长线投资于成长空间巨大的中国保险业！

小散户1

新兴市场银行保险增长强劲

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2007-10-23 8:21:00 张颖   国际金融报  

　　银行保险业务正处于高速增长中，尤其是在新兴市场。这是记者从瑞士再保险sigma研究报告中获得的信息。

　　昨日，记者收到了来自苏黎世的最新一期sigma研究报告。该报告称，在全球范围内，保险公司已经成功地利用银行保险在那些保险深度较低、分销渠道有限的市场中赢得了一席之地，“尤其是在中国和印度这些新兴市场中，银行保险在过去几年里保持着强劲增长”。

　　银行保险是由银行提供的保险服务，是一种成熟并不断成长的保险分销渠道，但其保险深度在各个市场有所不同。目前，欧洲的银行保险深度最高，而北美洲的深度较低，这部分反映出了北美洲对银行保险的法规限制。

　　在亚洲，韩国与日本预计在2007年12月和2008年4月分别完成市场自由化，这将进一步促进银行保险的发展。届时将会涌现更多的产品，使这两个国家的银行保险深度保持上升趋势。

　　在过去几年里，中国和印度这类新兴市场的银行保险保持着强劲的增长，该报告指出，这些市场的增长主要通过分销联盟与合资企业来实现。

　　“进入这些新兴市场的保险商已经成功地利用银行保险与现有保险公司展开竞争。鉴于目前银行保险在新兴市场中的深度仍比较低，今后几年银行保险在这些市场将会有更大的发展空间。”该报告分析道。

　　报告认为，尽管单个市场的发展在很大程度上取决于每个国家的监管和商业环境，但银行保险可以从政府医疗保险和养老保险的私有化趋势中受益。

　　该报告指出，银行保险的发展也出现了新的趋势，一些保险公司开始对市场进行细分，为每个细分市场量身定做产品。为了获得更大的增长，并针对特定客户营销，一些银行保险公司已从标准的单一渠道销售方法转向多渠道的分销策略。

哈哈哼哼

长线到300

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“炒股”收益暴增 险资斥资近5000亿元打新股

2007-10-24 05:41   殷洁   新京报

　　国寿、平安三季度斥资近5000亿打新股

　　“我被股票撞折了腰。”10月23日，上证指数自从迈上6000点后又连跌4天，一位股票投资散户感慨二级市场的高位风险正与日俱增———高处是否已不胜寒？

　　同样感到“寒意”的似乎还有股市中的机构投资者。一向在股票市场“长袖善舞”的保险巨鳄“不约而同”在今年三季度加大了打新力度，而多家中小保险商在今年陆续获批委托入市后，也在网下开始了打新历程。

　　保险巨头密集“打新”

　　今年第三季度以来，保险巨头开始“不约而同”密集打新。根据Wind数据显示，从7月1日至10月17日，9家保险资产管理公司代表的9个族系打新次数均已达到了1月1日至10月17日的五成左右。

　　目前，可直接入市的保险机构为“9＋1”格局，即9家保险资产管理公司和1家外资资产管理中心。除了从未在一级市场露面的友邦资产管理中心，其他9家公司所代表的9个族系在股票市场“滚打”基本已超过1年。

　　比如，国寿在7月1日至10月17日打新股178次，而1月1日至10月17日总体打新股不过359次；平安的数据分别为277次和529次，而人保、太平甚至突破了六成。对外经贸大学保险系教授徐高林戏称自今年以来，资金面充裕的国寿、平安是“逢新股必打，逢机会必抓”。

　　从资金面来看，7月至10月，国内保险双巨头国寿、平安分别动用2454.2亿和2512亿参与新股配售（包括增发），两者前两季度资金额分别约1366亿和1288亿。一个典型案例则是，国寿在今年9月份参与国内规模最大的IPO中国神华的网下配售，中国人寿旗下4个账户动用了683亿元打新，直追42家券商的打新资金总额。

　　事实上，根据徐高林教授在其《保险资金A股直接投资报告》中分析，2006年至2007年，平安网上投资和网下投资的策略正在发生变化，即其网上投资多于网下投资的倍数从2006年中的10倍猛降到2007年中的0.5倍，地位完全发生了逆转。而同期国寿则波动在2-5倍之间。

　　同时徐高林指出，在所有大型保险公司中，最偏好打新的是太平洋保险。“根据太保在一级市场的投资路线以及太保很少在上市公司十大流通股股东中出现可见，太保投资基本策略是集中资金参与新股申购，上市后迅速抛售，是典型的打新股投资。”

　　事实上，对于2005年即可直接入市的保险机构而言，打新股并不算一件新鲜事儿。由于各类股票发行价与二级市场价格之间有一个明显的差价，有资金实力就能保证得到利润，正好也是保险机构的优势所在，所以从入市一开始，保险资金对打新股情有独钟。保险机构网下投资第一股即在2005年3月由华泰财险独家夺得。

　　“二级市场的风险随着指数攀升也在逐渐升高，这也不难理解保险资金为何开始集中打新来获得无风险收益。”一位保险公司人士评价。

　　中小保险公司委托入市

　　由于政策限制，在大型保险公司分享股市盛宴的时候，中小保险商未能直接入市。随着今年3月份保险资金委托入市第一单的诞生，中小保险公司也开始活跃于网下投资。公开资料显示，截至目前，共有大约20家中小保险公司获得保监会批准进行委托股票投资，此外仍有部分中小保险公司正排队等候保监会的批文。

　　不过，在今年保监会上调保险资金投资股票比例后，中小保险公司委托入市的比例上限也应该可达到10％。但实际上出于自身风险考虑和监管部门的审慎，例如英大泰和等中小保险公司入市投资比例申请仅为上年末总资产的5％。

　　据数据显示，今年1月1日至10月17日，共有51家保险机构参与了首发、增发。除国寿、平安等保险巨头外，近二十家中小保险公司开始崭露头角。

　　尽管委托入市的中小保险公司增多，但由于自身谨慎投资的特点中小保险商尤其热衷于“打新股”。据一位保险公司人士评述，打新股不需要太多的专业技术和人力，对于投资能力相对有限的中小保险公司而言，显然比在二级市场投资更为稳妥。

　　今年三季度以来，安邦财险、都邦财险、国泰人寿、阳光财险等20家中小保险商一出手便动用了672.06亿元资金打新（包括增发），累计参与首发、增发次数达308次。其中，国泰人寿和阳光财险参与首发甚至均超过了60次。

　　不过在这20家中小保险商中，仍以中资公司为主，合资公司仅有5家。而除了国泰人寿，其他4家动作甚少———信诚人寿、中意人寿、首创安泰三季度以来分别参与了2、6、1次打新股，中英人寿仅在三季度前参与了1次增发。

　　七成收益来自“炒股”

　　进入股市的保险机构和资金量不断增长，是因为股市给保险业带来了异常高的收益率。而相比于保险资金在A股市场的活跃，保险公司的传统投资领域债券、银行存款都失去了颜色。甚至在加息背景下，保险资金QDII也难见与投资A股同样的热情。

　　根据保监会公开的数据，2006年只占保险业投资资产10％的权益类投资资金即创造了77％的投资收益；今年上半年保险资金运用收益同比增长260％，达到1374亿元，其中七成以上收益来自权益投资。

　　同样有保险公司人士算了一笔账，保险资金在2006年全年投资收益为5.8％，假设一年人民币升值了5％，险资境外投资收益率必须为10.8％才能达到去年水平。“虽然以往境外市场的债券收益率还比较可观，但比较目前国内资本市场以及加息因素，保险资金出海也并非香饽饽。”

　　“过几天国寿、平安的季报出来，可预见投资收益增长仍然是其拉动利润增长的砝码。”海通证券某保险分析师指出，现在股市收益达到超过七成的比重，股市却不会是永远的股市，保险公司投资盈利水平显然面临着潜在的下降风险。

　　他表示，目前政策规定保险公司上年末总资产的20％可投资股票和基金是按成本计算，如果以市值计算，比例甚至会达到30％。一旦股市发生变化，股市收益下降的点数与债券收益相抵，整体收益率甚至可能降为负数。

　　这一点似乎在国际市场上早有先例。在2000年以前，西方大型保险公司在证券市场上进行了大量投资，对股票等股权投资占投资总额的30％以上。随后全球资本市场出现了衰退，尽管这些保险公司在投资组合上进行了调整，但仍然难以避免亏损。

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两只百元金融股出海投资

2007年10月24日 08:05:06 记者 毛晋楠  成都商报

　　随着沪深金融上市公司股价不断创新高，他们开始寻求外延式增长，近期，两只股价超过百元的金融公司就动手了。
　　中信证券与贝尔斯登合作
　　临时停牌一天的中信证券（600030，收盘价105.93元）昨日公告称，公司近日与贝尔斯登公司就建立全面战略合作事项进行商议，公司股票暂时停牌。
　　此前，有媒体报道称，双方战略合作包括技术共享、在国内资本市场开发新产品和相关业务；建立合资公司整合目前双方在亚洲其他市场中的业务；相互投资对方约10亿美元。
　　贝尔斯登称，战略合作能够使得其全球专业技能以及顶级分析师与中信证券广泛的网络资源发挥协同效应。
　　贝尔斯登是华尔街第六大投资银行，也是今年以来受"次债风波"影响最深的公司之一。今年三季度，贝尔斯登净利润为1.71亿美元，较去年同期下降61％，是其自1998年来遭遇到的最大幅度的业绩下调。
　　中信证券作为两市券商股的龙头，其与国际大投行的合作，将极大地提升公司的研发水平，推动公司在海外市场的业务开拓。
　　平安青睐"香港巴菲特"
　　另外，有消息称，刚通过上市聆讯的惠理基金已获中国平安（601318，收盘价141.7元）旗下平安资产管理公司青睐，后者将认购其9％股份，涉资约10亿元，惠理基金暂无意再引入其他基础投资者。
　　惠理基金创立于1993年，有"香港巴菲特"之称，并于1998年引入了Whitney Group成为股东，Whitney Group在投资近10 年后，选择借惠理基金上市之际功成身退。惠理基金上市发售的均为Whitney Group持有的旧股。据消息称，惠理基金争取本周起路演，拟11月中挂牌，保荐人为摩根大通及摩根士丹利。
　　昨日，中国平安上涨1.99％。

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三大业务线同发力 中国平安（601318）三季度实现净利润36.16亿

上海证券报记者 黄蕾

    中国平安（601318）10月26日公布三季度业绩报告显示，得益于保险、银行、资产管理三大业务线利润的增长，中国平安今年第三季度实现净利润36.16亿元，同比增长347.5%。

季报显示，截至今年第三季度末，中国平安总资产已达6237.22亿元，2006年底时总资产为4632.88亿元，增幅达34.6%。今年第三季度，中国平安实现基本每股收益0.49元，同比增长276.9%，今年1至9月基本每股收益1.65元。

值得关注的是，今年前三季度中国平安明显加快了股权投资，而相应减少了定期存款投资。季报显示，截至今年9月底，中国平安在长期股权投资上已达18.41亿元，相比去年底的4.15亿元，增长了343.6%。而定期存款到期及投资相应减少，由去年底的654.16亿元减少至410.43亿元。

受益于资本市场的红火，中国平安的投资资产规模得以进一步扩大，投资收益率继续上升。季报显示，今年第三季度，中国平安实现投资收益170.18亿元，相比去年同期的44.42亿元，增长了近283.1%。

另外，中国平安数月来在银行业务上的发力，效果已凸显。季报显示，今年7至9月，中国平安银行业务利息净收入实现6.2亿元，去年7至9月只有1100万元，同比增幅高达5536.4%。

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中国平安 每股收益1.65元

2007年10月26日 08:35:26    张歆 证券日报

　　中国平安（601318三季报显示，截至本报告期末总资产623,722百万元，较上年度末的463,288百万元增长34.6%；经营活动产生的现金流量净额19,778百万元，同比增加40.7%；每股经营活动产生的现金流量净额2.79元，同比增加48.1%；前三季度每股收益1.65元。
　　中国平安无限售条件的A股股东包括：诺安股票证券投资基金持有24,305,518股、博时第三产业成长股票证券投资基金持有14,003,401股、景顺长城精选蓝筹股票型证券投资基金持有13,542,339股、中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪持有13,077,800股、银华核心价值优选股票型证券投资基金持有12,350,543股、交银施罗德蓝筹股票证券投资基金持有10,748,161股、汇添富成长焦点股票型证券投资基金持有10,577,452股。
　　中国平安表示，交易性金融资产增加46.8%是由于投资规模扩大；长期股权投资增加343.6%；代理买卖证券款增加219.7%；投资收益增加283.1%；净利润增加353.2%是因为保险、银行、资产管理三大业务线利润增长。
　　目前，中国平安持有民生银行、中国神华、浦发银行、建设银行、工商银行、中国银行、中国人寿、大秦铁路、万科、保利地产等上市公司股权以及间接持有兴业证券股权。

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中国平安现金为王踏空4000点 千亿资金大转移

2007-10-27 06:37   王小明   21世纪经济报道

　　跑输大盘

　　又一桩有头脑的机构投资者“输”给热情高涨的散户们的经典案例。

　　10月25日晚间，中国平安(601318.SH，2318.HK)(股吧，行情，资讯)发布2007年第三季度业绩报告。

　　连绵牛市之中，平安业绩依然骄人，按中国内地会计准则，该集团在2007年第三季度再度斩获纯利36.16亿元(未含少数股东损益，下同)，较去年同期大涨347.5%；其每股溢利也由此增厚至0.49元，同比增加276.9%。

　　至此，中国平安在2007年前9个月中已实现净利润116.79亿元，每股收益高达1.65元。

　　然而，如此鲜亮业绩，却未让将中国平安这只保险蓝筹股作为“A股优选投资基金”买入的不少机构投资者，感到满意。

　　一直以来，更多体现大盘蓝筹金融股走势的上证指数，是投资界观测保险股表现的重要参照系。但就中国平安今年以来公布的3份财报，节奏显然有异。

　　2007年6月-9月，中国A股迎来年内最大一波急升浪，短短三个月间，上证指数由3820.70点直升至5552.30点，升幅高达1731.6点(45.32%)。升势陡峭，远超以往，按记者统计，即便同样单边上涨的2007年一季度和二季度，上证指数的升幅也分别只有908.51点(39.93%)和636.72点(20.00%)。

　　但按目前披露的收益显示，中国平安错过了这一在牛市中扩大战果的机会。该公司在2007年第三季度中录得的36.16亿元净利润，甚至低于前两季分别的38.50亿元和42.13亿元。

　　对此东方证券研究员王小罡表示，其对平安2007三季报EPS(每股盈利)的预期为中报的1.5倍-1.7倍，即1.74元-1.97元。现在1.65元的业绩仅相当于中报的1.45倍，不过三季度浮盈较高，达到47亿元，如果加上浮盈，三季度业绩也只相当于上半年业绩(包括浮盈)的1.57倍。

　　“三季度以来，市场上一直流传一种说法，保险公司在4000点上开始逐步减仓。现在看来，这个传闻是真的！”上海投资界一人士表示。

　　此外，该人士透露，据他们的观察，今年平安于A股的资金运作节奏，与市场中较为成功的机构投资者多有差异。

　　现金为王？

　　细观中国平安第三季财报，其资产配置结构已明显由牛市下激进转为稳健。

　　继今年二季度该公司交易类金融资产(即一年内可供出售的金融资产)减少240.78亿元之后，三季度再度减少88.51亿元。9月底其非锁定股票持仓量已减至645.85亿元，较年初时的975.14亿元的峰值锐减33.77%。

　　与此同时，近年来持续迎来较早前高息协议存单到期的中国平安，其定期存款再度于三季度减少94.6亿元，较2006年底累计已减少逾1/3，9月末余额仅剩410.43亿元。

　　此外，一向中国平安配置重头的债权投资，2007年三季也首次出现下降，以其为主的持有至到期投资减少11.03亿元，9月末余额为1290.9亿元。

　　二级市场股票大量沽出、协议存款相继到期，并加之保费收入不断补充至投资资产之中，中国平安货币资金持有量自然巨幅增加。按中报及三季报，该公司最近半年中货币资金增量高达567.71亿元，9月末已高达1043.74亿元，较2006年末增幅高达133.31%。

　　如此天量现金头寸持有自然较高机会成本，但对照近期众大盘蓝筹回归A股进程，其三季报发布时的9月30日正值中国A股史上最大IPO中国神华(601088.SH，1088.HK)申购阶段。

　　中国平安在这场创纪录配售中，获配6000万股，其后中国神华成为股市神话，公司自然获利巨大。

　　此外，三季度中，大型海外蓝筹股回归及某些蓝筹增发行动不断，中国平安均是积极的参与者。

　　综合三季报分析，9月25日，建设银行(601939.SH，0939.HK)(股吧，行情，资讯)回归A股，中国平安获配2.1亿股，涉资13.57亿元；9月4日，万科A(000002.SZ)(股吧，行情，资讯)增发，中国平安获配8600万股，涉资6.15亿元；8月8日，保利地产(600048.SH)(股吧，行情，资讯)增发，中国平安获配600万股，涉资2.68亿元。

　　以上4只近期IPO或增发个股均已进入中国平安三季度的前十大股权投资名单。

　　按平安证券的统计，三季度中国平安于“打新”领域明显加大投入，累计参与首发配售269次、增发配售10次，累计动用申购资金2499.52亿元，累计获配投入资金51.8亿元。尽管其累计获配投入资金略低于二季度的66.36亿元，但投入申购资金远超过同期的976.97亿元。

　　在此推动之下，该公司的可供出售类金融资产也在近3个月中大增206.42亿元，达到1530.85亿元，超过持有至到期投资，成为中国平安资产配置的第一重头。

　　由此，即便扣除中国神华申购因素，中国平安的投资资产结构也呈现出清晰的以战略型股权投资为主的配置方向。

　　此外，自今年年初开始，中国平安不断增大的现金头寸，一方面可迎接新股发行的概率型获利机会；另一方面，也不应排除其构建金融控股集团思想下随时可能出现的收购机会。

　　而就业内评价的中国平安“踏空”4000点，有业内人士向记者表示，志于稳健经营的保险机构，其投资风格自然不会如对冲基金的激进。连绵牛市之中，不排除其投资管理团队提前完成全年获利目标的可能，之后的偏向于保守的操作当属情理之中。

　　此外，对于三季度相对较少的纯利水平，可于财报中发现的另一条理由是，报告期中，该公司准备金提取水平明显提升，三季度其相对当季已赚保费108.58%的保险责任准备金水平，远超2006年前三季度的69.36%，创近年来最高点。

　　与银行的拨备类似，责任准备金的提取尺度是保险公司在行业周期中常用的“利润调节器”。

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企业年金移交倒计时 平安、太平同质化大撒网

2007-10-30 13:31   钟文倩   21世纪经济报道

　　10月27日,西子湖畔望湖宾馆,"煤炭行业企业年金专题研讨会"悄然举行。

　　这次会议是太平养老保险股份有限公司(下称"太平养老")近期举办的数场大规模企业年金营销活动之一。此前不久,由太平养老举办的一场针对外资企业如何建立企业年金的论坛也在上海落幕。

　　大限将至。

　　根据劳动和社会保障部(下称"劳社部")<关于做好原有企业年金移交工作的意见>(即劳社部2007年12号令),,各地社保基金将在今年年底前全部移交专业年金机构。

　　各企业年金管理机构在市场份额争夺上再次剑拔弩张。一场没有硝烟的战争,在年金市场上最大的主体——太平养老和平安养老保险股份有限公司(下称"平安养老")——间展开。

　　二者不分伯仲。

　　根据太平养老提供的最新资料,截至今年10月10日,其已经签约并向监管部门报备的客户数量达1979家,签约受托及投资管理资产超过70亿,已经签约的企业年金客户约2100家,其它即将签约的企业年金客户约2000家,太平养老的优势还在于,其在银行、保险、交通、煤炭等多个行业都摘取得了首单年金。

　　而平安养老公布的业绩显示,同期其已中标和已签约的企业年金受托资产规模达105.9亿元,成为业内首家受托年金规模超过百亿的专业养老金公司。其中,已中标和已签约的企业年金投资资产规模为45.63亿元,企业年金客户数量达到1446家,企业员工数超过60万人。

　　但纵观区域市场,上海、深圳这两个存量年金最为庞大的城市,对太平养老似乎并不乐观。

　　缘于劳社部2007年12号令,深圳、上海等地原有的存量年金分别直接移交平安养老和新成立的长江养老保险公司。因此,沪深两地的"高门槛"让太平养老在做靓成绩单上备受压力。

　　太平养老深圳市机构负责人赵春勇透露,虽然目前深圳已经有部分企业转移了年金,但由于合同尚未签订,也尚未统一获得相关管理部门的报备批号,因此如果按"一年过渡期"算,深圳年金市场将在今年年底全面开放的预期肯定要落空,"2008年底前,能不能走完过渡期也还是未知数,因为进展很慢。"赵称。

　　尽管如此,截至目前,太平养老在深圳市场还是签下了十多单年金,总额达到了约3000万元,其中包括第一家外企年金。

　　"我们未来将主攻存量以外的企业,但这总有一个过程。"赵春勇表示,"我们预期,如果明年年底深圳年金市场过渡期结束,全面开放之后,那么太平养老在增量部分的市场份额要力争达到30%。"

　　"除去这上海、深圳两大市场总量约达1800亿的社保存量,我们在其它区域的业务拓展非常顺利。" 太平养老总经理杨帆称。目前太平养老已将辽宁省几乎所有企业年金收于囊中。

　　此外,一个明显的迹象是,由于外资企业对企业年金认识比较深刻,也成为了各养老保险公司的主要开发对象。

　　这无疑可从太平养老在上海的做法窥出一二——至今在上海已签的约43笔外企年金中,太平养老有36家,约占80%。"目前在上海,我们把外企年金市场开拓放在首位,并专门成立了国际业务部。"太平养老一高层透露。

　　无独有偶,8月底平安养老也在上海邀请了部分外企共商外企年金管理事宜——同质化竞争已经不可避免。

　　对此,平安养老上海分公司一名负责人分析认为,由于年金市场还处于朦胧的初级发展阶段,机会主要集中在尚未开发的这些领域,因此各家养老险公司也就扎堆于此。

　　"等到市场十分繁荣了,非常细分了,那么随着第二批年金管理主体的诞生,大家就逐步会发挥自己的各自优势,形成自己的竞争特色。"该负责人称。

阳光在行动

今天晚上9点中央二套又传保险行业重大利好！中国再保险集团公司即将整体上市，下个月太平洋保险又要上市。这么多兄弟兵团的加入必将在近期掀起保险股的一波热浪！坚定看好中国平安和中国人寿！

阳光在行动

中国平安 平安中国！顶！

zxjpjl

居心叵测，正值股市成交量萎缩，市赢率超过60倍时。居然还在迷惑可怜的小散户们！让他们在高位接走这些昂贵的筹码！·鄙视，看空11月，大幅度调整即将展开

回到未来

中国平安的二级市场定位，部分来自保险上市公司的稀缺性。
一旦越来越多的大型保险公司登陆A股市场，平安的估值理应有所调低。

TASDN

谢谢楼主提供！

ygh8905

兄弟们，买套去呀

hlp1982

买平安等着上套吧！！

liwen2000

pingan ........

SixJ1988

LZ要红了。。。。。:*22*: :*22*: :*22*:

jiya0101

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惟吾德馨

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东升1220

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