2004年11月03日周三上市公司与经济政策消息专贴，欢迎添加,讨论!

高兴得很

沪深股市A股震幅前二十名

  代码    股票简称       收盘价    振幅(%)
600312   平高电气        6.09      11.05  
000549   湘火炬Ａ        3.64      11.05  
600831   广电网络        9.36      10.72  
000100   TCL集团         3.89      10.26  
600073   上海梅林       10.52      10.14  
000671   阳光发展        7.32      10.01  
600149   华夏建通        4.62       9.81  
600468   特精股份        5.28       9.79  
600706   长安信息        9.30       9.76  
000633   合金投资        3.20       9.66  
000404   华意压缩        3.85       9.21  
000587   *ST光明         1.72       9.15  
600158   中体产业        7.73       9.14  
000779   三毛派神        7.39       9.13  
000535   *ST猴王         1.17       9.09  
600343   航天动力        5.11       9.03  
600084   新天国际        3.64       8.99  
600891   *ST秋林         2.85       8.86  
600887   伊利股份       11.17       8.79  
600150   沪东重机        8.12       8.70  

          沪深股市A股震幅后二十名

  代码    股票简称       收盘价    振幅(%)
600234   ST天龙          2.44       0.00  
600503   *ST宏智         3.03       0.00  
600753   ST冰熊          2.63       0.00  
600788   *ST达曼         1.63       0.00  
000676   思达高科       18.87       0.42  
000014   沙河股份        5.58       0.73  
600064   南京高科        5.34       0.74  
000519   银河动力        6.41       0.78  
600754   锦江酒店        7.25       0.82  
600741   巴士股份        4.30       0.92  
600573   惠泉啤酒        7.40       0.94  
600790   轻纺城          4.17       0.96  
000632   三木集团        8.00       1.00  
600287   江苏舜天        3.68       1.08  
000652   泰达股份        4.58       1.10  
600409   三友化工        5.47       1.10  
000936   华西村          4.52       1.11  
000042   深长城Ａ        5.14       1.17  
600846   同济科技        4.21       1.19  
600388   龙净环保        8.21       1.20  

          沪深股市B股震幅前二十名

  代码    股票简称       收盘价    振幅(%)
200057   *ST大洋B        1.30       7.81  
900927   物贸Ｂ股        0.32       7.27  
200018   深中冠Ｂ        2.58       6.92  
900951   *ST大化B        0.23       6.85  
200625   长安Ｂ          3.55       6.28  
900945   海航Ｂ股        0.39       6.15  
900932   陆家Ｂ股        0.42       6.05  
900950   新城Ｂ股        0.29       5.94  
900946   ST轻骑Ｂ        0.15       5.88  
900905   中铅Ｂ股        0.30       5.78  
900943   开开Ｂ股        0.34       5.69  
200413   宝石Ｂ          1.94       5.67  
900938   *ST天海B        0.18       5.59  
900906   中纺Ｂ股        0.25       5.53  
900924   上工Ｂ股        0.25       5.22  
200992   *ST中鲁B        0.95       5.10  
200026   飞亚达Ｂ        2.57       5.08  
900928   ST自仪Ｂ        0.17       4.97  
200011   ST物业Ｂ        2.04       4.95  
900911   金桥Ｂ股        0.37       4.89  

          沪深股市B股震幅后二十名

  代码    股票简称       收盘价    振幅(%)
200041   深本实Ｂ        2.68       1.34  
200160   帝贤Ｂ          2.74       1.47  
200869   张裕Ｂ          7.46       1.47  
200570   苏常柴Ｂ        1.99       1.52  
200581   苏威孚Ｂ        5.88       1.52  
200037   深南电Ｂ        7.28       1.53  
200024   招商局Ｂ        5.11       1.57  
900949   东电Ｂ股        0.63       1.75  
900917   海欣Ｂ股        0.39       1.79  
900934   锦江Ｂ股        0.44       1.82  
200028   一致Ｂ          2.57       1.92  
200761   本钢板Ｂ        2.62       1.92  
900922   三毛Ｂ股        0.31       1.94  
200053   深基地Ｂ        5.58       1.96  
200553   沙隆达Ｂ        2.03       1.96  
200016   深康佳Ｂ        3.41       2.01  
900930   邮通Ｂ股        0.34       2.05  
200550   江铃Ｂ          2.86       2.09  
200596   古井贡Ｂ        2.74       2.18  
200726   鲁泰Ｂ          6.33       2.18  


  公式：震幅 = （当日最高价 - 当日最低价）*100 / 前日收盘价

高兴得很

公式：涨跌幅 = （当日收盘价 - 昨日收盘价）/ 昨日收盘价

    截止上一交易日，连续上涨股票一览：
    上涨天数  代  码    简  称    收盘(元)   涨跌(％)
      5天     600891   *ST秋林       2.85      25.55                  
      3天     600721   百花村        5.08       4.74                  
      3天     600658   兆维科技      5.23       0.97                  
      3天     600594   益佰制药     24.1        0.88                  
      3天     600239   红河光明      3.92       3.16                  
      3天     600169   太原重工      4.8        9.34                  
      3天     600161   天坛生物      7.97       3.78                  
      3天     600110   中科英华      7.2        5.57                  
      3天     600009   上海机场     15.42       2.87                  
      3天     002010   传化股份     11.62       9.52                  
      3天     000983   西山煤电     15.35       3.44                  
      3天     000701   厦门信达      7.69       2.53                  

    截止上一交易日，连续下跌股票一览：
    下跌天数  代  码    简  称    收盘(元)   涨跌(％)
     14天     600892   *ST湖科       5.58     -38.00                  
      7天     600305   恒顺醋业      7.7       -7.89                  
      7天     000852   江钻股份      5.68     -11.66                  
      6天     001696   宗申动力      7.61      -4.52                  
      5天     900945   海航Ｂ股      0.387     -6.07                  
      5天     600851   海欣股份     10.65      -6.41                  
      5天     600626   申达股份      5.11     -11.13                  
      5天     600619   海立股份      8.92     -10.89                  
      5天     600600   青岛啤酒      9.93      -8.82                  
      5天     600500   中化国际      9.75     -10.80                  
      5天     600489   中金黄金      6.05     -15.74                  
      5天     600403   欣网视讯      8.92      -4.90                  
      5天     600333   长春燃气      8.56      -8.06                  
      5天     600177   雅戈尔        5.8       -8.23                  
      5天     600160   巨化股份      4.9      -39.28                  
      5天     600155   宝硕股份      4.02      -5.63                  
      5天     600150   沪东重机      8.12     -12.59                  
      5天     600113   浙江东日      5.37      -7.89                  
      5天     200541   粤照明Ｂ      8.98      -3.96                  
      5天     002033   丽江旅游     12.66      -9.57                  
      5天     000923   河北宣工      7.13      -7.88                  
      5天     000823   超声电子      6.41      -9.72                  
      5天     000729   燕京啤酒     12.02      -7.32                  
      5天     000416   健特生物      5.92      -3.74                  
      4天     900934   锦江Ｂ股      0.438     -6.61                  
      4天     900932   陆家Ｂ股      0.423    -16.73                  
      4天     900928   ST自仪Ｂ      0.172    -10.42                  
      4天     900919   ST大江Ｂ      0.141    -13.50                  
      4天     900913   *ST联华B      0.165     -7.82                  
      4天     600993   马应龙       23.03      -7.44                  
      4天     600985   雷鸣科化      8.79      -8.63                  
      4天     600976   武汉健民     10.7       -4.80                  
      4天     600963   岳阳纸业      6.41      -3.75                  
      4天     600960   滨州活塞      8.73      -5.11                  
      4天     600896   中海海盛      5.33      -6.16                  
      4天     600893   华润生化      4.82     -11.72                  
      4天     600888   新疆众和      9.99      -6.55                  
      4天     600868   梅雁股份      3.07      -7.53                  
      4天     600865   百大集团      4.25      -3.19                  
      4天     600860   北人股份      5.42      -5.41                  
      4天     600825   华联超市      9.5       -8.48                  
      4天     600810   神马实业      4.74      -6.69                  
      4天     600793   宜宾纸业      5.62      -6.33                  
      4天     600791   天创置业      4.84      -7.81                  
      4天     600786   东方锅炉     13.71      -5.90                  
      4天     600785   新华百货      7.32      -4.81                  
      4天     600779   全兴股份      6.42      -4.04                  
      4天     600772   石油龙昌      4.16      -7.56                  
      4天     600769   祥龙电业      4.7       -4.47                  
      4天     600768   宁波富邦     13.32      -3.97                  
      4天     600734   实达集团      3.53      -4.85                  
      4天     600733   前锋股份      6.03      -6.80                  
      4天     600720   祁连山        3.15      -6.80                  
      4天     600718   东软股份     11.56     -13.80                  
      4天     600716   耀华玻璃      5.67      -4.38                  
      4天     600697   欧亚集团      5.19      -4.07                  
      4天     600694   大商股份      9.76     -13.48                  
      4天     600683   银泰股份      4.58     -10.89                  
      4天     600677   航天通信      4.25      -7.00                  
      4天     600671   天目药业      4.16      -8.57                  
      4天     600667   太极实业      3.14      -5.42                  
      4天     600661   交大南洋      6.78      -4.91                  
      4天     600660   福耀玻璃      6.42      -5.87                  
      4天     600644   乐山电力      4.53      -4.83                  
      4天     600635   大众公用      5.36      -5.30                  
      4天     600609   金杯汽车      2.89      -5.86                  
      4天     600606   金丰投资      4.79     -11.62                  
      4天     600584   长电科技      6.9       -9.92                  
      4天     600570   恒生电子     10.45      -5.60                  
      4天     600567   山鹰纸业      4.78      -5.53                  
      4天     600563   法拉电子     14.92      -8.24                  
      4天     600550   天威保变      5.99      -6.55                  
      4天     600549   厦门钨业      8.03      -9.67                  
      4天     600548   深高速        4.63      -4.34                  
      4天     600547   山东黄金     11.75     -11.72                  
      4天     600543   莫高股份      5.52      -8.31                  
      4天     600538   北海国发      7.16      -8.44                  
      4天     600533   栖霞建设     10.42     -16.31                  
      4天     600531   豫光金铅      6.8      -11.11                  
      4天     600528   中铁二局      4.73      -6.15                  
      4天     600525   长园新材     12.84      -8.15                  
      4天     600516   海龙科技      5.33      -9.81                  
      4天     600515   第一投资      3.59      -5.28                  
      4天     600512   腾达建设      5.48      -5.52                  
      4天     600511   国药股份      6.78      -5.31                  
      4天     600506   香梨股份      4.42      -5.76                  
      4天     600505   西昌电力      4.72      -5.79                  
      4天     600497   驰宏锌锗     11.3       -8.87                  
      4天     600493   凤竹纺织      5.7       -4.52                  
      4天     600476   湘邮科技      8.61      -6.82                  
      4天     600470   六国化工      6.35      -8.63                  
      4天     600455   交大博通     11.69     -10.22                  
      4天     600444   国通管业      8.98      -6.65                  
      4天     600425   青松建化      5.19     -11.43                  
      4天     600398   凯诺科技      6.84      -7.44                  
      4天     600396   金山股份      5.33      -9.51                  
      4天     600389   江山股份      6.29      -9.50                  
      4天     600367   红星发展      6.66      -6.85                  
      4天     600360   华微电子     10.92      -7.54                  
      4天     600359   新农开发      4.93     -15.73                  
      4天     600356   恒丰纸业      8.87      -4.42                  
      4天     600351   亚宝药业      5.74      -5.44                  
      4天     600329   中新药业      6.49      -6.62                  
      4天     600311   荣华实业      6.8       -5.42                  
      4天     600310   桂东电力      7.79      -6.93                  
      4天     600303   曙光股份      6.67      -7.10                  
      4天     600297   美罗药业      6.91      -7.12                  
      4天     600287   江苏舜天      3.68      -5.64                  
      4天     600276   恒瑞医药     12.41      -7.94                  
      4天     600268   国电南自     10.13      -8.49                  
      4天     600267   海正药业     12.21      -6.65                  
      4天     600262   北方股份      4.7       -6.75                  
      4天     600255   鑫科材料      9.5       -6.40                  
      4天     600246   先锋股份      9.7      -19.30                  
      4天     600226   升华拜克      5.56      -6.87                  
      4天     600217   秦岭水泥      3.99      -8.70                  
      4天     600191   华资实业      5.38      -8.50                  
      4天     600189   吉林森工      5.7       -7.17                  
      4天     600183   生益科技      9.49      -6.50                  
      4天     600179   黑化股份      4.88     -12.86                  
      4天     600172   黄河旋风      4.87      -5.62                  
      4天     600131   岷江水电      4.42      -5.96                  
      4天     600126   杭钢股份      6.38      -5.76                  
      4天     600111   稀土高科      5.95      -6.30                  
      4天     600103   青山纸业      3.01      -5.35                  
      4天     600102   莱钢股份      5.8       -4.76                  
      4天     600098   广州控股      8.5       -6.80                  
      4天     600097   华立科技      5.72      -3.21                  
      4天     600094   华源股份      3.86      -4.69                  
      4天     600074   中达股份      4.89      -5.05                  
      4天     600069   银鸽投资      3.93      -4.61                  
      4天     600066   宇通客车      8.15      -4.79                  
      4天     600064   南京高科      5.34      -8.72                  
      4天     600059   古越龙山      6.36      -5.78                  
      4天     600021   上海电力      7.42      -5.12                  
      4天     200726   鲁泰Ｂ        6.33      -5.94                  
      4天     200613   ST东海Ｂ      0.78      -8.24                  
      4天     200513   丽珠Ｂ        4.01      -5.65                  
      4天     200488   晨鸣Ｂ        4.88      -8.79                  
      4天     002038   双鹭药业     13.59      -4.63                  
      4天     002030   达安基因     13.9       -8.25                  
      4天     002028   思源电气     21.78      -8.22                  
      4天     002023   海特高新     18.18     -10.44                  
      4天     002021   中捷股份     10.12      -7.16                  
      4天     002018   华星化工      9.44      -6.44                  
      4天     002013   中航精机      8.9       -8.81                  
      4天     002008   大族激光     19.93      -9.37                  
      4天     002006   精工科技     10.48      -7.34                  
      4天     002001   新和成       14.65      -7.28                  
      4天     000985   大庆华科      6.6       -5.71                  
      4天     000973   佛塑股份      4.75      -6.68                  
      4天     000952   广济药业      4.25      -7.21                  
      4天     000916   华北高速      4.16      -5.45                  
      4天     000915   山大华特      4.03      -5.62                  
      4天     000912   泸天化        6.19      -3.58                  
      4天     000911   南宁糖业      9.33      -6.61                  
      4天     000910   大亚科技      5.58      -7.31                  
      4天     000905   厦门港务      7.51      -4.45                  
      4天     000876   新希望        7.11      -6.20                  
      4天     000875   吉电股份      4.13      -2.59                  
      4天     000831   关铝股份      4.23      -7.03                  
      4天     000830   鲁西化工      5.74      -5.90                  
      4天     000825   太钢不锈      4.44      -5.13                  
      4天     000820   金城股份      3.52      -8.33                  
      4天     000762   西藏矿业      5.91      -6.49                  
      4天     000739   普洛药业      4.88      -7.75                  
      4天     000711   天伦置业      4.8      -12.41                  
      4天     000709   唐钢股份      4.05      -4.03                  
      4天     000698   沈阳化工      4.93      -4.83                  
      4天     000676   思达高科     18.87      -0.47                  
      4天     000657   中钨高新      4.64      -5.31                  
      4天     000651   格力电器     11.78      -7.24                  
      4天     000622   岳阳恒立      3.18      -6.47                  
      4天     000618   ST吉化        5.92      -5.43                  
      4天     000609   燕化高新      6.82      -8.09                  
      4天     000605   四环药业      6.8       -3.82                  
      4天     000602   金马集团      6.35     -12.77                  
      4天     000600   建投能源      8.65     -11.91                  
      4天     000598   蓝星清洗      3.77      -5.75                  
      4天     000595   西北轴承      4         -6.32                  
      4天     000560   ST昆百大      3.57      -5.31                  
      4天     000559   万向钱潮      4.35      -4.61                  
      4天     000531   穗恒运Ａ      8.15      -6.96                  
      4天     000420   吉林化纤      4.58      -8.03                  
      4天     000410   沈阳机床      6.86     -12.83                  
      4天     000400   许继电气      9.2       -4.86                  
      4天     000158   常山股份      3.95      -5.28                  
      4天     000090   深天健        5.41      -6.24                  
      4天     000066   长城电脑     10.3      -13.08                  
      4天     000060   中金岭南      6.22      -6.89                  
      4天     000038   深大通Ａ      9.1       -3.60                  
      4天     000028   一致药业      5.14      -5.17                  
      4天     000012   南玻Ａ        9.31     -12.50                  
      3天     900957   凌云Ｂ股      0.263     -9.31                  
      3天     900946   ST轻骑Ｂ      0.147    -11.45                  
      3天     900936   鄂绒Ｂ股      0.291     -7.91                  
      3天     900935   阳晨Ｂ股      0.356     -9.87                  
      3天     900930   邮通Ｂ股      0.339     -8.87                  
      3天     900929   锦旅Ｂ股      0.538     -4.61                  
      3天     900927   物贸Ｂ股      0.315    -10.51                  
      3天     900921   *ST大盈B      0.16     -10.11                  
      3天     900916   凤凰Ｂ股      0.247    -10.51                  
      3天     900911   金桥Ｂ股      0.367    -13.44                  
      3天     900909   轮胎Ｂ股      0.301     -9.61                  
      3天     900906   中纺Ｂ股      0.252     -9.03                  
      3天     600894   广钢股份      4.05      -6.68                  
      3天     600886   国投电力      7.91      -6.17                  
      3天     600854   春兰股份      4.55      -6.38                  
      3天     600840   新湖创业      4.72      -9.92                  
      3天     600839   四川长虹      4.77      -8.27                  
      3天     600835   上海机电      6.14      -5.54                  
      3天     600829   三精制药      6.02     -10.15                  
      3天     600822   物贸中心      7.62      -3.67                  
      3天     600815   厦工股份      4.24      -4.93                  
      3天     600803   威远生化      6.15      -4.65                  
      3天     600802   福建水泥      4.27      -8.76                  
      3天     600798   宁波海运      4.91      -6.12                  
      3天     600795   国电电力      6.48      -6.22                  
      3天     600792   马龙产业      9.29      -3.43                  
      3天     600784   鲁银投资      3.61      -8.61                  
      3天     600780   通宝能源      4.84      -6.02                  
      3天     600755   厦门国贸      4.37      -7.02                  
      3天     600741   巴士股份      4.3       -2.93                  
      3天     600706   长安信息      9.3      -11.34                  
      3天     600701   工大高新      4.06      -4.25                  
      3天     600688   上海石化      4.46      -7.28                  
      3天     600686   厦门汽车      6.42      -5.87                  
      3天     600676   交运股份      5.06      -4.89                  
      3天     600673   阳之光        6.11      -8.94                  
      3天     600663   陆家嘴        7.22     -15.26                  
      3天     600654   飞乐股份      3.4       -5.03                  
      3天     600642   申能股份      6.54      -5.08                  
      3天     600623   轮胎橡胶      6.91      -3.63                  
      3天     600621   上海金陵      5         -3.47                  
      3天     600618   氯碱化工      7.34      -7.67                  
      3天     600599   浏阳花炮      7.85      -2.48                  
      3天     600589   广东榕泰      5.98      -4.01                  
      3天     600581   八一钢铁      5.22      -6.62                  
      3天     600580   卧龙科技      5.8       -3.81                  
      3天     600527   江南高纤      8.51      -6.28                  
      3天     600488   天药股份      7.89      -6.63                  
      3天     600432   吉恩镍业     10.71     -10.97                  
      3天     600418   江淮汽车      5.84     -10.15   2004-10-28除权
      3天     600363   联创光电      6.6       -5.04                  
      3天     600339   天利高新      6.81      -7.85                  
      3天     600338   *ST珠峰       2.86     -14.37                  
      3天     600337   美克股份      4.9       -3.92                  
      3天     600325   华发股份      6.4      -10.36                  
      3天     600322   天房发展      3.96     -12.97                  
      3天     600318   巢东股份      5.42     -15.97                  
      3天     600315   上海家化      6.71      -6.28                  
      3天     600307   酒钢宏兴      6.18      -7.76                  
      3天     600296   兰州铝业      4.56     -10.06                  
      3天     600295   鄂尔多斯      4.46      -4.50                  
      3天     600292   九龙电力      5.35      -4.29                  
      3天     600283   钱江水利      4.25      -9.57                  
      3天     600282   南钢股份      6.8       -5.42                  
      3天     600270   外运发展      8.15      -4.57                  
      3天     600256   广汇股份      6.71      -7.58                  
      3天     600252   中恒集团      3.99      -7.64                  
      3天     600249   两面针        7.79      -6.03                  
      3天     600248   秦丰农业      3.87     -11.24                  
      3天     600240   *ST仕奇       4.13      -3.50                  
      3天     600237   铜峰电子      6.3      -10.00                  
      3天     600231   凌钢股份      5.48      -9.12                  
      3天     600222   竹林众生      9.65      -4.93                  
      3天     600201   金宇集团      6.15      -5.09                  
      3天     600176   中国化建      4.56      -4.80                  
      3天     600170   上海建工      5.22      -6.12                  
      3天     600153   厦门建发      5.2       -9.09                  
      3天     600138   中青旅        8.38      -4.88                  
      3天     600112   长征电器      6.51      -7.00                  
      3天     600099   林海股份      3.79     -12.47                  
      3天     600085   同仁堂       20.24      -3.30                  
      3天     600039   四川路桥      3.4       -4.49                  
      3天     600001   邯郸钢铁      4.64      -3.53                  
      3天     200992   *ST中鲁B      0.95     -12.04                  
      3天     200596   古井贡Ｂ      2.74      -3.18                  
      3天     200539   粤电力Ｂ      3.93     -10.07                  
      3天     200152   山航Ｂ        2.72      -5.56                  
      3天     200020   ST华发Ｂ      2.13     -10.50                  
      3天     200019   深深宝Ｂ      2.52     -10.00                  
      3天     002026   山东威达      9.44      -7.27                  
      3天     002009   天奇股份     11.29      -3.91                  
      3天     001896   豫能控股      3.55      -8.51                  
      3天     000997   新大陆        8.87      -5.34                  
      3天     000993   闽东电力      3.93      -5.07                  
      3天     000960   锡业股份      7.34      -8.82                  
      3天     000959   首钢股份      4.17      -6.29                  
      3天     000957   中通客车      3.26      -6.86                  
      3天     000949   新乡化纤      5.08      -7.30                  
      3天     000939   凯迪电力      7.06      -7.71                  
      3天     000921   科龙电器      4.75      -8.30                  
      3天     000920   南方汇通     15.81     -11.87                  
      3天     000878   云南铜业      4.33      -2.91                  
      3天     000866   扬子石化     11.1       -3.14                  
      3天     000848   承德露露      5.06      -5.07                  
      3天     000809   ST中汇        4.57      -5.38                  
      3天     000767   漳泽电力      7.28      -2.67                  
      3天     000760   博盈投资      3.47      -5.71                  
      3天     000757   方向光电      5.01      -3.47                  
      3天     000750   桂林集琦      3.34      -5.65                  
      3天     000728   北京化二      5.54     -10.93                  
      3天     000727   华东科技      5.15      -6.70                  
      3天     000717   韶钢松山      7.26      -5.59                  
      3天     000700   模塑科技      4.11      -6.16                  
      3天     000688   朝华集团      4.88     -14.54                  
      3天     000686   锦州六陆     12.15      -1.62                  
      3天     000679   大连友谊      3.84      -5.19                  
      3天     000673   大同水泥      4.3       -7.13                  
      3天     000656   ST东源        3.38      -2.59                  
      3天     000639   金德发展     16.59      -2.87                  
      3天     000635   英力特        9.28      -3.83                  
      3天     000630   铜都铜业      5.22      -8.90                  
      3天     000623   吉林敖东      6.01      -7.96                  
      3天     000612   焦作万方      3.99      -4.77                  
      3天     000603   ST威达        3.4       -6.08                  
      3天     000599   青岛双星      4.58      -5.18                  
      3天     000572   ST金盘        4.97      -8.13                  
      3天     000563   陕国投Ａ      4.34      -9.58                  
      3天     000544   白鸽股份      3.43      -7.55                  
      3天     000543   皖能电力      5.45      -5.87                  
      3天     000541   佛山照明     15.34      -7.98                  
      3天     000528   桂柳工Ａ      5.28      -6.22                  
      3天     000525   红太阳        5.25      -6.42                  
      3天     000519   银河动力      6.41      -2.58                  
      3天     000514   渝开发        5.23     -17.12                  
      3天     000418   小天鹅Ａ      4.47      -4.49                  
      3天     000415   汇通水利      4.2       -5.41                  
      3天     000406   石油大明      6.42      -7.09                  
      3天     000157   中联重科      7.61      -8.64                  
      3天     000156   嘉瑞新材      3.69     -10.87                  
      3天     000100   TCL集团       3.89     -14.88                  
      3天     000059   辽通化工      5.06     -10.92                  
      3天     000043   深南光Ａ      8.64      -4.00                  
      3天     000025   ST特力Ａ      3.3       -3.79                  
      3天     000024   招商地产      7.65     -10.42                  
      3天     000023   深天地Ａ      5.03      -5.27                  
      3天     000020   ST华发Ａ      4.21      -9.66                  
      3天     000016   深康佳Ａ      5.5       -6.94                  
      3天     000009   深宝安Ａ      3.49      -8.40

高兴得很

A股市盈率最小二十名

  代码    股票简称   收盘价   市盈率
600057    夏新电子    6.54     4.58  
000625    长安汽车    5.99     5.08  
600569    安阳钢铁    3.36     5.51  
000717    韶钢松山    7.26     6.21  
600006    东风汽车    3.91     6.21  
600418    江淮汽车    5.84     6.49  
600231    凌钢股份    5.48     6.52  
600357    承德钒钛    4.03     6.72  
000680    山推股份    3.71     6.87  
600196    复星实业    4.79     6.94  
600282    南钢股份    6.80     7.01  
600022    济南钢铁    5.87     7.07  
600307    酒钢宏兴    6.18     7.45  
600991    长丰汽车    8.24     7.63  
000528    桂柳工Ａ    5.28     7.73  
600126    杭钢股份    6.38     7.78  
600296    兰州铝业    4.56     7.99  
600287    江苏舜天    3.68     8.00  
600581    八一钢铁    5.22     8.03  
600375    星马汽车    6.03     8.04  

          B股市盈率最小二十名

  代码    股票简称   收盘价   市盈率
200625    长安Ｂ      3.55     3.20  
200725    京东方Ｂ    2.99     5.21  
200550    江铃Ｂ      2.86     5.85  
200761    本钢板Ｂ    2.62     6.03  
200488    晨鸣Ｂ      4.88     7.42  
900925    机电Ｂ股    0.54     7.71  
200024    招商局Ｂ    5.11     8.48  
200539    粤电力Ｂ    3.93     8.85  
200160    帝贤Ｂ      2.74     8.94  
200037    深南电Ｂ    7.28     9.00  
200058    深赛格Ｂ    2.26     9.60  
900932    陆家Ｂ股    0.42     9.66  
200002    万科Ｂ      4.03    11.05  
900917    海欣Ｂ股    0.39    11.13  
200581    苏威孚Ｂ    5.88    11.37  
900947    振华Ｂ股    0.84    11.40  
200168    雷伊Ｂ      2.04    12.05  
200530    大冷Ｂ      2.86    12.36  
900918    耀皮Ｂ股    0.41    12.38  
200512    闽灿坤Ｂ    1.71    12.93  

          A股市盈率最大二十名

  代码    股票简称   收盘价   市盈率
600073    上海梅林   10.52  1502.86   
600029    南方航空    4.14  1254.55   
000928    吉林炭素    3.34  1192.86   
600275    武昌鱼      2.78  1112.00   
000707    双环科技    3.91  1028.95   
600679    凤凰股份    7.05  1007.14   
600599    浏阳花炮    7.85   981.25   
000056    深国商Ａ    5.59   980.70   
600522    中天科技    5.85   975.00   
000033    新都酒店    4.03   806.00   
600088    中视传媒   10.17   782.31   
000501    鄂武商Ａ    3.06   765.00   
000018    深中冠Ａ    6.75   750.00   
600822    物贸中心    7.62   747.06   
000005    ST星源      2.20   733.33   
000059    辽通化工    5.06   702.78   
600206    有研硅股    6.96   696.00   
600716    耀华玻璃    5.67   630.00   
600856    长百集团    3.40   629.63   
600848    ST自仪      2.99   622.92   

          B股市盈率最大二十名

  代码    股票简称   收盘价   市盈率
900929    锦旅Ｂ股    0.54  1117.33   
900956    东贝Ｂ股    0.25   449.81   
200056    深国商Ｂ    2.09   389.91   
200018    深中冠Ｂ    2.58   304.84   
900916    凤凰Ｂ股    0.25   295.59   
900928    ST自仪Ｂ    0.17   293.13   
900927    物贸Ｂ股    0.32   259.65   
200468    宁通信Ｂ    2.66   241.76   
200505    ST珠江Ｂ    0.97   239.88   
900914    锦投Ｂ股    0.41   197.29   
200029    深深房Ｂ    1.96   186.09   
200026    飞亚达Ｂ    2.57   136.65   
900908    氯碱Ｂ股    0.33   127.03   
900902    二纺Ｂ股    0.25   108.33   
900905    中铅Ｂ股    0.30    96.24   
900912    外高Ｂ股    0.36    88.68   
200553    沙隆达Ｂ    2.03    86.69   
200025    ST特力Ｂ    1.77    80.09   
900946    ST轻骑Ｂ    0.15    69.36   
900939    汇丽Ｂ股    0.27    61.73   


  公式：市盈率 = 当日收盘价 / （上一年度末每股收益）
  注：仅计算上一年度末每股收益大于零并且收盘价大于零情况

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　　在央行宣布加息之后，股市连续下跌，市场普遍将加息解读为利空消息，但中金公司、中信证券(资讯 行情 论坛)等权威券商的研发机构却对此提出了不同看法。他们指出，加息对股市的影响应当是中性甚至偏于乐观的，股市在短暂下跌之后，后市将会走出稳步小幅上扬的行情。

　　中信证券研发部总经理徐刚昨日发布的最新研究报告认为，加息对股票市场的影响首先是中性的。虽然加息带来了经济增长放缓的预期，但是加息之前，由于行政性紧缩，4月份以来市场对于未来经济增长下降的预期就一直存在，并不是因为本次加息才突然出现。因此，对于股票市场的投资者而言，加息这一事件并没有带来未预料到的经济放缓，而股市只对未预料到的信息才产生波动。从这个角度看，加息对股票市场的影响是中性的。

　　从另一个角度考虑，种种迹象表明，央行在本次加息的同时又可能放松银根管制，从而对生产厂商产生有利影响，而这种结局对于股票市场的投资者而言，应该是属于偏乐观的预期。徐刚认为，银根管制有望放松的理由有三：首先，本次加息伴随着利率市场化改革，如果不相应放松信贷控制，扩大信贷范围，利率市场化将失去改革的对象。其次，央行有关负责人就上调人民币基准利率答记者问时谈到，上调人民币基准利率有利于缓解部分企业流动资金紧张状况，减少资金体外循环。第三，即使央行没有放松银根的本意，但是实际经济运行的结果表明，行政性的信贷紧缩政策已经出现边际效果递减。从9月份全国信贷增长情况的具体数字看，信贷规模已经在稳步扩大。因此，行政性与市场化的双重紧缩不太可能出现。

　　徐刚认为，放松银根管制的后果，是经济中的总供给将由行政性紧缩时代的零弹性逐步向一定弹性转换，从而扩大了供给能力。伴随着银根放松的加息将比缺乏资金的低利率更有利于生产厂商。因此，伴随着行政性信贷紧缩放松的本次加息，一方面遏制了投资需求，另一方面扩大了总供给的能力。二者共同作用的结果，将是经济增长仍然能够保持与加息之前相同的紧缩预期；而成本推动的通货膨胀将逐步下降。对于生产厂商而言，这意味着，市场销售环境不变的条件下，生产成本有望下降。这种结局对股市投资者而言是有利的。

　　中金公司的最新报告也表达了类似观点。报告估计，在加强监管的同时，年内对银行信贷的力度将有所放松。股市前期震荡下行，尤其是对利率较敏感的行业，如航空、房地产股票下滑幅度较大，是因为这次加息出乎市场意料。但从长期看，加息对股市应该是一个利好消息，因为与继续以行政手段调控相比，它标志着市场手段受到更多的重视，中国经济平稳着陆的机率增大，同时很可能伴随着资金面的适度放松。

　　事实上，这些报告所预测的银根放松近日已经初露端倪。昨日央行在例行的公开市场操作中只发行80亿元央行票据，与上两周动辄400亿元、200亿元的发行量相比，呈大幅减少之势。部分市场人士认为，这或许是货币政策有所放松的一个征兆。

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○有关部门和单位要加紧工作,通力协作,切实把"国九条"落到实处

    ○要通过深化改革和创新,不断提高我国证券金融机构和市场整体的抗风险能力

    ○要切实加强监管,实现规范运作,防范和化解风险,最大限度地保护广大投资者的利益

    ○要从制度建设上逐步解决历史积累的问题,消除阻碍市场发展的深层次矛盾,建立新的机制


    据新华社广州11月2日电  中共中央政治局常委、国务院副总理黄菊近日在广东考察工作时强调,要以邓小平理论和"三个代表"重要思想为指导,深入贯彻党的十六大和十六届三中、四中全会精神,坚持对外开放,努力提高对外开放水平,充分利用国际国内两个市场、两种资源,以开放促改革、促发展。

    10月30日至11月2日,黄菊在中共中央政治局委员、广东省委书记张德江,广东省省长黄华华的陪同下,在深圳、珠海等地进行了考察。岭南金秋,碧空如洗,草木葱茏,一派生机。黄菊兴致勃勃地考察了盐田港集装箱码头,听取了港口建设和深圳市物流情况汇报。他指出,要统筹规划,加快建设,优化和综合运用多种运输方式,努力适应经济社会发展需要。在考察深圳高新技术园区、华为技术有限公司和中兴通讯公司时,他要求继续加快发展高新技术产业,促进产业结构优化升级。黄菊十分关心资本市场发展问题,考察了深圳证券交易所,并主持召开了资本市场改革发展座谈会。

    在资本市场改革发展座谈会上,黄菊听取了深圳证券交易所、上海证券交易所等部门和单位的意见和建议。他指出,当前,我国经济改革和发展进入了新的阶段,资本市场迎来了难得的发展机遇,处在一个关键时期。有关部门和单位要加紧工作,通力协作,切实把《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》落到实处。要通过深化改革和创新,不断提高我国证券金融机构和市场整体的抗风险能力,为大力发展我国资本市场打下坚实的基础。要切实加强监管,实现规范运作,防范和化解风险,最大限度地保护广大投资者的利益。要从制度建设上逐步解决历史积累的问题,消除阻碍市场发展的深层次矛盾,建立新的机制,确保资本市场在稳定的前提下加快改革和健康发展。

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从最近三个交易日的市场表现来看，加息非但没有如此前预期的那样让“悬着的石头落地”，反而使市场在短期内失去了方向。显然，加息对市场造成的冲击不是短时间内能够消化的，有分析甚至认为，这一过程可能会持续到年报公布之后。      

    主力护盘意愿减弱

    昨天沪综指能够重上1300点，长江电力功不可没，但其力度和示范效应已经明显小于前几次，显示主力的护盘意愿已经有所降低，这不禁让市场对后市能否守住该点位产生了疑虑。沪综指虽然近期已经多次围绕1300点展开争夺，但在加息之前，市场对于守住该点位颇有信心，毕竟这是经过多年市场检验的政策底，突如其来的加息显然打破了前期的均衡。如果宏观经济从此步入加息周期，大盘重心的下移恐怕很难避免。

    上海证券的郭燕玲认为，在加息的背景下，市场仍然能够守住1300点，其实已经是一个强势的表现了。郭燕玲认为，昨天股指调整幅度不大，基金的集中持股起到了相当的支撑作用，这一作用在上海机场身上表现得尤为明显，作为三季度基金加仓幅度最大的股票之一，该股在加息后仍然能够创出新高。但这一支撑作用只是基金等机构在观望情况下做出的选择，并不能说明其对于后市的选择作出了判断。相反，有分析认为，谨慎悲观可能是基金今后一段时间内的选择。

    从昨天盘面的表现也很难看出任何方向性的趋势，涨幅居前的多是一些低价超跌股，大盘股有涨有跌，而诸如中海发展等部分二线蓝筹股还出现了较大幅度的跳水，其原因究竟是获利回吐还是其他，尚不得而知。从上述表现来看，大盘方向性的发展趋势仍然需要进一步观察才能明确。

    加息冲击待消化

    从盘中表现来看，市场虽然对加息有所预期，但对于加息后市场将如何发展显然没有做好准备，而这又源于对此次加息的目的和加息后宏观经济走势判断上的不明确。

    市场预期可能会永远处于不明朗之中，当一个预期变成现实后，可能由此派生出更多有待证实的预期，正如加息后，市场对于今后会否步入加息周期、加息后的宏观经济会产生什么变数等又会产生新的迷惑一样。在市场低迷时，市场的预期会相对向更为悲观的方向发展，加息所带来的种种困惑仍将持续一段时间，其对宏观经济究竟会产生什么影响，可能也要等3到6个月左右才能相对明确，因此加息对市场的冲击在短期内难以完全消化。

    在市场尚未就本次加息的性质以及对宏观面的影响达成一致的情况下，要求市场作出方向性的选择是比较困难的。即使市场就上述问题达成共识，但对于不同行业、同一行业上下游的公司究竟会产生什么影响，基金等机构也还需要一定时间去进行分析判断，并据此做出调整，而这显然难以在短期内完成。据此，有分析认为对于加息冲击的消化可能要持续到年报公布之后。

    在预期不甚明朗的情况下，减轻仓位、持币观望可能就成了不少市场参与者的选择，但由于政策面仍存在不确定性因素，一些利好因素会不会在紧要关口集中出台，也是市场难以预料的。在这种情况下，在逐步消化加息冲击的同时，可能仍然需要密切关注政策面的变动。

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近日有消息称，自《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》出台之日起，最快两周内首批保险资金就可以直接入市。参与制订《办法》的权威人士的反应是，“绝对不可能！”。
    他对本报表示，有关配套政策尚在紧张制订之中，有的还要与中国证监会联合制订，这些配套政策完成后，保险资金直接入市才可说万事俱备。这些配套政策，有的将用“指引”、“规定”等法规形式出台，有的将以“通知”的方式出台。“这些配套政策的出台会有一、两个月左右的过程”。

    依照《办法》第十三条、第三十五条、第三十七条、第五十四条,需要监管部门“另行规定”的政策或法规包括：“保险机构投资者投资股票的具体比例”、“保险机构投资者在投资前需要确定的股票投资业绩衡量基准”、“股票投资的相关报表、报告的内容和报送方式”、“从事股票投资的股票交易独立席位的管理办法”。此外《办法》规定，建立股票资产托管机制，无论是委托保险资产管理公司从事股票投资的保险公司，还是可以直接从事股票投资的保险公司，在从事股票投资前，都必须先选择股票资产托管人，“应当选择符合《保险公司股票资产托管指引》规定条件的商业银行或者其他专业金融机构”。而《保险公司股票资产托管指引》目前也尚未出台。

    这位参与制订《办法》的权威人士表示，《办法》里提到的“保险机构投资者”，既包括了保险公司，也包括了保险资产管理公司，所以，“保险资产管理公司可以不等相关配套政策或法规出台就已经可以直接投资”、“保险资产管理公司已经在10月25日即已直接入市并建仓长江电力”等坊间流行的诸多臆测并不准确。何况《办法》明确规定，“保险资产管理公司不得运用自有资金进行股票投资”。也即是说，在当前条件下，它只能接受保险公司的资金委托进行股票交易。

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　　一、政策动态

　　四川金融投资报《资本市场迎来难得发展机遇》“黄菊考察深交所并主持召开资本市场改革发展座谈会，他指出--资本市场迎来难得发展机遇。在座谈会上，黄菊听取了深圳证券交易所、上海证券交易所等部门和单位的意见和建议。他指出，当前，我国经济改革和发展进入了新的阶段，资本市场迎来了难得的发展机遇，处在一个关键时期。”

　　“有关部门和单位要加紧工作，通力协作，切实把《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》落到实处。”

　　“要通过深化改革和创新，不断提高我国证券金融机构和市场整体的抗风险能力，为大力发展我国资本市场打下坚实的基础。”

　　“要切实加强监管，实现规范运作，防范和化解风险，最大限度地保护广大投资者的利益。”

　　“要从制度建设上逐步解决历史积累的问题，消除阻碍市场发展的深层次矛盾，建立新的机制，确保资本市场在稳定的前提下加快改革和健康发展。”

　　简评：黄菊提出“五个要”。可见后市还有后继措施要出台。未来股指的运行，夹杂在多重力量之中。包括加息、油价上涨、宏观调控、人民币升值预期、世贸保护期年底到期等利空因素，也包括政府落实国九条、市场内还存在部分好行业、还存在存量资金运行等利好因素。调整是主要的，机会是局部的。

　　二、机构动态

　　上证报《[从三季报看机构新动向] 社保基金选股多元化》“社保基金选股日趋多元化。上市公司三季度报表显示:在最近二个季度的投资运作中，社保基金的重仓股数量最高曾经达到189只。社保基金选股日趋多元化、分散化。”“在131只社保基金三季度重仓股中，既有低价大盘股，也有小盘高价股，既有主板的蓝筹股，也有中小企业板的高价成长股。”“从增持幅度角度看，社保基金目前看来最喜欢的还是低价股。”“低价小盘股也是社保基金比较青睐的类型。”“与证券投资基金共进退，仍是社保基金的主要运作风格。”“与QFII相比，社保基金的投资眼光也不完全趋同。两者在共同看好消费、港口类个股的同时，投资眼光却也有所不同。”

　　简评：看基金仓位，最关键的是：看其中的主流。尤其是看投资基金、社保基金、QFII的共同看好的主流品种。

　　三、盘口动态/新股发行老股再融资动态

　　四川金融投资报《大盘股“破发”结构调整加剧》“近期大盘蓝筹股金身屡屡被破，继10月20日华夏银行(资讯 行情 论坛)跌破每股5.60元的发行价后，昨日TCL集团(资讯 行情 论坛)步其后尘，一举跌破4.26元的发行价，报收于3.89元。”“中国联通(资讯 行情 论坛)曾被市场视为铁底的3.00元配股价本周一失守。”

　　简评：大盘指标股重心下移，市场整体估值体系又面临新的考验。

　　四、个股利空汇总

　　天府早报《太极集团(资讯 行情 论坛)(600129)：截至目前对外担保总额达2.7亿元》、《武汉中商(资讯 行情 论坛)(000785)澄清公告：子公司土地增值说法不准确》、《韶钢松山(资讯 行情 论坛)(000717)：受利率上调影响，拟调整公司发行可转债券方案》、《江苏琼花(资讯 行情 论坛)(002002)：两高管同时辞职》、《海鸟发展(资讯 行情 论坛)(600634)：为子公司展期贷款提供担保，占净资产逾100%》、《中科合臣(资讯 行情 论坛)(600490)：被证监会责令整改信息披露工作》、《*ST英教(资讯 行情 论坛)(600672)大股东持股将第四次被拍卖。第三次拍卖会上，每股起拍价已低至0.1元，但仍无人应价》

　　简评：个股利空还是太多。上市公司的基本面不好。关键之一、出在上市公司的管理机制上。上市公司高管层，在股东大会管不了、主管部门没有了、职代会工会消失了的背景下，成为无制约的权力中心、导致失控、导致公司走下坡路、推动股指走熊。

　　五、原油市场/周边股市

　　《油价再跌亚欧股市全线上涨》“11月1日纽约市场原油期货价格下跌1.63美元，降至每桶50.13美元。油价的走低成为推动股市上行的最大动力。”“道指上涨26.92点，收于10054.39点；纳指上涨4.88点，收于1979.87点。当天欧洲三大股市也全面上扬。伦敦《金融时报》100种股票平均价格指数升49.6点，收于4673.8点；法兰克福DAX指数涨52.39点，收于4012.64点；巴黎CAC40指数升27.25点，收于3734.07点。”“昨天除中国A股外，亚洲股市全线大涨。日经指数报收10887.81点，大涨153.1点，涨幅1.43%；新加坡海峡时报指数报收1995.38点，上涨16.59点，涨幅0.84%；韩国汉城综合指数(资讯 行情 论坛)报收846.67点，上涨11.01点，涨幅为1.32%。”“飙升恒指大涨214点。”

　　简评：港股大反弹，对于内地股市而言有间接利好意义。周三内地市场又有黄菊讲话、又有港股飙升的消息刺激，能否反弹，关键看量能和领头羊。能够跑赢大势的品种，还是加息影响小、利润成长性极高的交运和煤炭、水电等行业的品种。

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自主创新勇于攻关酸轧机组提前达设计水平

武钢技改全面达产创国内钢铁企业同类机组改造达产最快速度

    10月28日20时15分，一个激动人心的时刻，在经过7个月艰苦卓绝的达产攻关后，股份公司冷轧厂技术改造标志性项目———酸轧联合机组提前3天达到月产14.8万吨的设计水平，全面实现达产，远远超出国内同类改造机组一年以上达产的水平。
    以酸轧、镀锌为标志的冷轧技改工程涵盖全厂11条生产线，投资22.6亿元，是武钢的重点效益工程。

    工程引进了当今世界最为先进的设备和工艺，技术含量高，吸收消化难度大，国内兄弟钢铁企业同类改造机组的达产时间也一般都在一年以上。改造之初，技改工程指挥部、冷轧厂本着“早介入、早学习、早熟练”的精神，分期分批地将486名职工送到国内外大型钢厂学习考察，举办各种技术培训班，请外国专家、出国人员讲课，为全面改造培养技术骨干。

    2003年9月16日，酸洗、轧机生产线停机改造，工程指挥部、冷轧厂与施工单位展开千人大会战。由于物流安排有序，拆卸组织合理，72小时完成拆除，被外方专家称为世界纪录。

    随后，冷轧厂选出“种子选手”协同外方专家进行安装调试，解决了大量设计、制造、安装方面存在的问题。2003年11月16日，酸轧联合机组一次通板试车成功，创下同类机组改造速度世界纪录。

    今年4月9日，酸轧、镀锌生产线通过单体试车、品种和功能考核，顺利交接。改造工程总指挥长刘炳南在交接仪式上表示，不给产权单位留尾巴。

    技改工程还受到了中央领导、国家部委和省（市）领导的极大关注，两级公司领导、各部处室负责人多次深入现场指导工作。

    冷轧厂党委从凝心聚气、凝智聚才、凝情聚力入手全面动员，提出了“一切为了达产，一切服务达产，一切确保达产”和“三抓三出”的达产工作思路，即抓达产出效益，抓质量出精品，抓管理出人才。通过多种形式引导职工树立分秒必争、人人有责、自主创新的达产观念和产能、质量、品种、管理全方位达产的观念，引导职工强化早达产、快达产的责任感和紧迫感。

    自4月份以来，厂两级领导班子坚持24小时轮流值班，坐镇一线，靠前指挥；技术骨干24小时保产，随叫随到；全厂职工自动放弃工休，落实岗位8小时，责任全天候。

    镀锌生产线成立了7个攻关小组，实行32小时保产。攻克了焊机脱焊、退火炉温度波动、全线张力不稳、高速带钢跑偏等多项难题。7月31日，镀锌生产线以月产2.2万吨，超过产能2000吨的水平率先实现达产目标。目前，该机组生产的优质板材正源源不断地送往海尔、格力、春兰、金龙客车、依维柯等国内知名企业。

    在酸轧达产的攻坚时刻，冷轧厂为解决关键设备的重点、难点问题，成立了28个达产攻关应急小组，全天候负责疑难故障的处理。每攻克一个难题，都写出操作要领或技术论文，及时对岗位人员进行培训和讲授，提高操作技能，缩短了故障时间，提高了机组的有效作业率。

    改造提高了设备自动化程度，新老职工在自动控制和操作技艺的学习上存在差异，全厂涌现出强劲的技术“反哺潮”，徒弟当老师，互帮互学成风气。187条技术诀窍被汇编成“掌中宝”，供职工学习交流，共同提高。

    该厂还不断优化生产组织模式，开展一次成材率劳动竞赛。在主要生产工序设置质量专管员，加强质量过程控制。积极探索新设备的特点，不断优化检修模式，做到预知维修，逐步实现设备受控。

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保险资金获准直接入市，为券商带来了商机。券商可以通过自己拥有的交易席位为保险公司提供交易服务，从中赚取佣金收入。记者日前了解到，国信证券、湘财证券、广发证券等券商已经开始着手准备，积极争取保险公司客户。与券商的积极态度相比，保险公司则显得比较冷淡，一位保险业内人士在接受记者采访时表示，他们将通过原有的特别席位或者重新购买席位进行股票交易。这对于急于分羹保险资金入市利好的券商来说，不是一个好消息。

    券商态度积极

    按照5％的比例来计算，保险资金投资股票的部分可以达到500亿元。《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》中规定，保险机构投资者选择证券经营机构的席位进行股票交易的，该证券经营机构净资本应该在10亿元人民币以上，根据公开资料，符合这个条件的券商在20家左右，如果保险公司愿意选择券商的席位进行股票交易，券商能够获取的收益还是非常可观的。正是看到了这块优厚的收益，券商开展了积极的准备工作。

    国信证券经纪事业部总裁陈革说，该公司非常看重保险公司客户可能带来的收益，目前已经与多家大型的保险公司进行了联系。陈革认为国信证券在争取客户的时候具备一定的优势，因为公司重新搭建了研究体系，可以为客户提供高质量的投资支持。湘财证券有关人士在接受采访时透露，对于保险公司客户的争取工作，很早以前就已经开始。该人士认为交易席位只是硬件设施，对保险公司真正具有吸引力的是券商能够提供的综合服务，湘财证券准备按照QFII客户的服务标准来服务保险公司客户。广发证券经纪事业部人士对记者说，目前公司已经成立了由经纪业务部、研发中心和固定收益部组成的保险客户开发小组，并且制定了详细的服务计划，下一步准备走访保险公司。

    保险公司倾向“单干”

    对于券商的热切态度，保险公司似乎并不感冒，“能用自己的席位，为什么还要多道手续呢？”一位保险公司投资管理部人士对记者说，这位人士的回答基本可以代表整个保险行业在选择股票交易席位时的态度。

    大众保险投资部总经理陆骥安在谈到选择交易席位的标准时说道：“经济实用是重要的标准，我们会综合考虑自有席位和券商席位两种方式的交易成本，结合自己的投资计划，再来决定如何选择。”

    事实上，股票交易席位费用低廉是促使保险公司倾向使用自有席位的重要原因。据了解，目前闲置的席位比较充裕，市场转让价格在40万-60万之间，对于准备长期投资股票市场的保险公司尤其是大型保险公司来说，这个费用并不算很高。

    华泰保险投资管理中心副总经理王冠龙介绍，公司原来就有一个国债、基金特别席位，这个席位已经用了八年，现在准备申请将席位升格，供股票交易时使用。据了解，已有保险公司向交易所申请成为特别会员，利用申请到的席位进行股票交易。

    在争取保险公司客户的时候，研究实力被券商看作是核心竞争力之一。保险公司人士也承认，券商的确在市场研究方面拥有一定的优势，但是保险公司完全可以通过购买券商研究成果的方式来弥补自身的不足，王冠龙认为保险公司可以“想吃包子就买包子，想吃饺子就买饺子”,没有必要为了免费享受券商的研究服务而付费使用其交易席位。

    保险公司对券商交易席位还有另外一个原因，就是券商的市场形象让保险公司不能对资金安全完全放心。大众保险陆骥安认为券商信誉度不好是目前最为担心的问题，所以选择券商席位比较谨慎。一位券商的高管也向记者证实了保险公司的顾虑，“他们担心一旦券商被托管，自己的资产将无法保全。”

titanw

标准普尔：中国最大型企业的盈利能力提高且现金充沛
2004年11月03日 - 09:12:08 HKT
Dow Jones Newswires



上海（美联社）--评级机构标准普尔公司(Standard & Poor's)周二在报告中指出，中国最大型公司的获利能力正在不断提高，且债务负担逐步减轻。此份报告显示，中国石油和电信类企业的盈利状况最为良好。报告显示，在收入排名居前的100家中国公司中，约有86%在2003年实现了利润增长，这在很大程度上得益於原油和其他大宗商品价格的快速上涨。报告称，上述100家企业的平均收入在2003年增长了29.9%，远高於2002年14.2%的增长速度。在国际原油价格飙升的背景下，获利最多的当属一些国有能源类企业，例如中国石油天然气股份有限公司(PetroChina Co. Ltd., PTR, 简称：中国石油)、中国石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical Corp., SNP, 简称：中国石化)和中国海洋石油（中国）有限公司(CNOOC Ltd., CEO, 简称：中海石油)。除此之外，其他盈利突出的企业还包括中国移动（香港）有限公司(China Mobile (Hong Kong) Ltd., CHL, 简称：中国移动)和中国电信股份有限公司 (China Telecom Corp. Ltd., 简称：中国电信)等电信运营商。报导称，综合来看，石油和石化类企业总体收入在上述100强公司中的比重达到了41%，电信类企业总体收入则以16%的比例紧随其後。然而，其他一些制造类企业的利润却因为石油和原材料价格的上扬而缩水。与此同时，标准普尔驻香港的企业及基础设施评级主管白培睿(John Bailey)在一次地区电话会议上指出，在激烈竞争和某些行业产能过剩的双重压力下，产品价格被迫下调，从而导致企业利润被进一步侵蚀。白培睿称，总体来看，中国工业企业的信贷质量有所改善，但是其中也产生了分化之势，比如一些公司正在向国际水平发展，而另一些却感觉到难以保持竞争力。为了遏制建设投资和工业投资的过快增长，中国政府已经采取了控制国有银行贷款发放的措施，并在上周进行了9年来的首次加息。在谈到信贷紧缩政策时，白培睿表示，钗h中国企业都能够轻松应对，不论是此次加息，或是今後更多的加息。尽管钗h较小型的国有企业仍旧深陷债务困境，但大型企业却因为得益於重组改制和上市发行而筹集了数十亿美元的资金，所以财务状况也变得相对良好。在报告所涉及的所有企业中，2003年的平均总资本负债率为22.7%，低於2002年的25%。-0-


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《中國要聞》上海大眾１０月轎車銷量２﹒１８萬輛，按月跌２８％
  
2004/11/03 10:08
  
　　《經濟通專訊》上海大眾汽車公司人士表示，１０月份公司轎車銷量２﹒１７７萬輛，較上
月的３﹒０２５萬輛下跌２８％。
　　上海大眾是德國大眾與上汽集團的合資企業，雙方各佔一半股權，是當前中國最大轎車企業
。（ｆａ）

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《深滬股市》哈飛股份與中航技簽２０架運十二系列飛機銷售合同
  
2004/11/03 09:59
  
　　《經濟通專訊》中航科工（２３５７）旗下哈飛航空工業股份（滬︰６０００３８）公布，
與中國航空技術進出口總公司在珠海簽訂了２０架運十二系列飛機銷售合同。
　　公告稱，未來幾年內，中航技進出口公司將收購的運十二飛機陸續銷往國外。但公告未披露
合同價值等具體細節。
　　運十二是哈飛股份在８０年代初自主研制成功的小型多用途飛機，是目前中國唯一獲得英、
美兩國適航認可的機種，同時還取徥了新西蘭、印尼的適航證書，目前已累計對外銷售數百架。
早前有報道稱，運十二飛機系列每架售價約２５０萬元人民幣。
　　目前，哈爾濱飛機工業集團持有哈飛股份５５﹒７３％股權，而哈爾濱飛機工業集團則是中
航科工的全資附屬公司。（ｆａ）

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道瓊斯新聞
市場快訊/香港﹕預計油價將回落至40美元一線    * 資料一小時延遲．
2004/11/03 10:28
0847（道瓊斯）--上週油價幾乎要逼近歷史最高水平60美元/桶﹐但目前預計油價將下跌至40美元中段﹐因對供應的擔憂減輕﹔這對股市來說是好消息﹐但對債市則不利。Fimat Futures USA的John Kilduff表示﹐原油供應將非常充足﹐市場會出現更多賣盤。他稱﹐原油價格可能會很快下跌。預計短期原油價格將達到47美元/桶﹐並最袪^至40美元低段。另外﹐這也會為那些冬季取暖費用可能達到歷史最高水平的消費者帶來一些安慰。

（延遲一個小時發送）

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欧佩克认为油价最终会降至正常水平


(2004-11-03 09:54:29)  
     

    设在维也纳的石油输出国组织（欧佩克）秘书处新闻发言人阿尔克雷吉２日接受新华社记者电话采访时表示，欧佩克将尽一切努力保证国际原油市场稳定，认为油价最终会恢复到正常水平。

    阿尔克雷吉认为，导致近期国际市场原油价格出现回落的主要原因是美国内原油库存大幅增加、墨西哥湾地区的原油生产正在恢复，以及非洲最大产油国尼日利亚石油工人罢工问题对原油市场的影响有所缓解。这些因素减轻了市场对原油供应会出现短缺的担心。

    他预计，国际市场油价近期将继续回落并维持在每桶５０美元以下。虽然油价在回调过程中还可能出现反弹，但从市场供求形势和价格走势来看, 油价最终会恢复到正常水平。

    关于欧佩克成员国原油生产能力问题，阿尔克雷吉说，欧佩克仍然具有增产能力来应对市场需求的增长，有三到四个成员国可以立即提高产量。他表示，欧佩克希望避免油价频繁、大幅度波动。为此，成员国愿投入资金开发新油田，并采用新技术来提高原油产量和满足市场需求。

    最近一周来，国际市场油价有所回落。纽约商品交易所原油期货价格已下降到每桶５０美元之下，欧佩克单日油价本周一降至每桶４３．３１美元。欧佩克上周原油平均价为每桶４５．５１美元，比前一周下跌０．３９美元，为欧佩克原油周平均价连续６周上扬后首次回落。（宋国城/新华网）

　

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中国利率正常化已经开始


(2004-11-03 08:13:08)  
     


    瑞士信贷第一波士顿 陶冬

    来自中国官方的利率上行终于开始了。我们认为此次升息仅仅考验了市场敏感度而对中国宏观经济本身影响不大。但是，这无疑意味着中国长期利率正常化的过程已经开始。我们认为，官方利率将在未来的12至18个月内至少上行200至300个基点。

    中国政府现在已经由过多从行政上进行宏观调控逐渐转向市场驱动型调控，预计此后将有更多类似措施出台。我们维持我们先前对中国经济的增长预测不变， 即投资硬着陆、GDP增长软着陆、消费支出无所谓着陆。目前，真正需要注意和观察的风险在于连接投资与消费行为之间的房地产价格将怎样移动。

    来自中国方面的需求下降已经对世界经济产生了深远影响，特别是将影响全球经济增长以及商品的需求。但是全球经济已经比一年以前发生了许多积极的变化。我们预计，商品价格以及工业制品将成为中国需求下降之后最大的两个牺牲品。

    中国人民银行此次升息也是1995年以来首次升息。一年定期存款利率从1.98%调升至2.25%；一年期贷款利率则从5.31%调升至5.58%；其他利率也相应进行了向上的调整。但是总的来说，长期利率的调升空间高于短期利率，这也令市场感到惊讶，似乎中国政府已经有意将宏观调控的措施继续深入下去，直至2005年。

    一次平均幅度仅为20几个基点的升息还不足以对原本很兴旺的中国经济以及持续不断的需求形成致命的影响。但是，由于此次行动的突然性，将肯定对市场形成严重的打击。至于对中国经济真正意义上的影响，我们再次强调：1、中国长期利率正常化的过程已经开始，利率将在未来的12至18个月内至少上行200至300个基点；2、这意味着中国政府已经从以往的注重数量的行政政策调控中转变，逐渐向以市场为基础的价格驱动型调控变动，但是宏观调控的方向并未发生改变；3、这次升息并不会对人民币的重新估值的时间产生影响。

    尽管此次升息令市场大感意外，但我们对此并不感到奇怪，我们也没有改变对中国经济前景的态度和预测结果。我们仍然认为，中国经济在2004年内，GDP将增长9.3%，而明年将下降至6.9%，2006年的GDP则可能小幅上升至7.5%。我们相信，中国政府还有更多的一些宏观调控政策即将出台，这其中包括后续的利率调升、对土地转让采取更为严格的限制措施、对现行汇率政策进行调整等。

    真正需要观察的领域是一系列的利率调升将怎样影响中国的房地产市场、调升利率后带来的一系列价格的变化将对消费者敏感度造成怎样的冲击，这将决定中国经济是否可以实现软着陆。我们认为，当许多开发商将屈从于升息行为时，在政府行为的支撑下，房产价格仍将保持在适中的水平上。然而，房产价格突然暴跌的可能性也有20%至30%，这样的话，整体增长水平则值得担忧。我们继续认定，中国经济的投资市场将硬着陆、GDP增长软着陆、私人消费支出无所谓着陆。

    总的来说，一旦中国政府意识到第一轮宏观调控所起到的效果有限，便马上果断决定给过热的经济继续降温，给我们留下了深刻的印象。中国政府此次在最短的时间内用比较温和的措施传播出一个强烈的信号：新一轮市场驱动的紧缩已经开始。尽管有观点认为此次利率调升是为了迁就存款者，但我们认为这是无效的。利率调升影响到方方面面，特别是贷款利率的上行。

    中国经济减速将对全球产生显而易见的影响。就去年而言，中国经济在世界经济增长中的比重超过了三分之一，它不仅是绝大多数商品最大的买家，石油需求至少增长了40%，还是全球最大的建筑材料买家。目前，这些需求依然旺盛，但是升息所带来的影响将随着时间延伸而不断显现，一旦这些需求下降，我们预计下降的幅度将不会很小。好在世界经济已经远非一年前可比了。至于对亚洲市场的影响，我们认为，资本商品的供应商远远比消费商品的供应商感到担忧，但是总的影响是比较有限的。（陈晓刚/中证网）

　

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新股发行有望重新开闸 首批3家企业试点询价制  
2004年11月03日 08:30:45 中财网


　　记者获悉，证监会近日集中开会讨论“新版”《上市公司证券发行管理办法》，11月1日则集中讨论如何更好地推出IPO询价制度。
　　消息人士向本报透露，证监会将挑选3家企业作为第一批推行询价制 的试点企业，大、中、小盘的企业各选一家，不过究竟是哪3家企业，名单还没有最后确定。
　　这位人士透露，《上市公司证券发行管理办法》将与《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》一并于近期颁布。此后，新股发行也将恢复。
　　一位投行人士据此估计，IPO重新“开闸”应该快了。
　　原来市场预期，暂停的新股发行将于10月下旬恢复，但是直到11月初也不见动静。询价制究竟会如何规定？IPO何时重新开闸？各种版本的说法纷纷扬扬，整个市场都在引颈等待证监会落锤。
　　市场询价 证监会把关
　　目前已经过会还没有发行的企业有40多家。
　　知情人士透露，在挑选这3家试点企业的时候，原则上参考原来的排队顺序，但发行人和承销商的资质都纳入考虑因素。而且，修改后的询价制度将不会比征求意见稿有太多改动。
　　从理论上来说，参与询价的机构数量越多，得到的发行价格越接近市场的真实价值，从而破除机构之间出现“价格联盟”的可能性。据了解，即将推出的询价制度将拟发行企业按照融资规模的大小分为三档，相应规定了最低参与询价机构的家数。
　　消息人士透露，询价虽然是市场化行为，但是证监会将要最后把关，即所谓的“市场询价，窗口说话”，以防止恶意哄抬股票发行价格的现象发生。
　　在8月30日公布的《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知(征求意见稿)》(以下称《询价制度若干问题(征求意见稿)》)中明确规定：
　　“招股说明书刊登前，发行人及其保荐机构应向证监会提交定价估值报告。”
　　“经证监会同意，发行人及其保荐机构应向询价对象提供上述定价估值报告，并在征求询价对象意见的基础上确定发行价格区间。”
　　《询价制度若干问题(征求意见稿)》公布后，业内人士普遍认为，询价制增加了大机构的权利，券商、基金等机构在股票行市场上的利益得到保障，而中小投资者的“声音”却很微弱。
　　对股票定价没有话语权的中小投资者最关心的问题是，发行人、承销商会否和询价对象联合起来，抬高发行价格，然后参与询价的机构挥袖而去，将虚高的价格留给散户承受。因此市场格外关注对询价对象申购新股的约束如何。
　　在《询价制度若干问题(征求意见稿)》中对此规定：“询价对象参加累计投标询价时应全额缴付申购资金。单一询价对象的申购上限为拟向询价对象配售的股份总量。”
　　保荐机构应向参与累计投标的询价对象配售股票：公开发行数量在4亿股以下的，配售数量应不超过本次发行总量的20%；公开发行数量在4亿股以上(含4亿股)的，配售数量应不超过本次发行总量的50%。
　　这两条规定只规定了机构投资者配售的上限，没有下限，似乎很难有效制止“新股定价低，询价机构就交钱；若定价高，询价机构就放弃”这种可能性的发生。
　　知情人士透露，证监会已经考虑到这一点，确定之后询价制度很可能会对参与询价的机构的最低申购数量作硬性规定，要求所有参与询价的机构都必须购买一定数量下限的股票。
　　价格将随行就市
　　市场上流传的一种说法，证监会有意压低新股发行的市盈率，拟发行新股询来的价格如果是在20倍市盈率以下，在证监会会一路绿灯；如果在20倍市盈率以上，监管机构则要“把关”。
　　此种说法虽然没有得到证实，但监管部门有意压低市盈率的说法也并非空穴来风。《询价制度若干问题(征求意见稿)》中规定，新股发行价市盈率由原来的按发行前股本计算，改为按招股后的总股本计算，并在发行前总利润中扣除非经常性损益，如此，发行价格势必要大大降低。
　　一名券商认为，实行询价制之后，新股发行的价格将随行就市，与大盘的走势紧密相连。券商与机构之间，以及机构与机构之间的博弈将是一场精彩的好戏。
　　由于规定询价对象申购到的股票必须至少锁定3个月，就更加要求基金必须对发行人的价值尽可能地做出准确判断。基金和承销商围绕定价问题将不可避免地产生分歧。而在已经发生的招商银行、宝钢股份等几起再融资案例中?双方的分歧甚至可以用针尖对麦芒来形容。但只有这种“龙虎斗”，才能真正形成各方所能接受的发行价格。
　　一名投行人士认为，承销商仍然能够在相当程度上影响价格。
　　由于是承销商来选择询价对象，在征求意见稿中，也并没有限制基金参与关联券商承销的新股询价，在与其它基金谈不拢发行价格的情况下，不排除承销券商会让与自己有关联关系的基金来抬价，尤其是在那些股本较小公司发行的时候。
　　另外一位投行人士则说，我可以在正式的询价之前搞一次“预询价”，如果某一个参与询价的机构给的价格过低，那承销商完全可以不选这家机构。
　　看来，选择什么样的询价对象和选择多少询价对象一样，证监会需要在询价制度实施细则中慎重考虑。
　　统计数据显示，今年发行上市的股票93只，其中跌破发行价的超过30只，4只股票更是上市首日即告“破发”，沪深两市跌破发行价的股票总数已超过200只。从这方面来说，在新股破发已经不再让人奇怪的的局面下，如果定价过高，券商也将面临包销风险。为了不能让承销的股票砸在手里，闽东电力当年创下的88倍发行市盈率的情况估计很难再次出现。
　　扩容压力与大盘之危
　　询价制实施细则的确定和公布，也就意味着IPO重新开闸。市场目前的信心脆如薄冰，大盘在1300点上下徘徊危如累卵的情况下，IPO开闸之后的局面如何不容乐观。
　　8月30日，上证指数最低下探1310点，创4月暴跌以来新低。当天下午收市后，证监会网站公布IPO试行询价制的征求意见稿，除再融资外暂停首发。次日，股市受暂停IPO利好的刺激，跳空23点高开。
　　由于《询价制度若干问题(征求意见稿)》发布时正值股市处在敏感点位，本应是水到渠成的改革举措被赋予浓厚的救市意味。8月31日K线图的阴十字星，暴露市场对询价制推出意图的谨慎和狐疑。
　　此后大盘股纷纷表示将要登场或者再融资，华夏银行宣称要融资不超过55亿元，宝钢股份董事会决议通过增发50亿股，交通银行A股与H股两地同时发行融资200亿元，中行、建行计划明年上市，中石油回归A股融资60亿股，诚通、铁通欲整体上市，市场好不容易集聚的一点人气迅速被“大盘风”吹得烟消云散。
　　多名投行人士认为，证监会暂停新股发行是为大盘股的发行积蓄能量。
　　一名投资者在一份帖子中说，市场从4月份开始就大跌不止，证监会也没有出台什么措施救市，“破发”现象出现没有多久，新股发行就暂停了，并且要推出询价制，监管层的意图再明显不过。
　　某券商投行高管对证监会推行询价制总结道：“询价制还没有实现新股定价的彻底市场化，因为其核心不是优化配置资源，更多的是为融资顺畅考虑。”他认为：“询价制总体上治标不治本，主要用意是以定价的让步换取新股发行的突破。”
　　虽然由于两地同时发行困难重重，交通银行IPO很可能推迟到明年进行，但仍然有数家大盘股“整装待发”，市场的“恐大”心态一时难以改变。
　　另外，市场人士担心，在当前股市低迷时采取新股询价制，一般新股发行价格会较低，上市定价也低，势必拉低以前上市的次新股和老股的价值中枢。
　　市场人士张卫星曾经表示，市场会在未来轻易击穿1300点。他说，我们的市场实际上仍是政策市。如果近期再有一个大型企业上市，那毫无疑问，立刻破掉1300点。这个主动权不在市场手里，也不在投资者手里。  
□ 管乐乐 　 21世纪经济报道

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1300点“铁底”终成豆腐底  
2004年11月03日 07:52:32 中财网

　
　　编者按：就在１３００点将成市场铁底的言论不绝于耳之时，昨日股指再度跌穿１３００点，尾盘勉强收于１３０１．５３点。“国九条”出台构筑的历史铁底居然如此轻易地得而复失、失而复得，充分说明了目前１３００点的支撑力度已弱不禁风。否则，也不会如此轻易地被反复击穿。由此可见，１３００点这一曾经的铁底目前已变成“豆腐底”了。
　　加息迫使Ａ股重新估值
　　本来市场预期加息的可能性不大，因为媒体上关于加息传闻被澄清刚刚过去不久，正因为如此，连对加息极为敏感的国债与企业债券市场也没有多大的反应。但这并不意味着加息后对证券市场不会产生牵一发而动全身的影响。
　　事实上，在加息后的次日，以万科Ａ为代表的房地产板块引领Ａ股市场暴跌，而在本周一也波及到Ｂ股市场，因为Ｂ股市场拥有万科Ｂ、陆家Ｂ、金桥Ｂ、新城Ｂ、招商Ｂ等诸多地产股。更为重要的是，这种估值压力还传染给了电解铝、玻璃、钢铁、水泥等与房地产业密切相关的行业。因为房地产市场一旦出现需求放缓，上述行业也将随之出现需求放缓，从而对相关上市公司个股出现估值的压力。受此拖累，海螺水泥、华新水泥、?ＳＴ洛玻等个股相继出现重心下移的走势。
　　值得注意的是，上述个股有不少是基金重仓的二线蓝筹股，如此一来，加息已经进而对基金重仓股产生了较大的估值压力，迫使基金们选择调仓的行为。这也恰恰是近期股指迅速逼近并跌破１３００点的直接动因之一。
　　预期不明导致市场分歧
　　虽然目前政策面是暖风频吹，但在涉及到一些敏感话题时，市场仍然难以得到权威部门的统一声音，比如说有关“高危券商名单”，澄清之后再无下文，更加重了投资者莫名的不安心理。如新股的扩容节奏及新股发行方式的改革究竟采取何种类型，市场一直难以得到准确的说法。相反，一些自相矛盾的媒体报道在证券市场竞相流传。一会儿是“Ａ＋Ｈ”方案不搞了，一会儿又是“先发Ｈ股后发Ａ股”；一会儿是新股询价制度被否决了，一会儿是未得到明确说法等等。如此种种，均给市场留下很多不确定的预期。
　　而在证券市场的操作中，最怕的就是不确定性。因为不确定性往往会导致场内资金产生分歧的看法，投资者在操作过程中也往往受此影响，持股心态不稳，容易引发大起大落的走势。来也匆匆，去也匆匆的“９·１４”行情正说明了这一点。
　　基金面临着调仓压力
　　正是由于不确定性因素的存在，基金们重仓的二线蓝筹股一下子在近期陷入到休整状态中。
　　一方面，部分基金二线蓝筹股出现了业绩滞涨的走势，其中较为典型的有乳业板块的光明乳业、伊利股份等。尤其是后者，近期持续下跌，从侧面也说明了，丧失成长预期的二线蓝筹股最终将日渐沦落的悲惨结局。
　　另一方面，接轨的压力也在加大着基金的调仓压力。这不仅仅表现在Ａ股和Ｈ股，Ａ股和Ｂ股之间的价差拟合方面，还表现在目前尚属活跃的ＳＴ股方面。如目前金田Ａ３的股价只有０．３２元，基本上已与Ｈ股市场中的“仙股”实现了接轨。而这种接轨正在逐渐向Ａ股市场蔓延，这在很大程度上给市场形成巨大的反压。
□ 秦洪 　 江苏天鼎

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从市场表现看 股市化解加息冲击还看政策面   

2004年11月03日 10:19

从最近三个交易日的市场表现来看，加息非但没有如此前预期的那样让“悬着的石头落地”，反而使市场在短期内失去了方向。显然，加息对市场造成的冲击不是短时间内能够消化的，有分析甚至认为，这一过程可能会持续到年报公布之后。

主力护盘意愿减弱

昨天沪综指能够重上1300点，长江电力功不可没，但其力度和示范效应已经明显小于前几次，显示主力的护盘意愿已经有所降低，这不禁让市场对后市能否守住该点位产生了疑虑。沪综指虽然近期已经多次围绕1300点展开争夺，但在加息之前，市场对于守住该点位颇有信心，毕竟这是经过多年市场检验的政策底，突如其来的加息显然打破了前期的均衡。如果宏观经济从此步入加息周期，大盘重心的下移恐怕很难避免。

上海证券的郭燕玲认为，在加息的背景下，市场仍然能够守住1300点，其实已经是一个强势的表现了。郭燕玲认为，昨天股指调整幅度不大，基金的集中持股起到了相当的支撑作用，这一作用在上海机场身上表现得尤为明显，作为三季度基金加仓幅度最大的股票之一，该股在加息后仍然能够创出新高。但这一支撑作用只是基金等机构在观望情况下做出的选择，并不能说明其对于后市的选择作出了判断。相反，有分析认为，谨慎悲观可能是基金今后一段时间内的选择。

从昨天盘面的表现也很难看出任何方向性的趋势，涨幅居前的多是一些低价超跌股，大盘股有涨有跌，而诸如中海发展等部分二线蓝筹股还出现了较大幅度的跳水，其原因究竟是获利回吐还是其他，尚不得而知。从上述表现来看，大盘方向性的发展趋势仍然需要进一步观察才能明确。

加息冲击待消化

从盘中表现来看，市场虽然对加息有所预期，但对于加息后市场将如何发展显然没有做好准备，而这又源于对此次加息的目的和加息后宏观经济走势判断上的不明确。

市场预期可能会永远处于不明朗之中，当一个预期变成现实后，可能由此派生出更多有待证实的预期，正如加息后，市场对于今后会否步入加息周期、加息后的宏观经济会产生什么变数等又会产生新的迷惑一样。在市场低迷时，市场的预期会相对向更为悲观的方向发展，加息所带来的种种困惑仍将持续一段时间，其对宏观经济究竟会产生什么影响，可能也要等3到6个月左右才能相对明确，因此加息对市场的冲击在短期内难以完全消化。

在市场尚未就本次加息的性质以及对宏观面的影响达成一致的情况下，要求市场作出方向性的选择是比较困难的。即使市场就上述问题达成共识，但对于不同行业、同一行业上下游的公司究竟会产生什么影响，基金等机构也还需要一定时间去进行分析判断，并据此做出调整，而这显然难以在短期内完成。据此，有分析认为对于加息冲击的消化可能要持续到年报公布之后。

在预期不甚明朗的情况下，减轻仓位、持币观望可能就成了不少市场参与者的选择，但由于政策面仍存在不确定性因素，一些利好因素会不会在紧要关口集中出台，也是市场难以预料的。在这种情况下，在逐步消化加息冲击的同时，可能仍然需要密切关注政策面的变动。来源：中国证券报