顶尖操盘手的学习历程

sjztg

有收获

800aaa

谢谢您 ,  很有参考价值

华尔街猎手

年年

新年如马蹄蹄到
市场风云几飘渺
一年上下左右战
静等来岁创新高
         ——祝全国股民新年快乐！！！

华尔街猎手

年年

新年如马蹄蹄到
市场风云多飘渺
一年上下左右战
笑待来岁创新高
——祝繁荣中国金融事业的英雄们新年快乐！！！

ytime

顶，好东西分享

ted32333

谢谢！

华尔街猎手

江恩趋势决定理论的玄机


所有的技术分析体系首先都要判断波动的趋势，然后进行细微工作的分析，最终形成行之有效的买卖决定。由此可见，对趋势的判段是技术分析成败的关键和首要解决的问题，在这方面，江恩以其独特的分析理念，完成了对趋势的判定，形成其完整体系的核心内容。江恩的趋势决定理论由两种分析方法构成，分别是三天图和九点平均波动图（简称九点图）。

　　一、三天图

　　三天图的基本原理是：当三天的最低水平下破，则表示市场将会向下；当三天的最高水平上破，则表示市场会出现新高。这种提法虽已有近百年的历史，但思路仍然简单明确，不加任何修饰，可以让投资者清楚的理解。其作图规则如下：

　　1.当市场从低位上升，连续三天出现较高的低位及高位，图标上的线应移至第三天的高点。若市场下跌两天后第三天再创新高，则图表上的线应垂直上移至当天的高点。

　　2.当市场连续三天创新低时，图表的线便可下移至第三天低点的水平，若市场继续下跌，则可将图表上的线垂直下移至当天的低点。

　　3.若市场连续三天创新高，则三天图便可回升。

　　二、九点平均波动图

　　九点图的作图规则可作如下表述：

　　1.在下跌市道中，市场的反弹低于9点，表示反弹乏力。

　　2.超过9点，则表示市场已经转势，在10点之上，则市场可能反弹至20点。

　　3.超过20点的反弹出现，市场则可能进一步反弹至30至31点，但市场很少反弹超过30点。

　　以上关于九点理论的表述来源于对20世纪初道琼斯指数的诠释，我们可以用国产品种郑州绿豆的价格波动来表述九点图的内涵：

　　1.在下跌市道中，市场的反弹低于20点，表示反弹乏力。

　　2.超过20点，则表示市场已经转势，在22点之上，则市场可能反弹至50点。

　　3.超过50点的反弹出现，市场则可能进一步反弹至110至120点，但市场很少反弹超过120点。

　　理论的规则已经很清楚了，下面我们再分析一下其理论的内涵：

　　一、数字的学问

　　三与九在中国文化中有着很神奇的作用。“一生二，二生三，三生万物”，三者数之变，以三为日期之界，证明了在三之中的趋势都应该是一种合理和正常的表示，而三之外的趋势就是趋势变化的前导。而九在数字中是最大的，因此，九点体现了阶段趋势的最大波动幅度，其中包容了一切正常的波动变化。

　　三为时间的界限，九为空间的界限。在三的限制中，让趋势自然的增长；在九的空间中，让时间尽情回荡。

　　二、三天与九点

　　三和九是一种量化的概念，相当于对时间和空间进行量化，以判断趋势的变化，由此，它们也成为了两种趋势判定的基础。

　　1.三天中的“三”是实数

　　由于时间的重要性和时间序列的严格性，使得三天图不但容易理解，而且可以方便地应用在各种图形的k线中，这种方法在周线和月线中也同样适用。逢三则变，符合了一切变化的原理，抓住了变化的关键，就像打蛇要打七寸一样，是这一方法的精髓。

　　2.九点中的“九”是虚数

　　九点应理解为一切空间的度量，即以空间最大来标志转向的区间，因此，在对不同品种的了解上，应有不同的点位划分。

　　3.时空度

　　时间变化的性质决定了对时间判断的准确性，因而以三作为时间度量的惟一性。空间变化的性质决定了对判断空间变化的复杂循环性，形成了以九为空间度量的尺度。

　　三、买卖系统

　　趋势的概念是由道氏理论提出的，但道氏理论只是将趋势简单地分为短期、中期和长期三种方式，而对于其中如何判定并没有详细表述。因而，对讲求顺势而为的技术分析来说，趋势的判断成为分析的根本。江恩的趋势决定理论以最简洁的方式来表述复杂的趋势变化，不但是对顺势而为的最好理解，而且已经具备了买卖系统的功能。关于其简单实用性方面，更是其他多种买卖系统所无法比拟的。
                 ——摘自华尔街证券书店论坛《透过数字看多空力量对持的运用》

zengde62

假期来学习学习

gmwhran

ytime

看了一下，失望，广告成分居多

华尔街猎手

波浪理论

波浪理论是技术分析领域中的一个重要组成部分。该理论是由技术大师艾略特发明的一种价
格趋势分析工具，即根据周期循环的波动规律来分析和预测股指与股价的走势。

其理论阐述如下：股价连续地经历５次波动而上升，当完成了上升５次波动（称之推动浪）
后，接着会出现３次波动（称之为调整浪）的下降。如此８次波动构成股价变动的一个循环。接
着又开始第二次上升５浪和下降３浪的调整。最后以上升５浪宣告全部上升过程结束。在最后阶
段，将不会出现像前两次那样小的３次调整浪，代之将出现对上升过程中全部５次上升浪进行调
整的大幅度３次波动。该理论的循环是以“八浪循环”为基础的。在每个上升／下降的完整过程
中均包含有一个八浪循环，且大循环中有小循环，小循环中有更小的循环。

在波浪理论中，上升５浪被分别称为１、２、３、４、５浪，下降３浪分别被称为Ａ、Ｂ、
Ｃ浪，其中１、３、５、Ｂ浪趋势向上，２、４、Ａ、Ｃ浪趋势向下。

该理论应用规则如下：

一、推动浪的５个组成浪有四个规律，分别是在同一级循环中：
1、浪２绝不能低于浪１的起点；

2、在浪１、３、５中，浪３的长度不能是三者中最短的一个；

3、假如浪１、３、５中任何一个浪成为延长浪，其余两个浪的持续时间及幅度会趋于一致；

4、浪４的底不可低于浪一的顶。

二、浪３通常为延长浪，是最具爆炸力及幅度最大的主浪。

三、根据黄金分割率，浪３的幅度＝浪１的幅度Ｘ1.618或2.618。

四、浪５的幅度＝浪１起点至浪３终点的总幅度Ｘ（0.382～0.618）。

五、浪５的涨势通常小于浪３，当浪５终点低于浪３的终点时，为失败浪。

六、在调整狼的３浪中，会出现“之字”、“不规则”、“三角形”等形态。

投资者在掌握了波浪理论的基本原理后，正确运用波浪理论的关键，则在于准确把握各浪的
特征与在各浪市场的表象，预计其“幅度”和“宽度”。

波浪理论的上升５浪我们可认为股市的多头市场，相反下跌３浪为空头市场，其相应的股市
特征如下：

一、浪１是八浪循环的开始，也是多头市场的启动，通常是上升５浪中最短的，其上升浪的延长浪
的幅度大小是浪１决定的。所以，一般投资者将浪１的大小作为入市的重要依据。

二、浪１上升后，由于空头的抛压还大于多头，因此，浪２调整回落时，其回挡的幅度往往很深，
有时跌至近浪１的起点，此时应视为再次抄底的大好机会。

三、浪３往往是最有爆炸力的延长浪，且为上升主浪，是多头市场的稳定上涨期，这段股市行情上
升的持续时间及幅度经常最长，尤其，在突破浪１顶点时，是最强烈的买进信号。

四、在浪５中，属多头市场的交易活动沸腾阶段，二、三线股票涨幅常常大于蓝筹股的涨幅，投资
于投机股、偏门股往往获利颇多，但值得注意的是，股市即将进入空头市场。

五、浪Ａ出现时，大多数投资者心态还比较乐观，持观望态度，实际上空头市场已经开始来临了。

六、浪Ｂ出现上升行情，投资者在此时注意不要陷入庄家的“多头陷阱”，而被高位套牢。此浪通
常称为逃命浪，是最后的出货机会。

七、浪Ｃ是跌势强劲、跌幅大、时间长的全面性下跌浪，是最具杀伤力的一浪，此时要谨慎出入股
市。

艾略特的波浪理论是一套主观性强的分析工具，不同的分析者对浪的数法不同，对浪的划分
也很难准确界定，对投资者的判断力要求较高。同时该理论主要用于对市场大势总趋势的分析预测，对个股的分析预测相对作用有所减弱。
在风险投资中，波浪理论对于资金介入的中级趋势的小的区域有很大的帮助作用，对兵力调用与不同介区的风险的管理有重大的参考作用，如果再结合其它理论一起运用，将是一种很好的使用工具，但对波浪理论的作用也不可过度的迷信，望各位股友引起足够的重视。
                 ——摘自华尔街证券书店证券论坛《打开波浪理论的大门》

kkxin

华尔街猎手

浪理论的几个基本的要点

   （１）一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。
   （２）波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。
   （３）跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。
   （４）１、３、５三个推浪中，第３浪不可以是最短的一个波浪。
   （５）假如三个推动论中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。
   （６）调整浪通常以三个浪的形态运行。
   （７）黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。
   （８）经常遇见的回吐比率为０．３８２、０．５及０．６１８。
   （９）第四浪的底不可以低于第一浪的顶。
   （１０）波浪理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。
   （１１）波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高.
                              ——摘自华尔街证券书店论坛《打开波浪理论的大门》

华尔街猎手

技术分析的利器——波浪理论
波浪理论（Wave Principle）的创始人—拉尔夫.纳尔逊.艾略特 （R．N．Elliott）提出社会、人类的行为在某种意义上呈可认知的型态（Patterns）。利用道琼斯工业平均（Dow Jones Industrial Average，DJIA）作为研究工具，艾略特发现不断变化的股价结构性型态反映了自然和谐之美。根据这一发现他提出了一套相关的市场分析理论，精炼出市场的十三种型态（Pattern）或谓波（Waves），在市场上这些型态重复出现，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大的图形。这样提出了一系列权威性的演译法则用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波动理论。

波浪理论的产生和发展

   拉尔夫·纳尔逊·艾略特（Ralph Nelson Elliott )，是波浪理论的创始人。1871年7月28日出生在美国密苏里州堪萨斯市的玛丽斯维利镇Marysville.

    1891年，也就是艾略特20岁的时候，他离家在墨西哥的铁路公司工作。大约在1896年，艾略特开始了他的会计职业生涯。在随后的25年里，艾略特在许多公司（主要是铁路公司）任职，这些公司遍布墨西哥、中美洲和南美州。后来，他在危地马拉大病一场，并在1927年退休。退休后，他回到加利福尼亚的老家养病。正是在这段漫长的休养期间，他揣摸出了股市行为理论。他认为波浪理论是对道氏理论的必要补充。

   1934年，艾略特与正在投资顾问公司任股市通讯编辑的查尔斯·Ｊ·柯林斯（Charles J·Collins )建立了联系，告诉了他自己的发现。到了1938年，柯林斯终于被他深深地折服了，于是帮助他开始了他的华尔街生涯，并且同意为他出版《波浪理论》(The Ware Principle )。柯林斯举荐艾略特担任了《金融世界》（Financial World )杂志的编辑。

    1939年，艾略特在这份杂志上一边发表12篇文章，宣传自己的理论。1946年，也就是艾略特去世前两年，他完成了关于波浪理论的集大成之作《自然法则－－宇宙的奥秘》（Nature`s Law--The SecretOf The Universe)。

五升三降是波浪理论的基础

“当我们经历了许多难以想像与预测的经济景气变化，诸如经济萧条、大跌以及战后重建和经济繁荣等，我发现艾略特的波浪理论和现实经济的发展脉动之间竟是如此地相互契合。对于艾略特波浪理论的分析、预测能力，我深具信心。”
                ——《The Elliott Wave Principle—A Critical Appraisal》

如果由我选出本世纪最有价值的发现，我会选“艾略特波浪理论”。因为它是自然界波动规律的一种近似“数学表达模型”。基本上，它和其他股市分析方法不处在同一层次上。如果以集合来说明，就如图１所示。事实上，可能是运气的关系，瑞福 尼森·艾略特（Ralph Nelson Elliott）竟然在养病的三年期间，通过对道·琼斯工业平均指数的仔细研究，而发现我们现在所谓的“波浪理论”，就像“高尔夫球落点问题”一样，我们已经无从知道艾略特是如何发现的，只能说是他的运气而已。

波动原理有三个重要概念：波的型态、波幅比率、持续时间。其中最重要的是型态。波有两个基本型态：推进波5－3-5-3-5和调整波5－3－5。

波浪理论也称波动原理（Wave Principle）的创始人艾略特（R．N．Elliott）提出社会、人类的行为在某种意义上呈可认知的型态（Patterns）。利用道琼斯工业平均（Dow Jones Industrial Average，DJIA）作为研究工具，艾略特发现不断变化的股价结构性型态反映了自然和谐之美。根据这一发现他提出了一套相关的市场分析理论，精炼出市场的十三种型态（Pattern）或谓波（Waves），在市场上这些型态重复出现，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大的图形。这样提出了一系列权威性的演译法则用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波动理论。

波动原理具有独特的价值，其主要特征是通用性及准确性．通用性表现在大部分时间里能对市场进行预测，许多人类的活动也都遵守波动原理。但是艾略特之研究是立足于股市，因而股市上最常应用这一原理。准确性表现在运用波动原理分析市场变化方向时常常显示出惊人的准确率。

艾略特的研究大多数由一系列奇妙的训练有素的思维过程完成，其完整性和准确性适合于研究股市平均价格运动。在1940年那个时代，道琼斯工业指数才100左右，那时许多投资者认为道琼斯工业平均很难超过1929年达到之峰顶（Peak）。然而艾略特则预测在未来的数十年中将有一个很大的牛市（Bull Market），它将超过所有的预测和期望。后来艾略特在股市宏观及微观上的一些预测得到了历史的证实。

关于艾略特波动理论，哈米尔顿（Hamilton Bolton）曾经说过：当遇上一些很难预测的灾难，例如经济萧条、战争、战后重建以及经济过热，艾略特波动原理往往都能够较恰当地反映事态发展的过程。

艾略特提出的有关型态的定义及原理经过了时间及股市行为的检验。现在许多技术分析者在研究图表时多偏向于工具之使用，很少涉及其原理，我们将就艾略特波动原理进行论述。牛市中艾略特法则之焦点在于跟踪及准确计算五个波的发展进程，其中三个向上运动的波（Waves Up）和两个间隔其中的向下运动的波（Waves Down），这一概念也就是现在通俗说法"所有牛市均有三条腿"。在市场上，哪里是牛市之腿，抑或根本不是牛市，有各种不同的定义方法。反过来，波动原理中又将一系列的腿解释为一条完整的腿。

在1938年的著书《波动原理》和1939年一系列的文章中，艾略特指出股市呈一定的基本韵律和型态，五个上升波和三个下降波构成了八个波的完整循环。三个下降波作为前五个上升波之调整（Correction），图2表示五个代表上升方向的推进波（Impulse Waves）和三个调整波（Corrective Waves）。


图3 各等级波浪的进一步划分

　

这里我们要讨论一下一些用语。首先5波是指一个由图2（省图）中1、2、3、4、5五个波构成的波浪，3波是指一个由图2中a、b、c三个波构成的波浪。当我们说推进波为5-3-5－3-5型态时就是指推进波可以由五个子波构成，这五个子波又分别由5波、3波、5波、3波、5波构成，如图3所示。




波 1、3、5谓推进波（Impulse Waves，或方向波），推进波的基本型态如图3中①所示，系
5—3—5—3—5型态。波2、4谓调整波（Corrective Waves），波2调整波1，波4调整波3，波l、2、3、4、5构成的 5波由波a、b、c构成的 3波调整。调整波的基本型态如图3中②所示，系5—3—5型态。一个完整的循环由八波组成，其中包括两种类别的波，即数字波（Numbered Phase）或5波，以及字母被（Lettered Phase）或3波。

接着开始另一个相似的循环，亦由五个上升波和三个下降波组成。随后又延伸出五个上升波。这样完成了一个更大的上升5波，并且接着发生一个更大的3波向下调整前面发生的上升5波。每个数字波和字母波本身都是一个波，并且共同构成更大一级的波。

图3表示同一级的两个波可以分成次一级的八个小波，而这八个小波又可以同样方式分出更次一级的三十四个小波。也就是说，波动理论中认为任何一级的任何一个波均可分为次一级的波。反过来也构成上一级的波。因此，可以说图3表示两个波或八个波或三十四个波，只不过特指某一级而已。

调整波（a）、（b）、（c）之型态，如图3所示的波②，系5－3－5型态（5－3—5 pattern）。波（2）又与波②之型态相同，（1）与（2）始终与①、②的型态相同，仅是大小程度不同而已。图4更进一步明确了波的型态与波的等级之间的关系，它表示一个完整的股市循环中可以按下表细分波浪。
循环级别 牛市 熊市 完整循环
循环波（Cycle Waves） 1 1 2
基本波（Primary Waves） 5 3 8
中型波（Intermediate Waves） 21 l3 34
小型波（Minor Waves） 89 55 144


图4 完整的波浪及次级波数目

波浪形成的基本概念可总结如下：
1）一个运动之后必有相反运动发生；
2）主趋势上的推进波与主趋势方向相同，通常可分为更低一级的五个波；调整波与主趋势方向相反，或上升或下降．通常可分为更低一级的三个波。
3）八个波浪运动（五个上升，三个下降）构成一个循环，自然又形成上级波动的两个分支。
4）市场形态并不随时间改变。波浪时而伸展时而压缩，但其基本形态不变。

在实践中,每一个波浪并不是相等的，它可以压缩，可以延长，可以简单，可以复杂。总之，一切以型态为准。下面，提供几个较为典型的例子（如图4）。

波动原理的标记方法



为了掌握波动原理，需要了解波的标记符号及标记方法。但是波的等级是相对的概念，波的标记之核心在于选择一种最有效率的标记方法。

艾略特选用了下述九个术语来记述波浪等级：

  特大超级循环级(Grand Superrcyclc) 超级循环级(Supercycle)循环级(Cycle)

  基本级（Primary） 中型级（Intermediate） 小型级（Minor）

  细级（Minute） 微级（Minuette） 次微级（subminuette）



在波浪理论应用中如何准确地辨别波的级别常常是一个困难的问题。特别是在一个新的波开始时，很难判定最后的小波属于哪个级别。幸运的是波浪等级仅仅是相对的概念。但是尽管这样，以上的等级标号仍反映了波的相对大小。例如，当论及美国股市自1932年上升时，其股价波浪等级一般按下述方式归类：

     1932—1937 第一个循环级的波浪

     1937—1942 第二个循环级的波浪

     1942—1965(6) 第三个循环级的波浪

     1965(6)—1974 第四个循环级的波浪

     1974—19?? 第五个循环级的波浪



每个循环级的波浪之子波就是基本级的波浪．进一步又可分为中型级波浪等等。



还可以用数字波（Numbered Waves）和字母波（Lettered Waves）来标识股市中波浪的不同等级。



波波等级 五个方向波 三个调整波

超级循环级 (I) (II) (III) (IV) (V) (A) (B) (C)

循环级 I II III IV V A B C

基本级 [1] [2] [3] [4] [5] [A] [B] [C]

中型级 (1) (2) (3) (4) (5) (a) (b) (c)

小型级 1 2 3 4 5 A B C

细级 I ii iii iv v a b c

微级 1 2 3 4 5 a b c



上述表记方法非常接近艾略特使用的方法，但下述方法却更加序列化。



波波等级 五个方向波 三个调整波

特大超级循环级 [I] [II] [III] [IV] [V] [A] [B] [C]

超级循环级 (I) (II) (III) (IV) (V) (A) (B) (C)

循环级 I II III IV V A B C

基本级 I II III IV V A B C

中型级 [1] [2] [3] [4] [5] [a] [b] [c]

小型级 (1) (2) (3) (4) (5) (a) (b) (c)

细级 1 2 3 4 5 a b c

微级 1 2 3 4 5 a b c



在艾略特的记号系列中，"CYCLE"仅仅是用来表述波浪的等级，而非在特殊意义上的"循环"（Cycle）。通常，有基本级或循环级的波。也容易和道氏理论中的主升运动（Primary Swing）或主升市场（Primary Bull Market）的用语相混淆。其实至于用什么符号并不要紧，关键是选择一种最有效率的表述方法。此外我们还要涉及一个定义牛市和熊市的问题。超级循环的B波在特大超级循环中可能持续相当长的时间且幅度极大，甚至超过许多牛市，因而在公共媒体上往往也成为所谓牛市，尽管在彼动原理的体系上仍被标为熊市记号。



统而言之，波浪理论之下有许多不同大小的牛市和熊市。仔细考察一下艾略特之基本概念，实际上牛市很简单地说就是一个上升5波，而熊市则是一系列调整这一上升趋势的波动.


艾略特波浪基础- 推动浪形态(Impulse Patterns)

    推动模式有五浪构成。五浪向上或向上方向均可。下面是一些例子。第一浪通常只是由一小部分交易者参与的微弱的波动。一旦浪1结束，交易者们将在浪2卖出。浪2的卖出是十分凶恶的，最后浪2在不创新低的情况下，市场开始转向启起下一浪波动。

浪3波动的初始阶段是缓慢的，并且它将到达前一次波动的顶部   （浪1的顶部）。
这时,在浪1顶部的上方会有很多停损单。
     交易者并不确信这是一次向上的趋势，并且利用这次波动增加空头（shorts)。如果他们的分析是正确的话市场不能到达前一浪波动的顶部。
因此，大量的停损单的现象将在浪1顶部上方出现。
  浪3的波动获得了动力并且到达了浪1的顶部。在浪1顶部被突破的同时，那些停损单被触及了。根据停损量的大小，将在浪3上产生一个跳空缺口。在浪3上升的过程中，跳空缺口是一个好的现象，在停损单被触及之后，浪3的波动将引起交易者的注意。
  以下的序列将是这样：初始时在底部做多头的交易者可以观望。他们甚至可能决定增加头寸.处于停损出局状态的交易者（经过一段徘徊不安之后）断定行情是向上的，并决定买进参与波动，这种突增的兴趣给浪3的波动提供了动力。
这时,大多数的交易者已经断定这浪行情是上升的。
  最后，这种买进的疯狂变弱了，浪3进入了停滞。获利回吐这时开始蔓延。 在低点做多的交易者决定将利润兑现。他们获得了良好的交易并开始保护他们的利润。这就引发一次价格的回落，从而形成浪4。
浪2是一次凶恶的卖出，浪4是一次有序的获利回吐。  .
  当获利回吐进行的过程中，大多数交易者仍然确信行情是向上的。他们或者是迟了一步进入这一次波动，或是正处于犹豫不决。
他们认为这次获利回吐是一次买进的好机会和平仓的好机会。   
在浪4结束之时，更多的买单开始介入，价格开始再次波动上升。
     浪5的波动缺乏象浪3波动时拥有的巨大的热情和力量。当价格在浪3上方创出新高以后，浪5内部的动量相对于浪3运行过程是很小的。
     最后，当这种缺乏光泽的买进热情熄灭时，市场已经起到了头部，并进入下一个阶段。


推动浪及其变异型态

如果在你面前站着一只动物，你一定可以知道这是人或者是猫或是其他你所知

　　　　　道的动物，如果是一个人，你会知道他的哪部分与你不一样，但你会知道他是人。

　　　　　在艾略特波浪理论中，波浪的型态决定了其性质是推动浪还是修正浪。但是每一个

　　　　　浪的型态也不完全一样。在现实情况中，推动浪会因基本面的不同而出现一些变异

　　　　　型态。但以标准的推动浪来说，它们是五浪推动的，在牛市中是五浪上升，在熊市

　　　　　中是五浪下跌，五浪结束就会运行修正浪（见图１）。推动浪的变异型态则有数个

　　　　　种类。最初艾略特只提出了“浪的延伸”、“失败的第５浪”、“倾斜三角形”等

　　　　　类型。后来，又有人进一步指出，还有“第二种倾斜三角形”等形态。





　　　　　　　所谓浪的延伸，是指浪的运动发生放大或拉长的现象。当波浪发生延伸时，将

　　　　　会使得此一波浪序列形成大小相似的九浪，而如果延伸浪中再出现延伸，则我们会

　　　　　见到十三个大小相似的波浪。根据我的经验，在现实中波浪的延伸是经常出现的，

　　　　　也许在未来，浪的延伸会被认为是推动浪的正常型态。如果在分析中无法辩认是哪

　　　　　一个波浪出现延伸，这不要紧。因为在艾略特的理论体系中，五浪、九浪与十三浪

　　　　　甚至十七浪的意义是一样的（见图２）。我们所关心的是波浪的延伸到底给予我们





　　　　　什么好处。一般情况下，三个推动浪中有且仅有一个浪出现延伸。这个事实，使波

　　　　　浪的延伸现象变成了预测推动浪运行长度的一个相当有用的依据。举例来说，如果

　　　　　投资者发觉第３浪出现延伸时，那么第５浪理应只是一个和第１浪相似的简单结构

　　　　　。或者，当第１浪与第３浪都是简单的升浪，则有理由相信第５浪可能是一个延伸

　　　　　浪，特别是当成交量急剧增加时。请注意，在成熟的股市，延伸浪经常会出现在第

　　　　　３浪中；而在新兴股市中，第５浪往往也出现延伸的现象。

　　　　　　　推动浪可以延伸，也可以失败。艾略特使用“失败型态”的字眼，藉以描述第

　　　　　５浪的运动未能突破第３浪终点的价格水平。也有人使用“未完成的第５浪”这个

　　　　　词表达上述意思（见图３）。我认为，如果不使用“失败的”这个词，则不如使用



　　　　“未创新高(低)的”。因为“未完成的”很容易让人误以为第５浪尚未结束。当第

　　　　　５浪不能创新高（低）时，很可能市场会出现大逆转。其包含的深层意义，并非在

　　　　　此三言两语所能说得清楚。要特别提醒读者的是，在实战应用中一定要注意第５浪

　　　　　中的次一级５个小浪清晰出现后才可确认此“失败５浪”。否则，可以演变成“４

　　　　　浪ｂ”，只要它是３浪运行的。“失败的第５浪”的出现，大多数情况下是由于基

　　　　　本面出现突然的重大变化而造成的。例如，利率变动、战争、政变等。不过，单有

　　　　　基本面的变化而第３浪没有过分扬升的话，则也很难令第５浪失败。正如现实世界

　　　　　难以完美一样，股市也经常会出现令人遗憾的地方。除了“延伸”和“失败”之外

　　　　　，倾斜三角形型态也是推动浪的变异型态。相对前两者来说，这确实是较为少见的

　　　　　。艾略特认为，倾斜三角形为推动浪中的一种特殊型态，主要出现在第５浪的位置

　　　　　。他指出，在股市中，一旦出现一段走势呈现快速上升或赶底的状况，其后经常会

　　　　　出现倾斜三角形型态（图４）。

调整浪形态
调整是十分难以掌握的，许多艾略特交易者在推动模式阶段上赚钱而在调整阶段再输钱。 一个推动阶段包括五浪。调整阶段由三浪组成，但有一个三角形的例外。一个推动经常伴随着一个调整的模式。调整模式可以被分成两类 :  

  简单的调整



    仅仅有一种模式是简单调整形态。这种形态叫作“之字型调整”。 一个“之字型调整”是一个三浪模式，其中B浪不能回调到A浪的75%之上。C浪将在A浪之下形成一个新低，之字型调整的A浪经常会有五浪。在另外两个调整（平坦型调整、不规则型调整）中，A浪有三浪。这样，如果你能识别一个有五浪组成的A浪，你就能断定这个调整是“之字型调整”型。   
“之字型调整”中的费波纳茨比率
浪    B  

浪 B   = 通常浪A 的50%  浪B不能超过浪A 的75%
浪   C

浪 C   =    或者1倍 X 浪A   或者1.62倍 X 浪A

        或者2.62倍 X  浪A
一种简单调整通常称作一个之字型调整

复杂的调整------平坦型、不规则型、三角形型

复杂的调整由三种类型组:

平坦型  不规则型 三角形型 平坦型的调整

在平坦型调整中，每一浪的长度是相同的。

经历过一次五浪的推动模式之后，市场进入浪A。而后，市场波动向上形成浪B，并到达前期高位。最后，市场下滑形成浪C，并到达前期浪A的低位。

不规则的调整

在这种调整类型中，浪B会创一个新高，最后的浪C会下降至浪A的开始处，甚至更低。
不规则调整中的费波纳茨比率
浪 B   =或者1.15倍 X 浪A

       或者1.25倍 X 浪A

　浪 C   =   或者1.62倍 X 浪A
或者2.62 倍 X 浪A

三角形型调整

除了前三种调整模式外，这里有另外一种经常出现调整模式，这种模式叫作三角形型模式。艾略特波浪三角形方法与其它的三角形研究十分不同。艾略特三角形是一种五浪之间相互穿插的模式。一个三角形的五个次级浪依次呈现浪A、B、C、D和E序列。
    大多数普通的三角形是作为第4浪出现的（大五浪的第4浪）。一个三角形有时可以看作是一个拥有三个浪调整的B浪。三角形是十分难以琢磨和令人混淆的。在采取行动之前，交易者必须仔细研究一下这种模式。价格将趋向于以一个迅速的“刺”冲破三角形。  
当三角形发生在第4浪时，市场将以与第3浪相同的方向刺破三角形。当三角形发生在B浪时，市场将以与浪A相同的方向刺破三角形。
交替准则

如果第2浪是一个简单的调整，  应当期待第4浪是一个复杂的调整。
如果第2浪是一个复杂的调整，   应当期待第4浪是一个简单的调整。


调整浪的变异型态


常人共有１０指和１０趾。但平常，我们也见过１２指的人，我们不能说他不是人
　　　　　，只能说他有些怪而已。修正浪有时候也会出现这种情况，这些变异的型态就像突变的
　　　　　染色体一样，令人厌烦。不过，没有这些变异型态的存在，波浪理论也就失去了稳固的
　　　　　根基。历史上不少波浪理论的追随者都纷纷提出了自己所认为的也属于修正浪一种的变
　　　　　异型态，乃至国内，也有人标新立异列出许多古灵精怪的型态，企图为其说法或浪型划
　　　　　法提供足够的证据。在我来看，当一种理论已经成为“标准”之后，不要轻易去做改动
　　　　　。特别是他所观察的市场缺乏足够的自由竞争机制，这样往往由于取样的不准确而造成
　　　　　的错误，会令人对这种理论产生误解。
　　　　　　　下面，我们先看看几种变异型态：?
　　　　　　　（１）强势三角形，通常三角型态中每一个次级浪均是依次递减（增）的，但在某
　　　　　些时候，特别是收缩三角形中，ｂ浪会突破ａ浪的始点，这样就形成了强势三角形型态
　　　　　（如附图１）。这种情况的出现，说明市道极为强劲，但也令分析师会束手无策。究竟
　　　　　是新一轮升势还是ｂ浪反弹？的确是一件头痛的事情。
   
　　　　　　　（２）前置三角形：以前，我们曾经讨论过倾斜三角形的情况。它出现在第５浪居
　　　　　多，但是也可以出现在ｃ浪中。其内部结构为３－３－３－３－３的形态。现在，另一
　　　　　种倾斜三角形也值得我们关注。它的内部结构为５－３－５－３－５的形态（如图２）

　　　　　  这种情况在锯齿型的Ａ浪中最为常见。有时候，第１浪也会出现。我认为，价格波动
　　　　　除了温和的平台型之外就是凶狠的锯齿型，两者之间差距太大。如果某些时候，当一组
　　　　　５浪中的第１（或５）个小浪走得过急，那么将会出现一组不可思议的５浪，其幅度之
　　　　　大有可能动摇波浪理论的根基。因此，前置三角型态的出现，就是两者之间的某种平衡
　　　　　——虽然是５浪下跌但也不至于跌得太多。即便如此，其后出现的ｂ浪仍然是属于较弱
　　　　　的类型，投资者不可有过高的期望。
　　　　　　　（３）变异的锯齿型：艾略特曾经指出，有一种非常态修正浪，ｂ浪将如锯齿型中
　　　　　的一样，并未爬升到ａ浪的始点水平，便已结束，而随后的ｃ浪也未跌破ａ浪的终点。
　　　　　如果这种型态事实上存在的话，确实是“失败ｃ浪”。事实上，艾略特提出这个型态是
　　　　　不正确的，它从根本上动摇了整个波浪理论的根基。至少以我的经验来看，小时图以上
　　　　　的任何价格走势至今尚未发现有这样的例子。以深沪股市为例，５分钟图上倒经常见到
　　　　　有类似的型态出现。但是如果仔细地划分，十有八九可以归到其他型态中。我希望读者
　　　　　不在万不得已时，不要作出这样的划分（如图３）。

　　　　　　　（４）非常态顶部：这个极为少见的变异型态，是在特定环境下出现的。艾略特在
　　　　　其著作中，用了较多的笔墨去解释这个概念。他指出，如果第５浪出现延伸，发生且终
　　　　　止在一个更大规模的第（５）浪之内，而一个相当大型的空头市场即将到来时，则此即
　　　　　将到来的空头市场（修正浪），如果不是以一个相当异常的小扩张平台型态作为前导（
　　　　　ａ浪），那么其中的ｃ浪，相对于ａ浪而言，将会显得非常地长（如图４）。对于这种


　　　　　说法，后人莫衷一是。有人认为这和第（３）中所列出的变异型态一样属于概念性错误
　　　　　。但是，就我个人的经验而言，在一些小型的顶部确实曾出现过这样的情况。而作出其
　　　　　他形式的划分虽然也可以，但没有这样划分来得自然。诸位请记住，波浪理论既然是自
　　　　　然法则，那么在划分上总是有许多种解释，如果你的眼睛看着不顺眼，于是，错误的概
　　　　　率就在加大了。我建议读者在实际运用时大胆使用这种划分。
　　　　　　　（５）“Ａ－Ｂ底”：在自然法则中，艾略特曾经提出一个所谓“Ａ－Ｂ基础”的
　　　　　结构，在Ａ－Ｂ底的型态中，市场在结束一段符合波浪划分的下跌走势之后以３浪向前
　　　　　推进，然后再出一段３浪下跌，最后才进入多头市场。事实上，这种所谓的特殊型态根
　　　　　本上不存在。如果成立的话，那么“五升三降”的波浪理论自然就瓦解。
　　　　　　　上述变异型态，有些至今尚未能在业界取得共识。至少，我认为第（３）及第（５
　　　　　）项不能成立。另外，艾略特还提到了一种叫“半月”的形状。但不是修正浪的具体型
　　　　　态（如图５），它只是价格指数走势的描述。在一个上升或下跌过程中，市场的多空力

         量对比缓慢地变化，以至突然加速，然后在一根长阳或长黑中结束。充分反映了股市中
　　　　　投资人的心理变化状况。至今，我们已介绍完所有的波浪型态。有时候虽难看一点，但
　　　　　从我开始认识波浪理论开始到现在，没有一段走势其型态划分在上述讨论的型态之外。
　　　　　起码，波浪理论可以满足了中国股市分析的需要。至于有些人认为波浪理论不适合中国
　　　　　市场，我倒有兴趣知道，他对波浪理论的认识到底有多少?

黄金比率和费波纳奇数列

一、斐波南希数列为波浪理论的结构基础

艾略特，波浪理论的开山祖师，在1934年公开发表波浪理论，指出股市走势依据一定的模式发展，涨落之间，各种波浪有节奏地重复出现，艾略特创立的波浪理论，属于一整套精细的分析工具，包括下列三个课题：1、波浪运行的形态；2、浪与浪之间的比率；3、时间星期。

艾略特在1946年发表的第二本著作，索性就命名为《大自然的规律》（Nature's Law）。波浪理论第二个重要课题，系浪与浪之间的比率，而该比率实际上跟随神奇数字系列发展。艾略特在《大自然的规律》一书中谈到，其波浪理论的数字基础是一系列的数列，是斐波南希在13世纪时所发现的，因此，此数列一般却称之谓斐波南希数列。

神奇数字系列本身属于一个极为简单的数字系列，但其间展现的各种特点，令人对大自然奥秘，感叹玄妙之余，更多一份敬佩。

其实早在中国《道德经》第四十三章中就道出了神奇数字系列的真谛：“道生一，一生二，二生三，三生万物。”神奇数字系列包括下列数字：
1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610，987，1597……直至无限。

构成斐波南希神奇数字系列的基础非常简单，由1，2，3开始，产生无限数字系列，而3，实际上为1与2之和，以后出现的一系列数字，全部依照上述简单的原则，两个连续出现的相邻数字相加，等于一个后面的数字。例如3加5等于8，5加8等于13，8加13等于21，……直至无限。表面看来，此一数字系列很简单，但背后却隐藏着无穷的奥妙。这个数列被称为费波纳奇数列。这个数列有如下特性：

　　　　　　　（１）任何相列的两个数字之和都等于后一个数字，例如：
　　　　　　　　　　1＋1＝2；
　　　　　　　　　　2＋3＝5；
　　　　　　　　　　5＋8＝13；
　　　　　　　　　　144＋233＝377；
　　　　　　　　　　……
　　　　　　　（２）除了最前面３个数（１，２，３），任何一个数与后一个数的比率接近０．
　　　　　６１８，而且越往后，其比率越接近０．６１８：
　　　　　　　　　　3÷5＝0.6；
　　　　　　　　　　8÷13＝0.618；
　　　　　　　　　　21÷34＝0.618；
　　　　　　　　　　……
　　　　　　　（３）除了首３个数外，任何一个数与前一个数的比率，接近１．６１８。有趣的
　　　　　是，１．６１８的倒数是０．６１８。例如：
　　　　　　　　　　13÷8＝1.625；
　　　　　　　　　　21÷13＝1.615；
　　　　　　　　　　34÷21＝1.619；
　　　　　　　　　　……
二、平方的秘密

俄罗斯著名数学家韦罗斯利夫，曾经发表的神奇数字研究论文报告中，提示许多有关斐波南希神奇数字的神秘性，其中之一就是神奇数字平方的秘密。

1、由1开始，可能随意选取连续出现的相邻两神奇数字，数目可不限，先将这些神奇数字进行平方，然后将平方所得数字进行相加，其和必定等于最后一个神奇数字与接着出现的下一个神奇数字相乘。

2、除了上述出现的两个连续出现的神奇数字的平方具有的神奇的关系外，还具有两个相隔出现的神奇数字平方的神奇关系。其方法就是两相隔神奇数字的高位神奇数字的平方减去低位神奇数字的平方，两平方数字之差的结果必然属于另一个神奇数字。例：
    5×5-2×2=21    8×8-3×3=55    13×13-5×5=144……

由上述分析，读者不难理解，平方在波浪理论的定量分析上亦占有一定的地位。例如，全世界独一无二的惊世股票豫园商城从其100元的票面飚升至10000元之上，正巧是其起始价的平方值附近。是否我们可斗胆地说，沪市的起点是100附近，则未来等待它的目标10000点？！

三、神奇数字比率

波浪比波浪之间的比例，经常出现的数字，包括0.236,0.382,0.618以及1.618等，这些数字中的0.382和0.618我们亦称之为黄金分割比率。实际上，上述比率的来源，亦来自于神奇数字系列。
   1、在斐波南希的神奇数字系列中，任取相邻两神奇数字，将低位的神奇数字比上高位的神奇数字，其计算的结果会逐渐接近于0.618，数值位愈高的数字，其比率会更接近于0.618。
   2、在斐波南希的神奇数字系列中，任取相邻两神奇数字，若与上述相反，将高位的神奇数字比上低位的神奇数字，则其计算的结果会渐渐趋近于1.618。同理，数值位取得愈高，则此比率会愈接近于1.618.
   3、若取相邻隔位两个神奇数字相除，则通过高位与低位两数字的交换，可分别得到接近于038.2及2.618的比率。
   4、将0.382与0.618两个重要的神奇数字比率相乘则可得另一重要的神奇数字比率：0.382×0.618=0.236 上述几个由神奇数字演变出来的重要比率：0.236,0.382,2.618以及0.5（其中0.236和0.618是著名的黄金分割比率）是波浪理论中预测未来的高点或低点的重要工具.

四、神奇数字与股价波浪

在波浪理论的范畴内，多头市况（牛市）阶段可以由一个上升浪代表，亦可以划分为五个小浪，或者进一步划分为二十一个次级浪甚至还可以继续细分出长至八十九个细浪，对于空头市况（熊市）阶段，则可以由一个大的下跌浪代表，同样对一个大的下跌浪可以划分为三个次级波段。或者可以进一步地再划分出十三个低一级的波浪甚至最后可看到五十五个细浪。

综上所述，我们可以不难理解地得出这样的结论，一个完整的升跌循环，可以划分为二、八、三十四或一百四十四个波浪。在此不难发现，上面出现的数目字，包括1、2、3、5、8、13、21、34、55、89及144，全部都属于神奇数字系列。

浪与浪之间的比率关系，亦经常受到斐波南希神奇数字组合比率的影响，下面我们介绍神奇比率与度量浪与浪之间的比例关系的具体运用：
   1、对于推动浪来说，如果推动浪中的一个子浪成为延伸浪的话，则其他两个推动浪不管其运行的幅度还是运行的时间，都将会趋向于一致。也就是说，当推动浪中的第三浪在走势中成为延伸浪时，则其他两个推动浪，第一浪与第五浪的升幅和运行时间将会大致趋于相同。假如并非完全相等。则极有可能以0.618的关系相互维系。
   2、第五浪最终目标，可以根据第一浪浪底至第二浪浪顶距离来进行预估，他们之间的关系，通常亦包含有神奇数字组合比率的关系.
   3、对于A-B-C三波段调整浪来说，C浪的最终目标值可能根据A浪的幅度来预估。C浪的长度，在实际走势中，会经常是A浪的1.618倍。当然我们也可以用下列公式预测C浪的下跌目标：A浪浪底减A浪乘0.618； （4）对于对称三角形的整理形态的波浪走势来看，在对称三角形内，每个浪的升跌幅度与其他浪的比率，通常以0.618的神奇比例互相维系。

所以，波浪理论与神奇数字，关系亲密。为使读者能较好地运用神奇数字对波浪的定量分析，下面列出与神奇数字比率及其派生出来的数字比率的特性：
  （一）0.382：第四浪常见的回吐比率及部分第二浪的回吐百分比，B浪的回吐过程（ABC浪以之字形运行）；
  （二）0.618：大部分第二浪的调整深度。对于ABC浪以之字形出现时，B浪的调整比率。第五浪的预期目标与0.618有关。三角形内的浪浪之音质比例由0.618来维系；
  （三）0.5：0.5是0.382与0.618之间的中间数，作为神奇数比率的补充。对于ABC之字型调整浪，B浪的调整幅度经常会由0.5所维系。
  （四）0.236：是由0.382与0.618两神奇数字比率相乘派生出来的比率值。有时会作为第三浪或第四浪的回吐比率，但一般较为少见，常常是在事后才如梦初醒，调整过程已经结束；
  （五）1.236与1.382：对于ABC不规则的调整形态，我们可以利用B浪与A浪的关系，借助1.236与1.382两神奇比例数字来预估B浪的可能目标值；
  （六）1.618：由于第三浪在三个推动浪中多数为最长一浪，以及大多数C 浪极具破坏力。所以，我们可以利用1.618来维系第一浪与第三浪的比例关系和C 浪与A浪的比例关系；

对于斐波南希神奇系列数字，读者已经了解到在波浪理论中，尤其在对波浪理论的定量分析中，起着极其重要的作用。其中0.382与0.618为常用的两个神奇数字比率。其使用频率较其它的比率要高得多。 在使用上述神奇数字比率时，投资者和分析者若与波浪形态配合，再加上动力系统指标的协助，能较好地预估股价见顶见底的讯号。
   另一方面，如果回吐幅度超过45%，则可以断言0.382的支撑或阻力作用已失去。

同样，当调整幅度起过70%时，亦表明0.618防线宣告失守。根据上述原则，投资者在具体操作时可以利用它来设置停损点。
                        ——摘自华尔街证券书店论坛《踏浪而行》

华尔街猎手

波浪理论的“游戏规则”

    三个推动浪中，第３浪不可能是最短的。这是波浪划分时最重要的“戒条”。事实上，如果不是这样，则会造成波浪理论的混乱。在现实世界，第３浪往往是３个推动浪中最长的。第４浪不可以与第１浪重叠，除非其更大级别的波浪是倾斜三角形的第１浪或第５浪这也　是一个“颠扑不破”的法则。如果允许重叠，那么可能意味着现实世界的“进步”是不可能的了。水平三角形型态只允许出现在第４浪或Ｂ浪、Ｘ浪上，以３－３－３－３－３型态运行。对于这个规则，我只能说在没有足够的证据认为它是错误的之前先认为它是对的。事实上，它对于读者划分波浪十分有用，因为至今，我还没有发现，第２浪也会以三角形的型态出现。交替原则：“在几乎所有波浪的运行中，其波浪的型态可以说是维持着交替出现的形式。”（ＦＲＯＳＴ与ＰＲＥＣＨＴＥＲ合著《艾略特波浪理论》）交替原则充分展示了市场的魅力。这一个阶段，市场追逐垃圾股，那一个阶段，投资者又钟情绩优股。当我们试图预测市场的发展方向时，它提供了一个十分有效的利器。它令波浪理论的追随者轻易地避免了“每次都犯不同的错误。”举例来说，如果第２浪是一个简单的锯齿型态，那么接下来的第４浪应是一个横向整理的复杂型态。又例如在一个修正浪中，如果Ａ浪是一个简单的平台型态，则Ｂ浪会如期出现较为复杂的锯齿型态（这个锯齿型清晰地呈现５－３－５的次一级细浪）。而且，其后的Ｃ浪可能是更加复杂的３－３－３－３－３的楔型。这个原则告诫分析师，市场下一个时刻所发生的情况永远不会和现在相同。“资产重组股”炒完，市场在下一波将炒作另一个板块。“虽然我并不能确定在较大级次的波浪型态中，交替出现原则是否依然成立。但是，眼前却有足够多的例子，告诉我们应该根据这个原则来分析后市的发展，而非反其道而行。”波尔顿是这样给我们忠告。交替原则告诉我们市场下一步不会如何走，但非常遗憾，它不能明确告诉我们市场将要发生什么。有兴趣的读者一定可将最近半年的股市走势作为对照，你会有很多发现。甚至拍案惊叹！５浪进行的推动浪，会有两个浪具有相当的时间，大小也相同。若非如此，则具有０。６１８的比例。不过，有时也会出现例外的情况，读者要有心理准备。修正浪的终点是可以预期的。一个空头市场可能持续多长时间？关于这一点，艾略特波浪理论会比其他测市工具所给出的答案更令人满意。具体而言，修正浪特别是第４浪，倾向于在先前次一级的第４小浪的波动范围完成其最大的回档幅度。但有时锯齿型的修正浪会深深地切入小浪２的区间，令人难忘。也有时，强势平台或三角形型态（特别此前的推动浪为延伸浪）时，却无法进入第４浪的区间。非常抱歉，波浪理论只有极少数的“游戏规则”。这样可以给分析师足够大的自由度，也是尊重市场的表现。希望在今后的分析工作中，读者要灵活运用这些原则。同时也要积极积累经验。经验是重要的，但也不要迷信。交替原则告诫分析师在市场面前要谦虚、谨慎。要大胆推测，小心求证。
                   ——摘自华尔街证券书店论坛《大自然的游戏规则》

华尔街猎手

被誉为“股神”的美国著名投资家沃伦·巴菲特之妻苏珊·巴菲特在探望朋友的时候突然去逝。按照巴菲特和苏珊达成的遗嘱，苏珊先于巴菲特辞世，她可以从丈夫那里继承到的巨额遗产将悉数转交给巴菲特家族基金会，而不会由子女们继承。
　　
　　巴菲特这样的做法是不是有些不近人情？像巴菲特一样，靠资本积累而登上金字塔顶端的亿万富翁们，对自己的财富将做怎样的安排？
　　
　　巴菲特：不给孩子留一个子儿
　　
　　巴菲特以305亿美元个人资产的身价雄踞全球富豪排行第二名。他拥有王牌投资公司Berkshire Hathaway36%的股份，每年获得巨额的投资回报。而他的妻子苏珊·巴菲特也因丈夫显赫的声名而占尽荣华富贵。尽管苏珊早年与巴菲特分居，但她自己拥有Berkshire Hathaway公司2.2%的股权，坐拥30亿美元财富。除此之外，按照两人达成的遗嘱，若巴菲特先她而去，苏姗仍能继承丈夫价值不菲的财富。　　
　　而如今，苏珊早一步离开人世，她留下的公司股权和遗产会做如何分配？巴菲特曾表态，如他在世的时间超过了苏姗，那么在他死后两人的全部股权将归属家庭的基金会。了解巴菲特的人对此丝毫不会感到奇怪，因为多年以前，巴菲特就对自己的子女明确表示：“如果能从我的遗产中得到一个美分，就算你们走运。”这也就是说，巴菲特夫妇的3个子女，没有一个能够从巨富爸妈手中继承哪怕是一美分的财产。
　　
　　此话并非戏言，巴菲特曾在妻子的劝导下给儿子霍华德买了家农场，而霍华德必须按期缴纳租金，否则立即收回。巴菲特的3个孩子分别是，大女儿苏西、大儿子霍华德和小儿子彼得。这些孩子都已过而立之年，他们的父亲的资本不断地飞快增加，但他们却必须自食其力。霍华德是个摄影师，彼得是个音乐家，苏西虽然是家庭主妇，但也绝非什么事情都不做的阔太太。
　　
　　巴菲特告诫孩子们说：“那种以为只要投对娘胎便可一世衣食无忧的想法，损害了我心中的公平观念。”巴菲特说这番话的时候，正值公司召开股东大会，1.5万名股东听罢掌声雷动，巴菲特接着说：“我的孩子们也在这里！他们是不是也在鼓掌？”
　　
　　巴菲特在遗嘱中宣布，将自己超过300亿美元的个人财产捐出99%给慈善事业，用于为贫困学生提供奖学金以及为计划生育方面的医学研究提供资金。他认为，如果这些钱被分配给那些知名的大学，这将是他的“一次失败”。“这些大学有自己的良好生源和政府资助。75年前，洛克菲勒把巨额资金捐给了黑人学校，这些学校从来没有得到过富人的捐款。洛克菲勒做了一些重要的事情，这些是对我来说有意义的事情。”
　　
　　盖茨：仗义疏财大搞慈善事业
　　
　　与巴菲特相比，世界首富比尔·盖茨在慈善事业上的建树要更多一些。盖茨的财产超过400亿美元，迄今为止他已经捐出了超过250亿美元，他的遗嘱中宣布拿出98%给自己创办的以他和妻子名字命名的“比尔和梅林达基金会”，这笔钱用于研究艾滋病和疟疾的疫苗，并为世界贫穷国家提供援助。从近年来的重大慈善活动来看，比尔和梅林达·盖茨基金会出手阔绰，例如曾向纽约捐款5120万美元，用以建立67所面向少数族裔和低收入阶层子弟的中学；捐资1.68亿美元，帮助非洲国家防治疟疾；向博茨瓦纳捐资5000万美元，帮助那里防治艾滋病……
　　
　　“股神”巴菲特的子女们不能从父母那里继承到哪怕是一美分；世界首富盖茨的三个孩子每人也只能得到1000万美元和价值1亿美元的住宅。富豪们的这种做法是不是有些不近人情？巴菲特的回答是：“那种以为只要投对娘胎便可一世衣食无忧的想法，损害了我心中的公平观念。”
　　
　　盖茨家族原先有两个基金会，一是以自己名字命名的“盖茨教育基金会”，主要从事教育方面的捐赠；二是以其父名字命名的“威廉·盖茨基金会”，主要从事健康方面的捐赠。为了加强管理和更为有效捐助，2000年1月，盖茨家族将这两个基金会合并，组成了“比尔与梅林达基金会”。这一基金会由威廉·盖茨统领，目前已成为世界上最大的慈善基金会，底金总额高达240亿美元，是美国著名的“洛克菲勒基金会”的10倍、“福特基金会”的3倍。
　　
　　“比尔与梅林达基金会”资助的对象主要有4个领域：第一是改善全球健康状况。着手研究艾滋病、疟疾、肺结核、癌症等疾病的治疗途径，尤其是向非洲、亚洲等发展中国家大力捐资；第二是加大教育投资。创建更多的面向低收入阶层子弟的中学并减少因经济问题而上不起大学的现象；第三是促进信息业的发展。尤其是着力扩大互联网的普及，让所有的人，不分种族、性别、年龄或贫富，都能拥有获得信息技术的途径；第四是改善美国太平洋西北地区的现状。那里是盖茨的老家，自然要特别关照，基金会向当地社区和贫困家庭提供多种形式的捐助。
　　
　　对自己的善举，盖茨并没特别张扬，只是说自己热心慈善事业是源于父母的影响。盖茨夫妇多次表示，他们死后，只留几百万美元的遗产给自己的孩子，其他部分将会捐给慈善事业。有报道说，他的3个孩子每人将得到1000万美元和价值1亿美元的家族住宅。相对于盖茨富可敌国的家产来说，这些钱真的算不上什么了。
　　
　　美国富翁不愿子女不劳而获
　　
　　在美国和一些发达的西方国家，像巴菲特和盖茨这样不愿给孩子留下巨额遗产的富翁大有人在。黎巴嫩穷苦移民出身的建筑工程界巨子约瑟夫·雅各布斯靠自己白手起家，如今已是亿万富翁，他宣布只留给女儿自己公司价值100万美元的股份，大部分遗产捐给慈善事业。金融大鳄索罗斯也早就明确表示：他准备将自己在基金会里的工作交给已近40岁的长子，但自己的遗产则将捐给本国的公益机构和东欧的教育机构。
　　
　　美国总统布什上任后，宣布了1.6万亿美元的减税计划，其中包括取消联邦遗产税。美国政府计划在2010年前逐步取消遗产税。随着这项计划的逐步实施，美国将每年减少300亿美元的遗产税收入。这对拥有美国大部分财富的最富有阶层来说当然是个利好消息。但有趣的是，竟然有120名富翁联名上书，反对政府取消遗产税。《华尔街日报》也曾公布了一项调查结果，表明即使美国取消遗产税，仍有50%的美国有钱人打算把自己至少一半的财产捐给社会，只留下一部分财产给子孙。
　　
　　在《纽约时报》上刊登广告，呼吁政府不要取消遗产税的富人中包括比尔·盖茨的父亲老威廉、巴菲特、索罗斯、金融巨头洛克菲勒等。老威廉在请愿书中写道：取消遗产税将使美国百万富翁、亿万富翁的孩子不劳而获，使富人永远富有，穷人永远贫穷，这将伤害穷人家庭。巴菲特也表示：“取消遗产税是个大错误，是极其愚蠢的。取消遗产税会造就一个贵族阶级。”
                   ——转自华尔街证券书店论坛《财富——游戏的一种方式》

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华尔街猎手

操盘手定义： 在风险市场的角落，经常把手放在键盘上以发出指令的方式进行生存的职业人群。

华尔街猎手

新年一到黑马急
争先恐后不停蹄
高山从前多险峰
不想今日变平地
        ——2006年1月6日大盘

华尔街猎手

投资的心态
     谈起心态这个话题，发现大多数股友都有一个共同点，即每当经过一到两次成功操作后，下一次操作往往失败。
    具体如下：
    1.底部逐渐抬高的正弦曲线；
    2.底部逐渐降低的正弦曲线；
    3.底部水平的正弦曲线。
    第一种说明逐渐赢利；
    第二种说明逐步亏损；
    第三种说明赢亏平衡。
    假设每次买入都是按正确的分析买入的，那么就不应该有亏损。但实际结果却不是这样，那么它背后肯定有其特殊的含义。
笔者认为可分为三种情况：
    1.买入点正确，卖出点正确；
    2.买入点正确，卖出点错误；
    3.买入点错误，卖出点错误。其中2、3两种情况大多数是因心态不正常造成的（第3种 情况不排除因技术分析失误造成，此项不在本文探讨范畴之内），所以有必要探讨一下心态在股市操作中的重要性。

　　当技术分析达到一定水平时，炒股最终炒的就是心态，也就是炒心理。为什么连续几次成功操作后，就会有失败的操作呢？笔者认为，这就是心态在作怪。许多人认为，只有股票套牢，才会引起心态不好，操作失误。其实，连赢几次后，心态更重要。但往往此时操作者被一时的胜利冲昏了头脑，为追求更大的资金收益率而慌忙操作，一不小心把辛辛苦苦赚来的利润又拱手退还股市。所以说，此时的心态尤为重要。孙子曰：胜兵先求胜而后求战，败兵先求战而后求胜。说的就是这个道理。所以当自己的资金额处在一个短期正弦曲线峰顶时，一定要先调整好自己的心态，认真谨慎地作出下一次买入判断。
               ——转自华尔街证券书店论坛 《操盘心态漫谈》