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商业养老保险座谈会有望在本月上旬召开 个人税延养老险成焦点
　　2017年仅剩2个月，计划今年内启动试点的个人税收递延型商业养老保险（税延养老保险）有望获得突破性进展。

据记者获悉，保监会寿险部已向业内下发通知，商业养老保险座谈会有望在本月上旬召开。据通知，参会的25家保险业机构须就商业养老保险发展有关问题准备书面材料，主要负责人需做好发言准备。其中，个人税延商业养老保险产品的设计标准成为一大探讨议题。

　　今年7月下发的《国务院办和谐和谐于加快发展商业养老保险的若干意见》（《若干意见》）明确提出，2017年年底前启动个人税收递延型商业养老保险试点。6月份，黄洪曾表示，保险业已做好税延养老保险试点的准备工作。

　　座谈会内容涵盖五方面
　　一位养老险公司人士说，公司此前已就商业养老保险发展有关问题准备好详细的书面材料。

　　据记者获悉，座谈会拟讨论的问题主要包括五个方面，涵盖宏观理论和实际操作层面。宏观理论层面，包括我国养老保障第三支柱发展定位、我国与美国等其他国家第三支柱对比等；实际业务层面，包括税收递延养老险产品设计、保险行业内部在商业养老保险中如何协同配合、商业养老保险资金运用等。

　　目前，个人税收递延型商业养老保险试点方案尚未公布，业界对此有多种猜测。据了解，个人税延商业养老保险产品设计标准，也是本次座谈会涉及的话题。

　　此次讨论内容还将涉及“如何做好商业养老保险资金运用”。《若干意见》要求商业养老保险资金运用要确保安全稳健，如何在安全基础上实现保值增值？有哪些成熟的可参照的做法？

　　保险行业内部如何做好协同配合、发挥好行业合力、提升行业整体竞争力也是会议讨论的内容。包括保险业各类机构在商业养老保险中的参与方式，保险集团如何充分整合资源、协同参与商业养老保险市场，保险业如何与其他行业合作与竞争等。

　　此外，我国养老第三支柱的现状、国内外对比的问题也被提出来，要求各家保险公司予以研究。比如我国养老保障第三支柱的属性如何？保障和投资的关系如何？保险行业在第三支柱发展中的地位和作用如何？第三支柱发展需要哪些配套法规制度体系等等。

　　据记者了解，参与本次座谈会的25家保险业机构类型包括寿险公司、养老险公司、保险资管公司以及中国保信、上海保交所等。

　　税延养老保险准备就绪
　　个人税收递延型养老保险，是指投保人在税前列支保费，等到将来领取保险金时再缴纳个人所得税的一种养老保险。这一方式可降低个人的税务负担，并鼓励个人参与商业保险，提高将来的养老质量。

　　上海从2006年开始研究个人税延型养老保险方案。2009年国务院文件明确支持上海国际金融中心建设，提出在上海试点个人税延型养老保险。2014年，国务院发布《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》，明确提出适时开展个人税收递延型商业养老保险试点。

　　今年6月底，保监会副主席黄洪在解读《若干意见》时称，保险业已做好税延养老保险试点的准备工作。在监管规制方面，已经有了一个初步的框架，研发了税延型养老保险产品的示范条款；在信息技术保障方面，已责成中国保险信息技术公司开发税延养老保险试点信息系统。“一旦政策出台，保险业就可以有效地衔接这项政策的落地。”

　　记者从业界了解到，税延养老保险产品设计上将充分体现保险业风险保障和长期储蓄优势特长。有保险人士建议账户累积阶段考虑传统型、分红型、万能型等多种形式，税收递延模式可采取“税基递延”型，即在缴费及收益阶段免税，领取阶段由税务部门进行递延税收的代扣代缴。为了满足客户不同需求，领取阶段的领取方式可设计成一次性领取、领取至终身等多种方式。

　　第三支柱个人养老金由于是以个人为主导，一些保险业人士倾向于建立养老保险第三支柱个人账户，可与第二支柱年金账户衔接，以提高养老金制度的便利性。

　　南开大学卫生经济与医疗保障研究中心主任朱铭来认为，中国的税收征缴系统和西方国家不一样，西方国家财政收入很大部分来自于个人收入所得税，但在中国，个人收入所得税占比不高，很多个人收入所得没有作为税收基数。所以单纯依靠个税递延政策能否做大养老保险，可能需要时间检验。

　　朱铭来认为，民众最关心的是养老金能否保值增值，以及能否抗衡长寿风险。他建议我国配套出台更多有针对性的措施，鼓励个人和机构积极运用第二支柱、第三支柱进行养老规划，推动我国养老保障三支柱体系逐步完善。（证.券.时.报. 刘.敬.元 邓.雄.鹰 ）

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导读：
　　中国央行不进行公开市场操作 今日净回笼1400亿元
　　央行公开市场今日净回笼1400亿元
　　国债期货小幅低开 十年期主力合约跌0.13%
　　临近双11 央妈在偷偷给我们发个红包呢

　　中国央行不进行公开市场操作，今日净回笼1400亿元
　　中国央行今日不进行公开市场操作，今日将有1400亿元逆回购到期。

　　央行公告称，上月末财政集中支出推动银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，11月2日不开展公开市场操作。今日有1400亿逆回购到期。

　　中国央行还就7天,、14天、28天、63天期逆回购操作需求询量。

　　中国银行间市场1天质押式回购利率下跌18.02个基点，报2.5566%。7天质押式回购利率下跌27.41个基点，报2.6661%。

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交易4亿获利18万 老鼠仓李涛案二审：获刑2年 罚50万






时间：2017年11月02日 07:37:24 中财网




　　近年来，不少基金经理在“老鼠仓”案件中葬送了大好的职业生涯，近日，又一宗基金经理老鼠仓案判决结果被公开。

　　根据中国裁判文书网10月23日发布的《李涛利用未公开信息交易二审刑事判决书》，李涛利用担任建信基金管理有限责任公司基金经理，负责管理该公司“建信优选成长基金”账户而掌握有关投资决策、交易等方面信息的职务便利，违反规定，利用其实际控制的3个他人证券账户，先于基金账户进行“老鼠仓”交易，期间累计交易金额超过4亿元。

　　最终，法院二审判处李涛有期徒刑2年，并处罚金50万元。

　　交易4亿元，获利仅18万元？

　　那么，李涛的“老鼠仓”具体操作又是怎样进行的呢？

　　根据判决书，2009年10月至2012年2月间，李涛合计使用3个证券账户，累计操作229只股票，累计买入金额2.84亿元，累计卖出金额1.44亿元；合计买卖交易金额达4.2808亿元。不过，关于获利金额，判决书只提及一个账户，为18万元。

　　具体来看李涛实际控制并使用的三个账户分别是：
　　一、“左李”证券账户，李涛先于或同期于基金账户买入或卖出相同股票103支，买入金额共计8067万余元，卖出金额共计3841万余元，获利金额共计18万余元；
　　二、“谢渝”证券账户，李涛先于或同期于基金账户买入或卖出相同股票102支，买入金额共计1.8亿余元，卖出金额共计9700余万元；
　　三、“邱俊生”证券账户，李涛先于或同期于基金账户买入或卖出相同股票24支，买入金额共计2300余万元，卖出金额共计900余万元。

　　李涛案改判参照了马乐案
　　李涛作案后于2014年11月14日被查获归案，李涛的家属主动退缴237.27万元。

　　北京市第二中级人民法院于2017年4月11日作出刑事判决，一审法院认为，被告人李涛身为基金管理公司从业人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外的其他未公开的信息，违反规定，从事与该信息有关的证券交易活动，其行为已构成利用未公开信息交易罪，且情节特别严重，依法应予惩处。

　　故判决如下：被告人李涛犯利用未公开信息交易罪，判处有期徒刑五年，并处罚金90万元；扣押在案的237.27万元没收，上缴国库。

　　宣判后，李涛不服一审判决，提出上诉。李涛的上诉理由是：其为自首，已全额退脏，且能缴纳罚金，确有悔罪表现，其获利额相较于同类案件罪犯情节轻微，一审量刑过重，请求对其减轻处罚，并适用缓刑。

　　不过，二审法院表示，一审法院根据上诉人李涛犯罪的事实、犯罪的性质、情节和对于社会的危害程度所作的判决，认定事实清楚，证据确实、充分，定罪准确，审判程序合法。李涛并未主动投案，且在取保候审期间，供述内容发生变化，否认自己操作过涉案证券账户，故上述辩解和辩护意见缺乏事实和法律依据，不予采纳。

　　但二审法院参照了最高人民法院发布的指导案例61号（马乐利用未公开信息交易案）裁判要点中关于利用未公开信息交易罪应有“情节严重”“情节特别严重”两种情形和两个量刑档次的部分，采纳了李涛案获利额较小不属于“情节特别严重”的辩解和辩护意见，并予以采纳。

　　二审重新判决，李涛犯利用未公开信息交易罪，判处有期徒刑2年，并处罚金50万元，没收金额不变。并指出，该判决为终审判决。

　　李涛是谁？

　　公开资料显示，李涛，1997年毕业于首都经济贸易大学金融系，获学士学位。毕业后先后就职于中国经济开发信托投资公司、西南证券、国泰君安证券公司、新时代证券、中海基金管理公司等单位，曾担任投资银行部经理、行业研究员、基金经理等职。李涛于2005年6月16日至2007年7月9日期间担任中海分红增利混合型证券投资基金基金经理；2007年7月10日至2008年7月22日担任中海优质成长证券投资基金基金经理；2008年9月加入建信基金管理公司，2008年11月27日起任建信优选成长股票型证券投资基金基金经理。2011年5月11日起任建信优化配置混合型证券投资基金基金经理。

　　建信优先基金在李涛负责期间的业绩其实并未曾跑赢过沪深300指数。

　　2008年11月27日至2012年2月17日，李涛任职期内总回报为27.08%，年化回报7.72%，同类排名146位，超基准总回报-7.63%。

　　而从判决书上也可以得知，李涛1975年11月2日出生，今年42岁。2014年11月14日，李涛因涉嫌犯利用未公开信息交易罪被刑事拘留，同年12月19日被逮捕，2015年3月17日被取保候审，经北京市第二中级人民法院决定，于2016年12月28日被逮捕；现羁押在北京市第一看守所。

　　
　　李涛资料，数据来源于Wind资讯□ .葛.佳　 .澎.湃.新.闻.网

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导读：
　　股市套现是最大造富机 "套现王"夫妇一年套现60亿
　　大股东增减持：新政发力减持折半 私募利润兑现后延

　　股市套现是最大造富机 "套现王"夫妇一年套现60亿
　　胡润百富董事长兼首席调研员胡润曾说：“百富榜上企业家财富主要是持股，而套现榜企业家都是现金，他们才能算是真正的有钱人。”11月1日，胡润研究院发布《2017胡润套现企业家榜》。

　　先来列举七大看点：
　　1、2016年7月1日至2017年9月30日，共有30位大陆企业家过去一年共套现806.5亿元，较去年增加16.5%（套现金额未减纳税部分）。

　　2、2017年和2015年是近年来历史套现总额最高的年份，均超过800亿元。

　　3、在30位上榜的企业家中，有22位主要通过转让或者减持所持有的上市公司股票套现，占总上榜人数的73%，另外8位则主要是过去一年在上市公司所得到的分红套现。

　　4、榜单前五名的“套现王”中有4名持有A股上市公司，占比80%，总榜单中有19名“套现王”持有A股上市公司，占比63.33%。

　　5、通过房地产行业套现的企业家数量最多，共有8位，占总数27%。房地产行业总套现金额196亿元，平均套现24.5亿元，占榜单总金额的24.3%。

　　6、广东企业家仍然是榜单中最多的，有7位，比去年少2位；北京其次，有5位，比去年少3位；上海超过浙江位列第三，有4位，比去年多1位；江苏和辽宁并列第四，各有3位；四川和浙江并列第五，各有2位；福建、贵州、湖北和山东各有1人上榜。

　　7、今年“套现王”榜单的门槛提高了5亿元，由去年的10亿元提高到15亿元。



　　前五名套现王有4名持A股上市公司
　　先看前五名“套现王”，有4名的企业家是通过减持或转让A股上市公司股份套现的，而排在第五的马老师是通过减持美股阿里巴巴进行套现。

　　先说过去一年来最有钱的大陆企业家，龚虹嘉、陈春梅夫妇以套现金额60亿元，位居“套现王”首位。

　　自去年7月以来，龚虹嘉持续减持其所拥有的A股上市公司海康威视的股份，减持套现额达到60亿元，自海康威视上市以来，龚虹嘉、陈春梅夫妇累计从该公司套现总额已经超过100亿元。

　　我们再来看看海康威视今年以来的涨势，截至11月1日收盘，海康威视今年涨幅149.84%。


　　紧接着，排在前四位的另外三位均是通过转让或减持A股上市公司股份套现所得，涉及股票为神州高铁、巨人网络、永泰能源。

　　位居第二的文炳荣，在去年下半年，通过转让上市公司神州高铁股份，累计套现52亿元；第三的彭建虎、彭俊珩父子，自去年11月起，通过数次减持巨人网络的股份，累计套现48亿元；排在第四的王广西、郭天舒夫妇，则是自去年7月至9月期间数度减持上市公司永泰能源股份，累计套现金额达到46亿元。

　　而排在第五的马云，则是在过去一年中，通过减持其在美国上市公司阿里巴巴集团所拥有的部分股份累计套现约45亿元。马云今年以财富2000亿元位列胡润百富榜第3位。

　　整体来看，30位荣登“套现王”榜单中，有是A股19家上市公司，占总数的63.33%，分别是海康威视、神州高铁、巨人网络、永泰能源、达华智能、信邦制药、玉龙股份、新华龙、中技股份、美的集团、奥维通信、东华软件、*ST智慧、鱼跃医疗、通鼎互联、和邦生物、希努尔、信威集团、国栋建设。

　　
　　房地产行业套现企业家最多
　　在套现企业家榜单中，房地产行业套现企业家出现的次数最多，共有8位企业家，占27%。数据显示，8位通过房地产行业套现的企业家共计套现金额196亿元，平均套现24.5亿元，占榜单总金额的24.3%。

　　其中，今年的胡润百富榜榜首许家印套现最多，可以说是过去一年来最具代表性的分红套现企业家，去年7月以来，许家印累计从香港上市公司中国恒大获得的分红金额达33亿元。而自中国恒大2009年上市以来，许家印累计获得分红已经超过200亿元。

　　紧接着，是通过世茂房地产分红套现的许荣茂家族，分红金额达到30.5亿元。自世茂房地产2006年在香港上市以来，许荣茂家族累计获得的分红已经超过100亿元。

　　
　　值得一提的是，在8位通过房地产行业套现的企业家中，有6位企业家的套现金额都在20亿元以上。而这8位企业家涉及的房地产分别是：中国恒大、世茂房地产、亿达中国、碧桂园、卓尔集团、龙湖地产、富力地产、SOHO中国。

　　上述这8位“套现王”虽然都是通过房地产行业套现的，但方式却不同，主要以分红套现为主。许家印、许荣茂家族、杨惠妍、吴亚军家族、张力、张量父子和潘石屹、张欣夫妇6位企业家是通过分红套现的，占总数的75%。

　　而剩余的两位企业家则是通过转让股份或减持股份套现，孙荫环家族是通过转让亿达中国的13.7亿股股份给中民投旗下嘉佑（国际）投资有限公司，套现27亿元。阎志则是减持旗下香港上市公司卓尔集团套现22亿元。（券.商.中.国）

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11月1日，融360网贷评级组监测的数据显示，9月份网贷行业成交量为1942.31亿元，环比8月份降低2.24%。从总量数据来看，正常运营平台数也已经从8月份的1917家下降为9月份的1873家，减少了44家。
　　对此，开鑫金服总经理周治翰告诉记者，这与此前多地要求网贷平台规模必须“双降”有关。
　　除了规模“双降”，上线银行存管的平台出现的暴雷潮也颇受关注。据融360网贷评级组不完全统计，目前银行存管上线的有606家平台，但其中有15家平台出现停业、提现困难、跑路等问题，三季度就出现了13家。
　　“对投资者而言，在筛选网贷平台时，是否上线银行存管只能作为参考指标之一。虽然银行在对接平台时会对平台的风险进行初期排查，但并不代表经过银行筛选的平台就百分百安全。”融360网贷评级分析师刘亚丰说，投资人在选择网贷平台时，不能仅仅因为平台上线银行存管就完全信任这家平台，还需结合其他指标综合考虑。（经.济.参.考.报 ）

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上周，一则麦当劳改名“金拱门”的消息刷屏，这个充满土气的名字引得网友纷纷脑洞大开。



▲网友恶搞

如果说麦当劳的“改名”只是一个无伤大雅的营销手段，那么在当地时间本周二(10月30日)，另一家美国公司的改名则真正震撼了全球奢侈品业界。

1941年，纽约曼哈顿新开了一个家族裁缝作坊，名叫Coach(中文名蔻驰)。这个坐着马车的商标后来发展为世界一线的轻奢品牌。在LV这样的欧洲品牌垄断奢侈业界的背景下，Coach成了美国奢侈品界的一面标杆。



▲Coach官网商标

小编注意到，10月30日，Coach公司正式宣布更名为Tapestry，中文意为“挂毯”(也有花毡、绣帷之意)。

一时间美国主流媒体纷纷慨叹，这个76年历史的纽约老店，难道是要“自暴自弃”了吗?纽约时报甚至打出标题：“蔻驰已死，挂毯当立”!



而消费者和投资者们也对这次改名恶评如潮，Coach股价也在宣布改名当天下跌3.2%。

不过“挂毯”公司倒是对这一策划已久的改变胸有成竹。挂毯CEO维克多·路易(前LV市场总监)表示：

“挂毯这个名字，融合了手工艺、创意和厚重手感的想象，代表了本公司下一步的方向。”

改名引发消费者反感

小编在原Coach公司官网看到，公司名称已改为Tapestry，其在纽约证交所的股票代码也跟着从COH变为TPR。



挂毯公司官网表示，这种浅黄色的色调和精心设计的字体，应该会给人带来明亮欢快的情绪。CEO维克多·路易还充满诗意地阐释：

“挂毯这个名字精准微妙地比喻了我们的价值观。

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10月31日至11月1日，佛山市铁军小学、佛山市实验学校分别开展了一堂别开生面的安全教育演练课。向这两所学校师生传授“安全锦囊”的是来自“中国人保•保贝童行——儿童安全教育公益计划”组织的专业教官和志愿者团队。

据悉，“中国人保•保贝童行——儿童安全教育公益计划” 由广东省教育厅、共青团广东省委、中国教育学会指导，南方报业传媒集团主办，中国人民财产保险股份有限公司广东省分公司、21世纪经济报道、广东省二十一世纪教育基金会联合主办。该公益项目旨在针对广东省的自然条件和社会发展阶段，因地制宜制订一套符合广东实际的儿童安全教育课程，持续深入地走入各地市学校开展儿童安全教育，面向全社会宣传儿童安全的重要性，普及儿童安全知识，形成保护儿童健康成长的社会环境。自2016年起，该活动已在广州、珠海、中山、东莞、江门等6个城市11所学校开展。

10月31日佛山市铁军小学举办了“中国人保•保贝童行——儿童安全教育公益计划”走进佛山的启动仪式。共青团佛山市委、禅城区教育局、21世纪报系、人保财险佛山市分公司、佛山市铁军小学等单位领导嘉宾出席了启动仪式。



主办方负责人介绍，“保贝童行公益计划今年的重点是针对校园踩踏、道路交通等风险点，走进我省部分学校开展专项安全教育演练。在教育主管部门的指导下，通过全社会共同努力，共建阳光校园、安全校园!”

寓教于乐，重在亲身参与模拟体验

在“交通安全”课程上，教官详细介绍了常用的交通指示标识和汽车行驶指示灯。通过“马路大挑战”游戏还原常见的复杂路口，并让儿童模拟体验正确的通过方式，纠正错误的通过方式。



在“防踩踏”课程上，同学们乐此不疲地玩着“铠甲勇士”情景模拟游戏，直观地感受着身体受到挤压所带来的危害，学习了正确的防护姿势。此外，教官还发了5个防踩踏“安全锦囊”，帮助同学们了解遇到踩踏事件时如何镇定自救。在丰富多彩的游戏和活泼有趣的互动中，同学们逐渐建立了自我防护意识，掌握了安全出行的正确方式。



21世纪经济报道华南区总经理张沛先生介绍，近年来发生的多起校园踩踏事故及道路交通事故的案例中，惊恐和慌乱是造成更大伤害的重要原因。因此，在普及交通安全出行知识和防踩踏技能时，让孩子亲身参与模拟演练，引导孩子讨论事故发生的原因及避免事故的做法，帮助孩子消除恐惧、鼓励孩子镇定面对显得尤为重要。

多方参与，完善儿童安全教育体系

自2016年起，广东省中小学针对“安全教育实验区”工作已全面开展，旨在实现全省各中小学安全教育的标准化、信息化、规范化、制度化、常态化，完善儿童安全教育管理机制及儿童安全教育体系。引导广大教师利用信息化平台实施安全教育，使全体学生自主开展安全教育活动，全面提升师生安全防范意识和技能水平，带动学生家长增强安全防范基础知识，切实履行监护人职责，逐步建立完善的政府、社会、学校、学生和家长安全宣传教育体制机制。

此次由媒体、爱心企业、公益组织联合发起，政府主管机构全程参与指导的儿童安全教育公益项目，是社会参与完善儿童安全教育体系的积极探索，寓教于乐的教学方式也是儿童安全教育课程的有益补充。

扩大范围，呼吁社会重视儿童安全

南方报业传媒集团与人保财险广东省分公司共同发起组织了此次公益活动。在省教育厅、团省委指导下，针对广东省的自然条件和社会发展阶段，因地制宜制订一套符合广东实际的儿童安全教育课程，持续深入地走入各地市学校开展儿童安全教育，面向全社会宣传儿童安全的重要性，普及儿童安全知识，形成保护儿童健康成长的社会环境。

今年的目标是走进广州、东莞、佛山、中山、江门、珠海等6城市、11所中小学校开展儿童安全教育演练，通过立体宣传呼吁全社会重视儿童安全教育，使接受教育的学生建立安全意识，掌握基本安全技能，协助学校、家庭建立安全联络机制。

中国人民财产保险股份有限公司佛山市分公司负责人表示：“儿童是祖国的未来、民族的未来，儿童的健康成长，是千万父母的要求也是国家的要求。作为一家具有社会责任意识的国有企业，人保财险广东省分公司积极参与‘保贝童行儿童安全教育公益计划’，就是希望在教育主管部门的指导下，系统科学地开发儿童安全课程，为学生们提供实景演练的机会，提高安全意识，掌握自我保护方法，让孩子更健康、更快乐地成长!”

保贝童行，爱心护航。了解“中国人保·保贝童行——儿童安全教育公益计划”，

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编者按

金秋十月，A股上市公司和部分挂牌企业再抛三季报，包含数千万字和上万份财务报表，其中蕴含的大数据告诉市场怎样的一个中国经济缩影？是我们共同期待和亟待探究的。

作为资本市场基石，包括各国主权投资基金在内的全球资金瞩目的投资标的，涵盖数十个一级行业的沪深上市公司，财务数据备受关注；同时，游走其间的各类金主们投资偏好发生怎样变化，机构持股清单错综复杂；此外，为数不多的挂牌企业披露的三季报，透露出中小企业生存状态冰山一角。（罗诺）

秋去冬来，10月30日，资本市场的2017年三季报的披露工作也正式告一段落。

根据Wind资讯数据显示，今年前三季度，A股3408家上市公司实现营业总收入27.72万亿元，同比增长21.47%，相比上半年21.94%的同比增长率，增速略有下降；归属母公司股东的净利润合计为2.56万亿元，同比增长19.63%，与上半年18.31%的同比增长率相比，增速则有一定程度加快。

进一步以申万一级行业来划分，在今年上半年呈现回暖的采掘、钢铁等上中游周期性行业，在三季度依然保持净利润高速增长趋势；而公用事业、农林牧渔等两个行业今年前三季度的业绩则不甚理想，净利润同比均出现了下滑。

有券商策略分析师对21世纪经济报道记者表示，以行业论，受益于此前的供给侧结构性改革和去产能影响，传统行业在今年量价齐升的趋势下，业绩出现快速增长；以整体论，则A股呈现出“强者愈强”的两极分化变化，“业绩为王”开始逐渐成为影响行情变化的主要因素。

七成A股业绩飘红

Wind资讯数据显示，A股除去金融股、中国石油（601857.SH）和中国石化（600028.SH）后的3327家上市公司中，今年前三季度归属母公司股东净利润出现同比增长的比例达到69.43%，营业收入出现同比增长的个股比例则突破八成至82%。

分上市地点而论，沪市主板所有上市公司归属母公司股东净利润达2.04万亿元，增速出现同比下滑的比例为30.05%，深市主板、中小板和创业板的净利润数据则分别为2502.42亿元、2029.78亿元和742.51亿元，较上一年度出现同期下滑的比例分别为34%、29.85%和31.11%。

再具体至不同行业比较，所有28个申万一级行业中，三季报披露出的财务数据虽大致延续了此前中报显示出的趋势，但随着宏观及行业环境在三季度发生的变化，又呈现出一些细小的差别。

A股上市公司整体财务数据显示，今年前三季度，中上游周期性行业成为引领A股业绩持续增长的主要动力，其中采掘板块依然是净利润同比增速最高的行业，达到647.28%。此外，钢铁、有色金属、化工等行业前三季度的业绩也较好，净利润同比增速都超过70%。

中央财经大学副教授邢雷对此表示，自去年来宏观经济回暖，各项产业发展也开始回暖，由此带来需求增加，同时在过往多年供给侧结构性改革和去产能的催动下，原有传统能源行业出现供给减少，“在需求增加、价格上涨的前提下，企业效益发生积极变化”。

与上述多个传统能源行业相比，公用事业、农林牧渔这两个行业今年前三季度的业绩则出现了净利润同比下滑的情况。

Wind资讯数据显示，农林牧渔行业的92家上市公司中，尽管今年前三季度营收较去年同期增长14.86%，但归属母公司股东的净利润却同比下滑22.47%。相类似的，142家公用事业行业个股中，今年前三季度营收同比增长20.14%，归属母公司股东的净利润却同比下滑20.81%。

“之前我们就预期农林牧渔行业重点公司净利会出现30%左右的下滑，这主要缘于行业销售价格的下滑导致的。以畜牧业来看，去年猪肉价格触及历史新高，但今年开始回落，出现‘猪周期’。再比如肉鸡养殖，虽然三季度产品价格有所上涨，但同比仍有较大幅度下跌，从而导致概念股三季报业绩出现同比下滑。”华东某大型券商一位农林牧渔行业分析师表示。

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10月31日，中国铁路总公司发布《2017年三季度财务报告》，报告显示前三季运输收入合计5243.71亿元，同比增加19.38%，且前三季度亏损11.40亿元，较去年同期净亏损55.77亿元大幅减少79.56%，创下中铁总成立以来最好的成绩。

“明显感觉（过去这一年）铁路内士气大振。”一位不愿具名的铁路系统资深人士向21世纪经济报道透露，现在铁路内外改革热情高涨，令铁路运营和管理等整体面貌大为改观。

10月30日，21世纪经济报道从中国铁路总公司相关人士处获得证实，目前铁路系统上下都在进行如火如荼的改革，中国铁路总公司最重要的部门“运输局”也已启动改革，被拆分为独立的一局五部。这是中国铁路总公司机关组织机构改革的一部分，在此之前的一个月，中国铁路总公司上下已经开始启动铁路企业公司制改革。

态度渐变

建设银行职员韩泽因工作关系不时要往返京沪，今年他越来越多选择高铁出行，原因是“高铁确实越来越方便了”。韩泽告诉21世纪经济报道，如今高铁互联网功能越来越多，不仅可以买票选座，还能订餐叫外卖，而且WiFi的覆盖也越来越好，网速比较稳定，在路上不耽误工作，让他对铁路的印象大为改观。“听说铁路还跟腾讯、阿里等互联网大佬合作了，期待有更多便利措施推出来。”韩泽满是期待地表示。

积极对接互联网，正是铁路今年最引人注目的变化。今年5月，中国铁路总公司总经理陆东福会见了阿里巴巴董事局主席马云一行，表示要以战略眼光，与阿里拓展更为广阔的合作平台，在高铁快运、国际物流、电子支付以及混合所有制改革等领域，深化合作。随后又在7月14日会见了腾讯董事局主席兼首席执行官马化腾一行。陆东福再次表示，铁总正在探索推进优质资产资本化、股权化、证券化，欢迎腾讯参与铁路企业混合所有制改革。

陆东福的表态，引起了广泛的关注，作为铁路系统的老大哥，中铁总此举似乎意味着要告别以往的姿态，以开放心态参与外界合作。

与铁路打过数年交道的一家物流企业高管向记者透露，就其与铁路人士的接洽印象来看，近两年铁路系统的管理层都纷纷开始主动热络联系，尤其是今年开始，态度变化颇为显著。

不仅是中铁总的客户感觉到了变化，各地方政府也渐渐嗅到了些许不同。

今年9月11日，杭绍台高铁PPP项目在杭州签约，这是国内第一条民营资本控股的高铁，项目总投资逾400亿元，其中51%股权由复星集团牵头的民营联合体所持有。

这一股权安排极为罕见，也是高铁项目中国有资本首次退居二线，对于对路网控制欲极强的中铁总来说，这一改革力度无疑巨大，也令外界对铁路的改革前景充满了兴趣。毕竟陆东福在今年1月曾明确表示要开展混合所有制改革，要拓展与铁路运输上下游企业的合作，探索股权投资多元化的混改新模式，建立市场化运营企业。

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FOMC声明：美联储决定维持利率不变

美国联邦储备委员会宣布维持联邦基金利率1.00%--1.25%的目标区间不变，此举符合此前市场的普遍预期。值得一提的是，本次美联储议息会议有可能是耶伦作为美联储主席所做出的最后一次利率决议。

第四只可转债今日申购

空仓“打新”可转债的机会接二连三还带四，继雨虹转债、林洋转债、金禾转债后，隆基转债也将于今日发行，申购上限为10000张(100万元),网上申购代码为783012。

不用市值、不用资金、零成本即可申购，这些优势成为吸引投资者认购可转债的主要原因。但是，这并不意味着可转债就完全无风险。虽然可转债投资风险较小，但投资者也需详细了解游戏规则，慎重投资。

财经要闻

1、财政部副部长史耀斌：中国虽然已成为全球规模最大、最具影响力的PPP市场，但一些地方把PPP模式简单作为政府投融资手段而积累的隐性风险仍然存在。对无运营内容、无绩效考核机制、社会资本不实际承担建设运营风险的项目不得安排财政资金。

2、人社部：基本养老保险基金投资稳步开展，北京、安徽等9个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额4300亿元，其中1800亿元资金已经到账并开始投资。下一步，将研究制定城乡居民养老基金投资运营和职业年金基金管理相关政策。

3、央行徐忠：我国企业杠杆率在去年二季度达到166.8%的历史高点后，已经处于下行通道。去杠杆的政策效果已初步显现，但降杠杆并非利率越低越好。对近期房价上涨和杠杆率提升，既要防范资产泡沫，又要防范过快去杠杆导致的“债务-通缩”风险。

4、央行：10月，央行对金融机构开展常备借贷便利操作共249.5亿元，其中隔夜13.31亿元、7天221.10亿元、1个月15.09亿元;对金融机构开展中期借贷便利操作4980亿元，期限1年，利率为3.2%。10月末抵押补充贷款余额为25749亿元。

5、央行：周三进行了1400亿7天期、400亿14天期、600亿63天期逆回购操作，中标利率维持在2.45%、2.6%、2.9%不变。当天有2400亿元逆回购到期。据机构测算，9月金融机构超储率已进一步下滑，虽然央行在10月份投放了较多流动性，但受财政存款季节性高增影响，月末超储率仍难有明显提升。

投资风向

1、发审委亮出“上9过4”成绩单，IPO发行节奏要变?周三上会3家企业，2家通过1家被否，通过率为66%。周二则创下了2015年IPO重启以来，单日否决家数、否决比例最高的记录：6家上会企业，3家被否，1家暂缓表决，仅有2公司过会，通过率为33%，比9月13日50%的发审通过率还惨，不少市场人士惊叹新一届发审委为史上最严。

2、两融余额9994亿!看看融资客押了哪些强势股。数据显示，刚刚过去的10月份，融资客对电子、食品饮料、汽车、医药生物、银行、家用电器等行业颇为青睐，融资资金大幅增加，而传媒、有色金属、国防军工、钢铁、采掘等行业，融资资金则出现显著减少。



3、证金公司三季度减持9家银行股。根据已经披露的25家A股上市银行三季报，今年三季度，证金公司还出手减持了工商银行、农业银行、兴业银行、招商银行、中信银行、光大银行和平安银行，分别减持了35320.67万股、10255.7万股、658.74万股、6279.94万股、2972.36万股、5894.51万股和9006.19万股。

4、腾讯控股创历史新高，股价首次突破360港元。调整半月后继续向上发力，周三腾讯控股高开高走，截至收盘，股价涨2.92%，报360港元，市值达到34196亿港元，收盘价和市值均创历史新高。

5、中泰证券李迅雷：预测某些事情是否会发生，实质就是一种对不确定性的博弈。既然是博弈，就要对该事件发生的概率做出判断。加息的可能性存在，但通过对未来国内通胀率水平、海外利率水平变化及人民币汇率、2018年经济增速等因素进行综合评估，加息的概率不大。

6、公告精选：

东华软件 002065：雄安新区全资子公司完成工商注册

一心堂 002727：非公开发行不超7966万股获证监会核准

会畅通讯 300578：拟不超6010万元购买数智源约800万股

朗姿股份 002612：全资子公司获得政府补助750.17万元

神州信息 000555：股东拟减持不超2%股份

社会热点

1、人社部消息，截至10月底，全国共有17个地区调整了最低工资标准，平均调增幅度10.4%，月最低工资标准最高的是上海的2300元，小时最低工资标准最高的是北京的22元。

2、国家食药监近日回应美国某期刊发表的《马兜铃酸及其衍生物与台湾和亚洲其他地区肝癌相关》一文：肝癌是否与马兜铃酸有直接关系，尚无直接有力的数据支撑，而且我国已采取了一系列风险控制措施。

国际要闻

1、标普500指数收涨4.10点，涨幅0.16%，报2579.36点。道琼斯工业平均指数收涨57.77点，涨幅0.25%，报23435.01点。纳斯达克综合指数收跌11.14点，跌幅0.17%，报6716.53点。

2、WTI 12月原油期货收跌0.08美元，跌幅0.15%，报54.30美元/桶。 布伦特1月原油期货收跌0.45美元，跌幅0.74%，报60.49美元/桶。

3、COMEX 12月黄金期货收涨6.80美元，涨幅0.5%，报1277.30美元/盎司。

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国内楼市政策频出，限制外国人购房的国家也越来越多。

10月31日，新西兰正式宣布明年将禁止外国人买房。此外，加拿大、澳大利亚、美国、新加坡等热点海外投资市场均出台或拟出台政策，限制外国人买房。

各国此举，意在提高外国人买房门槛，保障本国人民住房需求，也意味着各国的房地产投资在阶段性收窄。

随着各国楼市价格虚高，以及各类税收、外汇管制等政策，海外房产投资的风险在加大。

各国“限购”潮

新西兰新上任总理、工党领袖Jacinda Ardern日前宣布，2018年年初将禁止海外买家在新西兰购置房产，该禁令适用于非新西兰居民或非新西兰国籍人士，澳大利亚人除外。

Jacinda Ardern表示，将修改新西兰现有的《海外投资法》，将民用住宅定义为敏感资产，以此保护新西兰人民的家庭和利益，阻止外国投机者购买房屋抬高房价。

这一政策在新西兰本土受到欢迎，新西兰本地英文媒体Stuff发起的投票结果显示，在3400名参加投票的网友中，77%的人认为应禁止海外买家在新西兰购置房产。

新西兰学界不少人认为，工党虽然宣布要禁止外国人买房，但具体细则还没有出来，怎么实施，没有确切说法。只有一个主导思想就是，不能让外国人买新西兰的现有住宅房屋，但是可以买期房，以推动新房建设。

居外网驻澳洲新西兰业务总监卢静表示，新出台的限购可能会引发买家提前行动，“如在悉尼有个买家，在限购举措出台那天的半夜12点之前的15分钟完成购楼交易。”

出台“限购”政策的不只是新西兰，一直以环境优美、居住条件良好著称的澳大利亚也频出政策。根据中信证券数据显示，2005-2015年，移民流入总量约505.5万人，而在这期间，澳大利亚人口增加量仅约340万人。

随着移民人数大增，澳大利亚房价也随之上涨。据房地产数据分析公司CoreLogic的数据显示，澳大利亚8个州和领地的首府，在截至今年3月底的12个月内的平均房价上升了12.9%，是自2010年5月以来的最高涨幅。

于是，2015年起，澳大利亚相继出台过“海外买家不得购买二手房”“添加空置税”“提高土地税”“征收更高印花税”“取消海外资产可在澳洲银行贷款”等政策，试图控制澳洲的房价。

在多重控制房价政策效果不明显的情况下，今年7月1日起，澳大利亚维多利亚州对外国买家额外征收7%的印花税，是去年的2倍。新南威尔斯州及昆士兰州，也对外国买家额外征收8%及3%的印花税。

新西兰楼市和澳大利亚楼市颇有相似之处，其政策效果如何必将对其他国家产生影响。

位于太平洋另一侧的加拿大，也在狙击楼市投资方面祭出大旗。2016年8月，温哥华所在的不列颠哥伦比亚省出台重税政策，即外国人或外国企业在当地购房时，除其他税种仍需按足额缴纳外，还要一次性加收15%的转让税（PTT）。

同时，由于温哥华楼市调控，多伦多成为外国买家的新目标。而多伦多在2017年4月推出16项“公平住房计划”，包括向海外买家开征15%的“非居民投机税”、扩大对房屋租金上涨的法规控制、开征房屋空置税等，以抑制大多伦多地区及南安省房价的飞速上涨。

英国也在进行印花税改革，2014年底，时任财政大臣的George Osborne在《秋季预算报告》里提出印花税改革，要求国内外第二套房购买者，在原有的递进式印花税基础上每级多缴纳3%的税。

近期，据英国媒体《星期日电讯报》称，为帮助年轻英国人首次购房，财政部正在起草限制海外买家在英国购买房产的计划。

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资源大省经济分化正在加剧。

根据各地统计局发布的数据，今年以来部分资源大省经济发展良好，辽宁、山西、新疆经济增速加快。

但是，也有一些地方存在下行压力。今年前三季度甘肃经济增速为3.6%，低于上半年的5%、一季度的6.1%。内蒙古前三季度经济增速预计约为5%，低于上半年的6.6%。

内蒙古社科院经济所所长于光军认为，过去在煤炭、钢铁等价格拉升的情况下，资源大省经济很快提升。但是，经济回升产生的需求不足，对资源大省经济拉动有限。各个资源省份都在降低资源产业在经济中所占的比重，寻找新的发展动力。所以，现在传统产业放慢不一定是坏事。

“内蒙古未来要大力发展一些新的产业，比如像新能源、生物制药、旅游业等，逐渐成为主要的支柱产业，降低经济对于煤炭产业的过度依赖。”于光军说。

资源产业比重仍过大

根据各地统计局发布的数据，前三季度资源大省的经济出现分化。

山西前三季度经济增速为7.2%，相比上半年的6.9%增速，经济有加快的趋势，这也是4年来当地经济增速首次超过全国。辽宁前三季度经济增速为2.5%，比上半年加快了0.4个百分点。新疆前三季度经济增速为7.5%，也高于上半年的7.2%增速。

陕西前三季度经济增速为8.1%，相比上半年的8.2%增速整体稳定，在全国排名靠前。河北前三季度经济增速为6.7%，与上半年的6.8%增速相差也不大。

但是，也有地方经济下行压力较大。甘肃前三季度经济增速为3.6%，相比上半年的5%放缓明显。内蒙古前三季度经济增速预计为5%左右，低于一季度的7.2%和上半年的6.6%增速。内蒙古前三季度规模以上工业增速为2.6%，低于上半年的5.5%、一季度的7.6%增速。

甘肃省社科院经济所所长罗哲认为，甘肃今年的经济放缓，将其重化工业比重大的结构问题暴露了出来，这未必是坏事。现在各省都在加大结构调整，甘肃下一步需要加大力度。甘肃要加快转型，需要重大项目的落地支持，来带动产业结构升级。

甘肃目前工业中钢铁、石化、有色金属等占经济比重较大。同样类型的省份不少，陕西的石化、煤炭产业比重较大，河北的钢铁比重较大，内蒙古、山西的煤炭比重较大。

各个资源大省也受益于今年煤炭和钢铁价格的回升。以煤炭为例，今年前三季度山西、陕西、内蒙古原煤产量分别达到了6.4亿吨、4.13亿吨、6.8亿吨，分别同比增长了7.5%、12.2%、12.8%。其中，陕西9月原煤产量是5563.9万吨，同比增长24.4%。

今年前三季度陕西经济增速达到8.1%，与煤炭行业发展良好有关。前三季度，陕西能源工业增加值由上年同期下降0.7%转为增长5.9%。其中，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长14.4%，电力、热力生产和供应业增长11.7%，石油和天然气开采业增长10.5%。

陕西省城市经济文化研究会会长张宝通指出，目前陕西经济整体良好，是因为陕西在发展重化工业的同时，也发展了一些制造业，特别是高科技产业。

据了解，陕西2016年研发支出占地区生产总值比重为2.19%，这是中西部省份唯一超过2%的地区。陕西也有大量的非能源产业，前三季度陕西非能源工业增加值同比增长9%。其中，汽车制造业增长51.3%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长23.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长13.6%。

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“24秒破亿，105秒破3亿。”11月1日京东“11.11全球好物节”首日，京东集团副总裁胡胜利在京东3C文旅事业部双11启动发布会上，对外披露了大促首日的部分销售数据。

同日下午，京东家居事业部和消费品事业部也各自举行了发布会，宣布全面拥抱无界零售战略。

2017年是“双11”的第九个年头，超过15家不同的电商平台在同期进行销售的角逐。“双11”已经不仅仅是全球电商市场最重要的年度促销，更是集购物、娱乐、文化、科技于一身的终极体验式狂欢。

值得注意的是，今年的“双11”，和往年的又有所不同。2017年，阿里、京东相继提出了新的零售概念，都将线下零售作为发展重点，而“双11”则成为了对零售新模式的一次模拟考试。

“无论是阿里的‘新零售’，还是京东的‘无界零售’，都是线上线下的融合创新，把他们积累的数据、物流、金融和供应链优势输出到各类品牌商，赋能实体零售。”中国电商研究中心主任曹磊表示。

据悉，京东全部的事业部均已全面拥抱“无界零售”，通过整合京东拥有的各类资源赋能线下品牌商。

10月17日，针对阿里巴巴传统强势的服饰领域，京东推出了全面的无界零售解决方案，具体来说，以腾讯的社交、内容体系和京东的交易体系为依托，为品牌商打造线上线下一体化、服务深度定制化、场景交易高融合的零售解决方案。

在11月1日举行的一系列发布会上，亮相的每个事业部都公布了与无界零售战略结合的方案。作为京东传统强势的3C和消费品事业部，各自探索出了一条赋能品牌商的策略。

“高层能否站得更高看得更远、具体的执行能否到位、能否把资深优势形成标准化向外输出，成为在新一轮零售竞争中获得领先的关键。”曹磊说，“最后拼的，就是谁的效果更好了。”

3C事业“开疆拓土”

值得注意的是，今年的京东“11.11全球好物节”是号称“京东大本营”的京东3C事业部正式更名为京东3C文旅事业部之后参加的首个购物狂欢节，同时也宣告着京东全面发力图书文娱与生活旅行两大品类。

胡胜利在会上介绍，今年以来京东3C文旅事业部共与惠普、三星电子、中信出版集团、芬兰航空等品牌签署战略协议，布局双11与无界零售，同时联合了两大火热的电子竞技IP——英雄联盟与王者荣耀打造电竞赛事，还推出了京东之家智慧平台，为践行“无界零售”加码。

“上周开始，3C事业部正式更名为3C文旅事业部，从通讯、运营商与物联网、数码、电脑、零售创新指的是京东之家，图书文娱、生活旅行、业务规划与创新。”胡胜利说，“京东正式将文旅板块和我们最重量级的3C板块放到同一个档位来推进，让我本人和我的团队有了更多跨界的可能。”

京东最为重要的3C事业部，近年来已经成为了中国最大同时也是增长最快的3C品类销售渠道。“作为中国目前最大的自营电商和最主要的3C电商平台，京东发布‘无界零售’策略将会对实体零售产生巨大影响。”曹磊说。

全球著名调研公司GfK当日发布了《2017年3C核心产品数据报告》，报告显示，2017年1-8月京东3C在线上市场占有率超过50%，位列第一，且京东3C销售额增速高达35%，远超其他线上平台近两倍，是线下市场增速的三倍。

“作为中国目前最大的3C销售平台，还能保持超过30%的消费增速，这本身就是很令人惊讶的成绩。”京东集团张凯宇向记者介绍，“正因为我们搭建了基于数字生活的生态的智能商业体，才能达到这样的增速。”

而在张凯宇看来，文旅业务并入3C整体业务，也是基于这样的考虑——围绕3C品类开疆拓土，搭建完整的商业生态链。“图书的电子化在我们看来是不可逆的趋势，我们并没有把文旅看成单一的业务，而是3C品类应用的场景。”张凯宇告诉记者。

“旅游也是类似的逻辑，这种产品我们的定位是高客单值的高品质用户，而3C品类是我们所有品类中客单价值最高的，基本可以涵盖所有的‘中产’，而这些群体正是会经常去旅行的人。”他说，“把文旅并入3C是集团基于业务的考虑，并非拍脑门的决定。”

作为今年来京东高速增长的“基石”之一，3C事业部已经发展了13年，成为了京东内部最为成熟的部门之一，而这样的部门在未来的转型过程中，需要探索将产业上中下游、线上线下的消费场景融合起来，围绕数字生活搭建“生态的智能商业体”。

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2017年无疑是周期股的大年。

尤其在三季度，钢铁、煤炭、有色等板块连续飘红，引发众多投资者对周期概念的追捧，周期股一时间成为A股市场最亮丽的风景线。

热潮席卷之下，一众周期股成为年度牛股榜单的绝对霸屏者。尽管不少周期股在暴涨之后遭遇了一定回调，但今年至今涨幅前十的榜单中，有色、建材等周期股仍是绝对主力。

随着三季报披露，这些大牛股背后的机构持仓变动情况得以曝光。

周期牛股多数遭减持

从披露的数据来看，不同大牛股背后的持仓变动大相径庭。

据Wind数据统计显示，剔除今年以来成立的次新股，年初至今（截至10月31日）股价涨幅最高的前十只个股依次是鸿特精密（300176.SZ）、新宏泽（002836.SZ）、亚翔集成（603929.SH）、弘亚数控（002833.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）、方大炭素（600516.SH）、奥联电子（300585.SZ）、华友钴业（603799.SH）、海康威视（002415.SZ）、雅化集团（002497.SZ），平均涨幅高达244.1%。

上述10只个股中，有4只为2016年底才成立的个股，若排除这4只个股，周期股无疑是绝对的牛股担当。其中，赣锋锂业、方大炭素、华友钴业这3只有色股都是今年名声赫赫的周期大牛股，引发过资金的狂热追逐。这3只个股年初以来的涨幅分别达到231.15%、215.18%以及170.03%，位列涨幅前十大榜单上的第5、第6和第8位。

从这三家公司背后的机构持仓变动来看，出现了截然相反的局面。其中，被誉为今年周期股“宇宙总龙头”的方大炭素在三季度遭遇了基金的大幅砍仓，赣锋锂业也遭到了一定程度减仓，而华友钴业却受到了基金的继续追捧。

具体来看，今年二季末共有116只基金持有方大炭素，合计持股6623.38万股，占流通股比例的3.85%。然而，至三季末持有方大炭素的基金数量减少至41只，合计持股数量骤降至869.38万股，减少了5754万股。其中，二季末持有方大炭素最多的三家基金公司华安、国泰、易方达均已清空了方大炭素，合计减仓了3828万股。

颇值得一提的是，这三家公司均可谓玩了一把漂亮的断线。在今年二季度之前，华安基金曾连续持有方大炭素多年，但持股量均在200至300万股上下浮动，直至今年二季度才猛然加仓至1731.13万股，至三季末又毅然减仓，在方大炭素股价高位时全身而退。同样，国泰、易方达均是在今年二季度才进入方大炭素，持股量分别达到1053.15万股和1043.79万股，在享受了方大炭素的暴涨之后同样抽身而退。

从上述几家基金公司旗下持有方大炭素较多的基金今年以来的业绩来看，均取得了较佳的收益。例如华安旗下持有方大炭素最多的基金为华安策略优选，二季末持有方大炭素725.99万股，该基金今年以来的涨幅高达45.84%，远超同类基金10.93%的收益水平，在2040只同类可比基金中位列第29位。

截至三季末，持有方大炭素最多的基金公司为南方基金，3只基金合计持有451.43万股，其余基金公司持股量均在100万股甚至10万股以下。

同样遭到减持的还有赣锋锂业，其基金持股数量由二季末的9500.7万股减少至三季末的7401万股，基金持股占比由18.28%降至15.32%。

而在基金减仓方大炭素的另一面，同为周期牛股的华友钴业却遭到了基金的继续增持。今年二季末，基金合计持有华友钴业5499万股，占流通股比的20.27%，三季末基金继续加仓了1656.68万股，持股占比升至27.93%。

从加仓主力来看，汇添富是三季度增持华友钴业最积极的公司。截至三季末，汇添富旗下共8只基金合计持有华友钴业2369.6万股，较二季末的663.06万股增加了1706.54万股，其也一举成为三季末持有华友钴业最多的基金公司。

整体来看，今年涨幅居前的周期股中，遭遇减仓者居多。除前述提到的方大炭素、赣锋锂业外，蒙草生态（300355.SZ）、北新建材（000786.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）、万华化学（600309.SH）等多只今年以来股价翻倍的周期牛股在三季度均遭遇了基金的减持。

博时裕益灵活配置基金经理周心鹏在今年8月末周期盛宴之前就布局了大量周期股，但从博时裕益公布的三季报可以看出，周期股在三季度末已经被大幅减仓。

对于这一操作，周心鹏表示，“当时我是对宏观经济的判断比较准，认为今年的宏观经济肯定会超预期。首先从供给角度来看，供给收缩是肯定的。尤其当市场主流判断都认为经济马上要下行的时候，对市场的风险偏好估值水平会有所提升，并且当时周期股比较便宜，在价值投资的范畴之内，又有往上提估值的可能性，而现在供给已经很难继续收缩了。”

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1、360借壳方案出炉 504亿元资产置入江南嘉捷。今年以来关于360在A股上市的消息不绝于耳，市场关注度颇高，此次借壳尘埃落地，相关参股公司机会大。

2、北京时间11月3日凌晨3时，美国总统宣布提名现任美联储理事鲍威尔为下任美联储主席，该项提名还需获得参议院批准才能生效。而耶伦的任期将于2018年2月结束。

财经要闻

1、美国总统特朗普将于11月8日至10日对中国进行国事访问。

2、国务院任免国家工作人员：任命肖捷为国务院副秘书长，任命陈晓东为外交部部长助理，免去杜永胜的国家保密局副局长职务。

3、国家发改委将在“双11”前后发布电子商务领域黑名单。目前共梳理出黑名单企业6440家，其中首批500家已在“信用中国”网站公布。

投资风向

1、龙虎榜10月“江湖”：机构席位在减仓 深股通上位迅猛。10月以来，打榜的营业部席位达2407家，龙虎榜合计成交金额接近1000亿元。机构席位总体呈现大幅净卖出，合计净卖出额22.51亿元;深股通专用席位上榜的合计成交金额近10亿元，净卖出1.32亿元,其影响力越来越大。

2、可转债供给速度持续加快 过会率百分百。截至目前，拟发行可转债的上市公司超过100家，融资规模近3000亿。已经上发审会审核的20余单上市公司的可转债申请均获得了通过，且绝大多数是“无条件通过”。

3、群龙无首!越来越多的上市公司缺失实控人。近日二三四五、海南椰岛等发布公告称，因为股东减持等原因导致上市公司实控人缺失，截至11月2日，在全部A股上市公司中，有157家公司处于没有实际控制人的状态。

4、10月产业资本二级市场净减持19.51亿。据海通证券研报显示，截止10月31日，从绝对规模看，10月产业资本在二级市场净减持19.51亿元，而9月净减持119.65亿元，2016年以来产业资本月均净减持36.1亿元。

社会热点

1、日前，质检总局公布今年9月未准入境的食品化妆品信息。其中未准入境的食品来自47个国家或地区，涉及17类产品，主要项目是品质不合格、标签不合格和食品添加剂超标。在这些不合格产品中，奥利奥等知名产品在列。

2、据环境保护部通报，11月4日至8日，京津冀及周边地区将出现一次区域性重污染天气过程。预计北京市11月4日空气质量以轻度污染为主，11月5日至7日或达到重度污染，其中6日可达严重污染。自7日晚间开始，受冷空气影响，空气质量将逐渐好转。

3、今明两天，受冷空气影响，中东部大部地区降温3～6℃，局部地区降温8℃以上;内蒙古中部、华北北部、黄淮东部等地有4～5级偏北风。此外，受南海热带低压影响，今天，南海中部将有大到暴雨，局地大暴雨，并将有7～8级、阵风9～10级的旋转风。

国际要闻

1、投资者权衡美众议院共和党提出的税改议案细节以及英国央行10年来首次加息影响，同时美国总统特朗普正式宣布提名美联储理事鲍威尔为下任美联储主席，美股收盘涨跌互现，道指年内第55次创历史收盘新高;

2、美元汇率下跌提振贵金属吸引力，纽约黄金微涨0.1%报收1278.10美元;

3、美国原油及原油制成品库存下降提振市场情绪，纽约原油上涨0.4%报收54.54美元，创2015年7月以来最高收盘;

4、欧洲市场因欧元升值迫使出口商公司股价承压，泛欧斯托克600下跌0.5%，报收391.94点终结五连涨走势。

5、苹果周四发布了该公司截至2017年9月30日的2017财年第四财季(2017年第三自然季度)财报。财报显示，苹果第四财季营收为525.79亿美元，同比增长12%;净利润为107.14亿美元，同比增长18.9%。

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首届中国国际进口博览会（下称进口博览会）将于2018年11月5-10日在上海举办。

中国立志将这一博览会打造成为世界各国展示国家发展成就、开展国际贸易的开放型合作平台，推进“一带一路”建设、推动经济全球化的国际公共产品，践行新发展理念、推动新一轮高水平对外开放的标志性工程。

11月2日，首届中国国际进口博览会筹备进展发布会在国务院新闻办召开。商务部副部长王炳南表示，中国政府高度重视进口工作，进口博览会是新时期推进更高水平对外开放的重要举措。

届时预计将有100多个国家和地区的企业参展，15万家国内外专业采购商也将参加此次博览会。时间上，首届进口博览会与明年秋季广交会首尾相衔，实现无缝对接，这为来华参展的商家提供了更多的双向贸易机会。

举办以进口为主题的博览会，不仅是中国首创，在全世界范围内亦数开创先河，在逆全球化暗潮涌动、贸易保护主义抬头的当下，中国以实际行动主动扩大对外开放，力挺经济全球化，体现了大国责任与担当。

百余国家企业预计参加首届进口博览会

2018年11月，上海。在11月2日的国新办新闻发布会上，首届中国国际进口博览会明确了时间与地点。

在今年5月的“一带一路”国际合作高峰论坛上，国家主席习近平宣布，中国将从2018年起举办中国国际进口博览会。党中央、国务院高度重视进口博览会筹备工作，由国务院副总理汪洋担任筹备委员会主任，上月初中央批准同意了《中国国际进口博览会实施方案》。

商务部国际贸易谈判代表兼副部长傅自应表示，目前商务部已在上海设立了中国国际进口博览局，作为进口博览会的专门执行机构，中国已向200多个国际贸易伙伴发出了邀请，首届中国国际进口博览会预计将有100多个国家和地区的企业参展，预计参展的国内外专业采购商将达到15万家。

商务部研究院国际市场研究所副所长白明告诉21世纪经济报道记者，首届中国国际进口博览会之所以将时间选在了明年11月初，一方面与秋季广交会实现了时间错位，另一方面也实现了时间上的无缝对接。

2018年秋季广交会将从2018年10月中旬持续至11月初，而首届中国国际进口博览会在2018年11月5日开幕。“两大展会在时间上错开，可以避免互相影响，同时又基本上是无缝连接，方便前期来参加广交会的客商同时能够参加进口博览会，外商来一趟中国既参加了出口交易会，也看了进口博览会，给贸易提供了更多的双向机会。”白明表示。

白明介绍，秋季广交会一般以圣诞节相关商品的交易为主，反映的主要是外部需求，而进口博览会将更多地反映中国内部的进口需求。进口方面，每年年末的订单大都是为下一年准备的，他认为博览会很可能能够为第二年的进口贸易提供一个先行的风向标。实际上，广交会在很大程度上正是窥视中国外贸出口的一个晴雨表。

首届进口博览会将在上海举办。白明表示，上海正在打造国际经济中心、国际贸易中心、国际金融中心、国际航运中心，作为长江经济带的龙头，在上海举办博览会具有较大的资源吸附能力。

据悉，首届中国国际进口博览会展区总面积超过24万平方米，博览会包括国家贸易投资综合展和企业商业展两个部分。

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北京时间11月3日凌晨3点，特朗普正式宣布提名杰罗米·鲍威尔(Jerome Powel)出任下一届美联储主席。

如果这项提名顺利获得参议院批准，鲍威尔将在明年2月接替耶伦，在未来四年执掌美联储。



鲍威尔陪同特朗普一同出现





特朗普在万众瞩目下宣布了这一提名

鲍威尔何许人也?

鲍威尔生于1953年，今年64岁，于1975年获得了普林斯顿大学的政治学学士学位，于1979年获得了乔治城大学的法学学位，是华盛顿市两党政策中心的访问学者，重点是联邦和州财政问题。

上世纪80年代，他在纽约的一个老牌投资银行DillonRead工作，先担任投资银行业务的助理职位，然后升至高级副总裁。1990年DillonRead的资深合伙人兼董事长尼古拉斯·布雷迪被老布什总统任命为财政部长，于是鲍威尔跟着他一起加入美国财政部，担任副部长。

2012年5月，鲍威尔加入了美联储理事会，并于2014年6月16日宣誓连任，任期至2028年1月31日。



鲍威尔





图片来源：民生宏观固收

为什么是鲍威尔?

Evercore ISI副董事长、前纽约联储官员Krishna Guha称，从某种程度上说，鲍威尔是特朗普两全其美的选择。Guha说，鲍威尔担任美联储主席将总体上延续耶伦谨慎和相对偏宽松的货币政策立场，而且鲍威尔是正宗的共和党人，他重新考虑后危机时代监管政策的倾向也要大得多。

在退出刺激政策方面，鲍威尔可能会延续美联储当前的谨慎策略。

这意味着美联储将以每次0.25个百分点的节奏逐步上调短期利率直至2020年，同时缓慢收缩美联储为降低长期利率而购买的4.2万亿美元美国国债和抵押贷款支持证券资产。

鲍威尔在6月份曾表示，美国经济像多年来一样接近美联储设定的目标，如果经济继续沿着预期的轨道增长，他认为继续逐步加息是适宜的。

美联储官员从2015年12月份开始上调基准联邦基金利率，结束了金融危机之后长达7年的接近于零的利率政策。美联储官员在6月份将联邦基金利率区间上调至1%-1.25%，10月份启动了缓慢收缩资产的进程，这些债券资产是美联储在金融危机之后购买的，目的是刺激经济。

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2017年10月30日晚，广州农商银行在珠江新城华夏路1号广州农商银行总行推出以广府文化、广州城市形象为主题的“太阳–花城卡”借记卡(以下简称花城卡)。

广州农商银行植根南粤地区六十年，服务区域覆盖城区和农村，致力为广大客户提供专业高效的金融服务。本次推出的花城卡是同业首张以广府文化、广州城市形象为主题的借记卡，是“一张广州人的借记卡”，为持卡客户配置了众多颇具广州特色的专属权益。

发布会上，广州农商银行总行零售金融管理部副总经理李斌为本次活动致辞。他表示：“作为一家‘生于斯 长于斯’的银行，广州农商银行的发展离不开广州的发展。藉着今年广州农商银行成功上市及《财富》全球论坛即将在广州召开的契机，广州农商银行正式向市民推出同业首张以广府文化、广州城市形象为主题的借记卡——“太阳–花城卡”，联合广州地区知名的景点、文化及餐饮商户，为持卡人提供消费折扣优惠，同时，推出主题为“太阳–花城卡 一张广州人的借记卡”系列营销活动，为客户带来优质优惠的用卡体验，彰显广州人身份的认同感和荣誉感，履行宣传推动广州文化事业的责任，提升广州农商银行的品牌形象。”

另外，发布会还邀请到了太阳–花城卡的特惠商户代表进行现场合作签约，并为客户代表授予首张花城卡，向社会各界传达广州农商银行对广州发展的关注，对地域文化的传承，对客户朋友的关爱。

发布会后进行了客户专访，客户表示在南粤为广州人民服务超过60个春夏秋冬的广州农商银行，继承了广州“千年商埠”及岭南水乡文化，是最懂广州的银行，希望继花城卡后，广州农商银行能结合广州本土文化，推出更多惠及大众的金融产品，并对广州农商银行表达了最真挚的感谢与祝愿。

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当地时间11月2日12时，英格兰银行宣布十年来首次加息行动，基准利率从0.25%上升至0.5%。过去十年，英国的借款成本一直处于历史性的低位。

诡异的是，就在加息决议宣布之前，英镑兑美元汇率出现急跌。有分析师解释称，英镑因加息而升值的空间在此前已被市场充分消化。

稍后谜底揭开，原来是在英央行宣布利率决定的公告中找不到这样一条警告——未来几年里，加息速度可能会比市场预期的更快。

今年9月份的央行货币政策委员会议息会议纪要中，曾有委员提到上述观点，即经济若按照与8月份通货膨胀报告中预测大致一致，货币政策可能需要比同期预测的幅度更大，暗示未来加息可能超过市场预期。

跨境电商结算公司World First首席经济学家库克（Jeremy Cook）认为，英央行十年来的首次加息也可能是“最后一次”，未来一段时间内都不会再有动作。

不过，英央行行长卡尼（Mark Carney）在稍后的记者会上明确表示，英央行的预测是未来三年再加息两次的基础上做出的。

十年加一回

英央行上一次决定加息还是在2007年7月5日，当时金融危机尚未爆发，英央行决定加息至5.75%，以应对通货膨胀率上升。

随后金融危机爆发，英央行不断削减利率，自2009年9月之后，基准利率就保持在0.5%。

去年6月脱欧公投，英央行在8月再度出手，将基准利率削减到0.25%，并称若未来数月经济不稳，仍可能进一步降息至接近零利率，以缓解脱欧给英国经济造成的打击。

自今年9月以来，包括行长卡尼在内的英央行货币政策委员会多位成员暗示，未来几个月可能会加息。英镑兑美元汇率一改脱欧公投后跌跌不休的颓势。

此番加息，虽幅度有限，却意味着英国货币政策的重大转变。英国国家经济社会研究院（NIESR）认为，英央行自此将进入持续的加息周期，到2021年利率可能升至2%。

当卡尼在记者会上被问到为何要提高利率，增加数百万人的生活费用时，他解释称，随着通胀压力加大，现在是时候放松脚下的油门了，虽然英国经济增长并不乐观，但就业仍创历史新高，提高利率将有助于通货膨胀率从当前的3%回到2%的政策目标，避免消费者实际工资下降，而且即使这次加息之后，总体货币政策仍很宽松，并将继续对低迷的经济提供支撑。

卡尼称，随着全球经济复苏稳健，从美国到欧洲的货币政策立场都在改变，一些刺激措施正在撤出，但英国在这一轮增长复苏中已然落后。他指出，脱欧加剧了英国长期存在的生产力问题，并阻碍了企业进行新的投资，而这正影响着英国经济的腾挪空间。

根据官方数据，截至9月底的第三季度，英国经济环比增长0.4%，不及美国和欧元区；以消费者物价指数（CPI）衡量的通货膨胀率则在9月份达到3%的五年高点；失业率则跌至4.3%的四年低点。