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《医保名录》——长牛股的温床
仔细分析市场，我们看到医药行业中有一类股票始终运行在长期上升通道中，几年下来股价已上升了好几倍，由于其业绩的高速增长能够支撑当前的价格，也就抗衡了股指的系统性风险，这类股票的典型代表远有云南白药，同仁堂，近有东阿阿胶，天士力。但他们都有一个共同点，就是主导产品进入了《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录》。
据统计,我国参加医疗保险的人数从1998年的1969万人迅速提升至2004年8月的11847万人,5689万人参加了工伤保险,这一数目还将会随着我国社保体制的逐步完善进一步加大。因此,对于入选医保药品目录的制药企业来说,这一庞大的人群和市场对企业未来的盈利将会起到相当积极的推动作用。
从一组数据可以看出， 1999-2003 年医保支出复合增长率高达65%,医保支出占全国药品销售收入的比重从1998 年的7%上升到2003年的44%,医保用药成为药品消费中举足轻重的部分，未来医保用药增速将会大大快于全国药品销售增速,医保用药在医药消费中扮演的作用将日益重要。我们以天士力为例：公司产品复方丹参滴丸在2000年被列入甲类医保目录,该产品当年的销售收入就达到了37833万元,比1999年的24925万元增长了51.79%,2002年~2003年达到了77023万元和81969万元,可见一个药品进入医保目录后就是意味着市场份额的迅猛上升。同样的还有东阿阿胶的复方阿胶浆、安宫止血颗粒、重组人红细胞生成素、龟甲胶、鹿角胶等产品进入医保名录后，股价也从6元升至9元。
在这样的背景下，我们注意到000627百科药业这样一只产品进入医保名录，而股价却仍在3元的个股，在9月份，公司以及控股子公司开发上市的治疗高血压、水肿类疾病的国家二类新药伊迈格（托拉塞米片剂）；第四代新型喹诺酮类抗生素国家一类新药百科沙（加替沙星胶囊、注射剂），氟罗沙星注射剂；布洛芬都名列其中。相信其未来业绩的迅猛增长只是时间的问题。 |
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发表于 2004-10-31 16:37
