傻和尚说股经--爱听你就来(第二贴)
来自:MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者:傻和尚
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以前那个贴不能继续啦,今天决定开个新的。
市场能跌倒现在这个点位是我当初觉没有想到的。但到啦2300点居然还没有资金入场也是不可想象的事情。那么为啥这些想不到的居然都变为现实,我们现在能够看到什么希望吗?
现在影响市场的主要因素有这些方面:大小非减持,上市公司业绩增长变化,宏观调控,全球经济减速。
影响市场那个走势的最直接的因素就是大小非和业绩变化。大小非的问题影响深远,虽然现在是冲击最大的因素。但无论从管理角度看还是从远期市场角度看,都不能采取短视的做法,或者是倒退的做法,现在看这些问题是当初设计方案的时候的欠缺,但不能否定股改,也不能因为市场短期的下跌而断定股改失败。今年上层多次的态度也看出,针对这个问题绝不会采取短视、倒退的做法,只能是修修补补。而这些修修补补的做法不动根本,短期内绝无解决的良方。我个人的判断这个问题的最终解决方法是时间和空间,直到跌的大小非也不想卖啦,直到该流通的都流通啦,市场的伤口用时间慢慢修补啦,这个问题也就最终解决啦。所以从这个角度看,没有个三五年的时间,市场是不会度过这道坎的。
业绩增长从一季度报和中报看确实不容乐观,如果剔除今年税率变化今年业绩负增长已是定局,因为去年有很多的投资收益,今年投资收益不仅没有啦,还会是个拖后腿的。而主营也不容乐观,今年多数公司业绩已经出现环比下滑的态势,且这个态势有加速的趋势。
而上市公司业绩关联最密切的就是经济周期啦,去年开始全球经济见周期高点开始下滑的特点非常明显,而此时我们的经济却出现过热的现象,这就出现啦现在宏观调控。我在以前说过我们经济有三驾马车,出口在欧美日的需求降低后显然是短期难以扭转下滑格局。而宏观调控在对过热的经济降温后我们就要面对世界经济下滑带来的我们经济增速下降的问题。而在经济加速的大背景下,各行业都会受到诸多影响。周期性行业影响最为明显。我之所以能幸运的躲过今年的大跌,就是因为我有2004年宏观调控的股市经验。那次调控中,钢铁银行的行业就是业绩不断加速下滑的。而2008年的调控与2004还有不同,就是2004年的调控是在世界经济向好的背景下的,而今年正好相反。这里以今年业绩基石银行为例说明将来的业绩下滑方式。
首先宏观调控使得升息资产增速降低,贷款增速降低影响业绩增长。随着调经的需要下半年开始,银行利率调整后息差开始进一步降低,进一步影响业绩。而随着经济加速,一些承受能力差的企业还贷能力降低,银行坏账率开始上升。这是与主流观点不同的地方,主流观点是坏账率上升有限,而我则不这么看,坏账率最后一定会超预期,我们的银行风险控制能力虽然好多啦,但这个能力还没有受到检验。之后随着刺激经济的需要利率开始降低,这个时候也许会进一步降低息差。
我个人判断,在经济周期没有见底之前,我们的上市公司业绩也不会见底。我没能力判断这个世界经济周期合适见底,但经验告诉我们这个周期没有个三五年是不会拐头的。这个时间也恰好和大小非的时间吻合。
那我们是不是看不到希望啦!
而经验还告诉我们熊市持币是最好的选择,熊市中还是能够提供可操作的较大波段行情的。而现在能看到的大致波段行情的导火索应当是宏观调控的转向,即由现在的控制经济增长转向为刺激经济增长。现在看到调控方向由单纯控制转向一保一控,银根继续紧缩的原因就是现在全球通货膨胀。而当通胀压力不在的时候就会去要解决经济加速的问题。当银根放松,开始财政刺激经济的时候就是波段行情的基础。这个可以让大家阶段性的感受到温暖。我个人观点只要能找到通胀转折点就好,现在石油开始降价,农产品也开始分化,种种迹象表明这个转折点至少是看到曙光啦。当然要想抓住这个波段还需要进一步思考,耐心等待出手时机。 |