A股市场：功率半导体：供需错配驱动行业进入涨价周期！（名单）

郑屹兴

A股市场：功率半导体：供需错配驱动行业进入涨价周期！（名单）

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：郑屹兴 浏览：24767 回复：0

逻辑：

功率半导体市场空间巨大，5G、汽车电子等为行业增长提供强劲动能。功率 半导体是实现设备电气性能的必备要素，广泛应用于消费电子、工业、汽车电 子等领域，总体市场空间超 400 亿美金， CHN占全球需求的 35%以上，且市场 增速显著高于全球，随着 5G 带来的万物互联及基站、数据中心数量的迅猛增 长，及汽车电子化程度的不断提升，MOSFET 及 IGBT 有望持续放量，带动功 率半导体市场实现较快增长。


供需错配格局驱动行业进入涨价周期，龙头厂商盈利弹性持续释放。从全球 来看，八寸产能主要用于生产低像素 CIS、指纹识别、PMIC、功率半导体等 产品，由于多摄方案及指纹识别在消费电子领域的快速渗透，消耗了大量的八 寸产能，且新产能投放有限，造成了供需的不匹配，2017-2018 年功率器件市 场持续面临供不应求的局面，功率半导体厂商行业议价力显著增强，相关厂商 盈利弹性不断释放。随着海外疫情导致的半导体制造端产能收缩，及需求端的 逐步复苏，供不应求格局有望重现，龙头厂商盈利能力持续释放。
整理过往数据，再结合当下市场热点题材和板块，也整理了几只金股，这只票经过几个月的震荡吸筹，目前随着市场逐渐回暖，已经有主力资金开始布局介入，上升通道已经打开，趋势很不错，今天也是给大家带来了几只翻倍的潜力股。因为平台审核不能直接在这里公布。

连日以来的总结复盘过后，笔者通过自己个人的体系判断，挖掘出了大资金底部埋伏，并且通过K线语言方面的叠加判断，马上就要起飞的几个标的。预期涨幅翻倍！
感兴趣的朋友常用 軟找到 wak5660英文加数字共七位，有我圈子的朋友都是有实实在在的收获的，可以看到把握任何一支都是一笔大的收获，如果想对接下来的趋势一目了然，或者操作强势黑马，相信我的实力，不会让你失望。投资理念：不做多选题，不开超市，力求精准！尊重技术！重视市场！
国产厂商产品持续突破，功率半导体国产化正当时。相比数字 IC，功率半导 体技术迭代相对稳健，不追求线宽的极致缩小，而是通过工艺的优化及下游不 同领域定制化的研发保持产品竞争力，国产厂商技术不断突破，并凭借着产品 的高可靠性及高性价比持续获取份额，消费、工业、家电等市场已经实现了份 额的显著增长，同时中高压 MOS 及 IGBT 市场亦逐渐突破， CHN作为全球最 大的功率半导体消费市场，为国产化提供了先天的优势，展望未来，随着以华 虹半导体、华润微为代表的代工产能的持续释放，及安世半导体、华润微、新 洁能、斯达半导等厂商在高端功率器件领域的持续突破，功率半导体国产化有 望持续推进。
投资建议：海外疫情的爆发导致全球功率半导体产能持续收紧，同时 5G 及汽 车电气化程度提升带动需求端持续增长，供不应求格局有望重现，相关厂商盈利能力持续增强，随着供需错配格局的延续，“涨价效应”有望体现在相关龙 头公司的利润表。
相关受益标的：
（一）华虹半导体：晶圆代工龙头厂商，“8+12”战略稳步推进 全球领先的晶圆代工龙头，专注于特殊工艺，盈利能力稳步提升。
华虹半导体是全球领先的晶圆代工厂，公司 专注于成熟制程特殊工艺的研发，为客户带来成本和性能优势的同时，自身产品结构持续优化，公司核心业务包括 嵌入式存储器、分立器件、逻辑与射频等产品，通过工艺的持续迭代，公司在特殊工艺领域实力深厚，盈利能力不 断提升，产品结构持续优化。展望未来，随着公司八寸产能折旧压力的逐渐舒缓，及以功率半导体行业为代表的供 需错配背景下行业景气度向上，公司八寸产能盈利能力有望不断增强，同时 12 寸产能的稳步扩产及快速爬坡，为公 司长期成长注入另一强劲动力。

（二）华润微电子：功率半导体龙头厂商，“代工+自有产品”战略驱动公司规模持续扩张 专注功率半导体赛道，“代工+自有品牌”战略驱动规模持续扩张。公司起步于华润集团半导体平台，壮大过程 中整合多家国产半导体先驱，技术积淀深厚，伴随着公司横向整合及纵向扩张，目前公司已成为国内第一大功率器 件厂商，同时公司实施“代工+自有品牌”战略，目前为国内前三大功率半导体晶圆代工厂商，凭借着双驱动战略， 公司可以根据下游需求情况灵活调配产能，产能利用率始终维持高位，公司盈利能力持续增强。

（三）闻泰科技：全球 ODM 龙头企业，收购安世半导体，成就双核驱动体系 ODM 行业集中度快速提升，公司作为行业龙头一骑绝尘。ODM 行业马太效应日益凸显，根据 IHS 数据， 2016-2019 年间，全球前三大 ODM 厂商（闻泰、华勤、龙旗）合计份额从 36%增长 62%，行业集中度逐年提升，寡头格局形成。尤其是闻泰科技，凭借强大的研发能力、行业领先的方案解决能力，深度绑定三星、华为等各大安卓 手机品牌，并通过完善的供应链体系，不断提升在客户 ODM 方案自供比例。公司在出货量、客户结构、自采比例 等方面均优于竞争对手，行业龙头地位凸显。
（四）新洁能：功率器件设计龙头，高端产品持续突破 国产功率器件龙头厂商，专注于 MOS、IGBT 等高端产品的研发销售。新洁能为国产功率器件设计龙头之一， 专注于 MOSFET、IGBT 等器件的研发设计与销售。至今发展出沟槽型 MOSFET、屏蔽栅 MOSFET、超结 MOSFET、 沟槽场截止型 IGBT 四大产品系列，广泛应用于汽车电子、电机驱动、家电、消费电子、LED 照明等领域。公司采 取 Fabless 模式，与国内外头部 8 寸晶圆厂、封测厂紧密合作开展业务，公司作为国内较早期的 MOS 器件厂商，在 产品性能、客户结构、产能支持等方面业内领先，未来有望凭借着 Fabless 模式，持续聚焦中高压产品的研发及销售， 规模持续扩张。
（五）斯达半导：“本土需求快速增长+半导体国产化红利”，国产 IGBT 龙头持续扩张 IGBT 全球市场空间超 60 亿美金，国产空间巨大。
2018 年全球 IGBT 市场规模超 60 亿美金，其中 CHN市场占 全球总需求的 30%以上，是最大的单一市场，目前主要由英飞凌等海外厂商占据主要份额，斯达半导作为国内布局 最早，收入体量最大的 IGBT 龙头，公司产品主要下游包括工业控制、新能源和变频家电，大客户有英威腾、汇川 技术等，相比海外竞争对手，在成本端及本土化服务方面占据显著优势，随着半导体国产化进程在核心器件领域的 持续推进，公司有望持续受益于这一行业红利。
（六）扬杰科技：产品结构持续优化，MOS 业务为公司打开全新成长空间 国内功率半导体领先企业，“IDM 模式+渠道深耕”带动公司业绩持续稳健增长。扬杰科技作为国内领先的功率 半导体厂商，产品品类涵盖分立器件芯片、整流器件、二极管、保护器件、小信号产品等，广泛应用于电源、家电、 照明、安防、消费电子等市场，2014 年上市至今，凭借着 IDM 模式及对于渠道的深耕，公司持续保持稳健增长， 2014-2019 年复合增速约 25%，同时公司盈利能力稳步提升。
温馨提示：
文中内容仅为个人观点，所展示、提及到的思路策略、板块机会，仅供参考，不构成任何实际操作建议，股市有风险，投资需谨慎！