孤独前进！

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股市轮回

要防止透过后视镜看股市。

richwood

后视镜，用过去的历史和方法来看未来。轮回兄，你认为PE是不是后视镜的方法呢。呵呵。某种程度来说，我认为也是。对于一个仍然存在于未来的行业和个股在基本条件不发生本质变化时，历史确实是看未来的镜子。但许多情况下，我们要看后视镜，还要心中有理想的摸着石头过河。

钢铁的心

这样就反转了？这么快就有人说反转了#*27*#

richwood

企业资料收集
   
    烟台万华——增持500多万股。

    福田汽车——与戴姆勒合资经营

苏北人

哈哈,原来价值投资是这么指标的呀!!!!!!!!!!!!!!

richwood

今年4月25日，当世界卫生组织（WHO）宣布把墨西哥和美国发生的甲型H1N1流感疫情视为“国际关注的公共卫生事件”时，一家位于中国内陆三线城市的生物制品公司迅速作出了反应。“我们马上向世界卫生组织认可的实验室申请了毒株，同时向河南省科技厅申请立项。”华兰生物工程股份公司的董事总经理林小军回忆说。

6月3日傍晚，第一批毒株抵达河南省新乡市，华兰生物成为中国第一家获得该毒株的疫苗企业。率先取得毒株的公告发布后，华兰生物领涨甲型H1N1流感概念股，三个交易日涨幅达18.8%。目前，华兰生物已经分别从英国NIBSC（英国国家生物制品检定所）和美国CDC（美国疾病预防与控制中心）取得毒株各2株，正式启动了甲型H1N1流感疫苗的研发。

林小军估计，新产品将于6月下旬问世，但具体生产规模还不确定，需要根据进一步的国家指令和市场订单情况而定。事实上，华兰生物是中国疫苗行业中的后起之秀，直到2008年首个疫苗产品——流感疫苗才上市。不过，它的第一场战役就取得了骄人成绩。

去年，484万人份流感疫苗实现销售收入7,300万元，一举拿下国内同类产品中20%的市场份额，毛利率高达67%，超过了血液制品59%的毛利水平。对于华兰生物来说，疫苗正成为公司持续快速前进的新动力。“我们对疫苗采取了高标准、高起点、跨越式的进军策略。”林小军说。

4年前林小军加入时，华兰生物正处于从血液制品向疫苗领域拓展的准备阶段。1992年，董事长安康在河南新乡创立了专注于人血白蛋白等血液制品的华兰生物。血液制品是以健康人血浆为原料，通过生物工程技术或分离纯化技术制备的、具有生物活性的药品，用于治疗医疗急救（如创伤失血）、特定疾病（如血友病）等。

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2004年6月，华兰生物在A股挂牌上市。经过十几年发展，华兰生物已成为国内拥有产品品种最多、规格最全的血液制品企业。然而，安康很快就意识到了单一业务带来的发展瓶颈。由于血浆资源有限、国家监管严格等原因，华兰生物的这一传统业务在达到波峰之后很难再有飞跃式发展。他不得不寻找新的成长动力，而疫苗进入了他的关注视野。

疫苗和血液制品同属于生物制品行业，两者在产业链条上密切相关。比如，生产狂犬疫苗时需要使用血液制品中的白蛋白作为保护剂；而生产高效价的免疫球蛋白，如破伤风球蛋白等，首先必须有高质量的疫苗去免疫献血源，献浆员产生抗体后才能提取出来使用。

2003年“非典”疫情让安康更切实地看到了市场对疫苗的巨大需求。2005年，已经完成上市融资的华兰生物决定将疫苗业务剥离出来，单独成立子公司。年近古稀的安康需要一个年轻有为的职业经理人来帮他执行规划，而林小军成了再合适不过的人选。

今年44岁的林小军毕业于华西医科大学医学专业，在国有的成都生物制品研究所工作了将近16年，之后分别在中美合作的简纳天士力和民营的宁波荣安公司主持疫苗的研发和生产。

“华兰生物当时最吸引我的就是，安总可以给我300亩土地、3个亿资金去做疫苗。在这样的高起点上，3至5年肯定会有不错的成果。”林小军说。安康与林小军“掌舵人+少壮派”的组合保证了华兰生物接下来的持续快速成长。2008年，华兰生物实现收入4.75亿、营业利润2.1亿、净利润1.87亿，同比增长分别为35.3%、69.8%、55.5%。由于行业特性，全球金融危机和中国经济下滑并没有给华兰生物带来丝毫影响。

在疫苗的前期投入阶段，林小军需要同时推进产品研发、人员培训、厂房设备建设、临床观察等多项工作。“这就像十个手指弹钢琴，都要弹好，不能出差错。”他比喻说。与此同时，血液制品业务中的重大事件他也要处理，收购血站便是其中之一。

2006年10月，国家将单采血浆站从卫生部门剥离出来，与血液制品生产企业直接挂钩。国内能够开发血站的省份很少，多位于边远贫困地区。为了尽可能多的收购血站，安康和林小军分头奔波。林小军在短短几天里行驶了4,000多公里，跑遍了散落在广西省境内的每一个血站，与每个市、县血站的主管单位洽谈，最后在广西收购了4家血站，价格从几百万元到2,000多万元不等。目前，华兰生物旗下的血站分布在广西、贵州和重庆3个省份。去年，华兰生物增发800万股，融资2.8亿元用于重庆血液制品工厂和5个血站的兴建和改造。

richwood

在获取血浆资源的同时，林小军还在努力提高血浆综合利用率。目前，华兰生物的血液制品种类多达11种，32个生产文号。人血白蛋白和静注丙球是华兰生物的两款主打产品，去年收入总计3.57亿，其他小制品的规模也在不断扩大。吨血浆产值的提升也是华兰生物领先于其他血液制品同行的重要原因。

相对于资源受限的血液制品，华兰生物在疫苗领域拥有更为广阔的发展前景。2008年卫生部公布《扩大国家免疫规划实施方案》，将计划免疫的疾病种类增加到15种。去年，政府采购疫苗投入达到28亿元，而在2007年以前仅为2亿元。招商证券首席分析师张明芳认为，华兰生物向疫苗倾斜的战略恰逢其时。

“疫苗行业竞争的关键在于产能和人才。”张明芳说。在硬件方面，起步较晚的华兰生物反倒具备了某些后发优势，从厂房规划到建筑施工都参考了国际最领先的技术水准，并采用了最先进的疫苗生产设备，比如美国Rame-Hart全自动鸡胚接种机等。在仓储物流方面，华兰生物实现了电脑自动化管理，保证了运输及时性和冷链要求。华兰生物还在太行山脚下投资了禽业公司，引进美国海蓝白种鸡生产优良无免种蛋，成为国内疫苗企业中首个投资种蛋的公司。

华兰生物在人才引进方面相当谨慎，对于研究生以上员工的招聘，安康和林小军都要亲自面试。目前，在760名员工中，高级技术人员18人，专业技术人员308人，而直接从事新技术、新产品开发的有168人，占员工比例的36%。同时，华兰生物还充分借助“外脑”，与中国科学院、中国军事医学科学院成立联合实验室，共同进行新产品研发、老产品升级改进等工作。

除了去年一炮打响、并进入韩国市场的流感疫苗，2009年，华兰生物的汉逊酵母乙肝疫苗和流脑疫苗即将上市，成为新的利润增长点。林小军已经搭建了一个产品梯队，多个疫苗品种都陆续进入临床试验或报批生产阶段。

在疫苗新品立项上，林小军遵循着两个标准。第一，已有或潜在市场需求的产品，比如国家计划免疫列表中的品种、联合疫苗、非注射途径使用等。第二，能够彰显社会责任、提升品牌形象的产品，比如此次的甲型H1N1流感疫苗。去年11月，华兰生物向四川地震灾区捐赠了100万人份流感疫苗，价值3,600万元。

richwood

张明芳认为，华兰生物流感疫苗甫一上市就获得可观市场份额，一个重要原因是将疫苗和血液制品捆绑在一起销售。疫苗借力于华兰生物长期以来铺建的营销网络，但这种局面恐怕不能持久，因为血液制品作为处方药，所面对的终端市场是医院，而疫苗产品的终端在疾病控制中心。虽然两个渠道有些交集，但长期来看，华兰生物仍然需要为疫苗建立单独的销售渠道，以便获得地方免疫规划和国家免疫规划的政府采购。

3年来，林小军为华兰生物的股东创造了17.92%的平均净资产回报率，远远高于2.14%的行业平均水平。优秀的业绩也为他自己带来了回报，今年他的年薪增加了53.7%，达到30万元。张明芳认为，华兰生物对高管团队实施股权激励应该是迟早的事情。

xionghua608

好贴！！！谢谢RICH#*d1*# #*d1*# #*d1*#

奔腾

华兰生物的确不错，它的技术值得我们尊重。中国的上市公司，拥有不可复制的核心技术的少之又少。

228869831

中小板高管增持的股票没几只   华兰生物是其中之一

richwood

以商业价值衡量，华兰的竞争优势明显。

     另一方面，从发起人和实际控制人角度思考是致富之道。华兰上市持有到现在二三十倍的收益。也没用多少年时间。

马丁惠特曼的新书，危机处理的原则与技术，国内没有翻译我看不懂英文版非常可惜。

     深振业A在次展现了这种特珠事件投资的魅力所在。

richwood

实际控制人变更是一个非常重大的问题。
       ST方源，ST海鸟皆出现此种变化。

liu03110335

老木的帖子看完了，很有些收获，顶一下吧，呵。原来你就是老木，呵。