股价6年涨9倍，片仔癀91倍估值，近250元的股价真没问题？

题材九哥

股价6年涨9倍，片仔癀91倍估值，近250元的股价真没问题？

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：题材九哥 浏览：6680 回复：0

在股市，你再强总有比你更强的人；在人生，你再优秀总有比你更优秀的人，只有不断的学习才能不断的完善自我，才能成为一个智慧的人，所以不要轻易拒绝学习新知，因为你拒绝的不是别人，而是自己的成长。

世上最难解的锁是心锁，最难开的门是心门，最难点的灯是心灯，最难走的路是心路。心门不开世界的精彩就不会来，生命中我们应该感谢两种人，一种打开我们心门的人，一种陪我们一同走过心路历程的人。

股市之路，漫长且坎坷，如若有心，九哥欢迎大家的到来。九哥会与大家分享多年在股市所悟之道，倾听大家浅谈这一路的艰辛。笔者公$众%号《题材九哥》

今天我们要聊到的这家上市公司，是一只医药股：片仔癀。想必，看到这家公司的名字，一股富有历史感将出现。也难怪，一件国宝，五百年传承，散不尽神奇药香，数不清承载殊荣。几经波折，才得以面世。明朝经历动荡，太医携带药方出逃，在寺庙削发为僧，伴随着的，也是片仔癀销声于宫廷，消失于江湖。直到十九世纪初时，被一茶庄所得，才传到民间，得以面世。

时至今日，片仔癀已经成为了国内知名度甚高的中药之一，也是唯一拥有配方和工艺国家“双绝密”品种的中药品牌。

当然，我们今天聊到这家公司，并非聊中药，也不是广告，仅仅是实事求是的讲些品牌历史，重要的还是讲这家公司的情况，毕竟随着时间的推移，这只股票自上市以来便是一路上涨，17年间涨幅达86倍，让人咋舌，最近6年的时间，股价也是上涨了9倍，就在今年，股价又涨了130%，让人惊叹不已。如今股价逼近250元，真的没问题吗？或者，市值突破1400亿，估值高达91倍的它，真的能挺住吗？面对这些疑问，我们就来好好的聊一聊：

01、历年财报情况：

片仔癀历年的财报数据，可以说是相当的稳定，2001年至今没有一年营业收入同比增长率出现过负增长，这在A股4000多家上市公司，可以说是十分少见的。同期，净利润同比增增长率，也仅仅在2004年、2006年、2009年的时候出现过负增长，而其他年份绝大多数年保持着双位数的增长情况。可见，公司业绩方面，不管是成长性还是稳定性，都是具备的。

好业绩，自然公司净资产收益率的呈现也是相当不错，常年保持在15%以上，近些年还保持在20%以上。并且，公司负债率方面，也是不错，常年在20%左右。

02、近期公司的情况如何？

以片仔癀现在的发展情况来看，还是相当不错的，一方面推动体验馆持续扩张，一方面拟将其中一部分业务分拆上市，还有一方面提速发展高毛利的日用品与化妆品业务。因为情况良好，市场对公司普遍的预测，也均是乐观。

最近一期披露的财报，也是稳步提升，公布的三季度财报，公司实现营业收入50.7亿元，同比增长16.78%；归属于母公司净利润13.29亿元，同比增长19.83%；扣非净利润13.21亿元，同比增长19.73%。可能大家对净利润增速并不感冒，但如果对比一二季度的15.69%与15.84%，显然有所提升，如果单一季度对比，1-3季度净利润分别为4.68亿、3.97亿、4.64亿，同比增速分别为15.69%、16.01%、28.05%，显然，公司的发展势头正在提升！

市场对公司2020年度净利润同比增长预测在19%左右，对2021年、2022年的预测普遍在20%以上，可见，对公司情况的乐观看法，并且，一些观点甚至预测年均保持在25%以上增长。那么，估值如何呢？

03、估值分析：

以片仔癀2020年的情况参照现在的股票价格计算，估值约为91倍。近些年，片仔癀的平均估值波动区间在39倍-55倍，对比现在，91倍的估值，明显是有些偏高的。不过，这里也需要在意另外一点，就是片仔癀本身所处医药板块，而医药板块本身优质公司的估值就偏高，再加上中药并未在集采范围，以及片仔癀也在走化妆品这个方向，还有，今年情况特殊，市场更加偏爱于业绩稳定的公司。所以，阶段高估值，倒也能理解。对应2021年、2022年的估值呢？

经过计算，分别约为76倍、63.2倍，也是处于平均估值波动区间的上沿水平，说偏高，也不为过。这里，有几点是值得大家注意的，①、市场对中药股的偏爱，未来是否有分歧。②、片仔癀公司的业绩呈现，是否能稳定保持。③、片仔癀的业绩，是否能超预期。

毕竟，现在片仔癀的估值处于近些年的高位，单业绩稳定以及市场较为偏爱，还是不保险的。如果市场偏爱度降低，以及公司业绩出现回落，91倍的估值撑起1400多亿的市值，还是有些“底气”不足的。所以，这样的情况也是值得大家注意起来的。当然，公司还是好公司，也是值得大家多一分关注的。

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