2004年10月18日上市公司与经济政策消息专贴，欢迎添加,讨论!

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马凯在五部委经济形势报告会上谈本次宏观调控

[2004-10-18 08:41:58]


    关于对这次宏观调控的认识——在中宣部等五部委组织的经济形势报告会上的
     报告
     
     　　■国家发展和改革委员会主任　　马凯
     
     　　对去年以来实施的宏观调控，一开始社会各方面的认识就不尽相同，现在认
     识逐渐趋向统一，但仍有不少不同看法。下面，就几个议论较多的问题，谈一些
     看法。
     
     　　一、这次宏观调控究竟有没有必要
     
     去年开始实施宏观调控时，有一种观点认为，由于我国经济进入了新一轮增长
     周期的上升期，钢铁、电解铝、水泥、房地产等一些行业快速增长，是有市场需求
     支撑的，没有什么大惊小怪的；投资、信贷增长较快是经济增长所必需的；现在市
     场化程度已经较高，出现一些重复建设，市场会自动调节，不需要政府主动进行调
     控。对此，要从理论和实践两个方面进行分析。
     
     从理论上看，加强和改善宏观调控，是发展社会主义市场经济的题中应有之
     义。建立社会主义市场经济体制，就是要使市场在社会主义国家宏观调控下对资
     源配置起基础性作用。这一概括，包括了两个不可分割的方面：“市场对资源配
     置的基础性作用”和“国家对经济的宏观调控”，两者内在统一，相辅相成，共
     同构成社会主义市场经济体制的本质内容。
     
     从实践上看，经济运行中逐步凸显的一些矛盾和问题表明，已到了非加强宏观
     调控不可的时候。去年以来，我国经济增长速度加快，应该说有其客观必然性。但
     是在经济快速增长中，难免泥沙俱下，出现了一些不稳定和不健康因素，最突出的
     是两个问题：一是粮食问题。粮食供求关系趋紧的问题逐步凸显。粮食播种面积连
     年减少，由１９９８年的１７亿多亩下降到２００３年的不足１５亿亩，为建国以
     来最低水平；粮食产量连续下降，由１０２４６亿斤下降到８６１４亿斤，是上个
     世纪90年代以来的最低水平；人均粮食占有量大幅度减少，由824斤下降到668.6
     斤，是２２年来最低水平。二是投资问题。固定资产投资增长过猛，新开工项目过
     多，在建规模过大，一些行业和地区投资过度扩张。２００３年，全社会固定资产
     投资完成５．５万亿，增长２６．７％，在建总规模约１６万亿元，相当于近３年
     的工作量。今年一季度又增长４３％，增幅之高是多年以来所没有的。部分行业投
     资增势强劲，结构矛盾突出。去年钢铁、水泥投资分别增长92.6％和121.9％，今
     年一季度又分别增长了１０７．２％和１０１．４％。今年初，我们对钢铁行业进
     行了清查，不查不知道，一查吓一跳。钢材已形成的生产能力３．１亿吨，在建规
     模１．５亿吨，拟建的还有5000万吨。按此，全部建成投产，总规模将达到５．１
     亿吨，大大超过市场预期。更为严重的是，在总量扩张的同时，结构并没有改善。
     不仅已经关闭的小钢厂恢复生产，而且又新上了一批资源消耗大、技术水平低、污
     染严重的项目。水泥、电解铝等行业的情况与钢铁行业类似。
     
     历史经验多次证明，粮食大幅减产和投资需求膨胀“双碰头”，经济运行就会
     起“波澜”。１９８８—１９８９年、１９９３—１９９４年的情况就是这样。这
     次也不例外。特别是，投资膨胀是我国经济发展的痼疾。由于投资增长过猛，使得
     经济运行中的一些矛盾和问题进一步凸显 。一是投资膨胀助长了信贷规模过度扩
     张，信贷扩张反过来又推动投资更快增长，二者互为因果，互相推动。二是投资膨
     胀加剧煤电油运的紧张，使经济运行绷得更紧 。三是投资膨胀、煤电油运供应紧
     张，必然拉动基础产品价格上涨，加大物价总水平上涨的压力。如不采取措施，早
     晚会传导到最终产品。
     
     总之，去年以来，经济运行中出现的不健康、不稳定因素逐渐显现，并呈日益
     蔓延之势，有的问题已相当突出。正如中央强调的那样，如果任凭经济运行中的不
     健康、不稳定因素发展下去，势必使资源和环境问题更加突出；势必加剧经济结构
     不合理的矛盾；势必出现大量生产能力过剩，一旦市场发生变化，势必导致企业倒
     闭、失业增加、银行呆坏账增多，最终会造成经济大起大落。如果出现这种局面，
     经济恢复起来需要更长的时间，付出更大的代价。
     
     　　二、这次宏观调控是不是及时的
     
     对这次宏观调控，也有人说动手晚了。事实是，见事快 、动手早，见之于未
     萌、防之于未然，是这次宏观调控的重要特点，也是能够在较短的时间内取得明
     显效果的重要原因。
     
     去年一季度开始，经济运行中的不稳定、不健康因素就初露端倪，中央及时察
     觉到问题发展下去的严重性，并开始采取有针对性的措施进行微调。４月中下旬，
     党中央、国务院连续召开４次会议，对经济运行进行了深入研究分析，５月初形成
     和下发了《关于当前经济发展主要情况和政策建议》（即中办发１３号文）。文件
     明确指出，“在经济加快增长过程中，资源约束的矛盾日益突出”，“某些行业盲
     目投资、低水平扩张的情况有所加剧”，“值得注意的是某些行业过度投资中很大
     部分依靠银行贷款，已引起货币供应量和贷款增长偏快”；并指出，“这些问题总
     体上看还是局部的、苗头性的，要有针对性地采取措施，防止酿成全局性的问题”
     。为此提出了一些优化投资结构、制止盲目重复建设的措施。这一阶段，有关部门
     按照中央的要求，相应地采取了一些微调措施。
     
     非典以后，经济运行中的一些矛盾和问题进一步显现出来，中央高度重视，强
     调要增强忧患意识和责任意识，采取有力措施积极加以解决。去年７月中旬，党中
     央 、国务院又连续召开4次会议，分析经济形势，针对问题制定政策措施，7月21
     日，形成和下发了《关于当前经济运行情况和做好下半年经济工作的建议》（即
     中发１０号文）。７月底，在全国防治非典工作会议上，胡锦涛、温家宝等中央领
     导同志针对经济运行中的突出矛盾和问题，引用大量的事实，给各地打招呼，以期
     引起高度重视。10月份召开的十六届三中全会闭幕式上，胡锦涛总书记明确强调，
     要树立和落实科学发展观，防止和克服不顾实际、急于求成、急功近利的思想，坚
     决防止某些行业出现重复建设。在去年底召开的中央经济工作会议上，中央领导同
     志再次打招呼，要求对新出现的苗头性和局部性问题，采取果断措施，努力加以解
     决，防止演变为全局性问题。在这一阶段，党中央、国务院还连续召开粮食工作、
     农村工作会议，今年初又下发中央１号文件，对发展农村经济和增加农民收入工作
     作出部署。按照中央部署，实施了调整银行存款准备金率，清理整顿开发区和整顿
     土地市场秩序，抑制钢铁、水泥、电解铝等行业盲目投资等调控措施。
     
     今年的人代会上，温家宝总理在《政府工作报告》中把加强和改善宏观调控，
     保持经济平稳较快发展作为全年经济工作的首要任务，并对如何搞好宏观调控作了
     部署。“两会”以后，为了防止局部性问题的扩大，进一步加大了宏观调控力度。
     党中央、国务院多次召开会议专题分析一季度经济形势，研究部署解决经济运行中
     的突出矛盾和问题的措施。明确了宏观调控要坚持“果断有力，适时适度，区别对
     待，注重实效”的原则，强调要把住信贷投放和土地供给“两个闸门”，有效控制
     投资规模，相应陆续出台了一系列支持粮食生产，控制信贷货币供应总量，严格土
     地管理，抑制固定资产投资过快增长的政策措施。这些措施正在各地贯彻实施。
     
     回顾一年多的实践，说明正是党中央、国务院在经济运行出现苗头性、局部性
     问题时，就果断决策，及时采取有针对性措施进行主动调控，才使这次宏观调控付
     出的成本相对较小，见效相对较快。
     
     　　三、这次宏观调控是不是主要采取行政手段
     
     对于这次宏观调控的方式方法，有人认为，走的是“老路子”，仍然是以行政
     手段为主。
     
     这次宏观调控是在社会主义市场经济体制初步建立，公有制为主体、多种所有
     制经济共同发展的基本经济制度已经确立，全方位、宽领域、多层次的对外开放格
     局基本形成的新阶段进行的。中央制定的调控措施、采取的调控方式，一开始就非
     常明确。并且多次强调“主要运用经济的和法律的手段，辅之以必要的行政手段”
     ，十分注重发挥信贷、投资、价格等方面的经济手段和法律手段的作用。
     
     在信贷手段的运用上，重点从源头上运用多种货币政策工具，合理控制货币信
     贷规模，加强和改善信贷管理，加强窗口指导。中国人民银行去年4月，开始通过
     发行央行票据对冲投放的基础货币 ；6月份出台了加强房地产信贷业务管理的措
     施；从当年８月至今年４月间的不足８个月时间里，两次调整了存款准备金率，并
     扩大了再贷款浮息范围；同时和银监会共同加强对商业银行的窗口指导，进行风险
     提示。今年５月初，国家发展改革委与人民银行、银监会联合下发了《关于进一步
     加强产业政策和信贷政策的协调配合，控制信贷风险有关问题的通知》，对加强信
     贷政策与产业政策的有机结合 ，强化对投资膨胀行业的信贷管理，提出了明确要
     求。
     
     在投资手段的运用上，重点加强产业政策引导，严格市场准入。为了遏制部分
     行业盲目投资、低水平扩张的势头，去年以来，国家发展改革委会同有关部门先后
     公布了钢铁、电解铝、水泥、电石、铁合金、焦炭行业的市场准入暂行标准，同时
     将钢铁、电解铝、水泥等行业建设项目资本金比例提高了１５个百分点，对上述行
     业进行总量控制，扶优限劣。与此同时，还积极调整长期建设国债的投资结构，加
     强了农业、社会事业等薄弱环节。
     
     在价格杠杆的运用上，重点突出价格信号的引导和调节作用。在对粮农实行直
     接补贴的同时，宣布实行粮食最低收购价制度，给出了一个明确的信号，使种粮农
     民吃了“定心丸”，刺激了农民种粮积极性。针对部分地区电力供应紧张的局面，
     加强电力需求管理。去年以来，在全国普遍推行峰谷电价制度，对２２个省份的峰
     谷分时电价办法进行了修订，扩大了执行峰谷电价的用户范围，拉大了峰谷价差。
     为了缓解电力供求矛盾，抑制部分高耗能行业盲目投资、低水平扩张，今年６月份
     又提高了电价，实行差别电价政策。
     
     在重要商品总量平衡上，重点加强物资储备调节和进出口调节。针对近年来粮
     食连续减产、当年供求缺口较大、价格上涨较快的问题，去年下半年开始，着手组
     织粮食进口，控制出口。同时，及时开展粮源的组织和调运工作，尤其是加强东北
     地区的粮食调运，增加市场供应，平抑市场粮价。为了缓解能源、原材料供求矛盾
     突出的问题，降低了电解铝等产品的出口退税率，控制重要能源、原材料的出口，
     以保证国内需求。
     
     在法律手段的运用上，坚持依法行政，严肃查处违法违纪行为。如针对一度出
     现的开发区热和乱占滥用耕地的现象，依法开展了开发区和土地市场清理整顿。按
     《土地法》要求严格控制不符合国家产业政策、过度投资项目的建设用地，收回违
     规多占或占而未用的土地。对乱占滥用土地、违法违规占用基本农田、侵害农民利
     益的行为，依法进行了严肃查处。
     
     可以说，这次宏观调控打的是“组合拳”，是综合运用各种调控办法，在主要
     运用经济手段和法律手段的同时，也采取了一些必要的行政手段。之所以还采取必
     要的行政手段，主要是因为经济生活中出现的一些矛盾和问题，有的是市场机制不
     健全，政府过多干预的结果。对于企业经营行为，主要运用经济法律法规和经济政
     策来规范和引导；对于地方政府直接干预企业活动，助长重复建设的行为，既要运
     用经济和法律手段，又必须运用行政手段来约束和纠正，确保宏观调控有力有效。
     当然，在采取必要的行政手段时，也十分注意依法行政和经济手段的密切配合。
     
     　　四、这次宏观调控是不是只治标
     有人认为，这次宏观调控是头疼医头，脚疼医脚，只治标、不治本。
     
     在这次加强和改善宏观调控的过程中，中央反复强调，要立足当前，着眼长
     远，标本兼治，要把加强宏观调控同推进体制改革结合起来，在加强宏观调控的
     实践中深化改革，通过深化改革从体制机制上消除经济健康发展的障碍。一年多
     来，各领域的改革不仅没有停步，还先后出台了一系列重要改革举措。
     
     一是粮食流通体制改革积极推进。今年，中央１号文件对粮改提出了明确要
     求，随后又出台了粮食流通体制改革方案，进一步放开粮食主产区收购市场，建
     立了对种粮农民的直接补贴制度，国家安排１００多亿元资金，用于主产区种粮
     农民的直接补贴，上半年已基本兑现到农户。这些措施激发了粮农的生产积极性，
     促进了粮食生产。
     
     二是投资体制改革全面铺开。去年底，国务院常务会议原则通过了投资体制改
     革方案，今年７月国务院以《决定》形式颁布实施。温家宝总理对推进投资体制改
     革做了重要批示，国务院专门召开电视电话会议进行部署。目前，我们正会同有关
     部门，抓紧修订完善配套措施，积极稳妥地推进这项改革，进一步消除投资膨胀的
     体制根源。
     
     三是行政审批制度改革成效明显。继２００２年１０月、２００３年２月，国
     务院分两批取消和调整１３００项行政审批项目后，今年５月，国务院又取消和调
     整了４９５项行政审批项目，从而使国务院取消和调整的行政审批项目占总数的一
     半，为转变政府职能、扩大企业自主决策权、充分发挥市场机制的作用创造了良好
     条件。
     
     四是金融体制改革取得积极进展。国有商业银行改革步伐加快，中国建设银行
     股份制改革方案已经拟定，中国银行股份制改革也在积极推进。农村信用社改革去
     年在８个省市进行试点，今年又进一步扩大了范围。国有保险企业改革取得重大进
     展，中国人民保险公司、中国人寿保险公司和中国再保险公司顺利完成重组改制。
     金融监管体系也正在不断健全。
     
     此外，还在建立和完善国有资产管理体制、深化农村税费改革、推进价格特别
     是电价改革等方面取得了积极进展。改革的不断深化，不仅有助于缓解我国经济生
     活中的突出矛盾和问题，也有利于为长远发展奠定良好的体制基础。
     
     　　五、这次宏观调控是不是“一刀切”
     
     有人说，这次宏观调控搞的是“一刀切”，把“脏水”和“孩子”一起泼了出
     去。
     
     从这次宏观调控的指导思想来看，中央从一开始就强调，以后又反复强调要区
     别对待、有保有压。要求在实施总量控制的同时，注重调整和优化投资结构，区别
     情况，分类指导，做到松紧适度，不“急刹车”，不“一刀切”。在实际工作中，
     也是千方百计这样做的。
     
     从产业来看，一方面采取果断措施，严格控制部分行业过度投资、盲目发展；
     另一方面加强和支持经济发展中的薄弱环节。比如，国家决定暂停半年农用地转非
     农建设用地的审批，在实施过程中是区别对待的：对国家禁止的产业不供地，对国
     家限制的产业严格控制用地；同时，对国家重点建设工程用地又没有“封口”，继
     续审批能源、交通、水利、城市重大公共设施和卫生、教育等项目的建设用地。
     
     从行业来看，即便是对钢铁、水泥等过度投资的行业，也不搞“一刀切”。抑
     制的是那些生产能力过剩、附加值低、能耗高、污染严重的产品，淘汰的是落后的
     工艺设备。对那些市场供不应求、技术含量高、环保设施好、能够推动产品结构升
     级的产品，不但不控制，而且大力支持。调控期间，国家批准上海宝钢、湖北武钢
     等新上了优质钢铁项目；山西铝厂新上了大型的电解铝项目；去年新型干法水泥比
     重由１６％提高到２５％；不少技术先进、产品市场前景看好的民营企业也新上了
     一批项目。
     
     从地区来看，一方面积极引导一些地区抑制过度投资、盲目扩张的行业，调整
     经济结构，提高经济增长的质量和效益；另一方面，坚持推进西部大开发和东北地
     区等老工业基地振兴战略的实施。今年新批了西部开发的１０大工程，总投资超过
     ８００亿元。
     
     当然，在具体执行中，“区别对待、有保有压”政策的落实也确实存在一些问
     题。比如，一些地方同志反映，个别基层银行对部分行业的贷款不分青红皂白“一
     刀切”，属于应该支持的产业也感到贷款难。中央发现这些问题后，及时采取了措
     施。
     
     　　六、这次宏观调控是不是专门针对非公有制经济的
     
     有一种观点认为，这次宏观调控是拿非公有制企业“开刀”，“打压民营经
     济”，使非公有制经济的发展受到了影响。这种看法是一种误解，也不符合实际。
     
     个体、私营等非公有制经济，是促进我国社会生产力发展的重要力量，是社会
     主义市场经济的重要组成部分。发展个体、私营等非公有制经济，是完善我国基本
     经济制度的重要方面，是党的一项重要方针。必须毫不动摇地巩固和发展公有制经
     济，必须毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展，要把二者统一于社会主
     义现代化建设的进程中。
     
     在这次宏观调控的实践中，实施区别对待、有保有压的方针，不是以所有制划
     线，而是坚持一视同仁、依法办事。无论对谁、对何种所有制企业和单位，只要是
     符合法律法规的，都坚决支持；对违反国家法律法规的则严肃查处。江苏铁本钢铁
     公司在这次宏观调控中被查处，不是因为这家企业是民营企业，而是因为它在建设
     用地、环境评审、银行信贷和纳税等方面违反了国家的法律法规。在对固定资产投
     资项目清理的过程中 ，一些地方和部门也严肃查处了存在违规违纪行为的国有企
     业。
     
     实践证明，通过这次加强和改善宏观调控，缓解了经济生活中的突出矛盾和问
     题，有效地改善了发展环境，客观上有利于非公有制经济既快又好的发展。今年上
     半年，私营企业投资同比增长近５６．２％，高于国有企业投资４２个百分点；私
     营企业投资占全部投资的比重同比由８％上升为９．５％，提高了1.5个百分点。
     
     为进一步扶持非公有制经济发展，我们正在抓紧起草促进非公有制经济发展的
     指导性文件，针对制约非公有制经济发展的突出问题，研究提出一系列政策措施。
     
     　　七、这次宏观调控会不会影响经济快速发展
     
     这次宏观调控开始时，有人担心会把刚刚恢复的经济发展好势头打压下去，丧
     失发展的机遇；随着宏观调控措施逐步到位，又有人担心会不会“硬着陆”，引起
     经济大幅下滑。
     
     应当指出的是，这次宏观调控不是简单地压速度，人为放慢经济发展步伐，其
     根本着眼点是紧紧抓住发展这个第一要务，把各方面加快发展的积极性引导好、保
     护好、发挥好，真正用好战略机遇期，促进国民经济既快又好地发展。
     
     去年以来的实践表明，宏观调控在缓解经济运行中的突出矛盾，抑制经济发展
     中的不稳定、不健康因素的同时，不仅没有影响经济持续较快发展，而且对保持国
     民经济这艘大船平稳较快航行发挥了重要的保障作用。
     
     一方面，经济生活中的突出矛盾和问题得到缓解。一是粮食生产出现重要转
     机。播种面积恢复性增长，全年将超过１５亿亩，扭转了连续５年下滑的势头。
     夏粮产量２０２１亿斤，增产４．８％，早稻增产８０亿斤左右，秋粮面积扩大，
     目前苗情长势较好，全年粮食产量有望实现９１００亿斤的预期目标。二是固定
     资产投资过快增长的势头得到初步遏制。上半年，全社会固定资产投资增幅由一
     季度的４３％回落到２８．６％。一些过热行业的投资增幅明显回落，前７个月，
     钢铁、铝业、水泥行业投资增幅比一季度分别回落５７．６个、39个和４０．４
     个百分点。三是货币信贷增势减缓。７月末，广义货币供应量（Ｍ２）、狭义货
     币供应量（Ｍ１）同比分别增长１５．３％和15％，增幅比上年末分别回落4.3个
     和３．７个百分点。金融机构各项人民币贷款余额１７万亿元，同比增长15.5％，
     增幅同比回落７．９个百分点。四是土地市场治理整顿取得重要进展。全国共撤
     并各类开发区４８１３个，占开发区总数的７０．１％，核减开发区规划用地面
     积２．４９万平方公里，占原有规划面积的６４．５％，已退出土地２６１７平
     方公里，复耕１３２４平方公里。五是价格特别是基础产品价格涨势趋缓。流通
     环节生产资料价格５、６月份环比分别下降１．４％和０．３％。１—７月，居
     民消费价格同比上升３．８％，其中去年涨价翘尾影响占２．６个百分点；６、
     ７月份环比分别下降０．７个和０．２个百分点。
     
     另一方面，国民经济继续保持平稳较快的良好发展势头。突出表现为“五个继
     续”。一是经济继续保持较快增长。上半年，国内生产总值增长９．７％，同比提
     高０．９个百分点。１—７月，规模以上工业增加值增长１７．３％。二是经济效
     益继续提高。１—７月，全国财政收入１６８１０亿元，同比增长３０．１％，增
     幅是１９９８年以来的最高水平；规模以上工业企业实现利润６０８５亿元，同比
     增长３９．７％。三是对外贸易继续快速增长。１—７月，进出口总额６２３１亿
     美元，同比增长38.3％；其中，7月份，进出口额再创单月历史新高，达１０００
     亿美元。１—７月实际利用外商投资３８４亿美元，同比增长１５．１％。四是城
     乡居民收入继续增加。上半年，农民人均现金收入达到1345元，同比增长16.1％，
     扣除价格因素，实际增长１０．９％，出现了多年来所没有的两位数增长。城镇居
     民人均可支配收入４８１５元，增长１１．９％，扣除价格因素实际增长8.7％。
     五是消费市场继续稳中趋旺。１—７月，社会消费品零售总额增长１２．８％，扣
     除物价因素，实际增长９．９％，同比提高１．１个百分点。
     
     实践表明，中央关于加强宏观调控的决策是必要的、及时的，所采取的政策措
     施是正确的、有效的。无论从当前看还是从长远看，搞好这次宏观调控的意义都不
     可低估，它有利于防止局部性问题演变为全局性问题，避免经济的大起大落，保持
     经济平稳较快增长；有利于实实在在地推进结构调整，深化经济体制改革，加快经
     济增长方式转变，真正走出一条新型工业化道路；有利于在实践中不断加深对科学
     发展观的认识，积极调整发展思路，充分利用重要战略机遇期，实现既快又好的发
     展。
     
     　　■编后语：本文是马凯同志《全面正确积极地理解和贯彻中央关于宏观调控的
     决策》报告的第一部分，发表时本刊略有删节。在报告第二部分“关于当前经济运
     行中存在的矛盾和问题”，第三部分“下一步宏观调控应抓好的几项工作”中，马
     凯强调，在充分肯定宏观调控取得积极成效的同时，要清醒地看到，这些成效还是
     初步的、阶段性的，经济运行中的突出矛盾虽有缓解但还不稳固，又出现了一些值
     得关注的新情况新问题，影响经济健康发展的体制性、机制性弊端尚未消除。宏观
     调控处在关键时刻，任务仍很繁重，如果稍有放松，就可能出现反复，甚至前功尽
     弃。加强和改善宏观调控仍是当前经济工作的重点。

（五矿钢铁上海）

titanw

10月14日国内钢厂调价汇总

[2004-10-18 08:50:44]


日期
厂家
产品
调幅
现行价格
执行规格
备注

10月10日
重钢 容器板 +50 5850 HP345（6mm) 税后价格
短尺板 +100 3900 所有 税后价格
普板 +50   SS400 税后价格
工字钢 +50 3840 14#-16# 税后价格
槽钢 +50 3640 12#-16# 税后价格
角钢 +50 3750 14#-18# 税后价格
优质圆钢 +50 3780 φ50-130  税后价格
轮辋钢 +100 3950 7.5V 税后价格
10月14日
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（五矿钢铁上海）

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JFE热轧卷对韩国再轧钢厂的出口报价为580美元/吨（FOB）

[2004-10-18 08:48:54]


    据报道，JFE热轧卷对韩国再轧钢厂（如现代和东部制钢）的出口（2004年11月-2005年1月交货）报价为580美元/吨（FOB），较目前货运的价格上涨70美元/吨。业内人士指出，现在亚洲市场热轧卷价格估计为580-600美元/吨（FOB）。据统计，目前国际热轧卷市场价格总体在700美元/吨（FOB）以上。其中，欧洲市场价格为700美元/吨，美国市场为760-770美元/吨。另外，由于供应紧张，中东地区热轧卷交易价也超过了700美元/吨。
    在亚洲市场，目前泰国冷轧钢厂热轧卷进口价格为580-600美元/吨（FOB）。最近JFE热轧卷对马来西亚的出口价格为580美元/吨（FOB）。此外，亚洲一些地区，如中国台湾省当地再轧钢厂热轧卷的售价估计为590美元/吨。
     

（五矿钢铁上海）

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2005年上半年日本取向硅钢片出口价格上涨500-800美元/吨

[2004-10-18 08:46:29]


    据报道，2005年上半年日本取向硅钢片出口合同已敲定，出口价格在2000美元/吨（FOB）以上，较原先上涨了500-800美元/吨（FOB）。有些出口合同（2005年1-6月份交货）的价格达到了2300美元/吨（FOB）。此次日本钢厂与世界各地的硅钢片用户签署的是半年期合同，而非通常的年度合同。从消费面来看，目前世界对高级取向硅钢片的需求很大，这种材料可满足远距离电力传输的要求。

（五矿钢铁上海）

高兴得很

美国联邦储备委员会主席格林斯潘说，目前石油价格攀升值得关注，但与上世纪70年代的石油危机时相比，其对美国经济增长和通货膨胀的影响要小得多。

    格林斯潘在华盛顿发表讲话时说，如果扣除通货膨胀因素，现在的石油价格仅为1981年2月历史最高价位的60%，这意味着 这次的油价攀升对经济的总体影响应小于70年代和80年代初期，不会像那次一样把经济拖入衰退之中。今年到目前为止，油价较去年同期上涨了80%，而其造成的影响仅使美国国内生产总值下降了0.75%。

    他认为，在未来一个时期内，石油市场的不稳定性无疑将继续存在。不过，通过推进能源开发和能源产品生产，以及提高能源利用效率，世界经济将能进行自我调节。以现有技术以及油价攀升推动下的调整革新，在很长时期内应足以确保所需要的能源供应。

    他还说，油价上涨可能促使那些严重依赖石油的行业加速向更节能的生产方式转变，或采用替代能源资源。他预计，远在常规能源储量被用完之前，石油终将被更便宜的替代能源所取代。美国将可能在本世纪中期石油储量开始下降的时候，开始转向利用下一代主要能源资源。

高兴得很

据新华社消息，一些被处置的金融机构网点17日公布了收购个人债权及客户证券交易结算资金的公告。有关部门就这一公告的有关内容作了进一步的解释。

    收购范围有哪些

    公告涉及的债权范围包括：

    (一)个人债权。也就是居民以个人名义在依法设立的金融机构中开立账户或进行金融产品交易，并有真实资金投入所形成的对金融机构的债权。主要有：

    1.个人储蓄存款；

    2.居民个人持有的金融机构发行的各类债权凭证；

    3.居民个人委托金融机构运营的财产，即委托理财(含三方监管委托理财、委托租赁等形式)、信托(含集合信托)，权属不清晰或被挪用的委托财产(含信托，下同)，委托财产形成对金融机构的个人债权；权属清晰，未被受托金融机构挪用的委托财产，不作为清算财产，不纳入收购范围。

    4.居民个人持有的存放于金融机构相关账户上的被金融机构挪用的有价证券(含国债、股票、其它债券)，有价证券形成对金融机构的个人债权。

    (二)客户证券交易结算资金(包括个人和机构)。

    客户证券交易结算资金指经纪业务的客户为保证足额交收而在证券公司存入的资金，出售有价证券所得到的所有款项(减去经纪佣金和其他正当费用)，持有证券所获得的股息、现金股利、债券利息，上述资金获得的利息。

    哪些债权实行全额收购

    对个人储蓄存款的合法本息和客户证券交易结算资金实行全额收购。

    《商业银行法》规定“商业银行破产清算时，在支付清算费用、所欠职工工资和劳动保险费用后，应当优先支付个人储蓄存款的本金和利息”。但金融机构清算资产不足以全额偿付个人储蓄存款的部分如何补偿没有明确规定。国外一般靠存款保险给投资人一定限额的补偿，超限额部分参加资产清偿。目前我国在没有建立存款保险制度的情况下，为了在处置金融机构时保持社会稳定、保护投资者利益，对个人储蓄存款的合法本息予以全额收购。

    客户证券交易结算资金是经纪业务项下的交易结算资金，该资金是客户的合法财产，客户承担自主买卖及市场因素造成的风险，对于证券公司挪用客户证券交易结算资金造成的损失，是经营者法制观念淡薄造成的，理应由证券公司用其资产赔偿。为了保护投资者的合法利益，保持证券市场运行的连续性和稳定性，在证券投资者保护制度建立之前，对客户证券交易结算资金进行全额收购。同时，推行客户证券交易结算资金第三方存管，从根本上杜绝证券公司挪用客户资金的行为。

    为何要对一些个人债权打折收购

    打折收购的个人债权包括：

    1.居民个人持有的金融机构发行的各类债权凭证。

    2.居民个人委托金融机构运营的财产，即委托理财(含三方监管委托理财、委托租赁等形式)、信托(含集合信托)，权属不清晰或被挪用的委托财产(含信托，下同)，委托财产形成对金融机构的个人债权；权属清晰，未被受托金融机构挪用的委托财产，不作为清算财产，不纳入国家收购范围。

    3.居民个人持有的存放于金融机构相关账户上的被金融机构挪用的有价证券(含国债、股票、其它债券)，有价证券形成对金融机构的个人债权。

    打折收购的个人债权主要是法规明确规定由投资者自担风险的业务，也有些是金融机构的违规业务形成。按市场经济原则，这些债权应由金融机构清算资产偿付，如金融机构清算不足以偿还债务，风险应由投资者自担。但由于一些投资人风险意识不强，对金融产品的风险和金融机构的经营状况关注不够，特别是小额投资者承受风险的能力有限。这次对2004年9月30日前的上述债权打折收购对投资者是一个风险提示，告诫他们今后不可参与违规金融活动，要关注金融机构的经营状况，再发生的此类业务要风险自担。

    信托和委托理财是一种投资行为，它有可能获得高于银行存款的收益，但也有可能产生损失，高收益和高风险并存。因而这两类产品均对投资人有最低金额限制，目的就是要把没有风险识别能力的小额投资人排除在外。

    这次收购的个人债权10万元(含10万元)人民币以下全额收购，10万元(不含10万元)人民币以上部分按九折收购。在国家面临许多社会问题和困难群体的情况下，按九折收购大额个人债权，应为投资者可理解。

    打折收购标准是什么

    个人债权的利息全免。在打折收购的个人债权中以利息体现收益的是个人柜台债权，该类债权属违规金融业务，不予收购利息；三方监管委托理财中的保底收益也属违规性质；其他委托及信托产品无利息收入。

    本金部分按照以下标准收购：

    1.同一个人(即同一身份证号的个人，下同)债权金额累计在10万元(含10万元)人民币以下部分，予以全额收购。

    2.同一个人债权金额累计在10万元(不含10万元)人民币以上部分，按九折价格收购。

    当个人债权人接受债权收购时，即将自己的债权让渡给了收购方，收购方将凭此参加金融机构资产清偿。如清偿结果低于90%，则收购方承担损失；如高于90%，则将超出部分返还债权出让人。这种制度安排保护了小额投资人，也维护了债权人的利益。

    收购个人债权应遵循什么样的原则

    对于收购的个人债权要遵循名实相符的原则，即债权人名义与实际均体现为个人。个人以机构名义的债权虽然机构债权人称其债权是个人资金的集合，但对其真实性无法准确判断，如按个人债权处理，可能引发严重的道德风险，因此不予收购。机构以个人名义的债权，经甄别确实为机构债权的，尽管名义上是个人，但实际不是个人债权，属于违规行为，按机构债权处理，不予收购。多人以单个人名义(个人集合)的债权，很难确认单个人背后多人的合法性与真实性，按单一个人债权处理。名实相符的原则有利于培养社会的诚信意识。

    债权人是否可选择不接受收购

    债权人具有选择不接受收购的权利。如果债权人不选择接受收购，可以凭其债权直接参加被处置金融机构的清算。

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上周五美国金融市场综述
2004年10月18日 - 08:26:33 HKT
Dow Jones Newswires
美国金融市场综述：美元兑欧元创下7个月新低，美元兑日圆创下6周新低，原因是周五公布的美国经济数据表明第四季度开局不利；美元兑欧元跌破了近几个月来的狭窄交易区间，欧元/美元尾市报1.2476美元，美元/日圆为109.17日圆。10月份纽约州制造业信心指数下滑至17.43，9月份为27.26，普遍预期值为25.6；密歇根大学10月中旬消费者信心指数下降至87.5，大大低於9月份的94.2，预测值为94.6。格林斯潘发表了高油价终将回落的讲话後，美元获得支持；9月份零售额数据对美元的帮助不大，该数据增长1.5%，预计为增长0.7%。9月份生产者价格指数上升0.1%，预计增长0.2%，工业产值增加0.1%。Fed主席格林斯潘的讲话缓解了人们对於油价连创新高的担忧情绪，虽然保险类股录得了更大的跌幅；道琼斯指数涨0.4%（一周下跌1.2%），那斯达克综合指数升0.5%（一周下跌0.4%），费城证交所半导体分类指数涨0.2%。国债在技术性卖压及格林斯潘讲话影响之下走低，10年期国债报101 13/32，下跌15/32，收益率4.07%。Comex 十二月黄金期货涨60美分，至420.10美元/盎司，原因是美元下跌；纽约商交所十一月原油期货涨17美分，至54.93美元/桶，尾市有期权相关的买盘支持。（延迟一个小时发送）-0-



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高兴得很

中共中央政治局常委、国务院副总理黄菊17日下午在中南海会见前来参加国际顾问委员会第一次会议的中国证监会国际顾问委员会各位委员。

    黄菊说,中国资本市场是伴随着改革开放而发展起来的,十多年来,对推进企业改革、完善金融市场、促进经济发展起到了积极作用。与此同时,这也是个年轻的市场,在发展过程中还面临着一些问题和矛盾需要去解决,中国的市场监管水平需要不断提高,希望各位委员对中国资本市场健康发展提出宝贵意见和建议。

    黄菊表示,资本市场对中国国民经济的发展至关重要,中国政府非常重视资本市场的发展,证监会和各有关部门要抓紧落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中提出的各项政策措施,严格市场监管,切实保护广大投资者利益,以推动资本市场的稳步健康发展。

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王连洲开出股市“苦口良方” 新股发行不要贸然恢复  
2004年10月18日 08:15:28 中财网


　　昨日，在首届中国（长沙）信托国际论坛上，著名经济学家王连洲接受了本报记者的独家专访。他给中国证券市场开出“苦口良方”，再次强调“治本”：中小板开设之初尊重市场规则，尝试全流通原是较好机会，但现在事已至此，再提反而适得其反，成为“马后炮”。
　　王连洲指出，从“保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益”的角度来看，在制度缺陷的补救措施没有实质性进展之前，“暂停新股发行”不要贸然恢复。
　　向流通股东实施“利益倾斜”
　　“目前的关键是真正落实‘国九条’，将保护公众投资者的利益放在首位。”王连洲强调，恢复市场固有游戏规则，特别是三公原则，真正做到同钱同股、同股同权、同股同利；向流通股东实施“利益倾斜”，在一定程度上补偿现有流通股东损失。
　　在股权分置的制度性缺陷存在的情况下，空谈市盈率并没有多大意义，这是一个失真的指标。有家上市公司上市资本金不过８０００万元，第一年大股东分红就高达４５００万元，按照这种速度，大股东的市盈率不过两倍；而对于那些流通股东，几十元高位的买入价格，如果单靠分红，只怕１００年也收回不了成本。流通股东承受的是高风险、低分红、低收益。这样，“分享中国经济成长的成果”就有可能成为一句空话。市场近年的深幅调整，市值的大幅缩水，其承担者基本上是流通股东。
　　“暂停新股发行”不要贸然恢复
　　全流通新方案可以考虑，对于原有流通股东采取优先权或者认股权证的补偿措施。
　　“在发展中规范”并不意味着就可以一方面无限期拖延全流通彻底解决方案的出台，而另一方面却是新股融资迫不及待，尤其是所谓的超级航母；从“保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益”的角度来看，在制度缺陷的补救措施没有实质性进展之前，“暂停新股发行”不要贸然急促恢复。
　　“问题没有解决，上市公司急于融资可以考虑发债券。”王连洲认为。
　　不可否认，分类表决制度的推出是解决原有制度缺陷的进步。但其目前仍存在相当多的可操作性问题。例如流通股东如何通过网络投票？股东身份如何确认？
　　中小板错过全流通最好时机
　　上周四市场再陷危机，在“中小板率先尝试全流通”说法的影响下，该板块几乎全线跌停。
　　王连洲认为，中小板如果在开设之初尊重市场规则，尝试全流通，原是一个较好的纠错机会。但遗憾的是，中小板企业上市融资最后仍旧沿用“老一套”，并未能突破股权分置这一制度性缺陷，错过了尝试全流通的最好时机。事已至此，那些在２０多元高位介入的投资者的损失由谁来承担？再提“全流通”的马后炮为时已晚。
　　解决全流通需要大智慧，但目前监管部门应该尽早公布一个解决时间表，明确市场预期。之前正是由于解决时间及方案的不确定性，往往稍有风吹草动，由此引发的市场巨幅波动已经数不胜数。（记者 陈原猛 卜盎）
　　１９５２年１０月生，中国人民大学信托与基金研究所理事长、全国人大财经委办公室副主任、《投资基金法》起草工作小组组长。着重研究宏观经济问题，计划与市场关系问题，企业财产制度问题，非国有企业问题等。
　 潇湘晨报

高兴得很

10月14日，上证指数大跌53.78点。市场人士分析，有关证监会全面清查券商理财业务的传言是对市场造成负面影响的主要原因之一。该传言是否属实？具体内容又是怎样？昨日，本报记者从上海某券商总部拿到了该文件全文。

    文件已在10月8日下发

    据了解，10月8日，证监会已将《关于推动证券公司规范发展资产管理等业务的通知》正式下发各地监管局，要求各地监管部门如实传达。

    与市场“全面叫停三大业务”的传言相比，文件的规定更为细致。文件强调，客户资产管理业务必须在合法合规和证管部门的有效监管下开展，“立即停止未经批准的集合资产管理业务和三方监管委托理财业务，暂停开展新的个人客户资产管理业务”，并且要求证券公司“不得通过签订补充协议、修改合同、虚假陈述等方式变相承诺保证投资收益和承担投资损失”。

    对券商的资产管理业务进行全面摸底也是文件出台的又一重要意图，证监会要求各公司“对客户资产管理业务、各类债务和挪用客户证券情况核实准确，尽快将截至2004年9月30日之前签订的客户资产管理业务合同情况、债务情况和挪用客户证券情况，真实完整地向公司注册地证监局报告”。

    地方监管部门态度模糊

    一位资深市场人士告诉记者，目前委托理财的规模约在2000亿元以上；许多大券商由于历史原因，都有超过百亿元的委托金额，虽然这两年在熊市中已被迫压缩，可绝对数量仍大；一批激进型的中小券商更是将委托理财作为重要的资金来源用以维持运作。现在证监会出台上述文件，要求证券公司不能保本保息去做理财业务，券商的理财业务将不再具有任何吸引力。由此产生的直接结果就是券商的资金链濒临断裂，进而引发市场剧烈波动。

    不过市场人士认为，如果整治工作对券商和股市产生过大的负面影响，甚至超过监管部门能够掌控的地步，这也不是证监会愿意看到的。

    据分析，最有可能的结果是，文件中所提及的要求不会得到严格落实，宽泛的后续政策将相继出台。该分析从地方监管部门模糊的态度中可得到印证。上海证监局相关负责人表示，上述文件是中国证监会发布的内容，具体情况并不了解，在市场低迷之际，不方便发表任何评论。

    通知留有很大余地

    事实上，证监会在通知中留了很大的余地。通知指出，对于“完成自查摸底工作，风险底数清楚、整改责任明确和整改措施有效的证券公司，出现资金周转困难时，可申请临时性周转贷款”。

    通知还鼓励符合条件的证券公司合法融资。通知称，有关部门正在抓紧制定大量针对证券公司的融资办法。证券承销业务贷款、短期融资券管理办法近日有望出台，证券公司股票质押贷款管理办法和证券公司债券管理暂行办法即将修订颁布。

尖尖小荷

★社保基金选秀预谋增资 券商理财迎来最大客户
大举投资近在眼前？







此次，社保基金是在原有6家投资管理人的基础上增选8家，使为社保基金操盘的机构数量得以倍翻，达到14家。业内人士分析，此举表明社保基金有意大举投资股市。

2004年4月9日，社保基金理事会召开新闻发布会，其提供的材料显示，今年社保基金的股票投资占总资产的比例将争取由5%提升到15％左右。这个数据获得了社保基金理事会办公厅阎采平的进一步证实。

而在此前2004年3月25日闭幕的全国社会保障基金理事会第一届理事大会第三次会议上，审议通过的《理事会2003年工作和2004年计划报告》提出，社保基金战略资产配置设想中，股票的目标投资比例为25%，可上下浮动5%。

这次会议上，社保基金理事会理事长 项怀诚指出 “股票投资目前的比例较低，从证券市场前景和我国经济发展趋势及国际经济环境等因素来看，在风险控制允许的范围内，适当加大投资力度，有利于提高基金的整体收益率”。

2003年年底，社保基金总资产为1325亿元，据此测算，2004年社保基金入市的最大资金量为200亿元左右，而2003年社保基金入市的资金仅为67亿元。资料显示，2003年社保基金股票投资金额仅占总资产的5.1％，回报率却占其总体收益的24%。

申银万国证券研究员李慧勇认为，今年社保基金会不会大举入市，取决于两点：第一，选秀后，新的投资管理人何时获得资金授权？第二，投资管理人对股市走势的判断。

记者注意到，2002年12月20日，社保基金第一次选秀结束，确定了南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实6家投资管理人，而直到2003年6月2日，社保基金理事会才与这6家基金管理公司签订相关授权委托协议。

《证券市场周刊》获悉，10月中旬社保基金理事会将公布评选结果。对此，社保基金理事会不置可否。

李慧勇指出，社保基金今年如果要达到15%的入市目标，可能将会加快对新的投资管理人的资金授权，因为目前社保基金入市资金量只有100亿元左右。就算社保基金理事会公布评选结果的同时，与新增的8家投资管理人签订授权委托协议，然距年底时间不多，社保基金大规模增资股市的可能性不大。且目前股市处于结构调整期，对以强调资金安全的社保基金来说，并不适合大举进入。








券商迎来最大机构客户







此次社保基金增选投资管理人，除了将17家基金公司列为候选人外，还首次增加了12家券商作为候选人。从29家候选人中选取不超过8家的投资管理人，竞争相当激烈。据了解，社保基金增选投资管理人有两轮筛选：第一轮笔试将淘汰12家，第二轮面试由剩余的17家中选出8家。  

银河证券研究中心副主任丁圣元分析，券商最终入选的可能性很大，因为券商作投资管理人较基金公司有一定的优势：券商的研究力量强大，且参与上市公司发行上市的全过程，对上市公司更为了解。过去，券商较基金公司在透明度、规范性上要差一点，但引进托管之后，这些问题已经基本解决。社保基金的投资管理人做的是定向资产管理，基金公司在公募基金上的公共压力已经很大了，中国的基金公司并不以定向资产管理为特点，基金市场没有细分，尚没有出现西方那样专门做定向资产管理的基金公司。券商没有公募基金的压力，不会像基金公司那样每年频繁更换基金经理，且券商在资产管理业务上已有定向理财的经验。

证监会发布的《证券公司客户资产管理业务试行办法》已于2004年2月1日起施行。券商为社保基金理财已经不存在监管上的限制。至于最终几家券商会摘得绣球，社保基金理事会称这是专家委员会的事，事前无法推测。

李慧勇认为，社保基金选秀的重点仍将是基金公司，而券商将只可能是象征性最终入选一两家。因为基金规范运作已经数载，而券商资产管理还是新生事物；在研究上，目前的一流咨询机构都已市场化，基金公司都可以利用，这点与券商并没有太大区别；券商暴露及隐藏的种种违规问题，表明券商短期操作的成分更大，相比而言，基金公司更为贴近社保基金的投资理念。

据有关人士测算，剔除首批进入港股的20亿元左右资金，以及交给第一批投资管理人管理的资金，预计今年还有80亿元左右新增资金入市。如果加以均分的话，新增的8家投资管理人将每家获得10亿元左右的入市资金授权。

社保基金理事会办公厅阎采平指出，社保基金入市只有比例的规定而没有资金量的限制。

按项怀诚的说法，部分国资划拨社保基金将会在年内启动。从国资委提供的数字看，中央国资委直接监管的企业196家（经重组合并，现为180余家），所有者权益是2.5万亿元。如果年内划拨成功的话，按10%的划拨比例，社保基金将获2500亿元新增资产。若是加上从地方国资委划拨的资产，社保基金更是能一举获得一万亿元以上的资产。因此社保基金投资管理人未来的业务前景十分乐观。

“从长期来看，券商将迎来最大机构客户。”丁圣元表示。

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黄菊要求抓紧落实国九条具体措施
2004年10月18日 - 08:46:22 HKT
Dow Jones Newswires
中国国务院副总理黄菊强调中国政府重视资本市场，要求抓紧落实国九条各项政策措施，对市场信心或有一定提振。据新华社报导，黄菊10月17日会见前来参加国际顾问委员会第一次会议的中国证监会国际顾问委员会各位委员时表示，资本市场对中国国民经济的发展至关重要，中国政府非常重视资本市场的发展，证监会和各有关部门要抓紧落实《国务院关於推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中提出的各项政策措施，严格格市场监管，切实保护广大投资者利益，推动资本市场的稳步健康发展。（延迟一个小时发送）-0-



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真炮手

Originally posted by 高兴得很 at 2004-10-18 08:57 AM:
美国联邦储备委员会主席格林斯潘说，目前石油价格攀升值得关注，但与上世纪70年代的石油危机时相比，其对美国经济增长和通货膨胀的影响要小得多。

    格林斯潘在华盛顿发表讲话时说，如果扣除通货膨胀因素， ...

这个观点值得思考.

titanw

商品市场综述－油价仍高企
2004年10月18日 - 08:49:02 HKT
Dow Jones Newswires
商品市场综述：在尾市期权相关的买盘推动下，原油价格再创新高；纽约商交所十一月原油期货涨17美分，至54.93美元/桶。市场将Fed主席格林斯潘关於油价的评论做正面解读，格氏的评论打消了市场对原油上涨两大负面因素的担忧：抑制需求和伤及经济增长。格林斯潘称，国内生产总值(GDP)的增长步伐可能因油价飙升而有所放缓，但经济并不会因此而受到致命打击。分析员说，从格林斯潘的讲话看不出需求将立即下滑的迹象。由於美元走软，贵金属价格上扬，但尾市自盘中高点回落：Comex十二月黄金期货涨60美分，至420.10美元/盎司；对於推高金价突破423美元市场还有些谨慎。白银期货报7.110美元，涨0.055美元。纽约商交所一月白金期货交投平静，收於847.00美元，涨4.10美元；十二月钯金期货报218.35美元，跌1.15美元。伦敦金属交易所金属价格走高，铜、镍领涨，因空头回补及消费者买进；交易商说，消费者在支撑市场。美元在不佳的美国经济数据後走软对市场也有所帮助。期铜价格上涨90美元，至2,830美元/吨。（延迟一个小时发送）-0-



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尖尖小荷

权威人士澄清：“保证金有限赔付”报道不实
2004/10/18 08:16:00 证券时报  

    本报讯（记者 郑 文）昨日，一些被处置的金融机构就收购个人债权及客户证券交易结算资金的有关事宜发布公告。有媒体报道称，对2004年9月30日后存入的客户保证金，国家将按市场化原则有限赔付。对此，有关部门权威人士澄清，不存在所谓的9月30日这一时间界限，对于被这些违规券商挪用的客户保证金，国家将对投资者进行全额赔付。
    该权威人士强调，客户证券交易结算资金不同于个人债权，此次对一些被处置证券公司所涉及的一些个人债权进行打折收购，对于客户证券交易结算资金，实行的是全额收购。
    权威人士指出，保证客户保证金的安全性历来都受到监管部门的高度重视，对于券商违规挪用客户资金造成的损失，是经营者法制观念淡薄造成的，理应由证券公司用其资产赔偿，但考虑到目前一些违规券商的资产实际状况，以及从保护投资者的合法利益，保持证券市场运行的连续性和稳定性的角度出发，此次国家采用全额收购的方式，对投资者进行全额赔付。该人士同时表示，在投资者权益保护制度建立之前，若发生类似的投资者因证券公司挪用其保证金造成损失的情形，都会相应比照上述处理原则进行全额收购；今后随着投资者权益保护制度的建立，将会启用新的办法进行处置，并非如有的媒体所言，有关方面会采用所谓的“有限赔付制度”，让投资者承担损失。
    该权威人士还指出，随着保证金分户管理的推行，将从根本上杜绝证券公司挪用客户资金行为的发生。

高兴得很

受尼日利亚罢工、墨西哥湾产量受损以及需求强劲推动，上周国际原油价格继续攀升。纽交所近月轻质原油平均价格达到每桶53.90美元，比前一周大幅上涨了2.1美元，涨幅为4.05%。

    尼日利亚工会自上周一开始举行了为期四天的总罢工，令市场担忧供应受影响。罢工期间，一处石油管道起火的消息也一度刺激了油价。

    9月中旬飓风对墨西哥湾地区石油生产造成的影响仍未消除。美国石油学会周三说，今年9月份美国石油产量降低了15%至485.3万桶，达到50年来最低水平。同时，北半球冬季用油将较淡季增加3%的消息，也让市场担心取暖油库存得不到有效补充。美国能源署最近公布的数据显示，美国上周馏分油库存连续第四周下降，取暖油库存也有所减少。上周，美国能源部再度从战略石油储备中借出120万桶原油给炼油商。至此，石油储备共计将借出540万桶原油。

    上周，国际能源机构的报告显示，9月份全球原油平均日需求量为8216万桶，预计全年将达到8240万桶，较去年增长3.4％。预计2005年将高达8390万桶。同时，全球原油供应也由8月份的8336万桶提高至8400万桶，其中欧佩克原油9月份平均日产量达到2990万桶。非欧佩克产油国则连续3个月下降，9月份比8月份减少10万桶。在这种供需形势下，市场预计，高油价还将持续相当一段时期。

    上周原油市场另一突出特点就是轻质原油价格涨幅远高于含硫重质原油。当轻质原油价格一度飚升并突破50美元关口时，而含硫重质原油价格仍在40美元以下徘徊。国际能源机构称，各国对环保的日益重视，加上各炼油商为追求边际效益更愿意多生产价格较高的轻质燃料油，因此，市场对富含汽油的轻质低硫原油的需求很旺盛。虽然9月份全球石油供应大幅增加，但其中大部分是高硫重质原油，因此出现了低硫油紧张而含硫油特别是高硫原油供应相对充分的现象。美国高硫原油的负贴水价格已经达到了空前的水平，国际市场上代表低硫原油的布伦特原油和代表含硫原油的迪拜原油价差，上周已经扩大到每桶13.34美元，远高于年初2-3美元的正常水平。

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【業績公布】海螺水泥(0914-HK)第三季純利倒退31%至1.32億人民幣
2004/10/18 08:43
安徽海螺水泥公布今年第三季淨利潤較去年同期顯著減少31.5%至1.32億元(人民幣，下同)，主要受宏觀調控影響，每股收益0.105元；期內利潤總額為2.7億元，減少26.8%。

主營業務收入增長44.5%至20.60億元；累計今年首三季業績數字，淨利潤為9.24億元，同比增長1.23倍，每股收益0.736元。

高兴得很

东风汽车披露，10月15日，公司与中信汽车公司、郑州轻型汽车制造厂草签协议，将以2.4182亿元和1.1055亿元的价格，分别受让中信汽车公司、郑州轻型汽车制造厂所持有的郑州日产汽车有限公司35%和16%的股权。

    据介绍，郑州日产于1993年3月注册成立，现注册资本2.5亿元。其中，中信汽车公司出资8750万元，占注册资本的35%；郑州轻型汽车制造厂出资8750万元，占35%；日本日产自动车株式会社出资折合人民币7500万元，占30%。郑州日产的经营范围是生产日产皮卡车、EQ1060轻型载货汽车及其变形车、改装车等。2003年，郑州日产引进并投产“帕拉丁”越野车，基本形成皮卡车系列和PALADIN系列6万辆的年产能力，是目前国内主要的越野车厂家。

高兴得很

自1997年上市以来，新兴铸管经营业绩一直保持高增长态势，主营业务收入、利税总额、利润、净利润年均增长分别为26.05%、24.96%、23.34%、21.85%；每年的每股收益都保持在0.53元以上。而且，新兴铸管一直保持着每年高派现的传统，每股派现累计已高达1.975元。实现资本市场与产品市场良性互动

    新兴铸管董事长范英俊认为，公司业绩保持高增长，得益于公司实现了资本市场与产品市场的良性互动。1997年改制上市，公司募集资金7.68亿元，1998年配股募集资金2.43亿元，分别投入铸管产业的股权收购、铸管扩产和钢铁挖潜技术改造，共完成重点技术改造项目16项，到2000年形成80万吨钢、35万吨铸管生产能力，实现了铸管产业集约化经营，极大地推进了公司发展战略的实施，提前三年实现跻身世界“铸管三强”目标。2001年，公司再次实施配股，募集资金4.79亿元，投入“15万吨铸管项目和钢铁精品技术改造项目”，形成现有生产规模，为后续发展奠定了基础。

    通过不断地技术改造，公司的工序配套能力在同行业中也是佼佼者，实现了产品结构的调整和优化，对于全面拓宽市场，提高企业核心竞争力，保证经济效益的持续稳定增长起到了重要作用，还有效避免了行业政策对公司发展的限制。

    生产有序，得益于管理有方。公司在实践中不断完善法人治理结构，加强内控制度的建设与管理，逐步规范决策、生产、经营、销售和内部运营等，使公司运作标准化、程序化、制度化、规范化，并以全面预算管理为中心，配套制订了一整套严格的工作程序与考核办法，通过控制生产经营中资金的流向与流量来控制和规范企业所有行为，确保企业生产经营中每一个环节都处于受控状态。不断创新，确保战略目标实现

    范英俊表示，公司业绩持续增长，法宝就是不断创新，正是通过创新才形成了自己的核心竞争力，打破了国际厂商的封锁垄断。

    当年，当范英俊决定带领企业向铸管行业进军时，面临的市场环境十分严酷。发达国家厂商封锁和垄断离心球墨铸管生产设备、技术，国内只能从国外引进，但外国企业为维持垄断，只卖产品，不卖设备。迫不得已，新兴铸管采用“分兵战术”，从德国引进离心机，从美国引进工频炉，从意大利引进制芯机，从瑞士引进光谱仪，其他配套的“五机一炉”设备全部自行研制，通过不断地引进、消化、吸收、创新，突破一系列关键技术。1993年，第一台离心铸管机成功投产，生产工艺达到了国际标准。

    “五机一炉”配套设备的研制成功，让新兴铸管尝到了甜头，也极大地鼓舞了范英俊技术创新的信心。“引进为辅，创新为主”，成为公司构建核心竞争力的战略措施和主要途径。为保证结构调整战略目标的成功，公司狠抓技术开发工作，在引进两台离心铸管机的基础上，消化吸收。用了8年时间，先后组织6次大的技术开发，全面完成离心球墨铸铁管三种生产工艺配套技术与装备开发，达到国际领先水平，并形成核心竞争技术。

    技术创新机制的形成，给新兴铸管这几年的强劲发展注入了强大的动力，生产规模不断扩大，经营业绩稳步增长，产品开始大量出口。公司先后推出的大口径铸管、真空消失模管件、钢塑复合管、覆模管等填补了多项国际技术和产品空白。

    回报股东，不遗余力

    回报股东，对于新兴铸管并不是一句空话。上市以来，公司股东累计资本投入17.69亿元，公司累计创净利润22.43亿元，公司股东资本投资回报率为126%；公司累计派现12.57亿元，每股派现累计高达1.975元。

    要给投资者更好的回报，就必须有更稳健的经营业绩做基础。新兴铸管已经提出了新的发展思路：一方面按“钢铁做精，铸管做大”的基本发展战略，突出主业，继续做强做大；另一方面则是坚持技术与管理创新，大力调整产品结构，提高产品附加值，形成管道、钢材、机械三足鼎立的战略格局。

    新兴铸管已开始规划在华东地区建设新的生产基地，利用沿江靠海的地理优势，调整产品生产布局，降低销售成本，进一步扩大中东、非洲市场，拓展欧洲市场。范英俊透露，随着华东产业基地的稳步推进，新兴铸管的目标是：2005年实现销售收入90亿元；2010年实现销售收入150亿元。通过“十一五”的发展，公司力争球墨铸管年产120万吨，大口径无缝钢管年产15万吨，钢格板年产10万吨，复合管年产1000万米，生产技术及规模在世界上名列前茅。

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1-9月湖北投资总量快速增长 结构进一步改善

中国统计信息网 2004-10-18 08:45:44
  

　　今年以来，湖北省在加快建设步伐的同时，认真贯彻中央宏观调控政策，以科学发展观为指导，从湖北省实际出发，正确处理扩大投资与防止盲目重复建设的关系，努力控制部分行业投资过热。从1-9月的情况来看，不仅投资总量保持良好发展态势，而且投资结构也进一步得到改善。但与全国及周边省份相比，湖北省在投资结构调整中还存在着一定的差距，特别是项目规模小，第三产业投资比重低的问题不容忽视。



　　一、1-9月全省投资总量运行与结构调整情况



　　今年以来，全省固定资产投资总体上保持了快速增长的态势。1-9月，全省全社会固定资产投资完成1399.7亿元，同比增长27.1%，其中城镇50万元以上项目投资完成1238.99亿元，同比增长35.1%，增幅分别比上半年回落3和5.4个百分点。在投资总量快速增长的同时，全省投资结构调整也出现了一些积极的变化，主要体现在：



　　（一）从经济类型结构看：民间投资活力增强，比重上升



　　目前湖北省投资已由以往的政策推动逐步转为市场推动，主要表现在非国有投资是全社会投资增长的主要力量，并影响着全社会投资的增长。1-9月，全省城镇以上固定资产投资中56.3%的投资来源于民间投资、外商及港澳台等非国有经济投资，比重比上年同期提高11.9个百分点。1-9月城镇以上民间投资588.78亿元，增长74.7%，占全省投资的47.5%，比上年同期提高10.7个百分点，其中有限责任公司投资247.49亿元，增长82.6%，私营个体经济投资133.36亿元，增长90.1%；港澳台商、外商投资108.57亿元，增长55.7%，占全省投资的8.8%，比上年同期提高1.2个百分点。



　　同时，随着湖北省民营经济的日趋活跃，各类民间资本正迅速向社会经济生活的各个角落渗透，民间投资领域不断由传统产业向基础设施和新兴服务业等领域拓展。1-9月在传统的民间投资聚集行业批发零售贸易业、房地产业、制造业，民间投资分别占行业投资总额的89%、72%和63.8%。在交通运输业投资中，民间投资44.64亿元，占行业投资总额的25.9%；电力工业投资中，民间投资29.73亿元，占行业投资总额19.4%；在租赁和商业服务业、居民服务和其它服务业、教育、卫生社会保障和社会福利业、文体娱乐等行业，民间投资都有着较高份额。



　　（二）从投资主体隶属关系结构看：中央项目投资比重下降，地方项目投资比重上升



　　1-9月，中央项目单位完成投资202.32亿元，增长12.5%，占总投资的比重由上年同期的19.6%下降到16.3%。从中央单位投资的行业来看，资金主要投向信息、科研、教育等行业。1-9月信息传输计算机及软件业、科学研究技术服务业和教育投资分别为18.01亿元、1.61亿元和8.51亿元，分别占所在行业全部完成投资额的62%、43%和23%；地方项目完成投资1036.67亿元，增长40.6%，占总投资的比重由上年同期的80.4%上升到83.7%。



　　（三）从投资管理分类结构看：房地产开发投资成为投资热点，投资比重上升



　　1-9月，全省商品房销售面积648.25万平方米，实现销售额123.96亿元，分别增长53.7%和84.7%。1-9月全省商品房销售均价1912元/平方米，同比上涨20.2%。商品房的旺销，使全省商品房空置面积下降，1-9月全省商品空置面积为181.84万平方米，比上年同期下降45.9%，其中商品住宅空置面积127.36万平方米，下降54.5%。由于销售形势好，资金回笼快，开发商积极性较高，使房地产开发投资进入新一轮高速增长阶段，投资比重上升。据统计，1-9月全省房地产企业开发资金到位354.20亿元，比上年同期增长75.6%；全省开发企业土地购置费达40.21亿元，比上年同期增长99.6%，购置土地面积1015.67万平方米，比上年同期增长58.5%，完成房地产开发投资210.51亿元，同比增长53%，占总投资的比重由上年同期的15%提高到17%。



　　1-9月全省技术改造投资303.76亿元，增长46.7%，占全省投资的比重由上年同期的22.5%上升到24.5%，而基本建设投资增长28%，比重由上年同期的57.5%下降到54.5%。



　　（四）从行业结构看：制造业和第三产业投资比重上升



　　1-9月城镇投资中，二、三产业投资分别增长26.7%和44.7%。第一产业投资增幅和所占比重均略有下降；第三产业仍是投资的主体部分，且所占比重有所上升；第二产业受电力工业投资的影响，比重有所下降。1-9月一、二、三次产业投资比例由上年同期的2.2：47.3：50.5调整为1.6：44.3：54.1。



　　从第二产业内部结构看，工业投资结构调整显著，制造业投资快速增长。1-9月全省制造业完成投资370.40亿元，同比增长54.1%，占总投资的比重由上年同期的26.2%提升到29.9%，其中受国家重点调控的钢铁、水泥和铝业投资84.26亿元，增长80.9%，占制造业投资的22.7%，除此之外交通运输设备制造业投资增长124.1%、化学原料及化学制品制造业投资增长73.1%、纺织业投资增长50.3%，分别占制造业投资的13.4%、9.2%和8.3%，比重较上年同期均有不同幅度的提高。



　　在第三产业投资中，1-9月全省完成交通运输业投资168.48亿元，增长43.1%，占全省总投资的比重由上年同期的12.8%上升到13.6%；公共设施管理业和教育投资分别增长190.8%和66.1%。



　　（五）从项目规模结构看：大项目投资比重上升



　　1-9月，全省在建项目7920个，同比增长27.3%，其中亿元以上项目661个，比上年同期增加150个，完成投资592.99亿元，增长39.1%，占总投资的比重由上年同期的46%上升到47.9%。



　　列入全省“三个三工程”的100个工业重点建设项目进展顺利，1-9月100个项目累计到位资金达157.06亿元，完成投资161.06亿元，占全省投资的13%，完成年计划的64.9%。其中东风本田汽车改扩建工程、鄂钢1号高炉异地改造项目、冶钢1号高炉烧结和楚源化工集团2万吨活性燃料扩建工程等32个项目完成了年计划的70%以上，其他项目进度都较顺利。



　　（六）从投资的区域结构来看：重点地区的投资比重上升



　　1-9月全省各地投资普遍不同程度的增长。从占全省的投资比重来看，武汉市投资比重由上年同期的35.4%上升到39.6%；襄樊市由4.1%上升到4.8%；黄石市由3.8%上升到4%。由于受三峡工程投资减少的影响，宜昌市投资比重由14.9%下降到12.9%。



　　二、目前湖北省投资结构调整中值得注意的问题



　　1-8月湖北省城镇投资增幅比全国平均水平高7.5个百分点，增幅居全国的第6位，比中部地区的河南低2个百分点，比安徽、江西和湖南分别高7、4.7和3.5个百分点。从投资结构来看，目前湖北省仍存在着一定差距，主要体现在：



　　（一）传统产业投资多，新兴产业投资少



　　1-9月，湖北省制造业投资比重虽然达到29.9%，分别比湖南、安徽和河南高4.4、4.4和0.6个百分点，但在制造业行业的分布中，前十位的都是传统工业，依次是黑色金属冶炼及压延加工业、交通运输设备制造业、化学原料及化学制品制造业、非金属矿物制品业、纺织业、医药制造业、农副食品加工业、有色金属冶炼及压延加工业、通用设备制造业、印刷业，其投资额达到252.23亿元，占制造业投资的68.1%。而以电子为代表的新兴产业投资为6.63亿元，仅占制造业的1.8%，低于全国7%的平均水平，比江西低2.4个百分点。



　　（二）基础设施投资中国有投资比重仍大，非国有投资进入缓慢



　　1-9月全省完成基础设施投资416.07亿元，其中国有投资为295.8亿元，比重高达71.1%。而集体企业、股份制企业、有限责任公司等非国有投资比重偏小，仅占28.9%。



　　（三）农业和第三产业投资仍然不足



　　湖北省今年以来，农业投资严重不足，前9个月投资额下降3%，与全国呈两位数增长形成明显反差，投资额所占比重也由上年同期的2.2%下降到1.6%。第三产业的投资比重虽有较大的提高，但与全国及周边省份相比，仍显偏低。1-9月湖北省第三产业投资比重比全国平均水平低4.9个百分点，比江西、湖南和安徽分别低8.5、7.6和3.3个百分点，三产投资不足，势必影响全省第三产业的快速发展。



　　（四）建设项目规模小的问题比较突出



　　湖北省投资在建项目个数多、规模小的问题比较突出。1-8月湖北省城镇项目平均规模为6392万元（含三峡工程投资），低于全国平均水平（7417万元），更低于北京（34106万元）、上海（25225元）、广东（12341万元）、江苏（10023万元）、浙江（9630万元）等省份，居全国第17位。从城镇新开工项目规模看，湖北省为2591万元，低于全国平均水平（3314万元），比中部地区的河南、安徽和江西分别低676万元、563万元和243万元，居全国的第23位。项目个头小，具有建设周期短、见效快的优点，但如果没有后续新开工项目的及时补充和支持，将会直接影响投资总量，对投资的持续、平稳增长极其不利。



　　三、保持适度投资规模，重点调整投资结构



　　从近几年湖北经济增长情况看，投资对湖北GDP的拉动作用十分明显，湖北2003年固定资产投资规模达1883.51亿元，对经济增长的贡献率为39.8%，预计2004年全省全社会投资将增长20%左右，对全省经济的拉动作用将进一步增强。因此，对湖北基础设施和基础条件仍较落后的地区来说，必须在继续保持一定投资规模的基础上，重点调整投资结构。



　　一是坚决贯彻和深化投资体制改革，保护民间投资的积极性。今年7月16日，国务院颁布实施了《关于投资体制改革决定》、《决定》提出对于企业不使用政府投资建设的项目取消审批制、放宽社会资本的投资领域和加快推行“代建制”等措施降低投资门槛，鼓励社会投资，进一步拓宽企业投资项目的融资渠道。这无疑将对湖北投资产生积极而深远的影响，因此要坚决贯彻和深化投资体制改革，同时积极引导和保护好民间投资。



　　二是保证重点工程建设，在落实好项目建设条件的基础上，合理安排建设进度；



　　三是科学客观地对本地的投资规模进行调控，将政府主导的非重点投资项目适当延后。将重点放在投资结构调整上，对盲目投资、低水平重复建设和“政绩工程”、“形象工程”的在建、拟建项目坚决予以停建，继续加大对农业、能源等基础设施的投资力度，适当提高第三产业投资比重。