2004年3月10日看盘聊股茶馆，欢迎近来聊一聊

太阳升

昨日沪深股市先涨后跌，整体震荡下行。两市共成交201亿左右，比上一交易日有所萎缩。与部分网络科技股持续下跌的走势相对应的，是部分ST个股涨幅居前。分析人士认为，大盘后市有形成中期调整态势的可能。
　　昨日早盘，蓝筹板块在石化板块的带领下整体反弹，带动股指震荡上升，而午后回落，大盘亦逐波下跌。平安证券的分析师易文斌认为，昨日大盘为缩量反弹的行情，但石化、钢铁等板块的上扬在短期内并不能改变大盘走势，因此可说大盘反弹未遂。他认为大盘近期不会出现持续急跌，但可能会考验1628点的大关。如果1628点在近期被击穿，则大盘会继续探底。
　　对于昨日科技股板块的下跌，市场分析师认为，科技股已经历了较长的下跌时段，风险已释放得差不多了，但是否能出现整体联动走强的趋势，还要看大盘的情况。
　　关于后市及投资方向，北京首放的分析师认为：昨、前两天的盘面走势是对上周反抽失败的延续。昨日盘中热点便是石化股走势稳健，个别有色金属股走势较好，这说明，在大盘下跌的过程中，蓝筹股起到了护盘止跌的作用。整体来看，大盘虽有一定程度的支撑，但是很弱的技术方面的支撑，而且，大盘出现了两个不太好的迹象：一是成交量逐步萎缩；二是昨日最低点为1634点，非常接近2月26日最低的1628点。20日均线和30日均线只差8个点向下交叉，估计在本周交叉的可能性极大。一旦交叉，便形成明确的中期调整的态势。因此，建议股民趁大势调整对自己的股票品种也作出调整。总体的投资理念应是：多看少动。个股方面，可多关注区域经济中相对上升较好的品种。（记者 高峥）

太阳升

周二市场冲高回落，市场短期弱势格局依旧。不过，机构力量的扩大，增量资金的陆续入场，以及场中存在一批明显低估的股票，使得市场的中长期走势十分看好。
　　2004年无疑会成为证券市场近年来增量资金最大的一年。基金大扩容已经在2月份显露峥嵘，券商方面，日前中信、海通、长城三家证券公司获准发债。自2001年第一只开放式基金发行以来，基金经过3年的大发展，在当今市场占有举足轻重的地位。我们预计，券商发债后也将如同基金一般，开始逐渐走出困境。券商、基金以及QFII等机构投资者的逐渐壮大，正在日益改变当前我们市场的投资者构成，机构投资时代正在日益临近。另一方面，当前我们市场中存在相当部分有价值的股票，它们将成为机构投资者的主要吸纳对象。所以我们估计，机构主导市场的格局，将催生我国证券市场前所未有的结构性牛市行情。
　　对一般投资者而言，值得注意的是投资方向和时机上的问题，一方面，基金投资的导向将使得市场会在走高过程中，出现结构性牛市行情，而非普涨行情。另一方面，往年的情况显示，基金大扩容往往对应市场相对高位，这点投资者应当有清醒的认识。如此处理好短期调整和长期看好的关系，是当前投资者首要任务。
　　关注价值投资
　　券商新资金进场面临的第一个问题就是，好股票绝大多数被基金或其它先进入的机构拿了。究竟该“抬轿”买入呢，还是另起炉灶？
　　我们建议券商应当打消“抬轿思维”，以价值为核心进行投资。瑞银在6元附近接手基金的宝钢股份，你说他是“抬轿”，还是“坐轿”？宝钢的投资价值不言而喻，只要你有耐性，你就能获利。所以，建议新建仓的券商，应多考虑价值，而不是看有没有人先期进入，有没有给别人“抬轿”。
　　事实上，“摒弃博弈，关注价值”存在明显的市场基础。当前我国股票定价还处在一个混沌状态，定价不理性的股票比比皆是。一些相当好的股票以相当低的市盈率在市场交易，而一些相当差的股票反而以相当高的市盈率在市场中交易。这对于身处其中的投资者而言，情形不可谓不尴尬；但对于一些新进场资金而言，又是相当难得的。
　　基于这样一个判断，我们认为当下流行的观点———券商重仓股面临重大机遇———可能并不正确。券商重仓股走势未来肯定会出现分化走势，部分价值型的券商重仓股未来会有很好的表现，相反，部分基于“项目运作”的券商重仓股，最终将出现价值回归性的下跌。通过近年来基金重仓股和券商重仓股走势的巨大差别，部分券商已经认识到坐庄、做项目并非一条好的盈利方式，价值投资已经成为了券商投资的重要思路。其实，最近一些券商重仓股与基金重仓股的重叠，就可以看出，未来券商重仓股和基金重仓股的一个重要特征就是，二者可能很难区分。
　　机构投资时代下市场运行格局
　　首先，在包括券商发债在内的各种新增资金的介入下，股指有望突破1800点。作为市场新资金的一个源头，券商新资金进入市场后，将有利于市场整体水平的走高。我们估计券商在2004年可能带来的新增资金会在200亿元左右，加上基金方面带来的1500亿元左右的新资金，以及QFII和社保资金、保险资金等，总体资金会在2500亿元以上，如果其中8成左右进入A股市场，将推高A股10％左右。如果以1650点计算，大盘涨升目标至少要达到1800点以上。
　　其次，未来市场将呈现结构性牛市的特征，同时，今年的行情肯定不会是去年行情的翻版。随着新资金的进场，我们认为未来市场的牛市格局应无大碍，当前的调整应当是中短线的。
　　但未来的牛市并非1996年的普涨牛市，而更加可能是结构性牛市，这个牛市中的一个重要特征是在多数股票上行的同时，少数股票反而可能下跌，这可能会形成新的“二八”现象，即8成股票上涨，2成股票下跌。
　　同时，今年的牛市同样会与去年的局部牛市行情有别。一方面，上涨的股票会更多；另一方面，个性化投资会逐渐占据主导地位。我们估计，在8成上涨的股票中，有1成左右会出现惊人的涨幅。
　　最后，社会资金难成气候，价值投资的主线将贯穿本轮牛市。由于价值投资的深入，部分社会资金“坐庄”，可能难以获取上一轮牛市同样的收益；而且“坐庄”的风险也逐渐加大，股票的定价将更多与价值相联系，只要购买真正有价值的股票，不“坐庄”也能获取好的收益；反之亦然。这点是本轮牛市与上一轮牛市最大的区别，这也是我们证券市场国际化、市场化带来的最好礼物。
　　可能有些投资者不愿意接受这样的礼物，不过，正如近期部分所谓的“网络股”的下跌，市场会反复对这部分投资者进行“教育”，价值投资的主线将贯穿本轮牛市。

相思红鲤鱼

短期仍将维持调整格局

信息来源：海通证券研究

危难时刻石化和钢铁板块再度成为大盘的脊梁,而与之形成鲜明对比的是,前期风光一时却缺乏业绩支撑的科技股、超跌反弹股却跌势凶猛。那么,提前步入调整的核心资产股是否将就此迎来"第二春"?大盘是否能企稳呢?
　　让我们从上证50身上找找答案。上证50今年开始的累积涨幅从领先大盘最多达3.72个百分点到现在落后大盘3.50个百分点,表明从春节后蓝筹核心资产就已经步入调整而且成为股指的拖累。但近期上证50发生了一些变化。尽管其指数仍然保持一个下滑的态势,企稳迹象不太明显,但在大盘成交量逐步萎缩的状况下,上证50成交量已经开始放大,"量在价先"的股谚是否会在这里得到应验值得投资者关注。笔者认为短线来看上证50有企稳迹象,但从中线看这种放量是否有效仍然需要经过时间的考验。
　　之所以形成这样的判断是基于以下两个理由:
　　第一,目前短线企稳的直接原因是新发基金的增量资金"支援",但这种吸纳行为真正大规模开展的时机还不成熟。近期新发基金相当多、销路也非常好,单个基金甚至创出了上百亿元的发行记录。据粗略估计,今后两个月可为基金提供的"弹药"将达到400亿元左右,这部分潜在做多力量的进场将改变近期资金结构。基金重新获得了话语权。但短线来看,因为大部分核心资产股的调整还没有充分到位,在该位置大规模建仓可能遭到获利盘的打压,近日核心资产股的放量应该理解成新发基金的试探性建仓。但不可否认的是,近日这种放量是一个积极的信号,它暗示我们大盘蓝筹企稳的日子已经不远了,大盘蓝筹的最后一跌可能就是一种诱空信号。
　　第二,前期超跌反弹股的获利盘仍然有待释放。尽管周二中国石化等杠杆比例较高的个股表现坚挺,但非核心资产股的出货迹象还是十分明显的。即便大盘股这根"定海神针"能够止跌企稳,参与炒作超跌股板块的资金的做多信心不会像基金这样坚定,而且获利后换筹以踩准下一个节拍的需要也比较迫切,所以这部分资金的做空动力在大盘蓝筹稳定的状况下还会继续释放出来,由此可能引发股指继续下跌。

太阳升

周二大盘冲高回落，石化等蓝筹股板块成为市场主要做多动力，整个蓝筹股板块企稳的迹象明显。蓝筹涨升的底气无疑来自于近日券商成功获批发债和基金旺销的消息，而其很可能也会按板块轮动的格局上攻。当然，由于大盘没有调整到位，蓝筹股的“硬挺”也可能难以扭转大盘的颓势。
　　近期的资金面真是利好频传，自从上周券商成功获批发债42.3亿元后，又传出基金销售异常火爆的消息。股市就是由钱堆起来的，而这些阳光资金进场后，大盘蓝筹股有涨的希望了。
　　市场“弹药”充足
　　新升资讯邹斌：从目前的情况来看，近期新募集的资金短期内将会有150亿元入市，这么充足的弹药，对于股市的影响将是明显的。它们会买什么股票呢？大部分依然会介入为数不多的蓝筹股中。昨日的宝钢等“四大天王”就全面上升，在这种市道中，仍有上海石化创出新高，一方面其实说明了主力无比的信心，另一方面其实也是冲着基金旺销的消息而来的。已经发行的开放式基金肯定在感叹生不逢时了，以往30亿元都愁发不出去，而且发出去了，由于大部分是机构关系户的原因，也导致了巨额的赎回。现在呢？部分基金首发的募集额就超过了100亿元，而其余都超过了50亿元，根本就不愁卖不出去。而笔者认为更重要的一点是，现在认购基金的以普通投资者为主，占了90％的份额，这也说明了外围的资金真的在入市，这对于股市来说，绝对是大利好。因为这部分的钱是通过基金而进入到股市里面，因此运作也会更稳健，也更有利于股市的良性发展。
　　蓝筹股上升空间广阔
　　新升资讯邹斌：目前，上证180指数和深证100指数所包含的上市公司流通市值5000亿元，而基金近期所公布的规模超过了2000亿元，也就是说，基金起码已经持有30％以上的蓝筹股的筹码了。那么对于大部分蓝筹股而言，被持有了30％的筹码，基本就达到了控盘的程度。被控盘的结果就是不需要太多的资金推动，就能有不错的涨幅了。而新募集的基金大部分都是由旧的基金公司所管理，因此从理念上来说，依然会延续了原来的思维。偏好港口股的基金公司所发行的新基金可能仍会继续增仓港口股，而汽车型基金也许会继续推高汽车股。因为这个市场可投资的上市公司真的不多，那么从中期来看，蓝筹股的上升空间依然是相当广阔的。可以说，这个大盘就是有蓝筹股撑起来的，只要蓝筹股不倒，目前的市场还是充满希望的。
　　除了基金提供的弹药外，券商的钱也应该是源源不断的。海通证券已经表示，发债的钱将大部分投入到二级市场中去。可以预见的是，这部分资金中的一部分也会投资于蓝筹股。
　　电力股可重点关注
　　浙江利捷：理性来看，大盘正处于一个较为尴尬的境地。即蓝筹股基本调整到位，而前期其他领涨板块还没有调整到位，使得大盘仍处于一个继续寻底的阶段。
　　当然，由于大盘没有调整到位，蓝筹股的“硬挺”也难以扭转大盘的颓势，周二股指冲高回落的走势就是明证。所以，我们认为，在这一矛盾处境下，蓝筹股将采取板块轮动的形式表现。其实之前钢铁股走强就是板块轮动的先兆，周二石化板块的整体上冲是一次继续，接下来电力股、汽车股、金融股等基金重仓的蓝筹股都可能逐一有所表现。在此我们建议，投资者可多多关注电力行业类个股。二级市场长江电力、国电电力、申能股份等已经处于蓄势状态，后市必将有发威表现，近期可逢低介入，持股待涨。

太阳升

2004年03月10日 06:49:29


　　贵州益佰制药股份有限公司A股配售中签号码于3月9日产生,中签号码为:
　　5217,0217,9233；
　　325151；
　　1800712,6800712；
　　39373592,48382258,50463311,58332013,32726915；
　　凡申购配号尾数与中签号码相同的投资者,均可认购"益佰制药"A股1000股。

太阳升

关于中国的消费者价格指数，投资界有个经验的判断，就是大约需要14至16个月，基础原材料的价格上涨就会传递到下游的消费品行业。因此，今年业内对于通胀以及货币政策适度紧缩的预期非常强烈。
　　事实上，中国的资本市场也存在着这样一个“传递效应”。以去年3月蓝筹股大批上涨起算，进入“价值投资”时代刚满一年的中国股市也正在发生着隐蔽而深刻的变化。价值投资的“传递效应”正在逐步扩散，中国资本市场向成熟市场靠拢的步伐超出所有人的预期。
　　这个迹象在近期表现的尤为显著。
　　尽管沪深股市这两周又在下跌，但市场在下跌的过程中与以往的区别却非常明显。有基本面因素支撑的股票照样强势，甚至创出新高。在沪深股市中，有172只股票在本轮调整中保持上涨。这和前几年“覆巢之下，焉有完卵”的状况有很大不同。
　　而在冷淡的股市背后，基金市场的火爆则更具实质性意义。从60亿到80亿再到可能的上100亿，开放式基金的首发规模在进入3月后急剧抬升，其发行数量和规模双双走高。
　　回顾去年下半年发行的17只基金的平均规模只有19.11亿，10月后成立的最后5只基金的规模分别为22.95亿、18.87亿、6.84亿、20.35亿、31.3亿。与如今相比，其冷热差别之大令人乍舌。
　　造成这些差别的是个人投资者的大量涌入。根据有关信息，今年发行非常成功的基金，其个人认购比例都在60%以上，部分基金甚至在95%以上，暌违数年的基金抢购风潮再度冒头。各基金产品间的销售差距也正在拉大，品牌效应正在凸显。这正是基金市场走入普通老百姓的特征。
　　同时，投资基金对于老股民的吸引力也在上升。从营业部传来的消息，基金在大、中、小户中都大有市场。众所周知，中国的证券投资基金自从诞生以来，都以吸引场外资金为主业，从上到下都把银行储蓄作为重点对象，因此，如今的表现不能不说有些标志性意义。
　　可以想见，基金在成为股市增量资金的主要渠道的同时，如果同时成为存量资产的消化渠道的话会是一个怎样的发展速度，怎样的结局。
　　而在今天股市1.4万亿的流通市值里，投资基金已然占据10%以上的份额，如果今年的基金已现有的速度发行的话，而市场没有大幅上涨的话，今年末这个比例将提升至近20%。明后年顺应这个趋势，再算上保险资金和企业年金等机构产品，基金或类基金模式的机构资金在可见的几年内将迅速成长为市场的绝对主导力量。整个市场的格局和运行模式都将为之巨变，市场的各层面的生存状况都将随之巨变。
　　大变革、大机遇、大洗牌，这很可能就是接下来几年我们所面对的市场状况。特别是考虑到2006年入世5年后的效应，这个趋势几乎注定。“风，起于青萍之末”，2004年初的我们或许就处在中国资本市场新一轮变革潮头。(记者 周宏)

确认

太阳姐姐，在网络中名字无所谓，你说呢？就象我不知道你是姐姐，还是妹妹一样，我在上大学，所以叫你姐姐。也可能你与我一样也是个在校学生。你是否是个大哥哥也未可知呀，嘿嘿，玩笑，玩笑，姐姐别见怪。

太阳升

深市:

◎　　中金岭南、帝贤 B、沈阳机床、
　　　张家界、白云山 A、莱茵置业、
　　　吉林敖东、倍特高新、山东海龙、
　　　ST佳纸、华茂股份、吴忠仪表　停牌一小时

沪市:

◎　　三峡水利、福田汽车、ST锦州港、
　　　ST锦港 B、沧州大化、路桥建设、
　　　华冠科技、抚顺特钢、中铁二局、
　　　天士力、泰豪科技、*ST永生、
　　　*ST永生 B、ST联华、ST联华 B、
　　　悦达投资、宝信软件、宝信 B、
　　　阳晨 B股　停牌一小时
◎　　标准股份、红豆股份、置信电气、
　　　精达股份、运盛实业　停牌一天

hailun

大家早：）

确认

我要上课去了，先下了。
祝大家今天发财，祝太阳姐姐开心。

太阳升

跌幅超过7%的证券：

江西水泥（000789）
西南证券（网上）　　　　　　　　　　　　　　6364468.00元
财富证券有限责任公司郴州八一路证券营业部　　5650785.01元
华泰证券有限责任公司南京大桥南路证券营业部　4658969.49元
国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部　　　3448036.80元
河北证券有限责任公司北京首体南路证券营业部　2511999.92元

太阳升

Originally posted by 确认 at 2004-3-10 08:46:
我要上课去了，先下了。
祝大家今天发财，祝太阳姐姐开心。

下课后早些来。你会用了？

太阳升

“馅饼不会因为切开而变得更多”，美国股神巴菲特如是说。但是，切馅饼游戏最近却在深沪股市大行其道。
　　最近，深沪股市开始炒作高送转概念，杭萧钢构（600477）、黑牡丹（600510）、伊力特（600197）等一批送转概念股大行其道，市盈率远远大于未能送转股本的上市公司。昨日，杭萧钢构股价最高涨至27元，盘中一度再创新高。但一些未有送转股概念的上市公司则备受打压，像曙光股份（600303）、波导股份（600130）等绩优股，虽然推出高派现分配预案，但因未有送转概念在公布年报后股价连连走低。
　　去年一度受到冷遇的炒作小盘含权股概念，今年再度卷土重来。这对投资者来说是福还是祸呢？
　　送转概念股缘何看涨
　　从深沪股市的历史来看，送转概念股的炒作，最后往往以庄股特征定格。自从2001年股市调整以来，市场资金面日益紧张，庄股盈利模式渐渐被市场抛弃。
　　庄股模式的典型操作手法，是通过高度控盘某只小盘股，然后进行持续的扩股，使其股价逐渐摊低，从而吸引散户跟风，实现高位派发目的。其生存的“土壤”是市场喜欢炒作低价股，牛市时更演绎出填权概念。
　　以ST东方（000682）为例。该股1997年1月21日公开上市时，流通股本才1030万股，每股发行价7.88元。经过长期的送转股本之后，目前该股流通股股本已增至60211.2万股，复权后的股价历史高位则是2000年2月17日创下的353.97元。所以，尽管在经过前几年的大幅“跳水”之后，ST东方最新收盘价为5.14元，但复权后股价仍高达62.13元，市盈率很高。
　　长期以来，类似ST东方的操盘盈利模式主导深沪股市。但在中国加入WTO之后，深沪股市与国际接轨步伐加快，QFII、开放式基金和社保基金的价值投资理念开始盛行。
　　去年，深沪股市的流行时尚是“价值投资理念”，最吸引投资者眼球的是大盘蓝筹股。市场开始注重上市公司内在价值，扬子石化（000866）、一汽轿车（000800）等大盘蓝筹股涨幅位居两市前列。一些流通性差、业绩差的庄股如世纪中天（000540）等则相继“跳水”。
　　可是，羊年一过，猴年投资者看到的，却是多年未见的小盘次新股炒作风生水起，让人以为又回到了“庄股时代”。由于全面牛市观点逐渐被市场认可，一些非主流资金如私募资金等重返股市。其操盘手法凶悍，在一些有送转题材的个股上大做文章，短期内获利不菲。像有每10股转增10股题材的黑牡丹、伊力特，在两个月内涨幅皆超过六成。
　　据深圳证券信息公司统计，截至3月3日，共有46家上市公司推出送红股和转增股本的分配预案，约占已公布年报公司的两成，其中每10股送转5股以上的有25家，每10股送转10股的就有9家，送转比例远高于往年。到底是市场走牛导致了它们推出送转股方案，还是推出送转股方案是为了股价走牛？这让人费思量。
　　伯克希尔是“迷你型”公司？
　　主力利用送转概念炒作个股，追涨者赌的是该股日后会有“填权”行情。但这种希望近年来多以失望告终。主要原因是上市公司的业绩常常是“一年绩优、二年平、三年便绩差”，难以跟上其股本扩张的步伐。
　　在市场相对成熟的海外股市，扩股和缩股条件相对宽松，只是主力迷惑小散户的一种武器，机构投资者很少会因为某公司要扩股而将其评级提高。以香港股市散户喜欢淘金的“仙股”市场为例。由于香港证券交易所的报价系统的最低股价是1分钱港币，理论上1分的仙股股价是只会升，不会跌。
　　香港知名财经专家原复生曾以“魔幻的仙股”，来形容仙股的“老大哥”互联控股（0273.HK）。他分析认为，已经连续多年亏损的互联控股，自2001年9月开始，股价一直停留在1分港币。但是，如果你在2000年1月以互联控股当时股价2分钱港币，斥资20万港元购入1000万股，期间该股配股八次，送股一次，股份2股合1股。该股还于2002年5月中旬宣布50股合1股，然后1股送10股，集资1亿港元。
　　原复生发现，在眼花缭乱一番财技表演之后，投资者两年前购入的1000万股互联控股只剩4万股，以股价2分计算，所持有的互联控股市值是800港元。这意味着两年来投资者损失高达99.7％。同时，该股股东权益摊薄程度惊人，2002年5月其发行股权可达74亿股，若不进行两次合股，其发行的股权是18500亿股。
　　最让人无奈的是，互联控股之后还有几次包括发行可转债和认股权证在内的扩股和缩股行动。股本时大时小，小股民自然是稀里糊涂，但连续实现融资目标的大股东财技能力却展现无遗。
　　股票拆细没有任何实际意义”，巴菲特认为，此举只会增加交易成本，引起交易者对公司股票的投机性交易。对他而言，拆细股票无异于魔术戏法，其中的全部内容也不过是一系列的字面工作、毫无必要的宣传工作和虚假的发展迹象。
　　的确，巴菲特1965年完全控制伯克希尔公司以后，该股股价由23.8美元升至今年2月末的历史新高9.57万美元。期间，为了让更多的投资者买得起该股，巴菲特在1996年发行了伯克希尔B股约478万股，股价是伯克希尔A股的三十分之一。而目前伯克希尔A股的总股本仅为150多万股。
　　如果仅以总股本而不是流通市值来比较，和深沪股市上市公司总股本动辄过亿股相比，伯克希尔只不过是“迷你型”的小公司，虽然其股票市值已超过千亿美元。
　　谁是扩股游戏大赢家
　　作为新兴资本市场，深沪股市目前仍存在较浓厚投机氛围。投资者关注的多为每股收益和送转股的多少，但对每股净资产收益率、股息率和市净率等却过问不多。实际上后者才是上市公司体现盈利能力的焦点所在。
　　一般来说，海外投资者更注重上市公司市净率，并以股息率作为长期投资的选股标准。像上月在港上市的上海复地（2237），虽然认购踊跃，但每股2.35港元的发行价，只较其每股净资产2.22港元略有溢价，发行市盈率也只有11.8倍。
　　由于深沪股市存在三分之二的国有股法人股不能流通，股价定价水平远高于其内在价值。因此，上市公司股息率通常较低。像去年的大牛股ST东锅（600786），虽然2003年每股收益高达0.79元，手中现金多到要去购买总额度为5亿元的国债，但推出的2003年分配预案却是“不分配、不转增”。更多的公司则是以转增股本来掩饰不分现金红利的尴尬。
　　在送股也要缴税的政策背景下，送红股会让股东权益缩水，但市场仍喜欢炒作转送题材。因为目前深沪股市尚无做空机制，机构投资者持有股票主要靠差价来盈利。在一家上市公司股价已高高在上之后，扩股则为其下一次炒作提供了可能。
　　同时，曾经是“百元股三杰”的亿安科技、用友软件和清华紫光，一度让市场以为A股定价空间从此打开，但其股价最终几乎被打回原形，让市场“恐高症”再度加剧。
　　其实，如果没有扩股行为，目前深沪股市很多上市公司股价将让人瞠目结舌。这些公司通过扩股行为来“藏富”，是目前两市的大赢家。
　　让我们透过分析系统来看看一些股票的“前世今生”。合金投资（000633）昨日收盘价为28.02元，而其复权价则高达200.24元。该股1996年11月12日上市挂牌之时，每股发行价仅为1元。曾为历史大牛股的四川长虹（600839），虽然股价已由当年的高位66.18元逐级滑落，昨日收盘价仅为7.90元，但复权价仍为85.01元，实在是不可小觑。
　　如果没有频繁的股本扩张行为作掩饰，相信市场上很多上市公司股价会让人产生“高处不胜寒”的感觉，而那些认为A股没有百元股的人也会三缄其口。业内人士认为，在某种程度上，由于目前市场尚未形成按照市净率和股息率估值选股的投资习惯，上市公司热衷于频繁的股本扩张，自然有其道理，但却对挤去股市投机泡沫毫无益处。尽快实现股票全流通和以市净率为参照系数发行新股，是杜绝切馅饼游戏的关键所在。（记者 熊元俊）

太阳升

■仅仅通过电话联系为你荐股，保证你1个月赚20％
　　■不收会员费；推荐的股票，先赚钱，后收费；没赚钱，不收费
　　■收费方式“三七开”：股民七，“电话那端”三
　　■合作方式：和散户只是口头协议，不签书面协议
　　日前，成都一女股民向记者报料，她在某证券媒体上看到一则广告：“先赚钱，后收费。满意后交费，欢迎加盟。”看了广告词，该女士十分心动，但又担心“上当受骗”，所以特别委托记者帮忙打听一下。记者发现，这类广告十分神秘，只提供联系电话和联系人，却没有刊登公司名称和公司地址。
　　这背后到底是怎样一个团体或者个人？既然向股民提供证券信息，是否是证监会批准的证券投资咨询机构呢？普通股民与他们合作到底有没有赚钱的机会？会有怎样的风险呢？
　　“咨询机构”未获资格
　　根据这则广告提供的电话，记者以投资者的身份联系上了一位远在南京的王先生。电话中，王先生很谨慎，经过记者再三询问，他透露他背后是一个庞大的团队，属于私募基金性质，大老板是坐庄的。整个集团有100亿元资金，在全国各地均有席位，总部设在杭州。
　　记者提出，团队是否注册了公司、有营业执照。王先生说：“我们注册了很多公司，如果你要看营业执照，我可以传真给你。”“那你们公司是否是证监会批准的证券投资咨询机构？”“……不是。不过这些无关紧要，能否赚钱才是我们合作的关键。”
　　赚了钱后三七开
　　“那如何和你们合作呢？”记者问道。此时王先生就变得十分热情，他解释说：“很简单。先赚钱，后付费。我们通过电话教你何时买卖。无论买入和卖出，你在操作后的第二天都要把交割单传真给我。一笔操作赚钱了，你赚70％，我赚30％的信息提供费。我们不像那些***，先收取了你的会员费，却不能让你赚钱。”
　　“能否先推荐一只股票，让我先观察两天？”
　　“不行，我们操作的股票就那么几只，泄密了信息就不值钱了。”
　　“那如果你推荐的第一只票就让我套住了呢？”
　　“这种情况还没有出现过！你要相信我们的实力。如果真的被套一两天，我们会安排你补仓，将成本摊低，最终能保证你1个月赚20％。”
　　“如果真的被套，你们是否也承担损失呢?”
　　“我们不承担你的损失，但会帮助你解套。比如这次你亏损了5万元，下一次你再赚了10万元，扣除上次亏损的5万元，你只需要支付我们1.5万元的费用。这样你放心了吧！”
　　“那我们签不签协议呢？”
　　“我们和散户一般都是口头协议。”
　　“我如何才能信任你呢？如果你坐庄，让我去接你的盘，那我怎么办呢？”
　　“我说了这么多，你还不相信我，那你这门生意和谁也做不了。”
　　业内人士提示风险
　　记者分别联系了类似的机构和个人，其操作模式大同小异，均是只通过电话联系，先赚钱后提成。
　　记者昨日采访了证管办有关人士，该人士表示：这些机构如果没有获得合法的证券咨询资格，肯定违规。
　　业内人士指出，股民和这类机构和个人打交道，要特别注意风险。因为这些机构没有获得证监会批准的咨询资格，而和投资者的联系方式又仅仅是通过电话联系和口头承诺，如果投资者因此遭受巨大损失，其相关权益很难受到法律保护。

[ Last edited by 太阳升 on 2004-3-10 at 08:56 ]

hailun

近日有望出现重要低点

2004年03月10日 08:47

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    周二大盘在石化股的带动下一度反弹，但下午逐渐盘落，最终在日K线上留下了长长的下影线。
　　昨天的放量上攻表明大盘股有意护盘，由于大盘股的权重较大，因此未来只要其保持目前的势头，则有望带领大盘再拾升势。
　　尽管周二盘中出现反弹，但成交量依旧不大，大盘仍未完全扭转下跌抵抗的格局。但从技术上看，KDJ、RSI等指标经过前期的调整均已回到低位，10周均线所在的1632点有一定支撑。同时，开放式基金销售异常火爆，从这一点来看，大盘回调也不会很大。
　　当然，目前若要说大盘已探明底部还未时尚早，因为从均线看，周二大盘的反弹受制于10日线，目前的股指在各条短中期均线的下方，10日、20日均线还形成空头排列。但从时间上看，大盘在2月23日见顶1730点后至今已12个交易日，面临13日这个时间之窗，大盘有望在近日形成重要的低点。同时，目前的60日均线在1591点，而前期的箱体在1580点到1630点，众多人士认为大盘将跌破1600点，笔者则认为大盘的调整低点在1600点上方，也许在击破1628点后就到低点了。
　　建议仓位较轻的投资者逐步逢低吸纳，仍应以价值投资为主，可在年报已公布、业绩较好的个股中选择，如钢铁、电力、资源类个股。
　　另外值得一提的是，封闭式基金周一的疯涨体现出价值低估的品种均有价值回归的需要，建议关注可转债，不少品种因价值低估也有较大的套利机会，如首钢转债、邯钢转债等。(益邦投资 余雷)

海杉

飞虎证券投资指南 0310


2004-03-10 08:40:29            







【2004年3月9日（星期二）全天版】　

飞虎收评：反弹无功而返 短线低位振荡

周二沪深两市反弹受阻，再度回落，成交略有萎缩。上证指数收盘1637点，与昨日持平，成交129亿元，深圳成分股指数收盘3822点，下跌5点，成交72亿元。
受央行表态近期不会升息的消息刺激，早盘沪深两市快速反弹，沪指收复1650点，并冲击5日和10日均线。但由于央行今日继续加大获利回笼力度，致使短线市场资金紧张，因此在沪指到达5日均线后，大盘冲高得不到成交配合。结果股指在5日均线受阻后尾市持续下落，最终回到开盘点位处。日K线收出一根带22点上影线的到T形。这种K线形态对短线市场运行不利，沪指明日很可能在探1630一线寻求支撑。
个股方面，大盘指标股今日走出了半日的强势行情，其中石化板块表现最为出色，但启动大盘股所需资金量比较大，而目前市场成交萎缩，支撑大盘股的走强有一定难度，因此今日大盘股的回升表现为试探性上涨，结果做多能量损失比较大，短线需整理一两日后才有望再次走强。各类庄股今日下跌幅度仍比较大，尤其是前期升幅较大的江西水泥、新大陆等股票均出现大幅下跌，但庄股板块经过连续三天的大幅回落，短线已具备了反弹的条件，投资者不宜低位杀跌。ST板块今日整体走势比较强，尤其是有重组题材的上海小盘股，在ST永生的带动下该板块近期十分活跃，也受到了短线资金的追捧。但投资者应注意一旦大盘起稳回升，这些股票就很可能进入回调，短线继续追涨已有较大风险。
总体来看，经过连日的振荡调整，投资者对短线大盘反弹的信心不足，但技术上个股又存在反弹要求，此时关键还是要看大盘指标股是否能保持稳定并继续反弹，已使投资者的信心逐渐恢复。在这种情况下，投资者应暂时观望，但如遇大盘和个股急跌可入场吸纳。

　
　潜力股追踪　


名称 代码 前收盘 参考买入价 追踪评述
同仁堂 600085 18.10 16.5 12月22日 继续持股，等待反弹
南京化纤 600889 9.82 9 1月12日 20日均线支撑较强，继续持股

　投资组合


10万投资组合

当前日期：3月9日 单位：元
组合明细 代码 买入时间 数量 买入价格 成本 最新价 股票市值 浮动盈亏 止损价格

组合盈亏 现金 持仓总成本 持仓市值 总市值 仓位 基期点数 大盘涨幅 最新指数 组合期间
18.91% 118913 0 0 118913 0.0% 1492 9.7% 1637 1.1-12.31

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　　西南证券电子商务部独家提供以上信息。所载文章、数据、观点仅供参考，使用者风险自负。本公司享有以上内容的版权；未经本公司同意，任何机构和个人不得以各种形式转发、发布，或利用以上内容进行商业活动，违者必究。

海杉

昆仑证券每日快讯 0310


2004-03-10 08:42:30            







大市分析：

短线大盘滑落后累积超卖，一度在蓝筹股上扬的推动下，回稳反弹。惟因跌势已成，大盘回抽10日均线后，遇阻回落，宣告短线反弹夭折。中短线来看,如果政策面没有太大变动的话,大盘将会调整至1600点附近止跌企稳,寻求支撑。

虽然目前还没有人对牛市的性质产生怀疑，但是至少在短期行情上面，投资者的预期普遍由前期的看好调整为谨慎。目前市场成交量出现快速萎缩，场外资金的入场趋势已基本停止，在没有"新鲜血液"注入的情况之下，大盘重心下移是必然趋势。在这种情况下，上海石化、中国石化、宝钢股份等钢铁、石化股的反弹也难以引起市场的共鸣，一方面，增量资金参与买涨的积极性不高；另一方面，缺乏其他板块热点的附和。从盘中表现看，在蓝筹股反弹之际，除了部分ST股表现活跃之外，近期活跃的次新股、网络游戏股不仅没有响应，反而出现较大程度的下跌，尤其是网络游戏股走势非常疲软，江西水泥等品种出现连续大幅下挫走势，就连周二公布介入游戏行业的新大陆，也出现接近6%的跌幅。由此看来，短线概念和业绩炒作，都得不到市场的响应，可见市场调整压力仍有待消化。

就目前走势分析，大盘由前期的急跌转为缓跌慢涨的震荡市，市场猴性十足，走势相当反复。形态上看，大盘重心下移的特征相当明显。也就是大盘下挫后，触发反抽前的绝对低点不易确立，而下挫前的绝对高点更是不易突破。而且反抽后，大盘还有创新低的表现，这有点"温水煮青蛙"的特征。对此，投资者应该警惕。

观察热点表现，目前热点已没有前期活跃，有明显降温的迹象。而且热点有向不具号召力的品种和板块上面转移的倾向，周一涨幅居前的是封闭式基金，而周二列居涨榜上的大都是ST股，封闭式基金的炒作已不见踪影，没有业绩支持的ST股，相信反弹行情也难以充分发挥。至于蓝筹股方面，虽然已有一定幅度的调整，短线走势相当稳健，但从周二的反弹表现看，市场的认同度并不高，因此短线焕发"第二春"的可能性不大。在没有核心热点支持的情况下，大盘将按照现有的运行趋势，继续调整。

展望后市，大盘要想重新造好，必须要有充分的调整才行。但以目前调整时间及空间来看，我们认为都不充分，因此，现在的机会不是扑面而来，而是还有回调的风险需要防范。因此，现在要做的不是抄底，而是要注意回避大盘进一步下挫的风险，尤其是个股的风险。


个股推荐：

安阳钢铁(600569):公司作为一家钢铁企业,今年来实现了良好的业绩增长,第三季度每股收益0.456元,实现净利润6亿多,同比增长了63%,其股东人数较前期有所减少,筹码有集中趋势,十大股东中第2到10大股东均为开放式基金和证券公司。以该股现有的表现看，明显滞后于其他钢铁股，后市有较大的补涨空间，建议吸纳。

吉林森工（600189）：公司主营木材产品，业绩稳定，自99年起，每股收益始终保持在0.35元左右。据消息称，木材价格过去十四个月上升73%，这对公司业绩会有进一步提升的作用。作为一只涨价概念股，有较高的关注价值，逢低吸纳。


昆仑视点：吉林森工：德隆系增仓的林业股　　（吴刚）

　　虽然永安林业并没有得到市场的认可，仍然在无力地徘徊着，但并没有打消我们继续寻找林业股的念头，今天我们去东北的吉林，去看看那里的吉林森工（600189）。

几十万公顷森林

　　对待林业股，相信大家一定对其有多少森林资源最感兴趣，而吉林森工的该项资源真是极其丰富——其03年报对森林资源描绘如下：吉林省红石林业局将其国家授权取得的29.9万公顷的森林资源采伐权出租给公司，公司按当年所采伐的原木总销售额的26%计算并支付租金，协议有效期40年。本公司本期已提取并支付租金4055万元。

　　而吉林森工的控股股东吉林森工集团的森林资源就更丰富了——据其网站称：经营面积137.7万公顷，有林地面积120.8万公顷，森林活立木总蓄积1.57亿立方米，盛产红松、白松、水曲柳、柞木、椴木、桦木、秋木等80多种针阔叶树种。……。现经营商品林40万公顷，蓄积4672万立方米。……。辖区内除森林资源外，还有比较丰富的野生动物（1500多种）、植物（2400多种）资源、矿产资源以及旅游资源等。

　　可以说，这些丰富的森林资源为吉林森工的可持续发展提供了较坚实的保障。

德隆系增仓的矛盾

　　记得去年市场曾掀起一股炒作德隆概念之风，天山股份、庆丰股份以及南京新百等皆走出不俗的短线反弹行情。而吉林森工经过市场人士挖掘，也被列入德隆概念——03年6月底，其第一大股流通股东是中企资产托管经营有限公司，虽然仅持有84万股，但该公司是德隆系的合金股份的第5大股东（法人股东）。

　　如果上述评论在理的话，那么我们也可以说德隆系还在增仓——虽然到03年底，中企资产已减仓至64万股，但德隆麾下的中富证券（21世纪经济报道称：德隆获准以旗下子公司的名义控股中富证券，收购第三家证券公司的计划终于实现）却默默地收集了不少流通股，年底持有534万股；而且江南证券和健桥证券也在买进。故吉林森工在近期这波反弹行情收获不错——从6元左右反弹到9元附近，涨幅在50%左右。

　　但是，有两个信号值得大家注意：（1）虽然德隆系和其它机构在增仓，吉林森工股价也在上涨，但其股东人数却在增加——03年6月底为36605户，而03年底却达到40304户，说明流通筹码趋于分散；而且该股2月底曾放出1000多万股的天量见顶；（2）近期市场上有不利于德隆系的传言，故德隆系的股票表现均不佳，而吉林森工近几个交易日亦大幅下挫——从9元上方跌至8元附近。

hailun

主力资金培育"五朵新花"

2004年03月10日 08:47

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    自1730点回落以来,部分资金在市场局部仍然营造了一批热点,例如网络游戏股、次新股、题材股等,但本周前两个交易日跌幅居前的都是这些近期涨幅较大的股票,这很可能意味着边缘资金的活跃程度开始下降。  与此同时,核心资产股由中国石化、中国联通带动出现了异动,这应该是连续调整后主力资金趋于活跃的信号。
　　增量资金"东进"还是"南下"?
　　近日开放式基金首发规模迭创新高,显示物价增长高于居民存款利率的情况出现,使高达11万亿的居民储蓄存款开始寻找投资增值渠道。这意味着主力机构阵营的实力将会有高速度的扩张。此外首批3家券商获得发债资格,以及券商集合理财管理细则也将出台,这表明券商有望作为新的市场主力崛起。市场的新鲜血液还不止于此,昨天《上海证券报》统计,宝钢系在至今已经公布的2003年年报中持有流通 A股市值已达4.85亿元,这说明境内实力机构投资者正在迅速加盟行情。再加上保险资金、未来社保基金、QFII、企业年金等都会成为增量资金的来源,这些增量资金相对于还不到1.5万亿的沪深市场流通市值而言,将会成为巨大的行情推动力量。
　　从已知的宝钢系持有的13只股票看,90%是沪市的股票。而基金、QFII、社保基金等的投资活动特点又决定了他们主要的投资目标仍是蓝筹股或者绩优股。因此,前一阶段有分析认为大盘调整是因为"资金南下",市场格局将向"深强沪弱"演变的观点并没有充分依据,庞大的增量资金最有可能仍将向蓝筹股众多的上海市场"东进"。
　　"五朵新花"开始孕育?
　　主力资金再度策动核心资产之时,由于市场格局的变化,而在行业布局、运作策略方面进行了相应改变。综合最近的行情脉络,可以看出主力已着手打造主要来自于上游行业、基础产业的"5朵新花",分别是原材料类的石化股、有政策背景的农业股、调整充分的银行股、有较大增长空间的能源股和行业景气度高的钢铁及有色金属股。
　　笔者认为中短期潜力较大的应是银行股和能源股。从整个市场背景来看,银行股正运行在一个复杂的立体空间中,这一立体空间主要由银行股规模和本身业绩高速增长、外资积极参股并购、全行业整合改制、宏观通胀或通缩、股市进入机构投资者时代等各种因素构成,几乎是全方位的多维因素,制约着银行股的走势。5家银行已有三家公布了年报。其中民生银行2003年主营业务收入净利润近14亿元,同比增长约60%,每股收益为0.38元；招商银行净利润达22.3亿元,同比增长28.58%,每股收益0.39元；浦发银行净利润约15.7亿元,同比增长21.84%,每股收益0.4元。华夏银行和深发展则分别预约3月29日和30日公布年报。相信其业绩也同样将有不俗的增长。在二级市场,银行股最近一段调整走势属于缩量下跌,目前成交量都已萎缩到数月来的地量,短期抛压已经枯竭,下周有望出现重要低点。银行股启动新一轮行情的时机已基本酝酿成熟。而电力、原油、煤炭股的市场走势,在技术形态上类似银行股,其基本面更好,所以也是这次调整可以低吸与主力共进退的板块。
　　精耕细作核心资产
　　价值型股票总体不会像科技股、题材股、次新股那样拥有更具弹性的空间。蓝筹股价格有上限,因此蓝筹股罕有像其他股票那样出现迅捷快速的行情。从主力行为角度分析,以基金为主的机构投资者在蓝筹股上采取的是"集约化操作",就是在有限的蓝筹股中,进行比策略投资(波段操作)更加细致的低吸高抛,参考大盘状况、板块运动,对不同行业的蓝筹股在不同状况下采取增持、减持的操作,但这又是可以随着股价起伏以及市场炒作风向变化做出改变的增持或者减持。因此某些蓝筹股尽管涨幅只有10%,但是由于基金反复操作,可能已经参与了30%的累计波动幅度。对蓝筹股采取这种精耕细作的操作方式,有利于延伸行情的时空,可以说是某些机构"粗放式"短炒当年的东方电子、徐工科技、世纪中天、哈医药甚至德隆老三股最终失败或者骑虎难下之后,新的机构汲取前车之鉴的成熟选择。就算最终同样的涨幅,"集约式"操作的结果是股票的流动性依然较好,参与者广泛获利,而"拉高建仓",股价"一步到位"的"粗放式"运作的种种弊端则可以有效避免,有利于行情展开。
　　认识到"蓝筹股的集约型行情"这一现象并理解背后的深层次原因,对于我们理解本次从1730点回调的性质、"5朵新花"产生的原因以及随后的演变、怎样参与热点等都有重要意义。(江苏天鼎 王栋)

海杉

自然人持股多起来


2004-03-10 08:48:49            








　　今年，新股发行有所提速，包括昨日发布招股书的博通资讯以及暂缓发行的凤竹纺织，目前已经有17家新股已经或正待发行，而“自然人持股”则是今年新股一大看点。
　　在17家新股中，有自然人持股的公司为7家，占到发行总数的四成（详见附表）。其中通威股份、益佰制药、凤竹纺织是典型的家族控制企业；TCL集团、千金药业、博通资讯则在发行前完成了管理层持股，其中博通资讯的管理层还取得了公司的控制地位；华发股份、千金药业涉及的是内部职工持股。
　　分析人士表示，自然人持股公司上市步伐加快，从去年开始就已显露迹象，今年显然已成为一个趋势。这种趋势，与创业板的迟迟不开有关，在这些自然人持股的公司中，有很多都是上创业板遇阻后，重新回头上主板的。而以这些公司如今的发行频率看，管理层似乎也在为其大开绿灯，因此，有市场人士预计，接下去自然人持股公司还会增多。而随着这类新股的上市，“一夜暴富”的神话也会频频演绎。
　　不过，也有市场人士提出，自然人持股公司的大量上市，会带来一些新问题，最敏感的就是自然人股份如何上市的问题。按目前的规定，这些自然人股暂不能流通，这样，公司上市带来的财富增值就只能停留在纸上，国有股流通问题尚未解决，再增添自然人持股问题似乎不妥。另外，如何制衡控股自然人的权利，维护中小投资者权益，也是管理层需面对的问题。(记者 华笑丛)

　 新闻晨报刊

海杉

万国投资分析报告（0310）


2004-03-10 08:39:45            






　　周二点题

　　央行公开市场操作透露出的收紧银根政策信号对机构投资者的心理压力明显，这也是前期大盘连续调整的主要原因。但随着短线资金的全面退潮，主流资金再度活跃，中国石化、宝钢股份两家市场龙头双双放量站上30日均线值得注意，短期内大盘仍将会围绕30日均线展开整理，调整中可关注一些袖珍小盘次新股包括含权题材股的中线机会。


　　背景分析

　　视点之一：央行公开市场操作透露政策信号，宏观调控对市场构成的压力还主要体现在心理层面上，主流蓝筹股仍有望在季报预期支持下走强。
　　央行周二再度发行600亿元票据，创下单周央行票据发行量最高记录，由于本周到期的央行票据只有250亿元，因此本周净回笼资金为350亿元。事实上，近期以来管理层关于通货膨胀以及经济局部过热的讲话已经预示着宏观调控的即将展开，而上周五温家 宝总理在政府工作报告中明确提出，在去年国内GDP增长高达9.1%的情况下，今年目标已经降到了7%，这种宏观经济的降温无疑也将对市场机构投资者带来心理压力。而从央行近期的公开市场操作来看，收紧银根的力度明显增强，其中上周央行发行500亿元票据后净回笼资金达到461.8亿元，创下单周净回笼资金的最高记录；而从2月份以来央行发行票据的情况来看，从2月初的每周200亿元左右已经上升到目前的每周600亿元左右，同时发行票据的期限中长期票据的比重越来越高，周二发行的600亿元票据中1年期票据达到了300亿元，可见央行已经不局限于通过票据回笼市场的短期资金；另外，2月份以来短期票据的参考收益率直线下降，其中3个月期限的票据参考收益率已经从2月初2.4752%下降到目前1.9135%，可见票据发行回笼资金的效果已经越来越明显。由于下周到期的央行票据量仅为150亿元，因此如果下周央行继续保持高额票据发行，则对短期货币投放量起到明显的作用。当然，这种政策信号对市场的影响还主要体现在心理层面上，包括宏观经济调控短期内还难以迅速体现在微观层面上上市公司的业绩上，甚至一季度主流蓝筹股普遍存在业绩增长的预期，这也是在主流蓝筹股连续回落后周二盘中再度走强的主要原因。总体来看，只要主流蓝筹股能够形成连续活跃，包括继中国石化、宝钢股份之后，如果中国联通、长江电力等龙头也能够站稳30日均线，那么市场也将迅速消化这种宏观调控带来的心理影响；当然，随着宏观调控在微观层面的逐步体现，主流蓝筹股难以再现去年的持续上涨格局。
　附表一：
　二月份以来央行公开市场操作之票据发行一览
　2月03日　200亿元（均为3个月期限）
　2月10日　350亿元（150亿元3个月、200亿元6个月期限）
　2月17日　500亿元（100亿元3个月、200亿元6个月期限、200亿元1年期限）
　2月24日　500亿元（100亿元3个月、200亿元6个月期限、200亿元1年期限）
　3月02日　500亿元（100亿元3个月、100亿元6个月期限、300亿元1年期限）
　3月09日　600亿元（100亿元3个月、200亿元6个月期限、300亿元1年期限）
　附表二：
　票据发行中3个月期限参考收益率一览：
　2月03日　2.4752%
　2月10日　2.3510%
　2月17日　2.2680%
　2月24日　2.0608%
　3月02日　1.9936%
　3月09日　1.9135%
　　视点之二：短线资金迅速退潮与主流资金活跃形成鲜明对比，短期内大盘仍将会围绕30日均线展开整理，调整中可关注一些袖珍小盘次新股包括含权题材股的中线机会。
　　本周行情与上周行情形成鲜明对比，在上周以网络游戏为代表的题材股出现异常火爆的行情，短线资金如鱼得水，而上周四中国石化则创下调整来的地量，其它主流蓝筹股也都出现了显著缩量。而到本周，短线资金却全面退潮，周一网络游戏题材股平均跌幅甚至达到7%，周二江西水泥、新大陆两家游戏题材股的大幅下跌继续带动整个板块回落，同时一些在上周比较抗跌的品种如大唐电信、兴业聚酯则出现明显补跌，周二均出现在跌幅榜前列；在短线资金全面退潮的同时，主流资金则高举高打石化和钢铁板块，中国石化、宝钢股份两家市场龙头还双双放量站上30日均线，资金的轮动特征非常突出。在此我们不能简单理解中国石化的走强是护盘，毕竟这种超级大盘股放量站上中期趋势线不是短线资金所能为的，而目前大盘在5日、10日和30日均线粘合的情况下，市场也不能简单地认为大盘就会选择向下突破，1600--1628点政策线附近构成明显支撑。我们更倾向于大盘将继续在30日均线附近展开整理，主流蓝筹股能否发力带动大盘越过这一区域的阻力将是近期需要关注的焦点。
　　在大盘调整中，投资者可重点关注一些袖珍小盘次新股以及含权股的中线机会。尽管年报后两家除权的个股太行股份和时代新材都出现了大幅贴权走势，但象杭萧钢构这种有着业绩成长性支撑的含权股仍显强势，而第一高价股航天信息在周一也创下历史新高，在其带动之下金自天正、恒生电子等也都出现了明显的活跃。由于近期发行的新股多为袖珍小盘股，包括周二刊登招股说明书的交大博通只有2200万股流通股，以及周五即将上市的千金药业发行价高达23.05元，这将给市场袖珍小盘次新股的活跃带来机会，特别是一些含金量高、有送转题材的个股，如浙江龙盛、天地科技、方兴科技、安徽水利等。当然，对于一些还没有公布年报而含金量非常高的个股也应保持适当关注，如交运股份每股净资产接近6元，厦门建发更是达到6.2元，这些成长性良好的个股未来股本扩张潜力也值得中线关注。
　

　　　　　　　 万 国 潜 力 股

　　上海航空（600591）：公司所处的航空业是国民经济进入增长周期时首先获益的行业之一，而且航空旅客运输的增长速度明显高于公路、铁路和水运。上海是我国最大的金融和贸易中心，入世后，国际交往和经济贸易活动频繁。由于占有这样的地理优势,上海航空的营运质量在同行业中一直名列前茅。在四家航空类上市公司中，公司的公务旅客比例和客运收益水平都是最高的。另外公司是上海市政府重点扶持的航空类企业，在去年非典对航空业产生较大冲击的情况下，公司在政策扶持下自去年下半年起业绩大幅回升，而且近期公司还公告去年净利润将不会同比下降50%以上。该股近期走势较为抗跌，而且成交也大幅萎缩。周二逆势收出小阳线，且成交也有所放大，短期止跌迹象越发明显。因此作为一家机构重仓品种，后市走势值得关注。
　　中国国贸（600007）：公司去年前三季度业绩已经达到了2002年全年的90%以上，因此去年全年业绩有望保持稳步增长。公司拥有北京最现代化的写字楼、酒店、公寓建筑群，出租率长期保持在90%上下，居于北京同档次写字楼前列。随着北京2008奥运建设进入实质性启动阶段，将使北京的各种经济活动增加，从而给公司带来巨大的商机。另外该股还拥有市场关注的网络游戏题材，其携手中国网通成立了北京时代网星，从而间接进入互联网增值业务领域。该项题材被市场挖掘的力度远小于其他网络游戏概念股，加上其短期连续3天回落，累计调整幅度已经超过了10%，后市存在一定的反弹要求，可保持关注。
　　上海电力（600021）：公司是目前上海最大的独立发电企业，其拥有的发电装机容量占到上海地区总装机容量的29.2%，另外公司募资项目上海外高桥电厂二期工程以及近期拟收购上海吴泾发电有限责任公司50%股权，从而将使公司主业规模迅速提升，而在整个上海缺电的背景下公司业绩增长将会相当突出。公司去年前三季度业绩已经超过2002年全年，同时业绩已经预喜，动态市盈率只有20多倍。随着主流蓝筹股的重新走强，该股有望挑战30日均线的中期趋势线，适当关注。
　　安徽水利（600502）：公司所处行业受到国家政策支持，过去两年来实现了跨越式发展，其中2002年公司主营收入只有4.7亿元，2003年则达到了8.07亿元，公司预计2004年将达到12亿元，在2003年主营收入同比增长71.5%的情况之下，2004年仍然有望保持近50%的高速增长，主业扩张速度非常惊人。而作为一家超跌的小盘次新股，目前公司推出了10送1转增2的分配方案，未来在业绩支撑下有进一步扩张的机会。该股自去年11月下旬以来展开了脉冲式震荡盘升格局，盘中经常出现一根大阳线后的上台阶走势，“大智慧”主力进出指标也显示近期筹码的集中，在大盘企稳后该股有望重新活跃。
　　厦门建发（600153）：公司去年9月成功增发后，将募集资金14亿元全部用于收购厦门国际会议展览中心，该中心是厦门市唯一具有举办大型国际、国内会议展览能力的场所，也是福建最大的会展场馆，具有一定的市场垄断性，因此将成为公司一个新的利润增长点。该股增发后含金量大幅提高，每股净资产已高达6.2元，具备了较强的股本扩张能力，而且由于公司已经连续4年没有进行送转股的情况下，因此市场对其年报还是有着预期。该股近期走势较稳健，后市一旦大盘走稳，有望重新活跃，建议保持高度关注。
　　华菱管线（000932）：绩优钢铁股，虽然公司2003年每股收益的绝对数较其他钢铁股而言并无多大优势，但公司的优势在于今年将有一大批新项目建成投产，其钢铁产量将大幅提高，在国家对投资火热的钢铁业提出整肃令的背景下，这将使公司的业绩增长潜力进一步得到体现。而且公司是我国无缝钢管、铜盘管、石油管等专业化生产基地，西部大开发、西气东输等重大工程建设已经成为了两会代表讨论的重要话题，因此公司未来将面临良好的发展机遇。该股近期并没有理会大盘的调整，而依然保持独立走势，以30日均线为依托的上升通道保持良好。后市有望结束在6.5元附近的蓄势整理再度向前期高点发起冲击。
　　创元科技（000551）：公司除了在环保洁净产业及现代光电产业保持高速发展外，还涉足了汽车销售业务，去年上半年该业务收入超过了1个亿元。作为国内环保设备领域的龙头企业，该股股价与菲达环保、龙净环保等其他环保股相比存在较大的比价空间。因此该股近期明显放量，上周成交量创下了3年多来的天量。由于该股筹码较为分散，且大智慧散户线近期快速下跌，所以有增量资金入场吸筹的可能较大。短期在创下6.99元的新高后连续调整，周二收出止跌小阳线结束洗盘。后市仍有反复活跃的机会，可密切关注。
　　经纬纺机（000666）：公司是我国乃至全球最大一家具备棉纺织成套设备生产经营能力的纺机企业，行业龙头地位相当突出。近年来公司经营稳定，业绩保持稳定增长，去年前三季度净利润同比增长达到50%以上已经接近2002年全年，因此该股具有潜在的业绩预增题材；另外每股净资产已接近4元，含金量较高。由于该股含有H股，股性并不是非常活跃，目前股价仍处在历史底部区域，但随着市场对于业绩题材的进一步挖掘，近期该股出现了明显的放量震荡走高，大智慧散户线也显示筹码出现明显收集，后市有望延续升势，可保持关注。

　
　　　　　　　短 线 买 卖 参 考

　　周二大盘微幅低开之后，即展开两波快速上扬，大盘在突破5日均线到达1653点之后，进行了接近1个小时的整理，随即再度展开上攻并在前市报收最高点，午后大盘再接再励，迅速创出了1659点的全天新高，此后大盘受科网股跳水的影响，转而进入了逐级回落的走势，并且调整一直延续到收盘前才略有企稳，大盘最终报收于1637.10和3822.17点，沪市基本平盘报收，跌幅不足0.01%，深市则下跌了0.15%，整体来看，都表现为带长上影线的倒T形K线，成交量129亿和71亿，沪市略有萎缩，深市量能萎缩超过一成，总体表现为冲高受阻的调整行情。周二多方主力试图组织起有效的反击，并在早盘通过启动石化板块有效的拉动了股指，几乎将周一中阴线的失地收复，大盘迅速突破了5日均线的反压，但由于反弹过程中并没有得到成交量的有效配合，同时正如笔者近期多次指出的那样，大盘短线的技术形态对多方不利，均线系统已经形成了空头的排列，目前已形成死叉，而下档60日均线离的位置又较远，使得多方的组织形成不了技术上的支持，对于近期刚刚撤出的资金来说，短线调整的幅度不够充分，形成不了倒差价。也就是对于近期刚刚撤出的资金来说，至于场外的资金（尤其是几百亿新发行的基金），蓝筹股的调整又不够充分，构成不了逢低吸纳的好时机，因此短线股指可能仍将继续调整，而从盘面来看，周二下跌的家数远远多于上涨的家数，而且跌幅居前集中在盈利能力较差的个股上，一类是所谓的题材股，如网游概念、整体上市概念等等，另一类当然就是面临退市的大部分*ST个股，而他们又正好都是前两周相当活跃的品种，说明在调整市道中，频繁的做短线风险很大，相反，先于大盘调整，同时又有业绩支撑的大部分蓝筹品种有不俗的表现，其中上海石化、扬子石化均创出了年内新高，中国石化和宝钢股份调整完毕，重拾升势的形态也很清晰，清楚的表明短线的游资对大盘造成的影响总是负面的，只有始终坚守阵地的大部分机构资金如投资基金和券商资金才是维护我们这个市场的中流砥柱，周三前市它们奋力护盘，一度拉动了人气，但最终顶部做短线游资的全面出逃还是功篑一篑，当然，大盘调整没到位也是一个因素，由于均线系统空头排列形态基本形成，并且又都粘合在股指上方，破位形态很清晰，走小C浪调整要求很高，也是机构主力护盘未果的主要因素之一。对于投资者而言，在了解了目前大盘所处的背景之后，就可以很清楚的采取针对性的操作策略，那就是继续从基本面挖掘蓝筹股，钢铁、石化、汽车是三大质优板块，近期石化股表现最为出色 ，钢铁股次之，汽车股略为逊色，按照轮动法则，现在是买入汽车股的最佳时机，另外，以中信证券和中国联通为代表的大盘成长股也已经进入中线吸纳的安全区域。