“这一群年轻的资本运作专家把持的，不是一家大型风险投资公司，也不是一家产业基金或信托公司，而是股本只有1.5亿股的绵世股份。”
　　绵世股份大股东的控制人周双盛原为信盛投资中国公司副总裁;二股东的两位当家王瑞和罗为更是不可小觑，一位曾是香港和记黄埔集团电讯业务执行董事，另一位曾是和记黄埔中国公司经理。而其董事长李方，原是高盛亚洲公司执行董事，曾参加过包括中石油、华能国际等公司的融资、并购及重组业务，资本运作经验丰富。李方的另一重身份则是，中国电力国际发展有限公司(简称中国电力)的独立董事，中国电力最终控股方为中电投集团，是目前国家五大电力集团中唯一一家红筹股上市的公司。
　　8月21日，协合能源与国华能源以25%和75%的股权成立合资公司，总投资额4.9亿元，注册资本1.715亿元，共同开发内蒙古巴彦淖尔风电场(一期49.5MW)项目。国华能源为中国最大的煤炭生产企业神华集团子公司，2000年起涉足风电，2005年初战略调整后，从事专业的风电投资开发、建设和运营管理。国华能源已与内蒙古、黑龙江、江苏、广东等省区的12个地方政府签订项目协议，到2020年该公司的风力发电装容量将达到400万千瓦。
　　其中，2006年6月开工的国华东台200MW风电场是迄今为止国内也是世界上最大的风电特许权项目。该项目总投资16.8亿元，预计两年可建设完成，项目建成后年发电量将达5亿千瓦时。
　　前景几何
　　在协合能源旗下的众多风电项目中，现已正式运营的只有去年11月并网发电的昌图辽能协鑫风力发电场，协合能源拥有该项目25%的股权。
　　衡量一个企业的盈利水平不外乎收入和成本两方面。风电场运营企业的秘密究竟在哪里?中国能源网总裁韩晓平告诉《证券市场周刊》，上网电价、年利用时间以及风电设备的维护水平均是影响风电运营企业盈利的关键因素。
　　早期，国内的风力发电项目是完全的政府补贴，电价平均在0.70元/千瓦时以上，随着风电装机成本的降低，尤其是特许招标制度的引入，风电电价大幅下降。据风能信息网数据，特许权招标项目的中标电价一般为0.426元/千瓦时至0.519元/千瓦时，平均为0.478元/千瓦时。
　　另有资料显示，协合能源风电项目的上网电价通过直接和政府谈判，获得一个相对较高的价格。目前，辽宁地区风电上网电价为0.63元/千瓦时左右，内蒙古地区风电上网电价为0.55元/千瓦时左右。
　　而企业的年利用时间，指风电设备的有效发电时间，该数值对风电场的年收入起决定作用。比如一个总装机容量为50MW的风电场，若有效发电时间为2000小时，则每年可发电一亿千瓦时，以0.63元/千瓦时的电价计算，年收入为6300万元。
　　据昌图当地媒体报道，至2007年5月，昌图风电场发电量已达3000万千瓦时，若以50MW的总装机容量推算，平均每月有效发电时间为120小时。WindPower集团的财务报告显示，今年一季度，昌图风电场的收入为1150.5万元，净利润223.7万元，其中销售成本和融资成本分别为643.2万元和252.4万元。
　　除电费外，CDM项目(即清洁发展机制，指发展中国家减少或避免温室气体排放的项目，向发达国家出售而获得的补贴)也将是风电场可依赖的收入来源之一。平安证券研究所分析师窦泽云认为，对风力发电企业而言，由于国内目前特许招标导致的过低电价，整体盈利水平不佳，因此争取CDM 项目的交易补偿成为重要的利润获得渠道。一份内部资料估计，协合能源每年每间发电场的CDM业务占收入的12%至13%，约为800万元。
　　据风能协会数据，2006年底全国已建成风电装机总容量约为260万千瓦，其中装机容量最大的为内蒙古自治区，约为51万千瓦。“十一五”国家风电发展规划，2010年全国风电装机容量达到500万千瓦。“从近两年国内风力发电的增长情况看，我国风电装机2010年完全有可能达到1000万千瓦。”业内人士分析道。
　　与业内投资热潮相应，协合能源高速上马其风电项目。高振顺表示，公司将于今明两年增设12间风力发电场于吉林、内蒙及辽宁，每间电场装机容量为5万千瓦，因此预计2008年底总装机容量为60万千瓦。总投资额约为46亿元，其中自有资金为三分之一，其余出资金额来自银行贷款。
　　该12间风电场投产时间约为两年，包括一年测风期，大部分现有电场均测风完毕，今年底有两至三个电场将投产。据相关人士透露，包括工程和电场运营在内，协合能源的风电项目预计在2008年利润可达到2亿元。

都是两个球

据测算，从2006年到2020年，要新增1.9亿千瓦水电装机，按平均每千瓦7000元测算，需要总投资约1.3万亿元；新增2800万千瓦生物质发电装机，按平均每千瓦7000元测算，需要总投资约2000亿元；新增约2900万千瓦风电装机，按平均每千瓦6500元测算，需要总投资约1900亿元；新增6200万户农村户用沼气，按户均投资3000元测算，需要总投资约1900亿元；新增太阳能发电约173万千瓦，按每千瓦75000元测算，需要总投资约1300亿元。加上大中型沼气工程、太阳能热水器、地热、生物液体燃料生产和生物质固体成型燃料等，预计实现2020年规划任务将需总投资约2万亿元。
　　《规划》提出，将采取国家投资和社会多元化投资相结合的方式，解决可再生能源开发利用的建设资金问题。
　　《规划》认为，现行可再生能源发展中存在的主要问题是：政策及激励措施力度不够；市场保障机制不够；技术开发能力和产业体系薄弱。《规划》提出，国家各部委要制定可再生能源发展专项规划，明确发展目标；通过优惠价格政策和强制性市场份额政策，建立持续市场需求；改善市场条件，确保可再生能源收购；制定政策电价和费用分摊政策；加大财政投入和税收优惠力度。
　　可再生能源重点发展领域和目标
　　发展领域 发展目标
　　水电 到2020年，全国水电装机容量达到3亿千瓦。2005年底，全国水电总装机容量达1.17亿千瓦。即15年间，水电年均增速接近10%。
　　生物质能 到2020年，生物质发电总装机容量达到3000万千瓦，生物燃料乙醇年利用量达到1000万吨，生物柴油年利用量达到200万吨。即15年间，生物质发电、燃料乙醇、生物柴油年均增速分别达93%、59%和2.6倍。
　　风电 到2010年，全国风电总装机容量达到500万千瓦。到2020年，全国风电总装机容量达到3000万千瓦。
　　太阳能 到2010年，太阳能发电总容量达到30万千瓦，到2020年达到180万千瓦。据悉，2005年底，全国光伏发电总容量为7万千瓦。15年间，太阳能发电年均增速1.64倍。
　　地热 到2010年，地热能年利用量达到400万吨标准煤，到2020年，地热能年利用量达到1200万吨标准煤。(上海证券报)
　　
　　总投资2万亿 鼓励民营企业进入可再生能源
　　
　　国家发改委昨天公布了《可再生能源中长期发展规划》（下称《规划》）。《规划》提出可再生能源消费量占整体能源消费量要从目前的8％提高到2020年的15%，为达到上述目标，预计总投资额达2万亿元。
　　“这个规划是对国家应对气候方案的具体延伸。”昨天发改委副主任陈德铭在国务院新闻办召开的新闻发布会后向《第一财经日报》表示。
　　陈德铭表示，气候问题是这次APEC会议关注的重点。本次可再生能源规划的发布显示，中国已具体提出方案，来促进能源结构调整，降低煤炭在能源消费中的比重，使可再生能源的开发利用节约和替代大量化石能源，显著减少污染物和温室气体排放。
　　陈德铭还指出，今后一个时期，中国可再生能源发展的重点是水电、生物质能、风电和太阳能，并积极推进地热能和海洋能的开发利用以及农村可再生能源利用。
　　80％投资要由企业完成
　　《规划》提出，在财政方面预计实现2020年规划任务将需总投资约2万亿元。“为实现可再生能源发展目标，将采取国家投资和社会多元化投资相结合的方式解决可再生能源开发利用的建设资金问题。”陈德铭会后告诉记者。
　　事实上，在我国可再生能源尚未形成产业规模，必须在政策上加以积极引导。目前主要实施的是价格政策。政府鼓励使用风能和太阳能，把这部分更高的费用摊到电价上，形成费用分摊机制。
　　此外，对可再生能源企业采取财政和税收的优惠政策，包括建立专项基金给予补助，也包括减免税收。
　　陈德铭会后还透露，投资资金结构比例中，企业将负担大头，中央和地方政府出资比例不会超过20％，80％以上的资金将引导企业出资。因此，大型能源国企在其中扮演着重要的角色。
　　陈德铭在回答《第一财经日报》提问时表示，发改委要求现在生产销售化石能源的石油、天然气、煤炭和电力的中央企业、地方的大型企业，承担一定的义务，拿出足够的资金发展可再生能源，要在它们的经营中达到一定的比例。
　　“具体规划明确规定，到2020年，发电装机容量500万千瓦以上的企业，它们经营的总的发电功率里面必须有8%以上是可再生能源。”陈德铭说。
　　上述规定在《可再生能源法》中已有所体现，该法已明确国家电网企业和石油销售企业承担收购可再生能源电力和生物液体燃料的义务。
　　财政补贴不问所有制
　　同时，陈德铭还向《第一财经日报》表示，对于可再生能源的补贴，不问企业所有制，完全按照公平待遇。在可再生能源开发领域内，市场规则、市场准入，对所有的企业都是一视同仁。
　　据了解，目前可再生能源领域里，有很大一批是正在发展和成长中的民营企业。在风电领域，市场化程度比较高，目前一批中标企业多数是民营。太阳能的光电板生产、大型风机的生产和其他太阳能的热利用设备的生产，大部分由民营企业负责。即便在水电等需要巨额投资的领域，现在大中型水电开发，民营企业也已经进入。
　　“所以，政府将支持、引导民营企业参与可再生能源的开发利用，而且它们一定会成为我们的生力军。”陈德铭对《第一财经日报》说。
　　为此，2005年全国人大专门制定了《可再生能源法》，发改委今年又制定了国家应对气候变化的方案。为实施这些法律法规，发改委制定了五年的能源规划，同时也制定了时间比较长的十五年左右的可再生能源规划。
　　据发改委的测算，到2010年，全国可再生能源开发利用量将相当于3亿吨标准煤， 2020年的开发利用量相当于6亿吨标准煤，将显著减少煤炭消耗，弥补天然气和石油资源的不足。 (第一财经日报)
　　
　　生物燃料2020年替代1000万吨成品油
　　
　　中国鼓励发展非粮乙醇
　　
　　作为重要的石油替代品，目前全球正大力推广玉米燃料乙醇。但在中国，生物燃料将走另一条发展之路。
　　昨天，国家发改委发布了《可再生能源发展规划》，与美国、巴西等国大力推广玉米燃料不同的是，发改委副主任陈德铭表示，为保护耕地，结合农业生产，中国将不使用玉米作为燃料。
　　这份中长期规划提出，到2020年，中国的生物燃料乙醇利用量将达1000万吨，加上生物柴油利用量200万吨，总计替代约1000万吨成品油。
　　目前，中国生物乙醇产量约在102万吨左右。在102万吨里面有80多万吨的乙醇仍然使用玉米，其余20万吨是使用其他粮食和薯类植物。
　　但基于粮食安全考虑，陈德铭表示，今后发展生物燃料乙醇，不再用玉米，而主要是用非粮物质，比如甜高粱、小桐子，还有文冠果等植物，它们大多生长在盐碱地、荒地荒山上，利用这些东西，把它们转变成生物燃料。
　　据悉，发改委近期的发展重点是以木薯、甘薯、甜高粱等为原料的燃料乙醇技术，以及以小桐子、黄连木等油料作物为原料的生物柴油技术。从长远看，应积极发展以纤维素生物质为原料的生物液体燃料技术。
　　规划中还形成了全国生物燃料布局。发改委在2010年前，将重点在东北、山东等地，建设若干个以甜高粱为原料的燃料乙醇项目；在广西、重庆、四川等地，建设若干个以薯类作物为原料的燃料乙醇项目；在四川、贵州、云南、河北等地建设若干以小桐子、黄连木、油桐等油料植物为原料的生物柴油试点项目。
　　针对中国生物燃料产业发展，陈德铭指出了两大困难。他说，首先中国布局太分散，生物质燃料分散在农村各地。第二是技术的困难，中国目前掌握的技术，以及对国际技术的了解都不足，导致这种生物质能的转化所带来的成本比较高，其价格短期内将比化石能源的价格高。(第一财经日报)
　　
　　为促可再生能源 发改委暂不放开电价
　　
　　由于技术限制，目前无论是风电、太阳能发电还是其他可再生能源，发电成本均高于煤炭发电。在此背景下，发改委副主任陈德铭昨天表示，电价改革由此暂时不能放开。
　　陈德铭表示，如果完全放开电价，煤电上马将更多，反而抑制风电、太阳能电开发，不利于可再生能源的发展。
　　但他同时指出，电价改革仍将逐步实现，使现在的定价方式走向考虑环境因素来定价。比如将给二氧化碳排放少的、单位千瓦功率消耗煤或消耗其他能源低的单位，多一些发电时间，以此来调整经济效益。
　　与此同时，各项可再生能源发电的价格短期内也无法固定，以达到完全的市场机制。就水电而言，陈德铭说，为了保护水力发电的生态环境和安置移民，发改委会对水电的价格逐步提高。
　　但就风电而言，固定价格当前存在一定难度。目前，针对风力发电，还采取招标的方式，其原因是这种方式能使风力发电的成本和价格逐步下降。
　　这种方式曾受到业内的质疑，认为不能鼓励产业发展。但陈德铭对此表示，目前对风电固定电价，技术上还不具备。针对业内质疑，发改委方面进行了调查研究和分析。
　　陈德铭说：“我们也曾经研究过，能不能对风电的电价进行固定，但技术条件告诉我们这是非常困难的，要对离地面70~100米高空的风，365天中每天的风速、风量有一个准确的判断，并且在10年到20年里判断准确，以此来定电价，基本上不可能。此外，中国东南西北的气候变化差异非常大，西北内地和沿海之间，有时候风量成倍变化，所以我们觉得在目前对风电固定电价，技术上还不具备。”
　　目前在中国风电招标形成的价格比火力发电的价格还要高，这部分差价，发改委方面已采取措施，在整个电网中给予一定时间补贴。
　　陈德铭认为，要降低风电价格，就需要用比较先进而又比较便宜的设备。如果完全用国外的昂贵设备，又要降低风电价格，目前不可行。因此已有很多国外风电大企业已经把它们的设备加工厂搬到中国，从另一侧面，这将促进中国的风电技术进步和应用规模的扩大。(第一财经日报)
　　
　　发展可再生能源 相关上市公司有望受益
　　
　　按照《规划》，2006年至2020年，我国将大力发展生物柴油、太阳能发电、风电行业。相关上市公司有望从中受益。
　　
　　风力发电是除水电外，目前技术最成熟、最具规模化发展前景的可再生能源。按规划，未来15年间，我国风电年均增速1.52倍。光大证券韩玲预测，未来三年将给中国风电设备厂家带来爆发式增长的市场。
　　国内风机接近80%由国外风机制造巨头提http://www.cd178.com.cn供。国产风机80%由新疆金风科技股份公司制造。金风科技1998 年进入风机制造行业，2000 年到2006 年每年都实现了收入和净利润翻番。金风科技预计2007 年年底之前在A股上市。
　　随着风电发展加速，国内新进入整机行业的超过50家，包括上市公司东方电机、长征电器、华仪电气、湘电股份和长城电工。这些公司都是刚刚涉足风电设备，有的风机制造尚处试样阶段，目前并未对公司业绩带来多少贡献。但随着产品日趋成熟，风机制造有望成为公司业绩新的增长点。
　　就风电企业来说，目前国内尚无一家以风电为主营业务的上市公司。正在筹备上市的龙源电力有意海外上市。由于规模风电开发实行招标制度，导致低价竞争。若招标制度不变，风电盈利堪忧。
　　15年间，太阳能发电年均增速1.64倍。太阳能方面，目前国内具备成熟的光伏科技商业生产技术，并且即将或已经投产的有天威英利、无锡尚德、新疆新能源、上海新能源、力诺集团、风帆股份等几家公司，与之相关的上市公司分别为G天威、小天鹅、特变电工、航天机电、力诺太阳和风帆股份。
　　生物柴油、燃料乙醇、生物质发电在我国均处起步阶段。以此为主业的上市公司相当少，但是，随着可再生能源的发展，它们有望成为资本市场新宠。
　　按照规划，到2020年，我国燃料乙醇年均增速59%。目前已经形成乙醇汽油产业化的龙头品种是丰原生化。但证券分析人士认为，由于燃料乙醇在丰原生化收入中所占比例较少，燃料乙醇并未改变丰原生化的业绩。

都是两个球

2004年09月07日 13:09 21世纪经济报道
　　“泛亚太这一块，将是粤海系重点发展的第五根支柱。”武捷思毫不讳言。
　　
　　武捷思现在的身份为官还是为商？如果以这个问题来问武捷思，估计他不作回答。
　　
　　8月30日，武捷思接受本报记者专访时说，他今年53岁，远没有到大型国企的管理者通常要面对“59岁焦虑症”的时候。
　　
　　也有人说，武捷思有超过十年的海外工作的阅历，他在精神与物质上早已超越了为几斗米而处心积虑的境界，所以他可以对近期经济学界争论不休的国企产权定价与管理层MBO问题付之一笑。
　　
　　从深圳工行行长、深圳市副市长，再到粤海系三家大型控股集团公司的董事长，武捷思在官商之间自由穿越，其表面作风一向温和静默，而对内管理的铁腕、强势，则从粤海系“由年亏25亿港元到三年内盈利7亿港元”的神话中得以体现。
　　
　　今年，已经遁出传媒视线达4年之久的武捷思浮出了水面。
　　
　　7月份开始，武捷思频频接受内地与香港媒体采访。除了对外宣告粤海系提前5年还清重组协议债务，另一个举动就是为旗下一家名为泛亚太资产管理（国际）有限公司（简称“泛亚太”）的合资企业做全方位的推介。
　　
　　　泛亚太于今年2月份成立，由粤海系旗舰——广东控股有限公司（简称“广东控股”），和香港金融咨询公司AMRIFinancialgroup（简称“AMRI”）合资组建，专门从事华南地区不良资产的处置。与粤海系近400亿港元总资产、106.7亿港元所有者权益的盘子相比，泛亚太注册资金仅2000万港元，入不了集团一个零头。
　　
　　一个处于“萌芽”状态的企业，由武捷思本人亲任董事长一职，此信号意味深长。武现任广东粤港投资控股有限公司和广东控股董事长，以及香港粤海投资公司有限公司的名誉董事长，加上泛亚太的任职，等于打破了粤海系“17条禁令”中坚守了4年的“不能隔级任职”条款。
　　
　　泛亚太不良资产存量自营3亿元、委托代理10多亿元，相形之下，仅东方、信达等四大资产管理公司广州办事处，可运作的不良资产存量折人民币不下2000亿。如此差距之下，泛亚太的发展目标，可谓志向高远。
　　
　　从对公司高层的选择看，武捷思在资产市场的试水动作绝非儿戏。泛亚太首席执行官布怀恩，此前曾全权负责摩根士丹利在日本、韩国等地的资产处置事务，其他几位董事和合伙人，也多有高盛等国际投行的背景，为一个标准的“国际化”班子。
　　
　　“我们最大的优势只有两个字：机制。”亦官亦商的武捷思如此解释。
　　
　　管理层持股10％～20％
　　
　　“久病成良医。摆脱债务的过程，就是熟悉债务处置的过程。”武捷思对粤海系几年重组过程中积累的资产处置经验和人才储备颇具自信。
　　
　　泛亚太的人员班子，基本来源于广东控股旗下的粤海资产管理公司（简称“粤资管”）。2001年1月粤资管接收账面价值31.57亿港币的不良资产，2003年年底收回29.2亿港币现金，回收率超过90％，而广东业内不良资产现金回收平均水平仅为16％。
　　
　　“我们处置不良资产，有的回收率超过100％。”武捷思称，和四大资产管理公司的批发处置不同，粤资管采取逐个处置模式，将单个不良资产重新投资包装，溢价出售，带有投资银行性质。日前该公司在上海处置一栋烂尾楼，估价仅为9000万元，投入1个亿盘活，建成4星级酒店，市场价值飙升到3个亿。
　　
　　“我们的优势还表现在激励机制上。”武捷思认为，泛亚太实施管理者持股，“在全国恐怕还是第一家”。
　　
　　据悉，泛亚太始初资本为1800万港元，由广东控股和AMRI对半分摊，在此基础上扩股200万港元，按照平价向管理层销售，令管理层占股达10％。这样，注册资本增加到2000万港币，广东控股和AMRI财团股权分别稀释到45％；三年之内再行扩股，扩股额度按照20倍溢价向管理层销售，广东控股和AMRI财团股权进一步稀释为两个40％，令管理层占股达20％。
　　
　　管理层持股主要采取期权方式。首席执行官布怀恩年薪不高，收入主要为期权所得，在10％的股权中占据大头；此外持股人员还包括营运总监梁凯明等几位副总经理、部门经理。
　　
　　业务人员激励方面，泛亚太按照评估价制订不同的不良资产处置提成标准，回收高于评估价提成多，低于评估价提成少，较高的提成可超过50％。
　　
　　有业内人士对泛亚太的高提成深表惊讶。据透露，国有资产管理公司收入分配采取业绩逐层提取的做法，一般说来，整个提取比例为现金回收额度的1％，总部拿下0.2个百分点，到了各中心区域办事处是0.8％，再搞团体二次分配，个人是很有限的一个数额。
　　
　　武捷思对此笑称，四大资产管理公司的机制能干得过我们吗？
　　
　　厚爱“窗口效应”
　　
　　“泛亚太的优势，并不在管理机制层面。”摩根士丹利资产服务咨询公司主席蓝德彰博士（John　Langlois）另有观点，“因为我们注意到，广东控股仍然具有‘窗口效应’”。
　　
　　泛亚太提供的资料表明，粤海债务危机处理完毕后，2000年1月31日，原粤海集团有限公司、南粤集团有限公司和广东省东江———深圳供水工程管理局三方组建广东控股，广东控股的母公司为广东粤港投资控股有限公司。以武捷思的说法，这个集团母公司介于广东国资委和广东控股之间，起到政企分开的“防火墙”作用，与广东控股是同一套班子、两块牌子。
　　
　　由于广东政府对粤海系注入巨额优质资产，还垫付债务利息和各种重组费用，客观上与粤海形成了血肉相联的关系。鉴于此层关系，泛亚太盘子虽小，但业内对其能量普遍不敢低估。
　　
　　长城资产管理公司广州办总经理王良平举例，根据泛亚太提供的资料，粤资管曾受托处置广东某市土地680亩约4080万元一笔不良资产，接手时土地闲置了10年，每年每平方米土地闲置费为2元，计900多万元；转让税按照每亩6万元征收，需缴520多万元税费。粤资管一轮运作下来，一次性回收土地出让款2720万元。这中间政府减免土地闲置费和土地转让税，两项合计节省1400多万元。
　　
　　王良平说，国有资产管理公司不良资产处置“免税不免费”，在国内已属最优惠政策，即便如此，上述1400多万元的免除，长城也没有这个条件。土地交易中“费”是大头，由地方控制，粤海在这方面有运作余地，很不简单。
　　
　　“我们使用了重组粤海时的政策。”泛亚太内部人士透露，上述案例，就是援引2000年底国家给予的对房地产权属转移免征契税、对粤海系一些重要企业贷款利息付款免征预提所得税等优惠等条款。
　　
　　泛亚太合作方AMRI董事长施盛勋曾任高盛投资银行合伙人，任内带领高盛协助粤海企业重组。施盛勋坦言，正是在粤海重组过程中，自己“充分肯定了”粤海与政府共存互利的这一背景。2003年9月，施提议运用粤资管的经验，为其它不良资产拥有者提供处置服务，最终促成泛亚太的建立。
　　
　　“‘窗口公司’效应，在业界体现为一种特殊的信用形态。”武捷思承认，由于在地方财政占据重要位置，窗口公司的借款，往往转手到政府指定的专案上去，或借给政府指定的企业，政府负责还本付息，或采取开列安慰函等担保变通手法以示支持，“因此外资银行的中国业务专家，对窗口公司信用安全性、盈利性的厚爱依然如故”。
　　
　　地方资产管理公司雏形？
　　
　　“估计明、后两年，我们有机会大规模接手国有银行和资产管理公司的资产处置。”武捷思称。
　　
　　中国银监会提供的资料表明，全国掌握在四大国有银行和资产管理公司的不良资产达1.8万亿元，占全国不良资产总额的90％以上。很显然，泛亚太要有大发展，必须从两个“四大”手中拿到高折扣资产。
　　
　　信达资产管理公司广州办一位经管人士告诉记者，武捷思的判断，与财政部给国有资产管理公司定下的“时间表”有关。
　　
　　据了解，资产公司手上的不良资产，有一批、二批之分。以信达为例，1999年前后政策性剥离这一块为第一批，约5000多亿元额度，财政部下达的承包回收截止期限是2006年；2003年12月以来三次商业化收购国有银行可疑、损失类贷款4000多亿，属第二批，全部回收截止期限是2005年。
　　
　　“两年内突击处置上万亿，可能会有个抛售形势。”上述信达人士称，信达广州办要完成的处置任务就有1000亿元，泛亚太如果能够获地方财政让利，维持较高比例的回收空间，对两个“四大”来说，是比外资机构更为有效的不良资产处置“二传手”，短期内迅速膨胀并非没有可能。
　　
　　摩根士丹利资产服务咨询公司前顾问石英山（Howard　Snyder）对泛亚太短期崛起的可能性也持相近看法。石英山认为，目前国有商业银行有中央、地方之分，资产管理公司则还没有地方政府导向的区域性机构，以泛亚太的粤海背景，发展下去，不排除成为华南地区区域性资产管理机构的可能。
　　
　　事实上，近年来粤海系一直试图淡出金融业，先是出售粤海亚洲保险，后是停办粤海证券。武捷思告诉记者，粤海系下一步仍然是继续瘦身，业务分布由11个行业精简到4个：公用设施、啤酒、麦芽、地产行业。目前通过泛亚太介入金融投资业务，对原有战略取向显然又是一个打破。
　　
　　“泛亚太这一块，将是粤海系重点发展的第五根支柱。”武捷思毫不讳言。为解决资产收购的资金瓶颈，泛亚太是广州、香港两头注册，下一步计划在香港组建海外基金，以港资开拓国内不良资产收购市场。
　　
　　“目前我们正和中创清算组谈不良资产收购事宜。”武捷思说，“另外，几条高速公路的投资也在洽谈中。”
　　
　　“中创”，意指中国新技术创业投资公司，涉及35家机构债权人的巨额资金占压，资产帐户因激烈诉讼全部被冻结、查封，目前包括央行26亿元再贷款在内的各项清偿均无法进行，粤海系能够于此时介入，非常令人关注。

都是两个球

　2005年4月11日，广东泛亚太商务咨询有限公司（即泛亚太资产管理（国际）有限公司合作伙伴）在天津成立了办事处，为中国北部地区提供不良资产咨询服务。
　　
　　2005年1月12日，泛亚太资产管理（国际）有限公司获得由DNV颁发的国际标准化组织ISO 9001:2000 国际质量管理体系标准认证。此次认证的范围是为第三方不良资产和物业提供管理和服务的公司。泛亚太成为大中华地区首家获得此项认证的第三方不良资产服务商，亦是继中国华融资产管理公司后第二家获得认证的不良资产管理公司。

都是两个球

中华人民共和国商务部（批件）
　　
　　商合批〔2007〕263号
　　
　　商务部关于同意北京绵世投资集团股份
　　有限公司收购香港泛亚太资产管理
　　(国际)有限公司部分股权的批复
　　
　　北京市商务局:
　　
　　《北京市商务局关于北京绵世投资集团股份有限公司收购香港泛亚太资产管理(国际)有限公司部分股权的请示》(京商经字〔2007〕81号)悉。经研究,现批复如下:
　　
　　一、同意北京绵世投资集团股份有限公司以现汇1067.5万港元收购HANBO LIMITED在“泛亚太资产管理(国际)有限公司”中持有的350万股股票。收购后,北京绵世投资集团股份有限公司在泛亚太资产管理(国际)有限公司中所占的股份为40.53%。
　　
　　二、泛亚太资产管理(国际)有限公司的经营范围为:从事资产管理等业务。
　　
　　三、接此批文后,请通知主办单位到你局领取《中国企业境外投资批准证书》,并于1年内办理有关手续。
　　
　　四、请要求主办单位自领取批准证书起60天内,到外汇管理部门办理有关登记手续。
　　
　　五、请境外企业主要负责人持批准证书(复印件)向中央人民政府驻香港联络办(经济部)报到登记。境外企业要对安全、质量、知识产权、社会责任等方面给予高度重视。
　　
　　六、请督促境外企业将有关注册文件、注册地址、联系电话、传真等资料报我部和国务院港澳办备案并加入香港中国企业协会,同时按照《境外投资联合年检暂行办法》的规定,参加境外投资的年检工作。
　　
　　中华人民共和国商务部
　　二○○七年四月六日

都是两个球

Craig Blomquist, CCIM
　　
　　CCIM协会－中国总会副主席
　　
　　泛亚太资产管理（国际）有限公司 首席执行官
　　
　　Ø
　　Blomquist先生曾任摩根斯坦利(Morgan Stanley)韩国、日本资产有限公司CEO。在其任职期间，他负责4项烂尾楼的房地产安全贷款和对多项个人写字楼投资的管理工作，其中由他负责的个人写字楼的投资总额超过10亿美元。
　　
　　ØBlomquist先生曾在Lombard服务公司的担任总裁一职， Lombard服务公司是一家完全由对Morgan Stanley处理不良资产的贷款银行。其位于日本的业务包括房地产开发、处置、融资和组合。
　　Ø
　　Blomquist先生曾任LNR物业的高级总裁，负责美国东部几个重要城市资产管理。他在LNR任职期间，筹集的贷款金额超过30亿美元。同时他也负责管理、再开发和对现在持有物业增值服务的估价工作。
　　Ø
　　Blomquist先生于1989年被乔治亚洲大学授予了房地产学博士的学位，在1997年获得CCIM资格

都是两个球

2006年10月10日，协合能源控股有限公司与内蒙古自治区二连浩特人民政府签订《风电场合作开发协议书》，获得了相关风电场项目的开发经营权利。
　　
　　2007年7月31日，协合能源控股有限公司、中国风电投资有限公司及绵世股份(证券代码：000609)签订三方协议，约定：协合能源委托中国风电作为二连浩特风电场的项目境外出资人与绵世集团共同出资设立合资公司，并由该合资公司开发相关的风电资源。根据约定，该风力发电场项目(一期)总投资为人民币23000万元,合资公司注册资本7600万元， 其中中国风电投资3724万元，持有该公司49％的股权；北京绵世集团投资3876万元，持有该公司51％的股权。
　　
　　中国风电和协合能源均为中国风电控股有限公司（ＣＨＩＮＡ ＷＩＮＤ ＰＯＷＥＲ ＨＯＬＤＩＮＧＳ ＬＩＭＩＴＥＤ）的全资子公司，中国风电和协合能源是受同一实际控制人控制的关联兄弟企业。
　　
　　合资公司成立后将进行位于内蒙古自治区锡林郭勒盟二连浩特市境内的风力发电场的建设运营工作。该项目位于内蒙古二连浩特市市区西南约8ｋｍ处，场址中心距208国道约7ｋｍ，属于干旱草原微丘区，交通便利，气候属干旱沙漠草原性气候，大风日多且持续时间长，风力资源较为丰富。如天气情况正常，则预计该风力发电场一期项目的基础建设工作可于2007年底前后建设完毕并具备并网发电条件。根据合同的约定，该风力发电场项目（一期）工程的装机容量为21MW，年发电能力估计为5040万度。